Три угрозы для инвестора: что обвалило рынок и куда он движется?
Российский рынок акций понёс максимальные за полгода потери. Индекс Мосбиржи в ходе торгов обвалился на 4,5% к закрытию предыдущей сессии — до 2548,37 пункта. Более значительные потери IMOEX в этом году фиксировались только дважды: 9 апреля (падение на 5,37%) и 7 апреля 2024 года (–4,86%).
Как я уже не раз отмечал в своих утренних обзорах, рост котировок индекса был возможен лишь в отсутствие негативных новостей. Как только на первый план вышла геополитика, весь позитив быстро испарился.
Негативную динамику торгов задали заявления замглавы МИД Сергея Рябкова. Он констатировал, что импульс к урегулированию украинского конфликта, возникший после саммита на Аляске, полностью исчерпан. Кроме того, Москва не получила от Вашингтона ответа на свои инициативы по ДСНВ, в связи с чем вопрос о продлении договора в настоящее время не обсуждается.
Также опасения эскалации до уровня новой холодной войны, вызванные взаимными обвинениями США и России по поводу возможных поставок Украине дальнобойных ракет «Томагавк», спровоцировали массовые распродажи на российском фондовом рынке.
Санкционная повестка: Появилась новая дата для утверждения 19-го пакета санкций ЕС против России: теперь его рассмотрение в Европарламенте может состояться 22–23 октября в рамках очередного саммита Евросоюза. При этом Венгрия и Словакия, стремясь добиться уступок в своих экономических интересах, рассчитывают отсрочить принятие этих ограничительных мер.
Но негатив на этом не заканчивается: Инфляция в России за последнюю неделю составила 0,23%, с начала года цены выросли на 4,53%, годовая инфляция в РФ на 6 октября выросла до 8,1%. Можно с уверенностью заявить, что ускорение темпов роста потребительских цен будет воспринято как еще один сигнал в пользу паузы в цикле снижения ставки на октябрьском заседании ЦБ.
Что по технике: Индекс закрылся ниже психологически важной отметки в 2600 пунктов, что создает негативный сигнал для рынка. При сохранении текущего давления высока вероятность тестирования уровня поддержки в зоне 2640-2650. Учитывая слабость рынка, стоит быть к этому готовым.
Следующей целью может стать отметка 2500п, однако для такого развития событий потребуются новые негативные факторы, а именно — конкретные решения в сторону эскалации и ужесточения санкционного давления.
Трамп отдает себе отчет, что полный разрыв дипломатических отношений с Россией неприемлем. Сохранение рабочего диалога является для него необходимым условием для продолжения переговоров по урегулированию конфликта в Украине. Таким образом, его риторика, скорее всего, не выйдет за рамки практической плоскости.
Из корпоративных новостей:
Совкомбанк #SVCB ведет переговоры о приобретении одного из крупнейших игроков на рынке страхования жизни — компании Капитал life.
Ozon #OZON планирует запустить собственную управляющую компанию, а в дальнейшем получить брокерскую лицензию.
Группа Астра #ASTR и DIS Group создают технологический альянс для развития отечественных ИТ-решений.
Novabev #BELU акционеры утвердили дивиденды за 1п 2025г в размере 20 руб/акция (ДД 5%), отсечка - 18 октября
ПИК СД рассмотрит вопрос об отмене дивидендной политики. Также СД рекомендовал провести обратный сплит акций с коэффициентом 100 к 1.
СПБ Биржа порядка 10 эмитентов готовятся выйти на рынок капитала, разместить акции и облигации
Яндекс #YDEX СД принял решение о допэмиссии для целей реализации программы долгосрочной мотивации.
• Аутсайдеры: ПИК #PIKK (-9,67%), СПБ Биржа #SPBE (-8,56%), Whoosh #WUSH (-7,82%), Мечел-ап #MTLRP (-7,7%).
09.10.2025 - четверг
• #OZPH - Озон Фарм дата окончания размещения акций допвыпуска
• #NKHP - НКХП последний день с дивидендом 6.54 руб.
Наш телеграм канал
✅️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.
#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #новичкам #трейдинг
'Не является инвестиционной рекомендацией
Совкомбанк. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО
Тикер: #SVCB
Текущая цена: 11.89
Капитализация: 266.9 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://sovcombank.ru/about/info
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 4.42
P\BV - 0.61
NIM - 7%
COR - 3%
CIR - 51%
ROE - 20%
Акт.\Обяз. - 1.1
Что нравится:
✔️чистый процентный доход вырос на 7.6% к/к (55.7 → 60 млрд);
✔️доход от операций с фин инструментами +1.7 млрд против расхода -3 млрд в 4 кв 2025;
✔️чистая прибыль выросла на 10.4% к/к (17.8 → 19.7 млрд);
✔️чистая процентная маржа увеличилась к/к (6.7 → 7%).
Что не нравится:
✔️чистый комиссионный доход уменьшился на 23.3% к/к (15.1 → 11.6 млрд);
✔️прибыль от небанковской деятельности снизилась на 22.8% к/к (13.2 → 10.2 млрд);
✔️снижение кредитного портфеля на 5.9% к/к (3.2 → 3 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более увеличился с 4.14 до 4.39%;
Дивиденды:
Текущая дивидендная политика предусматривает направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. После выплаты уровень достаточности капитала Н1.0 не может упасть ниже 11.5%.
По данным сайта Доход следующая выплата за 2025 год прогнозируется в размере 0.59 руб (ДД 4.96% от текущей цены).
Мой итог:
ЧПД рос весь 2025 год и тенденция продолжилась в отчетном квартале (38.3 → 47.6 → 55.7 → 60). ЧПД с учетом резервов снизился на 5.4% к/к (38.9 → 36.8 млрд) из-за сильно увеличившихся расходов на резервы (16.8 → 23.2 млрд). По объяснению банку это связано с влиянием высоких ставок и адаптации портфеля к макропруденциальным мерам ЦБ.
Динамика ЧКД снижалась в прошлые кварталы, а за текущий квартал вообще получили заметное уменьшение (11.6 → 13.4 → 15.1 → 11.6). Прибыль от небанковской деятельности также уменьшилась (выручка снизилась, а себестоимость и расходы остались на том же уровне).
Кредитный портфель снизился и вернулся на уровень 3 кв прошлого года. Доля корпоративных кредитов уменьшилась с 55.8 до 54.1%. Чистая процентная маржа продолжает улучшаться (4.7 → 5.7 → 6.7 → 7%). По ожиданиям банка маржа будет дальше держаться выше 7%. ROE за квартал вырос с 19 до 20%.
Чистая прибыль относительно прошлого квартала выросла за счет прочих доходов от банковской деятельности (-1.7 → 7.8 млрд), которые перекрыли потери в ЧПД, ЧКД и небанковской деятельности. С одной стороны, это негативный момент, так как получается пока "выехали" не за счет core-бизнеса, но с другой стороны, рост ЧПД (в том числе, через высвобождение резервов) и улучшение результатов по страховой деятельности остаются точками роста.
В целом, прибыль полученная за 1 квартал вписывается в базовый сценарий получения не менее 80 млрд по итогу года. Хотя, если траектория снижения ключевой ставки останется прежней, то можно будет рассчитывать на прибыль от 90 млрд и выше.
Еще плюсом "в карму" и к балансу является хорошо прошедшее IPO "дочки" B2B-РТС. Компания замечательно разместилась, все заработали.
Акции Совкомбанка держу в портфеле с долей 3.33% (лимит - 3%).
*Не является инвестиционной рекомендацией
Информацию по более полному разбору можно найти на моем Телеграм канале










