Трамп и Путин поставили точку в падении рынка? К чему готовиться инвестору

Пожалуй, главное, что нужно знать про вчерашний день, — это то, что Путин и Трамп снова проведут встречу, на этот раз в Будапеште. Об этом лидеры договорились в ходе телефонного разговора, который Трамп охарактеризовал как «хороший и продуктивный». На следующей неделе пройдет встреча делегаций США и РФ на высоком уровне. Прямая же встреча между президентами должна состояться в течение двух недель.

Основные торги завершились уверенным ростом индексов МосБиржи (+2,46%) и РТС (+2,14%). Однако настоящее ралли началось на вечерней сессии: импульс покупок поднял котировки индекса почти на 6%, позволив ему пробить и закрепиться выше 2700 пунктов.

Но главные заявления прозвучали ближе к закрытию торгов: Трамп дал понять, что США не будут истощать свои арсеналы, оставив ракеты «Tomahawk» себе, и что с новыми санкциями против России можно повременить. Если Трамп за ночь не откажется от своих слов, то сегодняшняя встреча с Зеленским станет пустой формальностью, которая не внесёт смятения в ряды «быков» на рынке.

Шансы на сделку: Даже несмотря на то, что все предыдущие попытки переговоров завершались ничем, в этот раз все может сложиться иначе. Давление со стороны экономики (нефть, спад, бюджет) нарастает. Пока это выглядит как попытка выдать желаемое за действительное. Но если не сейчас, то когда?

У текущего ралли есть уязвимость — рынок игнорирует обвал нефти. Brent впервые за 5 месяцев торгуется ниже $61, и тенденция к снижению сохраняется. Цены на нефть снижаются на фоне новостей о переговорах между Россией и США по вопросу урегулирования ситуации на Украине. Инвесторы также беспокоятся из-за роста предложения ОПЕК+ на фоне рисков для спроса из-за агрессивной политики администрации США.

Что по ожиданиям: Несмотря на переговорный оптимизм, на пути дальнейшего роста индекс МосБиржи может столкнуться с областью сопротивления в зоне 2740–2750 пунктов, которая не раз останавливала его ранее. В рамках локальной коррекции возможен откат к 2700-2680 пунктам, что станет хорошей возможностью для консолидации перед новой попыткой роста.

Из корпоративных новостей:

Т-банк может открыть R&D-центр по исследованию ИИ в Китае. Инвестиции в проект могут составить от ₽500 млн до ₽1 млрд.

Транснефть #TRNFP предлагает построить нефтепровод между Сербией и Венгрией.

АФК Система вместе с РусГидро построит дата-центр в Магаданской области мощностью 150 МВт

Займер операционные результаты за III кв 2025 года: Суммарный объем выдач займов составил ₽13,1 млрд (–2% г/г), Объем выдач новым клиентам ₽1,1 млрд (+7% г/г)

Черкизово экспорт свиноводческой продукции из РФ в КНР в январе - сентябре вырос вдвое.

Газпром #GAZP и Вьетнам обсудили актуальные и перспективные направления сотрудничества в газовой сфере

Северсталь #CHMF готова полностью заместить импортных поставщиков металлопроката, используемого для производства гибких насосно-компрессорных труб (ГНКТ) для нефтегазовой отрасли.

X5 Консолидированная выручка выросла на 18,5% год к году, до 1,16 трлн рублей. Темп роста чистой розничной выручки Чижика составил 65,3% г/г в 3 кв. 2025 г

Лукойл #LKOH СД 23 октября 2025 года решит по дивидендам

• Лидеры: СПБ Биржа #SPBE (+17%), Аэрофлот #AFLT (+9,3%), Татнефть #TATN (+8,6%), АФК Система #AFKS (+8,5%).

17.10.2025 - пятница

• #OGKB - ОГК 2 ВОСА по дивидендам за 2024 год в размере 0,0598167018 руб/акция
• #MDMG - Мать и дитя последний день с дивидендом 42 руб
• #EUTR - ЕвроТранс последний день с дивидендом 8.18 руб
• #BELU - Новабев закрытие реестра с дивидендом 20 руб (дивгэп)

✅️ Если хочешь получать своевременно новости по рынку и читать еще больше аналитики, то тебе прямиком в наш телеграм канал.

#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #трейдинг

'Не является инвестиционной рекомендацией

Novabev Group

0 комментариев

посты по тегу

#TRNFP

Отзыв об ИНВЕСТ Базаре и не только)

Со вчерашней конференции Инвест базар - небольшой отзыв. 😁

По внешнему оформлению вопросов никаких, локация подобрана удачно. Начиная от транспортной доступности и заканчивая самим местом.

По внутрянке - часть спикеров были знакомыми. Но ощущение, как будто посыл материалов был в большей мере - направлен на новичков. Общий контекст понятен - был вполне адекватным. Конечно в итоге выяснилось, что за последнее время, одним из лучших вложений - все таки являются облигации.

При этом, как я часто слышу на всех последний форумах, Кто-то высказывается и за акции. Мол, акции тоже могут стрельнуть.

Лично я продолжу придерживаться своей основной стратегии - "частота выплат".

Основополагающая часть инвестиций в моëм личном
портфеле это сравнительно крепкие эмитенты с "ВВВ - А" рейтингом. Около 6% я держу в акциях и совсем небольшую долю в золоте. В акциях тем не менее - долю наращиваю за счёт реинвеста и довнесений.

Единственное о чем я действительно задумался, так это может стоит выделить некоторую часть портфеля на фонды, недвижимость, акции.

Желательно на индексные. А также поглядываю в сторону западного рынка. К слову, с токенизированных акций дивиденды то мне приходят😁
Но об этом расскажу позднее. Стоит конечно отметить, что и проценты там меньше, чем на рынке РФ.

Акции, которые я сегодня держу в личном портфеле:

1) МТС $MTSS - держу как дивидендную акцию. Хотя, глубоко поразмыслив, начал сомневаться в правильности выбора. Скажем так наверное. Уместный, но не лучший вариант для портфеля.

2) Мос биржа $MOEX - мне бумага очень нравится. На мой взгляд, пока рынок и экономика жива - будет жить. Дивы "в подарок".

3) Сбер прив. $SBERP - что тут сказать? Будут ли иксы? - не факт. Куда развиваться? - Есть. Дивам быть, от инфляции точно спасет, что еще нужно для долгосрока?

4) Сургутнефтегаз $SNGSP - дивы + валютная страховка. Тут я рассчитываю на прозрачную понятную див. политику.

5) Транснефть $TRNFP - такая "махина-монополист" сложно представить, что еë может сломить. Стабильно, понятно, дивидендно.

6) Т-технологии $T - Фин.тех с хорошим менеджментом и высокой рентабельностью.
Не виду причин не добавить в портфель.

7) Яндекс $YDEX - я не знаю людей, которые не слышали об этой компании. Монополист с очевидными перспективами развития.

8) Нова Бев $BELU - алкоголь - тема вечная. Да и потом, ставка на айпио Винлаба имеется.
Скажу честно, в этой бумаге держу не так много.

9) Газпром $GAZP - ставка на смягчение геополитики. Не то чтобы я прям возлагаю большие надежды, но все таки, некие, возлагаю

10) Дом РФ $DOMRF - банк выглядит надёжно после Айпио. Доля в портфеле не большая, но рост значительный. Держу с уверенностью в завтрашнем дне и жду дивов.

Такая вот подборка.

Не ИИР.

Все посты, что я публикую, а также любая другая исходящая от меня информация в том числе в личных сообщениях - моя субъективная точка зрения.
Я не призываю Вас действовать каким-либо образом. Ваши действия - Ваше решения.
А Ваши деньги - Ваша ответственность.

Больше про инвестиции финансы и экономию - в моих блогах. 😃

комментариев

Транснефть. Отчет за 4 кв 2025 по МСФО

Тикер: #TRNFP
Текущая цена: 1391.4
Капитализация: 1 трлн
Сектор: Транспортировка
Сайт: https://транснефть.рф/investors/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.17
P\BV - 0.34
P\S - 0.7
ROE - 8%
ND\EBITDA - отрицательный ND
EV\EBITDA - 1.49
Активы\Обязательства - 5.29

Что нравится:

✔️рост выручки на +0.1% к/к (360.3 → 360.5 млрд);
✔️FCF вырос на 10.2% к/к (53.5 → 58.9 млрд);
✔️чистая денежная позиция увеличилась на 30.4% к/к (104.9 → 136.8 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств

Что не нравится:

✔️снижение нетто фин дохода на 27.4% к/к (24 → 17.4 млрд);
✔️убыток -3.4 млрд против прибыли 83.1 млрд в 3 кв 2025;
✔️дебиторская задолженность увеличилась на 16.1% к/к (48.2 → 56 млрд).

Дивиденды:

В настоящее время дивиденды определяются на основе распоряжения Правительства РФ в размере не менее 50 % от нормализованной (с исключением ряда доходных статей) чистой прибыли по МСФО. Нормализованной является чистая прибыль компании без учета доли в прибыли зависимых и совместно контролируемых компаний; доходов, полученных от переоценки финансовых вложений; положительного сальдо курсовых разниц и прочих нерегулярных (разовых) неденежных составляющих чистой прибыли.

В соответствии с данными сайта Доход прогнозный размер дивиденда за 2025 год равен 201.38 руб. на акцию (ДД 14.47% от текущей цены).

Мой итог:

Выручка растет последние два квартала, но так и не достигла значений 1 квартала. В целом, она остается стабильной на протяжении всего года. За год выручка увеличилась на 1.2% г/г (1.42 → 1.44 трлн). Драйвером роста выступает индексация тарифов. Вот только за 2025 год динамика выручки сильно недотянула до роста тарифа в 9%, что намекает на снижение объемов прокачки относительно 2024 года.

За 4 квартал получен чистый убыток, но основная причина в убытке по обесценению на 96.9 млрд (за предыдущие 9 месяцев он был всего на 557 млн). Без его учета чистая прибыль была бы в районе 56.5 млрд, что правда все равно заметно ниже прошлых кварталов этого года. Причина в более низких прочем доходе, прибыли от совместных предприятий и нетто фин доходе. За год чистая прибыль снизилась на 19.6% г/г (300 → 241.1 млрд). Помимо большего убытка по обесценению (32 → 97.5 млрд) негативный вклад внесла повышенная ставка налога на прибыль (40% vs 25% в 2024).

FCF за квартал увеличился, но за год зафиксировано снижение на 15.9% г/г (97.7 → 82.2 млрд) на разнонаправленном снижении OCF (-2.3% г/г, 449.3 → 439 млрд) и кап. затрат (+1.5% г/г, 351.7 → 356.8 млрд).
Чистая денежная позиция выросла и это позволяет компании получать нетто фин. доход. Вот только в этом плане Транснефть является антибенефициаром снижения ключевой ставки. Последние два квартала фиксируется снижение нетто фин. дохода.

По расчетам аналитиков нормализованная прибыль (база для дивидендов) за 2025 год составляет сумму около 292 млрд (в нее не входит убыток от обесценения), что дает дивиденд близкий к расчетам сайта Доход.

Компания на 2026 ожидает прокачку нефти на уровне отчетного года, но есть ощутимый риск, что такие планы могут остаться невыполненными на фоне регулярных атак различных беспилотников на инфраструктуру Транснефти и связанных компаний и остановки транзита нефти в Восточную Европу по украинской части нефтепровода «Дружба». А еще есть риск полного запрета от ЕС на покупку трубопроводной нефти из России. Хотя то, что не пойдет через трубы, пойдет через порты (НМТП).

Исходя из вышеописанного, результаты за 2026 год, скорее всего, будут слабее прошлого года. На это также повлияет уменьшение нетто фин. дохода из-за снижения ключевой ставки. Но все же дивидендная доходность должна остаться интересной для консервативных инвесторов.

Акции Транснефть прив. держу в портфеле с долей 4.72% (лимит - 5%). Расчетная справедливая цена - 1608 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Транснефть - дивиденды или риски прилетов?

С компанией история простая и сложная одновременно. Это почти идеальный инфраструктурный монополист: растут тарифы, оплачивается прокачка, есть стабильный денежный поток и платятся дивиденды. Но помимо выросших налогов есть вполне осязаемый риски прилетов БПЛА по инфраструктуре. Предлагая разобрать компанию сквозь призму отчета за полный 2025 года.

⛽️ Итак, выручка Группы $TRNFP за отчетный период выросла всего на 1,2% и составила 1,44 трлн рублей. Роста как такового нет, зато показатель операционной прибыли до амортизации и обесценения вырос до 584,6 млрд рублей, против 545 млрд годом ранее.

А вот дальше начинается наша любимая «бумажная игра». Амортизация растет, обесценения подскочили почти до 100 млрд рублей, что в итоге снизило чистую прибыль на 19,7% до 241 млрд рублей. То есть прибыль падает, но операционная эффективность не ухудшилась. Это важный момент для будущих дивидендов.

📊 Операционный и свободный денежный потоки составили 439 млрд рублей и 200 ярдов соответственно. Это больше, чем все дивидендные выплаты, поэтому денежная позиция у компании выросла, а баланс остается очень крепким. У Транснефти все еще отрицательный чистый долг, что является редкостью для крупных инфраструктурных компании.

По мультипликаторам компания выглядит довольно дешево: P/E ~4,4, EV/EBITDA ~1,2. Дивидендная доходность составляет 12,7% - на уровне крепких голубых фишек. А теперь пора поговорит про риски.

Удары по инфраструктуре
История с Усть-Лугой и Приморском - это уже не единичный инцидент, а новый фактор риска для бизнеса. Если порты останавливаются, потоки приходится перенаправлять, логистика усложняется, часть мощностей может простаивать. Для Транснефти - это риск снижения объемов прокачки и роста затрат на восстановление инфраструктуры.

Южная нитка Дружбы
Остановка транзита - это риск для объемов прокачки, поэтому любые логистические проблемы сразу бьют по выручке. Отражение этого мы увидим в результатах за первый квартал 2026 года.

Высокий CAPEX
Инвестиционная программа компании растет, что приведет к снижению свободного денежного потока в будущем. Пока FCF высокий, но тренд на рост капитальных затрат уже наметился.

Сегодня Транснефть - это классическая дивидендная история без существенного задела на рост акций, и с повышенным геополитическим риском. Именно поэтому рынок «держит компанию дешевой». Это не история роста, а история сохранения денежного потока под риском внешних факторов. Учитывайте это при принятии инвестиционных решений.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Новую неделю стартуем с разбора зависимой от нефти компании. Ну куда ж без черного золота на фоне развивающегося конфликта. Ну а раз так, ставьте лайк статье, буду вас радовать на неделе полезной аналитикой.

комментариев

Текущая ситуация на бирже

Индекс Мосбиржи в середине недели приуныл на фоне падения нефтяных цен и завершил торги снижением на 0,7%. США в среду утром заключили двухнедельное перемирие с Ираном, что спровоцировало закрытие спекулятивных позиций в нефти. Да, ситуация с конфликтом временно стабилизировалась, но расслабляться рано: риски эскалации сохраняются, а значит, котировки нефти могут вновь пойти вверх. Спекулятивные качели - это всегда стресс для рынка, но именно в такие моменты можно найти выгодные точки входа.

📊 Ещё один тревожный сигнал - инфляция. Росстат зафиксировал рост на 0,19% за неделю (неделей ранее было 0,17%). Три недели подряд цены держатся на высоких отметках. Если замедления не случится, Центробанк может изменить планы 24 апреля: вместо снижения ключевой ставки на 0,5% мы увидим лишь 0,25%, а то и паузу в смягчении ДКП.

🛢 Отдельной головной болью стали недавние атаки беспилотников на порты Усть-Луги и Приморск. Экспорт нефти мгновенно просел на треть, составив 115 тыс. б/с. Хотя перевалка возобновилась, риск новых атак остаётся. Под ударом - Транснефть $TRNFP, Лукойл $LKOH и Сургутнефтегаз $SNGSP: для них Балтика критически важна.

📉 В первом квартале 2026 года производство алкоголя в России сократилось на 4,9% до 224,4 млн декалитров. Негативная динамика обусловлена сокращением потребительских расходов: снижение трафика фиксируют как ритейлеры, так и кафе. Катализатором падения стал сегмент крепкого алкоголя, где значимую долю рынка занимает Novabev Group $BELU При этом впервые за последние несколько лет сократилось производство вина, что частично связано с эффектом высокой базы, однако риски для Абрау-Дюрсо $ABRD также нельзя списывать со счетов.

💵Центробанк опубликовал свежий обзор рисков финансовых рынков, где отметил, что объём отложенных операций с валютой по бюджетному правилу пока нейтрален для рубля. Ставка RUSFAR ON CNY вновь вернулась к отметке в 1% - дефицит юаневой ликвидности на денежном рынке завершился, и при прочих равных рубль будет стабильным.

🏗 По оценкам компании NF Group, в 2026 году в России ожидается рекордный ввод складских объектов - около 7,1 млн м². Но есть нюанс: в Москве уже избыток площадей, арендные ставки снижаются. Это риск для ЗПИФов вроде «Парус‑СБЛ» или «Современный 7». Однако есть один интересный ЗПИФ, который не связан со складской недвижимостью. Расскажу о нем на следующей неделе.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если утренний брифинг оказался полезен, обязательно прожмите лайк. Так я пойму, что формат вам заходит, и продолжу готовить брифинги для вас.

📣 ИнвестТема в МАХ - https://max.ru/particular_trader

комментариев