Индекс уперся в потолок, а доходности ОФЗ снова выше 16%. Что дальше?
В ходе вчерашней торговой сессии индекс ММВБ предпринял попытку закрепиться выше отметки 2400, однако натиск оказался безуспешным. Тем не менее, ранее рынок продемонстрировал уверенный отскок от уровней 2200.
На дневном таймфрейме висит тяжелый уровень 2390–2400, и без внешнего импульса мы там застрянем. Рынок уперся в потолок, и единственное, что может вытянуть его наверх — это надежда на прогресс в переговорах по Украине. Пока слухов нет — покупатели бессильны.
Главным фактором поддержки сейчас выступает ослабление национальной валюты. Стоит отметить, что текущее месячное снижение рубля на 10% стало максимальным с декабря 2022 года, причем основная динамика была заложена рынком на ожиданиях отмены сделок зеркалирования еще до официального анонса.
Рынок долга: Давление продаж ослабло, но инфляционные и геополитические риски, а также топливный кризис никуда не ушли. Доходности длинных ОФЗ вновь поднялись выше 16,1% по ряду выпусков (26248, 26247, 26253, 26254, 26250).
Согласно опубликованному графику, в III квартале 2026 года Минфин проведет 14 аукционов ОФЗ с плановым объемом привлечения 1,5 трлн рублей. Квартальный ориентир остался без изменений относительно предыдущего периода. Сегодня планируется аукцион по размещению облигаций серии 26251 с погашением 28 августа 2030 г.
На годовом собрании акционеров Сбербанка $SBER Герман Греф дал четкий сигнал регулятору: ставку нужно снижать. Он отметил, что реальная стоимость денег (более 10%) превратилась из инструмента охлаждения в фактор угнетения деловой активности, и что текущая инфляция во многом обусловлена структурными, а не монетарными причинами.
По его мнению, ужесточение ДКП в такой ситуации наносит больше вреда, чем пользы. Собрание, кстати, запомнится еще и рекордными дивидендами: акционеры утвердили выплату более 850 млрд рублей с доходностью свыше 12% — на фоне заявлений о переохлаждении это выглядит довольно контрастно.
Миноритарии ВТБ $VTBR снова попали под раздачу: дивиденды утверждены (9,71 руб./акц.), но тут же одобрили допэмиссию на 314 млрд, размывшую их на 20%. То есть стратегию банка снова оплатили за счет мелких держателей.
Костин пообещал, что к 2027–2029 гг. выплаты достигнут 50% от чистой прибыли, а союз с WB принесет дополнительную стоимость. Правда, оценить эту синергию получится только в 2027 году. И да, новых допэмиссий он тоже не исключил.
Золото теряет статус защитного актива: квартальное падение на 11% — худшее с 2013 года. После длительного роста в 2024-м рынок развернулся — инвесторы бегут из металла из-за ожиданий высокой ставки ФРС, которую провоцируют инфляция, нефтяной шок и геополитика.
Аналитики предупреждают, что давление сохранится: крепкий доллар, падение нефти и рост длительных ставок не оставляют металлу шансов на восстановление в ближайшее время.
• Лидеры: Промомед #PRMD (+5,5%), Аренадата #DATA (+5,2%), Озон Фармацевтика #OZPH (+4,8%)
• Аутсайдеры: Фармсинтез #LIFE (-6,8%), Система #AFKS (-5,9%), Henderson #HNFG (-4,55%)
01.07.2026 - среда
• #MRKU закрытие реестра по дивидендам 0.0612 руб
• #MRKC последний день с дивидендом 0.0385 руб
• #MRKV последний день с дивидендом 0.0212 руб.
Более детальную аналитику и разборы компаний публикую в моём телеграм-канале и в Max. Присоединяйтесь, буду рад каждому!
'Не является инвестиционной рекомендацией
Посты по ключевым словам
Совкомбанк удвоил прибыль, Газпром привлек 50 млрд ₽ облигациями
1️⃣ Чистая прибыль Совкомбанка $SVCB по МСФО за 9 месяцев 2026 года выросла вдвое год к году, до 71,9 млрд ₽, а за III квартал — на 49%, до 26,6 млрд ₽.
Рентабельность капитала за январь-сентябрь составила 21,9% против 12,2% годом ранее, а чистая процентная маржа выросла на 2,6 п.п., до 7,5%.
Операционные расходы выросли на 5%, до 120 млрд ₽, а кредитный портфель банка сократился на 1,3%, до 3,16 трлн ₽.
Рост прибыли вдвое при сокращении кредитного портфеля показывает, что Совкомбанк наращивает доходность на существующих активах, а не за счет расширения бизнеса.Вчера в 23:55
Масштаб не спасает: 6 громких дефолтов в РФ. Что общего?
На фоне роста технических дефолтов инвесторы стараются уберечь заработанное в крупных компаниях, рассчитывая, что их вес в стране не даст им обанкротиться.
Предлагаю окунуться в историю — чтобы лучше понять, что пропасть с радаров может каждый.
• Трансаэро, 2015. Вторая авиакомпания страны: 60+ самолётов, миллионы пассажиров в год, долг с учётом лизинга — свыше 250 млрд рублей. Триггером стал 2014 год — обвал рубля и дорогие кредиты, а в октябре 2015-го у компании отозвали сертификат эксплуатанта.
Финал мрачный: авиакомпанию признали банкротом, и процедура тянется до сих пор. Самолёты были в лизинге, недвижимости почти не осталось, попытка привлечь топ-менеджмент к субсидиарной ответственности провалилась. Держатели облигаций по сути не дождались ни копейки.
• ЮТэйр, 2014–2015. Крупнейший вертолётный перевозчик страны, обслуживающий нефтегаз, и одновременно топ-5 пассажирских авиакомпаний. Долг — свыше 70 млрд рублей. Триггер: нефтяной кризис, падение выручки и валютные кредиты. Долг в итоге реструктурировали, а в 2019-м проведение выплат отложили до 2054 года: потери держателей эксперты оценили в 84–94% от номинала.
Облигационеры пошли в суды — и в 2023–2024 годах реструктуризацию признали недействительной, а осенью 2025-го апелляция даже обязала вернуть списанные бумаги. Но история продолжается: кассация то отменяет решения, то приостанавливает их исполнение.
Актуальные обзоры, которые вы могли пропустить:
• Дефолт облигаций: инструкция по спасению. Не дайте себя обмануть
• Доходность ОФЗ выросла до 16,7%. Разбор выпусков под разные сценарии
• Флоатеры под КС+3% для всех: где искать высокую доходность?
• Что купить на 3–5 лет и не платить налог? Подборка длинных облигаций
• Редкая возможность зафиксировать под 10% в валюте. Что выбрать?
• Как продать бумаги через год и не платить налог? Разбираю ЛДВ-РИИ
• Банк «Открытие», 2017. Седьмой банк страны и первая санация по новой схеме через Фонд консолидации банковского сектора. Триггером стала агрессивная модель роста: банк раздавал кредиты своим же структурам, и когда ЦБ забрал «Открытие» на оздоровление, обрушился и материнский холдинг. Рынок узнал о проблемах за считаные дни до дефолта.
Финал показателен: сам банк с 2023-го присоединен к ВТБ, а «Открытие Холдинг», лишившийся главного актива, в 2022 году признан банкротом с долгом, превысившим 600 млрд рублей. Требования держателей облигаций на 262 млрд оставлены в общей третьей очереди — до реальных выплат дело пока не дошло.
• РОСНАНО, 2021–2025. Самый шокирующий сюжет: 100% капитала у государства, рейтинги высокого уровня, а в ноябре 2021-го биржа по предписанию ЦБ внезапно останавливает торги 9 выпусками на 71,6 млрд рублей. Триггер — накопленный «непропорциональный» долг около 148 млрд рублей.
Финал: в 2024-м корпорация договорилась с банками о дисконте 20% и погасила долг, а последний негарантированный выпуск выкупила у инвесторов по 83,35% от номинала.
• ОВК, 2021. Крупнейший производитель грузовых вагонов с госбанками в акционерах. Триггер — долговая нагрузка: в ноябре 2021-го «ОВК Финанс» просто не нашла денег на погашение выпуска и купоны на 16,3 млрд рублей, причём около 80% бумаг концентрировалось у банка «Траст».
Заводы работали, рынок — считал убытки: держатели пошли в суд, эмитента-SPV попытались обанкротить, но урегулирование затянулось на годы. Классический кейс, когда «системная значимость» защищала производство, но не график платежей.
• Росгеология, 2024–2025. Полностью государственная компания — основной исполнитель госзаказа на геологоразведку. Триггер банален: в сентябре 2024-го не хватило денег на погашение выпуска на 6 млрд рублей, дальше — просроченные купоны и обвал рейтинга с A- до CC за пару недель.
Финал не самый плохой: к июлю 2025-го компания закрыла оба выпуска и все просроченные купоны, кредиторы получили всё. Но и здесь ответ на вопрос «кто заплатит» пришлось вырабатывать на уровне Минфина, а не зачислять по графику.
Что общего у этих историй? До дефолта бумаги торговались с минимальной премией за риск: инвесторы полагались на масштаб, бренд и госучастие.
Ключевой вопрос здесь не размер, а источник денег. Если завтра окно рефинансирования закроется, кто и на каких условиях вольёт средства — банки, акционер, государство? Масштаб повышает шанс, что кого-то спасут, но вероятность спасения ещё не означает возврат держателям долга.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендациейВчера в 9:01
Позитив. Отчет за 3 кв 2026 по МСФО
Тикер: #POSI
Текущая цена: 1293
Капитализация: 92.1 млрд
Сектор: IT
Сайт: https://group.ptsecurity.com/ru
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 7.47
▫️ P/NIC - 9.8
▫️ P/BV - 4.2
▫️ P/S - 2.55
▫️ ROE - 56.2%
▫️ ND/EBITDA - 0.79
▫️ EV/EBITDA - 6.24
Что нравится:
▫️ рост выручки на 59.2% г/г (4.1 → 6.6 млрд);
▫️ отрицательный FCF снизился на 93% г/г (-3 → 0.2 млрд);
▫️ чистый долг увеличился на 1.9% к/к (13.2 → 13.4 млрд), но ND/EBITDA улучшился с 1.07 до 0.79;
▫️ чистая прибыль +644 млн против убытка -744 млн в 3 кв 2025.
Что не нравится:
✔️нетто проц расход -83 млн против дохода 12 млн во 2 кв 2026;
Дивиденды:
На выплату дивидендов направляется от 50% до 100% от NIC. При определении доли NIC СД принимает во внимание поддержание значения ND/EBITDA < 2.5.
По данным сайта Доход дивиденд за 2026 год ожидается в размере 38.7 руб. (ДД 2.99% от текущей цены).
Мой итог:
Улучшение результатов продолжается. Отгрузки за 3 квартал выросли на 67.7% г/г (3.6 → 7.7 млрд), за 9 месяцев - на 53.8% г/г (11.9 → 18.3 млрд). NIC за квартал увеличился в 3.5 раза г/г (0.2 → 0.7 млрд).
Выручка также хорошо приросла и динамика прилично выше относительного 2 квартала (где было +38.9% г/г). За 9 месяцев выручка выросла на 48.1% г/г (10.9 → 16.1 млрд). Приятно, что второй квартал подряд Позитив получает прибыль. И это при том, что 1-3 кварталы, скажем так, "проходные". Все же основную выручку и прибыль подобные компании получает в последнем квартале года. Результат достигнут за счет улучшения операционной рентабельности с -3.5 до 13.6% и снижения нетто проц расхода (495 → 83 млн). За 9 месяцев пока еще убыток, но он значительно меньше убытка прошлого года (-87.8% г/г, -5.8 → -0.7 млрд).
FCF хоть и остался отрицательным, но улучшился за счет более сильного абсолютного роста OCF (-1.5 → 1.4 млрд) в сравнении с кап. затратами (+6.8% г/г, 1.5 → 1.6 млрд).
Долговая нагрузка снизилась, несмотря на увеличение чистого долга. "Спасибо" EBITDA, который в отчетном квартале стал положительным, в отличии от 3 кв 2025.
Менеджмент Позитива на 2026 год подтвердил планы по отгрузкам в диапазоне 40-45 млрд (за 2025 было год 33.6 млрд). Причем дал понять, что значение, скорее всего, будет где-то посередине. Если взять за основу значение в 42 млрд, соотношения выручки к отгрузкам на уровне 2025 года, а рентабельность чуть выше, то получаем прибыль за 2026 год в районе 9.1 млрд, что дает P/E 2026 = 10.15 и P/NIC 2026 = 25.37. Уже недешево. Возможный дивиденд получается в диапазоне от 25.5 (ДД 1.97%) до 51 руб (ДД 3.94%). В 2025 компания заплатила 75% от NIC. Если будет также, то тогда и дивиденд за 2026 будет где-то в середине указанной вилки.
Компания продолжает развитие в разных направлениях. Позитив планирует выход на рынок B2C с мобильным приложением для защиты частных пользователей от разных киберугроз (первая версия ожидается во 2 кв 2027). В отчетном квартале была приобретена доля в компании CyberOK (развитие продуктов защиты внешнего периметра), а также был получен сертификат ФСТЭК России на MaxPatrol EPP (необходим для возможности продаж в госсекторе, банкам и компаниям, хранящим персональные данные).
Позитив показывает хорошую динамику результатов в текущем году и остается интересной долгосрочной идеей с учетом продолжающегося курса на импортозамещение и все больших вызовов в области кибербезопасности. Оценка в моменте только уже на справедливых уровнях и лучше дождаться коррекции для добавления/наращивания позиции, если компания вызывает у вас интерес.
Акций компании нет в портфеле.
Прогнозная справедливая стоимость - 1325 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
▫️ Мой канал в Telegram
▫️ Мой канал в MaxВчера в 4:50
Топ-12 компаний с дивидендами выше ключевой ставки: до 18,4%
Сейчас акции в среднем платят 9–10% дивидендов, а длинные гособлигации — на 7 п.п. больше, и такого разрыва не было почти пять лет. Но списывать акции со счетов рано. Прежде всего дивиденды могут расти: если прибыль компании увеличивается,, а купон по облигации зафиксирован — сколько назначили при выпуске, столько и будет.
Кроме того, ставка рано или поздно снизится, и тогда интерес к акциям вырастет. Так что сегодняшняя «низкая» дивидендная доходность может обернуться хорошим итоговым результатом.
И ещё один момент: доход по акциям складывается из двух частей — дивидендов и потенциального роста цены, а выплаты можно реинвестировать, и сработает сложный процент. В облигациях же главный доход — это купон, а рост цены чаще временный.
Подборка компаний с потенциалом выплат выше КС:
• Сургутнефтегаз, ап #SNGSP — 18,4%. Дивиденд привязан к переоценке валютных депозитов на курс 31 декабря, каждый рубль ослабления рубля добавляет ~35 коп. к выплате. Риск: при крепком рубле дивиденд может упасть до минимума — это хедж от девальвации, а не рента.
• X5 #X5 — 18,2%. За 9 месяцев уже рекомендовано 204 руб., летом ждут финальные 136–175 руб. Риск: свободный поток пока не покрывает дивиденды — выплаты частично идут в долг.
• Транснефть, ап #TRNFP — ~16–18%. Доходы зависят не от цен на нефть, а от объёмов перекачки и тарифов, проиндексированных на 5,1% с января 2026-го. Риск: издержки растут быстрее тарифов, индексация на 2027-й всего 5%, а гэп по бумаге исторически закрывается медленно.
• Хэдхантер #HEAD — 16,4%. Монополист онлайн-найма с EBITDA-маржой ~50% и почти нулевым долгом; на дивиденды может отдавать до 100% прибыли, плюс идёт байбэк. Риск: бизнес цикличен — вакансии за год просели более чем на 10%.
• Татнефть #TATN — 15,6%. Политика гарантирует не менее 50% прибыли, выплаты трижды в год, долга почти нет; в удачные годы доходность доходила до 16,6%. Риск: нефть и курс рубля.
• ДОМ РФ #DOMRF — ~15%. Платит ровно 50% прибыли, наращивает её на 39% г/г и ни разу не срывал гайденс; расчётная выплата за 2026-й — ~320–325 руб. Риск: ~90% акций у государства.
Из актуального:
• Закрыл один ИИС — потерял вычет по остальным. Как работает "лесенка"
• Как заплатить меньше налогов в 2027 году: фиксируем убытки до конца декабря
• Куда реинвестировать полученные дивиденды в 2026 году? Мой личный топ
• Как использовать ИИС-3 по максимуму — и успеть до конца 2026 года
• Доходность ОФЗ выросла до 16,7%. Разбор выпусков под разные сценарии
• Сбербанк #SBER — 14,6%. Три года подряд отдаёт 50% прибыли; консенсус по дивиденду — 42–44 руб., и половина этой выплаты уже «заработана» в первом полугодии. Риск: при быстром снижении ставки маржа сожмётся сильнее ожиданий.
• МТС #MTSS — 14,6%. Новая политика: не менее 70 млрд руб. в год и выплаты трижды в год. Снижение ставки удешевляет обслуживание долга в 474 млрд руб. — главную статью расходов. Риск: гэп у МТС исторически закрывается медленнее всех.
• Россети Московский регион #MSRS — ~14%. Прогноз дивиденда на 2027 год — около 0,23 руб. с выплатой в июле. Драйвер — тарифная индексация порядка +16% с 2027 года. Риск: списания и зависимость от решений тарифного регулятора.
• Московская биржа #MOEX — ~13,7%. Политика — не менее 50% прибыли, на практике последние годы отдавала до 75%. Риск: снижение ставки сжимает доходы от репо и фондов денежного рынка.
• ЛУКОЙЛ #LKOH — 13,5%. Политика — не менее 100% свободного денежного потока; промежуточный дивиденд 535 руб. уже рекомендован с отсечкой 9 декабря. Риск: нефть, санкции и судьба зарубежных активов.
• Россети Ленэнерго, ап #LSNGP — ~12–13%. По уставу на префы идёт ровно 10% чистой прибыли по РСБУ. За 2025-й заплатили 36,72 руб., за 2026-й консенсус 42–45 руб., по бизнес-плану за 2027-й заложено ~66 руб. Риск: чувствительность к списаниям.
Дивидендные гэпы закрываются по-разному: от недели до нескольких месяцев, а в случае глубокого разрыва восстановление может затянуться и на год. Быстрее всего цена возвращается к прежним уровням у компаний, которым инвесторы доверяют с точки зрения стабильной прибыли и продолжения выплат. За последние восемь лет лидерами по скорости закрытия гэпов были банковский и нефтегазовый секторы.
Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.
'Не является инвестиционной рекомендацией12 ноября
Т-Технологии. Отчет за 3 кв 2026 по МСФО
Тикер: #T
Текущая цена: 281.6
Капитализация: 755.5 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://t-technologies.ru/investors/shares/
Мультипликаторы (LTM):
▫️ P/E - 3.6
▫️ P/BV - 0.82
▫️ NIM - 12%
▫️ COR - 4.9%
▫️ ROE - 29.1%
Что нравится:
▫️ чистая выручка выросла на 8% к/к (216.8 → 234.1 млрд)
▫️ рост чистой прибыли на 60.5% к/к (39.5 → 63.4 млрд);
▫️ чистая процентная маржа выросла с 11.6 до 12%;
▫️ кредитный портфель вырос на 8.6% к/к (3.73 → 4.05 трлн);
▫️ доля неработающих кредитов снизилась с 7.3 до 7%.
Что не нравится:
▫️
Дивиденды:
Предполагается выплата до 30% чистой прибыли за год.
СД рекомендовал выплатить дивиденды за 3 квартал 2026 года в размере 4.8 руб на акцию (ДД 1.7% от текущей цены).
Мой итог:
Операционные данные за 3 кв 2026.
Экосистема (к/к):
▫️ всего клиентов +1.6% (55.7 → 56.6 млн);
▫️ активные клиенты -0.3% (34.3 → 34.2 млн);
▫️ активные B2B клиенты +1.9% (1.04 → 1.06 млн);
▫️ количество активных пользователей в месяц 0% (34 → 34 млн).
Динамика поквартально со 2 кв 2025:
▫️ всего клиентов (3.4 → 2.1 → 2.5 → 1.5 → 1.5 → 1.6%);
▫️ активные клиенты (0.6 → 1.5 → 0.9 → -0.3 → 0.3 → -0.3%).
Пока выглядит так, что количество активных пользователей вышло на плато.
Чистая выручка за вычетом резервов выросла на 7.2% к/к (175.3 → 188 млрд). По видам выручки (к/к в млрд):
▫️ процентная +5.3% (157.6 → 166);
▫️ от оказания услуг +15.3% (46.4 → 53.5);
▫️ от страховой деятельности +14.1% (12.8 → 14.6).
За 9 месяцев процентная выручка выросла на 31.9% г/г (468.3 → 355.1 млрд), от оказания услуг - на 18.1% г/г (142.9 → 121 млрд), от страховой деятельности - на 11% г/г (37.2 → 33.5 млрд).
Чистая прибыль увеличилась заметно лучше выручки. Причины - снижение расхода от операций с фин. инструментами (16 → 0.7 млрд), рост дохода по курсовым разницам (0.5 → 4.8 млрд) и уменьшение эф. ставки налога на прибыль (23.7% vs 25.6% во 2 кв 2026). В 4 квартале, скорее всего, расход от операций с фин. инструментами увеличится на фоне снижения котировок Яндекса. За 9 месяцев прибыль увеличилась на 14.5% г/г (120.4 → 137.9 млрд).
Прирост по кредитному портфелю снова выше, чем был в прошлом квартале. Инвестиционный портфель клиентов увеличился на 11.4% к/к (2.25 → 2.51 трлн), а средства и активы клиентов под управлением снизились на 0.7% (6.57 → 6.52 трлн). Стоимость риска выросла с 4.7 до 4.9%, ROE - с 28.1 до 32.3%.
Т-Технология определилась с параметрами консолидации АО "Точка". В сумме покупают за 85 млрд. Из них 2/3 оплачиваются через доп. эмиссию по закрытой подписке по 320 руб в пользу "Каталитик Пипл" (потребуется примерно 170 млн акций), а 1/3 будет выкуплена у акционеров за деньги. В результате консолидации 85 млн акций "допки" останется у "Каталитик Пипл" (а это дочка Т) в виде квазиказнечейского пакета. 31 октября компания начала размещение доп. выпуска. Эта сделка со знаком плюс.
А вот другая новость насторожила акционеров компании. Т-Технологии объявила о планах приобретения до 100% акций Циан по цене 993.05 руб. Циан и так оценивался совсем недешево, а тут еще и приличная премия к рынку (на момент выхода новости). Причем явно кто-то был в курсе и акции Циан начали подрастать еще с конца октября. Да, это продолжение курса на трансформацию из банка в ИТ-компанию с своей экосистемой, но, блин, это очень дорогая оценка для Циана.
Компания улучшила свой прогноз на 2026 год:
- рост операционной чистой прибыли и совокупных дивидендов на более 25%;
- ROE на уровне 30%.
При этом за 9 месяцев операционная чистая прибыль выросла на 35% г/г (120.1 → 162.2 млрд). По примерным расчетам Т-Технология за год заработает прибыль в районе 206 млрд, что дает P/E 2026 (с учетом доп. эмиссии) = 3.9. Исходя из заданной траектории, дивиденд за 4 квартал можно ожидать в размере 4.9 руб (ДД 1.78% от текущей цены).
Пока здесь все хорошо и компания остается одним из самых интересных активов на нашем рынке. Сильно смущает только желание купить Циан по завышенной оценке.
Акции компании держу в портфеле с долей 6.34% (лимит - 6%).
Прогнозная справедливая стоимость - 409 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
▫️ Мой канал в Telegram
▫️ Мой канал в Max12 ноября
⚡ АКРА подтвердило кредитный рейтинг ГК «А101»
Хорошие новости! Рейтинговое агентство АКРА сохранило наш кредитный рейтинг на уровне A+(RU) с прогнозом «стабильный».
Аналитики отметили эффективное управление долговой нагрузкой, высокое покрытие процентных платежей, сильный денежный поток и ликвидность. По их прогнозам, рейтинг, вероятнее всего, останется неизменным в ближайшие 12-18 месяцев.
🔍 Детали оценки:
💪 Сильные рыночные позиции. Операционный профиль компании опирается на опыт реализации проектов комплексного освоения территорий и существенный земельный банк – более 2,4 тыс. га. Наша стратегия признана успешной и последовательной, позволяющей укреплять позиции в отрасли при низком уровне финансовых рисков.
📍 Первенство. Мы стабильно удерживаем лидирующие позиции на ключевом для себя рынке в Новой Москве. Показатель распроданности объектов на стадии строительства превышает средние значения по отрасли. При этом сам рынок аналитики оценивают как один из наиболее ёмких, стабильных и маржинальных.
💰 Баланс обязательств. Финансовая устойчивость подкрепляется полным покрытием проектного долга средствами на счетах эскроу. В ближайшей перспективе мы ожидаем сохранения достаточного объёма свободного денежного потока и ликвидных средств для покрытия общекорпоративных обязательств.
🤝 Прозрачность и управление. Агентство выделило высокий уровень корпоративного управления и информационную прозрачность. Мы на регулярной основе раскрываем консолидированную отчётность по МСФО, операционные результаты и презентационные материалы для инвесторов.
📈 Сохранение рейтинга подчёркивает, что выбранная нами стратегия работает, и это подтверждают независимые эксперты АКРА. Для инвесторов и партнёров это сигнал, что ГК «А101» – надёжный и предсказуемый игрок на рынке девелопмента.
$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А10111 ноября
«Чёрная пятница» на фондовом рынке: когда происходит и что делать инвестору?
Ноябрь — традиционный месяц распродаж. Но скидки бывают не только в магазинах и на маркетплейсах, но и на акции и облигации. Разбираемся, почему дешевеют активы и стоит ли этим пользоваться инвесторам.
В мире инвестиций нет красных ценников со скидками, но есть:
— коррекция
Коррекция может быть в рамках одного актива или целого индекса. Например, на негативных геополитических новостях может снижаться индекс Мосбиржи или конкретная акция на фоне выхода не очень хорошей финансовой отчётности.
— обвал
Обвалом можно назвать существенное снижение цен из-за негативных новостей: например, у компании серьёзные финансовые проблемы, и инвесторы в панике распродают активы.
— снижение цен на облигации
Эту ситуацию выделим отдельно: цена облигаций менее волатильна, чем цены акций, поэтому резкое падение здесь нужно внимательно анализировать.
Например, долгосрочные облигации могут снизиться в цене из-за повышения ставки ЦБ. Также падение может быть связано с панической распродажей: например, из-за финансовых проблем эмитента или близости его банкротства.
Что делать инвестору?
В случае коррекции паниковать не стоит, это временное явление. Долгосрочный инвестор может использовать такую «распродажу», чтобы диверсифицировать свой инвестиционный портфель или снизить среднюю цену покупки активов.
В случае обвала или снижения цен на облигации нужно внимательно проанализировать ситуацию с конкретным эмитентом (новости, финансовую отчётность, стабильность) и общую макроэкономическую повестку, и только на основе тщательного анализа делать выводы.
Общее правило в случае «распродажи» на рынке — не паниковать и не принимать эмоциональных решений (причём как по импульсивным покупкам, так и по импульсивным продажам), а с холодной головой анализировать ситуацию и подходить к совершению сделок.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!11 ноября
