Полюс – крупнейший в России производитель золота. В год производит 85 тонн драгоценного металла.

У Полюса лучшие в мире месторождения, скрывающие более 100 млн унций золота. При текущих темпах добычи этого хватит на 37 лет.

Самые большие месторождения Полюса – Олимпиада в Красноярском крае (запасы 23 млн унций) и Наталка в Магаданской области (14 млн унций). Также компания добывает золото на карьерах в Якутии и Иркутской области.

Помимо карьеров компания разрабатывает россыпные месторождения в Иркутской области. Таким образом добывается 5% золота. Сложные химические процессы для извлечения россыпного золота не требуются, надо только отделить частицы золота от песка. Поэтому большинство россыпных месторождений в мире уже выработаны. 

Вся руда добывается в открытых карьерах, а содержание золота в руде достаточно высокое. Поэтому себестоимость добычи низкая – $535 на унцию. Это меньше, чем у 90% мировых золотодобытчиков, а среди российских компаний добыча Полюса самая дешевая.

Главный перспективный проект – месторождение Сухой Лог в Иркутской области. Это крупнейшее неразработанное золотое месторождение в мире. Запасы – 40 млн унций, плановое ежегодное производство – 2,3 млн унций, то есть после запуска месторождения производство удвоится. 

Начало строительства ожидается в 2023 году, а запуск производства – в 2028.

Содержание золота в руде Сухого Лога – 2,3 грамма на тонну. Это меньше, чем на Олимпиаде, но тоже неплохо. Себестоимость добычи будет такой же, как на старых месторождениях.

Компания называется “Полюс” неспроста. Изначально, в 1980-м году это была просто артель старателей, которая работала на острове Большевик за Полярным кругом.

В 1988 году артель получила права на месторождение Олимпиада в Красноярском крае. Тогда разведанные запасы составляли 5 млн унций.

В 1993 году артель преобразовали в закрытое акционерное общество. Бывший председатель артели Хазрет Совмен выкупил доли других участников.

В 2002 году компанию купил Норильский Никель.

В 2006 году Полюс выделили в отдельную компанию, а ее акции разместили на Московской и Лондонской биржах. Основными владельцами компании остались тогдашние совладельцы Норникеля – Михаил Прохоров и Владимир Потанин.

В 2007 году долю Потанина выкупил Сулейман Керимов, а в 2013 году он приобрел и долю Прохорова, получив контроль над компанией. Это обошлось ему в $5 млрд.

В 2011 году Полюс начал разработку Наталкинского месторождения в Магаданской области.

В 2017 году Полюс купил за $440 млн лицензию на разработку Сухого Лога.

1. Большой объем запасов, которого хватит на 37 лет. Все золото может быть добыто открытым способом, без строительства шахт.
2. Низкая себестоимость добычи. При падении цен компания сможет оставаться в плюсе даже тогда, когда нерентабельной станет 90% мировой добычи.

1. 40% добычи приходится на одно месторождение Олимпиада. Авария на месторождении может сильно сказаться на результатах компании.
2. Зависимость от импортного оборудования. Разработка Сухого Лога потребует закупок техники за рубежом. Для оборудования на существующих месторождениях тоже нужны новые запчасти.

1. Будет ли запущено строительство Сухого Лога, и оправдает ли это месторождение ожидания?
2. Какой будет динамика добычи на остальных месторождениях?
3. Какими будут рыночные условия: цена золота, курс рубля?
4. Будет ли компания платить хорошие дивиденды?