Хрупкое затишье: рынок ждет сигналов между надеждой и рисками

Рынок закрылся в плюсе, но этот рост — скорее пауза в нисходящем тренде, чем разворот. Инвесторы не видят поводов активно покупать, поэтому объемы торгов упали более чем в два раза. Единственная надежда на оживление — стартующий сезон отчетов. Однако ждать его с завышенным оптимизмом не стоит.

Лишь небольшому количеству компаний в нынешних условиях удается демонстрировать умеренный рост, в то время как большая часть эмитентов находится в стагнации. Таким образом, текущий рост выглядит скорее технической коррекцией на фоне перепроданности.

На финансовом рынке вновь внимательно следили за выступлениями главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая подчеркивала важность доверия инвесторов и достаточности капитала в банковском секторе. Минфин со своей стороны подтвердил, что проводимая бюджетная политика создает предпосылки для снижения ключевой ставки в 2026 году.

Также Минфин принял решение согласиться с предложением о поэтапном введении НДС для компаний на упрощенной системе налогообложения. Совокупность этих факторов позволяет с осторожностью предполагать, что фаза снижения ключевой ставки может проходить без долгих пауз.

📍 Вышедшая после закрытия основной сессии статистика добавила аргументов в пользу смягчения монетарной политики: недельная инфляция замедлилась до 0,16% с 0,22%, а безработица впервые с зимы оторвалась от рекордных минимумов.

Экономика остывает — и замедление роста зарплат до 12,2% после 16% в июле, и рост ВВП всего на 0,6% в III квартале это подтверждают. На этом фоне снижение ключевой ставки в декабре выглядит все более обреченным.

Что по ожиданиям: Индекс Мосбиржи демонстрирует признаки стабилизации, преодолев психологически важную отметку 2520 пункта. В отсутствие существенных катализаторов ожидаю движение в боковом диапазоне 2500–2560п, пока не появятся четкие сигналы для выхода из зоны консолидации.

Рынок, казалось бы, успокоился, отыграв санкционный спад. Но эта стабильность обманчива. Теперь даже локальная плохая новость (например, о дивидендах Лукойла или продаже активов) может стать спусковым крючком для глубокой коррекции. Это главный риск на текущий момент.

📍 Из корпоративных новостей:

Аэрофлот авиакомпании России и Японии обсуждают восстановление прямого авиасообщения

Европлан 19 ноября отчитается по МСФО за 9 мес 2025 года и проведет День Инвестора, 31 октября отчет по РСБУ за 9 мес 2025г

Северсталь видит перспективным возобновление экспорта по южному направлению

РусАгро в III квартале увеличила выручку на 28%, до 105,85 млрд рублей

Газпром отчет РСБУ за 9 месяцев 2025 года: чистый убыток составил 170,315 млрд рублей по сравнению с убытком в 309,111 млрд рублей

Лукойл дисконт на продажу зарубежных активов может составить до 70%

Яндекс МСФО 3 кв 2025г: Выручка выросла на 32% г/г до ₽366,1 млрд, Скорр EBITDA ₽78,1 млрд (+4,3% г/г)

Инарктика РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽0,784 млрд (снижение в 4,8 раза г/г), Прибыль ₽0,58 млрд (снижение в 6,1 раза г/г)

• Лидеры: Whoosh #WUSH (+4,5%), Полюс #PLZL (+4,1%), Татнефть #TATN (+3,6%), РусАгро #RAGR (+3,4%).

• Аутсайдеры: Россети Центр #MRKC (-3,8%), Башнефть #BANE (-2,3%), СПБ Биржа #SPBE (-1,6%).

30.10.2025 - четверг

• #HYDR - РусГидро отчёт РСБУ за 9 месяцев 2025 года
• #ELFV - ЭЛ5-Энерго отчёт МСФО за 9 месяцев 2025 года
• #MDMG - Мать и дитя операционные результаты за 3 квартал 2025 года
• #SFIN - SFI отчет по РСБУ за 9 месяцев 2025 года
• #FIXR - Фикс Прайс финансовые результаты за 3 кв и 9 мес 2025 года
• #AFLT - Аэрофлот РСБУ 9м 2025г
• #ZAYM - Займер финансовые результаты за 3 квартал 2025 года.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

Аэрофлот

2 комментария

Рынок действительно замер в ожидании
@Владислава Спасибо Вам большое за поддержку авторов! Очень приятно, что есть такие люди
Рынок действительно замер в ожидании

посты по тегу

#WUSH

Рынок вновь отступил от уровня 2800. Риски и возможности для инвестора

Оптимизм покупателей снова иссяк: утром индекс МосБиржи попытался закрепиться выше 2800, но к закрытию не удержался и сполз к 2785. Рынок застыл на месте, потому что никто не понимает, что будет дальше с геополитикой. В защитные активы тоже не особо прячутся: золото дорожает вяло, а вот в рублевых госбумагах (ОФЗ) продолжаются распродажи.

На нефтяном рынке вновь усилилась волатильность из-за сохраняющихся рисков эскалации конфликта США и Ирана: котировки Brent на дневных минимумах опускались ниже $70 за баррель, но к вечеру превысили отметку $72.

На фоне обсуждений изменения бюджетного правила рубль укрепился к корзине валют. На валютных торгах Мосбиржи пара юань-рубль снизилась на 0,73% до 11,2, доллар-рубль — на 0,88% до 76,84. От ослабления рубль удерживают дорожающая нефть и налоговый период, пик которого как раз приходится на эти дни.

📍 Герман Греф жестко прошелся по перспективам рубля: «В этом году я не вижу никаких шансов на столь сильный рубль». Он заявил, что текущий курс (около 77 за доллар) не продержится — к концу года доллар будет стоить около 100 рублей. Глава Сбербанка назвал сохранение сильной национальной валюты действием, противоречащим «здравому смыслу» и контрпродуктивным.

Инвесторам нужно быть готовым к риску ослабления рубля. Для этого могут подойти валютные и замещающие облигации: есть интересные выпуски у «Акрона» в юанях, НЛМК — в евро или «ФосАгро» — в долларах. На следующей неделе более подробно рассмотрим варианты, какие инструменты и стратегию избрать, чтобы защитить капитал от потерь.

📍 Ключевые драйверы для рынка временно отсутствуют: Следующее заседание ЦБ еще не скоро, а главный ориентир — недельная инфляция — станет известен только к вечеру. Росстат задерживает данные из-за праздников, поэтому сегодня после закрытия сессии будем сверять цифры. Геополитический фактор тоже ушел в тень — в переговорном процессе наступила пауза.

Вчерашние контакты — встреча украинской делегации с США и визит Дмитриева в Женеву по вопросам экономического сотрудничества — прошли за закрытыми дверями. Без комментариев для прессы. А значит, процесс ожидания конкретики по мирному треку не теряет своей актуальности.

Сегодня у меня день рождения, и это отличный повод сказать спасибо вам. Каждому, кто читает, комментирует, ставит реакции. Вы — главная причина, по которой я каждое утро открываю отчеты и ищу новые идеи. Впереди много нового, так что пристегнитесь — мы набираем высоту!

📍 Из корпоративных новостей:

OZON МСФО за 2025 год: Выручка — ₽998,0 млрд (+63% г/г), Убыток составил ₽0,9 млрд против убытка ₽59,4 млрд годом ранее.

СИБУР МСФО за 2025 год: Чистая прибыль выросла на 4,5% г/г до 205,15 млрд руб, Выручка снизилась на 10,4% г/г до 1,049 трлн руб.

Сбер отчет МСФО за 2025 год: Чистая прибыль ₽1,7 трлн (+7,6% г/г), Рентабельность капитала 22,7%

Ростелеком МСФО за 2025 год: Чистая прибыль ₽18,7 млрд (–22,4% г/г), Выручка ₽872,8 млрд (+12% г/г).

ММК МСФО за 2025 год: Чистый убыток ₽14,8 млрд против ₽79,7 млрд прибыли годом ранее, Выручка ₽609,8 млрд (–20,6% г/г).

• Лидеры: Базис #BAZA (+1,37%), ВИ.ру #VSEH (+1,2%), РусГидро #HYDR (+0,97%), ДОМ РФ #DOMRF (+0,96%).

• Аутсайдеры: ГТМ #GTRK (-2,1%), ММК #MAGN (-1,65%), Whoosh #WUSH (-1,64%), ЕвроТранс #EUTR (-1,64%).

27.02.2026 — пятница

• #IRAO Интер РАО отчёт МСФО за 2025 год
• #LEAS Европлан финрезультаты МСФО за 2025 год
• #NVTK Новатэк СД по дивидендам за 2025 год
• #ALRS Алроса отчёт МСФО за 2025 год
• #HYDR РусГидро финрезультаты РСБУ за 2025 год
• #MSRS Россети Московский регион утверждение политики инновационного развития
• #TGKA ТГК‑1 отчёт РСБУ за 2025 год.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Прорыв или ловушка? Разбираем факторы роста и сдерживания индекса

Российский рынок закрылся ростом, отыгрывая позитивные геополитические сигналы. Хотя информация о новой встрече 26-27 февраля не подтвердилась, инвесторов воодушевили планы Стивена Уиткоффа организовать саммит в ближайшие полторы недели.

Индекс МосБиржи поднялся до 2795 пунктов (+0,65%), РТС — до 1151 (+0,87%). Дополнительную поддержку оказала информация о том, что Евросоюз снял с повестки вопрос о 20-м пакете санкций из-за позиции Венгрии, которая ранее заблокировала ограничения на фоне проблем с нефтепроводом «Дружба».

📍 Свежие комментарии ЦБ усиливают тренд на снижение ставки: Во-первых, оперативная статистика показывает, что рост цен приходит в норму. Во-вторых, инфляционные ожидания не выросли так сильно, как могло бы быть после повышения НДС, что говорит о сдерживании вторичных эффектов. Эти факторы дают повод рассчитывать, что ключевая ставка будет снижаться без пауз и замедления.

Также рынки позитивно отреагировали на планы правительства по пересмотру бюджетного правила. Речь идет об ускоренном снижении цены отсечения: если ранее ориентир в 55 долларов за баррель планировалось достичь к 2030 году, то теперь процесс, судя по всему, пойдет быстрее.

Причина такой корректировки очевидна: рекордный дефицит бюджета и риски истощения ликвидной части ФНБ диктуют необходимость более консервативного подхода к накоплению нефтегазовых сверхдоходов.

📍 В фокусе внимания: Вчера состоялся 30-минутный разговор Зеленского с Трампом (при участии Уиткоффа и Кушнера), посвященный подготовке к женевской встрече делегаций Украины и США. Также Киев анонсировал на март трехстороннюю встречу с Россией, рассчитывая через этот формат выйти на переговоры лидеров.

Однако, судя по риторике, Зеленский вновь пытается выстроить процесс так, чтобы он гарантированно зашел в тупик. Базовая «дорожная карта» урегулирования давно известна всем сторонам, но украинский лидер продолжает настаивать на условиях, которые заведомо невыполнимы. В Кремле эту логику не поддерживают: Песков подчеркнул, что встреча лидеров возможна только для финализации готовых решений, а пока прямых контактов Путина и Трампа не планируется.

На этом фоне выделяется другой трек: в Женеву сегодня отправляется Кирилл Дмитриев. Его цель — обсуждение экономического сотрудничества с США. Этот путь непростой, но он важен сам по себе: наличие диалога всегда лучше, чем его отсутствие, поэтому будем ждать новостей.

Обращает на себя внимание устойчивость рынка: при явном дефиците геополитического позитива и преобладании негативных новостей индекс продолжает держаться. Основными точками опоры, судя по всему, выступают ожидания по ставке и дивидендам, а также поддержка экспортеров со стороны Силуанова.

Тем не менее уровень 2800 пока остается непреодолимым — для его прохождения требуются более фундаментальные драйверы. Впрочем, исключать сюрпризов нельзя: рынок иногда живет своей жизнью и способен двигаться вопреки новостному фону.

📍 Из корпоративных новостей:

ФосАгро #PHOR экспортные цены на российские удобрения выросли до 19% с начала года на фоне спроса и роста сырья.

ВТБ #VTBR МСФО за 2025 год: Прибыль снизилась на 8,9% г/г до ₽502,1 млрд.

Промомед #PRMD выручка за 2025 год составила ₽38 млрд (+75,2% г/г).

Базис #BAZA отчет МСФО за 2025 год: Выручка ₽6,3 млрд (+37% г/г) Чистая прибыль ₽2,2 млрд (+8,3% г/г)

• Лидеры: Элемент #ELMT (+4,4%), Сургутнефтегаз-п #SNGSP (+4,1%), Норникель #GMKN (+3,1%), Whoosh #WUSH (+3%).

• Аутсайдеры: ГТМ #GTRK (-13%), Базис #BAZA (-4,6%), РусАгро #RAGR (-1,4%), ЕвроТранс #EUTR (-1,1%).

26.02.2026 — четверг

• #SBER Сбербанк отчёт по МСФО за 2025 год
• #RTKM Ростелеком отчёт по МСФО за 2025 год
• #OZON Озон отчёт по МСФО за 2025 год
• #TRNFP Транснефть СД по стратегии развития и программе приоритетных мероприятий.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Два месяца в «боковике»: готов ли индекс штурмовать 2800? Основные триггеры

Рынок завершил неделю символическим ростом на 0,15%, фактически оставаясь в состоянии консолидации. Инвесторы заняли выжидательную позицию на фоне неопределенности по геополитическому треку.

Показательно, что даже без явных драйверов рынок не падает — это говорит о том, что спрос есть, и он устойчивый. Наша стратегия прежняя: сидим в позициях, но новых рисков не добавляем.

📍 Согласовать санкции не вышло: Евросоюзу не удалось согласовать 20-й пакет антироссийских санкций к символической дате 24 февраля. Основным препятствием стала Венгрия, которая наложила вето на документ, а заодно заблокировала и выделение Украине военного кредита в размере 90 млрд евро.

Предполагалось, что новый пакет введет тотальный запрет на обслуживание танкеров с российской нефтью и ограничит операции в криптосфере. Однако спорным моментом стали санкции против портов Грузии и Индонезии. Венгрия же мотивировала свое veto рисками для транзита нефти по трубопроводу «Дружба».

📍 Геополитический фронт: Спецпосланник Трампа Стив Уиткофф анонсировал возможную трехстороннюю встречу Путина, Трампа и Зеленского в ближайшие три недели. По его словам, сторонам уже направлены конкретные предложения, которые должны сблизить позиции Москвы и Киева. Уиткофф выразил надежду на скорые позитивные новости.

Параллельно в СМИ появилась информация о непубличных консультациях между Вашингтоном и Москвой: обсуждается идея перезапуска «Северных потоков» под управлением США, что фактически отстраняет Евросоюз от участия в проекте.

Глава офиса президента Украины Кирилл Буданов сообщил о том, что новый раунд трехсторонних переговоров может пройти 26-27 февраля, что дополнительно приободрило участников торгов. При этом Москва и Вашингтон пока не называли дату новой встречи.

📍 Пошлины возвращаются: Верховный суд США признал недействительными большую часть пошлин, введенных Трампом во второй срок, постановив, что президент превысил свои полномочия, неправильно применив закон о чрезвычайных ситуациях.

Реакция Трампа на поражение в Верховном суде оказалась мгновенной и дерзкой. Назвав решение судей "позорным", он объявил, что вводит глобальную пошлину в 15% на всё, что ввозится в США. По сути, он расширяет фронт торговой войны, обещая, что у него есть "альтернативы" еще мощнее, чем отмененные меры.

📍 Что дальше? С технической точки зрения индекс по-прежнему находится в восходящем тренде, несмотря на консолидацию. Линия поддержки уверенно держит позиции на 2750, что создает хорошую базу для движения вверх. После двух месяцев «боковика» рынок вполне может пойти на пробой 2800 пунктов — техническая картина и фундаментальные факторы сейчас играют на стороне покупателей.

Разумеется, полностью игнорировать риски нельзя. Эскалация на Ближнем Востоке, сохраняющаяся угроза новых санкций против России и неопределенность с торговыми пошлинами — все это заставляет многих участников рынка действовать осторожно. Тем не менее, общий восходящий вектор сохраняется.

📍 Из корпоративных новостей:

Мосэнерго #MSNG акционеры не приняли решение о выплате дивидендов за 2024 год. Ранее СД рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,22606373615 руб/акция.

ЕвроТранс #EUTR ФНС заблокировала счета компании из-за задолженности в 223 млн рублей.

Хэдхантер #HEAD РСБУ 2025 г: Чистый убыток -123 млн (прибыль снизилась в 725 раз г/г)

• Лидеры: Базис #BAZA (+5,5%), ВТБ #VTBR (+3%), Новатэк #NVTK (+2,2%), ТМК #TRMK (+1,9%).

• Аутсайдеры: Мосэнерго #MSNG (-7,3%), Whoosh #WUSH (-2,4%), Аренадата #DATA (-2%), Лента #LENT (-1,8%).

24.02.2026 — вторник

• #GAZP Газпром СД обсудит развитие минерально‑сырьевой базы и перспективы добычи газа в РФ.
• #MRKZ Россети Северо‑Запад отчёт об исполнении инвестпрограммы за 9 мес. 2025 года.
• #OGKB ОГК‑2 СД обсудит закупочную политику и управление долей в уставном капитале.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Событий вагон, а смысла ноль: чем жил российский рынок эту неделю

Минувшая сессия на российском рынке прошла по знакомому сценарию: утренний оптимизм к вечеру сошел на нет. Индекс МосБиржи финишировал на 2772,84 (-0,22%), РТС — на 1139,74 (-0,86%). Неделя получилась какой-то выматывающей: событий вагон, а смысла ноль. Рынок, кажется, устал ждать конкретики не меньше нашего.

Не вызвала бурной радости инвесторов и информация о снижении инфляционных ожиданий в феврале до 13,1% после январских 13,7%. хотя эти данные могут позволить ЦБ продолжить курс на снижение ставки в марте. Однако за сухими цифрами скрывается интересная динамика. Осторожный оптимизм проявили те, у кого есть сбережения: их ожидания начали падать еще в январе.

А вот самая тревожная ситуация была у людей без накоплений — к началу года они ждали инфляцию на уровне 15,2%, и только в феврале их страх начал рассеиваться. Наблюдаемая же инфляция застыла на уровне 14,5% и стоит на месте с октября прошлого года.

📍 Бюджет продолжает трещать по швам: Февраль принес резкое ухудшение ситуации с нефтегазовыми поступлениями в бюджет. По информации Reuters, показатель сократился вдвое год к году и остановился на отметке 410 млрд рублей.

Суммарно за январь и февраль 2026 года Россия заработала на экспорте углеводородов 800 млрд рублей — это почти в два раза меньше, чем за те же месяцы годом ранее (1,56 трлн рублей). Очевидно, что российской экономике тяжело даются и санкции, и беспрецедентно высокие ставки.

📍 Новый дедлайн по Ирану: США стягивают на Ближний Восток рекордное количество военной техники, включая новейшие истребители F-35 и F-22, а также второй авианосец. Это самая крупная группировка со времен вторжения в Ирак в 2003 году. Дональд Трамп, несмотря на высокую готовность к удару по Ирану, окончательного решения пока не принял, однако заявил, что готов дать Тегерану не более 15 дней на заключение сделки с Вашингтоном.

Впрочем, Конгресс пытается это решение заблокировать: на следующей неделе Палата представителей рассмотрит резолюцию, запрещающую президенту начинать войну без одобрения законодателей.

📍 Рыночные настроения обнадеживают: инвесторы проигнорировали негативную новостную повестку последних дней, что говорит о внутренней силе. Теперь главное — техническая картина. Для уверенного продолжения роста важно сегодня закрыть неделю выше отметки 2750. Следующая цель — пробой уровня 2800 и закрепление над ним, но для этого нужны новые драйверы и новости по переговорному процессу.

Уже после закрытия основной сессии пришла новость из США: Дональд Трамп продлил санкции против России еще на год. Формально указ опубликуют в пятницу, но решение уже принято — ограничения остаются в силе на фоне продолжающегося конфликта на Украине. По сути — ожидаемое, но неприятное напоминание о том, что геополитический фон никуда не делся.

📍 Из корпоративных новостей:

Соллерс #SVAV начала производство минивэнов Sollers SF1 по технологии полного цикла в Елабуге. Первые серийные минивэны поступят в продажу весной 2026 года.

Софтлайн #SOFL финансовые результаты за четвёртый квартал: Оборот составил 58,1 млрд ₽, из которых 28% пришлось на продажи собственных решений группы. Валовая прибыль увеличилась на 50%, скорректированная EBITDA — на 33%.

Мосбиржа #MOEX во II кв планирует перенести старт торгов фьючерсами и опционами с 9:00 на 7:00 утра

Яндекс #YDEX подал заявку на регистрацию товарного знака для роботакси.

• Лидеры: Аренадата #DATA (+4,3%), Whoosh #WUSH (+3,1%), Позитив #POSI (+3,05%), Циан #CNRU (+2,35%).

• Аутсайдеры: ТГК-1 #TGKA (-2,22%), ВТБ #VTBR (-2,18%), ЭсЭфАй #SFIN (-1,97%), Эн+ #ENPG (-1,8%).

20.02.2026 — пятница

• #UGLD ЮГК утверждение производственного плана на 2026 год.
• #TGKN ТГК-14 представит отчёт по РСБУ за 12 месяцев 2025 года.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев