🏭 ИнвестВзгляд: НЛМК
💭 Металлургический колосс на страже будущего
💰 Финансовая часть (2025 год)
📊 Выручка составила 831,35 млрд ₽, что почти в два раза меньше, чем в 2024 году. Чистая прибыль достигла 63,15 млрд ₽. Такой результат можно охарактеризовать как стабильный, однако он не является выдающимся для компании подобного масштаба.
😎 Свободный денежный поток (FCF) составил 24,70 млрд ₽. Этот показатель отражает способность бизнеса генерировать средства для инвестиций и дивидендных выплат, но его величина относительно выручки остаётся невысокой. Рентабельность собственного капитала (ROE) — 7,1%. Для металлургической отрасли это низкий уровень, свидетельствующий о недостаточно эффективном использовании собственных средств акционеров.
💳 Чистый долг/EBITDA находится на уровне -0,71x. Отрицательное значение указывает на то, что у компании нет чистого долга — напротив, она обладает чистой денежной позицией. Это очень сильный финансовый индикатор, подчёркивающий высокую устойчивость и низкую долговую нагрузку.
🫰Оценка
🔀 Прогнозный P/E на 2027 год составляет 6,0x. Это умеренный уровень, который говорит о том, что рынок видит определённый потенциал роста компании, но при этом учитывает и существующие риски, связанные с её деятельностью. ММК, как правило, оценивается рынком дешевле (прогноз на 2027 год - 5.0x). Северсталь, напротив, торгуется дороже (прогноз на 2027 год - 7.5x), что объясняется её более высокой маржинальностью и, как следствие, более высокой эффективностью бизнеса в глазах инвесторов.
✅ Триггеры
🌍 Восстановление мировой экономики и активизация инфраструктурных проектов станут стимулом для увеличения спроса и повышения цен на сталь. Это, в свою очередь, окажет положительное влияние на финансовые результаты компании.
💱 Наличие чистой денежной позиции (превышение денежных средств над долгом) обеспечивает компании высокий уровень финансовой устойчивости. Благодаря этому она способна без существенных потерь проходить через периоды экономической нестабильности и кризисов.
📛 Риски
💲 Значительная доля выручки НЛМК формируется за счёт экспорта. Это делает финансовые результаты компании особенно чувствительными к колебаниям валютных курсов, в первую очередь к доллару и евро.
🆘 Введение новых или ужесточение действующих санкций способно привести к дополнительным ограничениям на экспорт продукции. Кроме того, это может значительно усложнить логистические цепочки и увеличить издержки.
🔀 Технический анализ
⬇️ Сильная поддержка — 95,5₽. Это важный ценовой уровень, от которого котировки неоднократно отталкивались вверх. Он служит ориентиром для инвесторов, рассматривающих формирование долгосрочной позиции.
💯 Фундаментальная стоимость — 115–125₽. Данный диапазон отражает расчётную справедливую цену акции, определённую на основе текущих финансовых результатов компании и прогнозируемых денежных потоков. Быстрое достижение этих уровней возможно в случае улучшения рыночной конъюнктуры.
🔀 ИнвестСтратегия
↗ Текущие котировки находятся существенно ниже расчётной фундаментальной стоимости и располагаются чуть выше сильного уровня поддержки. Это создаёт благоприятные условия для роста: препятствий для движения к 115₽ (нижняя граница диапазона фундаментальной стоимости) практически нет.
📌 Итог
🤷♂️ НЛМК входит в число лидеров металлургии, но геополитика снижает потенциал и затрудняет выход на традиционные рынки. Все компании сектора сталкиваются с похожими вызовами.
🎯ИнвестВзгляд: Краткосрочно просматривается идея, описанная в "ИнвестСтратегии".
✅ Добавляю в портфель по текущим.
$NLMK $MAGN $CHMF #НЛМК #ИнвестИдея #Акции #Металлургия #Анализ #Инвестиции #Санкции
Посты по ключевым словам
Еженедельный дайджест новостей отрасли
Главные новости:
✅ GloraX занял 17-е место в рейтинге крупнейших девелоперов России, поднявшись на 2 позиции за месяц и на 35 позиций за последний год. Масштаб текущего строительства вырос до 837 тыс. кв. м жилой площади. Мы продолжаем усиливать присутствие в ключевых регионах, в т.ч. лидируя в Нижегородской области и входя в топ-3 в Мурманской области и Приморском крае.
✅ Получили разрешение на строительство трех новых урбан-блоков в проекте «Экосити» в Казани. Жилая площадь новых домов — 32,6 тыс. кв. м (833 квартиры). Объём текущего строительства в регионе вырос с 110 до 143 тыс. кв. м, что позволило GloraX подняться на 7-е место в Татарстане и увеличить долю присутствия до 4,4%.
Новости отрасли:
🔍ДОМ.РФ: в марте застройщики вывели на рынок 4,2 млн кв. м новых проектов (+24% г/г), а за I квартал — 10,7 млн кв. м (+39% г/г). Портфель строящегося жилья достиг 118,9 млн кв. м. Рост обеспечен восстановлением ипотечных выдач и стабильным спросом на льготные программы.
Подробнее
🔍 По оценкам экспертов даже небольшое снижение ставки приведет к росту спроса на жилье. Тренд позволяет девелоперам эффективнее планировать запуски и укреплять долгосрочные бизнес-модели. Восстановление ожидается постепенным, однако уже сейчас инвесторы чаще рассматривают недвижимость как актив для вложений.
Подробнее
🔍 По данным Интерфакс дорогое жилье стали чаще брать в ипотеку: доля кредитных сделок во II полугодии 2025 года достигла почти 25%. Покупатели высокобюджетных новостроек используют ипотечные сделки прежде всего для сохранения ликвидности бизнеса и налоговой оптимизации. Наибольшим спросом пользуются программы со ставкой 2–3% на 1–2 года.
Подробнее
#GloraX #дайджест #инвестиции #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655Сегодня в 14:00
Разбор стартовых условий: МТС 002Р-18 — оцениваем премию к рынку
Продолжаем выпускать обзоры первичного долгового рынка в обновлённом формате. Спасибо всем за отклик — ваша поддержка первого поста показала, что мы движемся в правильном направлении.
📍 Коротко о сути: к стандартному анализу финздоровья и рейтингов мы добавляем регулярные точечные сравнения — как стартовые условия нового размещения выглядят относительно уже торгующихся на вторичке выпусков.
МТС 002Р-18 (ААА)
• Дата сбора книги заявок: 03 апреля 2026
• Дата предварительного размещения: 10 апреля 2026
• Средняя доходность в данной рейтинговой группе (ААА) при сопоставимой дюрации к put-опциону ~15%. При этом доходность предыдущего размещения эмитента МТС 002Р-07 – 15.5%.
• Со стартовым купоном в МТС 002Р-18 присутствует премия порядка 100 базисных пунктов (1%) к средней доходности в рейтинговой группе ААА и порядка 60 базисных пунктов (0.6%) к собственному выпуску МТС 002P-07.
Премия к собственному выпуску будет сохраняться до купона 14.5%.
📍 Наше мнение:
Считаем, что участие в новом размещении интересно с купоном 14.5% и выше, что транслируется в эффективную доходность 15.5%, при которой будет сопоставимая доходность к собственному выпуску МТС 002P-07.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 11:03
Почему облигация ниже номинала не всегда возможность?
Попробую сформулировать главную мысль сразу: стоимость облигации относительно номинала — не повод для покупки.
К сожалению, в инвест-среде среди новичков укоренился миф, что выбирать надо те бумаги, что торгуются ниже номинала, потому что «так выгоднее». Кто его запустил — неизвестно, но последствия печальны: многие инвесторы искренне верят, что скидка автоматически означает хорошую доходность.
Конечно, облигации ниже номинала выглядят привлекательно. Создаётся ощущение, что вы покупаете актив с дисконтом, а значит, потенциально заработаете больше. Однако низкая цена сама по себе ещё не гарантирует выгодной инвестиции.
📍 Допустим, есть две облигации: Надёжность одинаковая. Доходность к погашению — одинаковая, 20%. Но цены разные: 1100 ₽ и 900 ₽.
Почему? Потому что первая платит очень высокие купоны (+30%), но вы переплатили за неё, поэтому при погашении потеряете 10%. Вторая платит скромные купоны (+10%), но вы купили её дёшево, поэтому при погашении заработаете ещё 10%.
В обоих случаях вы получаете 20%. Разумный инвестор смотрит на итог, а не на то, как он устроен внутри.
📍 Почему облигация торгуется ниже номинала?
• Проблемы у эмитента. Рынок боится, что компания не расплатится. Исключение — ОФЗ: здесь эмитент — государство, так что надёжность выше.
• Ключевая ставка пошла вверх. Когда ставка растёт, старые выпуски с низким купоном становятся никому не нужны — их продают, чтобы купить новые, подороже. Цены падают. Если же ставка снижается, старые облигации, наоборот, дорожают.
• Изменение надёжности эмитента. Самый показательный пример — высокодоходные облигации, или ВДО. Их выпускают компании с низким кредитным рейтингом (а иногда и вовсе без него).
Они заманивают инвесторов высокой доходностью, но платить за это приходится ростом рисков. Поэтому любые слухи о банкротстве или намёки на невыплату купонов моментально обрушивают цену таких бумаг.
📍 Эти посты помогут вам выстроить грамотный подход к работе с облигациями:
• Что делать с купонами: реинвестировать или фиксировать?
• Что скрывается за кредитным рейтингом облигаций?
• Амортизация в облигациях: все плюсы и минусы
• Как и зачем стоить лестницу из облигаций?
• Как заработать на оферте в облигациях?
• Дефолт облигаций: инструкция по спасению
• Стоимость облигации выше номинала: продавать или покупать?
Представьте, что вы купили квартиру, чтобы жить в ней 20 лет. Вы же не смотрите каждую минуту, сколько за нее предлагают на рынке? С надежными облигациями до погашения то же самое. Цена в терминале — это чужое мнение, которое вас не касается.
Паника из-за минуса или преждевременная радость от плюса — пустая трата нервов. Тревога нужна только в двух случаях: если застройщик (эмитент) на грани банкротства или если вы планируете съехать (продать) досрочно.
📍 И под конец хочу дать пару практических советов: Они спасут вас от глупых ошибок, если вы не привыкли копаться в отчётах и оценивать надёжность эмитентов досконально.
• Совет первый. Видите компанию, у которой все облигации болтаются ниже номинала и даже не думают расти — даже когда ключевая ставка идёт вниз? Игнорируйте такого эмитента. У него почти наверняка серьёзные проблемы. Никакая скидка не должна соблазнять разумного инвестора на покупку таких бумаг.
• Совет второй. Запомните: облигации — это не акции. И вести себя с ними как с акциями — путь к убыткам. Резко упали котировки? Не бросайтесь усредняться и замирать в ожидании хороших новостей. Падение — это мощный сигнал. Либо сокращайте позицию, либо отойдите в сторону и ждите, пока ситуация прояснится.
Почему так? Акция может рано или поздно отыграть падение. А облигация — не факт. Если эмитент пропустил платёж, или часть его денег заблокировали, или случилось что-то ещё — бумага может уже никогда не вернуться к номиналу. А то и вовсе закончится дефолтом и банкротством. Поэтому усреднение с облигациями — это стратегия-убийца. Не работает она.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейСегодня в 9:20
Русал. Отчет за 2 пол 2025 по МСФО
Тикер: #RUAL
Текущая цена: 42.2
Капитализация: 640.8 млрд
Сектор: Цветная металлургия
Сайт: https://rusal.ru/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - убыток LTM
P\BV - 0.71
P\S - 0.56
ROE - убыток LTM
ND\EBITDA - 7.06
EV\EBITDA - 14.3
Активы\Обязательства - 1.88
Что нравится:
✔️
Что не нравится:
✔️выручка снизилась на 3% п/п (7.5 → 7.3 млрд $);
✔️FCF уменьшился на 69.1% п/п (181 → 56 млн $);
✔️чистый долг увеличился на 7.8% п/п (7.4 → 8 млрд $). ND\EBITDA ухудшился с 4.94 до 7.06;
✔️нетто фин расход вырос на 46.7% п/п (418 → 613 млн $);
✔️убыток увеличился в 4.2 раза г/г (-87 → -368 млн $);
✔️среднее соотношение активов и обязательств;
Дивиденды:
Дивидендная политика компании предполагает выплаты до 15% от скорректированной EBITDA, включающей дивиденды от Норникеля (Русал владеет в этой компании долей в 26%).
Информация по дивидендам за 2025 год отсутствует.
Мой итог:
Операционные показатели (п/п):
- про-во алюминия +3.6% (1924 → 1994 тыс т);
- про-во глиноземов +1.7% (3400 → 3458 тыс т);
- про-во бокситов -9.1% (9668 → 8785 тыс т);
- реализация алюминия -3.6% (2286 → 2204 тыс т).
Во второй половине года компания увеличила производство алюминия, а вот по глиноземам и бокситам наоборот динамика похуже. Вообще, если смотреть на дистанции, то заметно, что производства алюминия постепенно увеличивается, хотя и 2025 хуже прошлого года (-1.9% г/г, 3992 → 3918 тыс т). Реализация алюминия по году прилично выросла (+16.4% г\г, 3859 → 4490 тыс т).
Выручка за полугодие немного снизилась из-за снижения объемов реализации, но за год она выросла на 22.6% г/г (12 → 14.8 млрд $). Поддержку указали как рост объемов продаж, так и увеличение средней цены реализации (2419 → 2723 $/т).
При этом за год получен убыток с ухудшением финансовых результатов во 2 полугодии. Причины - ухудшение операционной рентабельности на фоне высокой себестоимости (сильный рубль мешает компании, так как расходы номинированы в национальной валюте), увеличение нетто фин расхода (74 → 1031 млн $) и более высокая сумма налога на прибыль (несмотря на убыток, Русалу за год начислено 216 млн $ против 55 млн $ в 2024.
За полугодие FCF уменьшился, но по году все неплохо (+237 млн $ против -883 млн $). OCF за год вырос в 3.5 раза г/г (484 → 1676 млн $), капитальные затраты - на 5.3% г/г (1366 → 1439 млн $). Интересно, что у Русала с 2020 года чередуются годы с положительным и отрицательным FCF.
Главная проблема компании - огромная долговая нагрузка. Из значительной она пришла к неприличной.
По итогам 2025 года дивидендов ждать не стоит, тем более Норникель по итогам ушедшего года также не настроен их выплачивать. А вот следующий год может быть значительно лучше. Во-первых, цена на алюминий растет в течение 1 квартала 2026 года, периодически выходя выше 3500$ за тонну. Во-вторых, конфликт на Ближнем Востоке на неопределенное время полностью или частично "вывел из игры" несколько производителей алюминия, что способствует появлению дополнительного спроса для продукции Русала. Причем по приятным ценам. Например, японские покупатели алюминия согласились платить самую высокую цену за последние 11 лет. В-третьих, постепенное ослабление рубля, которое ожидается большинством аналитиков, поддержит результаты компании.
Правда, у этого есть и обратная сторона. Для Русала необходим правильный тайминг завершения конфликта на БВ. Закончится слишком рано - предложение нормализуется, а за ним цена и спрос. Слишком поздно - "привет" мировой кризис, падение цены и спроса.
Ну и для улучшения ситуации с долгом недостаточно одного хорошего года. А будет ли конъюктура благоприятной в течение нескольких лет... здесь полная неопределенность. Особенно при текущей динамичной геополитике.
Если верить в то, что цена на алюминий будет держаться выше 3300$ и рубль продолжит снижаться (90 и ниже), то Русал можно рассматривать как инвестицию. Хотя более интересным вариантом является прокси-владение акциями компании через Эн+.
Акций компании нет в портфеле, но держу Эн+. Прогнозная справедливая стоимость - 52 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналуСегодня в 5:50
ЕЖЕДНЕВНЫЙ ОБЗОР РЫНКОВ | 03.04.2026
Доброе утро, трейдеры и инвесторы!
Геополитика вокруг Ирана по-прежнему главный драйвер всех рынков. Трамп обещает «закончить очень быстро» (2–3 недели), но напряжение сохраняется — Ормузский пролив под прицелом, нефть и золото в фокусе. Российская экономика замедляется, но рубль держится. Разбираем всё по полочкам.
ГЕОПОЛИТИКА И МАКРОЭКОНОМИКА
Иранский фактор доминирует. Трамп заявил, что США близки к ключевым целям и могут уйти из конфликта в ближайшие недели. Риторика смешанная: ультиматумы + намёки на переговоры. Ормуз остаётся открытым для России, но риски для поставок сохраняются. WSJ: ОАЭ готовы помочь США силой открыть пролив при необходимости.
Экономика РФ: Минэкономразвития фиксирует спад ВВП в феврале на 1,5% г/г (после −2,1% в январе). Прибыль предприятий за январь упала на 29%. Главные тормоза — бюджетные ограничения и замедление инвестиций. За 2025 год рост был всего 1%.
Мир: США и Китай сохраняют темпы, Европа под давлением энергокризиса. Газ в Европе подскочил на 45% из-за геополитики.
ФОНДОВЫЙ РЫНОК
МОЭКС: Индекс колеблется около 2800 пунктов. Вчера лёгкий минус на фоне коррекции нефти, но держится выше ключевой поддержки. Лучше рынка — Россети (+6,6% на отчёте), ВТБ, Совкомфлот. Под давлением — Роснефть (−2,8%).
Глобально: S&P 500 и Dow отскочили на надеждах о скором перемирии (Dow +1100 пунктов в конце марта). Однако апрель исторически волатильный — возможна коррекция на 3–3,5%. Азиатские рынки смешанно.
Прогноз на день: Ждём реакции на новые заявления Трампа. Диапазон МОЭКС 2750–2850.
ВАЛЮТЫ
Официальные курсы ЦБ на 03.04.2026:
• USD/RUB — 80,33 (−0,29)
• EUR/RUB — 92,73
Рубль в марте показал силу, но геополитика давит. Прогноз аналитиков на апрель: 77–85 руб./$. CNY/RUB — 11,2–11,5.
Трейдинг-идея: Следим за 80 руб. по доллару — пробой вниз = укрепление рубля.
ТОВАРНО-СЫРЬЕВОЙ РЫНОК
Нефть Brent: Волатильность на уровне $98–107. Падение после заявлений Трампа о переговорах, но риски Ормуза держат цену высоко.
Золото: Выше $4500–4800 за унцию — классический safe haven на фоне войны. Инвесторы фиксируют прибыль, но геополитика поддерживает.
Газ в Европе: +45% за короткий период — структурный дефицит.
₿ КРИПТОВАЛЮТА
Bitcoin: После 5 месяцев падения закрыл март в плюсе (+1,8%). Сейчас ~$68 000–70 000. Отскок на новостях об Иране.
Ethereum: ~$2100–2135, тоже в «зелёной зоне».
Альткоины следуют за BTC. Стейблкоины ускоряют оборот в 2 раза.
Прогноз: Апрель исторически сильный для BTC (вероятность роста 69%). Главный риск — эскалация войны.
АНАЛИТИКА И ИНВЕСТИЦИИ: КЛЮЧЕВЫЕ ИДЕИ НА АПРЕЛЬ
Дивидендный сезон стартует: Сбер, Транснефть, МТС, Яндекс — сильные истории с доходностью 14–15%.
Что покупать при просадке: Нефтянка (на отскоке нефти), банки, оборонка. Избегать бумаг с высокой долговой нагрузкой.
Риски: Геополитика + замедление РФ = высокая волатильность. Диверсифицируйте: 40% акции + 30% облигации + 20% золото/крипта + 10% валюта.
Теханализ коротко: МОЭКС выше 2800 — бычий сценарий. Ниже 2750 — тест 2700. BTC выше $70k = ускорение.
Итог дня: Рынки живут ожиданием «быстрого конца» войны. Пока — осторожный оптимизм + высокая волатильность. Следим за заявлениями Трампа и данными по нефти.
Подписывайся, ставь и пиши в комментариях: что ты думаешь про Иран?Вчера в 22:19
💻 Хорошие новости для акционеров Positive Technologies!
Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год:
28,08 рубля на акцию;
дивидендная доходность — около 2,5 % по текущим котировкам.
Что важно запомнить:
🗓️ 6 мая — общее собрание акционеров: примут окончательное решение.
🗓️ 14 мая — последний день для покупки акций под дивиденды.
Как отреагировал рынок?
сначала акции выросли на +0,5 % после периода падения;
но потом тренд сменился — сейчас бумаги теряют свыше 1,4 %.
Следите за обновлениями! 📈Вчера в 19:11
ЭкономЛизинг 002Р-02: доходность привлекает, но участвовать не буду. Почему?
«ЭкономЛизинг», лизинговая компания, основанная в феврале 2006 года, ориентирована на финансирование предприятий малого и среднего бизнеса.
В портфеле компании более 15 видов оборудования, преобладают строительная и дорожно-строительная техника, а также легковой и грузовой автотранспорт.
📍 Параметры выпуска ЭкономЛиз-002Р-02:
• Рейтинг: ВВВ- (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: 100 млн рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 23,00% годовых (YTM не выше 25,06% годовых)
• Выплаты: 4 раза в год
• Амортизация: нет
• Оферта: Колл-опцион через 2 года
• Квал: не требуется
• Дата сбора книги заявок: 03 апреля 2026
• Дата размещения: 03 апреля 2026
Рейтинг надёжности:
• ВВВ- «Стабильный» от Эксперт РА (июль 2025)
Обзор новых размещений: Техно Лизинг 1Р-08 | Балтлизинг БО-П22 | АПРИ 2Р-14 | Автоассистанс 1Р-01 | ОДК 1Р-01 | БиоВитрум 1Р-02
📍 Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года:
• Выручка: 505,5 млн руб. (+39,6% г/г);
• Чистая прибыль: 68,6 млн руб. (-12,5% г/г);
• Активы: 2,9 млрд руб. (+17,5% г/г)
• Собственный капитал: 505,7 млн руб. (+23% г/г)
• Долгосрочные обязательства: 1,4 млрд руб. (+7,2% за 9 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 901,6 млн руб. (+25,6% за 9 месяцев).
• ЧД/EBITDA: 3,5х (4,5х годом ранее)
• ICR: 1,3 (1,2 годом ранее)
Сильные стороны:
Эмитент привлекает высоким фиксированным купоном и демонстрирует операционный рост на фоне снижения долговой нагрузки. Портфель хорошо диверсифицирован по отраслям и типам имущества.
📍 Основные уязвимости:
Процентные платежи покрываются слабо, ликвидность снижается. Доля компании на рынке — менее 0,1%. Корпоративное управление оставляет желать лучшего: отсутствует МСФО отчётности и совет директоров.
К тому же выпуск всего на 100 млн рублей — это очень маленький объем, что оборачивается низкой ликвидностью.
В обращении на бирже 6 выпусков биржевых облигаций на 593 млн рублей. Из них выделил:
• ЭкономЛизинг 002Р-01 #RU000A10CDX0 Доходность к оферте: 25,31% через 10 месяцев. Купон: 22,00%. Текущая доходность: 21,56% на 2 года 4 месяца
• ЭкономЛизинг 001P-08 #RU000A10B081 Доходность к колл-опциону: 24,39% через 10 месяцев. Купон: 27,00%. Текущая доходность: 25,02% на 1 года 10 месяцев
В фокусе внимания: четыре из шести выпусков эмитента гасятся в течение года. Это создает повышенную концентрацию риска. Правда, сами объемы и новое размещение скромны, что несколько смягчает картину.
📍 Что готов предложить нам рынок долга:
• Оил Ресурс 001P-02 #RU000A10C8H9 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 30,02% на 27 месяцев
• АйДи Коллект оббП04 #RU000A10BQH7 (ВВВ-) Доходность к оферте: 23,27% на 13 месяцев
• Бизнес Альянс 001P-09 #RU000A10EN78 (ВВВ-) Доходность к колл-опциону: 26,2% на 17 месяцев
• МСБ-Лизинг 003P-07 #RU000A10EB07 (23,22%) ВВВ- на 2 года 9 месяцев с амортизацией
• АПРИ 2Р8 #RU000A10AG48 (26,67%) ВВВ- на 2 года 9 месяцев с амортизацией
• Лизинг-Трейд 001P-11 #RU000A107NJ3 (26,93%) ВВВ- на 2 года 8 месяцев с амортизацией
По итогу: Это довольно приемлемый представитель сегмента ВДО: небольшой лизинговый бизнес с адекватным соотношением долга и капитала и устойчивой отчетностью. Позитивным сигналом стало повышение рейтинга от Эксперт РА с BB+ до BBB- в августе 2024 года. Минус — наличие оферты, которая портит общее впечатление.
Спекулятивной идеи нет, но бумага дает небольшую премию к среднему уровню доходности по рейтинговой группе. Участвовать не планирую. На фоне крепких годовых отчетов за 2025 год добавил в свой облигационный портфель: Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (23,77%) и Оил Ресурс 001P-03 #RU000A10DB16 (27,99%).
Более подробно о ребалансировке портфеля напишу в начале следующей недели, так что не пропустите. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 16:50
