Санкционный тупик: почему индекс застрял в боковике и что его разбудит

🪙 ЕС планирует ввести санкции против 1600 компаний за содействие России, — Bloomberg. Еврокомиссия планирует новый пакет антироссийских санкций в октябре.

🛍 Wildberries выплатила более 40 млн рублей пострадавшим в результате атак на логистические объекты компании.
Ранее «Коммерсант» писал, что ущерб Wildberries от сгоревших складов может достичь 35,8 млрд рублей. В эту сумму входят не только товары селлеров, но и инфраструктура.

Как то очень скромно пока...

🪙 Выход ВТБ на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли в 2027 году за 2026 год является маловероятным, — Пьянов. $VTBR

🪙Сенаторы США согласовали законопроект о тарифах до 500% на товары из РФ и до 100% для стран, покупающих российские энергоресурсы.

🪙Нефть Brent снижается на фоне ожиданий мирного соглашения между США и Ираном. $ROSN

Нефть рухнула, санкции на подходе, а индекс МосБиржи растёт шестой день. Почему?

Российский рынок продолжает удивлять своей стойкостью: индекс МосБиржи растет уже шестой день подряд, игнорируя падение нефти и отсутствие фундаментальных изменений. Отдельные бумаги летят вверх без видимых причин — классическая история с закрытием шортов.

Нефть потеряла более 12% из-за временной паузы в ударах между США и Ираном — Пентагон приостановил атаки с 25 июля, и Тегеран также воздерживается от ответных действий. Третьи сутки стороны не наносят ударов, что дает надежду на дипломатическое решение, хотя напряженность на рынке нефти сохраняется. В Вашингтоне подчеркивают, что пауза дана для переговоров, но все варианты остаются на столе.

На политическом фронте также нет поводов для радости:

• В Кремле констатируют расширение Киевом географии боевых действий, а новых предложений по урегулированию нет.

• Евросоюз может отказаться от концепции введения крупных пакетов санкций после наложения Грецией вето на 21-й пакет. В Брюсселе всерьез обсуждают отказ от крупных пакетов — слишком сложно каждый раз согласовывать их со всеми членами союза.

Спор разгорелся вокруг запрета на транспортировку российского СПГ в третьи страны, но Греция была не одинока: Франция, Италия, Германия, Австрия и Португалия также выражали обеспокоенность. Из-за непрекращающихся разногласий принятие пакета могло затянуться до осени.

• Тем временем Сенат США сегодня вечером, проведет предварительное процедурное голосование по законопроекту об ужесточении санкций против России, который разрабатывал Линдси Грэм*. Голосование состоится через несколько часов после встречи Дональда Трампа с Владимиром Зеленским, что выглядит весьма символично.

Трамп вряд ли будет спешить вводить эти ограничения сразу же — ему гораздо выгоднее держать их в резерве как мощный рычаг давления на Москву в будущих переговорах. К тому же ужесточать санкции против российских энергоносителей, когда цены на нефть и газ находятся на высоких уровнях, было бы нелогично с экономической точки зрения.

Скорее всего, администрация повременит с этим шагом как минимум до тех пор, пока не будут достигнуты определенные договоренности с Ираном.

Что по технике: ключевой уровень — 2250 пунктов по индексу Мосбиржи. Закрытие недели выше этой отметки даст шансы на продолжение роста на следующей неделе.

Пока движение остается преимущественно техническим: рынок отыгрывает накопленную перепроданность, но для дальнейшего подъема потребуются сильные фундаментальные драйверы — в первую очередь полугодовые отчеты компаний и приток в рынок дивидендных выплат.

Почему нет обвала? Стоит отметить, что российский рынок проявляет удивительную устойчивость к негативным новостям. Объясняется это во многом тем, что на рынке открыто слишком много коротких позиций — игроки единодушно готовятся к обвалу.

В подобных ситуациях часто срабатывает эффект «от противного»: когда все ждут падения и толпой играют на понижение, рынок начинает иррациональное движение вверх, цель которого — выбить стоп-приказы и выдавить паникующих шортистов из их позиций. Именно это мы и наблюдаем в последние дни.

Из корпоративных новостей:

Группа Позитив #POSI отчиталась за первое полугодие: год к году выручка выросла на 41%, объём отгрузок — на 45%, расходы уменьшились на 13%.

Норникель #GMKN производство никеля в 1п 2026 г. снизилось на 2% г/г 85 тыс т, производство меди - на 5% г/г до 213,1 тыс т, палладия - на 14%, платины на 16%

Промомед #PRMD РСБУ 6 мес 2026 г: Чистая прибыль ₽2,94 млрд (рост в 47,7 раза г/г)

• Лидеры: ЕвроТранс #EUTR (+23,2%), IVA #IVAT (+16,3%), Юнипро #UPRO (+13%), Novabev #BELU (+11,8%).

• Аутсайдеры: РуссНефть #RNFT (-4%), Роснефть #ROSN (-3%), Татнефть-ао #TATN (-2,9%).

28.07.2026 - вторник

• #VSEH Операционные результаты за 1 полугодие 2026 года
• #TGKA Операционные отчет за 6 месяцев 2026 года

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Расти становится всё труднее. Какой сценарий возможен после объявления ставки?

Геополитические новости так и не стали полноценным катализатором. Марко Рубио по итогам встречи с Лавровым фактически признал провал переговоров в Анкоридже — по его словам, это произошло из-за позиции Киева, и теперь требуются новые идеи для урегулирования. Однако рынок поддержало заявление Зеленского о возможности трёхсторонних переговоров до осени.

В итоге индекс МосБиржи закрылся с небольшим плюсом — 0,41%, на отметке 2144 пункта, а РТС прибавил 0,5%. Но этот рост был обеспечен исключительно нефтегазовым сектором на фоне вертикального движения нефтяных цен. Остальные бумаги чувствовали себя скверно в преддверии заседания ЦБ.

Ключевым событием дня стал прорыв нефти выше 100 долларов за баррель. США наносят удары по Ирану уже 12-ю ночь подряд, а йеменские Хуситы заявили об атаках на саудовские танкеры в рамках блокады. Это вызвало серьезные опасения перебоев в Красном море.. КСИР обвинил США в использовании пауз для наращивания сил и заявил, что больше не позволит этого делать.

Евросоюз тем временем согласовал 21-й пакет санкций — крупнейший за четыре года. Под ограничения попали сотни банков, операторы криптобирж, НПЗ, более 50 предприятий ОПК и 40 судов. В списке — основатель АФК «Система» Владимир Евтушенков, а также Интер РАО, Селигдар и Южуралзолото. Вето Греции удалось снять за счет отсрочки по ограничениям на поставки СПГ в третьи страны сроком на год. Потолок цен на нефть продлен на уровне $44,10.

Впрочем, европейский пакет вряд ли окажет значительное влияние — самые жесткие меры давно упираются в неспособность отдельных стран отказаться от российских ресурсов. А вот американские санкции, в случае введения станут серьезным ударом.

Основная интрига сегодня — заседание ЦБ. На мой взгляд, самое разумное — сохранить ставку на уровне 14,25%, но в условиях политического давления нельзя исключать любой сценарий. Жесткой риторики, скорее всего, не избежать. Рынок не ждет снижения, но ключевым станет обновленный макропрогноз. Именно он покажет, каким регулятор видит пространство для снижения ставки в будущем.

Если ЦБ снизит ставку на 0,25 п.п. с нейтральной риторикой — нас ждет волна закрытия шортов, что может напомнить декабрь 2024-го. Если же ставку оставят без изменений с жестким сигналом — на следующей неделе индекс вернется к 2000 пунктам. А какие у Вас ожидания по ставке?

Из корпоративных новостей:

GloraX продажи в 1п выросли на 47% г/г в денежном выражении, до ₽22,9 млрд, и на 78% г/г в натуральном, до 109,9 тыс. кв. м, без учёта эффекта M&A. Количество договоров прибавило 79% г/г, до 2 835.

ММК отчиталась за второй квартал: продажи металлопродукции выросли на 23,5% квартал к кварталу, премиальной продукции — на 25,8%, выручка — на 18,8%, рентабельность составила 10,5%.

ЕвроТранс АО Банк «Россия» уведомил о намерении обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании банкротом ПАО ЕвроТранс.

Камаз чистый убыток по РСБУ в I полугодии 2026 года снизился на 33,4%, до 13,9 млрд рублей.

• Лидеры: РуссНефть #RNFT (+5,9%), ВСМПО-АВИСМА #VSMO (+5,6%), Совкомфлот #FLOT (+5%), Роснефть #ROSN (+3%).

• Аутсайдеры: ЕвроТранс #EUTR (-14,5%), Мечел-ао #MTLR (-6,2%), IVA Technologies #IVAT (-6,1%), Сегежа #SGZH (-5,6%).

24.07.2026 - пятница

• #GMKN Итоги производственной деятельности за 1П 2026 года
• #POSI Отчет МСФО за 6 месяцев 2026 года

• Заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке (13:30)
• Пресс-конференция Председателя Банка России Набиуллиной (15:00)

Если хотите больше полезного контента и свежих разборов - подписывайтесь на мой Телеграм-канал, так вы ничего не пропустите.

'Не является инвестиционной рекомендацией