Поиск

💡Последствия для мира ( и России) от торговых войн США с Китаем?

Повышение тарифов между США, ЕС и Китаем может иметь сложные последствия для мировой экономики и России, сочетая как риски, так и потенциальные возможности. Вот основные аспекты:

🍎Негативные последствия для мировой экономики:
1. Снижение торговых объемов: Высокие тарифы затрудняют доступ товаров на рынки, что ведет к сокращению международной торговли.
2. Замедление роста: Торговые конфликты могут снизить темпы экономического роста ключевых игроков (США, ЕС, Китай), что отразится на глобальном ВВП.
3. Инфляция: Удорожание импортных товаров из-за пошлин может повысить потребительские цены.
4. Нарушение цепочек поставок: Компании столкнутся с сложностями в логистике и производстве, особенно в высокотехнологичных отраслях.

💡Влияние на Россию:
Негативные факторы:
1. Падение цен на энергоресурсы:
- Снижение спроса из-за замедления мировой экономики может обрушить цены на нефть и газ — основу российского экспорта.
- Бюджет России, зависимый от нефтегазовых доходов, столкнется с дефицитом.

2. Ограничение доступа к технологиям:
- Ужесточение санкций или экспортных ограничений со стороны Запада (особенно в ответ на сотрудничество с Китаем) может замедлить модернизацию промышленности.

3. Риск вторичных санкций:
- Участие России в обходе санкций против Китая (например, через реэкспорт) может спровоцировать новые ограничения.

🍏Потенциальные выгоды:
1. Усиление сотрудничества с Китаем:
- Китай может активнее инвестировать в российские проекты (например, в инфраструктуру или энергетику) для снижения зависимости от Запада.
- Возможен рост экспорта российских товаров (пшеница, нефть, газ) в Китай, если он будет искать альтернативные источники.

2. Переориентация торговых потоков:
- Россия может стать транзитным хабом для товаров из Азии в Европу, если прямые поставки между Китаем и ЕС усложнятся.
- Укрепление позиций в рамках ЕАЭС и ШОС как альтернативных торговых блоков.

3. Рост спроса на недолларовые расчеты:
- Торговые конфликты ускорят переход к расчетам в национальных валютах (рубль, юань), что снизит зависимость от доллара.

4. Конъюнктурные выгоды:
- Российские производители могут занять ниши на внутреннем рынке, если импорт из ЕС/Китая подорожает.
- Возможность продавать удобрения, металлы и зерно странам, ищущим замену санкционным товарам.

Итог:
- Краткосрочно: Россия может выиграть от роста спроса со стороны Китая и ослабления конкуренции с западными товарами. Однако падение цен на нефть и газ перевесит эти плюсы.
- Долгосрочно: Успех зависит от способности диверсифицировать экономику, нарастить несырьевой экспорт и укрепить партнерство с Азией. Если торговая война усилит изоляцию Запада, Россия может углубить интеграцию с Китаем, но рискует стать зависимой от его экономики.

💡Вывод: Повышение тарифов между США, ЕС и Китаем несет для России больше рисков, чем преимуществ, особенно в условиях зависимости от сырьевого экспорта. Однако при грамотной политике Москва может использовать ситуацию для укрепления связей с альтернативными партнерами.

@pensioner30

«Заморозка» дивидендов «Норильским никелем» вряд ли будет долгой

Публикация «Норильским никелем» финансовых показателей за 2024 год и последовавшая за ней телефонная конференция его топ-менеджеров с инвесторами и аналитиками вызвала бурную дискуссию по поводу возможной невыплаты им дивидендов: дескать, пострадают интересы миноритарных акционеров.

Поскольку я являюсь миноритарным акционером «Норильского никеля», позволю себе высказать личное субъективное мнение по поводу необходимости дивидендов за минувший год.

Как следует из его финансовой отчетности, выручка «Норильского никеля» в 2024 году выручка уменьшилась на 13% до 12,5 млрд долларов. Ее снижение было обусловлено слабыми ценами на цветные и драгоценные металлы, например, стоимость никеля опустилась с почти 16,6 тыс. долларов за тонну в январе до 15,3 тыс. долларов в декабре.

Еще «Норильский никель» решал ряд сложных задач и среди них - оптимизация доставки продукции для потребителей в условиях логистических ограничений. Здесь конкурентным преимуществом «Норильского никеля» выступает сформированный им флот кораблей ледового класса, позволяющий ему «перекидывать» грузы практически в любую точку мира (ничего подобного нет ни у одной металлургической компании в России).

Чистая прибыль «Норильского никеля» сократилась на 37% до 1,8 млрд долларов под влиянием экспортных пошлин на цветные и драгоценные металлы, которые в сочетании с низкими ценами на них, фактически подсократили денежную базу.
Также свою лепту внесли значительные капитальные вложения «Норильского никеля», однако он не мог от них полностью отказаться по объективным причинам - они являются его заделом для будущего роста. Но при этом «Норильский никель» в 2024 году уменьшил инвестиции на 20% до 2,4 млрд долларов, в частности, по «Серной программе» их пик пройден, и они сократились на 24% до 343 млн долларов. В 2025 году они ожидаются на уровне 2,1 млрд долларов.

Напротив, чистый долг расширился на 6% до 8,6 млрд долларов и ничего критичного тут нет: заемные средства как раз и нужны для реализации перспективных проектов, и они однозначно окупятся сторицей.

Изложенные факторы представляют собой серьезные основания для временной «заморозки» выплат по акциям и в общем-то она, на мой взгляд, целесообразна - пока цены на цветные и драгоценные металлы не перейдут к устойчивому подъему, с дивидендами лучше повременить, подержав их в кубышке до лучшего времени. Тратить на них заемные средства не стоит - тем самым в долгосрочной перспективе сузится свободная денежная база. Колебания валют, инфляцию и важность индексации зарплат сотрудников никто не отменял.

Вместе с тем отказ от дивидендов вряд ли будет долгим, и я не удивлюсь, если «Норильский никель» вернется к их выплатам через полгода или в следующем году - ситуация на глобальном рынке цветных и драгоценных металлов может измениться в лучшую сторону на наших глазах, время же пролетит незаметно.

«Норильскому никелю» финансовый распад не грозит

Компания «Норильский никель» опубликовала финансовые результаты за 2024 год (подготовленные по международным стандартам финансовой отчетности).
Согласно пресс-релизу «Норильского никеля», выручка уменьшилась на 13% до 12,5 млрд долларов, чистая прибыль - на 37% до 1,8 млрд долларов, свободный денежный поток - на 31% до 1,9 млрд долларов. Зато чистый долг вырос на 6% до 8,6 млрд долларов.

Несмотря на сокращение финансовых показателей, «Норильский никель» точно не стоит на пороге коллапса: снижение его доходов было ожидаемым вследствие слабости мирового рынка цветных и драгоценных металлов, невысоких цен на них и действия пошлин на их экспорт из России. Вместе с тем «Норильский никель» предпринял ряд действий, например, провел уменьшение объема инвестиционной программы на 20% до 2,4 млрд долларов за счет оптимизации предусмотренных ею расходов и отказов от ненужных в сложившихся условиях мероприятий.

И хотя капитальные вложения «Норильского никеля» в 2024 году достигли пика из-за выхода его «Серной программы» на Надеждинском металлургическом заводе на проектную мощность, в будущем они могут сократиться до приемлемой величины, учитывающей складывающиеся на глобальном рынке цветных и драгоценных металлов конъюнктуру.

Зато в 2024 году производственные результаты «Норильского никеля» оказались выше ожидавшихся. Например, выплавка никеля составила 205 тыс. тонн, увеличившись на 5,7-11,4% по сравнению с прогнозировавшимися 184-194 тыс. тонн. Выпуск палладия, равняясь примерно 2,8 млн тройских унций, превысил на 12,7-20,2% предполагавшийся диапазон в 2,3-2,5 млн тройских унций.

В 2025 году «Норильский никель» планирует консервативные объемы производства цветных и драгоценных металлов, поскольку ситуация на их мировом рынке медленно двигается в сторону улучшения. При подобном раскладе можно допустить его временный отказ от выплат дивидендов, что будет стратегически правильным решением: сейчас целесообразнее сэкономить денежные средства для выполнения неотложных задач и таким образом покрепче подготовиться к расширению спроса и подъему цен на цветные и драгоценные металлы.

Российская авиация ждет МС-21

В 2026 году «Аэрофлот» рассчитывает получить первые самолеты МС-21. В настоящее время «Аэрофлот» совместно с Иркутским авиационным заводом, который будет массово производить МС-21, работает над кастомизацией лайнера. Впрочем, не только «Аэрофлот» ждет МС-21.

Судя по данным российской прессы, в получении МС-21 заинтересованы Smartavia, «Россия», «Аврора», «ИрАэро» и «Уральские авиалинии», видя в нем альтернативу Boeing и Airbus.

МС-21 представляет собой семейство среднемагистральных узкофюзеляжных самолетов, создаваемое свыше 20 лет. В зависимости от модификации его длина составит 33,8-46,7 метров, размах крыла – 35,9-36,8 метров, максимальная взлетная масса – 72,6-87,2 тонн, число пассажирских мест – 132-196. Дальность полета будет превышать 5 тыс. километров.

Согласно имеющимся данным, в ближайшие шесть лет должно быть выпущено 270 штук МС-21, из них в 2025 году – девять лайнеров, в 2030 году – 72. МС-21 можно с полным основанием назвать импортозамещенным самолетом, поскольку его будут производить из отечественных материалов и компонентов.

Естественно, металлы для его изготовления тоже будут российскими и ключевым из них станет титан, который пойдет на изготовление деталей ответственного назначения, проще говоря, выдерживающие сильные нагрузки и деформации во время взлета, полета и посадки лайнера.

Постепенный же рост выпуска МС-21 будет стимулировать расширение заказов на титановые полуфабрикаты и изделия, в конечном счете положительно сказываясь на доходах и объемах производства корпорации ВСМПО-АВИСМА.

«Норильский никель» готовит базу для будущего роста доходов

Компания «Норильский никель» объявила об утверждении ее советом директоров бюджета на следующий год. Ключевым ее пунктом является инвестиционная программа стоимостью 215 млрд рублей или 2,1 млрд долларов по текущему курсу.

По заявлениям компании, программа будет направлена на обеспечение безопасности всех производственных цепочек (начиная от добычи руд и заканчивая выплавкой цветных и драгоценных металлов), выполнение взятых на себя экологических и социальных обязательств, поддержание в надлежащем состоянии энергетической и транспортной инфраструктуры.

Для непосвященного взгляда может показаться невыгодным желание «Норильского никеля» продолжать вообще вкладывать большие деньги в условиях проседания цен на цветные и драгоценные металлы на глобальном рынке. Можно даже допустить, что программа капекса добавит аргументов в пользу «заморозки» выплат дивидендов, ведь инвестиции «съедают» свободный денежный поток, из которого компания предпочитает платить дивиденды.

Действительно, дивидендов прямо сейчас пока ждать вряд ли стоит, но вовсе не потому, что все свободные деньги идут на капитальные вложения в основные фонды и крупные проекты вроде «Серной программы» (общая оценка ее стоимости была 180 млрд рублей).

Речь ведь в настоящее время также идет о том, что цены на ключевые для «Норильского никеля» металлы довольно сильно упали - на 40% за последние пару лет. А санкционное давление вкупе с серьезным удорожанием денег вместе создают крайне сложные условия для бизнеса.

В этой связи, инвестируя в развитие собственных мощностей сегодня, «Норильский никель» закладывает базу для роста доходов от продажи цветных и драгоценных металлов в недалеком будущем. Капитальные вложения в производство, в том числе в обогащение и выплавку, плюс ожидаемая в 2025 году повышательная корректировка цен на мировом рынке должны помочь сформировать положительный свободный денежный поток уже в следующем году.

Массовая экспансия российских компаний в дружественные страны, похоже, не за горами

Завод «Красцветмет» ведет переговоры с несколькими компаниями о создании на территории Объединенных Арабских Эмиратов (ОАЭ) производства карбоната лития. Для непосвященного человека подобный проект может выглядеть удивительным, ведь «Красцветмет» специализируется на аффинаже драгоценных металлов и выпуске из них различных изделий.

Между тем наладить производство лития в ОАЭ «Красцветмету» может в силу нескольких причин. Во-первых, его инженеры разработали технологию сорбционного извлечения лития из гидроминерального сырья, и она хорошо себя зарекомендовала на Юрубчено-Тохомском месторождении, разрабатываемом «Роснефтью»: в июле нынешнего года из его пластовых вод было получено порядка 300 килограмм лития батарейного качества.

Во-вторых, ОАЭ может стать для «Красцветметом» своеобразным логистическим хабом для привлечения сырья из различных регионов мира. Поставки же карбоната лития можно вести в адрес производителей аккумуляторов как в Европе, так и в Азии.

В-третьих, ОАЭ являются дружественной к России страной и заинтересованы в развитии с ней сотрудничества по многим направлениям. Россия продает в ОАЭ алмазы и драгоценные металлы, сельскохозяйственную продукцию, оборудование и др.

И, в-четвертых, ОАЭ выступают политическим и экономическим партнером России, несмотря на оказываемое на нее санкционное давление со стороны США, Европейского Союза, Великобритании и их сателлитов.

Но не только «Красцветмет» смотрит на ОАЭ. В ноябре 2023 года в них был запущен выпуск автомобилей «Аурус». Всего же за прошлый год в них зарегистрировано порядка 1 тыс. российских фирм и их количество будет увеличиваться.

Помимо ОАЭ дружественным к России государством выступает Китай, и отечественные игроки давно стремятся реализовать в нем перспективные проекты и покупать интересные активы. Еще в 2007 году «Роснефть» и China National Petroleum Corporation договорились о создании общей компании, призванной заняться реализацией проекта по строительству в Китае нефтеперерабатывающего завода. Его мощность предполагалась в 10 млн тонн нефти в год, затем была изменена до 16 млн тонн. Стоимость проекта оценивалась в 5 млрд долларов и сулила большие перспективы: КНР – самый большой в мире потребитель нефти (в 2023 году из России в него было поставлено 107 млн тонн нефти). В его рамках планировалось как создание нефтеперерабатывающего предприятия, так и розничной сети из 300 автозаправочных станций. И хотя проект пока не претворен в жизнь, свою актуальность он вряд ли потерял.

Впрочем, Китай - не только крупнейший рынок для сбыта нефти, но и лекарств. Недаром же в 2018 году российская биотехнологическая компания Biocad подписала с Shanghai Pharmaceuticals Holding меморандум о взаимопонимании, предусматривающий организацию двух совместных предприятий, первое из которых должно было заниматься выпуском медикаментов, второе – их дистрибьюцией. Год спустя они учредили SPH Biocad с уставным капиталом в 400 млн долларов, еще через три года она получила от властей КНР разрешение на проведение клинических испытаний нетакимаба – препарата для лечения аутоиммунных заболеваний.

Еще КНР интересна производителям цветных металлов. В 2023 году «Русал» договорился с группой Hebei Wenfeng о приобретении у нее 30% уставного капитала Hebei Wenfeng New Materials, способного выпускать до 4,8 млн тонн глинозема в год. Сделка нужна «Русалу» для снабжения его алюминиевых предприятий глиноземом после утраты поставок с Николаевского глиноземного завода и Queensland Alumina.

В настоящее же время самым масштабным проектом в Китае выступает планируемое «Норильским никелем» строительство металлургического предприятия. Согласно его планам, оно сможет выплавлять до 500 тыс. тонн, получая концентрат морским путем из России. По сути, предполагаемый завод окажется в ключевом центре потребления меди и сможет вести продажи во все области КНР.

В ближайшие годы можно с полным основанием прогнозировать экспансию российских компаний в дружественные страны. Ее будут стимулировать потенциал рынков и западные санкции. Области же создания ими предприятий могут быть какие-угодно, начиная от фармацевтики и металлургии и заканчивая IT-технологиями.

«Норильский никель» изучает перспективы для роста морских перевозок в Арктике

К 2028-2030 году компания «Норильский никель» предполагает увеличить грузовые перевозки по Северному морскому пути с текущих 1,6 млн тонн до 3 млн тонн в год. Данный прогноз прозвучал в рамках международного симпозиума «Создавая будущее».

В принципе предпосылки для роста «Норильским никелем» объемов транспортировки грузов в северных широтах есть: на сегодняшний день он располагает собственным флотом, состоящим из ледокола, танкера и пяти контейнеровозов ледового класса. Его создание ведется с 2006 года с целью обеспечения транспортной независимости от переменчивой погоды Арктики, обеспечения круглосуточной навигации. Сейчас его суда регулярно ходят между Мурманском, Архангельском и Дудинкой, доставляют цветные и драгоценные металлы в иностранные порты.

Добавим к ним принадлежащее «Норильскому никелю» Енисейское речное пароходство с флотом в 400 единиц (буксиров, танкеров, сухогрузов и др.) и становится очевидным, что у «Норильского никеля» нет сколь-либо существенных препятствий для бесперебойного снабжения собственных предприятий и вывоза их продукции за границу.

Подобное нельзя сказать в отношении остальных крупнейших российских металлургических экспортеров, не удосужившихся в тучные годы обзавестись своими кораблями и вынужденных зависеть от условий их фрахта.

В планы же «Норильского никеля» входит развитие производственных мощностей, которое повлечет за собой расширение транспортной инфраструктуры и увеличение объемов морских перевозок, в частности, для роста сбыта цветных и драгоценных металлов в Китай и иные страны Азии.

Тем самым он сможет укрепить свои позиции на их глобальном рынке.