Почему 2800 пунктов — не предел? Индекс может уйти ниже перед отскоком

Российский фондовый рынок адаптируется к изменившимся условиям: намеренное замедление темпов смягчения денежно-кредитной политики со стороны ЦБ и угрозы новых санкций от Трампа продолжают оказывать давление на котировки. Под влиянием этих факторов торги завершились снижением, которое, однако, замедлилось к концу сессии.

По итогам торговой сессии котировки индекса приблизились к сильной области поддержки 2800-2790 пунктов, где ранее образовался незакрытый ценовой гэп. При нейтральном новостном фоне возможна попытка развития технического отскока. Закрепление внутри дня выше уровня 2850 пунктов может нарушить нисходящий тренд, поэтому важно следить за поведением цены при приближении к этой отметке.

Однако активность покупателей будет сдерживать высокая вероятность дальнейшей эскалации на фоне заседания ЕС, посвящённого обсуждению 19-го пакета санкций.

Дополнительным фактором давления станет экспирация фьючерсов (18-19 сентября), которая традиционно сопровождается повышенной волатильностью и часто совпадает с формированием локальных минимумов индекса. В связи с этим говорить о развороте тренда пока преждевременно.

США обозначили свои будущие действия в отношении России: Европа должна отказаться от российских энергоносителей и ввести пошлины в отношении Китая и Индии, только после этого Вашингтон рассмотрит усиление санкций против России.

Вот только эти условия неприемлемы для Евросоюза, который опасается оказаться заложником торговой войны между Вашингтоном и Пекином. Поэтому постепенно подобная угроза должна нивелироваться, снизив градус санкционного давления на Россию и ее торговых партнеров.

Тем, кого беспокоит текущая волатильность, я по-прежнему рекомендую консервативную стратегию: оставаться вне рисковых активов, инвестируя в облигации и фонды денежного рынка.

Придерживаться этой стратегии стоит, как минимум до середины октября. К тому времени прояснится ситуация с бюджетом, и начнет появляться спекулятивный интерес к акциям в преддверии следующего заседания ЦБ.

Из корпоративных новостей:

Озон Фарма объявляет о выходе на рынок нового препарата Иммунотрезан — современного решения для поддержки иммунитета и борьбы с усталостью

Делимобиль запустил веб-интерфейс для аренды автомобилей, чтобы пользователи, которые еще не знакомы с каршерингом, могли бесшовно забронировать авто

ЮГК прокуратура потребовала снести цеха в Пластовском округе

Яндекс #YDEX акционеры одобрили дивиденды за 1п 2025г в размере 80 руб/акция (ДД 1,9%), отсечка - 29 сентября

Газпром #GAZP Минфином обсуждается изменение налоговой нагрузки со следующего года

Дочка Fix Price c 1 по 12 сентября приобрела 13,7 млн акций компании на Мосбирже, бумаги могут быть использованы в рамках программы мотивации сотрудников

ФосАгро #PHOR Евросоюз сократил импорт удобрений из РФ в июле 2025г в годовом выражении почти впятеро, а в месячном выражении практически в 8 раз

Эталон планирует вернуться к вопросу о выплате дивидендов после выхода на чистую прибыль

ОГК-2 СД рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,0598167018 руб/акция (ДД 14,7%), отсечка - 5 ноября

• Лидеры: ДВМП #FESH (+2,73%), ОГК-2 #OGKB (+2,4%), Лента #LENT (+1,94%), Озон Фарма #OZPH (+1,8%).

• Аутсайдеры: Эталон #ETLN (-5%), Whoosh #WUSH (-4,65%), Ростелеком #RTKM (-4,47%), Совкомбанк #SVCB (-3,68%).

16.09.2025 - вторник

• #ETLN - Эталон снятие запрета на короткие продажи
• #HEAD - Хэдхантер внеочередное общее собрание акционеров по дивидендам за 1 полугодие 2025г. — 233 руб./акция

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

Совкомбанк

0 комментариев

посты по тегу

#YDEX

Яндекс. Отчет за 3 кв 2026 по МСФО

Тикер: #YDEX
Текущая цена: 3423
Капитализация: 1.38 трлн
Сектор: IT
Сайт: https://ir.yandex.ru/

Мультипликаторы (LTM):

▫️ P/E - 7.73
▫️ P/BV - 3.36
▫️ P/S - 0.84
▫️ ROE - 43.5%
▫️ ND/EBITDA - 0.2
▫️ EV/EBITDA - 4.21

Что нравится:

▫️ выручка выросла на 6.3% к/к (386.3 → 410.6 млрд);
▫️ чистый долг снизился на 10.3% к/к (74 → 66.4 млрд). ND/EBITDA улучшился с 0.23 до 0.2;
▫️ нетто фин. расход уменьшился на 6.9% к/к (10.2 → 9.5 млрд);
▫️ чистая прибыль снизилась на 34.1% к/к (64.5 → 42.5 млрд);

Что не нравится:

▫️ FCF (без финтеха) отрицательный -25.8 млрд против 36.4 млрд во 2 кв 2026:

Дивиденды:

Нет конкретных указаний на порядок определения дивидендов. Дивидендные выплаты осуществляются два раза в год.

По данным сайта Доход за 2 пол 2026 прогнозируется дивиденд в размере 110 руб. (ДД 3.21% от текущей цены).

Мой итог:

Выручка по секторам за квартал (к/к в млрд):
▫️ поисковые сервисы и ИИ +5.3% (137.4 → 144.7);
▫️ городские сервисы +3.3% (215.6 → 215.6);
▫️ персональные сервисы +15.6% (64.9 → 75);
▫️ Б2Б Тех +7.2% (15.3 → 16.4);
▫️ автономные технологии 100% (0.1 → 0.2);
▫️ прочие сервисы и инициативы 0% (3.4 → 3.4).

Рентабельность по скор. EBITDA (к/к в %):
▫️ поисковые сервисы и ИИ (46.3 → 46.5);
▫️ городские сервисы (16 → 13);
▫️ персональные сервисы (3.9 → 2.4);
▫️ Б2Б Тех (24.4 → 31.7).

Рентабельность по сегментам "Поисковые сервисы и ИИ" и "Б2Б Тех" снова побила рекорд, а "Городские сервисы" снизились после пика.

Выручка выросла, но динамика от 2 ко 3 кварталу хуже прошлого года. Здесь та же мысль, что и была в прошлом обзоре. Яндексу все сложнее поддерживать темп. Тем более еще и экономика охлаждена высокой ставкой. За 9 месяцев выручка увеличилась на 16.4% г/г (1005.1 → 1169.6 млрд).

По чистой прибыли снижение, но здесь стоит учитывать, что компания во 2 квартале получила 25.7 млрд от продажи Авто.ру. Без учета этого снижение прибыли составило бы 1.2% к/к (43 → 42.5 млрд). Причины - ухудшение операционной рентабельности с 16.3 до 15% и повышенная эф. ставка налога на прибыль (25.6% vs 16.3% во 2 кв 2026).

FCF (без учета финтеха) ушел в отрицательную зону на фоне разнонаправленного движения OCF (-63% г/г, 77.6 → 28.7 млрд) и кап. затрат (+32.3% г/г, 41.2 → 54.5 млрд).
Долговая нагрузка снова снизилась (чистый долг уменьшился, а EBITDA выросла).

Расходы на программу мотивации снова снизились (7.9 → 7.4 млрд). Напоминаю, что у Яндекса действует программа мотивации сотрудников акциями, для которой периодически проводятся дополнительные эмиссии по закрытой подписке (примерно на 1% от общего количества). То есть, на дистанции доли акционеров понемногу "размываются".

Неприятным сюрпризом для компании и акционеров стали атаки на ЦОДы компании. В период с 7 по 11 октября были атакованы три ЦОДа Яндекса (в Сасово, Калуге и Владимире). Это привело к нарушениям работы сервисов и частичной потери данных. До сих пор не на 100% восстановлен доступ к данным клиентов "Yandex Cloud" и "Яндекс Диске". Часть рекламодателей приостановила кампании в "Яндекс Директе" после сбоев и стала искать альтернативу. Компания по всем вышеозвученным причинам отозвала свой прогноз по выручке и EBITDA на 2026 год.

Еще из новостей можно отметить пересмотр подхода к размещению акций для долгосрочной программы мотивации: вместо отдельных выпусков компания в ноябре разместит для этих целей 11 млн акций.

Если предположить, что в 4 квартале выручка немного вырастет г/г, а рентабельность ухудшится вдвое относительно результатов 9 месяцев, то по итогам года Яндекс получит прибыль около 136 млрд, что дает P/E скор. 2026 = 10.5 (а без разового дохода от продажи Авто.ру - 12.3). Если расчеты верны, то текущая оценка выглядит дорогой. Но все же стоит учесть, что это расчет исходя из некоторых предположений. Реальный результат может быть как лучше, так и хуже. Решение по дивидендам за 2 полугодие будет принято в феврале 2027. Возможно, с учетом текущих реалий Яндекс сделает паузу.

Акций компании нет в портфеле, и пока просто смотрю за развитием ситуации.

Прогнозная справедливая стоимость - 3580 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

▫️ Мой канал в Telegram

▫️ Мой канал в Max

комментариев

Мы не нужны? Что происходит, к чему нас ведёт ИИ? 🤖

Мы не нужны? Что происходит, к чему нас ведёт ИИ? 🤖
Ну что, друзья-инвесторы, пора обсудить насущное. 😏 Тут я уже несколько раз в сети натыкался на утверждение, якобы Илон Маск говорит: «Сбережения — скоро не понадобятся», «Накопления не имеют смысла». Посыл такой, что роботизация и ИИ на горизонте 10–20 лет сделают такой прорыв, что большая часть продукции будет производиться бесплатно. А люди будут обеспечены безусловным базовым доходом. 💸
Что забавно во всей этой ситуации? Что, возможно, частично он прав. 😅 Знаете, я нахожу пророчества в кинематографе: «Терминатор», вышедший в 90-х, предсказал ИИ (Скайнет) — и вот он есть и развивается. Многие картины рассказывали о летающих машинах («Пятый элемент» и другие) — и вот Tesla презентует подобие чего-то летающего. 🚀 Даже космические фильмы типа «Звёздных войн» — и те, похоже, не так далеко от реальности. Разумеется, все эти схожести не точь-в-точь, но тем не менее они явно похожи.
Так вот, вспомнился мне мультик «Валли» (2008 год). Тогда казалось, что это просто фантазия, а сейчас такие люди, как Илон Маск, уже всерьёз обсуждают по сути подобное развитие событий как гипотезу будущего. Но, как я и сказал, кинематограф и мультипликация не делают идеальных прогнозов, но вполне подсвечивают «вектор». 🎬
Мультик показал картину, где у людей всё есть — если я правильно помню, они даже не ходят. 🛋️ Не знаю, видит ли Маск будущее примерно таким. Либо он ожидает ВВ3, а может, всё это просто бурная фантазия. 😁
Я могу согласиться с тем, что в мировой экономике огромное перестроение. И что касается накоплений и мнения Маска — есть у меня сомнения. Ведь роботы кому-то будут принадлежать, за них всё равно нужно будет кому-то платить... Компании будут владеть всеми этими «благами» — а может, люди или государства, я не знаю. 🤔
Но в общем я вижу тенденцию: мир меняется очень стремительно, очень сильно. ИИ уже показал эффективность в большом количестве сфер. Я ещё в первой половине 2025 года говорил, что ИИ будет во врачебной практике широко использоваться. Тогда на меня «тыкали пальцем» и говорили, что ИИ слишком неэффективен... 😤 И вот прошло чуть больше года, а ИИ уже активно внедряют в госполиклиники. ИИ уже даёт заключение по рентгеновским снимкам, анализирует ЭКГ и медкарты пациентов. То, что год назад казалось фантастикой, сейчас — реальность. 🏥✨
А что говорить, если компании типо Сбера, Яндекса, ММК, Газпрома, РЖД, Лукойл, Северстали, МТС, Магнит, Х5- проводят сокращения сотрудников тысячями. И кстати такая тенденция не только в РФ компаниях и это не только из-за кризиса.
ИИ уже везде. А люди разделились на два лагеря. Одни кричат: «Мы все умрём, остановите этот ИИ, он всех заменит!» 😱 Другие занимают позицию: мол, во все времена были профессии, которые исчезали, и появлялись новые. 🧠
Что делать? Что делаю я? Какие перспективы мне кажутся реальными — расскажу в следующем посте, просто потому что в этом нет места. 😉 На мой взгляд, правда где-то посередине. ⚖️
Подпишитесь — чтобы не пропустить! 🔔
И помните: ваши деньги и будущее — ваша ответственность! 💪💰
$X5 $MGNT $MTSS $SBER $RU000A0JXQ44 $CHMF $LKOH $GAZP $MAGN $YDEX
#работа #будущее #сокращения #финансы

комментариев

⚡️ Крупнейший взлом Binance: хакеры похитили более $5,6 млрд в криптовалюте (BTC, ETH, TRX, USDT, USDC и др.). Средства уходили на новые адреса через Tornado Cash. Официально сумма не подтверждена, но проблемы с безопасностью Binance признала.

🇷🇺 Сокращения в Петербурге: госучреждения готовятся уволить до 15% штата к апрелю — от школ до комитетов. Цель — снизить затраты и восполнить дефицит кадров на рынке труда.

🪙 Рост трат на зарубежные IT: во II квартале российские компании потратили $909 млн (+30% к I кварталу) на ПО, разработку и хранение данных. Из-за дефицита серверов с GPU бизнес арендует мощности за рубежом, доступ к нейросетям — через посредников с наценкой 5–30%.
$YDEX $VKCO

🗿 Зюганов предложил изъять вклады: финансировать бюджет за счёт банковских вкладов граждан и организаций (130 трлн руб.) и увеличить налоги для сверхбогатых (взять 700 млрд долл. у миллиардеров).

🪙 Вчера так же было несколько интересных отчетов.
ДОМ.РФ (9 мес. 2026): чистая прибыль выросла на 39% до 86,3 млрд руб., рентабельность капитала — 23,6%. Драйверы — рост маржи и кредитного портфеля. $DOMRF

🪙 X5 (III кв. 2026): выручка выросла на 13% до 1,31 трлн руб., чистая прибыль — на 10% до 25,6 млрд руб. $X5

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Яндекс $YDEX по МСФО за 9 месяцев 2026 года увеличил чистую прибыль на 46%, до 128 млрд ₽, выручка выросла на 16%, до 1,17 трлн ₽, а штат сократился на 5%, до 90,6 тыс человек.
В III квартале рост выручки замедлился до 12%, до 411 млрд ₽.
Компания отозвала прогнозы по выручке и EBITDA на 2026 год из-за атак дронов на дата-центры в октябре, хотя доступ к сервисам уже восстановлен.

Отзыв годового прогноза при уже восстановленных сервисах показывает, что компания оценивает ущерб от атак как более долгосрочный, чем просто временный сбой.

комментариев