НаписатьВойти

Совкомбанк. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Тикер: #SVCB
Текущая цена: 10.2
Капитализация: 229 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://sovcombank.ru/about/info

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 2.83
P/BV - 0.51
NIM - 7.6%
COR - 2.6%
CIR - 46.4%
ROE - 21.1%

Что нравится:

✔️чистый процентный доход вырос на 8% к/к (60 → 64.8 млрд);
✔️чистый комиссионный доход увеличился на 20.5% к/к (11.6 → 13.9 млрд);
✔️прибыль от небанковской деятельности выросла на 21.5% к/к (10.2 → 12.3 млрд);
✔️чистая прибыль выросла на 29.8% к/к (19.7 → 25.6 млрд);
✔️рост кредитного портфеля на 4.9% к/к (3 → 3.2 млрд);
✔️чистая процентная маржа увеличилась к/к (7 → 7.6%);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более снизился с 4.39 до 4.28%;

Что не нравится:

✔️расход от операций с фин инструментами -2.4 млрд против дохода +1.7 млрд в 1 кв 2026;

Дивиденды:

Предусматривается направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. После выплаты уровень достаточности капитала Н1.0 не может упасть ниже 11.5%.

По данным сайта Доход за 2026 год прогнозируется дивиденд в размере 0.6256 руб (ДД 6.13% от текущей цены).

Мой итог:

Тенденция по росту ЧПД сохраняется (47.6 → 55.7 → 60 → 64.8 млрд). ЧПД с учетом резервов увеличился на 27% к/к (36.8 → 46.8 млрд) на фоне снижения расходов на резервы (23.2 → 18 млрд).

ЧКД после снижения в прошлом квартале вернулся к росту (13.4 → 15.1 → 11.6 → 13.9 млрд). Прибыль от небанковской также выросла за счет хорошей динамике по выручке. Приобретение страховых компаний «Капитал Лайф Страхование Жизни» и "Капитал медицинское страхование" положительно отразилось на результатах непрофильной деятельности банка.

Кредитный портфель увеличился, но пока не достиг пиковых значений, которые были на конец 2025 года. Доля корпоративных кредитов выросла с 54.1 до 56.5%. Чистая процентная маржа продолжает улучшаться (5.7 → 6.7 → 7 → 7.6%). По ожиданиям банка маржа будет дальше держаться выше 7%. ROE за квартал вырос с 20 до 21.1%.

С учетом роста ЧПД, ЧКД и нетто дохода от небанковской деятельности неудивительно, что чистая прибыль показала отличный прирост. За полгода прибыль выросла в 2.6 раза г/г (17.5 → 45.3 млрд).

Хороший результат за 1 полугодие подталкивает к пересмотру в лучшую сторону прогноза по прибыли на 2026 год. Если банк в следующие 2 квартала заработает по 20 млрд, то по итогу года получается прибыль чуть выше 85 млрд. Это дает P/E 2026 = 2.69 и дивиденд в районе 0.95 руб (ДД 9.28% от текущей цены) при выплате 25% от ЧП. Пока, правда, нет уверенности, что Совкомбанк сможет заплатить даже 25% от прибыли с учетом того, что норматив Н1.0 с начала года вырос с 10.3 до 11%, что ниже уровня по которому банк может выплачивать дивиденды (требуется не ниже 11.5%). По грубым подсчетам до конца года получится увеличить норматив до 11.7%, а значит на выплату можно будет направить примерно 12.85 млрд, что даст дивиденд в размере 0.57 руб (ДД 5.61% от текущей цены). Хотя он может быть и еще ниже, если Совкомбанк совершит новые сделки M&A (представители банка озвучивали, что это возможно, если будут интересные варианты).

И все же основная идея здесь в росте котировок на значительном улучшении результатов банка в 2026 году. Правда на отличном отчете цена Совкомбанка "уехала" вниз вместе с рынком. Но ходит активный слух о том, что кто-то продолжает продавать свою часть акций. Когда-то этот пакет должен закончиться. С другой стороны, есть хорошая возможность собрать/добрать позицию по банку по приятной цене.

Акции Совкомбанка держу в портфеле с долей 3.45% (лимит - 3%). Прогнозная справедливая стоимость - 16.1 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Совкомбанк
Совкомбанк
инвестиции
акции
аналитика
совкомбанк
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    инвестиции
    акции
    аналитика
    совкомбанк
    посты по тегу
    #SVCB

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰

    1️⃣ Крупнейшие российские банки нарастили портфели автокредитов в I полугодии 2026 года на 35-40% на фоне отложенного спроса, роста среднего чека и удлинения сроков займов.
    Сбербанк $SBER увеличил портфель на 41%, до 829 млрд ₽, и в мае запустил сервис C2C-кредитования подержанных автомобилей, а Т-Банк $T нарастил портфель на 35%, до 790,2 млрд ₽, сделав акцент на новых машинах.
    ВТБ $VTBR сократил портфель на 11%, а Совкомбанк $SVCB остался почти без изменений, сократившись менее чем на 1%.
    Всего за полугодие выдано 583 тыс. автокредитов на 895 млрд ₽, средний срок займа вырос до 71 месяца, средний размер — до 1,54 млн ₽.

    Расхождение стратегий банков показывает, что рост автокредитования становится точкой конкуренции за качественного заемщика на фоне общего охлаждения розничного кредитования.

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰
    0

    комментариев

    Чистая прибыль выросла в 2,6 раза

    Опубликовали отчётность по МСФО за первое полугодие 2026 года.

    Чистая прибыль 45,3 млрд рублей против 17,5 млрд годом ранее. Регулярная прибыль выросла в 2,5 раза, до 49,3 млрд. Разовые статьи в обоих периодах прибыль уменьшали, поэтому весь рост дал регулярный бизнес.

    Чистая процентная маржа достигла 7,2% против 4,5%. Стоимость фондирования снизилась с 17,4% до 12,4%, дорогие пассивы переоценились. Чистый процентный доход вырос на 70,4%, до 124,7 млрд рублей.

    Во втором квартале заработали 25,6 млрд рублей. Это на 30% больше первого квартала и в 5,1 раза больше, чем годом ранее.

    Розница вернулась к прибыли, 34,9 млрд рублей до налога против убытка 1,3 млрд. Портфель при этом не рос, сработало восстановление маржи.

    Операционные расходы прибавили всего 4,7% и составили 80,2 млрд рублей, хотя в периметр вошли Капитал Лайф и Капитал Медицинское Страхование. Отношение расходов к доходам снизилось с 64,0% до 46,4%.

    ROE 21,1%. Капитал на акцию вырос до 19,0 рубля. Доля акций в свободном обращении выросла до 17,3%, число акционеров за год увеличилось со 144 до 175 тыс.

    #совкомбанк #sovcombank $SVCB

    0

    комментариев

    Обратные выкупы акций в 2026 году. Как на этом заработать?

    На российском рынке немало компаний, которые запускают программы обратного выкупа акций. Я собрал список тех, у кого такие программы действуют или были активны в 2025–2026 годах.

    Сразу предупрежу: список не статичен — компании то запускают, то приостанавливают программы, поэтому всегда стоит сверяться со свежими отчетами.

    • Роснефть     #ROSN Возобновила программу в апреле 2024 года, срок продлён до конца 2026 года. Объём — до 102,6 млрд рублей.

    • Новатэк     #NVTK В мае 2026 года СД одобрил продление ранее утверждённой пятилетней программы выкупа собственных акций — до 17 декабря 2031 года.

    • Яндекс     #YDEX В начале мая 2026 года СД утвердил программу объёмом до 50 млрд рублей сроком на два года.

    • Ozon     #OZON В ноябре 2025 года компания объявила о запуске программы до конца 2026 года. Объём — до 25 млрд рублей. Цель аналогичная Яндексу — мотивация персонала.

    • Т-Технологии     #T Программа до конца 2026 года. Объём обозначен как «до 10% free-float».

    • Хэдхантер     #HEAD В мае 2026 года СД одобрил buyback на сумму до 15 млрд рублей сроком на 12 месяцев. Компания планировала погасить выкупленные акции, чтобы увеличить акционерную стоимость.

    • Ренессанс Страхование     #RENI В июне 2026 года СД рекомендовал отказаться от выплаты части дивидендов за 2025 год и вместо этого запустить программу обратного выкупа объёмом до 5 млрд рублей сроком на 12 месяцев.

    • Совкомбанк     #SVCB В июне 2026 года анонсировал программу. Особенность: выкуп проводит дочерняя структура («Совкомбанк Страхование жизни») плановым объёмом около 2 млрд рублей в квартал.

    • Группа Астра     #ASTR В июне 2026 года объявила второй этап программы. Максимальный объём — до 4 млн акций (около 2% уставного капитала). Цель — мотивация топ-менеджмента и финансирование потенциальных сделок M&A.

    • Whoosh     #WUSH В конце июня 2026 года компания объявила о возобновлении программы байбэка. Цель — мотивация сотрудников.

    • Софтлайн     #SOFL Продлил действующую программу байбэка. Часть выкупленных акций планируется использовать для мотивации персонала и будущих сделок M&A.

    • Банк Санкт-Петербург     #BSPB В апреле 2026 года прошла очередная программа объёмом 3 млрд рублей. Цель — поддержание капитализации; при этом компания практикует погашение выкупленных акций.

    • Фикс Прайс     #FIXR Запустил программу с сентября 2025 года сроком примерно на год. Объём — до 1% уставного капитала. Акции направляли на программу мотивации сотрудников.

    • Инарктика     #AQUA С 2023 года действует программа выкупа на 1 млрд рублей (около 1,8% акционерного капитала).

    Как на этом заработать?

    • Смотрим, за чей счет банкет. Идеально, если выкуп за счет свободного денежного потока (FCF): это говорит о зрелости бизнеса, и такие истории часто растут органично. Красный флаг — байбэк на кредитные деньги.

    • По какой цене выкупают? Если компания выкупает бумаги на пике ажиотажа — она переплачивает, а вы, если зайдете следом, рискуете застрять в минусах на годы. Ищите ситуации, где цена выкупа близка к вашей справедливой оценке или дает премию к рынку.

    • Какова цель программы? Если байбэк — всего лишь для мотивации персонала, то роста акций можно не ждать. Реальный шанс заработать появляется, когда цель программы — поддержать цену из-за недооценки.

    • Какой объём относительно free-float? Чем больше доля выкупаемых бумаг от реально торгуемых, тем сильнее эффект пружины. Если объем выкупа скромный (менее 1–2%), это не изменит спрос и предложение — цена может просто проигнорировать новость.

    • Что будет с выкупленными акциями? Если их погасят — эффект положительный (меньше акций, выше EPS). Если передадут сотрудникам или используют для сделок M&A — число бумаг в обращении не изменится, и эффект на цену будет слабее.

    • Не подменяет ли байбэк дивиденды? Выгодно, когда байбэк идет сверх обычных дивидендов. Если же это замещение, то иногда лучше взять кэш дивидендами сейчас, чем ждать роста котировок от сокращения бумаг.

    Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Обратные выкупы акций в 2026 году. Как на этом заработать?
    0

    комментариев

    Азбука инвестора. То что Вам расскажут за "платно"

    Продолжаем рубрику «Азбука инвестора»! 📚
    И это Пост 4.

    В прошлом посте мы разобрали, что такое банковские депозиты. Но сегодня я хочу затронуть фундаментальный вопрос, который должен возникнуть у вас при любом предложении об инвестициях: «Откуда там берутся деньги? Как вообще рождается доходность?»

    По сути, это один составной вопрос, и главное в ответе на него — абсолютная четкость и конкретика. Ответ должен быть ясен как день, а не звучать как: «Ну, мы там это… перегоняем в биткоины, потом отправляем их в СНГ…» 😅

    У меня, к слову, был печальный опыт в молодости: я поверил в красивые сказки без цифр. Итог — я лишился друга, с которым дружил почти 20 лет. Деньги, увы, любят счет, а не эзотерику. Но сейчас не об этом.

    Почему же банк платит вам проценты по вкладам? 💰

    Все гениально просто. Банк — это не касса, а посредник. Он берет у вас деньги в кредит. Вы приносите 100 рублей, банк обещает вам условные 14% годовых, а эти же деньги выдает другому клиенту в виде займа уже под 30–40%. Вот вам и классический арбитраж: банк зарабатывает на разнице, а вы получаете свой пассивный доход.

    А теперь про «продвинутую версию» — накопительный счет. 🔥

    Это гибрид, который сейчас есть в любом банке. Принцип получения прибыли у него тот же (банк кредитует деньги дальше), но есть важное отличие от вклада: вы можете снимать и пополнять деньги в любой момент без потери процентов за прошедшие дни (если читаете условия).

    Однако тут есть два принципиально разных подхода к начислению:

    1. На минимальный остаток за месяц. Ставка здесь обычно повыше, но это ловушка! 😤 Пример: положили вы 1 сентября 100 000 ₽, а 3-го сняли 80 000 (прям как у Шуфутинского). За весь месяц банк начислит проценты только на 20 000 ₽, потому что это была самая маленькая сумма на счете. Пополнения потом уже ситуацию не спасут. Такой счет мертв для активного использования.

    2. На ежедневный остаток. Ставка чуть ниже, но это идеальный инструмент для живых денег. ✅ Банк берет ваши 14%, делит на 365 дней и начисляет эту крошечную долю каждый день на фактический остаток. А в конце месяца суммирует и выплачивает.
    То есть , сегодня на счёте 100.000 - начисляет на них
    Завтра 100.000 на счет добавили, итого 200.000 - начислят на них
    И.т.д.

    Я держу такой счет всегда. Это мой «НЗ» (неприкосновенный запас) на форс-мажоры. Деньги лежат, капают, и я спокоен, что в любой момент могу ими воспользоваться без потери накопленного. Лично меня этот вариант полностью устраивает. 👍

    Некоторые детали и лайфхаки - публикую не только тут! 😉

    Что касается условий - всегда читайте, часто банки выдумывают хитрости для привлечения внимания. По моим наблюдениям $CBOM он же МКБ любит всякие условия по процентам вводить. В последнее время ВТБ $VTBR сльно снизил ставку, раньше прям щедро давали. Сбер $SBER $SBERP - обычно любит заработать на гражданахе которые не разбираются. Ставки дает частенько сильно ниже рынка. $T Т банк - обычно не щедр на ставки, но переодически делает бонусы/акции. Дом.РФ $DOMRF - один из самых щедрых банков кстати, уж точно не самый жадный Банк Санкт-Петербург $BSPB тоже не жадничает на ставки для новых клиентов. А вот кого точно нельзя назвать лояльным к клиентам так это $USBN Уралсиб вот там настоящий ....ждец. МТС $MBNK - кстати тоже лоялен к новичкам, дает неплохие ставки.
    Совок для новых клиентов -хорош! $SVCB

    Не ИИР - Ваши деньги Ваша ответственность!
    Не призыв к действию. Субъективное мнение основанное частично на личном опыте.

    #банки #вклады #накопительныесчета

    0

    комментариев