Роснефть – российская нефтедобывающая компания, которая занимает второе место в мире по объемам добычи (после аравийской Saudi Aramco) и первое место в России по объемам нефтепереработки. 

Компания экспортирует 90% добытой сырой нефти и 60% полученных нефтепродуктов.

Деятельность компании делится на два сегмента: добыча с последующей продажей сырой нефти и нефтепереработка.

Добывающий сегмент (upstream)

Вся добыча Роснефти сосредоточена в России. 90% нефти экспортируется.

Добыча и продажа сырой нефти приносят компании 90% прибыли. Каждые сутки Роснефть извлекает 4 млн баррелей нефти – 40% всей добычи в России! 

Нефть компания добывает на довольно старых месторождениях Западной Сибири (65% добычи), Центральной России (20%) и Восточной Сибири (15%). Проблема в том, что главные месторождения в Западной Сибири и Центральной России уже истощаются.

Однако в Восточной Сибири у Роснефти есть перспективный проект “Восток Ойл”. Уже сейчас компания добывает на нем 0,3 млн баррелей нефти в сутки и планирует увеличить объем до 2 млн баррелей в сутки. А это уже 20% всей добычи нефти в России. 

Запасы Восток Ойл гигантские – 44 млрд баррелей, или половина от доказанных запасов нефти во всей России!

Перерабатывающий сегмент (downstream)

Остальные 10% прибыли Роснефти дает нефтепереработка, на которую направляется 40% добываемой компанией нефти. Перерабатывает компания 2 млн баррелей в сутки – в два раза больше, чем Лукойл.

Но почему же тогда от этого так мало прибыли? Дело в том, что у Роснефти низкоэффективные НПЗ. Чем технологичнее НПЗ, тем больше дорогих и прибыльных продуктов они могут извлекать из одного и того же объема нефти.

Из тонны нефти на НПЗ Роснефти получаются 75% дорогих продуктов (дизельного топлива, бензина) и 25% дешевых, вроде мазута. А на НПЗ Лукойла, для сравнения, доля дорогих продуктов – 93%. У Татнефти – 96%.

Роснефти принадлежат 13 НПЗ в России, доли в 6 НПЗ за рубежом и 3000 заправок.

В 1960 году советские нефтяники пробурили первые скважины в Западной Сибири.

В 1965 году геологи открыли гигантское месторождение – Самотлор (в переводе с языка хантов – “мертвое озеро”). Объем запасов оценили в 20 млрд баррелей. Месторождение стало крупнейшим в СССР и седьмым в мире.

В 1975 году, через 5 лет после начала добычи, на Самотлоре добывали 20% всей нефти в СССР (1,7 млн барр./cут.).

После распада СССР Министерство нефтяной и газовой промышленности расформировали. На его базе в 1993 году создали государственную компанию “Роснефть”.

Компания начала активно скупать самые лакомые куски российской нефтянки: 

• в 1995-м государство изъяло Пурнефтегаз у компании “Сиданко” и передала Роснефти. Пурнефтегаз занимал первое место по объемам добычи в России;
• в 2007-м компания выкупила нефтяные активы Юкоса и стала крупнейшей нефтяной компанией России; 
• в 2012-м Роснефть купила компанию ТНК ВР. В 2012-м ТНК ВР добывала 1,6 млн барр./сут.;
• в 2016-м Роснефть купила 51% акций Башнефти. Объем добычи Башнефти в 2016 году – 0,4 млн барр./сут.

1. Компания владеет третью всех лицензий на добычу нефти в России.
2. Самая низкая себестоимость добычи в России. Роснефть тратит на добычу барреля нефти $9.
3. Налоговые льготы. Государство дает Роснефти больше всего налоговых льгот. 80% добычи компании облагается льготным НДД. Новый проект “Восток Ойл” вовсе освобожден от налогов.

1. Нефтяное эмбарго. В 2022 году США и Европа отказались от поставок нефти из России. На эти страны приходилось 45% выручки Роснефти. Компания вынуждена перенаправить поставки в Азию.
2. Дисконт российской марки нефти Urals к эталонной Brent в результате санкций. Средний дисконт за последние 6 лет – $2. Но из-за политических рисков и эмбарго скидка увеличилась: в 2022 году Urals стоила на $25 дешевле Brent.
3. Доступ к технологиям. Крупнейшие нефтесервисные компании (Schlumberger, Halliburton, Weatherford International и Baker Hughes) сворачивают деятельность в России. Оборудование этих компаний использовалось для добычи трудноизвлекаемых запасов.

1. Продолжат ли страны ОПЕК договариваться для поддержания высоких цен на нефть?
2. Смогут ли электромобили захватить мир и сделать нефть ненужной? 
3. Сохранится ли объем налоговых льгот для компании?
4. Как отразится эмбарго на объемах экспорта и дисконте Urals к Brent?
5. Получится ли в полной мере реализовать проект Восток Ойл?