Кому пора на выход из индексов Московской биржи? Что изменится

Московская биржа с 19 сентября изменит состав основных индексов. Изменения в индексе происходят 4 раза в год: в третью пятницу марта, июня, сентября и декабря. Сегодня посмотрим на изменения, а также для новичков напомню что такое индексы:

Индекс – показатель, рассчитываемый МосБиржей на основании сделок с ценными бумагами, совершенных на торгах биржи, и отражающий изменение суммарной стоимости определённой группы ценных бумаг.

На российском фондовом рынке есть два основных индекса: индекс Мосбиржи и индекс РТС.

Индекс МосБиржи показывает относительный уровень капитализации включенных в его расчет компаний.

Математически индекс представляет собой отношение средневзвешенной капитализации рынка текущего торгового дня к предыдущему, умноженное на предыдущее значение индекса.

Другими словами, график IMOEX отображает динамику стоимости рынка в накопленном выражении, так как рост капитализации умножается на значение предыдущего индекса.

База расчёта пересматривается ежеквартально на основании ряда критериев, основными из которых являются капитализация акций, ликвидность акций, значение коэффициента free-float и отраслевая принадлежность эмитента акций.

Индекс Мосбиржи (IMOEX) – это индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Включает наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов, их виды экономической деятельности относятся к основным секторам экономики. Рассчитывается в рублях. Запущен в 1997 году с начальным значением 100 пунктов.

Индекс IMOEX2 – значение индекса МосБиржи за весь торговый день, включая дополнительную вечернюю сессию. Запущен в 2020 г. с начальным значением 2763,74 пункта.

Индекс РТС (RTSI) – индекс, взвешенный по рыночной капитализации. Включает наиболее ликвидные акции крупнейших российских эмитентов. Индекс был запущен в 1995 г. с начальным значением 100 пунктов. Рассчитывается в долларах.

Теперь к главному: кто же попадет в индексы, а кому было указано на дверь:

• В индексы Мосбиржи и РТС войдут: обыкновенные акции Корпоративного центра Икс 5
#X5

• Из индексов исключат бумаги: Группы Астра
#ASTR РусГидро #HYDR и Россети

• В индекс голубых фишек включат: акции Корпоративного центра Икс 5 и исключат бумаги Хэдхантер
#HEAD

• В индекс средней и малой капитализации войдут: акции Россети Волга $MRKV

Планы на будущее:

• На очереди к исключению:

Юнипро
#UPRO

• В лист ожидания на включение попадают:

Циан
#CNRU
Лента
#LENT
РусАгро
#RAGR
Самолет
#SMLT
ЭсЭфАй
#SFIN

Включение Х5 в индекс с весом 3,5% означает, что индексные фонды будут обязаны купить акции компании пропорционально новому весу.

Это приведёт к притоку капитала примерно в 1,4 млрд руб., что сопоставимо со средним дневным объемом торгов бумагами Х5 в сентябре. Соответственно, такой приток может существенно подогреть интерес к акциям ритейлера.

Топ-10 компаний по весу в индексе Мосбиржи (за день до ребалансировки):

• Лукойл 14,23%;
• Сбербанк 12,46%;
• Газпром 12,09%;
• Татнефть 5,75%;
• Т-технологии 5,47%;
• Новатэк 5,12%;
• Полюс 4,57%.
• Яндекс 4,49%;
• Норникель 4,15%;
• Роснефть 3,36%;

В пятницу, помимо Х5, скорректируют веса и других голубых фишек: доля Лукойла
#LKOH вырастет на 1%, Сбера #SBER — на 0,3%, а вес Газпрома #GAZP напротив, уменьшится на 1,4%. Скорее всего, это вызовет незначительные колебания у LKOH и GAZP, в то время как у SBER расстановка сил должна пройти без существенных изменений.

Спекулятивно приобрел только Х5: просадка в акциях на фоне общей распродажи по рынку, формирует отличные уровни, как на долгосрок под обещанные дивы, так и под покупку фондами акций данного эмитента.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

#акции #аналитика #обучение #новости #мегановости #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

0 комментариев
    посты по тегу
    #X5

    ИКС 5. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

    Тикер: #X5
    Текущая цена: 2050
    Капитализация: 556.7 млрд
    Сектор: Ритейл
    Сайт: https://www.x5.ru/ru/investors/

    Мультипликаторы (LTM):

    P/E - 8.38
    P/BV - 8.66
    P/S - 0.11
    ROE - 103.4%
    ND/EBITDA - 2.27
    EV/EBITDA - 3.46
    Акт/Обяз - 1.03

    Что нравится:

    ✔️рост выручки на 9.9% г/г (1.17 → 1.29 трлн);
    ✔️FCF увеличился на 77.4% г/г (36.1 → 64 млрд);
    ✔️чистый долг увеличился на 0.3% к/к (1049 → 1052 млрд), но ND/EBITDA улучшился с 2.29 до 2.27;

    Что не нравится:

    ✔️нетто фин расход вырос на 2.7% к/к (42.9 → 44.1 млрд);
    ✔️чистая прибыль снизилась на 37% г/г (26 → 16.4 млрд);
    ✔️очень слабое соотношение активов и обязательств.

    Дивиденды:

    Выплата дважды в год по результатам своей деятельности последовательно за предыдущий отчетный год и за 9 месяцев. Исходить будут из объема FCF при условии, что ND/EBITDA не будет превышать 1.2-1.4 (до МСФО 16). Дивиденды не будут выплачиваться, если величина ND/EBITDA превышает 2.

    По данным сайта Доход за 9 мес 2026 ожидается дивиденд в размере 74.31 руб (ДД 3.62% от текущей цены).

    Мой итог:

    Большинство показателей опираются на МСФО 16, поэтому данные отличаются от многих других обзоров отчетности ИКС 5.

    Основные операционные показатели за 2 квартал (г/г):
    - LFL продажи +4.2%;
    - LFL траффик +1.2%;
    - LFL средний чек +3%;
    - средний чек +2.9% (538.8 → 600.8 руб);
    - кол-во покупателей +7.1% (2272.2 → 2433.5 млн чел).

    Во отчетном квартале перестали терять траффик и во всех сетях отмечается прирост, хотя и исторически достаточно скромный. Динамика по росту среднего чека значительно слабее 1 квартала (было +7.6%). Торговые площади за квартал выросли на 1.2% к/к, кол-во магазинов - на 1.6% к/к.

    Выручка по основным сетям за 2 кв (г/г в млрд):
    - Пятерочка +10.7% (896.9 → 993.1);
    - Перекресток +6.5% (130.5 → 138.9);
    - Чижик +29.8% (103.8 → 134.8).

    Динамика выручки продолжает замедляться. Зато рентабельность по EBITDA (до применения МСФО 16) за квартал подтянули (5.2 → 6%). В долгосрочной перспективе Х5 не рассчитывает на возвращение к рентабельности 7-7.5% За полгода выручка выросла на 10.5% г/г (2.24 → 2.48 трлн).

    Чистая прибыль снизилась на фоне нескольких факторов: ухудшение операционной рентабельности с 5.7 до 5.3%, рост нетто фин расхода на 42% г/г (31.1 → 44.1 млрд), убыток по курсовым разницам (-1.1 млрд vs +3.5 млрд во 2 кв 2025) и более высокая эф. ставка налога на прибыль (29.1% vs 26.9% во 2 кв 2025). За полгода прибыль уменьшилась на 39.3% г/г (42.4 → 25.7 млрд).

    FCF увеличился по причине значительного снижения кап. затрат (-47.9% г/г, 54.9 → 28.6 млрд) в сочетании с ростом OCF (+1.8%, 91 → 92.6 млрд). Долговая нагрузка немного снизилась на фоне роста EBITDA.

    На 2026 компания сохранила свои прогнозы:
    - рост выручки 12-16% (со стремлением к верхней границе);
    - рентабельность по скор. EBITDA выше 6% (до применения МСФО 16);
    - кап. затраты от выручки в 4.5-4.7%.

    По динамике выручки пока не дотягивает даже до нижней границы, рентабельность подтянули к краю плановой. Прогноз по доле кап. затрат пока выполняется (3.1% за полугодие). С учетом замедления роста выручки более консервативным планом будет прибавление в 10%, что при рентабельности в 1.5% дает P/E 2026 = 8.53. Дивиденд за 9 месяцев (при условии сохранения ND/EBITDA не выше 1.2) по примерным расчетам может составить 88 руб (ДД 4.29% от текущей цены). Но это достаточно консервативный прогноз. Возможно, X5 решит оставить на конец года ND/EBITDA равным 1.3 или больше, тогда и дивиденд будет выше (в районе 176 руб).

    Проблемы в секторе отчетливо видны. Компания сама отмечает, что "наблюдается меньшее количество товаров в чеке и более рациональные покупки". Это заметно и по динамике среднего чека. При этом на долгосрочную перспективу X5 остается интересной идей, а текущая цена акций позволяет купить недорого хороший актив. И тут только вопрос тайминга. Можно постепенно добирать, а можно дождаться явных сигналов разворота в показателях.

    Акции компании держу в портфеле с долей 6.62% (лимит - 6%). Прогнозная справедливая стоимость - 2600 руб.

    *Не является инвестиционной рекомендацией

    Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

    ИКС 5. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО