От ралли до обвала: как рынок обманули заголовки?

Российский рынок пережил короткую, но яркую вспышку активности, где главным победителем стал тот, кто действовал быстрее всех: покупал на хороших новостях и фиксировал профит на негативных.

Рост более 6% за два дня был спровоцирован чисто геополитическими заголовками в иностранных СМИ при полном отсутствии реальных дипломатических встреч. Сложилась ситуация, больше напоминающая мыльный пузырь, готовый в любой момент громко лопнуть.

📍 Сегодня точечно разберём, что это было за ралли и к каким последствиям готовиться дальше:

Американский план по прекращению войны на Украине изначально оказался провальным: Среди ключевых пунктов — отказ от претензий на Крым и территории Донбасса, признав их частью России, а также масштабное сокращение численности украинской армии. План также предусматривает ограничения на виды вооружений, которые может иметь Украина.

📍 Логика США: Белый дом исходит из того, что Украина в любом случае потеряет эти территории в ходе продолжения конфликта, поэтому выгоднее зафиксировать это соглашением сейчас.

• Запланированная в Турции встреча Зеленского с американским представителем Уиткоффом была отменена из-за отказа украинской стороны обсуждать американский план урегулирования.

• Зеленский прибыл с собственным планом, разработанным вместе с европейцами, который, по словам американского чиновника, является для России «неприемлемым».

Со стороны США было наивно ожидать, что Зеленский, загнанный в угол и уже многое потерявший, согласится на ультимативные российские условия. Находясь в положении, когда терять уже нечего, он скорее будет бороться до конца, чем капитулирует.

В итоге за два дня стало ясно, что переговорный процесс вернулся к исходной точке: стороны конфликта демонстрируют полную непримиримость и отвергают любые чужие предложения по прекращению огня.

📍 Выбор из двух зол: Лукойл стремится продать все свои зарубежные активы одним лотом до декабря, пока не вступили в силу американские санкции. Однако это осложняет переговоры, так как потенциальных покупателей интересуют только отдельные активы, а не весь пакет сразу.

OFAC же может аннулировать лицензию Лукойла досрочно, если посчитает прогресс в сделке неудовлетворительным. Кроме того, все средства от продажи активов должны быть заморожены до отмены санкций.

📍 Очередные санкции: США и Великобритания ввели новые санкции против российских IT-компаний и физлиц. По мнению властей, эти структуры и граждане обеспечивали инфраструктуру для кибератак. В американский санкционный список (SDN List) вошли, в частности, компании «ЦОД КИРИШИ», Media Land Technology и Aeza Group.

В сухом остатке: мы со временем возвернёмся к исходной точке, где индекс пытается удержать уровень 2500 пунктов. Без окончания военного конфликта и кардинального пересмотра ДКП наш рынок акций останется прибежищем для спекулянтов.

📍 Из корпоративных новостей:

Европлан отчет по МСФО за III кв и 9М 2025 года: Прибыль ₽1,05 млрд (–58% г/г), Прибыль за 9М ₽2,9 млрд (–74% г/г)

ЕвроТранс СД рекомендовал дивиденды за 3кв 2025г в размере 9,17 руб/акция (ДД 7%), ВОСА - 25 декабря, отсечка - 14 января

ЕвроТранс РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽151,59 млрд (+42,3% г/г), Прибыль ₽5,39 млрд (рост в 1,9 раза г/г)

• Лидеры: Татнефть #TATN (+6,51%), Татнефть-ап #TATNP (+6,42%), СПБ Биржа #SPBE (+5,47%).

• Аутсайдеры: Пермэнергосбыт #PMSB (-2,63%), Глоракс #GLRX (-2,14%), ЭсЭфАй #SFIN (-1,17%).

20.11.2025 - четверг

• #SOFL - Софтлайн финансовые показатели за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года
• #DATA - Аренадата отчет МСФО 3 кв 2025г
• #T - Т-Технологии отчет МСФО 3 кв 2025г
• #VKCO - ВК финансовые результаты за 3 кв. и 9 мес. 2025 года
• #RENI - Рени отчет МСФО за 3 кв и 9 месяцев 2025 года
• #CARM - Кармани ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2025 года
• #PHOR - ФосАгро СД возможно обсудит дивиденды за 3 квартал 2025 года
• #DOMRF - Дом РФ начало торгов акциями

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем телеграм канале.

#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #трейдинг #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

Ренессанс Страхование

0 комментариев

посты по тегу

#TATN

Роснефть - худшие результаты полугодия среди нефтяников

Низкая база прошлого года, высокие цены на нефть, повышенный спрос со стороны Китая и Индии - все это должно было улучшить финансовые результаты нефтяников. И улучшило! Компании сектора сохранили выручку и кратно нарастили прибыль. Все, кроме Роснефти. Сегодня предлагаю разобрать компанию с помощью ее изрядно «кастрированного» отчета за первое полугодие 2026 года.

⛽ Итак, выручка Роснефти выросла чисто символически - на 0,6% до 4,3 трлн рублей. При этом ни географию продаж, ни нормальную разбивку по сегментам мы не увидим - значительная часть примечаний к отчетности скрыта постановлением правительства. Это станет ключевым моментом, но о нем я расскажу позже.

Стоит отметить, что 4 трлн - это норма для компании. Столько за полугодие она фармила и в 2024 году, и в докризисном 21-ом. Если взять ваш любимый Лукойл, то потеря зарубежного сегмента отгрызла половину его выручки. В 2021 или в 2023 году выручка составляла больше 4 трлн, против текущих 2-х. Так что по Росе вполне устойчиво идем.

Расходы остались примерно на прошлогоднем уровне - 3,7 трлн рублей, благодаря чему операционная прибыль выросла на 10% до 641 млрд. А вот дальше начинаются проблемы. В «прочие расходы» компания записала сразу 195 млрд рублей и, конечно же, не раскрыла эту статью. Менеджмент говорит о разовых факторах, включая курсовые разницы и обесценение активов, но насколько они действительно разовые - покажет время.

📊 Дополнительно около 37% прибыли до налогообложения ушло на налоги. В результате общая чистая прибыль составила 282 млрд рублей, из которых акционерам Роснефти относится лишь 200 млрд - на 18,4% меньше прошлогоднего результата. Еще 82 млрд рублей приходится на неконтролирующие доли в дочерних обществах, но разобраться подробнее здесь снова мешает отсутствие раскрытий.

И вот это уже особенно интересно на фоне конкурентов. Роснефть оказалась единственной среди крупнейших российских нефтяников, кто снизил прибыль: у Лукойла она выросла примерно на 50%, а Газпромнефть и Татнефть нарастили результат кратно. Получается, сильная нефтяная конъюнктура пока прошла мимо миноритариев Роснефти.

💰 За 2025 год акции принесли около 3,8% дивидендной доходности, а по итогам 2026-го рассчитывать на заметное увеличение выплат при такой динамике прибыли пока сложно. Окончательные выводы по Роснефти я сделаю после разбора остальных нефтяников. Тогда сравним динамику прибыли, дивиденды и мультипликаторы всего сектора. Пока же перед нами довольно слабый отчет на фоне дорогой нефти, а отсутствие нормального раскрытия информации привлекательности Роснефти точно не добавляет.

♥️ Стартуем недельку с разбора нефтяника. Приготовил для вас еще много чего интересного. Ставьте лайк, если ждете очередную статью.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией
$ROSN $LKOH $SIBN $TATN

комментариев

Ставка постояла — рынок подёргался.

Ну что, друзья, вот и прошло очередное заседание ЦБ. Ставку оставили как есть — на том же уровне. Честно говоря, лично я ничего другого и не ждал. Когда все вокруг дружно говорят «пауза», а инфляция не спешит сдаваться, было бы странно ждать сюрприза. Но рынок — существо нервное. Он сначала вроде бы обрадовался, что всё по плану, а потом решил: «А давайте-ка зафиксируем прибыль, пока не поздно». Индекс МосБиржи в моменте сходил вниз.

Сразу скажу: я не из тех, кто бегает с графиками по потолку и пытается поймать каждое движение. Мне интереснее, как компании зарабатывают деньги, сколько платят дивидендов и есть ли у них будущее. Поэтому пятничная суета меня, если честно, мало трогает. Да, были бумаги, которые выросли сильнее рынка — Роснефть, Татнефть. Но давайте разберёмся. Роснефть и Татнефть подскочили на фоне дорогой нефти. Это классическая история: нефть растёт — нефтяники чувствуют себя хорошо. Но я бы не стал делать на этом далеко идущие выводы. Нефть штука волатильная, сегодня сто долларов, завтра — семьдесят. Гораздо важнее, как компании распоряжаются прибылью и какие у них проекты. Вот «Восток Ойл» у Роснефти — это да, это долгосрочная история. Но опять же, быстрый рост акций на таких новостях — это скорее для трейдеров.

А вот ММК, Система и Ростелеком просели. Тут тоже всё понятно. Система тащит на себе долги и проблемы с Озоном — тут нужно быть аккуратным. Ростелеком интересен с фундаментальной точки зрения, но вывод его дочек на биржу затягивается, и причина проста: ставка высокая, монетизировать активы сложно. ММК после бурного роста откатился — но это нормально, сталевары всегда были цикличными. Так что паниковать не стоит.

🎯 ИнвестВзгляд: Для меня как долгосрочного инвестора решение ЦБ ничего не изменило. Ставка на паузе — это не повод менять стратегию. Если вы верите в российскую экономику на горизонте пяти-десяти лет, то текущая волатильность — это просто шум. Я продолжаю потихоньку набирать качественные бумаги, которые платят дивиденды и имеют понятную бизнес-модель. И знаете что? Меня уже не смущает, что рынок нервничает. За последние 3 года нервы уже стальные.

$ROSN $TATN $MAGN $AFKS $OZON $RTKM

комментариев

Осенние дивиденды в 2026 году: где самая высокая доходность? Успей до отсечки

Сентябрь на российском фондовом рынке традиционно называют месяцем «тихого дивидендного сезона». Основная волна выплат уже прошла, однако у инвесторов остаётся несколько недель, чтобы успеть приобрести акции и зафиксировать дивидендную доходность. В условиях сохранения жёсткой денежно-кредитной политики ЦБ и высоких ставок по банковским депозитам дивидендные бумаги продолжают оставаться в центре внимания.

При этом изменился сам критерий выбора: теперь инвесторы направляют средства только в компании с безупречным денежным потоком и низкой долговой нагрузкой. Всё остальное рынок игнорирует, несмотря на привлекательные дивидендные обещания.

Давайте проанализируем ключевые возможности этого периода:

• Самая жирная доходность: у «Газпром нефти» #SIBN (7,9%), банка «Санкт-Петербург» #BSPB по обычке (7,7%) и «Хэдхантера» #HEAD (7,2%).

Успеть под отсечку по ним можно в разные даты: «Хэдхантер» — до 25 сентября, «Газпром нефть» — до 12 октября, банк «Санкт-Петербург» — до 2 октября.

• Дальше идут середнячки: «Татнефть» #TATN по префам (5,8%) и обычке (5,6%) — успеть до 12 октября. B2B-РТС #BTBR (3,7%), «Займер» #ZAYM (3,6%), «Черкизово» #GCHE (3,5%) — все до 8 октября.

«Новатэк» #NVTK (3,5%) и «НоваБев» #BELU (3,2%) — до 9 октября. «Яндекс» #YDEX (2,9%) и «Инарктика» #AQUA (2,9%) — до 18 сентября и 1 октября соответственно.

• Скромнее всех: ММЦБ (2,7%) — до 25 сентября, Т-Технологии #T (1,8%) и «Норникель» #GMKN (1,4%) — до 9 октября, «Диасофт» (1,3%) — до 18 сентября, «Озон Фармацевтика» (1,1%) — до 28 сентября.

Но и здесь не всё так однозначно. Для кого-то важен не размер дивиденда, а сам факт выплаты — и надежда на то, что компания, направив часть прибыли в развитие, а не на выплаты, обеспечит рост стоимости акций в будущем.

Среди секторов выделил бы два ключевых:

• Банковский сектор: Ожидается, что крупнейшие банки сохранят высокую дивидендную доходность по итогам 2025 года, продолжая демонстрировать платежную дисциплину. Их прибыль традиционно поддерживают высокие ключевые ставки, обеспечивающие хороший процентный спрэд.

• Нефтегазовый сектор: Здесь ситуация избирательна. Наиболее устойчивые дивиденды характерны для компаний с сильным балансом и низкой долговой нагрузкой, которые способны поддерживать выплаты даже на фоне колебаний цен на нефть.

Дивидендный лайфхак:

Реинвестирование дивидендов — одна из базовых стратегий долгосрочного инвестора. Логика проста: вы держите акции, получаете дивиденды и направляете их на покупку новых бумаг. Со временем это создаёт эффект сложного процента и ускоряет рост капитала.

Однако у классического подхода есть слабое место — временной разрыв. Пока дивидендные выплаты поступают на счёт, рыночная ситуация может измениться, и цена акций — заметно подрасти. В результате инвестор покупает новые бумаги уже по менее привлекательной цене, чем в момент дивидендной отсечки. Этот нюанс стоит учитывать при построении стратегии.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Текущая ситуация на бирже

Индекс Мосбиржи накануне вновь протестировал отметку 2300 п., но закрепиться выше не смог. Поддержку рынку оказывает рост нефтяных котировок, но заявления политиков остужают пыл быков. Без новых драйверов к росту пройти зону сопротивления на 2300-2370 пп. будет непросто. Вчера дополнительную пищу для размышлений дали свежие данные по инфляции и бюджету.

🧮 Росстат представил недельные данные по инфляции, зафиксировав рост цен на 0,05%. В годовом выражении показатель стабилизировался на отметке 6,3%. Завтра ЦБ проведет очередное заседание, и рынок склоняется к сохранению ключевой ставки. При этом дефицит федерального бюджета за январь-август достиг 5,8 трлн рублей, тогда как расходы выросли на 14,7% год к году. В августе даже был зафиксирован профицит, но этого едва ли хватит для полноценного разворота тренда.

🏦 Сбер представил результаты по РСБУ с января по август, сообщив о росте чистой прибыли на 19% до 1,3 трлн рублей, вследствие расширения процентной маржи. В то же время настораживают сильный рост резервов и стагнация в комиссионных доходах, и на этом фоне в августе темп прироста прибыли уже замедлился до 14,2%. Осенью мы можем увидеть дальнейшее замедление темпов роста прибыли, поэтому защитным банковский сектор я бы не назвал.

🛢 Цены на нефть марки Brent достигли трехмесячного максимума и пытаются закрепиться за психологической отметкой $100 за баррель. В то же время Argus рапортует о средней стоимость Urals на начало сентября в $80. Дисконт сохраняется, но средняя цена вполне интересная как для бюджета, так и для наших нефтяников. Татнефть и Газпромнефть могут заметно улучшить свои финрезультаты во втором полугодии.

🌾 Поставки российских удобрений в Индию в первом полугодии выросли на 20% год к году. В прошлом году экспорт в эту страну достиг около 6 млн тонн, увеличившись в шесть раз за пять лет. Для ФосАгро и Акрона это хороший сигнал: индийский рынок постепенно становится одним из ключевых направлений сбыта. Правда, крепкий рубль по-прежнему съедает часть экспортного эффекта.

🏦 МГКЛ представил операционные результаты за первые восемь месяцев, сообщив о росте выручки в 2,4 раза до 34,3 млрд рублей. Это больше, чем компания заработала за весь прошлый год. Драйверы роста - оптовая торговля драгметаллами на фоне рекордного спроса на золото на внутреннем рынке и ресейл направление. Высокая оборачиваемость подтверждает, что экосистема работает - направления действительно органично дополняют друг друга, а не просто сосуществуют.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если утренний брифинг оказался полезен - ставьте лайк, продолжу регулярно радовать вас новым контентом.
$SBER $PHOR $AKRN $TATN $SIBN

комментариев