Евротранс — топливный оператор Московского региона с сильной позицией в рознице и лидерством по быстрым электрозаправкам. Развивает IT-продукты для отрасли и управляет собственной логистикой.

Компания в цифрах:

• №1 на рынке быстрых электрозаправок в Московском регионе с долей 78%
• Занимает 3% рынка розничной продажи топлива в Москве и области по объему продаж
• 57 автозаправочных комплексов (АЗК) и 140 электрозаправок мощностью от 150 до 320 кВт
• 20 тыс. тонн топлива может хранить собственная нефтебаза компании
• 45% акций принадлежат Мартышову Игорю

Бизнес-модель строится вокруг топлива и модели универсальных АЗК. Компания закупает топливо у поставщиков и продает на своих АЗК и оптом. Ключевой бизнес дополняют продажи фаст-фуда и товаров в магазинах на АЗК и электрозаправка.

Структура выручки:

• 90% топливо (розничная и оптовая)
• 10% прочее (электрозаправки, продажи в кафе и магазинах)

Топливо

Компания зарабатывает на продаже бензина и дизеля, не производя топливо сама. Она покупает готовый продукт у поставщиков и перепродаёт его: оптом — крупным клиентам, в розницу — через сеть собственных АЗС под брендом «ТРАССА».

Бизнес устроен по asset-light модели: Евротранс не инвестирует в переработку, а сосредоточен на логистике, дистрибуции и розничном сервисе. Хранение и доставка централизованы в дочерних компаниях: «Вектор», «Магистраль Ойл» и «Трасса ГСМ».

Ежегодно компания продает 0,5 млн т нефтепродуктов. Много это или мало?

Для сравнения в Московском регионе крупнейшие нефтяные компании реализуют через свои АЗС 6,4 млн т, а прочие независимые компании еще 2,8 млн т.

Розница даёт выше маржинальность: EBITDA — 13% против 6% в опте. Основной драйвер не цена, а объём: выручка напрямую зависит от количества проданных литров и средней цены реализации.

Отличие от вертикально интегрированных игроков (ЛУКОЙЛ, «Газпром нефть») Евротранс не связан с добычей и переработкой, а зарабатывает на скорости, масштабе и сервисе. Это позволяет быстро масштабироваться и адаптироваться к рынку, но делает бизнес зависимым от стоимости закупки и логистических затрат.

Прочие продажи

Компания увеличивает выручку за счёт продажи еды, напитков, мелочей в дорогу и зарядки электромобилей. Всё это встроено в АЗС и работает как единый сервис.

Всё работает по принципу: клиент приехал заправиться — остался на кофе.

Чем дольше человек на АЗС, тем выше средний чек.

Зарядки для электромобилей усиливают этот эффект: зарядка занимает больше времени, значит больше шансов, что человек купит что-то ещё.

Пока ЭЗС дают менее 1% выручки, но уже работают с маржой выше, чем топливо. Электричество дешевле в закупке, а продаётся с наценкой за счёт удобства. В 2024 году зарядками компании воспользовались 55 тысяч водителей.

Unit-экономика топлива

Водитель заправился на 50 литров АИ-95+ заплатил ₽3 200. С этой суммы компания заработает ₽85 чистой прибыли.

Затраты компании составляют ₽3 115:

• ₽2 910 закупка и доставка топлива
• ₽135 обслуживание кредитов и аренды
• ₽70 налоги, зарплаты, содержание офисов, маркетинг и бонусы

В 1997 году в Москве была создана компания Евротранс. Основным направлением бизнеса стала оптовая торговля нефтепродуктами и поставки топлива для корпоративных клиентов.

В начале 2000 годов компания начала развивать собственную сеть автозаправочных станций в Московском регионе. АЗС работали под брендом Трасса и постепенно формировали единую розничную сеть.

В 2004 году Евротранс начал активно расширять сеть автозаправочных станций вдоль федеральных трасс Московской области. Компания делала ставку на крупные многофункциональные комплексы с магазинами, кафе и сервисной инфраструктурой для автомобилистов.

В 2013 году Евротранс продолжил расширение сети АЗС Трасса и усилил направление розничной торговли топливом. Сеть стала одной из крупнейших независимых сетей автозаправочных станций в Московском регионе и продолжила рост, который к 2019 году привел к расширению сети до 54 автозаправочных комплексов, а годовой оборот компании достиг ₽34 млрд.

В 2018 году компания начала модернизацию автозаправочных комплексов. На станциях появились рестораны быстрого питания, расширенные магазины и сервисы для водителей.

В ноябре 2023 года Евротранс провел IPO на Московской бирже и привлек ₽13 млрд, а также разместил облигации еще на ₽11 млрд.

В 2024 году сеть АЗС Трасса продолжила расширение в Московской области и развитие сопутствующих сервисов для автомобилистов. Компания также начала внедрять цифровые сервисы лояльности и новые форматы придорожной инфраструктуры.

В начале 2026 года вокруг Евротранса резко ухудшился информационный фон. К компании и ее дочерней структуре Трасса ГСМ были поданы крупные судебные иски, связанные с расчетами за поставки топлива, на сумму ₽10 млрд. Компания не согласилась с требованиями и заявила, что считает их необоснованными.

В марте и апреле 2026 года у компании произошли технические сбои при исполнении обязательств по облигациям. Сначала возникла задержка при выкупе народных облигаций на платформе Финуслуги, затем компания с опозданием выплатила купон по одному из выпусков облигаций. После этого рейтинговые агентства резко понизили кредитный рейтинг компании c ruA- до уровня ruC.

Эффект масштаба и низкие издержки

У Евротранса своя нефтебаза, свой парк бензовозов, свои IT-системы. Он закупает топливо оптом, хранит у себя, доставляет сам. За счёт этого экономит на каждом литре. В рознице маржа 13%, потому что компания контролирует всю цепочку от базы до кассы.

Эксклюзивность продукта и услуги

У компании уже 23% всех быстрых зарядок для электромобилей в Московском регионе. Эти станции магнит для новой аудитории. И одновременно способ продавать больше без дополнительных затрат.

Зависимость от топлива и его закупочной цены

90% выручки компании это продажи топлива, при этом Евротранс не производит его, а закупает у сторонних поставщиков. Стоит цене закупа вырасти на 5% и половина прибыли сгорит. Это путь к убыткам, как уже случалось у независимых АЗС в 2020 году.

Высокая конкуренция с крупными нефтяными компаниями

Евротранс конкурирует с нефтяными гигантами, у которых своя добыча и переработка. Они могут снижать цены, терпеть убытки ради доли рынка и открывать АЗС в шаге от конкурента. Если давление усилится, Евротранс не сможет конкурировать по цене. Маржа просядет, выручка упадёт. Независимым сетям уже приходилось закрываться под таким напором.

Технические сбои по облигациям

Евротранс допустил задержку при выкупе народных облигаций и просрочку по выплате купона. После таких сбоев инвесторы начинают меньше доверять компании и требуют более высокую доходность по новым выпускам. В итоге занимать деньги становится сложнее и дороже. Если такие ситуации повторятся, компании будет труднее гасить старые облигации и привлекать новое финансирование.

Судебные споры с контрагентами

К Евротрансу и его дочерней компании поданы иски на ₽10 млрд. Если суд обяжет компанию заплатить эти деньги, ей придется направить на это крупную сумму. Тогда у бизнеса может остаться меньше денег не только на развитие, но и на выплаты по долгам.

Вырастет ли доля электромобилей, чтобы оправдать инвестиции в зарядки?

Сможет ли Евротранс удержать маржу на фоне роста конкуренции и волатильности закупки?

Сможет ли компания восстановить доверие инвесторов после сбоев по облигациям?

Чем закончатся судебные споры и придется ли компании направить крупную сумму на выплаты?