Перед данными по инфляции: что двигало рынком и чего ждать дальше?
По итогам торгов во вторник российские финансовые рынки ушли в минус при низкой волатильности. Индекс МосБиржи завершил день падением на 0,5% до 2 691,59 пункта, переписав месячный минимум. Рынок облигаций также показал отрицательную динамику — индекс ОФЗ откатился ниже уровня 117 пунктов.
📍 Давление продолжает оказывать геополитическая неопределенность: По данным американских СМИ, администрация Трампа рассматривает возможность военного удара по Ирану в ответ на действия режима против протестующих. Среди вариантов — авиаудары, кибератаки и информационные операции для дестабилизации командных структур Ирана. Пентагон также изучает сценарии более затяжного конфликта.
На этом фоне нефть марки Brent впервые за два месяца преодолела отметку в $65 за баррель. Рынок реагирует на риск военного конфликта, который может нарушить поставки. Однако фактором, сдерживающим цены, становится возвращение на рынок венесуэльской нефти под американским контролем.
Обострение риторики США и отсутствие прогресса в мирных переговорах по украинскому вопросу указывают на остановку мирного процесса. Это ограничивает возможность быстрого снижения ключевой ставки и увеличивает риск сохранения повышенных налогов для бизнеса. Именно поэтому на рынке гособлигаций мы наблюдаем уже четвёртый день подряд коррекционное движение.
📍 К 24 февраля ЕС может принять новый, 20-й пакет санкций: Финляндия и Швеция предлагают ужесточить его, включив полный запрет на экспорт предметов роскоши и обслуживание российских нефтяных танкеров, а также сократить квоты на импорт российских удобрений. Несмотря на действующий запрет на товары дороже 300 евро, люксовые европейские бренды продолжают попадать в Россию через реэкспорт из третьих стран.
Из позитивного: Минцифры выступило с инициативой предоставить IT-компаниям с государственным участием те же льготы, что и частным аккредитованным фирмам: сниженные страховые взносы (15%) и налог на прибыль (5%).
Кроме того, ведомства смогут сами получать IT-аккредитацию, чтобы их сотрудники имели право на отсрочку от армии, что должно помочь удержать программистов в госсекторе.
📍 В фокусе внимания: Сегодня по окончании основной торговой сессии Росстат опубликует первую в новом году инфляционную статистику, которая во многом и определит краткосрочное движение рынка.
Первичный рынок подаёт признаки жизни. Уже на подходе размещения от «ЕвроТранса», «Вуш» и «Апри». В ближайшее время разберу эти варианты подробно и сравню, стоит ли участвовать в них с первых дней торгов.
📍 Из корпоративных новостей:
МТС-банк в конце 2025 года завершил сделку по приобретению 100% РНКБ Страхования.
Европлан цена выкупа акций у миноритариев составит 677,9 ₽ на акцию. В декабре холдинг SFI закрыл сделку по продаже 87,5% «Европлана» «Альфа-Банку».
Группа Лента приобретает бизнес сети "OBI Россия" через покупку активов. В периметр сделки войдут 25 магазинов.
Позитив крупные акционеры договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями компании.
Магнит изучает возможность развития магазинов на территориях ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областей.
Совкомбанк может присоединить Витабанк — материалы к ВОСА.
• Лидеры: Европлан #LEAS (+13,9%), Позитив #POSI (+4,5%), Аренадата #DATA (+4,1%), Русал #RUAL (+2,9%).
• Аутсайдеры: МД Медикал #MDMG (-3,1%), Аэрофлот #AFLT (-2,4%), Северсталь #CHMF (-2,2%), ММК #MAGN (-2,1%).
14.01.2026 — среда
• #EUTR ЕвроТранс — закрытие реестра по дивидендам 9,17 ₽ (дивгэп).
• #MSNG Мосэнерго — заседание совета директоров по дивидендам за 2024 год.
• #EELT Европейская электротехника - последний день с дивидендом 0,25 руб.
• #GLRX Глоракс - операционные результаты за 2025 год
• #LIFE Фармсинтез - СД по дивидендам за 2024 год
• Минфин/ЦБ РФ — данные по валютным интервенциям России за январь (пред.: –123,4 млрд ₽).
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией
Посты по ключевым словам
«Озон Фармацевтика» впервые выступит на форуме «Инвест Базар»
18 апреля компания примет участие в масштабном инвестиционном форуме «Инвест Базар ’26».
Регистрация - тут
Форум соберёт экспертов, инвесторов и блогеров. чтобы обсудить ключевые вызовы и возможности рынка.
Мы присоединимся к сессии эмитентов, посвящённой перспективам медицины и биотехнологий как направлений для инвестиций.
Обсудим:
🔹новейшие медицинские разработки;
🔹биотехнологии и проекты в сфере продления жизни;
🔹инвестиционные риски и потенциал отрасли.
Модератор сессии:
Камила Зарубина — управляющий директор по науке и новым технологиям в медицине и биотехнологиях Фонда «Сколково».
От «Озон Фармацевтика» выступит Мария Рыбина — заместитель IR-директора.
Ждем вас 18 апреля в 14.00 в Hyatt Moscow. 2 этаж, зал №3 «Новиков».Сегодня в 7:18
Россети Ленэнерго. Отчет за 2025 по МСФО
Тикер: #LSNG, #LSNGP.
Текущая цена: 15.44 (АО), 344.25 (АП)
Капитализация: 163.7 млрд
Сектор: Электросети
Сайт: https://rosseti-lenenergo.ru/shareholders/open_info/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 4.68
P\BV - 0.72
P\S - 1.14
ROE - 15.3%
ND\EBITDA - отрицательный ND
EV\EBITDA - 1.84
Активы\Обязательства - 2.94
Что нравится:
✔️рост выручки на 16.5% г/г (122.7 → 143 млрд);
✔️чистая денежная позиция увеличилась в 2.5 раза п/п (8.4 → 20.6 млрд);
✔️нетто фин доход вырос на 45.2% г/г (3.9 → 5.7 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 65.5% г/г (21.2 → 35 млрд);
✔️отличное соотношение активов и обязательств, но которое снизилось с 3.35 до 2.94;
Что не нравится:
✔️уменьшение FCF на 60.6% г/г (25.1 → 9.9 млрд);
✔️дебиторская задолженность выросла на 20.9% г/г (8.7 → 10.4 млрд);
Дивиденды:
Базой для дивидендов является максимальное значение между чистой прибылью по РСБУ и чистой прибылью по МСФО. Далее уже сумма дивидендов делится пропорционально долям в уставном капитале обычных и привилегированных акций.
Исходя из полученной прибыли, дивиденд на привилегированные акции будет равен 36.72 руб (ДД 10.67% от текущей цены). Дивиденд по обычным акциям по данным сайта Доход ожидается в размере 0.8278 руб (ДД 5.36% от текущей цены).
Мой итог:
Полезный отпуск увеличился на 4.2% г/г (33.6 → 35 млрд кВт * ч). Уровень потерь 12.41% за полугодие самый высокий с 2022 (ранее данные не анализировались). Рост тарифа в среднем составил +12.9% г/г (3229 → 3645 руб/МВт * ч).
Выручка по сегментам (г/г в млрд):
- передача электроэнергии +17.6% (108.5 → 127.6);
- технологическое присоединение +8.1% (11.7 → 12.7).
Рост выручки обусловлен индексацией тарифов на услугу по передаче электроэнергии на 11.5% с 01.07.2025. В июле 2026 планируется индексировать примерно на 9.8%.
Чистая прибыль выросла еще лучше выручки за счет улучшения операционной рентабельности с 18.1 до 28.9% и роста нетто фин. дохода.
FCF просела на фоне противоположной динамики OCF (-2.9% г/г, 68.5 → 66.5 млрд) и кап. затрат (+30.5% г/г, 43.3 → 56.6 млрд). Чистая денежная позиция за полугодие увеличилась, но даже это не помогло нетто фин. доходу, который за полгода снизился на 29% п/п (3.3 → 2.4 млрд). В отличии от компаний имеющих долговую нагрузку Ленэнерго не является бенефициаром снижения ключевой ставки.
Риски одинаковые для всех "дочек" Россетей. В первую очередь, это риск государственного регулирования в каком-либо негативном варианте. Ранее Минэнерго РФ уже пытался продвинуть инициативу об ограничении дивидендов энергокомпаний. Благо ее "завернули", но не исключено, что будут еще какие-то попытки. Второй риск - возможные повреждения объектов после ударов БПЛА.
Ленэнерго хорошая, стабильная и понятная по дивидендам история (в отличии от других "дочек" Россети здесь хорошо просчитывается выплата по префам). Также в моменте плюсом является наличие денежной "подушки". Но все же по предварительным расчетам на дистанции Ленэнерго уступает по апсайду и дивидендной доходности некоторым другим компаниям холдинга.
Акций Ленэнерго нет в моем портфеле, так как выбор сделан в пользу других "дочек".
*Не является инвестиционной рекомендацией
Информацию по более полному разбору можно найти на моем Телеграм каналеСегодня в 5:46
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Банк России сохраняет жёсткие денежно-кредитные условия из-за проинфляционных рисков: несмотря на снижение давления в феврале-марте, месячный рост цен остаётся повышенным.
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина подтвердила прогноз инфляции 4,5–5,5% к концу 2026 года и заявила о намерении завершить несколько лет высокой инфляции, ожидая устойчивого снижения к 4% во второй половине года.
Сигналы ЦБ не предполагают скорого снижения ставки — регулятор готов удерживать жёсткость условий столько, сколько потребуется для устойчивого замедления инфляции.Вчера в 19:20
Селигдар 001P-11: привлекательная доходность под старые проблемы. Почему против
Частота, с которой эмитент вынужден снова и снова возвращаться на долговой рынок за новыми займами, вызывает серьезные опасения. Ситуация в компании складывается непростая: без постоянных финансовых вливаний ей пока не справиться с накопившимися трудностями. Но обо всём по порядку:
ПАО «Селигдар» — российский полиметаллический холдинг, который занимается горнодобычей и добычей металлов: золота, серебра, олова, меди, вольфрама.
Компания входит в топ-10 крупнейших российских компаний по объёмам годовой добычи золота и является крупнейшим производителем рудного олова в России.
📍 Параметры выпуска Селигдар 001P-11:
• Рейтинг: ruA+ (Эксперт РА, прогноз "Негативный")
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: 2 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,81% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: 25% от номинала в даты выплат 27, 30, 34 и 36 купона
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 20 апреля 2026
• Дата размещения: 23 апреля 2026
📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:
• Консолидированная выручка: 28,4 млрд рублей, увеличилась относительно показателя прошлого года на 36%.
• Выручка от реализации золота: 23,9 млрд рублей, увеличилась на 7,1 млрд рублей.
• Показатель EBITDA: 11,6 млрд рублей, рост к прошлому году — 42%.
• Рентабельность по EBITDA: 41%.
• Долгосрочные обязательства: 80,6 млрд руб. (+15,0% г/г);
• Краткосрочные обязательства: 94,8 млрд руб. (+8,4% г/г);
• Чистый Долг/скорр. EBITDA: 3,26x.
📍 Финансовая отчетность за 9 месяцев 2025 года:
• Выручка: 61,8 млрд ₽ (+44% г/г)
• Операционная прибыль: 10,14 млрд ₽ (+47% г/г)
• Убыток: 7,7 млрд ₽ (за 9 месяцев 2024 г. — 10,1 млрд ₽)
• EBITDA: 23,78 млрд ₽ (+45% г/г)
• Чистый долг: 128,6 млрд ₽
• Чистый долг/EBITDA LTM: 4x
📍 Мнения агентств о надежности «Селигдара» разошлись:
«Эксперт РА»: ruA+, прогноз ухудшен до «негативного». НКР: А+, прогноз «стабильный» (август 2025). НРА: АА-, прогноз «стабильный» (сентябрь 2025). Не исключаю, что вскоре и другие агентства унифицируют свои рейтинги в сторону понижения на фоне проблем.
Главный просчет: Выпуск «золотых облигаций» с привязкой номинала к цене золота стал, на мой взгляд, стратегической ошибкой менеджмента:
Выпущенные в апреле 2023 года по цене 4186,3 рубля за грамм, эти бумаги сегодня, на фоне роста цены золота, создают значительную долговую нагрузку с учетом еще и 5% купона.
В обращении находятся 13 выпусков облигаций. Из них выделил бы:
• Селигдар 001Р-10 #RU000A10EC22 Доходность: 16,91%, Купон: 16,65%. Текущая доходность: 16,15% на 2 года 9 месяцев с амортизацией
• Селигдар 001Р-06 #RU000A10D3S6 Доходность: 16,80%, Купон: 18,50%. Текущая доходность: 17,61% на 1 год 11 месяцев.
📍 Что готов предложить нам рынок долга:
• ОДК 001P-01 #RU000A10ES32 (17,88%) А+ на 2 года 11 месяцев
• Р-Вижн 001Р-03 #RU000A10EKZ6 (15,87%) А+ на 2 года 10 месяцев
• Селектел 001Р-07R #RU000A10EEZ9 (14,91%) А+ на 2 года 9 месяцев
• Вис Финанс БО-П11 #RU000A10EES4 (16,61%) А+ на 2 года 9 месяцев
• Инарктика 002Р-04 #RU000A10DHX9 (15,18%) А+ на 2 года 6 месяцев
• А101 БО-001P-02 #RU000A10DZU7 (16,22%) А+ на 1 год 7 месяцев
Что по итогу: Условия нового выпуска выглядят привлекательнее рыночных аналогов, но есть важный нюанс: компания размещает облигации исключительно для поддержания ликвидности. В ближайшие пару лет долговая ситуация вряд ли улучшится, а процентные расходы ещё долго будут давить на свободный денежный поток. Поэтому я в этом размещении участвовать не буду.
В качестве альтернативы, на мой взгляд, вполне можно рассмотреть новый выпуск ОДК 001P-01 (обзор на компанию) — у него сейчас самая привлекательная доходность в своей рейтинговой группе и при этом отсутствует амортизация. Если было полезно, поддержите пост реакциями!
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 13:07
⭐ Рост выручки X5 на 11 % в первом квартале 2026 года: итоги и ожидания
Компания X5 опубликовала предварительные консолидированные
операционные результаты за первый квартал 2026 года. Ключевой
показатель — выручка — продемонстрировал положительную динамику и вырос на 11 %.
Несмотря на уверенный рост, фактические результаты оказались
несколько ниже прогнозов инвесторов.Это может быть связано с
сезонными факторами:
- изменениями потребительского спроса;
- конкурентной обстановкой на рынке;
- локальными экономическими условиями.
Тем не менее 11‑процентный рост выручки свидетельствует о
стабильности бизнеса X5 и его способности адаптироваться к текущим рыночным условиям.
Дальнейшая динамика будет зависеть от
реализации стратегических инициатив компании и общей
макроэкономической ситуации.Вчера в 12:21
WOW NEWS: ООО «Ниноград»!
Друзья, привет! 👋
📣 Вчера Егор Поляков, заместитель губернатора Нижегородской области, посетил логистический комплекс «Ниноград».
В мероприятии также приняли участие представители региональных органов исполнительной власти.
В ходе визита полностью осмотрели склад, ознакомились с инфраструктурой и пятиуровневой мезонинной системой хранения, а также обсудили текущую эксплуатацию объекта.
Проект в статусе приоритетного, оказывается господдержка в форме налоговых льгот на имущество🔥
Ваш PARUS AM!💚Вчера в 9:08
Операционные результаты Х5 за 1 квартал 2026 года
Друзья, всем привет!
На дворе апрель, а значит пришло время подвести итоги первого квартала.
Мы продолжили расти и укрепили лидерские позиции на российском рынке продовольственной розницы, несмотря на замедление роста рынка с начала 2026 года:
🔹 Продемонстрировали двузначный рост выручки: +11,3% г/г на фоне роста LFL-продаж на 6,1% и роста торговых площадей.
🔹 Продолжили экспансию: открыли 348 новых магазинов (с учетом закрытий), включая 217 магазинов «у дома», 139 «жёстких» дискаунтеров.
🔹 Нарастили выручку сетей: чистая розничная выручка «Пятёрочки» выросла на 9,9% до 913,1 млрд руб., «Перекрёстка» – на 6,8% до 141,9 млрд руб., а «Чижика» – на 29,8% до 116,8 млрд руб.
🔹 Увеличили выручку онлайн-бизнеса на 26,6% г/г до 89,7 млрд руб. Её доля составила 7,5% от общей чистой выручки и обеспечила 1,1 п.п. прироста консолидированной выручки.
🔹 Расширили логистические мощности: 5Post открыл высокотехнологичный логистический центр в Московской области (24,5 тыс. кв. м).
Полный отчет доступен на нашем сайте.
#X5Вчера в 7:25
Самые смелые ожидания по ставке: почему рынок поверил в снижение?
По итогам основных торгов среды российские фондовые индексы продемонстрировали положительную динамику. Индекс МосБиржи подрос на 0,6% — до 2741,91 пункта. Индекс РТС показал более сильный рост — на 1,4%, достигнув 1148,09 пункта.
Рынки позитивно отреагировали на признание Путиным экономических проблем. Тот факт, что президент потребовал мер для возобновления роста (а динамика, напомним, идёт ниже прогнозов), повысил ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики — ставку будут снижать как минимум теми же темпами.
Дополнительными факторами поддержки стали высокие цены на нефть и снижение угрозы увеличения налоговой нагрузки на бизнес — риски фискального ужесточения на фоне такой риторики ослабли.
📍 Инфляционная картина в России резко улучшилась: За неделю с 7 по 13 апреля потребительские цены вообще не выросли — ноль процентов, тогда как неделей ранее был плюс 0,19%. Годовая инфляция тоже замедлилась: с 5,95% до 5,85%, подсчитали в Минэкономразвития. С начала года цены прибавили 3,15%.
Бизнес тоже не подкачал: его ценовые ожидания в апреле не выросли и остались ниже уровней 2025 года и первого квартала 2026-го. Однако аналитики, опрошенные ЦБ, слегка ухудшили прогноз: теперь ждут инфляцию на конец года на уровне 5,5% (в марте было 5,3%). Тем не менее текущая динамика остаётся очень благоприятной.
Замедление экономики подталкивает некоторых экспертов к радикальным прогнозам — вплоть до снижения ставки до 1%. Мой прогноз осторожнее: 0,5%. За примером не нужно далеко ходить: в Казахстане инфляция и ослабление тенге заставили Нацбанк резко повысить ставку — с 16,5% до 18%. Повторять такой сценарий никто не хочет
📍 Переговоры США и Ирана могут выйти на новый уровень: стороны согласились продлить перемирие и обсудить более устойчивый мир, пишет Bloomberg. Первый раунд в Пакистане ничего не дал, но дипломатию решено не бросать. При этом позиция Трампа остаётся противоречивой: он то заявляет о почти полном завершении войны, то угрожает эскалацией.
Напряжённость в Ормузском проливе сохраняется: американская военно-морская блокада перекрывает экспорт иранской нефти, а Тегеран блокирует пролив для других поставок. Новый раунд переговоров может пройти в эти выходные. Ждем официальных заявлений.
В ожидании заседания ЦБ 24 апреля рынок сохраняет позитивный настрой. Опираясь на свежую статистику по инфляции, индекс МосБиржи имеет все шансы продолжить рост. Ключевым драйвером восходящего движения могут стать акции Сбера, которые накопили потенциал и находятся у границы сильного сопротивления.
Однако рынок остаётся уязвим для коррекции. Главные риски: реальная разблокировка Ормузского пролива и падение цен на нефть. Кроме того, давят ожидаемое укрепление рубля и признаки замедления экономики на фоне растущего бюджетного дефицита. Поэтому стоит соблюдать осторожность и по мере роста индекса закрывать среднесрочные позиции.
Из корпоративных новостей:
Озон Фармацевтика МСФО за 2025 год: Прибыль ₽6,16 млрд (+34% г/г), Выручка ₽31,6 млрд (+24% г/г), Скорр. EBITDA ₽12,2 млрд (+28% г/г)
МТС РСБУ за 2025 год: Выручка ₽477 млрд (+4,15% г/г), Чистая прибыль ₽26 млрд (-30,67% г/г).
ВТБ акционеры одобрили конвертацию привилегированных акций в обыкновенные по цене 82,67 рублей за акцию.
Газпром поставил вторую после снятия санкций партию СПГ в Китай с завода Портовая.
• Лидеры: Яндекс #YDEX (+2,66%), Система #AFKS (+2,52%), Аэрофлот #AFLT (+2,4%), Совкомбанк #SVCB (+2,38%).
• Аутсайдеры: МКБ #CBOM (-2,18%), ТГК-14 #TGKN (-0,98%), Селигдар #SELG (-0,97%), ДОМ РФ #DOMRF (-0,94%).
16.04.2026 - четверг
- #HNFG Хэндерсон опубликует операционные результаты за 3 месяца 2026 года
- #ETLN Эталон Груп опубликует отчет по МСФО за 2025 год
- #TRMK ТМК совет директоров по дивидендам за 2025 год
- #BSPB Банк СПб отчёт по РСБУ 3 месяца 2026 года.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 6:16
