До важнейшего дедлайна остается совсем немного. Рынок преисполнен оптимизмом
Российские акции снова растут на фоне двух ключевых факторов: геополитики и ожиданий по денежно-кредитной политике. Рынок получил импульс после новости, что Бельгия заблокировала план ЕС по конфискации российских активов, сочтя его рискованным. Окончательную судьбу этих средств решит саммит ЕС 18-19 декабря.
Дополнительным позитивным фактором стали заявления заместителя министра иностранных дел РФ Сергея Рябкова, выразившего уверенность в приближении дипломатического урегулирования украинского кризиса, а также ожидания заседания Банка России 19 декабря, на котором инвесторы рассчитывают на снижение ключевой ставки.
📍 Почему это важно: Если деньги от конфискации российских активов так и не придут, а помощь США остановится, то у Украины просто закончатся ресурсы на войну. По расчётам, без американской поддержки хватит максимум до начала следующего года. И тогда у Зеленского не останется выбора — придётся садиться за стол переговоров на любых, даже самых невыгодных, условиях.
Американские представители поставили Киеву ультиматум: либо принять «платиновый» пакет гарантий безопасности, предполагающий территориальные уступки, либо остаться без каких-либо гарантий вовсе.
Источники утверждают, что эти гарантии, сравнимые с защитой НАТО, носят временный характер и являются частью мирного плана, который уже согласован на 90%, за исключением ключевых территориальных вопросов и статуса Запорожской АЭС.
📍 Черное золото: Нефть Brent провалилась ниже психологической отметки в $60, обновив минимум за полгода. Трейдеры реагируют на два ключевых фактора: перспективы мира на Украине, которые могут снять ограничения с российских поставок, и ужесточённый прогноз Минэнерго США о растущем профиците сырья в 2025-2026 годах, который может превысить 2 млн баррелей в сутки.
Бюджет: Дефицит российского бюджета сохранится до 2042 года. В базовом варианте прогноза дефицит увеличится до 21,6 трлн рублей, или 2,9% от прогнозируемого на 2042 года ВВП. В консервативном варианте — до 54,7 трлн рублей, или 8,4% от прогнозируемого ВВП.
Техническая картина выглядит оптимистично. В утренней сессии индекс успешно тестирует уровень 2780 пунктов, и его устойчивое преодоление откроет дорогу для дальнейшего роста. Кроме того, произошёл пробой ключевой линии сопротивления — нисходящей линии тренда, что добавляет позитива. Поэтому при отсутствии негатива вполне можем расти к 2800 пунктов.
Впрочем, в текущих условиях определяющим фактором остаётся геополитика. Любые важные новости на этом фоне могут легко "перебить" технические ориентиры и спровоцировать как прорыв, так и отскок независимо от формальных уровней.
📍 Из корпоративных новостей:
Henderson #HNFG операционные показатели: Выручка в ноябре 2025г выросла на 10,1% г/г до ₽2,2 млрд, Выручка за 11 мес 2025г выросла на 16,7% г/г до ₽21 млрд
АЛРОСА #ALRS стабильный мировой спрос на ювелирные изделия и снижение добычи алмазов создают необходимые условия для восстановления цен
Банк Санкт-Петербург #BSPB отчет по РСБУ за ноябрь 2025 года: Выручка ₽7,1 млрд (–13,7% г/г), Чистая прибыль ₽1,2 млрд (–79% г/г)
М.Видео #MVID до конца 2025 года откроет 20 новых сервисных точек в 13 городах России
Газпром #GAZP СД 23 декабря обсудит инвестиции на 2026 год
ТМК #TRMK закрыла сделку по продаже Челябинского завода металлоконструкций
• Лидеры: Аэрофлот #AFLT (+4,06%), ММК #MAGN (+4,03%), Whoosh #WUSH (+3,92%), АЛРОСА #ALRS (+2,47%).
• Аутсайдеры: БСП #BSPB (-3,63%), Циан #CNRU (-2,07%), Инарктика #AQUA (-1,24%), МКБ #CBOM (-0,85%).
17.12.2025 - среда
• Индекс цен производителей (PPI) (м/м) (нояб) (19:00, пред.: 0,9%)
• Индекс цен производителей (PPI) (г/г) (нояб) (19:00 мск, пред.: 0,7%)
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией
Посты по ключевым словам
📚 Учиться нужно всегда.
💭 Мы живём в эпоху мгновенных результатов. Один клик — и заказ уже в пути. Другой клик — и нужная информация уже перед глазами. Но так ли это хорошо для инвестора, когда действия происходят импульсивно и по чужому мнению?
💹 На рынке многие ищут «быстрые победы»: скальпинг, погоню за волатильностью, игру на новостях. Однако устойчивые результаты показывают те, кто умеет терпеть, следует стратегии и не поддается эмоциям.
🤔 Рынок сложен и переменчив. Сигналы часто противоречат друг другу. Если вас что-то смущает — это нормально. Такое «здравое недоверие» защищает от поспешных шагов и лишних потерь.
😎 Сформировать собственный портфель непросто. Для этого необходимы три ключевых ресурса: время, знания и опыт. Инвестирование - это не угадывание, а системная работа: анализ бизнеса, оценка рисков, понимание перспектив. По сути, инвестор - это исследователь, который постоянно учится.
💯 Поэтому обучение — не дополнительная опция, а обязательное условие для тех, кто хочет стабильных результатов. Только развитие и расширение кругозора позволяют принимать взвешенные решения и сохранять спокойствие даже в периоды неопределённости. Инвестиции перестают быть азартной игрой, когда за ними стоят знания.
😎 Теперь расскажу Вам, как лично я пополняю багаж знаний: T‑Инвестиции предлагает обширный перечень курсов: от бесплатных в приложении, платные на Т‑Ж и до ежегодных ТОЛК. Несколько месяцев назад я приобрёл курс «Как зарабатывать на дивидендах». Курс выстроен грамотно — от простого к сложному. Большая часть материала была знакома заранее, однако системность подачи и возможность освежить знания помогли пересмотреть инвестиционный портфель и внести ясность относительно ближайших шагов. Кто-то скажет: «Зачем платить, когда всё то же самое доступно бесплатно?» Но здесь тоже есть аргумент. Заплатив деньги, вы пройдёте обучение до конца и будете внимательнее изучать материал. Как спорт: можно бегать бесплатно, либо приобрести абонемент в фитнес-клуб. Эффект от занятий в зале окажется значительнее, поскольку человек, вложивший средства, постарается извлечь максимальную пользу, в отличие от тех, кто рискует проспать утреннюю пробежку из-за охватившей лени.
👌 Что касается ТОЛК-2026 (интенсив о финансах и инвестициях), то в этом году я участвую впервые. Рассматривал возможность лично приехать и поучаствовать в конференции ТОЛК PRO 4 апреля в Москве, однако собственный бизнес не позволяет отлучаться даже на пару дней — пришлось ограничиться покупкой тарифа Стандарт+. Для моих читателей специально выбил дополнительную скидку по промокоду INVESTVZGLYAD, дающему 30%-ную скидку на тариф Стандарт+. Можете зарегистрироваться тут.
🌆 Помимо этого я скоро начну обучение на одном известном ресурсе по курсам «Менеджер по развитию бизнеса» и «Нейросети для бизнеса», которые должны облегчить мои рабочие процессы — и, возможно, в следующем году я уже смогу спокойно приехать на ТОЛК 2027 лично и послушать спикеров: от известных в России, таких как Василий Олейник или Ирина Ахмадуллина, до международных — Яниса Варуфакиса (Экс-министр финансов Греции) или Джека Швагера (автор бестселлеров Market Wizards).
$T #обучение #новичкам #ТОЛК #ТОЛК2026 #ТОЛК2027Сегодня в 11:04
🚢 ИнвестВзгляд: Совкомфлот
💭 Совкомфлот - это ведущая российская судоходная компания, деятельность которой сосредоточена на морских грузоперевозках. Стратегические приоритеты включают развитие международного присутствия и модернизацию флота.
💰 Финансовая часть (2025 год)
📊 Выручка компании составила 105,69 млрд ₽. Несмотря на значительный объём продаж, операционная прибыль (EBIT) оказалась отрицательной и составила –40,07 млрд ₽. Это говорит о том, что, хотя компания демонстрирует высокую деловую активность, её эффективность крайне низка. Существенный операционный убыток указывает на серьёзные трудности в основной деятельности и неспособность покрывать текущие операционные расходы за счёт собственных средств.
💳 Коэффициент чистого долга к EBIT ниже 1x, что считается низким уровнем. В данном случае, поскольку EBIT отрицательный, а чистый долг также имеет отрицательное значение (то есть у компании наблюдается чистая денежная позиция), этот показатель отражает наличие у компании значительного объёма денежных средств, превышающего её долговые обязательства. Такая ситуация свидетельствует о высокой ликвидности и финансовой устойчивости компании, что является относительно сильной стороной.
✅ Триггеры
🌍 Оживление глобальной экономики и рост объёмов международной торговли выступают ключевыми драйверами увеличения спроса на морские перевозки.
⚓ Стабильные или растущие мировые цены на нефть и другие углеводороды способствуют активизации их транспортировки. Это связано с тем, что экспорт становится более рентабельным, а добывающие и сбытовые компании увеличивают объёмы поставок. В результате возрастает спрос на специализированные суда.
📛 Риски
🏴☠ Основная деятельность Совкомфлота во многом зависит от внешнеполитической обстановки. Введение санкций, а также ограничения на использование определённых маршрутов существенно снижают прибыльность компании и затрудняют её работу на международных рынках.
🔮 Финансовые результаты компании сильно зависят от мировых фрахтовых ставок, которые крайне нестабильны. Их колебания определяются состоянием глобальной экономики, объёмом предложения судов на рынке и уровнем спроса на перевозку. Такая зависимость делает будущие доходы компании труднопрогнозируемыми.
🔀 Технический анализ
⬇️ Поддержка
↗ Ключевая поддержка — 70,00₽ (см. график). Данный уровень является важным для предотвращения дальнейшего обвала стоимости акций. Если цена удержится выше этой отметки, это может остановить нисходящее движение.
⬆️ Сопротивление
↘ Сильное сопротивление — 94,00₽ (см. график). Это важный ценовой рубеж, который сдерживает рост котировок. На данный момент он выступает мощным барьером.
🔀 ИнвестСтратегия
🫰 Фундаментальная стоимость оценена в диапазоне — 60,00–69,00₽ (см. график), что даже ниже ключевой поддержки. Этот диапазон отражает оценку стоимости компании, основанную на её текущих финансовых результатах и прогнозах на будущее. При расчёте учитываются операционные убытки и высокая степень неопределённости, что приводит к консервативной оценке справедливой цены акций.
📌 Итог
🧐 Ожидается, что выручка компании в 2026 году составит от 115 до 125 млрд ₽. Увеличение доходов будет обеспечиваться за счёт адаптации бизнеса к новым логистическим маршрутам, а также возможного восстановления спроса. Однако геополитические риски и высокая волатильность фрахтовых ставок создают существенные вызовы для операционной стабильности и прибыльности компании.
📉 Текущий уровень котировок не отражает реальной фундаментальной стоимости и находится значительно выше, поэтому дальнейшее снижение к уровню поддержки — и даже ниже — не будет чем-то удивительным. Здесь многие спросят: «Шорт?» Ответ: нет. Почему? Потому что это для спекулянтов, а инвесторы входят в длинные позиции и обходят подобные компании стороной.
🎯 ИнвестВзгляд: На данный момент это актив с высоким уровнем риска, который имеет шансы восстановиться в будущем при улучшении международной обстановки. Идеи нет.
📛 Не держу ни в одном из портфелей.
$FLOT #FLOT #Совкомфлот #Инвестиции #Акции #Анализ #Логистика #Финансы #Риски #СудоходствоСегодня в 8:06
Fix Price. Отчет за 2025 по МСФО
Тикер: #FIXR
Текущая цена: 0.598
Капитализация: 59.8 млрд
Сектор: Ритейл
Сайт: https://investors.fix-price.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 5.35
P\BV - 0.98
P\S - 0.19
ROE - 18.4%
ND\EBITDA - 0.08
EV\EBITDA - 1.62
Активы\Обязательства - 1.74
Что нравится:
✔️рост выручки на 4.3% г/г (300.3 → 313.3 млрд);
✔️чистый долг уменьшился на 67.3% к/к (9.4 → 3.1 млрд). ND\EBITDA (по МСФО 16 с учетом аренды) улучшился с 0.14 до 0.08;
✔️уменьшение нетто фин расходов в 4.4 раза г/г (1.2 → 5.4 млрд);
Что не нравится:
✔️FCF уменьшился на 20.5% г/г (27.2 → 21.6 млрд);
✔️чистая прибыль снизилась на 47.8% г/г (21.4 → 11.2 млрд);
Дивиденды:
В соответствии с дивидендной политикой на выплату планируется направлять не менее 50% чистой прибыли по МСФО.
СД после выхода РСБУ за 1кв 2026 рассмотрит выплату дивидендов в размере 0.11 руб (ДД 18.39% от текущей цены).
Мой итог:
Операционные показатели за 4 квартал (г/г):
- LFL продажи +1.3%;
- LFL средний чек +3.3%;
- LFL траффик -4.5%;
- новые магазины 251 шт;
- общее количество магазинов +3.3% (7567 → 7818 шт);
- общая торговая площадь +3.3% (1637 → 1692 тыс кв м);
- количество участников программы лояльности +3.1% (31.9 → 32.9 млн чел)
Операционные показатели за 2025 год (г/г):
- LFL продажи +0.6%;
- LFL средний чек +4.9%.
Динамика у Fix Price пока все хуже с каждым кварталом. Рост LFL-продаж поддерживается ростом среднего чека. Падение LFL-траффика пока идет, в целом, с ускорением (с 4 кв. 2024, -1.8 → -1.5 → -5 → -4.2 → -4.5%). С учетом того, что в 2026 прогнозируется снижение результатов ритейла, то можно ожидать падения LFL-продаж.
Рост выручки очень скромный на уровне роста LFL-среднего чека. Инфляцию не обогнали. Динамика по прибыли чуть лучше, чем за 9 месяцев, но все равно падение почти в половину. Причины - снижение операционной рентабельности с 9.8 до 6.39%, значительное увеличение нетто финансовых расходов и более высокий эффективный налог на прибыль (26.9% vs 21%).
FCF по сравнению с 9 месяцами уже ощутимо просел на фоне, но тут причина в сильном 4 квартале 2024 года. За год OCF снизился (-10.7%, 35.5 → 31.7 млрд), а капитальные затраты, наоборот, увеличились (+22.5%, 8.3 → 10.1 млрд).
Долговая нагрузка комфортная и она снова снизилась за квартал. Это может быть плюсом для компании, если получится найти подходящие цели для M&A сделок.
Оценка по P\E "пришла" к честным 5+ после того, как из нее ушел сильный 4 квартал 2024 с 12 млрд прибыли (в 4 квартале 2025 она 4.7 млрд). Судя по результатам, озвученные раннее возможные драйверы (получение лицензии на торговлю алкоголем и программа выкупа акций) не особо повлияли на результаты компании. Но зато цена акций немного воспряла на новости о том, что Совет директоров рассмотрит возможность выплаты дивиденда за 2025 год в размере 0.11 руб (почти вся прибыль за год). Кстати, если такая выплата будет одобрена, то это может косвенно говорить о том, что пока у руководства компании нет планов по проведению M&A сделок.
Из нейтральных новостей можно отметить, что в планах компании провести обратный сплит акций в соотношении 1000 к 1. В целом, так даже удобнее. После этих изменений 1 лот будет равен 1 акции (сейчас 1000) и цена увеличится в 1000 раз (по текущим была бы 598 руб).
Инвестиционной идеи в Fix Price пока нет. LFL-статистика говорит об ухудшении операционных результатов. При этом за компанией стоит последить. Возможно, ей удастся повторить путь Ленты. Спекулятивно же можно попробовать отыграть подтверждение выплаты озвученного дивиденда.
Расчетная справедливая цена - 0.7 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 6:18
Борьба с инфляцией не теряет актуальности: триггеры, определяющие ход торгов
Вторые сутки российские индексы остаются в состоянии консолидации: индекс МосБиржи удерживается в диапазоне 2800–2850 пунктов, не предпринимая попыток выйти из него. Рыночная активность остается невысокой — примерно 80% всего оборота приходится на ограниченный круг из 8–9 наиболее ликвидных эмитентов.
По итогам основной торговой сессии индекс МосБиржи незначительно повысился на 0,08%, до 2840,11 пункта, а долларовый индекс РТС подрос на 0,38%, завершив день на уровне 1108,41 пункта.
📍 Рынок по-прежнему движется под воздействием двух основных факторов. Первый — геополитический: участники ждут конкретных шагов по снижению напряженности в конфликтах на Украине и Ближнем Востоке. Второй — сырьевой: нефтяная конъюнктура складывается в пользу российских экспортеров.
Как заявил Сергей Цивилёв, спрос на российскую нефть в Юго-Восточной Азии усиливается. Стоимость Urals в портах юга и запада России поднялась почти до $90 за баррель, а легкие сорта сырья дорожают в Китае и Индии. Это позволит увеличить нефтегазовые доходы бюджета.
📍 Давление на рынок сохраняется на фоне инфляционного ускорения: За неделю 17–23 марта цены выросли на 0,19% (против 0,08% неделей ранее), с начала года — на 2,78%. Годовая инфляция, по оценкам Минэка, повысилась до 5,83% с 5,79%, а по данным Росстата — до 5,99% с 5,91%.
В первом квартале ключевая ставка остается относительно высокой, что будет ограничивать рост акций компаний с высокой долговой нагрузкой.
📍 Иран получил от США проект урегулирования, включающий 15 положений. В Тегеране считают, что инициатива о переговорах может быть тактическим ходом, особенно учитывая передислокацию американских военных контингентов.
Переговорный процесс, который, по данным МАГАТЭ, запланирован на 28–29 марта в Исламабаде, потенциально может охватывать более широкий круг вопросов, включая ракетные программы и систему безопасности Исламской республики.
В качестве инструмента давления Тегеран использует угрозу развертывания военных действий в районе Баб-эль-Мандебского пролива в случае начала боевого конфликта. Значимость этой морской артерии для мировой энергетики трудно переоценить: ее доля в мировых морских перевозках нефти составляет порядка 12%, кроме того, через пролив осуществляются крупные поставки сжиженного природного газа.
На текущий момент разумнее всего занять выжидательную позицию: внимательно отслеживать рыночные сигналы и не форсировать события до тех пор, пока направление движения не станет очевидным.
📍 Из корпоративных новостей:
Займер МСФО за 2025 год: Чистая прибыль ₽4,3 млрд (+10,6% г/г), Чистая прибыль за IV кв ₽1,1 млрд (–8,9% г/г). СД в мае озвучит рекомендации по дивидендам за IV кв 2025 года.
Эл5-Энерго РСБУ 2025 год: Выручка ₽72,75 млрд (+18,5% г/г), Чистая прибыль ₽4,21 млрд против убытка ₽71,8 млн годом ранее.
Группа ЛСР МСФО 2025 г: Выручка ₽252,1 млрд (+5,4% г/г), Чистая прибыль ₽10,8 млрд (снижение в 2,7 раза г/г).
ЭсЭфАй РСБУ 2025 год: Выручка ₽65,26 млрд (рост в 2 раза г/г), Чистая прибыль ₽60,74 млрд (рост в 2,7 раза г/г).
• Лидеры: Селигдар #SELG (+3,2%), Позитив #POSI (+2,1%), ЮГК #UGLD (+2%), Газпром #GAZP (+1,76%).
• Аутсайдеры: Самолет #SMLT (-3,83%), РуссНефть #RNFT (-2%), Магнит #MGNT (-1,9%), Ростелеком #RTKM (-1,9%).
26.03.2026 - четверг
• #DATA Аренадата опубликует финрезультаты по МСФО за 2025 год, день инвестора
• #CNRU Циан конференц-звонок по финансовым результатам за 2025 год
• #UGLD ЮГК СД: Обсуждение действий в связи с арестом средств.
• #HYDR РусГидро будут утверждены бизнес-планы и ключевые показатели эффективности на 2026-2030 годы
• #MRKZ Россети Северо-Запад будет утвержден бизнес-план на 2026 год и прогнозные показатели на 2027-2030 годы
• #LNZL Лензолото последний торговый день в стакане T+1.
• #ELFV ЭЛ5-Энерго отчитается по МСФО за 2025 год.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 6:06
📊 Что будет с рынком акций 26.03.2026?
Разбираемся, чего ждать от российского фондового рынка в этот день.
По прогнозам аналитиков, индекс Мосбиржи останется в коридоре 2 800–2 900 пунктов. Что на это повлияет?
📌 Во‑первых, отчётность крупных игроков — например, «Аренадата» и ЦИАН. Хорошие результаты могут дать рынку импульс.
📌 Во‑вторых, свежие данные по инфляции от Росстата. Инвесторы будут внимательно их изучать перед апрельским заседанием Банка России.
Что в итоге? Эксперты видят умеренно позитивный сценарий:
попытка закрепиться выше 2 870 пунктов;
тест уровня сопротивления на 2 920 пунктах.
Плюс на руку рынку играют:
стабильно высокие цены на нефть;
надежды на снижение ключевой ставки.
Следите за новостями — день может оказаться интересным!Сегодня в 4:23
Золото откатилось на 10%: конец «пузыря» или лучшее время для входа в 2026 году?
В январе 2026 года золото достигло рекордной отметки в $5600 за унцию, но уже в марте его цена упала на 17–20%, достигнув минимума около $4100 и сейчас торгуется в пределах $4400–$4500. Одни говорят, что «пузырь лопнул», другие считают это отличной возможностью для покупки. Давайте разберёмся в ситуации спокойно, без паники и сложных терминов.
Что на самом деле произошло?
В 2025 году золото показало впечатляющий рост, увеличившись более чем на 60%. Это было вызвано несколькими факторами:
Центральные банки (особенно Китай, Индия и другие страны) активно приобретали золото, стремясь снизить зависимость от доллара.
Геополитическая напряжённость: войны, санкции и экономические конфликты побуждали инвесторов искать безопасные активы.
Инвесторы: через биржевые фонды (ETF) и крупные инвестиционные фонды также внесли свой вклад в рост цены.
В начале 2026 года стоимость золота превысила $5000 и даже достигла $5600, что стало настоящим ралли. Однако в марте последовала резкая коррекция, и цена упала на 17–20% за несколько недель. Почему это произошло? Не потому, что золото стало менее привлекательным, а из-за следующих факторов:
Конфликт между США и Ираном и резкий рост цен на нефть вызвали панику среди инвесторов, которые начали закрывать позиции, чтобы компенсировать убытки в других активах.
Укрепление доллара США и повышение процентных ставок по облигациям сделали золото, не приносящее доход, менее привлекательным.
Крупные спекулянты, использующие кредитное плечо, массово закрывали длинные позиции, что усилило падение.
Многие инвесторы, купившие золото в 2025 году по более низким ценам ($3000–4000), решили зафиксировать прибыль.
Сейчас цена немного восстановилась, достигнув примерно $4500 к 25 марта 2026 года, но всё ещё остаётся на 18–20% ниже своего пика. Это не 10%, как указано в заголовке, но суть та же: значительное снижение после резкого роста.
Конец «пузыря» или просто коррекция?
Рассмотрим обе точки зрения, чтобы избежать иллюзий.
Аргументы против «пузыря» (медвежий сценарий):
Резкий и стремительный рост цены на 60% за год всегда вызывает опасения о перекупленности актива.
Если экономика США неожиданно укрепится, доллар останется сильным, а инфляция не ускорится, золото может продолжить падать до $3500–4000.
В истории были случаи, когда после таких бурных ралли следовали длительные коррекции (например, после 2011 года).
Аргументы за «лучшую точку входа» (бычий сценарий):
Фундаментальные факторы, способствовавшие росту, остаются в силе. Центральные банки продолжают активно покупать золото. Инвесторы продолжают искать защиту от экономических проблем и геополитической нестабильности.
Аналитики ведущих банков (J.P. Morgan, UBS, Goldman Sachs и другие) в среднем прогнозируют цену золота на конец 2026 года в диапазоне $5000–6000 за унцию. Некоторые, например, JPMorgan, предполагают даже $6300 в благоприятном сценарии. По данным опроса Reuters, медианный прогноз составляет около $4746, но с потенциалом дальнейшего роста.
Коррекция произошла не из-за слабости самого золота, а из-за временных факторов, таких как конфликт и спекулятивные действия. Исторически после подобных «встрясок» цена на золото быстро восстанавливалась и продолжала расти.
Физический спрос (например, на ювелирные изделия в Азии и покупку слитков) остаётся стабильным. При этом предложение (добыча) увеличивается медленно.
Я считаю, что это не конец «пузыря», а скорее классическая коррекция в рамках долгосрочного бычьего тренда. Золото уже не раз демонстрировало такие откаты на 10–20%, после которых оно достигало новых максимумов. Текущая ситуация не является разворотом тренда, а скорее «паузой» перед следующим подъёмом.
Какие перспективы на 2026 год? Мои прогнозы и сценарии
Я выделяю три основных фактора:
Экономическая ситуация: Если Федеральная резервная система США начнёт снижать процентные ставки (что сейчас менее вероятно из-за роста инфляции), это окажет положительное влияние на цену золота. Если же ставки останутся высокими, это создаст давление, но не станет катастрофой.
Геополитическая обстановка: Напряжение в мире вряд ли ослабнет. Новые конфликты и нестабильность всегда благоприятны для золота.
Спрос со стороны институциональных инвесторов: Центральные банки и крупные инвестиционные фонды продолжают диверсифицировать свои резервы, что является долгосрочной тенденцией.
Мои прогнозы на 2026 год:
Базовый сценарий (вероятность 60%): Цена стабилизируется в диапазоне $4500–5000, а к концу года достигнет $5500–6000. Коррекция уже завершилась, и рынок готов к новому росту.
Оптимистичный сценарий (вероятность 30%): Геополитическая напряжённость и ослабление доллара могут привести к росту цены до $6500 и выше.
Пессимистичный сценарий (вероятность 10%): Сильная экономика США и снижение геополитической напряжённости могут вызвать временное падение цены до $3800–4000, но затем последует восстановление.
В целом, средняя цена золота в 2026 году, по моим оценкам, будет выше текущего уровня.
Рекомендации: покупать, продавать или ждать?
Вот мои советы для разных категорий инвесторов:
Для долгосрочных инвесторов (портфель на годы):
Покупайте на текущих уровнях! Это отличная возможность для входа. Золото остаётся надёжной защитой от инфляции, войн и экономических кризисов. Рекомендую добавить 5–15% вашего портфеля в физическое золото, биржевые фонды (GLD, IAU) или акции компаний, занимающихся добычей золота. Цена сейчас «со скидкой» после роста.
Не продавайте имеющиеся позиции. Продажа на панике — распространённая ошибка.
Для активных трейдеров:
Покупайте на откатах с установленными стоп-лоссами ниже $4200. Ваша цель — $5000–5500.
Если вы торгуете с использованием кредитного плеча, будьте осторожны из-за высокой волатильности.
Не открывайте короткие позиции по золоту. Риск значительного отскока слишком высок.
Кому не стоит покупать золото:
Тем, кто не переносит волатильность и предпочитает «спокойные» активы. Золото — это не для тех, кто боится колебаний.
Если у вас уже более 30% портфеля в золоте, лучше диверсифицировать, а не добавлять новые позиции.
О рисках, которые стоит учитывать:
Внезапное укрепление доллара или улучшение геополитической ситуации.
Резкий рост добычи золота (что маловероятно).
Краткосрочные колебания цены ещё возможны — будьте готовы удерживать позицию как минимум 6–12 месяцев.
Заключение: моё экспертное мнение
Откат цены на золото — это не конец, а, напротив, одна из лучших возможностей 2026 года. Пузырь? Нет, это просто здоровый рынок с сильными фундаментальными факторами. Я как трейдер считаю, что текущие уровни ($4400–4500) — это одна из лучших точек для входа за последние годы. Золото остаётся надёжной защитой в нестабильном мире.
Если вы думаете о покупке, действуйте спокойно, избегая импульсивных решений. Разделите покупку на несколько частей (метод усреднения стоимости), чтобы поймать среднюю цену. Помните: инвестиции — это марафон, а не спринт.
Если у вас есть вопросы или вы хотите обсудить ваш портфель, пишите в комментариях. Я всегда готов помочь. Желаю вам успешных инвестиций и пусть золото работает на вас в 2026 году!Вчера в 23:13
Дайджест рынков и новостей на 26 марта
🚨 Дайджест рынков и новостей на 26 марта 2026 Геополитика • Экономика • Инвестиции • Трейдинг • Аналитика • Валюты • Фондовый рынок • Сырьё • Крипта
Доброе утро, друзья! 🌍📈 Главный драйвер суток — деэскалация напряжённости США–Иран. Трамп объявил о «продуктивных переговорах», передал Тегерану 15-пунктовый мирный план и взял паузу в ударах (5-дневный ультиматум). Иран скептически отреагировал, но давление на Ормузский пролив ослабло. Рынки поверили в снижение георисков и отыграли это позитивно.
Разбираем всё по полочкам с цифрами, контекстом, нюансами и выводами для трейдеров и инвесторов.
🌍 Геополитика и макроэкономика Конфликт США/Израиль–Иран переходит в фазу переговоров. Риски блокады Ормуза (через который идёт ~20 % мировой нефти) резко снизились. В России: продолжаются разговоры о рисках стагфляции. Путин требует устойчивого роста ВВП, но высокие ставки ЦБ и дорогая нефть создают двойственное давление. США: Fed придерживается риторики «higher for longer». Инфляция остаётся выше цели, но рынки фокусируются на мирных новостях. Импликации: Геориски были главным драйвером волатильности последние недели. Их снижение = окно возможностей для рисковых активов, но любое возобновление риторики Ирана может быстро развернуть тренд.
💰 Валюты (Forex) USD/RUB ≈ 80.72 (ЦБ РФ на 26.03) — рубль укрепился на фоне дорогой нефти и снижения геонапряжённости. Доллар слабеет глобально против корзины (DXY вниз). Аналитика для трейдеров: Пара USD/RUB нашла поддержку в районе 80–81. Если нефть удержится выше $90, рубль может протестировать 79–80. Риск: внезапный разворот геополитики = резкий отскок доллара.
📊 Фондовый рынок США: S&P 500 +0.5–1 %+ за 25 марта, Nasdaq +0.7 %. Рост на надеждах ceasefire. Tech отыграл часть потерь, energy и value-лидеры в плюсе. МОЭКС ≈ 2830–2840 п. — лёгкий рост и стабилизация после волатильности. Общая картина: Волатильность остаётся высокой (VIX всё ещё повышен), но sentiment перешёл в «risk-on». Нюансы и edge-кейсы: Если переговоры провалятся к выходным — ждите отката на 2–3 %. Если Трамп объявит прогресс — возможен ралли до новых максимумов S&P (цель 6800+).
🛢️ Товарно-сырьевой рынок Нефть: Brent ~$94–98 (падение на 5–6 % за сутки с пиков выше $100+). WTI ~$85–88. Причина — снижение страхов supply-disruption. Золото: Сильная коррекция вниз (~$4400–4500/oz ранее, сейчас заметно ниже) — safe-haven demand тает на фоне деэскалации. Аналитика: Нефть потеряла «геопремию». Поддержка Brent — $90–92. Если Ормуз окончательно успокоится — возможен тест $85. Для России это минус для бюджета, но плюс для рубля в краткосрочке.
₿ Криптовалюта BTC ≈ $71 000 — стабильность + лёгкий рост на фоне общего risk-on. Альткоины следуют за битком: снижение георисков = приток капитала в рисковые активы. Трейдинг-вывод: BTC держит ключевую зону $70–72k. Прорыв выше $72k откроет дорогу к $75k+. Корреляция с нефтью и S&P сейчас максимальная — следим за макро.
📈 Инвестиции и трейдинг: что делать сейчас? Бычий сценарий (базовый): Переговоры продолжаются → нефть стабилизируется $92–98 → рубль крепче 80 → рост акций и крипты. Идеально для long в energy, commodities и selective tech.
Медвежий сценарий: Иран отвергает план → новый виток напряжённости → нефть обратно к $105+ → рубль слабее 82–83, золото обратно в рост, фонды в коррекцию.
Рекомендации:
Диверсифицируйте: 30–40 % защитные активы (золото/облигации) даже при деэскалации. Следите за новостями 26–27 марта — возможны заявления Трампа или Ирана. Для рублёвых инвесторов: текущие уровни USD/RUB — комфортные для частичной конвертации в валюту/акции.
Подписывайся, чтобы не пропустить вечерний обзор и сигналы! 🚀 Если нужны разборы по конкретным активам или портфель — пиши в комментариях.Вчера в 22:40
💡 GloraX на IV Российском Форуме Финансового Рынка АКРА
💡 Сегодня Петр Крючков, Вице-президент по работе с публичными рынками GloraX, примет участие в одном из ключевых отраслевых событий года.
📅 Сессия «Рынок IPO в режиме перезагрузки: навигация в условиях неопределенности» | Старт в 14:25
Вместе с представителями Московской биржи, Альфа-Банка, Газпромбанка, Т-Банка, В2В-РТС и экспертами обсудим:
• Как изменился портрет эмитента, способного успешно провести IPO в текущем непростом рынке,
• Стоит ли ждать «идеального окна» или начинать подготовку уже сейчас,
• Какие факторы сегодня сдерживают рынок, а какие работают как драйверы,
• Что является ключевым триггером восстановления рынка публичных размещений.
Петр Крючков поделится опытом GloraX: как принималось решение о сделке, что помогло выстроить диалог с инвесторами и успешно провести размещение даже на фоне сложного внешнего фона.
До встречи на форуме!Вчера в 7:00
Рынок держится на нефти: что будет, когда геополитика пойдет на спад?
Российские индексы во вторник торговались в зеленой зоне на фоне возобновившегося роста цен на нефть. По итогам основной сессии индекс МосБиржи повысился на 0,15%, зафиксировавшись на отметке 2837,55 пункта, а РТС прибавил 1,28%, достигнув 1104,11 пункта. Индекс ОФЗ вырос на 0,2%, до 119,5 пункта.
Нефтегазовый сектор вновь выступает ключевым драйвером роста индекса. Исключение составляют лишь привилегированные акции «Сургутнефтегаза»: остальные эмитенты демонстрируют уверенный «плюс». Такая динамика обусловлена эскалацией напряженности в Персидском заливе и удержанием цен на нефть выше отметки $100 за баррель.
Однако текущая конъюнктура выглядит хрупкой: любое затишье в геополитическом конфликте способно спровоцировать коррекцию в «нефтянке». Сигналы о возможном завершении активной фазы противостояния звучат все отчетливее.
Восходящую динамику акций Газпром и Новатэк обеспечивает обострение ситуации на глобальном рынке СПГ. Крупнейший в мире экспортер сжиженного природного газа — QatarEnergy — официально объявил форс-мажор по контрактам с Европой и Азией (Италия, Бельгия, Южная Корея, Китай) после иранских атак на свои объекты. Это создает благоприятную конъюнктуру для других поставщиков.
Дополнительным драйвером для «Газпрома» выступают инфраструктурные ожидания: возобновившаяся дискуссия вокруг «Силы Сибири-2» и появление информации о потенциальном участии американских инвесторов в проектах «Северных потоков».
📍 Источники Axios сообщают о возможных переговорах на высшем уровне между США и Ираном в четверг. Кушнер и Уиткофф занимаются проработкой механизма прекращения боевых действий. Команда Трампа рассчитывает быстро выйти на рамочное соглашение, которое предусматривает месячное перемирие с последующими переговорами по 15-пунктному плану.
А тем временем десант США приближается к Ирану, а ультиматум Трампа истекает в субботу. Некоторые источники сообщают, что ОАЭ и Саудовская Аравия готовятся присоединиться к войне. Таким образом, ближайшие дни могут стать ключевыми с точки зрения эскалации.
📍 Интриги больше нет: Вчера замминистра Колычев расставил точки над i. Минфин действительно хочет пересмотреть цену отсечения в бюджетном правиле, но только с 2027 года. А мартовская пауза в операциях понадобилась, чтобы «все взвесить», а не потому, что готовится резкое изменение правил.
Если бюджетное правило будет действовать в прежнем виде, то в апреле Минфин и ЦБ с вероятностью 99% начнут покупать валюту: средняя цена Urals за март сложилась на уровне $78.
По мере угасания ближневосточного конфликта и отмены девальвационных ожиданий вероятна ротация капитала из экспортеров в сектора, ориентированные на внутренний спрос. Последние в последние дни оставались явно на обочине инвесторского интереса.
📍 Из корпоративных новостей:
ДОМ РФ МСФО за 2М 2026 года: Чистая прибыль ₽18,4 млрд (+94% г/г), Чистые процентные доходы ₽28,5 млрд (+48% г/г).
Делимобиль основной акционер Винченцо Трани выкупил 12,9% акций компании.
М.Видео объявляет о начале реализации с 25 марта 2026 года преимущественного права акционеров в рамках допэмиссии.
Самолет задержан руководитель группировки, которую подозревают в незаконных финансовых операциях.
• Лидеры: Газпром #GAZP (+2,98%), Аренадата #DATA (+2,74%), Озон #OZON (+1,66%), Магнит #MGNT (+1,66%).
• Аутсайдеры: М.Видео #MVID (-6,43%), Самолет #SMLT (-4,56%), Мечел #MTLR (-3,3%), Сургутнефтегаз-ап #SNGSP (-2,7%).
25.03.2026 - среда
• #MRKC Россети Центр будет утвержден бизнес-план на 2026 год и прогнозные показатели на 2027-2030 годы
• #SIBN Газпром нефть будет рассмотрен отчет по инвестиционной программе и бюджету за 2025 год, а также ход исполнения инвестиционной программы на 2026 год
• #VSEH ВИ.ру закрытие реестра по дивидендам 2 руб./акцию (дивгэп)
• #ZAYM Займер отчитается по МСФО за 2025 год.
• Данные по недельной инфляции.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 6:04
Россети Волга. Отчет за 2025 по МСФО
Тикер: #MRKV
Текущая цена: 0.1778
Капитализация: 33.5 млрд
Сектор: Электрогенерация
Сайт: https://www.rossetivolga.ru/ru/aktsioneram_i_investoram/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 2.96
P\BV - 0.61
P\S - 0.26
ROE - 20.8%
ND\EBITDA - 0.09
EV\EBITDA - 1.53
Активы\Обязательства - 2.19
Что нравится:
✔️рост выручки на 55% г/г (83.4 → 129.3 млрд);
✔️FCF увеличился на 57% г/г (1.6 → 2.5 млрд);
✔️чистая прибыль выросла в 3.1 раза г/г (3.6 → 11.3 млрд);
✔️нетто фин расход уменьшился на 89.2% г/г (1 → 0.1 млрд);
✔️хорошее соотношение активов и обязательств, которое, правда, снизилось с 2.43 до 2.19.
Что не нравится:
✔️чистый долг увеличился в 2.5 раза г/г (0.8 → 2.1 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 0.04 до 0.09;
Дивиденды:
Дивидендная политика предусматривает выплаты в 50% чистой прибыли, определенной как максимум из отчетностей РСБУ и МСФО. При этом такая чистая прибыль может корректироваться на обязательные отчисления, инвестиции из чистой прибыли, погашение убытков прошлых лет.
По данным сайта Доход за 2025 прогнозируется выплата дивидендов в размере 0.0216 руб. (ДД 12.15% от текущей цены).
Мой итог:
За год полезный отпуск снизился на 1.3% г/г (49.7 → 49). Уровень потерь 5.87% самый низкий для 4 квартала за последние 4 года. Рост тарифа за квартал в среднем составил +56% г/г (1617 → 2523 руб/МВт*ч).
Выручка по сегментам (г/г в млрд):
- передача электроэнергии +53.9% (80.3 → 123.6);
- технологическое присоединение +86.7% (1.3 → 2.3).
Такой рывок по выручке был достигнут за счет того, что компания после присвоения ей статуса системообразующей сетевой организации получила большую часть объектов электросетевого хозяйства Саратовской области в безвозмездной форме. Ну и, конечно, помог значительный рост тарифов.
Прибыль показала более чем 3х кратный рост. Помимо выручки вклад в это внесло улучшение операционной рентабельность с 8.34 до 11.89%, снижение нетто фин расход и меньшая эффективная ставка налога на прибыль (26% vs 39%).
FCF увеличился на фоне более быстрого роста OCF (+47.2%, 13 → 19.1 млрд) относительно капитальных затрат (+45.8%, 11.4 → 16.6 млрд). Можно отметить, что за 4 квартал динамика по росту FCF сильно замедлилась относительно данных за 9 месяцев (там был рост в 2.2 раза). В 2026 компания планирует потратить 17.4 млрд на инвестиции, но есть нюанс, что в 2025 было использовано на 2.6 млрд меньше плана. И тут вопрос, сэкономили или не успели потратить? Возможно, эта сумма "переедет" на 2026 год.
Долговая нагрузка немного увеличилась (выпустили облигации с плавающим купоном на 2.5 млрд), но она остается просто супер комфортной.
Волга прилично перевыполнила свой план по прибыли на 2025 года. По ИПР планировалось получить 9.3 млрд, а в итоге превысили показатель на 22.1% г/г. По див. политике компания выплачивает 50% от скорректированной прибыли. Если посмотреть последние 2 года, то по факту выплачивалось около 38% от ЧП. Взяв это за основу, получаем 0.0229 руб на акцию (ДД 12.88% от текущей цены).
План на 2026 по прибыли - 15.9 млрд. В случае достижения этого плана P\E 2026 = 2.11 и P\BV 2026= 0.51, а дивиденд (исходя из 38% от ЧП) может составить 0.0321 руб (ДД 18.05%). Выглядит просто прекрасно. И даже если не будет попадания в планы, то даже дивиденд в 15-16% будет вкусным с учетом снижения ставки безриска вслед за уменьшением ключевой ставки.
Есть ли риски? Одним из рисков может быть вмешательство государства. Уже был заход от Минэнерго РФ на ограничение дивидендов. Пока без результата, но не исключено, что снова будет выдвинута какая-то новая инициатива. Вторым риском может быть атаки БПЛА по объектам компании, хотя и вряд ли этот фактор может значительно повлиять на финансовые результаты Волги.
Россети Волга выглядит как одна из самых интересных дивидендных историй на нашем рынке. Акции компании держу в портфеле с долей в 4.45% (лимит - 4%). Расчетная справедливая цена - 0.22 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуВчера в 5:39
👔 Henderson. Роскошь откладывается до лучших времён 🤷♂️
