НЛМК - без шансов / Видеоразбор В2В-РТС / Т-Технологии все еще топ?
Сезон отчетов за 2025 год подходит к концу. В текстовом формате мы разобрали почти всех эмитентов, а сегодня хочу в видеоформате прожарить НЛМК $NLMK, Т-Технологии $T (статью сегодня публиковал) и B2B-РТС перед их размещением на бирже.
🌐 YouTube: https://youtu.be/tSpkcsamPo8?si=gNyah1sQLMvA0u1R
🌐 VK Видео: https://vk.com/video-148221312_456239623
🌐 Rutube: https://rutube.ru/video/4c88ae6a7e8ada56eceda4530e162d60/?r=wd
🌐 Дзен: https://dzen.ru/video/watch/69dfa23239c8602e950694cd?share_to=link
Тайминги:
00:21 НЛМК
03:28 B2B-PTC IPO
06:49 Т-Технологии
❤️ Ваш лайк и позитивный комментарий под видео - лучшая поддержка для меня. Спасибо!
- ❤️ Ваш лайк и позитивный комментарий под видео - лучшая поддержка для меня. Спасибо!
Посты по ключевым словам
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ Банк России восьмой раз подряд снизил ключевую ставку — на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых.
Регулятор отметил, что показатели устойчивого роста цен остаются в диапазоне 4–5%, а внешние условия сохраняют значительную неопределённость.
Следующее заседание — 19 июня; новый прогноз предполагает среднюю ставку в 2026 году на уровне 14,0–14,5%.
Снижение идёт предсказуемым темпом, но устойчивость инфляции выше 4% оставляет цикл смягчения под вопросом.24 апреля
НЛМК - ситуация удручающая
Перекрытие Ираном Ормузского пролива никого не щадит. Даже стоимость российской стальной заготовки в черноморских портах к концу марта превысила $460 за тонну - максимум с начала 2025 года. Однако выплавка стали в РФ, как и спрос на нее, в начале 2026 года продолжила снижаться, примерно на 10% год к году. Сегодня разбираемся с итогами 2025 года НЛМК.
💿 Итак, выручка компании за отчетный период снизилась на 15,1% до 831,4 млрд рублей. Причины понятны: падение объемов реализации, снижение цен на сталь в 2025 году, вызванное падением спроса, и сильный курс рубля. Перекрытие вышеупомянутого пролива едва ли поможет НЛМК ввиду существующих проблем с экспортом в Европу. Тем не менее надо отдать должное компании, ведь на Россию приходится лишь 37% выручки. Остальное улетает на экспорт, правда, в отчете нет разбивки по географии.
Себестоимость реализации, несмотря на падение выручки, осталась на уровне прошлого года в размере 591,5 млрд рублей. Этот тренд присущ многим компаниям на российском рынке. Операционные расходы также подросли, что привело к падению операционной прибыли почти в три раза до 75,4 млрд рублей. Опять же - это общий тренд.
НЛМК в 2025 году немного сократил объем обесценений, но этоне улучшило итоговый результат. Чистая прибыль все равно упала в два раза до 63,2 млрд рублей. Сталевары находятся под давлением, однако рентабельность по чистой прибыли осталась в положительной зоне. Сможет ли это обеспечить возврат инвестиций через дивиденды?
💰 Чистая прибыль НЛМК за 2024 год составила 121,8 млрд рублей, за 2025 год - 63,2 ярда. Как итог, акционеры остались без дивидендов в прошлом году, а в этом тоже могут лишиться их. Все еще высокий CAPEX в размере 100+ млрд рублей и снижение FCF до 32,3 ярда станут поводом к отмене дивидендов. Не хочу забегать вперед, но тенденция удручающая.
Можно, конечно, поискать драйверы к переоценке в мультипликаторах, но и тут мы видим скромные цифры: P/E на текущий момент достиг 9,1, а EV/EBITDA 4,1. Получается, что НЛМК $NLMK сохранил часть экспорта, но сталкивается с конкуренцией на внутреннем рынке. Да и с операционными костами не всё гладко. В этой ситуации я предпочту более прогнозируемую идею в Северстали $CHMF, нежели «закрытую» компанию НЛМК.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Вот с такого разбора мы стартуем новую рабочую неделю. Несмотря на отсутствие идеи в НЛМК, для вас приготовил еще пару статей, в которых она имеется. Ваш лайк - лучшая мотивация для меня их опубликовать.20 апреля
🏭 ИнвестВзгляд: НЛМК
💭 Металлургический колосс на страже будущего
💰 Финансовая часть (2025 год)
📊 Выручка составила 831,35 млрд ₽, что почти в два раза меньше, чем в 2024 году. Чистая прибыль достигла 63,15 млрд ₽. Такой результат можно охарактеризовать как стабильный, однако он не является выдающимся для компании подобного масштаба.
😎 Свободный денежный поток (FCF) составил 24,70 млрд ₽. Этот показатель отражает способность бизнеса генерировать средства для инвестиций и дивидендных выплат, но его величина относительно выручки остаётся невысокой. Рентабельность собственного капитала (ROE) — 7,1%. Для металлургической отрасли это низкий уровень, свидетельствующий о недостаточно эффективном использовании собственных средств акционеров.
💳 Чистый долг/EBITDA находится на уровне -0,71x. Отрицательное значение указывает на то, что у компании нет чистого долга — напротив, она обладает чистой денежной позицией. Это очень сильный финансовый индикатор, подчёркивающий высокую устойчивость и низкую долговую нагрузку.
🫰Оценка
🔀 Прогнозный P/E на 2027 год составляет 6,0x. Это умеренный уровень, который говорит о том, что рынок видит определённый потенциал роста компании, но при этом учитывает и существующие риски, связанные с её деятельностью. ММК, как правило, оценивается рынком дешевле (прогноз на 2027 год - 5.0x). Северсталь, напротив, торгуется дороже (прогноз на 2027 год - 7.5x), что объясняется её более высокой маржинальностью и, как следствие, более высокой эффективностью бизнеса в глазах инвесторов.
✅ Триггеры
🌍 Восстановление мировой экономики и активизация инфраструктурных проектов станут стимулом для увеличения спроса и повышения цен на сталь. Это, в свою очередь, окажет положительное влияние на финансовые результаты компании.
💱 Наличие чистой денежной позиции (превышение денежных средств над долгом) обеспечивает компании высокий уровень финансовой устойчивости. Благодаря этому она способна без существенных потерь проходить через периоды экономической нестабильности и кризисов.
📛 Риски
💲 Значительная доля выручки НЛМК формируется за счёт экспорта. Это делает финансовые результаты компании особенно чувствительными к колебаниям валютных курсов, в первую очередь к доллару и евро.
🆘 Введение новых или ужесточение действующих санкций способно привести к дополнительным ограничениям на экспорт продукции. Кроме того, это может значительно усложнить логистические цепочки и увеличить издержки.
🔀 Технический анализ
⬇️ Сильная поддержка — 95,5₽. Это важный ценовой уровень, от которого котировки неоднократно отталкивались вверх. Он служит ориентиром для инвесторов, рассматривающих формирование долгосрочной позиции.
💯 Фундаментальная стоимость — 115–125₽. Данный диапазон отражает расчётную справедливую цену акции, определённую на основе текущих финансовых результатов компании и прогнозируемых денежных потоков. Быстрое достижение этих уровней возможно в случае улучшения рыночной конъюнктуры.
🔀 ИнвестСтратегия
↗ Текущие котировки находятся существенно ниже расчётной фундаментальной стоимости и располагаются чуть выше сильного уровня поддержки. Это создаёт благоприятные условия для роста: препятствий для движения к 115₽ (нижняя граница диапазона фундаментальной стоимости) практически нет.
📌 Итог
🤷♂️ НЛМК входит в число лидеров металлургии, но геополитика снижает потенциал и затрудняет выход на традиционные рынки. Все компании сектора сталкиваются с похожими вызовами.
🎯ИнвестВзгляд: Краткосрочно просматривается идея, описанная в "ИнвестСтратегии".
✅ Добавляю в портфель по текущим.
$NLMK $MAGN $CHMF #НЛМК #ИнвестИдея #Акции #Металлургия #Анализ #Инвестиции #Санкции3 апреля
Текущая ситуация на бирже
Индекс МосБиржи медленно движется вверх к отметке 2900 пунктов на фоне ожиданий снижения ключевой ставки на предстоящем заседании Центробанка и роста цен на нефть, вызванного эскалацией конфликта на Ближнем Востоке.
📊 В преддверии заседания Центробанка вышла порция важной макростатистики. Росстат опубликовал свежие данные: недельная инфляция - всего 0,08%, а в годовом выражении - 5,9%. Звучит неплохо, но есть тревожный звоночек: инфляционные ожидания населения выросли до 13,4% (+0,3 п. п.). Это может заставить ЦБ проявить осторожность - регулятор не раз подчёркивал, что снижение инфляционных ожиданий критически важно. Так что сценарий снижения ставки более чем на 0,5%, о котором многие экономисты дискутируют последние несколько дней, уже кажется маловероятным.
💿 Русал $RUAL отчитался по МСФО за 2025 год, сообщив о росте выручки на 22,6% до $14,8 млрд на фоне реализации складских запасов. При этом себестоимость производства росла опережающими темпами, что вкупе с кратным ростом процентных расходов привело к чистому убытку в размере $455 млн. Показатель чистый долг/EBITDA вырос с 4,3x до 7,6x.
Катастрофичную ситуацию с долгом Русала частично сглаживает обстановка на Ближнем Востоке: блокировка Ормузского пролива привела к снижению экспорта алюминия из ОАЭ и Бахрейна, вследствие чего цены на металл близки к четырёхлетнему максимуму. Впрочем, устойчивость подобного ценового тренда вызывает сомнения, поскольку крупнейший мировой потребитель алюминия - Китай - уже сокращает закупку металла из‑за чрезмерно высоких цен.
🌾 В аналитическом центре Русагротранс ожидают, что объем экспорта российской пшеницы в марте может составить 4,3–4,5 млн тонн, что более чем в два раза превышает аналогичный показатель прошлого года. Причина такого роста - повышение экспортных цен на зерно на фоне ослабления рубля. НКХП $NKHP будет наращивать перевалку зерна после провального 2025 года. А вот на Русагро $RAGR это повлияет в меньшей степени.
🏦 Т-Технологии $T сегодня опубликуют финансовую отчётность за 2025 год по МСФО, а накануне эмитент сообщил о закрытии сделки по покупке сервиса Авто ру у Яндекса $YDEX за 35 млрд руб. Финучреждение в последнее время динамично наращивает автокредитование, и на сегодняшнем конференц звонке менеджмент может раскрыть больше деталей по синергии бизнесов. В конце 2025 го в СМИ мелькали оценки Авто ру на уровне 20–25 млрд руб.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией #новости
❤️ Если мой утренний брифинг оказался полезен, обязательно жмите лайк. Спасибо!
📢 Telegram продолжают замедлять, поэтому подписывайтесь на мой канал в MAX, чтобы не потеряться и не пропускать полезные статьи - https://max.ru/particular_trader19 марта
Распаковка подарков от компаний и брокеров
Друзья, поздравляю вас с Рождеством! Желаю процветания, успехов, душевной гармонии и приятных подарков от рынка. Ну не знаю как рынок, а компании с брокерами меня уже порадовали своими подарками.
Видео для вашего удобства загружено на все доступные платформы 👇
YouTube | https://youtu.be/28SBHokwqpI
VK Видео | https://vkvideo.ru/video-148221312_456239589
Rutube | https://rutube.ru/video/private/2225e83a52a1fcf50884cc62e70e642c/?p=SS0PkvjmbupDN2WXLSal8g
Дзен | https://dzen.ru/video/watch/695d0b8107ce6c248a9b5be7
Тайминги:
0:31 Т-Технологии
2:54 БКС
4:39 X5
6:42 Займер
8:17 Ozon
10:13 Группа ВИС
12:11 С Рождеством
☕️ Заваривайте глинтвейн, готовьте мандаринки и пойдемте смотреть распаковку.7 января
