Московская биржа - крупнейшая торговая площадка страны, на которой торгуются почти все российские ценные бумаги. Является системообразующим предприятием.

Бизнес Мосбиржи делится на три блока

1. Сама биржа. Простыми словами, это набор “софта” и “железа” для организации торгов. Ее основная цель - обеспечивать доступность и скорость биржевых торгов.
2. Национальный расчетный депозитарий. Он отвечает за учет и хранение активов клиентов. Здесь учитываются почти все ценные бумаги в России. 
3. Национальный клиринговый центр. Он проводит расчеты по сделкам и выступает посредником между покупателем и продавцом, принимая на себя кредитный риск.

Биржевая система выстраивалась годами, адаптируясь под новые требования и технологии. Построить такую систему с нуля и поддерживать в дальнейшем - крайне затруднительно и дорого.

Мосбиржа состоит из пяти секций

1. Фондовая секция, где проходит 90% торгов российскими акциями и облигациями;
2. Деривативы – в основном, фьючерсы на индекс/валюту (60% рынка в РФ);
3. Валютная секция с фокусом на дружественных валютах (80-90% рынка);
4. Денежный рынок, где торгуются инструменты краткосрочной ликвидности вроде РЕПО - краткосрочного финансирования под залог ценных бумаг (80% рынка);
5. Товарный рынок: драгоценные металлы и зерно. Не приоритетное направление в бизнесе Мосбиржи.

Рыночные доли всех сегментов практически не менялись с 2016 г., выросла только доля в объеме торгов российскими акциями с 80% до 90% (за счет роста ликвидности и прихода частных инвесторов) и валюты (за счет покупки биржей других конкурентов).

Основной конкурент для Мосбиржи по всем секциям - это внебиржевые сделки (ОТС). Это сделки, в которых контрагенты торгуют напрямую, минуя биржу. До сих пор некоторые акции можно купить только через ОТС.

На чем зарабатывает Мосбиржа

Мосбиржа зарабатывает на комиссиях за сделки, хранении ценных бумаг и переводах, а также на процентах от размещения остатков клиентских денег на своих счетах

• 70% дохода компании приносят комиссии, которые взымаются за осуществление сделок, хранение ценных бумаг, переводы и прочее. Исторически рост комиссионного дохода объясняется ростом объемов торгов по акциям, облигациям и деривативами. Комиссионный доход довольно стабилен и в среднем составляет 0.02% (если считать от объемов по торговле акциями, деривативами и облигациями).
  
  Самые крупные объемы торгов Биржи проходят в валютной секции и на денежном рынке. На них приходится около 40% комиссионных доходов при доле в объемах торгов более 90%. Акции, облигации и деривативы приносят 35% комиссионного дохода при доле в общих объемах только 10%. Остальная часть комиссионного дохода  – 25% – приходится на депозитарные и ИТ услуги.
  
  
• 30% дохода формируются благодаря размещению клиентских остатков на своих счетах.Клиенты, в основном - банки, держат значительные остатки на бирже, как правило, в качестве обеспечения по сделкам.
  
  Биржа зарабатывает 1.5-2% чистого процентного дохода на остатки, размещая их, в основном, на краткосрочных депозитах. Операционные расходы биржи - это преимущественно траты на персонал, техобслуживание оборудования и амортизация.

Первые биржи в России появились в 90-х годах. Их было несколько сотен и торговалось на них абсолютно все: от акций до бетона.

Современная Мосбиржа появилась в 2011 году, когда произошло слияние ММВБ, где торговались в основном акции, и РТС, специализирующейся на фьючерсах.

Слияние ММВБ и РТС было логичным, так как рынок бирж консолидировался и образовались два сильных игрока с инструментами, по которым было много пересечений.

Объединенная биржа в 2013 г. провела IPO на собственной площадке. После этого биржа росла органически, улучшая торговые и инфраструктурные процессы и добавляя новые инструменты.

1. Мосбиржа - системообразующий игрок. От его услуг не могут отказаться ни банки, ни крупные инвестиционные компании.
2. Создавать вторую биржу в России просто нет смысла: долго и очень дорого.
3. Мосбиржа, пользуясь своим монопольным положением, может без особого эффекта на объемы торгов повышать комиссии.

1. Санкции. Если Мосбиржу внесут в список SDN, то на рынке будет паника. Санкции, конечно, не заставят Биржу закрыться, ведь Банк России всегда ее поддержит, но торги долларом и евро в валютной секции прекратятся.
2. Кризис. Он может привести к оттоку физических лиц, на которых теперь приходится до 80% объемов торгов на бирже.

1. Как в стране будет развиваться и популяризироваться фондовый рынок?
2. Вернутся ли к торгам нерезиденты, на которых до 2022 года приходилось до 50% объема торгов на Мосбирже?