🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Российский рынок акций открыл неделю ростом: индекс Мосбиржи $IMOEX закрылся на уровне 2668,22 (+1,3%), индекс РТС вырос до 1161,78 (+2,4%).
Главным драйвером стали данные по инфляции — апрельский рост цен составил 0,14% против ожидаемых 0,26%, а также подъём нефтяных котировок.
Лидером роста стал Газпром $GAZP (+2,6%) на ожиданиях переговоров по "Силе Сибири 2" в ходе визита президента Путина в Китай 19–20 мая; также выросли Татнефть $TATN (+3,8%), HeadHunter $HEAD (+3,2%) и Лукойл $LKOH (+2,1%).
Совпадение позитивных инфляционных данных с внешнеполитической повесткой создало редкое для последних месяцев сочетание факторов, поддержавших широкий рынок.
2️⃣ Совет директоров "ЕвроТранса" $EUTR рекомендовал акционерам отклонить выплату финальных дивидендов за 2025 год.
За три квартала 2025 года компания уже выплатила суммарно 20,35 ₽ на акцию, что составило около 70% от чистой прибыли по МСФО — 4,8 млрд ₽.
Чистая прибыль за 2025 год составила 4,76 млрд ₽, снизившись на 13,5% год к году.
Отказ от финального дивиденда выглядит логично на фоне снижения прибыли и уже выплаченных промежуточных дивидендов, однако рынок воспринял решение как сигнал давления на финансовые результаты компании.
3️⃣ СПБ Биржа $SPBE 15 мая зафиксировала рекордный с момента запуска объём торгов бессрочными фьючерсами ("неоактивами") на акции и криптовалюты США — 2,75 млрд ₽ (37,56 млн$).
Инструмент был запущен в конце апреля; среди доступных базовых активов — акции Amazon, Tesla, Netflix, Coinbase, AMD, а также Bitcoin, Ethereum, Solana и другие криптовалюты.
Первым брокером с доступом к торгам стали "Т-Инвестиции"; неоактивы на криптовалюты доступны только квалифицированным инвесторам.
Рекордный оборот уже в первый месяц торгов свидетельствует о высоком спросе на альтернативные инструменты доступа к иностранным активам в условиях санкционных ограничений.
4️⃣ Совет директоров группы "МД Медикал" $MDMG (сеть клиник "Мать и дитя") рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2025 год в размере 47 ₽ на акцию.
На выплату планируется направить суммарно 3,5 млрд ₽; дивидендная доходность составляет 3,5%.
Реестр на получение дивидендов будет закрыт до 14 июля; ранее за первое полугодие 2025 года компания уже выплатила 42 ₽ на акцию.
Стабильная дивидендная история "Мать и дитя" подкрепляет инвестиционную привлекательность компании в секторе частной медицины.
5️⃣ Совет директоров "М.Видео" $MVID рекомендовал воздержаться от выплаты дивидендов за 2025 год — четвёртый год подряд без выплат.
Чистая прибыль по РСБУ за девять месяцев 2025 года составила 75,3 млн ₽, однако по МСФО компания зафиксировала убыток в 63,6 млрд ₽ за весь 2025 год.
Совет также предложил изменить механизм допэмиссии: перейти от открытого к закрытому предложению новых акций; годовое собрание акционеров запланировано на 19 июня.
Масштабный убыток по МСФО и смена формата SPO на закрытое размещение указывают на продолжение финансового стресса в компании и вероятное размытие доли миноритариев.
Лайкай 👍 комментируй 💬 подписывайся на MegaStrategy ✅
#мегановости #новости #дивиденды #ключеваяставка #мосбиржа #газпром #акции #инфляция
Посты по ключевым словам
Как я выбираю цену для покупки акций? Стратегия на падающем рынке
Сначала я честно отвечаю себе: нужна ли мне эта компания стратегически, или я просто ловлю движение? Если бумага не входит в мой долгосрочный список, то я не куплю её ни за какие деньги. Даже если цена упадёт до смешного.
Если же компания мне интересна — я добавляю её в «Избранное» в приложении брокера и начинаю следить за поведением цены. Акции меня интересуют не как инструмент для спекуляций, а как источник растущего денежного потока в виде дивидендов. Поэтому для меня важно обеспечить максимально низкие цены по всем эмитентам в своем портфеле - так их дивидендная доходность для меня получится максимально высокой.
Моё первое условие для рассмотрения покупки: акция должна упасть от своих недавних максимумов минимум на 20–30%. Для маловолатильных бумаг порог ниже — 10–15%.
Второе — дивидендная доходность должна быть приемлемой в текущей реальности. Размер дивидендов можно примерно спрогнозировать, ориентируясь на прошлые выплаты, их соотношение с финансовыми показателями, от которых они рассчитываются, и текущие финансовые результаты.
Затем ищу технические уровни поддержки в районе той цены, где дивдоходность меня устраивает, и там ставлю первую заявку. Уровни — это ориентиры, где цена останавливалась раньше, и они работают, потому что многие трейдеры смотрят на них.
На падающем рынке, когда цена растёт — я, как правило, не покупаю. Отдыхаю и наслаждаюсь ростом портфеля и приходящими дивидендами. Докупка выше моей средней возможна только при явном улучшении фундаментальных условий — например, если дивиденды заметно выросли, и возврат на старые уровни уже маловероятен.
К своей средней цене я отношусь трепетно и стараюсь её сильно не задирать. Максимальный рост средней тоже считаю через ту же дивдоходность.
Если акция продолжает падать ниже моей средней, я оцениваю причины и принимаю решение об усреднении. Обычно я усредняюсь, только если цена просела от моей средней на 10%. При этом могу использовать лесенку, а могу ждать более глубокого падения для крупного входа — всё зависит от конкретной бумаги.
И главное: я прекрасно понимаю, что сейчас у многих инвесторов бумаги в минусе, но когда-то рынок развернется в сторону роста, все мы прекрасно знаем какое событие должно произойти, чтобы это случилось, вот тогда помимо дивидендов я получу ещё и рост цен. А пока — падение для меня не проблема, ведь я не спекулянт, а долгосрочный инвестор.
Те, кто давно следит за моими публикациями, знают, что я делюсь своей единственной открытой стратегией. Она построена по принципу 80/20: основная доля — облигации (от классических до валютных), а оставшаяся часть — фонды, которые выполняют роль акций и не дают упустить момент, когда рынок наконец пойдёт вверх.
Результат говорит сам за себя: стратегия опережает индекс Мосбиржи на 35% и демонстрирует гораздо более комфортное поведение в любых рыночных условиях.
По мере снижения ключевой ставки я всё реже добавляю новые облигации: либо доходность перестаёт быть интересной по сравнению с уже имеющимися бумагами, либо эмитент вызывает сомнения из-за чрезмерной зависимости от рефинансирования. Такие выпуски я предпочитаю пропускать.
Из актуального:
• Куда реинвестировать полученные дивиденды. Мой личный топ
• Какие акции купить при падении рубля? Подробный обзор эмитентов
• Подборка ОФЗ под различные стратегии. Выбери свою
Моя цель в рамках этого канала — на личном примере показать, что даже на падающем рынке можно собирать пассивную доходность с управляемыми рисками и без излишней нервозности. Поэтому я хочу дополнить облигационную стратегию дивидендной — отобрать надёжные компании, которые платят дивиденды стабильно и предсказуемо.
Надеюсь, это будет вам интересно. С моей стороны — только качественный и полезный контент, который поможет каждому инвестору выстроить собственную эффективную стратегию. Так что, не пропустите.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 11:05
Ренессанс Страхование. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО
Тикер: #RENI
Текущая цена: 67.92
Капитализация: 53.9 млрд
Сектор: Финансы
Сайт: https://www.renins.ru/invest/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 10.16
P/BV - 0.7
ROE - 6.9%
Акт/Обяз - 1.18
Что нравится:
✔️увеличение страховых премий на 8.5% г/г (92.2 → 100 млрд);
✔️инвестиционный портфель вырос на 7.4% п/п (286.4 → 307.7 млрд);
Что не нравится:
✔️расход от инвестиционной и финансовой деятельности -3.5 млрд против дохода +4.5 млрд в 1 пол 2025;
✔️результат от страховых операций снизился на 42.2% г/г (8.3 → 4.8 млрд);
✔️чистый убыток -1.4 млрд против прибыли +5.9 млрд в 1 пол 2025.
Дивиденды:
По дивидендной политике группа стремится выплачивать дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли за год. Решения о размере выплаты принимается с учетом потребностей в инвестициях для развития бизнеса, достижения ключевых целей стратегии и необходимости соответствовать требованиям к достаточности капитала.
По данным сайта Доход дивиденд за 9 мес 2026 года прогнозируется в размере 3.51 руб (ДД 5.17% от текущей цены).
Мой итог:
Разбивка по сегментам страховой деятельности (г/г):
- НСЖ +15.4% (52.7 → 60.8 млрд);
- ИСЖ -90% (2 → 0.2 млрд);
- кредитное и рисковое страхование -3% (3.3 → 3.2 млрд);
- автострахование +1.4% (21.5 → 21.8 млрд);
- ДМС +7.3% (5.5 → 5.9 млрд);
- прочее +23.1% (7.2 → 7.9 млрд).
Эффект от консолидации с Райффайзен себя исчерпал и динамика по НСЖ замедлилась. Стоит отметить, что в релизе компания не показала отдельно НСЖ и ИСЖ (собрала в один общий сегмент, показав общий рост на 11.4% г/г), но косвенно можно посчитать ИСЖ и становится понятно, почему Ренессанс спрятал эти цифры. Non-life (авто, ДМС и прочее), в целом, показал скромный рост, но динамика лучше той, что была за 2025 год.
За полугодие получен убыток по двум причинам. Во-первых, уполовинился результат от оказания страховых услуг на фоне опережающего роста расходов. Во-вторых, зафиксировали расход по инвестиционной и финансовой деятельности против дохода в прошлом году. Судя по всему, большая ставка на ОФЗ не оправдала себя (доход от фин. активов переоцениваемых по справедливой стоимости снизился с 18.6 до 5.8 млрд).
Несмотря на такой результат, инвестиционный портфель за полгода все же увеличился. На конец полугодия разбивка по активам следующая (в скобках процент на 31.12.2025):
- корп. облигации 40% (41);
- гос. и муниципальные облигации 26% (33);
- депозиты и дс 25% (18);
- акции 2% (4)
- прочее 7% (4).
Как видно, произошел переток из облигаций в денежные средства, а также часть капитала ушла из акций в прочие активы.
Ранее компания озвучивала планы на 2026 год:
- страховые премии + от 6 до14%;
- ROE выше 30%;
- прибыль выше 2025 года.
Если по страховым премиям иду в рамках прогноза, то с ROE и прибылью пока выглядит нереально. С учетом текущей ситуации как-будто не стоит ожидать снижения расходов по страховым услугам (правда страх за имущество может подтолкнуть к росту страховых премий). Плюс динамика снижения ключевой ставки очень медленная и сильной переоценки ОФЗ вряд ли стоит ожидать (если только не поможет геополитика). Наверное, за 2 полугодие можно рассчитывать на прибыль в районе 2.4 млрд, что дает P/E 2026 = 37.9 и дивиденд около 0.9 руб (ДД 1.32% от текущей цены). Дорого.
В общем, стало все неопределенно. Неясно, как будет чувствовать себя страховой бизнес в ближайшие годы (и особенно пока продолжаются атаки БПЛА по различной инфраструктуре). Также непонятно, когда результаты по инвестиционной деятельности будут соответствовать ожиданиям компании и инвесторов в нее. С учетом этого инвестировать в Ренессанс можно только с верой на скорейшее завершение СВО.
При этом компания продолжает программу байбэка, уже выкупив с рынка 10 млн акций. Ранее говорилось, что гашения казначеек ждать не стоит. Но теперь все переигралось, и более того, компания будет ускорять процесс погашения. Юридические процедуры по 1 этапу начнутся в 4 кв 2026, 2 этап будет производится в 2027 после окончания программы выкупа.
Акции были в портфеле, но недавно продал.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробная информация по портфелю в моем ТелеграмеСегодня в 5:46
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ МТС $MTSS во II квартале 2026 года увеличила чистую прибыль в 23,9 раза год к году, до 66,9 млрд ₽, при выручке 213,5 млрд ₽, выросшей на 9,2%.
OIBDA компании поднялась на 16,3%, до 84,6 млрд ₽, а доходы от телеком-услуг — на 12,2%, до 136,8 млрд ₽, на фоне роста абонентской базы в России до 84,1 млн пользователей.
Акционеры утвердили дивиденды в размере 70 млрд ₽ по итогам квартала; ранее в августе уже была выплачена часть дивидендов за 2025 год — 35 ₽ на акцию.
Кратный рост прибыли и щедрые дивиденды делают МТС одним из самых сильных отчетов сезона среди телеком-компаний.Вчера в 21:03
Эн+. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО
Тикер: #ENPG
Текущая цена: 296.65
Капитализация: 189.5 млрд
Сектор: Электрогенерация
Сайт: https://enplusgroup.com/ru/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 2.8
P/BV - 0.15
P/S - 0.12
ROE - 5.4%
ND/EBITDA - 3.42
EV/EBITDA - 4.07
Акт/Обяз - 1.8
Что нравится:
✔️рост выручки на 12% г/г (701.5 → 785.8 млрд);
✔️чистая прибыль выросла в 2.7 раза г/г (26 → 70.4 млрд);
Что не нравится:
✔️отрицательный FCF снизился на 40% г/г (-20.1 → -28.1 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 7% п/п (869 → 929.9 млрд), но ND/EBITDA улучшился с 3.75 до 3.42;
✔️нетто фин расход вырос на 27.6% п/п (62.7 → 79.9 млрд);
✔️среднее соотношение активов и обязательств.
Дивиденды:
Выплата акционерам 100% полученных дивидендов от Русала и 75% (но не менее $250 млн в год) от FCF, полученного сегментом энергетики. СД группы может рекомендовать выплату даже в отсутствие выплат от Русала.
Последние дивиденды выплачивались за 2018 год.
Мой итог:
Операционные показатели энергетики (г/г):
- выработка электроэнергии +5.1% (39.1 → 41.1 млрд кВт* ч);
из них
- ГЭС +8.2% (29.4 → 31.8 млрд кВт* ч);
- ТЭС -3.1% (9. 6→ 9.3 млрд кВт* ч);
- СЭС -12.5% (3.2 → 2.8 млн кВт* ч);
- отпуск тепла +7% (14.3 → 15.3 млн Гкал).
Операционные показатели металлургии (г/г):
- про-во алюминия +4.5% (1924 → 2010 тыс т);
- про-во глиноземов +7.6% (3400 → 3658 тыс т);
- про-во бокситов +12.8% (9668 → 10905 тыс т);
- реализация алюминия -10% (2286 → 2057 тыс т).
Выручка (г/г в млн $ без межсегмента):
- металлургия +10.9% (7520 → 8338)
- энергетика +22.9% (2353 → 2892).
Сегмент металлургии вырос за счет цен на алюминий (+33.4% г/г). Увеличение выручки в сегменте энергетики связано с ростом выработки электроэнергии и отпуска тепла в сочетании с увеличением рыночных цен (+17.2% в 1-й ценовой зоне, +12.8% во 2-й).
Чистая прибыль кратно увеличилась на фоне улучшения операционной рентабельности с 10 до 16.9%, роста прибыли от совместных предприятий и сниженной эф. ставки налога на прибыль (23.2% vs 55.7% в 1 пол 2025).
Стоит сделать ремарку, что указанный FCF приблизительный, так как у Эн+ свой усложненный расчет.
FCF снизился за счет разнонаправленного движения OCF (-15.8% г/г, 117.8 → 99.2 млрд) и Capex (+3.4% г/г, 75.3 → 78 млрд). Не помогло и уменьшение выплаченных процентов, которые также вычитаются из OCF (-21.1% г/г, 62.6 → 49.4 млрд).
Долговая нагрузка снизилась. Подтянулась EBITDA и это перекрыло рост чистого долга.
Как ожидалось, после слабого 2 полугодия 2025, в отчетном периоде сегмент металлургии показал сильный результат за счет роста цен на алюминий. Рентабельность по EBITDA выросла с 9.9 до 14.8%. Получена прибыль +419 млн $ против убытка -87 млн $. Пока во 2 пол 2026 средние цены на металл держатся выше 3200$ за тонну и, скорее всего, вторая часть года также получится удачной для сегмента (еще и рубль начал слабеть).
Сегмент энергетики также лучше прошлого года. Рентабельность по EBITDA выросла с 34.6 до 38.1%. Чистая прибыль увеличилась на 8.9% г/г (450 → 490 млн $). И это еще при том, что в отчетном полугодии получен прочий фин. расход (-75 млн $ vs +181 млн $ в 1 пол 2025).
В теоретический дивиденд за полгода Русал почти точно ничего не внесет (СД рекомендовал не платить за 1 полугодие 2026). А вот сегмент энергетики заработал примерно 292 млн $ FCF, что могло бы дать почти 21.7 руб (ДД 7.2% от текущей цены). За полгода вполне неплохо, жаль только, что это все умозрительные расклады, а по факту вряд ли акционеры увидят дивиденды за 2026 год. Хотя бы в силу того, что долговая нагрузка остается все еще значительной (а отдельно в Русале ситуация еще хуже).
Экстраполировать результаты текущего полугодия на весь год не стоит, так как обычно вторая часть года у Эн+ получается хуже. Но даже так компания может заработать за 2026 год примерно 1.56 млрд $, что дает P/E 2026 = 1.5. И вот раскрытие стоимости на возможных положительных факторах (в первую очередь возвращения к выплатам дивидендов) остается основной идей в компании.
Акции держу в портфеле с долей 5.48% (лимит - 5%). Прогнозная справедливая стоимость - 701 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Более подробная информация по портфелю в моем ТелеграмеВчера в 5:57
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Акции Ozon $OZON в понедельник обвалились на 21,4% после атак дронов на склады компании в Самарской и Оренбургской областях в ночь на 22 августа и в Краснодаре, Махачкале, Адыгейске и Невинномысске в ночь на 24 августа; Мосбиржа $MOEX из-за обвала запускала по бумаге дискретный аукцион.
На этом фоне индекс Мосбиржи снизился на 3%, до 2071,2 пункта, а РТС — на 3,4%, до 783,4 пункта; АФК Система $AFKS, владеющая 31,8% Ozon, потеряла 11%, просели также ВК $VKCO на 7,9% и Совкомбанк $SVCB на 5,8%.
Аналогичные атаки на склады маркетплейса уже вызывали резкие движения его акций 18, 22 и 31 июля.
Повторяющиеся атаки на логистику превращают уязвимость складов Ozon в фактор риска для всего рынка, а не только для одной компании.24 августа
5 способов инвестировать в золото 💰
В портфеле инвестора золото выполняет важные функции: это и диверсификация по валюте, и защитный актив в кризис.
Инвестиции в золото стоит рассматривать как долгосрочную инвестиционную стратегию.
Рассказываем 5 способов, как инвестировать в золото:
🔸Монеты и слитки
Можно купить физическое золото, но хранить его придётся в сейфе или в банке.
К плюсам этого способа можно отнести то, что физическое золото можно подержать в руках и потрогать, а также передать по наследству. Также золотой слитой или редкая монета могут стать вариантом необычного подарка.
Но и минусы здесь серьёзные: нужно поискать, где купить, а потом — нести затраты на хранение (сейф дома/ банковская ячейка). И самое обидное: физическое золото дешевеет, как только вы его купили (спрэд между покупкой и продажей).
🔹Обезличенный металлический счёт (ОМС)
Покупаете и продаёте золото в граммах, но на счёте, без физического обмена
Плюсы: удобно купить через приложение и не нужно думать о хранении. Можно купить на комфортную сумму (небольшой порог входа).
Но есть и минусы. ОМС — это отдельный счёт, который нужно открыть. Плюс спрэд никто не отменял: он меньше, чем при покупке физического золота, но всё же есть.
🔸Акции золотодобытчиков
Покупаете акции компаний, которые занимаются золотодобычей, на брокерский счёт.
С одной стороны, удобно купить через приложение брокера. Это даёт и диверсификацию по отраслям, и возможность получить дивиденды.
Но с другой стороны, в цену заложена не только стоимость золота, но и динамика компании: инвестор несёт риск падения котировок из-за аварий, санкций, убытков. И когда золото в плюсе, акции могут быть в минусе.
🔹Фьючерсы на золото
Это производный финансовый инструмент, подходит для опытных инвесторов
Цена на фьючерс зависит от цены золота, плюс он достаточно ликвиден.
Но перед тем, как начать инвестировать во фьючерсы, нужно изучить инструмент и разобраться, так как там высокие риски убытков.
☝️ Фьючерсы — это больше спекулятивная, а не долгосрочная стратегия
🔸 БПИФ на золото
Покупка биржевого паевого инвестиционного фонда (БПИФ) на золото.
Плюсы этого способа:
— динамика цены на золото в портфеле
— доступный порог входа
— сделки на брокерском счёте, не нужно думать о физическом хранении.
Минусы:
— комиссия биржи и брокера
А у вас есть золото в портфеле? Каким способом вы в него инвестируете?24 августа
Неделя дивидендов и тревожных новостей: выстоит ли «бычий» бастион у 2060?
Прошедшая неделя прошла в попытках индекса МосБиржи закрепиться выше 2200 пунктов, но по итогу результат оказался околонулевым. Рынок замер в ожидании — главным триггером по-прежнему остаётся геополитика, но конкретных новостей по украинскому треку почти не было.
Надежды на возобновление переговоров ещё теплятся, но их прилично остудил Дмитрий Песков. В четверг он заявил, что предпосылок к мирному урегулированию пока нет, а даты визита американских переговорщиков в Москву до сих пор не определены. Добавила нервозности и угроза из Брюсселя: Евросоюз готовит самый масштабный санкционный пакет с 2022 года, который обещают принять осенью.
Ещё один повод для беспокойства — топливная проблема в регионах. Бензин снова начал дорожать, что может усилить инфляционное давление и оставить ЦБ без пространства для снижения ставки. В целом инфляционная картина не так мрачна: третья неделя дефляции подряд, а инфляционные ожидания населения снизились с 14,7% до 13,7%.
Отдельный удар — атака на логистический центр Ozon. Это ударит не только по акциям самого маркетплейса (они почти наверняка упадут на открытии), но и по всему рынку. Геополитический фон остаётся крайне нервным, и в ближайшие дни позитива ждать не приходится.
Единственное, что сейчас держит рынок на плаву, — нефть. Brent может подорожать до 95 долларов, а в перспективе — и до 100. Причина всё та же: Иран под блокадой, Ормузский пролив перекрыт, дефицит на рынке сохраняется. Но влияние нефти на рубль уже не то, что раньше, — Минфин своей активной покупкой валюты притупляет этот эффект.
Рубль на прошлой неделе немного укрепился, но, скорее всего, это временно. Усилился отток капитала, импорт растёт, ставки уже не так высоки — всё это давит на валюту. Так что рубль снова может пойти вниз.
Тем временем Россия сокращает экспорт нефти — пятую неделю подряд, и морские поставки на прошлой неделе упали до минимума с апреля. Это тоже играет в пользу дорогой нефти. При этом США, по слухам, организовали альтернативный маршрут через пролив (до 20 судов в сутки, около 10 млн баррелей), но Иран эти заявления не подтверждает и грозит атаковать суда, идущие без согласования.
Из корпоративных событий: советы директоров «Новатэка» и «Норникеля» обсудят дивиденды за полугодие, отчёты представят ДОМ РФ, МТС, «Софтлайн», «Хендерсон», «Аэрофлот», «РусГидро», «Самолёт». А в среду — инфляционные ожидания и данные по промпроизводству от Росстата.
Мысли по индексу: Выходные прошли тревожно — распродажи в Ozon и АФК «Системе» грозят открыть рынок в минус. Но пока индекс держится выше 2100 пунктов, у «быков» остаётся шанс переломить ход торгов.
С технической точки зрения рынок находится внутри нисходящего тренда, а локальная восходящая линия на прошлой неделе была сломана. Это означает, что покупатели пока уступают инициативу продавцам. Чтобы ситуация изменилась, индексу необходимо пройти ключевое сопротивление — зону 2140–2150. Если это удастся, можно будет говорить об ускорении роста с целями 2200–2230.
Однако если индекс не сможет закрепиться выше 2150, давление сохранится. В таком случае путь наверх останется закрыт, и рынок с высокой вероятностью возобновит движение вниз, как минимум к 2100. Пробой этого уровня открывает дорогу к следующей поддержке — 2060.
И здесь наступает самый ответственный момент: 2060 — это рубеж, который многое решает. Если поддержка устоит, рынок получит шанс на новый отскок. Если она будет пробита, индекс, скорее всего, перейдёт в новую волну обвала — с целями 1900–1950.
• Лидеры: Селигдар #SELG (+3,8%), Глоракс #GLRX (+3,3%), Эн+ #ENPG (+3,1%), Лента #LENT (+2,6%), Whoosh #WUSH (+2,5%).
• Аутсайдеры: МКБ #CBOM (-4,7%), Распадская #RASP (-1,5%), Novabev #BELU (-1,3%), Совкомфлот #FLOT (-1,2%).
24.08.2026 - понедельник
• #ZAYM СД по дивидендам за 1 полугодие 2026 года
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой канал в MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией24 августа
Русал. Отчет за 1 пол 2026 по МСФО
Тикер: #RUAL
Текущая цена: 25.3
Капитализация: 384.4 млрд
Сектор: Цветная металлургия
Сайт: https://rusal.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P/E - 91.14
P/BV - 0.38
P/S - 0.3
ROE - 3.5%
ND/EBITDA - 5.8
EV/EBITDA - 8.83
Акт/Обяз - 1.91
Что нравится:
✔️выручка выросла на 10.9% г/г (7.5 → 8.3 млрд $);
✔️чистая прибыль +419 млн $ против убытка -87 млн $.
Что не нравится:
✔️отрицательный FCF -252 млн $ против +181 млн $ в 1 пол 2025;
✔️чистый долг увеличился на 11.9% п/п (8 → 8.9 млрд $), но ND/EBITDA улучшился с 7.65 до 5.8;
✔️нетто фин расход вырос на 28.4% п/п (613 → 787 млн $);
✔️среднее соотношение активов и обязательств;
Дивиденды:
Предполагается выплата до 15% от скор. EBITDA, включающей дивиденды от Норникеля.
Компания решила не платить дивиденды за 2025 год. СД также рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1 пол 2026.
Мой итог:
Операционные показатели (г/г):
- про-во алюминия +4.5% (1924 → 2010 тыс т);
- про-во глиноземов +7.6% (3400 → 3658 тыс т);
- про-во бокситов +12.8% (9668 → 10905 тыс т);
- реализация алюминия -10% (2286 → 2057 тыс т).
Объемы производства одни из самых высоких за последние годы (выше было только в 2 пол 2024). При этом реализация снизилась на фоне уменьшения спроса на 1.8% г/г на мировых рынках (кроме Китая, где спрос за полгода наоборот вырос).
За счет роста цена на алюминий (+33.4% г/г, 2538 → 3386 $ за тонну), который произошел на фоне закрытия Ормузского пролива, повреждений производств в странах Персидского залива (в частности Emirates Global Aluminum планирует возобновить производство алюминия только с начала 2027 года) и остановки в марте завода в Мозамбике, получилось увеличить выручку.
Также после двух убыточных полугодий Русал смог получить прибыль. Причины - улучшение операционной рентабельности с 3.4 до 9.4%, рост доли прибыли в совместных компаниях (291 → 503 млн $) и значительно меньшая эф. ставка налога на прибыль (16.2% vs 169.6% в 1 пол 2026). При этом можно отметить, что сильно вырос нетто фин расход (418 → 787 млн $) из-за увеличенного расхода по курсовым разницам и отрицательной переоценки различных инвест. инструментов.
Несмотря на получение прибыли, компания получила отрицательный FCF на фоне более быстрого падения OCF (-55% г/г, 888 → 400 млн $) против кап. затрат (-6.9% г/г, 707 → 652 млн $). Пока история с чередованием годов с положительным и отрицательным FCF продолжается.
Чистый долг продолжает расти, хотя за счет роста EBITDA долговая нагрузка снизилась. Правда она все равно остается сильной далекой от комфортных значений.
Можно ожидать, что в части прибыли 2026 для Русала будет успешным. Уже в 3 квартале средняя цена на алюминий держится выше 3200$ за тонну. США с Ираном пока далеки от достижения компромисса в своем конфликте, а, как уже писалось выше, ситуация вокруг Ормуза на неопределенное время полностью или частично "вывела из игры" несколько производителей алюминия. Также компания должно помочь начавшееся ослабление рубля. Это улучшит рентабельность, так как выручка в валюте, а расходы в рублях. Плюс будет получен "бумажный" доход на переоценке. По примерным расчетам за год компания сможет заработать 1.03 млрд $, что дает P/E 2026 = 4.53. И это является исторически дешевой оценкой для Русала.
С другой стороны, у компании отрицательный FCF и солидная долговая нагрузка, что, почти наверняка, будет доводом к невыплате дивидендов и за 2 полугодие. Да и вообще высокий долг (который пока только неуклонно растет с 2023 года) является серьезной проблемой компании. Даже без разовых факторов нетто процентные расходы за 1 полугодие составили 348 млн $, а это 83% от чистой прибыли Русала. Компании нужен не один год хороших результатов, чтобы уменьшить свою долговую нагрузку.
Как итог, даже с учетом хорошего полугодия и удобной конъюктуры Русал не выглядит подходящим активом для инвестирования. Если только попробовать спекулятивно "отыграть" ожидаемый сильный результат за 2026 год.
Акций компании нет в портфеле. Прогнозная справедливая стоимость - 34 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу24 августа
Пост 5. Как совместить фундаментальный и технический анализы по золоту. Итоги мини-курса.
В начале курса у вас могли быть вопросы: «Что сейчас делать с золотом? Покупать, не покупать?» Я очень надеюсь, что сейчас у вас этих вопросов не осталось, картина прояснилась, ведь я не просто указал вам на то, что я сам сейчас держу золото и докупаю на просадках, вы получили следующие очень ценные навыки:
1. Навык анализа новостей, фильтрации качественных от мусорных и распознавания тренда, направления долгосрочного движения цены золота.
2. Навык определения лучшей точки входа по графику. Т.е. навык технического анализа.
Теперь вы стали еще чуть лучше других инвесторов, ваши финансовые решения стали качественнее и продуманнее.
И как и обещал, укажу на то, как совмещать результаты фундаментального анализа с техническим. Это очень просто. Если у нас тренд на ослабление доллара и ухудшения геополитики, то золото стремится к удорожанию. Соответственно на рынке не будет такой ситуации, что цена золота ни на чём укатается в пол и вы потеряете свои деньги. Это вариант с вероятностью, как у динозавра встретить во дворе. Наиболее вероятно, что у нас будет коррекция после роста на 20-50%, а после – проторговка, в которой и будет находиться хорошая цена для докупки на свободный кеш.
Эту закономерность трейдеры и инвесторы давно выявили. Это называется «торговля по тренду». Доходность у такой стратегии повышенная. Можете посмотреть на мою доходность – я сам работаю по этой стратегии.
Напишите в комментариях, как вы теперь будете принимать решение по золоту. Какие фундаментальные факторы будете отслеживать? Как находить точку входа по графику? И что сделаете на этой неделе: купите, продадите, подождёте лучшей цены.
Собственно, я предположу, что у вас появились вопросы в течение этого курса. Задавайте их в комментариях – буду отвечать по мере возможности. И подписывайтесь на канал, чтобы не пропустить следующие и получать новые возможности для поднятия своей доходности.21 августа
