Войти

Поиск

США не смогли отказаться от российского палладия

Правительство США не будет вводить пошлины на импорт палладия из России, хотя ранее ожидался обратный вариант: Министерство торговли США весной последовательно объявило об установлении сначала антидемпинговой, затем компенсационной пошлины со ставками 123,83% и 109,1%.

Подобный парадокс вызван постановлением Комиссии по международной торговле США, согласно которому ввоз палладий из нашей страны не наносит существенного ущерба американской промышленности и поэтому Министерство торговли США не будет вводить пошлины, способные уменьшить или полностью заблокировать его импорт.

Он обусловлен особенностями законодательства - мнение Комиссии по международной торговле США обязательно для исполнения Министерством торговли США. По иронии судьбы именно она по жалобе Sybanye-Stillwater и United Steelworkers в августе 2025 года приступила к расследованию в отношении поставок палладия из нашей страны: заявители посчитали, что они субсидируются российским правительством и приносят убытки американским производителем данного драгоценного металла.

Формально они были правы, ведь по данным Геологической службы США, в 2024 году было добыто и, следовательно, выплавлено 10,2 тонны палладия, в 2025 году - 6,2 тонны. Ввоз же палладия в 2024 году равнялся 68,3 тонны, в 2025 году - 92 тонны.

В то же время 37% импорта палладия в США приходилось на долю ЮАР, 36% - России, 6% - Бельгии, 6% - Канады и наша страна в его структуре однозначно не доминировала. Цены на палладий на мировом рынке с 2024 года шли вверх и у Sybanye-Stillwater были вполне приемлемые условия для ведения бизнеса и к тому же она единственная в США компания, выпускающая палладий.

В действительности обвал производства палладия в США был обусловлен неэффективной деятельностью Sybanye-Stillwater, проявившейся в истощении разрабатываемых залежей и отсутствии неосвоенных (надо было нормально финансировать геологоразведку), ошибках в проведении горных работ и проблемах с энергоснабжением, вызвавших в конечном счете увеличение ее издержек. Ее руководству было проще списать свои просчета на субсидируемый экспорт палладия из России, хотя в реальности ни о какой государственной поддержке и речи быть не может - достаточно посмотреть любую базу отечественных правовых актов: в ней ни найдется ни одного документа, предусматривающего субсидирование отгрузок палладия за границу.

Тем не менее в постановлении Комиссии по международной торговле США говорится об его наличии и вместе с тем сообщается об отсутствии угрозы американской индустрии. Налицо явное противоречие и оно может быть объяснено опасениями политиков вызвать дефицит палладия, который нельзя будет компенсировать закупками в ЮАР, Бельгии, Канаде или Зимбабве - тогда бы под ударом оказалось автомобилестроение, нефтепереработка и химия. Напротив, Россия перенаправила бы потоки выпадающего металла в Китай и иные государства с более взвешенной внешней торговлей, особо-то и не потеряв от прекращения его продаж на рынке США.

0

комментариев

МФО в других странах 🌎

Мы много говорим о российском микрофинансовом рынке, его регулировании и тенденциях. Однако компании, предоставляющие альтернативные банковским кредитные продукты, существуют практически во всем мире. Давайте посмотрим, как работает потребительский сегмент МФО в других странах.

🏢 США

В США ситуация с МФО сильно разнится от штата к штату. В некоторых регионах распространены аналогичные российским займам «до зарплаты» payday loans с погашением через 14-30 дней. Ставки по ним могут достигать 0,8-1,1% в день, что выше, чем в России (максимум — 0,8% в день). Большинство payday loans компаний кредитуют население как в офисах, так и онлайн, однако есть и те, кто выдает займы полностью дистанционно. 💸 Средняя сумма займа — $350-400.

🏛 Европа

Условия по займам могут сильно отличаться в зависимости от конкретной страны: например, в Польше ставки по микрозаймам привязаны к ключевой, тогда как в Испании компании, выдающие краткосрочные займы «до зарплаты», не подчиняются регулятору, и процентные ставки у таких кредиторов могут составлять до 1,1% в день и даже более. 💸 При этом средние суммы займа в Испании ниже (€200-500), чем в Польше (€700-800). Как и в России, во многих европейских странах распространена акция «первый заем под 0%».

А о том, как дела обстоят в других регионах — Африке, Азии, Латинской Америке (спойлер — не менее интересно 🤫), расскажем во второй части.

$ZAYM

МФО в других странах 🌎
0

комментариев

Конфликт на Ближнем Востоке переформатирует мировой рынок золота

Представители правительств США и Ирана провели переговоры, призванные положить конец их боевому противостоянию, вызвавшему негативные последствия для всей глобальной экономики. Они завершились ничем - позиции у обоих сторон жесткие и просто так идти на уступки никто из них не согласился.

На фоне ударов, наносимых друг другу участниками конфликта, происходят тектонические процессы, меняющие структуры рынков товаров, в торговле которыми активную роль играют государства Персидского залива. Среди них - золото, операции с ним совершаются в ОАЭ, являющихся одним из трех мировых «ядер» торговли наряду с Великобританией и Китаем.

Сделки с желтым металлом ведутся в Dubai Multi Commodities Centre (DMCC), представляющую собой свободную экономическую зону, созданную в 2002 году для привлечения предпринимателей, занимающихся куплей и продажей сырьевых товаров. Через три года DMCC запустил Dubai Gold & Commodities Exchange.

За прошедшие десятилетия DMCC довел свою долю в глобальном обороте золота до 20% и в 2025 году объем прошедшего через него металла можно оценить в пределах 135-150 млрд долларов. Это способствовали преференции для резидентов (их в нем свыше 26 тыс. компаний) и в общем-то снисходительное внимание к происхождению золота, плюс появление в ОАЭ большого числа аффинажных предприятий и ювелирных брендов, развитие туризма.

В 2026 году ситуация кардинально преобразилась - старт операции «Эпическая ярость», организованной США и Израилем против Ирана, привела к атакам беспилотников и ракет последнего по ОАЭ и прекращению в него и из него рейсов самолетов. Тем самым значительные объемы золота оказались заблокированными в ОАЭ, внешнеторговые сделки с ним обвалились - металл традиционно доставляется в грузовых отсеках лайнеров, вывезти его по железным дорогам в Саудовскую Аравию для последующего экспорта нет возможности (оба государства не соединены между собой единой магистралью, она только прокладывается), транспортировка по автомобильным трассам затратна из-за высоких требований безопасности.

В результате ОАЭ на глазах теряют свою роль в мировой торговле золотом и одеяло тихо тянут на себя Великобритания, Китай и Индия, тонко играющие на удаленности от зоны конфликта. Их подход не лишен оснований - производителям, трейдерам и потребителям нет смысла ждать окончания боевых действий или пытаться совершать сделки через DMCC, им надо зарабатывать деньги. Поэтому без шума выстраиваются новые и расширяются старые логистические маршруты, гарантирующие безопасную доставку золота.

Прекращение или продолжение противостояния США и Ирана особой роли не сыграют. В первом случае DMCC может потребоваться до полугода для восстановления утраченных позиций, во втором они будут рушиться дальше. Вне зависимости от сценария развития событий на золото будут колебаться в диапазоне 4,5-4,9 тыс. долларов за тройскую унцию с потенциалом выхода в 5,1-5,4 тыс. долларов (тут многое будет зависеть от его закупок центральными банками и валютных курсов).

В складывающихся условиях в выигрыше оказались горнодобывающие компании, нацеленные на поставки золота на внутренние рынки стран их присутствия либо в Китай, Индию и т.д. К их числу относится «Селигдар», увеличивший в 1-м квартале 2026 года выпуск лигатурного золота на 13% (к уровню аналогичного периода 2025 года) и открывший недавно два новых месторождения золота в Якутии (их суммарные запасы превышают 5,4 тонны и могут быть расширены в ходе будущих геологоразведочных работ).

0

комментариев

Американский автопром ждет большую проблему

Котировки палладия на мировых биржевых площадках находятся в районе 1,5 тыс. долларов за тройскую унцию, словно отдыхая после недавнего ралли, приведшего в январе 2026 года к пробивке отметки 2,1 тыс. долларов (впервые с 2022 года).

На глобальном рынке палладия сейчас воцарилось затишье на фоне скачков цен на природный газ, нефть и алюминий, вызванных противостоянием между Ираном и США с их союзниками. Эта тишина обманчива и скоро на нем может разразиться шторм, связанный с ожидаемым введением правительством США таможенной пошлины против ввоза палладия из России.

Его планы вызвали серьезное беспокойство у автомобильных компаний, сосредоточенных на Среднем Западе США. Традиционно он считается аграрным регионом, в действительности, на нем находится большое число предприятий, принадлежащих General Motors и Ford Motor, не считая их азиатских и европейских конкурентов. Пока на уровне их менеджмента идут обсуждения по поводу возможных источников закупок палладия вне России, тем не менее нельзя исключать и открытых обращений к властям США с просьбой повременить.

Расследование против ввоза палладия из России было запущено в августе 2025 года после жалобы американской металлургической компании Sibanye-Stillwater и отраслевого профсоюза United Steelworkers. В ней они заявляли об импорте палладия по демпинговым ценам и поддержке его поставок властями России.

Казалось бы, истцы правы - согласно данным Геологической службы США, доля отечественного палладия в структуре его ввоза составила 36%, уступив лишь ЮАР с их 37%. Вместе с тем такой подход поверхностен и тому есть логичное объяснение.

В 2000 году в США из-за границы было продано 147 тонн палладия, из них почти 75 тонн поступило из России, 26,5 тонн - из ЮАР. Спустя четверть века в США было импортировано 92 тонны палладия, 33 тонны пришло из России, 34 тонны - из ЮАР.

В указанный период времени производство палладия в США находилось в районе 10 тонн в год, обвалившись до 6,2 тонн в 2025 году. В России же выпуск палладия в 2000 году равнялся 86 тонн, в 2025 году - 84 тонны (по сути, тоже не меняясь), в ЮАР - 65 и 70 тонн.

Стоимость палладия на мировом рынке в минувшем году практически удвоилась и понести убытки от подорожания металла Sibanye-Stillwater не могла. Тут либо у нее никудышная сбытовая служба, либо имели место серьезные технические проблемы на американских предприятиях, либо и то, и то. Наличия государственного субсидирования экспорта российского палладия нет в природе - законодательство подобного вообще не предусматривает.

Тем не менее в феврале 2026 года Министерство торговли США заявило о предполагаемом введении антидемпинговой пошлины в размере 132,83%, в марте решив добавить к ней компенсационную пошлину в 109,10%. Итого - 241,93%.

Обращает на себя внимание появившиеся в американской прессе публикации о большом потенциале на палладий недр Гренландии с фокусом на магматический комплекс Skaergaard, изучаемый Greenland Mines, которая недавно была приобретена биотехнологической фирмой Klotho Neurosciences. Skaergaard считается едва-ли не крупнейшим на планете неосвоенным месторождением палладия. Ждать же на нем добычи придется долго - реализация проектов освоения таких месторождений (с учетом специфики Гренландии) может занимать до 10-15 лет.

Да и в странах Африки, Латинской Америки или Азии нет проектов вовлечения в эксплуатацию месторождений, способных в обозримом будущем потеснить Россию на глобальном рынке. Ввоз же палладия из России в США явно стремится к минимуму, поскольку более перспективным представляется рынок Китая - его расширение идет из года в год.

В складывающейся ситуации автомобильным заводам США придется несладко - основные потоки палладия устремлены в КНР, вдобавок масла в огонь подливает противоречивая политика правительства США, насоздававшая внутреннему рынку проблем за счет пошлин на сталь, алюминий и медь. Ее характер точно подметили в Krone Group, производящей сельскохозяйственную технику, - огромный бардак.

Запуск же пошлины на палладий однозначно вызовет резкий подъем цен на рынке США, сопровождаемый быстро формирующемся дефицитом и спадом выпуска машин. Полностью компенсировать его Sibanye-Stillwater не сможет - ей тогда придется отказать от выполнения заказов клиентов из Европейского Союза и Азии, попутно теряя позиции на их рынках. Американские компании будут вынуждены приобретать палладий задорого и повышать цены на автомобили, рискуя проигрывать китайским и японским конкурентам, или сокращать объемы выпуска. Зато Россия преспокойно нарастит экспорт палладия в КНР и иные государства с прагматичной внешнеэкономической политикой, предпочитающие воспользоваться стратегическим просчетом властей США.

0

комментариев

Срежет ли Пауэлл планы по снижению ставок из-за нефти за $100?


Март 2026 года обещает быть напряжённым периодом для финансовых рынков. Конфликт с Ираном, который длится уже третью неделю, привёл к резкому повышению цен на нефть: Brent торгуется около 100–102 долларов за баррель, а WTI — около 96 долларов. Это не просто высокая стоимость нефти, а геополитический шок, который уже оказывает давление на инфляцию в США.


18–19 марта 2026 года состоится заседание FOMC, на котором будет представлен обновлённый Dot Plot — график индивидуальных прогнозов членов комитета по ставке. Последний Dot Plot (декабрь 2025 года) показывал одно снижение ставки в 2026 году: с текущего уровня 3,50–3,75% до медианы 3,4%. Возникает вопрос: пересмотрит ли Джером Пауэлл эти планы, учитывая рост цен на нефть, или сохранит осторожный подход к снижению ставок? В этой статье мы подробно разберём все аспекты, начиная от структуры Dot Plot и заканчивая историческими параллелями, рыночными последствиями и рекомендациями для трейдеров и инвесторов.


Что такое Dot Plot и его значение
Dot Plot — это не официальный план Федеральной резервной системы, а совокупность субъективных прогнозов 19 членов FOMC (как голосующих, так и не голосующих). Каждый участник делает прогноз, отмечая на графике, где, по его мнению, должна находиться ставка federal funds в конце текущего года, следующего, через два года и в долгосрочной перспективе.
Медиана — это консенсус.
Разброс точек отражает степень разногласий (в декабре 2025 года разброс по 2026 году составил от 2,9% до 3,9%, что уже является значительным).
В декабре 2025 года медиана выглядела следующим образом:
Конец 2025 года: 3,6%.
Конец 2026 года: 3,4% (одно снижение на 25 базисных пунктов).
Конец 2027 года: 3,1%.
Долгосрочная нейтральная ставка: 3,0%.
Инфляция PCE, которая является предпочтительным индикатором ФРС, прогнозировалась на уровне 2,9% в 2025 году и 2,4% в 2026 году. Уровень безработицы оставался стабильным около 4,4–4,5%.
Dot Plot оказывает более значительное влияние на рынки, чем само решение по ставке, которое, как правило, уже почти полностью ожидается. Если в марте 2026 года медиана сдвинется вверх (например, на 0 или 0,5 снижения вместо одного), доллар укрепится, доходность Treasuries вырастет, а акции, особенно технологические и компании роста, могут упасть. Если же медиана останется прежней, рынки вздохнут с облегчением.


Текущая политика ФРС и нефтяной шок
После трёх снижений ставки в 2025 году она находится на уровне 3,50–3,75%, что, по словам Пауэлла, уже находится в «нейтральной зоне». ФРС удалось достичь баланса: инфляция всё ещё превышает 2%, но рынок труда охлаждается, и уровень безработицы составляет около 4,5%.
Однако нефть сейчас представляет собой главный риск.
Рост headline CPI может составить 0,5–1 процентный пункт только за счёт цен на энергоносители (по оценкам Goldman Sachs и RBC Economics).


Однако core PCE, который не включает цены на продукты питания и энергию, остаётся стабильным и является основным ориентиром для ФРС.
Вопрос заключается в том, перейдёт ли нефтяной шок во «вторую волну», что может привести к росту зарплат и инфляционных ожиданий.
Пауэлл неоднократно подчёркивал (в том числе и в 2025 году), что ФРС не может игнорировать риски более высокой инфляции. В декабре 2025 года в пресс-релизе было прямо указано, что инфляция «осталась повышенной».


Влияние роста цен на нефть на экономику и инфляцию
Рост цен на нефть оказывает классическое воздействие на предложение (supply shock):
Он толкает вверх headline-инфляцию, включая цены на бензин, транспорт и производство.
Снижает реальные доходы домохозяйств, создавая эффект «налога на потребителя».
Может замедлить экономический рост, если высокие цены сохранятся более шести-девяти месяцев.


Примеры влияния:
В краткосрочной перспективе (1–3 месяца) рост цен на нефть может привести к увеличению CPI на 0,3–0,6 процентных пункта.
В долгосрочной перспективе (при сохранении цен выше 100 долларов за баррель в течение длительного времени) существует риск стагфляции, когда рост цен сопровождается замедлением экономического роста.
ФРС в 2020-х годах действует иначе, чем в 1970-х:
Не реагирует автоматически на рост headline-инфляции.
Обращает внимание на anchored expectations (инфляционные ожидания на пятилетний период), которые пока остаются стабильными.
Использует forward guidance и сбалансированный подход.
Однако если цены на нефть останутся выше 95–100 долларов в течение трёх месяцев и более, Dot Plot почти наверняка будет пересмотрен в сторону повышения.


Исторические уроки: чему нас учат прошлые события
1973–1974 годы (эмбарго ОПЕК): цены на нефть выросли в четыре раза. ФРС (под руководством Артура Бёрнса) сначала не повысила ставки достаточно, что привело к стагфляции. Позже Пол Волкер радикально повысил ставки до 20%, что вызвало рецессию, но позволило победить инфляцию. Урок: медленная реакция на шок может быть хуже.
1990 год (Война в Персидском заливе): цены на нефть выросли на 100% за несколько месяцев. ФРС сохранила ставки, но шок оказался временным, и экономика вошла в рецессию по другим причинам.
2008 год (шоки спроса): после пика цены на нефть резко упали. ФРС агрессивно снижала ставки.
2022 год (пост-COVID и война в Украине): цены на нефть превысили 120 долларов. ФРС сначала запоздала с реакцией, а затем повысила ставки до 5,5%. Из урока 2022 года следует, что лучше быть «ястребиным» слишком долго, чем «голубиным».


Вывод из истории: когда шок вызван предложением и носит временный характер, ФРС может позволить себе подождать. Однако если шок является устойчивым и вызывает «второй раунд» эффектов, реакция неизбежна. В текущем сценарии ситуация ближе к 1990 и 2022 годам.


Анализ: пересмотрит ли Пауэлл свои планы? Три возможных сценария на март 2026


Сценарий 1 (базовый, вероятность около 55%): Dot Plot останется практически неизменным (медиана 2026 года будет около 3,4%). Пауэлл заявит, что ФРС следит за ценами на нефть, но основное внимание будет уделено core-инфляции и данным. Рынки успокоятся, но волатильность останется высокой.


Сценарий 2 (ястребиный, вероятность около 35%): медиана Dot Plot сдвинется до 3,6% или выше (0 или 0,5 снижения в 2026 году). Пауэлл подчеркнёт риски инфляции, вызванные ростом цен на нефть. Причина — данные по CPI за февраль уже покажут увеличение. Рынки отреагируют распродажей акций и укреплением доллара.


Сценарий 3 (голубиный, вероятность около 10%): если нефть резко снизится (в случае деэскалации конфликта) или данные по занятости ухудшатся, ФРС может сохранить или даже добавить снижение ставок. Однако это маловероятно.


Мой прогноз как трейдера и аналитика: Пауэлл пересмотрит свои планы, но не радикально. Медиана на 2026 год может сдвинуться до 3,5–3,6%, а тон пресс-конференции станет заметно более осторожным. Нефть — не единственный фактор, но она является катализатором.


Рыночные последствия и нюансы
Акции: энергетический сектор (+10–15%, включая Exxon, Chevron и сланцевые компании). Технологические и компании роста могут пострадать из-за повышения ставок.
Облигации: доходность 10-летних Treasuries может вырасти до 4,8–5,0% из-за продаж.
Доллар: укрепление (индекс DXY может вырасти на 1–2%).
Золото и криптовалюты: реакция будет смешанной — нефть поддерживает как хедж, но ястребиная позиция ФРС оказывает давление.
Крайние случаи: если нефть превысит 120 долларов и CPI достигнет 3,5% и выше, возможны даже намёки на паузу или повышение ставок (маловероятно, но рынки могут отреагировать паникой). Если конфликт завершится быстро, эффект будет обратным.


Рекомендации для трейдеров и инвесторов
Для активных трейдеров:
До заседания 18 марта — воздержитесь от крупных позиций по индексам из-за высокой волатильности.
Длинная позиция по нефти и энергетическому сектору (Brent futures, USO, XLE ETF). Стоп-лосс ниже 92 долларов.
Короткая позиция по ставкам (например, TLT — длинные Treasuries) или покупка put-опционов на QQQ.
Стратегии с VIX: покупка коллов на VIX перед пресс-конференцией Пауэлла.


Для долгосрочных инвесторов:
Перевес в энергетическом секторе (10–15% портфеля) и в сырьевых товарах (GLD и физическое золото как хедж).
Инфляционно-защищённые Treasuries (TIPS) для защиты от рисков headline-инфляции.
Диверсификация: отказ от классического распределения 60/40 в пользу добавления 10–15% в реальные активы.
Если Dot Plot окажется ястребиным — покупка качественных акций (не компаний роста) на просадке.


Риск-менеджмент: не более 2–3% от капитала на одну идею. Следите за core PCE (данные выходят 26 марта) и ожиданиями по инфляции (Michigan Survey).


Заключение
Джером Пауэлл почти наверняка пересмотрит свои планы по снижению ставок в марте 2026 года — не из-за страха перед ростом цен на нефть, а потому что ФРС учится на ошибках 1970-х и 2022 годов. Высокая стоимость нефти — это не временный феномен, а реальный риск для инфляционных ожиданий. Однако ФРС не повторит прошлых ошибок: реакция будет взвешенной, основанной на данных и осторожной.
Заседание в марте станет лакмусовой бумажкой для 2026 года. Те, кто подготовится заранее, смогут извлечь выгоду. Следите за пресс-конференцией Пауэлла, которая начнётся в 20:30 по Москве 18 марта. Именно его слова, а не сами точки на графике, будут определять движение рынков.


Если вам нужны расчёты по конкретным позициям или обновление после заседания, пишите в комментариях. Желаю успешных трейдов и стабильных портфелей!

Срежет ли Пауэлл планы по снижению ставок из-за нефти за $100?
0

комментариев

ДАЙДЖЕСТ НОВОСТЕЙ НА 17 МАРТА 2026 | Экономика, геополитика, рынки


Доброе утро, трейдеры и инвесторы! Сегодняшний обзор упакован для быстрого чтения в канале. Главный драйвер — эскалация на Ближнем Востоке (США + Израиль vs Иран), риски Ормузского пролива (20% мировой нефти) и реакция центробанков. Разберём по секторам с цифрами, контекстом, нюансами и торговыми идеями.
ГЕОПОЛИТИКА И МАКРОЭКОНОМИКА

Конфликт США/Израиль с Ираном продолжается: удары по объектам, пожар на газовом месторождении в ОАЭ, риски блокады пролива. США пытаются собрать коалицию для защиты судоходства — желающих мало. Иран держит мир «в заложниках», по словам министра ОАЭ.
Россия в плюсе от нефти (+150 млн $ в день по некоторым оценкам), но Путин уже проводил совещание по рынкам энергоносителей.
РФ-экономика: замедление (ЕАБР), риск стагфляции (высокая инфляция + застой в отраслях, ЦМАКП). Вывод ₽1,6 трлн со счетов. Минфин приостановил валютные операции в марте.
Глобально: Fitch поднял прогноз роста мирового ВВП-2026 до 2,6%. Но тарифы Трампа и энергошок угрожают рецессией.

Нюанс: Россия получает сверхдоходы от нефти (как в 2022), но внутренние проблемы (инфляция > ожиданий) давят на рубль и потребление. Если пролив заблокируют — цены на энергоносители взлетят ещё на 20–30%.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК

МОЭКС: 2859,55 (+0,2% на открытии). Вчера — фиксация прибыли (-0,63% до 2853), давление от нефти/золота и неопределённости по Украине. РТС ~1111.
Глобально: американские индексы волатильны (Dow падал на фоне Ирана, сейчас отскок). Энергия и оборонка в фокусе.
Аналитика: риск-параметры МОЭКС обновлены с 17 марта. Ждём отчёты (Европлан, Банк СПб, Henderson) и решение ЦБ РФ 20 марта.

Торговый взгляд: нефтянка и золото — бенефициары. Акции ЮГК/ЛУКОЙЛ под давлением новостей. Уровни МОЭКС: поддержка 2800, сопротивление 2900.
ТОВАРНО-СЫРЬЕВОЙ РЫНОК

Brent: 103,7–104,15$ (+2–3,5% сегодня). В моменте выше 100$ впервые за долгое время из-за геополитики.
Золото: ~5031$ (+0,26%). «Бегство в качество» продолжается.
Другие: серебро, платина, никель — смешанно.

Нюанс и импликации: цены на топливо в США уже +17%. Для России — суперприбыль экспортёров, но глобальная инфляция заставит ФРС/ЕЦБ медлить со снижением ставок. Трейдерам: лонги по нефти при пробое 105$, шорты при новостях о деэскалации.
ВАЛЮТА

Рубль слабеет: USD ЦБ 81,05 (+0,83), EUR ЦБ 92,66 (+0,67). На рынке USD/RUB ~81,79, EUR/RUB >94 (максимум за 2 месяца). CNY ~11,89.
Прогноз: быстрый откат рубля к 82–83 за доллар к концу марта (без Минфина).

Нюанс: бюджетное правило скорректировано — меньше продаж валюты. Для экспортёров выгодно, для импорта — дорого.
₿ КРИПТОВАЛЮТА

Bitcoin: 74 000–74 354$ (+0,5–3,5% за сутки). Первый раз выше 74k с 4 марта.
Общий рынок: рост на фоне макро (ожидания ставок ФРС). BlackRock запустил новый Ethereum-ETF со стейкингом.

Торговый взгляд: BTC держит 70k как поддержку. Альткоины (ETH +9% на неделе) следуют за битком. Ждём Fed 18 марта — может дать импульс.
АНАЛИТИКА И ИНВЕСТИЦИИ: ЧТО СЛЕДИТЬ НА НЕДЕЛЕ

Ключевые события: Заседания РБА (17.03), ФРС/ЕЦБ/Банк Канады (18.03), ЦБ РФ (20.03), данные по инфляции и запасам нефти API.
Риски: стагфляция в РФ, блокада пролива, новые тарифы США.
Возможности: нефть/золото/оборонка — защитные активы. Рублёвые облигации под давлением ставки. Крипто — на ожиданиях смягчения.

Вывод для портфеля: диверсифицируйте — 30–40% в commodities + золото, часть в крипте, осторожно с рублёвыми акциями. Геополитика может перевернуть всё за часы.


Следим за обновлениями! Какие позиции держите сегодня? Пишите в комментариях

ДАЙДЖЕСТ НОВОСТЕЙ НА 17 МАРТА 2026 | Экономика, геополитика, рынки
0

комментариев

Золото собирается с силами перед новыми высотами

Цены на золото на мировых торговых площадках демонстрируют тенденцию к коррекции: в конце января они находились в районе 5,353 тыс. долларов за тройскую унцию, после чего опустились до 4,652 тыс. долларов и опять взяли курс на подъем, достигнув на днях 5,356 тыс. долларов. Затем они снизились до 5,094 тыс. долларов за тройскую унцию и теперь стараются развернуть курс.

Такая динамика обусловлена разновекторными факторами, например, ослабление цен в феврале было вызвано сокращение закупок золота центральными и коммерческими банками в различных странах и переходом к его продаже в целях наращивания объемов денежных средств для проведения необходимых операций.

Теперь же стоимость желтого металла колеблется на фоне разворачивающегося противостояния между США с одной стороны, и Ираном с другой. Казалось бы, оно должно в большей степени затронуть глобальный рынок нефти и природного газа чем золота вследствие перекрытия Ираном Ормузского пролива и атак его беспилотников на нефтяные и газовые месторождения государств, выступающих союзниками США на Ближнем Востоке.

Цены на нефть и золото, действительно, нередко коррелируют между собой и стоимость марки Brent уже находится неподалеку от 95 долларов за баррель. Но в данном случает цены на золото подогревает роль ОАЭ - за последние четверть века они вошли в число крупнейших центров торговли золотом в мире, ежегодно импортируя порядка 1,3 тыс. тонн металла и отправляя его главным образом в Индию, Китай, Турцию и Европейский Союз. Военный конфликт, охвативший страны Персидского залива и вызвавший массовые отмены рейсов пассажирских самолетов привел перебоям с поставками золота из ОАЭ (оно перевозится в их грузовых отсеках, доставка на автомобилях считается рискованной), способствуя в дальнейшем раскручиванию очередного витка цен.

Впрочем, даже при стабильном экспорте золота из ОАЭ, все равно есть предпосылки для его подорожания - глобальная экономика явно чувствует себя нехорошо из-за противоречивой внешней политики США, приводящей к конфронтации то с Китаем, то с Европейским Союзом и заставляющей инвесторов вкладывать в золото, служащей «тихой гаванью» в периоды экономической и политической нестабильности.

Поэтому наблюдаемое сейчас удешевление золота может не продлиться долго и в ближайшие недели оно способно смениться движением в сторону диапазона 5,4-5,5 тыс. долларов за тройскую унцию. И, конечно же, оно не создаст ощутимого дискомфорта производителям, например, холдингу «#Селигдар», который ведет загрузку золотоизвлекательной фабрики на месторождении Хвойное и готовится к освоению Кючуса. Тренд же на повышение стоимости золота в долгосрочном плане однозначно будет сохраняться.

0

комментариев

Крах экономики США!

Иногда экономику США называют "одноногой". Это, конечно, не анализ, а способ визуализировать свою инвесторскую тревожность 😎

Как всегда правильный вывод в саамом конце статьи...

Какие “тревоги” я слышу от учеников-инвесторов:

- Рынок труда держится только на здравоохранении;
- Инвестиции идут только в центры обработки данных;
- Потребление -- это только богатые домохозяйства.

"Если убрать хоть что то из этих трех пунктов, всё тут же рухнет "😂👀 Но проблема то в том, что эти аргументы противоречат друг другу...

- Если рост создают только технологические компании, то почему занятость растёт в здравоохранении?
- Если только здравоохранение создаёт рабочие места, то откуда ж тогда масса богатых потребителей?
- Если именно они тянут экономику, то тогда не понятно почему люксовые акции (производители товаров и услуг премиум класса) отстают от рынка?

Давайте разберем все это по очереди

✳️ Промышленность... Производство в обрабатывающем секторе растет третий месяц подряд! Рост 0,6% в январе! Как вы понимаете это не "только дата-центры".

А что же тогда растёт? Растёт мебель, растёт транспортное оборудование и тяжёлая техника, растут электрокомпоненты.
Да много что растет -- химия, резина, бумага …

Заказы на основные капитальные товары растут шесть месяцев подряд! Это один из самых устойчивых периодов за последние ГОДЫ ...

✳️ Сфера услуг. Здравоохранение -- лишь одна из 11 отраслей, показавших рост. Логично спросить, а где же падение? В транспорте, в развлечениях и "прочих услугах". Но это ж небольшие сегменты-то...

Экономика США -- это система с множеством опор. И пока все выглядит достаточно прочно. Да, волатильность, да, она усилилась. Да, геополитика, добавила она нам нервозности. И да, снижение настроений -- это не снижение экономики и не повод избавляться от акций.

Выводы

Когда рынок ищет опасность/проблемы/хрупкость в метафорах, это всегда означает, что ожидания снижаются. А что мы знаем о снижении ожиданий? Это супер топливо для позитивных сюрпризов! Бычий рынок такое ох как любит! И что нас с вами ждет? Да-да, вы сделали правильный вывод, а значит, я это написал для вас не зря! ✌️

#экономикаСША
https://t.me/ifitpro

Крах экономики США!
0

комментариев

Российский рынок и нефтяной шок: как акции на Мосбирже реагируют на рост цен на нефть?

Март 2026 года стал месяцем, который инвесторы запомнят как «нефтяной шок». Всего за несколько дней цена на нефть марки Brent подскочила более чем на 20–27%, достигнув внутридневных максимумов выше 118–119 долларов за баррель — уровня, которого рынок не видел с июня 2022 года. К 10 марта котировки немного скорректировались до 94 долларов, но волатильность на рынке оставалась высокой: дневные колебания цен достигали 5–7 долларов.

Для российского рынка это стало настоящим подарком. Стоимость нефти марки Urals, которая обычно торгуется с дисконтом к Brent, также выросла благодаря спросу со стороны Индии и Китая. Это позволило российскому бюджету, который планировал среднюю цену нефти в 59 долларов за баррель в 2026 году, получить дополнительные доходы в Фонд национального благосостояния. Экономисты уже назвали это «щедрым пополнением казны» и поддержкой экспортёров.

Как рост цен на нефть влияет на российские компании?

Выручка нефтяных компаний напрямую зависит от цены на нефть за вычетом дисконта на Urals, транспортных расходов и налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ), который растёт постепенно. Чем выше цена на Brent, тем больше чистая выручка с каждого барреля нефти.

Компании, занимающиеся экспортом сырой нефти, получают наибольшую выгоду. Вертикально интегрированные гиганты, которые также занимаются переработкой нефти, также выигрывают, но в меньшей степени. Внутренние цены на бензин и дизель в России регулируются, что ограничивает рост маржи переработки. Кроме того, укрепление рубля, которое происходит при высоких ценах на нефть, снижает рублёвую выручку компаний при конвертации долларов.

Исторический пример этого можно увидеть в 2022 году, когда при цене на Brent около 100 долларов российские нефтяные компании показали рекордные прибыли и высокие дивиденды. Сейчас ситуация повторяется, но с учётом санкций и переориентации на азиатские рынки.

Топ-акции-бенефициары на Мосбирже

Вот список основных компаний, которые уже показали значительный рост и продолжают лидировать на рынке. Цены и изменения указаны на утро 10 марта 2026 года (примерные, так как рынок остаётся волатильным).

Роснефть (ROSN): текущая цена — 476–480 рублей. За неделю акции выросли на 15–25%. P/E (коэффициент цена/прибыль) низкий, около 6–7 раз по последним отчётам. Почему растёт: компания является крупнейшим экспортёром сырой нефти, имеет огромные запасы и проекты в Арктике и на шельфе. Продажи в Индию и Китай продолжают расти. Аналитики прогнозируют целевую цену в 503–665 рублей, что предполагает апсайд в 5–40%. Дивиденды традиционно высокие.

Лукойл (LKOH): текущая цена — около 5711 рублей. За неделю акции выросли на 4–11%. За месяц рост составил 11,65%. Капитализация компании составляет 3,66 триллиона рублей, P/E — всего 6,78, что делает её одной из самых «дешёвых» в секторе. Лукойл выигрывает благодаря диверсифицированному экспорту, сильному балансу и фокусу на премиальных рынках. Компания меньше зависит от одной трубы. Аналитики прогнозируют целевую цену 6012–7550 рублей, что предполагает апсайд от 5 до 32%. Лукойл часто выплачивает щедрые специальные дивиденды.

Татнефть (TATN обыкновенные): текущая цена — 633 рубля. За неделю акции выросли на 2,5%, но ранее рост достигал 20% на пике. P/E составляет 4,90, что является крайне привлекательным показателем.
Татнефть выигрывает благодаря высокой эффективности добычи в Татарстане и сильным префам (TATNP). Компания имеет много свободных денег на дивиденды. Прогнозируемый потенциал роста составляет до 880 рублей (+36–45%). Татнефть считается идеальным дивидендным «чемпионом».

Газпром нефть (SIBN): текущая цена — 560 рублей. За день акции выросли на 4%. Технический анализ указывает на «активно покупать». P/E составляет 8,76. Компания выигрывает благодаря сильным позициям в Арктике и современным НПЗ. Газпром нефть менее чувствительна к внутреннему рынку. Аналитики прогнозируют целевые цены 660–820 рублей, что предполагает апсайд до 46%.

Сургутнефтегаз (SNGS и SNGSP): префы (SNGSP) часто показывают более значительный рост. Текущая цена префов — 22–23 рубля. Компания выигрывает благодаря огромной «кубышке» в валюте и минимальным долгам. Сургутнефтегаз является чистым экспортёром сырья. Прогнозируемая целевая цена по префам — до 26–27 рублей.

Совкомфлот (FLOT): хотя это не чисто нефтяная компания, она является косвенным бенефициаром роста цен на нефть. Рост фрахтовых ставок и длинные маршруты в Азию, вызванные санкциями и перенаправлением потоков, привели к росту акций на 6–7% в день на пике. Совкомфлот считается отличным «спутником» нефтяного ралли.

Учитывает ли текущая цена на нефть новые уровни?

Короткий ответ: Частично отыграно, но апсайд остаётся значительным.

* Ралли акций (рост на 10–25% за неделю) уже отреагировало на новость о росте цен на нефть. Это нормальная реакция рынка, который всегда стремится опережать события.
* Однако фундаментально акции всё ещё остаются недооценёнными. P/E сектора составляет 5–9 раз при цене на Brent 90–100 долларов — это исторически низкие показатели (в 2022 году при схожих ценах P/E был выше).

* Ранние прогнозы аналитиков на 2026 год были консервативными, предполагая среднюю цену на Brent в 60–65 долларов. Теперь, при устойчиво высоких ценах на нефть, прибыль компаний может вырасти на 20–40%, что приведёт к увеличению дивидендов. Целевые цены на акции пересматриваются в сторону повышения.
* Если цена на нефть удержится выше 80–90 долларов хотя бы в течение квартала, можно ожидать пересмотра дивидендных политик и новых рекордов по выплатам, особенно у компаний TATN и LKOH.
Пример расчёта: при росте цены на Brent на 15 долларов за баррель свободный денежный поток многих компаний может удвоиться. Это не спекуляция, а математический факт.

Риски и нюансы
1. Деэскалация конфликта: если конфликт на Ближнем Востоке будет разрешён, цена на нефть может резко упасть до 70–80 долларов за баррель в течение нескольких дней. Акции могут откатиться на 10–15%.
2. Укрепление рубля: уже наблюдается укрепление рубля. Экспортёрам выгодно, если курс рубля составляет 90–100 рублей за доллар, но при курсе 80 рублей выручка в рублях снижается.
3. Налоги: НДПИ и экспортные пошлины могут «съесть» часть сверхприбыли. Государство всегда забирает значительную долю доходов.
4. Санкции и логистика: проблемы с танкерами, страховка и дефицит флота могут повысить затраты компаний.
5. Глобальный спрос: если конфликт вызовет рецессию в мире, спрос на нефть может упасть.
6. Внутренний рынок: для компаний с большим объёмом переработки, таких как SIBN и частично TATN, маржа может сократиться из-за демпфера и регулирования цен на АЗС.
Крайний сценарий: если Ормузский пролив будет заблокирован, цена на Brent может превысить 130 долларов, а акции могут вырасти на 30–50%. Однако вероятность такого развития событий остаётся низкой.

Рекомендации для инвесторов
* Краткосрочные инвестиции (недели–месяцы): нефтянка остаётся в фаворитах. Рекомендуется диверсифицировать портфель между экспортёрами (ROSN, LKOH, SNGS) и компаниями с высокими дивидендами (TATN).
* Долгосрочные инвестиции: при устойчивой цене на нефть выше 80 долларов сектор выглядит очень привлекательным благодаря низким мультипликаторам и высоким дивидендам. Доходность может составить 8–12% годовых.
* Стратегия: не стоит гнаться за уже отыгранным ростом. Лучше дождаться откатов на новостях о деэскалации конфликта — это лучшие точки входа. Рекомендуется использовать стоп-лоссы для управления рисками из-за высокой волатильности.
* Альтернативы: можно добавить акции Совкомфлота (FLOT) как хедж на транспорт или НОВАТЭК, который также выигрывает от роста цен на газ.

Важно: это не индивидуальная инвестиционная рекомендация. Рынок всегда связан с рисками. Перед покупкой акций рекомендуется изучить отчёты компаний, проконсультироваться с брокером и оценить свою толерантность к волатильности. Нефтяной шок может завершиться так же быстро, как и начался.
Нефть вновь напомнила, что геополитика остаётся главным драйвером сырьевых рынков. Для российских инвесторов это шанс, но с обязательным стоп-сигналом. Следите за новостями с Ближнего Востока — они сейчас важнее, чем квартальные отчёты. Удачных инвестиций и спокойных торгов!

И переходите на мой телеграмм-канал

Российский рынок и нефтяной шок: как акции на Мосбирже реагируют на рост цен на нефть?
0

комментариев

Дайджест рынков и геополитики | 10.03.2026

🔥 Главное: Конфликт США+Израиль vs Иран доминирует всё
Трамп заявил, что операция «идёт по графику» и может скоро завершиться. Разговор с Путиным по Украине назвал «позитивным». Иран ставит жёсткие условия по танкерам в Ормузском проливе и угрожает полной блокадой нефти. Демократы в США угрожают саботажем Сената. Паника в администрации Трампа из-за скачка цен на энергоносители.
🛢 Товарно-сырьевой рынок
• Brent — 88,38 $ (−4,84%). Резкий откат после трёхлетнего максимума (~119 $) на сигналах деэскалации.
• Золото — 5136 $ (−0,53%) — классический safe-haven.
Россия в среднем в плюсе от высоких цен Urals, но сегодня волатильность зашкаливает.
📊 Фондовый рынок
• МОЭКС — 2882 п. (−0,23% сегодня, вчера закрытие +1,21% до 2888 п.). Нефтегаз вчера тащил вверх.
• США (вчера): S&P 500 +0,83%, Nasdaq +1,38%, Dow +0,50%.
• Азия: мощный отскок — Nikkei +2,88%.
Фьючерсы США слегка в плюсе на надежде на деэскалацию.
💱 Валюта
• USD/RUB (ЦБ РФ) — 79,15 руб. (+0,96%). Рубль под давлением, но без паники.
₿ Криптовалюта
• Bitcoin — 70 863 $ (+4,96% за 24 ч).
• Ethereum — 2060 $ (+3,83%).
BlackRock перелил миллионы в ETF, приток продолжается. Индекс страха и жадности — 26 («Страх»). BTC держится уверенно как защитный актив.
📉 Экономика и аналитика
• Риски стагфляции в Европе и мире из-за нефтяного шока.
• Следим за CPI США на этой неделе и новостями по Ирану.
Идеи для трейдеров:
• Нефтегаз РФ — вчерашний драйвер, сегодня на откате.
• Акции и крипта растут на любой деэскалации.
• Золото и защитные инструменты в приоритете.
Высокая волатильность! Это не рекомендация — DYOR и управляйте рисками.
Кто в позициях по нефти/BTC/МОЭКС? Делитесь в комментах 👇
​#геополитика ​#нефть ​#моэкс ​#крипта ​#рынки ​#инвестиции ​#трейдинг
Подписывайся — ежедневный дайджест без воды! 🚀

Дайджест рынков и геополитики | 10.03.2026
0

комментариев

03.03.2026: Эскалация конфликта на Ближнем Востоке и её влияние на глобальные рынки

Сегодня, 3 марта 2026 года, финансовые и товарные рынки находятся под сильным влиянием военного конфликта между США, Израилем и Ираном, продолжающегося уже четвёртый день. Удары по иранским объектам и угрозы Ирана перекрыть Ормузский пролив, через который проходит до 20% мировых поставок нефти, привели к значительному росту цен на сырьё, укреплению доллара, падению фондовых индексов и притоку капитала в защитные активы. Российский рынок, будучи крупным экспортёром нефти, оказался в более выгодном положении.


Геополитическая напряжённость остаётся высокой. Госсекретарь США Марко Рубио заявил, что «наиболее серьёзные последствия ещё впереди», а Дональд Трамп подчеркнул, что операция может затянуться на недели или даже месяцы. Иран пока не закрыл Ормузский пролив официально, но угроза этого события уже вызвала рост фрахтовых ставок и приостановку части поставок СПГ из Катара. В Европе цены на газ выросли на 23–45% и достигли максимальных значений за более чем год. Экологические организации призывают ускорить переход от ископаемого топлива, рассматривая зависимость от Ближнего Востока как «неприемлемые издержки».


На сырьевых рынках доминирует нефть. Марка Brent торгуется в диапазоне 79,58–81,24 доллара за баррель, показав рост от 2,4% до 12% за сутки, в отдельные моменты превышая 82 доллара. Эксперты предупреждают, что при продолжительном конфликте цены могут достичь 200 долларов за баррель. Золото остаётся в пределах 5265–5348 долларов за унцию, оставаясь привлекательным активом для инвесторов, несмотря на укрепление доллара. Серебро и платина также скорректировались после начального роста.


Фондовые рынки демонстрируют высокую волатильность. Фьючерсы на американские индексы Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq снизились на 1,7–2,3% при открытии. Вчера S&P 500 закрылся на уровне 6881,62 пунктов, а Nasdaq — 22748,86 пунктов. Европейские индексы STOXX 600 и DAX упали на 2–4%, а азиатские — ещё больше из-за опасений по поводу долгосрочного энергетического кризиса. В России ситуация выглядит иначе: индекс Мосбиржи вырос до 2843,57–2846 пунктов (+0,28–0,7%), а индекс РТС — до 1160 пунктов. Нефтяные компании (НОВАТЭК, «Роснефть»), а также ретейлеры («Фикс Прайс») стали лидерами роста. Аналитики BCS и «Цифра брокер» отмечают, что российский рынок пока игнорирует некоторые глобальные риски благодаря высоким ценам на нефть.
Валютный рынок также показывает значительные изменения. Доллар укрепляется как глобальный «тихий гавань». Пара EUR/USD снизилась до 1,1665 (-0,2–0,75%), а USD/RUB держится в диапазоне 77,17–77,41. Рубль получает поддержку от высоких цен на нефть, но не демонстрирует значительного укрепления из-за общей консолидации и ожиданий жёсткой монетарной политики Центрального банка.


Криптовалютный сектор также реагирует на изменения в рисковых активах. Bitcoin торгуется в диапазоне 66 722–67 940 долларов (-2–3% за сутки), после кратковременного подъёма до 70 000 долларов. Ethereum торгуется в пределах 1955–2000 долларов. Аналитики CoinDesk и Bloomberg отмечают, что снижение цен связано с общим оттоком капитала от рисков, хотя в ETF по BTC зафиксирован приток в 458 млн долларов. XRP и Solana показывают умеренное повышение, но общий настрой остаётся осторожным.
Сегодня в экономическом календаре запланированы важные данные по инфляции: предварительный индекс потребительских цен (CPI) в еврозоне (прогноз 1,7% год к году), CPI в Турции, ВВП Бразилии за IV квартал 2025 года, а также отчёт API по запасам нефти в США. Эти показатели могут усилить или ослабить ожидания действий центральных банков. В России публикуются новостной индекс деловой активности ЦБ и отчёты «ДОМ.РФ» и «Фикс Прайс».


Аналитика и инвестиционные выводы
Краткосрочный горизонт (1–2 недели) выглядит благоприятным для энергоносителей и российских нефтегазовых акций. Однако долгосрочные риски включают ускорение инфляции в Европе и США, что может вынудить центральные банки отложить смягчение монетарной политики. Затяжной конфликт также негативно скажется на глобальном экономическом росте. Рекомендация: диверсификация портфеля (20–30% в защитные активы), мониторинг ситуации в Ормузе и данных по инфляции. Для трейдеров высокая волатильность предоставляет возможности на фьючерсах и опционах, но обязательно использование стоп-лоссов.


Российская экономика в 2026 году получает дополнительные выгоды благодаря высоким ценам на нефть, что способствует пополнению бюджета и поддержке рубля. Однако зависимость от внешних шоков остаётся значительной. Китай и другие азиатские страны усиливают дипломатическое давление на Иран, что может способствовать деэскалации конфликта.


В целом, 3 марта 2026 года подтверждает тезис о том, что геополитические события оказывают более сильное влияние на рынки, чем фундаментальные экономические данные. Внимание будет сосредоточено на новостях из Вашингтона и Тегерана, которые будут определять настроения на рынке до конца недели.

03.03.2026: Эскалация конфликта на Ближнем Востоке и её влияние на глобальные рынки
0

комментариев

Обвал Биткоина до $64,000: Разбор триггеров и что ждет рынок дальше

В конце февраля 2026 года криптовалютный мир пережил мощный обвал: биткоин, ведущая криптовалюта, рухнул ниже $64,000 за считанные часы. 23–24 февраля цена упала на 5%, вызвав панику среди инвесторов и масштабные ликвидации на сотни миллионов долларов. Но что стало истинной причиной этого кризиса? Новые 15% тарифы, введенные президентом США Дональдом Трампом, или более глубокий системный кризис ликвидности в криптосекторе? Давайте разберем этот вопрос по порядку, простым языком, с примерами и данными, чтобы понять, стоит ли сейчас входить в эту игру.

Фон: как биткоин дошел до такого

Падение биткоина не было внезапным — это продолжение длительного спада. В октябре 2025 года цена взлетела выше $125,000 благодаря ажиотажу вокруг ETF (биржевых фондов) и оптимистичным заявлениям Трампа о "крипто-дружественной" политике. Однако с тех пор все пошло не так: к февралю 2026 года биткоин потерял почти половину своей стоимости, а весь рынок криптовалют сжался на $2 трлн.

Почему так произошло? Рынок криптовалют стал "рисковым активом". Когда инвесторы нервничают из-за глобальных проблем, они первыми продают биткоин, как и другие спекулятивные активы.

23 февраля биткоин начал день около $67,695, но к вечеру упал до $63,962. На следующий день, 24 февраля, цена опустилась ниже $63,000, прежде чем немного восстановиться до $63,290. Это вызвало "каскадные продажи": когда цена падает, автоматически закрываются кредитные позиции, что усиливает спад. Только за 23 февраля было ликвидировано $616 млн позиций в криптовалютах, в основном в биткоине.

Триггер №1: Новые 15% тарифы Трампа — удар по глобальной экономике

Сначала разберемся с тарифами. В феврале 2026 года Верховный суд США отменил широкие тарифы Трампа, введенные ранее. Они были признаны "неконституционными", вызвав хаос на рынках: инвесторы ожидали снижения цен на импорт и роста экономики.

Но Трамп не сдался. 20 февраля он объявил новые тарифы — сначала 10%, а на следующий день поднял до 15%. Это временные меры на 150 дней для стабилизации экономики. Однако они ударили по рынкам: акции в Азии и Европе упали, доллар ослаб, что негативно сказалось на рисковых активах, включая биткоин.

Почему это повлияло на биткоин? Тарифы привели к росту цен на импорт (импортная инфляция), замедлили экономический рост и вызвали панику среди инвесторов. После объявления новых тарифов биткоин упал на 3–5%, а эфир — на 5,2%. Инвесторы начали уходить в "безопасные" активы, такие как золото ($5,160 за унцию) и серебро ($87 за унцию), а криптовалюты продавать. В Южной Корее, крупном криптохабе, Трамп поднял тарифы до 25% на импорт автомобилей и лекарств, что усилило панику.

Эксперты считают, что тарифы — это лишь "шум", который не перевернет экономику, но для криптовалют, как высоковолатильных активов, это стало ударом по ликвидности. Биткоин реагирует на такие события сильнее, чем акции.

Триггер №2: Системный кризис ликвидности — что заставило всех продавать

Теперь о другом важном факторе: кризисе ликвидности. Это ситуация, когда на рынке мало "свободных денег": инвесторы не покупают, а продают, что приводит к быстрому падению цен. В феврале 2026 года этот кризис проявился особенно ярко: за выходные было ликвидировано более $2,5 млрд позиций в биткоине, а весь рынок криптовалют потерял $250 млрд.

Причины кризиса:

* Макроэкономические факторы: Сужение ликвидности доллара из-за правительственных shutdowns и геополитической нестабильности. В начале февраля биткоин упал ниже $80,000, синхронно с акциями и драгоценными металлами.
* Использование левериджа: Инвесторы брали кредиты под биткоин и другие криптовалюты (фьючерсы). Когда цена падала, позиции закрывались автоматически, что усиливало спад. Например, в один день февраля было ликвидировано $2,5 млрд, из которых $679 млн пришлось на биткоин и $961 млн на эфир. Это создало "порочный круг": продажи → падение цены → больше продаж.
* Проблемы со стабильными монетами и ETF: Стаблкоины, такие как USDT, потеряли $14 млрд с декабря, а ETF по биткоину зафиксировали оттоки в размере $272 млн за один день. Это означает, что в системе стало меньше денег.

Аналитики отмечают, что это не крах криптовалют, а реакция на глобальные макроэкономические факторы. Ликвидность упала на 30% с октября 2025 года, что сделало спады более резкими. В 2018–2019 годах объемы торгов снизились на 60–70%, а сейчас — на 25%, что может указывать на продолжение кризиса.

Что было настоящим триггером: тарифы или ликвидность?

На самом деле, оба фактора сыграли свою роль. Тарифы Трампа стали "спусковым крючком", вызвав панику 23–24 февраля, когда рынок отреагировал на 15% рост тарифов. Однако кризис ликвидности стал "топливом" для этого обвала. Эксперты, такие как Рауль Пал из Global Macro Investor, считают, что это временный дефицит долларов, а не фундаментальный кризис крипторынка. Например, в выходные ликвидность была очень низкой, что позволило ликвидировать $250 млрд за несколько часов.

Исторически подобные события уже происходили: в 2022 году крах Terra/Luna вызвал схожий кризис, но рынок быстро восстановился. Сейчас нет масштабных проблем, таких как банкротства бирж, так что это скорее "де-левериджинг" — процесс очистки рынка от избыточного кредитного плеча.

Рекомендации для инвесторов: покупать, продавать или ждать?

На основе анализа рынка можно дать следующие советы:

* Покупать? Если вы верите в долгосрочный рост биткоина, то можно рассмотреть покупку на уровне $60,000–$64,000. Аналитики из VanEck прогнозируют, что к концу года биткоин может вырасти до $80,000 и выше, если тарифы будут смягчены и ликвидность восстановится. Например, после спада 2022 года биткоин вырос почти в три раза.
* Продавать? Если цена биткоина опустится ниже $60,000, это может стать сигналом к продаже, так как рынок может продолжить падение до $52,500. Особенно это касается инвесторов, использующих кредитное плечо: 90% всех ликвидаций приходится на длинные позиции (ставки на рост).
* Общие советы:
* Диверсификация: Добавьте 10–20% своего портфеля в золото или стабильные монеты, чтобы снизить риски.
* Следите за индикаторами: Если открытый интерес по фьючерсам упадет ниже $49 млрд (с пика в $90 млрд), это может сигнализировать о стабилизации рынка.
* Ограничьте риски: Не инвестируйте более 5–10% своего портфеля в криптовалюты, так как они остаются волатильным активом.
* Следите за политикой: Если Трамп смягчит тарифы или ФРС снизит процентные ставки, биткоин может быстро восстановиться.

В итоге падение биткоина стало результатом сочетания факторов: новых тарифов и кризиса ликвидности. Однако это не конец света для криптовалютного рынка. Рынок криптовалют цикличен: после периода спада всегда наступает восстановление. Но будьте осторожны: инвестируйте осознанно, а не под влиянием эмоций.

И переходите на мой телеграмм-канал

Обвал Биткоина до $64,000: Разбор триггеров и что ждет рынок дальше
0

комментариев

Возможна ли война США с Ираном?

Нет, потому что действительно важно то, что рынок не реагирует. Заголовки – да, как всегда, нас пугают. Переброска войск, жёсткая риторика, 1, 2, 3…14 дней до принятия решения…

Но пока рынок ведёт себя спокойно. Brent около $70, диапазон $60–80 за год. Глобальные индексы у максимумов. MSCI Israel без признаков паники. Это не равнодушие, это оценка масштаба. Рынок всегда прав! Рынок реагирует не на сам факт войны, а на её способность изменить будущие прибыли.

Историческая справка

– 2003 Ирак;
– 2006 Израиль–Хезболла;
– 1990–91 “Буря в пустыне”;
– 2024 Иран-Израиль.

И ни один из этих конфликтов не стал долгосрочным триггером глобального медвежьего рынка. Интересно, почему? Да потому, что региональный конфликт редко превращается в системный экономический слом.

Должен вот только признать, что есть все-таки “главный страх”, и это Ормузский пролив. До трети нефти проходит через него, но даже во время ирано-иракской войны 1980-х поставки продолжались. Тогда было затронуто всего-то 2-3% перевозок.

Что нам показывает история: блокада – это заголовки газет. А вот системная остановка поставок – совсем другой уровень эскалации.

Выводы

Рынок двинется не из-за самого конфликта, а из-за нефти. И тут целых три сценария.

🛢 Сценарий 1, базовый. Нефть $65–80. Конфликт остаётся локальным. Поставки не нарушены. Волатильность краткосрочная. Влияние на акции: коррекции в пределах 5–7%, быстрое восстановление, циклические сектора живут своей динамикой.

🛢 Сценарий 2, напряжённый. Нефть $90–100. Рынок начинает закладывать инфляционный риск. ФРС становится осторожнее и ожидания по ставкам смещаются вверх. Влияние на акции: давление на технологический сектор, просадка 10–15%, рост волатильности, энергетика чувствует себя лучше рынка. Это уже пострашнее + переоценка ставок.

🛢 Сценарий 3, системный. Нефть устойчиво выше $110. Масштабное вовлечение США. Физические перебои поставок. Риск стагфляции. Влияние на акции: медвежья фаза, падение 20-30%, бегство в защитные активы, усиление доллара. Вот это уже будет макро-шок.

Но пока ни один индикатор не подтверждает третий сценарий. Даже второй пока никто не закладывает в цены.

P. S.
Надо помнить, что не каждый военный риск = рыночный риск. Ключевой триггер – всегда нефть и её устойчивость, а не слова и заголовки. Если конфликт останется региональным, это будет волатильность, не слом системы.

#США+Иран
t.me/ifitpro

Возможна ли война США с Ираном?
0

комментариев

Анализ актива компании Visa

Visa Inc. — ведущий мировой поставщик платёжных технологий, чья сеть охватывает более 200 стран. Компания не выпускает собственные карты, а предоставляет инфраструктуру для банков и бизнесов, зарабатывая на комиссиях за транзакции, обработку данных и дополнительные услуги. На февраль 2026 года рыночная капитализация Visa превышает 600 миллиардов долларов, а стоимость акции составляет около 320 долларов, согласно последним новостным публикациям и аналитическим данным. Visa входит в индексы S&P 500 и Dow Jones, демонстрируя устойчивый рост благодаря цифровизации платежей, развитию электронной коммерции и расширению присутствия на международных рынках.

Последние новости и ключевые события

Проанализировав веб-ресурсы и социальные сети (февраль 2026), можно выделить следующие значимые события:

* Сделки и партнёрства: Visa сообщила о приобретении компаний Prisma Medios de Pago и Newpay в Аргентине на нераскрытую сумму, что укрепит её позиции в Латинской Америке на фоне растущего спроса на цифровые платежи. Сделка планируется к завершению во втором квартале 2026 года. Кроме того, компания сотрудничает с Fiserv в рамках внедрения Visa Intelligent Commerce и Trusted Agent Protocol, ускоряя интеграцию искусственного интеллекта в платёжные процессы.
* Финансовые итоги за первый квартал 2026 года: 29 января 2026 года Visa представила отчёт, показав рост выручки на 12% по сравнению с предыдущим годом, увеличение числа обработанных транзакций на 10%, рост кросс-бордерных объёмов на 12%, а также увеличение доходов от дополнительных услуг на 25%. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 14% до 3.17 доллара, превысив прогнозы аналитиков на 0.88%. Visa прогнозирует умеренный двузначный рост выручки на 2026 год.
* Аналитические прогнозы: Zacks назвал Visa одной из лучших акций для роста с прогнозируемым EPS в 12.84 доллара в 2026 году, что предполагает рост на 2.1% выше ожиданий. Trefis рекомендует покупать акции, отмечая их недооценённость на 44% по соотношению цены к выручке (P/S), благодаря увеличению маржи и инициативам в области искусственного интеллекта. Freedom Capital Markets повысил рейтинг до "Покупать" с целевой ценой в 375 долларов.
* Другие важные события: Отмечены продажи акций инсайдерами, в частности, Edge Financial Advisors продала 596 акций. Visa представила глобальный экономический прогноз, ожидая роста ВВП на 2.7% с учётом трансформаций, вызванных развитием искусственного интеллекта и изменениями в торговых потоках. В социальных сетях обсуждаются сравнения с Mastercard (MA), которая растёт быстрее, но имеет более высокий P/E, а также вопросы, связанные с визами H-1B и корпоративными скандалами в США.

Общий настрой новостей остаётся позитивным, с акцентом на рост компании, несмотря на глобальные риски, такие как инфляция и снижение потребительского спроса, о чём свидетельствуют данные от Walmart и Klarna.

Финансовая аналитика

На основе данных с Yahoo Finance и аналитических прогнозов (Q1 2026 и долгосрочные прогнозы):

* Выручка: В первом квартале 2026 года выручка выросла на 12%. Прогнозируется, что в 2026 году выручка составит 44.61 миллиарда долларов, что на 11.52% больше по сравнению с предыдущим годом (диапазон от 44.13 до 44.98 миллиарда). На 2027 год ожидается рост до 49.27 миллиарда долларов (+10.44%).
* Прибыль на акцию (EPS, GAAP): В первом квартале 2026 года EPS составил 3.17 доллара, что на 0.88% выше прогнозов. Прогнозируется, что в 2026 году EPS достигнет 12.85 доллара (+12.03%), а в 2027 году — 14.53 доллара (+13.08%).
* Ключевые финансовые показатели: P/E составляет 30.1, P/S — 14.8, P/B — 16.0, EV/EBITDA — 21.23. Показатели рентабельности: ROE — 54.5%, ROA — 22%, ROIC — 52.9%. Дивидендная доходность — 0.76%. Долгосрочный рост EPS оценивается в 18.7%, а продаж — в 12.4%.
* Финансовый баланс: Соотношение долга к капиталу составляет 0.55, а свободный денежный поток (P/CF) — 27.7. Капитальная модель без риска эмитента карт демонстрирует высокие показатели маржи (прибыль 50.23%).

Visa демонстрирует устойчивый рост: двузначный рост выручки и прибыли на акцию, несмотря на снижение потребительского спроса. Однако существуют риски, связанные с высокой оценкой акций и зависимостью от глобальной экономики.

Аналитические рекомендации

* Общий консенсус: "Сильная покупка" (на основе оценок 30–54 аналитиков). Средний целевой уровень — 391–402 доллара, что предполагает апсайд на 21–25% от текущей цены. Верхняя граница — 450 долларов, нижняя — 323–329 долларов.
* Ключевые мнения аналитиков: Citi, BofA, Wolfe, Bernstein рекомендуют "Покупать" (целевые уровни 382–450 долларов). Freedom Capital Markets повысил рекомендации до "Покупать" (375 долларов). Zacks советует "Держать" с оценкой VGM B. Издание 24/7 Wall St. прогнозирует цену 394.73 доллара на конец 2026 года (EPS 13.07, выручка 44.3 миллиарда долларов).
* Ключевые факторы: Сильное конкурентное преимущество (сетевой эффект), интеграция искусственного интеллекта, глобальный рост. Риски: регуляторные изменения, конкуренция (Adyen, криптовалюты), экономические риски (рецессия).

Insider Monkey называет Visa "лучшей акцией для новичков", подчёркивая её потенциал для долгосрочного роста.

Метод Бенджамина Грэма (Value Investing)

Метод Грэма ориентирован на оценку внутренней стоимости акций. По формуле Graham Number = (22.5 EPS BVPS):

* EPS (за последний год) составляет примерно 11.47–12.85 долларов, а балансовая стоимость на акцию (BVPS) — около 20 долларов (по данным аналитиков).
* Расчёт: (22.5 12.85 20) ≈ 119–170 долларов (различные источники: 119.87 на Finbox, дисконтированная денежная стоимость 166.94 на Acquirers Multiple).
* Текущая цена акций составляет 320 долларов, что превышает внутреннюю стоимость на 51–88%. Показатель Margin of Safety отрицательный.
* Заключение: По методу Грэма Visa считается переоценённой и не подходит для value-инвесторов на данный момент. Однако, учитывая рост EPS на 18.7%, компания больше соответствует категории growth stock, а не value-stock.

Технический анализ

На основании исторических данных (2 года) и технических индикаторов (Investing.com, февраль 2026):

* Японские свечи: Последние сессии показывают бычьи паттерны, такие как engulfing и hammer (на дневном таймфрейме), что указывает на возможный разворот после коррекции. Медвежьих паттернов, таких как doji или shooting star, не наблюдается.
* Индикаторы и осцилляторы:
* Скользящие средние (MA): Нейтральное положение (6 сигналов на покупку, 6 на продажу). SMA5/10/20 указывают на покупку, SMA50/100/200 — на продажу. Золотой крест пока не сформирован.
* RSI (14): 53.77 (нейтральный уровень, не перекупленность).
* MACD (12,26): -0.16 (сигнал на продажу, но сигнальная линия находится близко).
* STOCH (9,6): 79.91 (сигнал на покупку, близок к уровню перекупленности).
* CCI (14): 106 (сигнал на покупку), ROC: 0.287 (сигнал на покупку), Ultimate Oscillator: 62.68 (сигнал на покупку).
* Общий сигнал: Сильная покупка (7 сигналов на покупку, 1 нейтральный, 1 на продажу).
* Теория волн Эллиотта: Visa находится в волне IV коррекции (двойная коррекция после достижения максимума 370 долларов в 2025 году). Поддержка находится в диапазоне 298–328 долларов, после чего ожидается волна V вверх к уровням 386–404 долларов. Прорыв ниже 328 долларов может привести к более глубокой коррекции, однако долгосрочный бычий тренд остаётся неизменным благодаря факторам, таким как развитие искусственного интеллекта и рост в сфере путешествий.
* Фигуры Гартли: На данный момент нет явных паттернов Гартли для Visa. Бычий паттерн Гартли предполагает разворот на уровнях Фибоначчи (61.8% XA=AB, 38.2% AB=BC, 78.6% BC=CD). Потенциальный целевой уровень: если паттерн сформируется на уровне 300 долларов, целевая цена составит 386 долларов (увеличение на 161.8%). Медвежий паттерн Гартли встречается редко, но его стоит отслеживать, если цена достигнет 370 долларов.

Тренд остаётся бычьим, хотя и с некоторым замедлением (рост на 15% в год, но снижение на 3% за последние 11 недель). Волатильность составляет 33, бета-коэффициент — 0.78 (ниже среднего уровня рынка). Поддержка находится на уровнях 299–320 долларов, сопротивление — 370–400 долларов.

Рекомендации

* На 1 день: Держать. Индикаторы указывают на сильную покупку, но акции выглядят перекупленными (STOCH, Williams %R). Существует риск коррекции, поэтому стоит дождаться пробоя выше уровня 321 доллара.
* На неделю: Покупать. Ожидается отскок после публикации квартальных отчётов, целевая цена 330–340 долларов. Если цена опустится ниже 320 долларов, рекомендуется продажа.
* На месяц: Покупать. Консенсус аналитиков — "Покупать", прогнозируемый рост выручки на 12%, потенциальный апсайд 20%. Риски связаны с экономическими факторами (рецессия), однако конкурентное преимущество компании остаётся сильным. Целевая цена 380–400 долларов.

И переходите на мой телеграмм-канал

Анализ актива компании Visa
0

комментариев

Анализ актива компании Tesla (TSLA)

Компания Tesla, Inc. (TSLA) — ведущий производитель электромобилей, активно развивает автономные технологии, энергетику и робототехнику. На данный момент она переживает переходный период: автопродажи замедляются, но компания инвестирует в будущее. На 19 февраля 2026 года цена акции составляет около 411 USD, а рыночная капитализация — 1,543 трлн USD. Анализ основан на новостях, финансовых показателях, аналитике и техническом анализе.

Новости и события

В 2026 году Tesla объявила о рекордных инвестициях — 20 млрд USD в капитальные расходы, что вдвое больше уровня 2025 года. Эти средства направлены на развитие автономных технологий, AI, производство батарей и Cybercab — автономного такси без руля. Цена Cybercab ожидается ниже 30 000 USD, а запуск намечен на 2027 год. CEO Elon Musk сообщил, что производство двухместного Cybercab начнется в апреле 2026 года, что усиливает акцент на роботакси.

Однако продажи автомобилей в Европе падают: во Франции и Норвегии в январе 2026 года они снизились на 42% и 88% соответственно. Годовой доход Tesla в 2025 году сократился на 3% и составил 94,8 млрд USD — это первый спад с момента IPO. Энергобизнес растет: в 2025 году объем хранилищ энергии достиг 46,7 ГВтч (+27%), а доход составил 12,7 млрд USD (13% от общего дохода). Партнерство с Tencent Cloud в Китае укрепило позиции на ключевом рынке.

Среди других событий: смена руководства, регуляторные вызовы в США и Европе, а также критика бренда. На платформе X (Twitter) активно обсуждают распределение акций, снижение продаж и конкуренцию в сфере автономного вождения. В целом, аналитики настроены оптимистично по долгосрочным перспективам с учетом AI и Optimus, но отмечают краткосрочные риски из-за спада в автосегменте.

Финансовая сводка

За 2025 год финансовые показатели Tesla выглядят следующим образом:

* Выручка: 94,83 млрд USD (-3% по сравнению с 2024 годом). В четвертом квартале 2025 года выручка составила 24,9 млрд USD.
* Чистая прибыль: 3,79 млрд USD (атрибутируемая акционерам). В четвертом квартале этот показатель снизился до 840 млн USD.
* EPS (TTM): 1,07 USD.
* Баланс: Общий кэш — 44,06 млрд USD; долг/капитал — 17,76%; свободный денежный поток — 3,73 млрд USD.
* Производство: В 2025 году Tesla выпустила 1,65 млн автомобилей (снижение на два года подряд). В энергетическом секторе объем вырос на 49% до 46,7 ГВтч.
* Маржа: В автомобильном сегменте наблюдается снижение из-за ценового давления. Энергетический сектор демонстрирует рекордную маржу в 30%.

Tesla активно диверсифицируется, и энергетика становится основой бизнеса. Прогноз на 2026 год: выручка от отложенных проектов составит 4,96 млрд USD, что вдвое больше показателя 2025 года. Однако существуют риски, связанные с инфляцией, конкуренцией (Ford, Uber) и регулятивными изменениями.

Аналитика и рекомендации

Аналитики рассматривают Tesla как платформенную компанию, объединяющую авто, AI и энергетику. Однако они отмечают риски переоценки. Консенсус по акциям Tesla: "Hold" (из 41 фирмы: 9 "Sell", 14 "Hold", 18 "Buy"). Средний целевой уровень на 12 месяцев: 421 USD (диапазон от 125 до 600 USD).

Bull-кейс: рост от роботакси и Optimus, потенциал которого оценивается в 50 трлн USD к 2035 году. Bear-кейс: снижение продаж автомобилей, высокие капитальные затраты и волатильность рынка.

P/E: 384, что является высоким показателем (более 100x по отношению к прогнозируемому EPS на 2028 год). Ожидаемый годовой рост EPS составляет 35%. Некоторые аналитики (например, ARK) прогнозируют цену 4600 USD к 2026 году, но большинство придерживается более консервативных взглядов. Рекомендации: Morgan Stanley — Equal-Weight (415 USD); Wedbush — Outperform (600 USD).

Технический анализ

На 19 февраля 2026 года (дневной таймфрейм) технический анализ показывает следующие тенденции:

* Японские свечи: последние сессии демонстрируют медвежьи паттерны (доджи, hanging man) у уровня сопротивления 418 USD. Явных разворотных свечей нет, но объем торгов растет на спаде, что указывает на распределение.
* Индикаторы: все скользящие средние (SMA/EMA) указывают на продажу (5-200 дней). Осцилляторы также дают сигнал на продажу: MACD -1,39; ADX 32 sell; ROC -1,49. RSI на уровне 45,6 (нейтрально), STOCH 68,57 (buy), Williams %R -34,64 (buy). Общее соотношение индикаторов: 3 buy, 3 нейтрально, 5 sell.
* Теория волн Эллиота: TSLA находится в потенциальной волне 4 коррекции (структура ABC). Импульсная волна 3 завершилась на уровне около 488 USD, сейчас происходит откат к уровням 0,5-0,618 Fib (436-449 USD). Ожидается, что волна 5 приведет к новым историческим максимумам (ATH) в диапазоне 520-800 USD, но существует риск более глубокого отката.
* Фигуры Гартли: возможна медвежья модель Gartley (ABC harmonic) в волне 4, целевой уровень — 323-252 USD (синяя область). Поддержка находится на уровнях 402-410 USD. Прорыв выше 454 USD может стать бычьим сигналом. Pivot: 411,48; S1 408,96; R1 412,97. Волатильность снижается (ATR 4,63). Общий тренд: нейтральный-медвежий в краткосрочной перспективе, бычий — в долгосрочной (округленное дно к 458-488 USD).

Рекомендация

* На день: Продавать. Медвежьи осцилляторы и свечные паттерны указывают на возможный откат к уровням 402-410 USD. Высокий риск волатильности из-за новостей.
* На неделю: Держать или продавать. Наблюдается консолидация у скользящих средних, но есть риск спада ниже 50-дневной средней (418 USD). Ожидание прорыва выше 420 USD может стать сигналом для покупки.
* На месяц: Покупать на откатах. Долгосрочный потенциал от развития AI и энергетики перевешивает текущие риски. Целевой уровень: 453-494 USD. Однако усиление спада в автосегменте может привести к тестированию уровня 380 USD. Общий тренд: удерживать с фокусом на долгосрочный рост.

И переходите на мой телеграмм-канал

Анализ актива компании Tesla (TSLA)
0

комментариев

Анализ актива компании NVIDIA (NVDA)

paywall
Пост станет доступен после оплаты
0

комментариев

ФРС держит ставки: Что ждет инвесторов после номинации Кевина Уорша.

В конце января 2026 года Федеральная резервная система США (ФРС) сохранила ключевую процентную ставку на уровне 3,5–3,75% — решение, которое не стало неожиданностью для рынков, но добавило интриги после объявления о назначении Кевина Уорша на пост председателя.

Почему ФРС решила не менять ставку?

На заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в январе экономисты отметили уверенный рост экономики без признаков резкого ухудшения. Безработица стабилизировалась на уровне 4,4%, а инфляция держится на уровне 3%, что выше целевого показателя в 2%. Это решение было почти единогласным: 10 членов комитета проголосовали за сохранение ставки, двое (губернаторы Далия Уоллер и Кристофер Миран) предложили её снизить на 0,25%.
Джером Пауэлл, текущий председатель ФРС, объяснил, что текущая политика находится в "нейтральной" зоне — она не стимулирует рост, но и не препятствует ему. Это решение стало паузой после трёх последовательных снижений ставки в конце 2025 года.
Экономисты J.P. Morgan отмечают, что вторая половина 2025 года показала баланс: предложение рабочей силы замедлилось, но и спрос не рос бурными темпами. Без значительных изменений на рынке труда или инфляции ФРС не видит необходимости в дальнейших действиях. Например, в декабре 2025 года цены производителей выросли на 0,5%, что усилило опасения по поводу инфляции и поддержало решение о сохранении ставки.

Кто такой Кевин Уорш и каких изменений ждать?

Кевин Уорш — опытный финансист, работавший в ФРС с 2006 по 2011 год, когда страна переживала финансовый кризис. Он известен как сторонник жёсткой политики для контроля инфляции. В 2011 году Уорш критиковал программу количественного смягчения (QE), полагая, что она может привести к росту инфляции.

Недавно его взгляды изменились: Уорш теперь выступает за снижение ставок, ссылаясь на рост производительности благодаря искусственному интеллекту, который может способствовать экономическому росту без перегрева.
Назначение Уорша связано с желанием Дональда Трампа ускорить снижение ставок для стимулирования экономики. Уорш также планирует сократить баланс ФРС, который значительно вырос после программы QE, чтобы создать пространство для будущих мер. Однако его независимость от Белого дома вызывает вопросы: рынки опасаются, что давление со стороны Трампа может подорвать доверие к ФРС.
Если Уорш будет утверждён, он возглавит первое заседание ФРС в июне 2026 года. До этого момента Джером Пауэлл остаётся на посту, что может добавить неопределённости.

Прогнозы по монетарной политике США на 2026 год

Большинство аналитиков ожидают, что ФРС сохранит ставки на текущем уровне до середины 2026 года. J.P. Morgan прогнозирует отсутствие изменений в 2026-м и возможное повышение ставки на 0,25% в третьем квартале 2027 года, если инфляция не снизится. Более 70% экономистов ожидают сохранения ставки до мая, с первым снижением в июне при Уорше.
Однако под руководством Уорша возможны изменения. Janus Henderson предполагает более гибкую политику: меньше опоры на прогнозы ФРС, больше внимания к данным. Уорш может ускорить процесс сокращения баланса ФРС, что потенциально повысит долгосрочные ставки. Экономист Робин Брукс предсказывает агрессивное снижение ставки на 1% (100 базисных пунктов) к октябрю 2026 года, до 2,5–2,75%, чтобы поддержать рост в преддверии промежуточных выборов.
Комитет FOMC разделился на два лагеря: "голуби" выступают за снижение ставки, фокусируясь на уровне безработицы, а "ястребы" обращают внимание на инфляцию. Уоршу придётся находить баланс, как это делали его предшественники. Например, в 2022 году ФРС медленно реагировала на рост инфляции, что Уорш критиковал. Это может сделать его более осторожным в принятии решений.

Влияние на рынки: что ждёт инвесторов?

Решение ФРС и назначение Уорша уже повлияли на рынки. Реакция была спокойной — паники, как это могло бы быть при более радикальном кандидате, не последовало. Рассмотрим, как это отразилось на различных активах.

Облигации и ставки: Короткие ставки незначительно снизились, так как инвесторы ожидают возможных снижений ставки при Уорше. Долгосрочные ставки выросли — это явление называется "bear steepening", когда кривая доходности становится круче из-за ожиданий меньших объёмов QE. Например, после объявления о назначении Уорша 10-летние казначейские облигации выросли на 5–10 базисных пунктов, что отражает опасения по поводу сокращения баланса ФРС. Для инвесторов это означает рост волатильности: если Уорш начнёт сокращать баланс, ставки по ипотеке могут остаться высокими, даже если ключевая ставка будет снижена.

Акции и рисковые активы: Рынки отреагировали нейтрально, но с позитивным настроем. Индекс S&P 500 слегка вырос после объявления о назначении, так как Уорш представляет баланс между ростом и контролем инфляции. Однако если ФРС не снизит ставку быстро, сектора, чувствительные к ставкам, такие как технологии, могут пострадать. Например, в 2018 году ФРС повышала ставки, и акции упали на 20%. Аналогичный риск существует, если инфляция вернётся. С другой стороны, Уорш верит в бум искусственного интеллекта, что может поддержать акции компаний, таких как Nvidia или Microsoft.

Валюта и доллар: Доллар укрепился после объявления о назначении Уорша (индекс DXY вырос до 96,6). Уорш не считается "марионеткой" Трампа, что поддерживает доверие к ФРС. Однако если ФРС начнёт агрессивно снижать ставки, доллар может ослабнуть. Например, в январе 2026 года золото упало на 8% ниже $5000 за унцию из-за сильного доллара и решения ФРС сохранить ставку.

Сырьё и криптовалюты: Золото и серебро оказались под давлением из-за укрепления доллара. Криптовалюты, такие как биткоин, могут выиграть от низких ставок — исторически они растут при смягчении денежно-кредитной политики. Экономисты из CoinDesk предполагают рост криптовалют, если Уорш снизит ставку на 100 базисных пунктов.
В целом, волатильность на рынках может вырасти из-за неопределённости с независимостью ФРС и смены руководства. Например, в подкасте на платформе X (бывший Twitter) аналитики обсуждают, как назначение Уорша влияет на золото и акции, подчёркивая потенциал роста благодаря искусственному интеллекту.

Рекомендации для инвесторов

Инвесторам рекомендуется диверсифицировать свои портфели: держать облигации для стабильного дохода, инвестировать в акции компаний из растущих секторов, таких как технологии и искусственный интеллект, и хеджировать валютные риски. Следите за данными по инфляции и рынку труда, так как именно они определят, будет ли ФРС снижать ставку в июне. Если Уорш подтвердит свою независимость, рынки стабилизируются. В противном случае возможна волатильность, как это было в 2018 году.

В итоге, назначение Уорша добавляет оптимизма для роста, но также несёт риски, связанные с инфляцией. ФРС ориентируется на данные, и инвесторам следует поступать так же. Это не время для спекуляций, а для взвешенных и продуманных решений.

И переходите на мой телеграмм-канал: https://t.me/ilyaprofinance

ФРС держит ставки: Что ждет инвесторов после номинации Кевина Уорша.
0

комментариев

Обзор рынка на 16.02.2026

Стратегия по покупкам активов: Золото, Нефть, Биткоин, компания Spotify, Netflix

Смотрим на Youtube и Rutube

Обзор рынка на 16.02.2026
0

комментариев

США рискуют выстрелить себе в голову «палладиевой пулей»

Министерство торговли США объявило о предварительном одобрении заградительной пошлины против импорта палладия из России, фактически целясь в «#Норильский никель». Она может вступить в действие после ее публикация решения торгового ведомства в специальном реестре правовых актов.

Расследование в отношении ввоза российского палладия велось с августа 2025 года по жалобе компании Sibanye-Stillwater и отраслевого профсоюза United Steelworkers, заявлявших об его осуществлении по демпинговым ценам, способным нанести вред американским производителям этого драгоценного металла.

Казалось бы, они уже достигли поставленной цели: ставка пошлины определена на запредельном уровне - 132,83% и, по замыслу чиновников, она сможет полностью остановить закупки палладия в нашей стране.

Но достаточно взглянуть на данные Геологической службы США, и мы увидим интересную картину: в 2025 году импорт палладия в США составил 92 тонны, из них 37% было ввезено из ЮАР, 35% - из России, 6% - из Канады, 6% - из Бельгии. По логике вещей американским компаниям, выпускающим палладий, угрожают скорее южноафриканские конкуренты, чем «Норильский никель».

Сами США никогда не были крупным игроком на глобальном рынке палладия: в 2020 году в них было произведено 10,3 тонн металла и подобный уровень более-менее сохранялся до 2025 года, когда выпуск обвалился до 6,2 тонн из-за аварии на руднике, принадлежащем Sibanye-Stillwater.

Производство палладия в 2025 году также сократилось в Канаде, ЮАР и Зимбабве вследствие застарелых проблем - изношенности электрических сетей и истощения рентабельных запасов. Ввод в эксплуатацию дотоле неразработанных месторождений в горизонте ближайших пяти лет не предвидится из-за долгого и дорогостоящего цикла их освоения.

Запустив все-таки заградительную пошлину (заметим - официально расследование еще не закончилось), США рискуют выстрелить себе в голову «палладиевой пулей» - их автомобилестроение, переработка нефти, химия и ювелирная индустрия крепко зависят от импорта российского палладия и найти альтернативных поставщиков «Норильскому никелю» не смогут - никто не сумеет быстро нарастить выпуск металла до необходимых объемов. Отсюда реален сценарий развития событий в виде остановки американских предприятий, потребляющих палладий, и скачок цен на него на внутреннем рынке США.

«Норильский никель», исходя из складывающихся условий, перенаправит выпадающее с США количество палладия в другие государства мира - он давно ведет переориентацию сбыта на более спокойные (во внешнеполитическом отношении) и перспективные страны. В конечном счете изменится расклад позиций ключевых поставщиков на глобальном рынке палладия и не будет никакой катастрофы с «Норильским никелем» не случится.

0

комментариев

Анализ актива компании Sony Group Corporation (SONY)

Sony Group Corporation — многопрофильная корпорация, работающая в сфере электроники, развлечений, игр и финансовых услуг. Акции компании торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером SONY (ADR) и на Токийской фондовой бирже под номером 6758. По состоянию на 12 февраля 2026 года, цена акции составила примерно 22.95 USD, что эквивалентно 3560 JPY на японской бирже. Рыночная капитализация компании оценивается в 137–140 млрд USD.


Финансовые показатели (на основе данных за последние 12 месяцев):

Рыночная капитализация: 137.41 млрд USD
P/E Ratio (Trailing): 17.35
Diluted EPS (ttm): 1.34 USD
Выручка (ttm): 13.17 трлн JPY
Чистая прибыль (ttm): 1.25 трлн JPY
Общий долг (mrq): 1.66 трлн JPY
Коэффициент долг/капитал: 4.3
Рост выручки (QoQ): 0.50%
Рост прибыли (QoQ): 11% (для Q3 FY2025)
Результаты за третий квартал FY2025 (завершившийся 31 декабря 2025 года):Выручка: 3.71 трлн JPY (+1% по сравнению с предыдущим годом)
Операционная прибыль: 515 млрд JPY (+22% по сравнению с предыдущим годом)
Чистая прибыль: 377.3 млрд JPY (+11% по сравнению с предыдущим годом)
Прогноз на финансовый год 2025 (завершающийся в марте 2026 года, обновлённый):Выручка: 12.3 трлн JPY (+3% по сравнению с предыдущим прогнозом)
Операционная прибыль: 1.54 трлн JPY (+8%)
Чистая прибыль: 1.13 трлн JPY (+8%)
Баланс:Общие активы: 15.88 трлн JPY
Собственный капитал: 8.16 трлн JPY
Коэффициент капитализации: 51.4% (улучшение после выделения финансового подразделения)


Новости

Последние ключевые новости о Sony (на основе поиска в интернете и на платформе X):5 февраля 2026: Sony представила отчёт за третий квартал финансового года 2025, где выручка составила 3.71 трлн JPY, а операционная прибыль — 515 млрд JPY (рост на 22% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года). Компания также повысила годовой прогноз, включая увеличение операционной прибыли до 1.54 трлн JPY. Основное внимание уделяется сильным сегментам: музыка, игры и полупроводники. Кроме того, Sony объявила о расширении программы обратного выкупа акций до 55 млн акций на сумму 150 млрд JPY.
4 февраля 2026: Акции Sony снизились из-за разового списания, но компания продемонстрировала значительный рост прибыли. Прогноз по чистой прибыли был повышен до 1.13 трлн JPY.
11 февраля 2026: Sony усилила свой музыкальный портфель, приобретя права на "Peanuts" за 45 млрд JPY, что способствовало увеличению прибыли в музыкальном сегменте. Этот шаг является частью стратегии перехода от производства оборудования к созданию контента.
10 февраля 2026: Акции компании выросли на 3.20% после публикации сильных квартальных результатов и позитивного годового прогноза. Успех был достигнут в сегментах Imaging & Sensing и Music.
9 февраля 2026: Аналитики Morningstar отметили, что Sony повысила прогноз по операционной прибыли на 8% до 1.54 трлн JPY, благодаря сильным продажам в развлекательном секторе и меньшему влиянию тарифов США.
Обсуждения на платформе X:В обсуждениях на платформе X основное внимание уделяется брендам Sony, таким как наушники и камеры. Также упоминались отмена анимационного проекта и продажа прав на музыку Бритни Спирс за примерно 200 млн USD.


Аналитика и рекомендации от аналитиков

Большинство аналитиков (22–25 человек) рекомендуют покупать или сильно покупать акции Sony. Средняя целевая цена составляет 31–33 USD, что предполагает потенциал роста на 37–46% от текущего уровня в 22.95 USD. Верхняя целевая цена — 40.5 USD, нижняя — 30 USD.
Прогнозы роста:Выручка на 2026 год: 12.3 трлн JPY (в среднем; минимальная оценка — 12.04 трлн JPY, максимальная — 12.56 трлн JPY)
Выручка на 2027 год: 12.73 трлн JPY
Долгосрочный прогноз: К 2028 году ожидается выручка в размере 12.81 трлн JPY, прибыль — 1.27 трлн JPY (рост прибыли около 6% ежегодно, несмотря на небольшое снижение выручки).
Аналитики выделяют сильные стороны компании в контенте (музыка, фильмы, игры) и полупроводниках. Однако существуют риски, связанные с тарифами США и слабостью аппаратного сегмента. Оценка: акции недооценены на 6–43%.


Метод Грэма

Метод Бенджамина Грэма для оценки внутренней стоимости акции использует формулу: V = EPS × (8.5 + 2g), где EPS — прибыль на акцию (ttm), g — ожидаемый годовой рост прибыли (в %).
EPS (ttm): 1.34 USD
g: На основе прогнозов — около 6% (рост прибыли от 1.19 трлн JPY до 1.27 трлн JPY к 2028 году, что составляет примерно 75 млрд JPY ежегодно)
V = 1.34 × (8.5 + 2×6) = 1.34 × (8.5 + 12) = 1.34 × 20.5 ≈ 27.47 USD
Текущая цена составляет 22.95 USD, что означает недооценку акции примерно на 20%. Если предположить оптимистичный сценарий с ростом прибыли на 10% (учитывая успехи в музыке и играх), то V ≈ 1.34 × (8.5 + 20) = 1.34 × 28.5 ≈ 38.19 USD (потенциал роста 66%). Метод предполагает консервативный подход; Sony рассматривается как диверсифицированная компания с сильным балансом, но с рисками волатильности в развлекательном секторе.


Технический анализ

На основе исторических данных (за 2 года до 12 февраля 2026): Акция показала волатильность, начав с падения в начале 2026 года, но затем восстановившись после отчёта за третий квартал (+3–5% в последние дни). Текущая цена составляет примерно 3560 JPY (TSE) и 22.95 USD.
Японские свечи: В последние сессии наблюдаются бычьи сигналы (зелёные свечи с длинными телами, например, 10 февраля рост на 3.04%). После отчёта о доходах (5 февраля) был замечен паттерн "бычий engulfing", что указывает на возможный разворот вверх. Поддержка находится на уровне около 3200 JPY, а сопротивление — на уровне 3600 JPY.
Индикаторы и осцилляторы:
RSI (14-дневный): около 55–60 (нейтральное значение, не перекуплено; выше 50 — сигнал на покупку).
MACD: положительный кроссовер после отчёта о доходах, линия MACD выше сигнальной линии — сигнал на восходящий тренд.
Stochastic Oscillator: около 70 (приближается к уровню перекупленности, но пока остаётся в бычьем диапазоне).
Moving Averages: 50-дневная скользящая средняя находится на уровне около 3400 JPY, 200-дневная — около 3300 JPY; цена находится выше обеих средних, что подтверждает восходящий тренд.
Теория волн Эллиотта: Акция находится в корректирующей волне C (спад в январе-феврале), но после отчёта о доходах начался импульсный рост волны 1. Ожидаемый цикл: волны 1–5 могут привести к уровню 4000 JPY в среднесрочной перспективе, с коррекцией в волне 2.
Фигуры Гартли: На недельном графике возможна бычья фигура Гартли (X-A-B-C-D с уровнями Фибоначчи 0.618/0.786). Точка D находится на уровне около 3200 JPY (минимум февраля), а цель — 1.618 от уровня XA (около 3800 JPY). Подтверждение фигуры: прорыв уровня сопротивления.
Общий технический анализ:В краткосрочной перспективе акции показывают бычий тренд благодаря импульсу от отчёта о доходах. Однако существует риск волатильности из-за внешних факторов, таких как тарифы США.


Рекомендация

На основе роста фундаментальных показателей (сильные результаты за третий квартал, повышение прогнозов), позитивных оценок аналитиков и недооценки по методу Грэма, акции Sony выглядят привлекательно. Технический анализ также подтверждает восходящий тренд.
На 1 день: Рекомендуется покупать, если сохраняется бычий импульс после новостей (цель — 23.5 USD). Важно следить за объёмами торгов.
На неделю: Рекомендуется покупать. Ожидаемый рост на 5–10% (до 25 USD) на фоне повышения прогнозов аналитиков и программы обратного выкупа акций.
На месяц: Рекомендуется покупать. Потенциал роста до 27–30 USD (в соответствии с методом Грэма и оценками аналитиков), с фокусом на отчёт за четвёртый квартал. Продавать рекомендуется только при пробое уровня поддержки 21 USD.

Анализ актива компании Sony Group Corporation (SONY)
0

комментариев