Северсталь – частично вертикально интегрированный производитель стали, который входит в топ-5 крупнейших производителей стали в РФ и в топ-40 в мире.

Компания выпускает 11 млн тонн стали в год. Основное производство расположено в городе Череповце Вологодской области. 

Северсталь полностью обеспечена железной рудой, запасов которой при текущем объеме производства компании хватит на 30 лет.

95% выручки компания получает от производства и продажи стали. Ключевым продуктом в этом сегменте является металлопрокат. Также Северсталь делает трубы и метизы (болты, гвозди и т. п.). 5% выручки приносят продукты передела железной руды.

До санкций 2022 года доля поставок стали компанией в зарубежные страны составляла 40%, а внутренний спрос занимал 60%. В 2023 году соотношение изменилось до 20% и 80% соответственно. При этом большая часть экспортной продукции идет на рынки стран СНГ.

Существуют два метода получения расплавленной стали:

• Доменный или BOF (Basic Oxygen Furnace). Используется домна (огромная печь, разогреваемая углем) и конвертер. В качестве сырья выступают железная руда и металлургический уголь. Так производится 70% стали в мире.
• Электродуговой плавки или EAF (Electric Arc Furnace).  Печь работает на электричестве. В качестве сырья используется лом и окатыши. Данным методом получается 30% стали в мире.

Однозначно сказать, какой метод лучше – нельзя. Оба они имеют примерно одинаковую себестоимость, и компании выбирают между ними, исходя из локации конкретного завода и возможностей получать то или иное сырье по низким ценам. В странах, где есть доступ к дешевому углю и железной руде, доминирует BOF, а там, где много накопленного лома – EAF

Доменным способом проще получить чистый продукт и нет зависимости от поставок лома. Зато завод, который использует электродуговую плавку, можно построить почти в три раза дешевле. Кроме того, EAF – экологически более чистый процесс. 

В будущем экологическое “лобби” потенциально может привести к дополнительным налогам на выбросы, которые снизят прибыльность BOF-компаний. Назовем это “экологической дискриминацией”.

Весь объем стали Северсталь производит на BOF-мощностях, однако компания строит и EAF-печи.

В 1955-м году начал работу Череповецкий металлургический завод.

В 1983-м году предприятие реорганизовали в Череповецкий металлургический комбинат.

В 1993-м году комбинат зарегистрировали как акционерное общество “Северсталь”. С этого года компания активно развивалась: было налажено производство метизов (болты, гвозди и тому подобное), труб большого диаметра. Также у “Северстали” появились предприятия по добыче угля и железной руды.

В 2006 году Северсталь разместила акции на Лондонской бирже, а годом ранее — провела листинг на ММВБ.

1. Одни из самых низких затрат на производство стали в мире.
2. Высокая обеспеченность железной рудой.
3. Близость к портам, что обеспечивает Северстали экономию на транспортных расходах при продаже на экспорт.

1. Снижение прибыльности бизнеса и увеличению риска перебоев с поставками из-за того, что в 2022 году Северсталь продала АО «Воркутауголь» – компанию, производящую 11% металлургического угля в стране.
2. Усиление регуляторного давления на металлургов в России. Это в том числе и повышение НДПИ, и возбуждение дел Федеральной антимонопольной службой относительно картельного сговора металлургов, и ограничение наценки на внутреннем рынке.
3. Потерян рынок сбыта в Европе и стоит вопрос, куда перенаправить объемы
4. Крепкий рубль делает экспорт продукции невыгодным для компании.

1. Будет ли ослаблен регуляторный прессинг?
2. Как быстро будут найдены новые рынки сбыта?
3. Каким будет курс рубля?
4. Будут ли подвержены “экологической дискриминации” BOF-производители стали?