Рост индекса к 2580: Насколько устойчив этот рост? Оценка дальнейших перспектив

Динамика российского фондового рынка вновь продемонстрировала высокую чувствительность к политической повестке. Рост котировок последовал за сообщениями о готовящемся визите президента Зеленского в Турцию, что рассматривается как сигнал к активизации мирных переговоров.

Таким образом, рынок демонстрирует резкую смену настроений: если ранее бумаги дешевели на фоне заморозки диалога, то теперь они дорожают на слухах о его возобновлении. При этом серьёзных оснований для оптимизма нет, а реальные шансы на прорыв в урегулировании конфликта по-прежнему ничтожны.

📍 Стоит отметить, что переговоры пройдут на фоне коррупционного скандала в Киеве, "Миндич-гейт". Если верить слухам, экс-глава Минобороны Умеров, являющийся гражданином США, пошел на сделку со следствием и способен дать показания против Зеленского. Подобная нестабильность косвенно сигнализирует о возможной трансформации позиции Киева, что, безусловно, работает в нашу пользу.

Строить прогнозы в области геополитики и макроэкономики — занятие неблагодарное, и подобные рассуждения часто остаются на уровне обывательских предположений, но нельзя отрицать, что внутренние трудности наших оппонентов объективно повышают вероятность большей сговорчивости.

📍 Однако снижать градус санкционного давления на Россию и ее торговых партнеров никто не собирается: Официальный представитель Белого дома заявил, что Дональд Трамп готов подписать закон о новых ограничениях при условии, что за президентом сохранится исключительное право на принятие окончательных решений по любым санкциям.

Уже ближе под закрытие вечерних торгов поступил неподтверждённый сигнал об отмене переговоров Уиткоффа и Ермака в Турции. Пока рано говорить, правда это или нет, но можно быть уверенным в одном: волна спекуляций и фейков неизбежна.

Что по технике: После вчерашнего импульсного роста котировки индекса Мосбиржи столкнулись с сильным сопротивлением в зоне 2580 пунктов, которое формировалось на протяжении последнего месяца. Важным психологическим барьером также выступает уровень 2600 пунктов.

Без новых позитивных сигналов по переговорному процессу оснований для дальнейшего роста нет. В сложившихся условиях стоит проявлять осторожность: с текущих уровней рынок может с такой же легкостью откатиться вниз, поскольку фундаментальных причин для закрепления выше ключевых отметок пока недостаточно.

📍 Из корпоративных новостей:

Совкомбанк #SVCB стал владельцем 5,68% акций IT-Группы Астра, приобретя 12,2 млн бумаг.

Банк Санкт-Петербург #BSPB отчет по РСБУ за октябрь и 10М 2025 года: Выручка ₽81,1 млрд (+6,8% г/г), Чистая прибыль ₽35,9 млрд (–14,6% г/г)

Henderson #HNFG выручка за 10 мес 2025г выросла на 17,6% г/г до ₽18,8 млрд, выручка в октябре увеличилась на 10,3% г/г до ₽2,3 млрд

Артген #ABIO РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽290,46 млн (рост в 2,5 раза г/г), Прибыль ₽266,3 млн (+20,7% г/г)

Промомед #PRMD операционные результаты за 9М 2025 года: Выручка ₽19 млрд (+78% г/г), Рост выручки в 6 раз выше темпа роста фармрынка в стоимостном выражении, который составил 12,6% по данным IQVIA

ЭсЭфАй закрывает крупнейшую сделку в своей истории: холдинг выходит из Европлана, продав 87,5% Альфа-банку. Цена около 65 млрд рублей.

• Лидеры: Сургутнефтегаз-ао #SNGS (+5,17%), Татнефть-ап #TATNP (+4,55%), Татнефть #TATN (+4,24%).

• Аутсайдеры: ЭсЭфАй #SFIN (-4,81%), Европлан #LEAS (-2,85%), ФосАгро #PHOR (-0,84%).

19.11.2025 - среда

• #EUTR - ЕвроТранс СД решит по дивидендам
• #DOMRF - Дом. РФ окончание приема заявок для участия в IPO
• #LEAS - Европлан отчётность по МСФО за 9 месяцев 2025 года, День инвестора
• #T - Т-Технологии СД по дивидендам за 9 месяцев 2025 года

• Инфляция (ИПЦ) РФ (н/н) (19:00 мск)

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем телеграм канале.

#акции #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

ДОМ.РФ

0 комментариев

посты по тегу

#SVCB

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акции Ozon $OZON в понедельник обвалились на 21,4% после атак дронов на склады компании в Самарской и Оренбургской областях в ночь на 22 августа и в Краснодаре, Махачкале, Адыгейске и Невинномысске в ночь на 24 августа; Мосбиржа $MOEX из-за обвала запускала по бумаге дискретный аукцион.
На этом фоне индекс Мосбиржи снизился на 3%, до 2071,2 пункта, а РТС — на 3,4%, до 783,4 пункта; АФК Система $AFKS, владеющая 31,8% Ozon, потеряла 11%, просели также ВК $VKCO на 7,9% и Совкомбанк $SVCB на 5,8%.
Аналогичные атаки на склады маркетплейса уже вызывали резкие движения его акций 18, 22 и 31 июля.

Повторяющиеся атаки на логистику превращают уязвимость складов Ozon в фактор риска для всего рынка, а не только для одной компании.

комментариев

Совкомбанк. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Тикер: #SVCB
Текущая цена: 10.2
Капитализация: 229 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://sovcombank.ru/about/info

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 2.83
P/BV - 0.51
NIM - 7.6%
COR - 2.6%
CIR - 46.4%
ROE - 21.1%

Что нравится:

✔️чистый процентный доход вырос на 8% к/к (60 → 64.8 млрд);
✔️чистый комиссионный доход увеличился на 20.5% к/к (11.6 → 13.9 млрд);
✔️прибыль от небанковской деятельности выросла на 21.5% к/к (10.2 → 12.3 млрд);
✔️чистая прибыль выросла на 29.8% к/к (19.7 → 25.6 млрд);
✔️рост кредитного портфеля на 4.9% к/к (3 → 3.2 млрд);
✔️чистая процентная маржа увеличилась к/к (7 → 7.6%);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более снизился с 4.39 до 4.28%;

Что не нравится:

✔️расход от операций с фин инструментами -2.4 млрд против дохода +1.7 млрд в 1 кв 2026;

Дивиденды:

Предусматривается направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. После выплаты уровень достаточности капитала Н1.0 не может упасть ниже 11.5%.

По данным сайта Доход за 2026 год прогнозируется дивиденд в размере 0.6256 руб (ДД 6.13% от текущей цены).

Мой итог:

Тенденция по росту ЧПД сохраняется (47.6 → 55.7 → 60 → 64.8 млрд). ЧПД с учетом резервов увеличился на 27% к/к (36.8 → 46.8 млрд) на фоне снижения расходов на резервы (23.2 → 18 млрд).

ЧКД после снижения в прошлом квартале вернулся к росту (13.4 → 15.1 → 11.6 → 13.9 млрд). Прибыль от небанковской также выросла за счет хорошей динамике по выручке. Приобретение страховых компаний «Капитал Лайф Страхование Жизни» и "Капитал медицинское страхование" положительно отразилось на результатах непрофильной деятельности банка.

Кредитный портфель увеличился, но пока не достиг пиковых значений, которые были на конец 2025 года. Доля корпоративных кредитов выросла с 54.1 до 56.5%. Чистая процентная маржа продолжает улучшаться (5.7 → 6.7 → 7 → 7.6%). По ожиданиям банка маржа будет дальше держаться выше 7%. ROE за квартал вырос с 20 до 21.1%.

С учетом роста ЧПД, ЧКД и нетто дохода от небанковской деятельности неудивительно, что чистая прибыль показала отличный прирост. За полгода прибыль выросла в 2.6 раза г/г (17.5 → 45.3 млрд).

Хороший результат за 1 полугодие подталкивает к пересмотру в лучшую сторону прогноза по прибыли на 2026 год. Если банк в следующие 2 квартала заработает по 20 млрд, то по итогу года получается прибыль чуть выше 85 млрд. Это дает P/E 2026 = 2.69 и дивиденд в районе 0.95 руб (ДД 9.28% от текущей цены) при выплате 25% от ЧП. Пока, правда, нет уверенности, что Совкомбанк сможет заплатить даже 25% от прибыли с учетом того, что норматив Н1.0 с начала года вырос с 10.3 до 11%, что ниже уровня по которому банк может выплачивать дивиденды (требуется не ниже 11.5%). По грубым подсчетам до конца года получится увеличить норматив до 11.7%, а значит на выплату можно будет направить примерно 12.85 млрд, что даст дивиденд в размере 0.57 руб (ДД 5.61% от текущей цены). Хотя он может быть и еще ниже, если Совкомбанк совершит новые сделки M&A (представители банка озвучивали, что это возможно, если будут интересные варианты).

И все же основная идея здесь в росте котировок на значительном улучшении результатов банка в 2026 году. Правда на отличном отчете цена Совкомбанка "уехала" вниз вместе с рынком. Но ходит активный слух о том, что кто-то продолжает продавать свою часть акций. Когда-то этот пакет должен закончиться. С другой стороны, есть хорошая возможность собрать/добрать позицию по банку по приятной цене.

Акции Совкомбанка держу в портфеле с долей 3.45% (лимит - 3%). Прогнозная справедливая стоимость - 16.1 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Крупнейшие российские банки нарастили портфели автокредитов в I полугодии 2026 года на 35-40% на фоне отложенного спроса, роста среднего чека и удлинения сроков займов.
Сбербанк $SBER увеличил портфель на 41%, до 829 млрд ₽, и в мае запустил сервис C2C-кредитования подержанных автомобилей, а Т-Банк $T нарастил портфель на 35%, до 790,2 млрд ₽, сделав акцент на новых машинах.
ВТБ $VTBR сократил портфель на 11%, а Совкомбанк $SVCB остался почти без изменений, сократившись менее чем на 1%.
Всего за полугодие выдано 583 тыс. автокредитов на 895 млрд ₽, средний срок займа вырос до 71 месяца, средний размер — до 1,54 млн ₽.

Расхождение стратегий банков показывает, что рост автокредитования становится точкой конкуренции за качественного заемщика на фоне общего охлаждения розничного кредитования.

комментариев

Чистая прибыль выросла в 2,6 раза

Опубликовали отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года.

Чистая прибыль 45,3 млрд рублей против 17,5 млрд годом ранее. Регулярная прибыль выросла в 2,5 раза, до 49,3 млрд. Разовые статьи в обоих периодах прибыль уменьшали, поэтому весь рост дал регулярный бизнес.

Чистая процентная маржа достигла 7,2% против 4,5%. Стоимость фондирования снизилась с 17,4% до 12,4%, дорогие пассивы переоценились. Чистый процентный доход вырос на 70,4%, до 124,7 млрд рублей.

Во втором квартале заработали 25,6 млрд рублей. Это на 30% больше первого квартала и в 5,1 раза больше, чем годом ранее.

Розница вернулась к прибыли, 34,9 млрд рублей до налога против убытка 1,3 млрд. Портфель при этом не рос, сработало восстановление маржи.

Операционные расходы прибавили всего 4,7% и составили 80,2 млрд рублей, хотя в периметр вошли Капитал Лайф и Капитал Медицинское Страхование. Отношение расходов к доходам снизилось с 64,0% до 46,4%.

ROE 21,1%. Капитал на акцию вырос до 19,0 рубля. Доля акций в свободном обращении выросла до 17,3%, число акционеров за год увеличилось со 144 до 175 тыс.

#совкомбанк #sovcombank $SVCB

комментарий