Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) — крупнейший производитель стальной продукции в России. Группа работает по вертикально-интегрированной модели: от добычи железной руды и переработки сырья до выпуска плоского и сортового проката.

Компания в цифрах:

• №1 на рынке производства стали в России с долей 23%
• №2 на рынке производства железной руды в России с долей 17%
• 15 производственных площадок в России, Европе, США и Индии
• 16 млн тонн стали производят в год
• 79% акций принадлежат Владимиру Сергеевичу Лисину

Структура выручки по продуктам:

• 92% сталь
• 8% чугун

НЛМК зарабатывает на том, что превращает руду в листовую сталь для заводов

и строек. Цепочка начинается в Белгородской области на Стойленском ГОКе. В год здесь добывают и перерабатывают 42 млн тонн железной руды, из которой производят железорудный концентрат и окатыши. Часть этого сырья идёт дальше в металлургию внутри компании. Поэтому риск дефицита руды для НЛМК ниже, чем у компаний без собственной добычи.

Для выплавки стали нужен металлургический уголь. НЛМК его не добывает и закупает у сторонних поставщиков. Из этого угля на коксохимическом заводе «Алтай Кокс» производят кокс для доменных печей.

Основное производство находится в Липецке. Здесь выплавляют чугун и сталь, разливают слябы и выпускают листовой прокат. Мощность по выплавке составляет 14 млн тонн в год. Это главный металлургический центр Группы.

Группа производит 18 млн тонн стали. При этом 21% выплавки приходится на вторичное железо, т.е. каждая пятая тонна создаётся с использованием лома. Такой баланс делает производство более гибким и снижает зависимость от объёмов добычи руды.

После выплавки сталь перерабатывают в слябы, а затем прокатывают в лист. Мощности по горячему и холодному прокату составляют 15 млн тонн в год. Большую часть металла компания перерабатывает внутри Группы В итоге НЛМК продаёт не только полуфабрикат, но и готовый лист для автопрома, машиностроения и строительства.

Готовый лист используют в строительстве, трубной отрасли, машиностроении, автопроме и производстве бытовой техники.

География выручки:

• 40% Россия
• 60% Экспорт
  

Unit-экономика

1 тонна горячекатаного листа будет стоить покупателю ₽56 тыс. Компания заработает ₽5 тыс. чистой прибыли. Затраты составят ₽51 тыс., из них:

• ₽34 тыс. производство металла
• ₽7 тыс. логистика и доставка
• ₽6 тыс. зарплаты сотрудникам
• ₽2 тыс. налог на прибыль
• ₽2 тыс. кредиты и обязательные платежи Государству

В 1934 году в Липецке начал работу Новолипецкий металлургический завод. Площадку выбрали не случайно: рядом находились запасы железной руды Курской магнитной аномалии и транспортные узлы, связывающие центр страны с югом.

Во время Великой Отечественной войны завод оказался в зоне боевых действий. Часть оборудования эвакуировали, часть была разрушена. В 1943 году предприятие начали восстанавливать, и в послевоенные годы оно вернулось к стабильной работе.

В 1957 году на НЛМК ввели в строй кислородно конвертерное производство, которое ускорило плавку и снизило себестоимость. К началу 1970 годов комбинат закрепился в числе лидеров по выпуску листового проката в СССР.

В 1993 году предприятие прошло приватизацию. Контрольный пакет получил Владимир Лисин, и в условиях падения внутреннего потребления компания сделала ставку на экспорт.

В 2000 году НЛМК запустил масштабную модернизацию доменного и прокатного переделов. В 2005 году компания приобрела датского производителя проката DanSteel, а в 2006 году купила американскую Beta Steel.

В 2007 году НЛМК провел IPO на Лондонской фондовой бирже, разместив 22% акций и привлек более $600 млн.

К 2020 году НЛМК входил в число крупнейших производителей стали в России с мощностью порядка 17 млн тонн в год.

В 2021 году компания зафиксировала рекордные финансовые показатели на фоне роста мировых цен на металл.

Но уже в 2022 году привычные торговые маршруты изменились: европейское направление сократилось, и НЛМК начал переориентацию части потоков в сторону Азии и Ближнего Востока.

1. Низкая себестоимость производства
   Липецкий комбинат НЛМК относится к числу самых низкозатратных производителей стали в мире. По уровню затрат на тонну он входит в 25% заводов с самой низкой себестоимостью. Это означает, что производство стали обходится компании дешевле, чем большинству конкурентов. Поэтому при снижении рыночных цен НЛМК, как правило, дольше сохраняет прибыльность, чем предприятия с более высокими затратами.
   
2. Собственная руда и длинный горизонт запасов
   Стойленский ГОК добывает 42 млн тонн кварцита в год и полностью обеспечивает НЛМК железорудным концентратом. Запасы в 6 млрд тонн рассчитаны примерно на 130 лет работы, поэтому компания не зависит от внешнего рынка руды и имеет долгий горизонт планирования.

1. Регуляторная нагрузка
   Металлурги сталкиваются с повышением НДПИ на железную руду и акцизом на жидкую сталь. Рост налоговой нагрузки увеличивает себестоимость и снижает маржу, особенно в период слабых цен на металл.
   
2. Падение спроса на сталь
   НЛМК продаёт листовой прокат для строительства, машиностроения, автопрома и трубной отрасли.Если промышленное производство и инвестиционная активность снижаются, предприятия сокращают закупки металла. При высокой мощности 14 млн тонн в год недозагрузка оборудования быстро снижает эффективность и прибыльность.

1. Будут ли подвержены “экологической дискриминации” BOF-производители стали?
2. Удастся ли сохранить низкую себестоимость при росте налогов и тарифов?