Поиск

🎉Получили РВЭ дома № 37.1 в жилом районе «Скандинавия»

Рады сообщить, что получили разрешение на ввод в эксплуатацию дома 37.1 в «Скандинавии».

🏠Каждый из трёх корпусов дома насчитывает 88 квартир. А для комфорта жителей мы оборудовали входные группы мойками для лап животных, колясок или велосипедов и помещениями для их хранения. Кроме того, на подземных этажах есть паркинг на 108 машино-мест и 42 кладовые.

🌟Рядом с домом есть всё, что необходимо для жизни: станция метро «Потапово» в 350 метрах, удобные выезды на магистрали, парки, развитая инфраструктура, а также площадь Туве Янссон, где проводятся любимые всеми добрососедские мероприятия.

🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

🎉Район «Скандинавия» растет: новое РВЭ в портфеле ГК «А101»

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома № 28 в районе «Скандинавия» — одном из самых экологичных и современных в Новой Москве.

🏠 Дом № 28 состоит из четырех корпусов высотой от 9 до 17 этажей. Здесь размещено 797 квартир площадью от 20 до 102 кв. м. 95% квартир имеют балконы или лоджии. Во входных группах оборудованы колясочные, а на подземном уровне находится 390 кладовых помещений. Для автовладельцев предусмотрен двухуровневый подземный паркинг на 454 машино-места, включая семейные. Это решение позволяет освободить дворы от машин, обеспечивая жителям больше тишины и чистого воздуха.

🏬 На первых этажах расположено 37 коммерческих помещений для кафе, ресторанов, магазинов и пунктов выдачи заказов. Особенностью этого дома для предпринимателей станет возможность обустройства заведений общественного питания с окнами выдачи «на вынос».

🌟 «Скандинавия» — один из ключевых проектов ГК «А101». Его строительство началось в 2016 году, и сегодня здесь уже создана полноценная инфраструктура, включающая ТЦ «Сканди», школу «Энергия», образовательные центры «Холст» и «Конструктор». Район примыкает к Бутовскому лесопарку площадью 1610 гектаров и отличается обширными зелеными зонами.

🎯 В настоящее время район разделён на две части: «Скандинавия Север» и «Скандинавия Юг». В перспективе они будут объединены в единый территориальный кластер, оснащённый современной инфраструктурой и социальными объектами. Это делает локацию крайне перспективной для инвестиций в коммерческую и жилую недвижимость.

🔓Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, подтверждающий окончание строительства. Он необходим для разблокировки эскроу-счетов. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Росстат сообщил, что инфляция в России с 1 по 12 января 2026 года составила 1,26%, что заметно выше прошлого года.
Основной вклад в рост цен дали продукты, особенно овощи, где огурцы подорожали на 21,3%, а помидоры на 13,6%.
Цены на бензин выросли на 1,18%, на дизельное топливо на 1,30%, но рост топлива оказался ниже общей инфляции.
Ускорение инфляции связано в том числе с повышением НДС с 20% до 22% с 1 января 2026 года.
Банк России по-прежнему ожидает инфляцию ниже 6% по итогам 2025 года и 4–5% в 2026 году.
Начало года прошло с резким скачком цен, прежде всего на еду и услуги.

🔥Новое РВЭ в портфеле ГК «А101»: дом в «Бунинских кварталах»

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома № 7 в районе «Бунинские кварталы» в Новой Москве.

🏠 Новый дом состоит из четырех корпусов переменной этажности — от 9 до 19 этажей и включает 1224 квартиры различных площадей. Корпуса формируют два закрытых двора, что создает безопасную среду для семей с детьми. Для удобства на входах оборудованы колясочные и доступны 330 кладовых. Автомобилисты могут воспользоваться наземной парковкой на 89 машино-мест, включая гостевые зоны вдоль фасадов.

🛒 На первых этажах здания разместятся 58 коммерческих помещений общей площадью 5 тыс. кв. м.Все коммерческие объекты имеют отдельные входы с улицы, за пределами закрытых дворов.

✒️ Район «Бунинские кварталы» отличается развитой транспортной доступностью: рядом расположены три станции метро «Потапово», «Новомосковская» и «Бунинская аллея», а также выезд на проспект Куприна. В локации уже строится образовательный комплекс «Эклектика» на 1400 мест и детский сад «Акварель» на 250 детей. Кроме того, рядом с районом будет создан бизнес-хаб «Потапово», для предприятий малого и среднего бизнеса, рассчитанный на 400 рабочих мест.

📈Благодаря быстро развивающейся социальной и деловой инфраструктуре, созданной по принципу 15-минутного города, «Бунинские кварталы» обладают высоким потенциалом для инвестиций в коммерческую недвижимость. А удачное расположение и соседство с уже застроенными локациями увеличит потенциальный поток клиентов для местных предпринимателей.

🔓 Разрешение на ввод в эксплуатацию — это ключевой документ, необходимый для разблокировки эскроу-счетов, подтверждающий окончание строительства. После получения РВЭ покупатели могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к заблокированным средствам по проекту.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

🎉Новое РВЭ в портфеле ГК «А101»: шесть корпусов и более 1000 квартир

Группа компаний «А101» получила разрешение на ввод в эксплуатацию (РВЭ) жилого дома № 10.1 в «Прокшино» в Новой Москве.

🗺️ «Прокшино» — это современный район, расположенный между Филатовским, Киевским и Калужским шоссе. Главная особенность локации — развитая деловая инфраструктура. Здесь строится бизнес-квартал «Прокшино» общей площадью более 177 тыс. кв. м, рассчитанный на более 16 тыс. рабочих мест.

🌳Район отличается обилием зеленых зон: рядом находятся набережная Николо-Хованского пруда и живописный лесопарк «Хованская дубрава». В локации уже работают два детских сада: «Крошка Енот» и «Бременские музыканты», а также образовательный центр «Эрудиция» на 1625 мест.

🏢 Дом общей площадью более 46 тыс. кв. метров состоит из шести корпусов этажностью от 7 до 16 этажей и 1385 квартир с уникальными планировочными решениями: одно- и двухуровневые квартиры с террасами, возможность организации гардеробных, просторные и панорамно остекленные лоджии. Объект также включает двухуровневый подземный паркинг на 850 машино-мест разной площади: от 13,3 до 61,0 кв. м. Кроме того, в подземных этажах расположены 678 кладовых помещений площадью от 2,1 до 9,5 кв. м.

🛒 Помещения на первых этажах отведены под 70 коммерческих помещений общей площадью более 6 000 кв. м, включая минимаркет на 474 кв. м и 13 точек общественного питания на 1260 кв. м.

🔓 Разрешение на ввод в эксплуатацию — ключевой документ, необходимый для разблокировки эскроу-счетов, так как подтверждает завершение строительства дома. После получения РВЭ собственники квартир могут оформить право собственности, а застройщик — получить доступ к средствам на эскроу-счетах по проекту.

$RU000A108KU4 $RU000A10DZU7 $RU000A10DZT9
#А101

📝 Еженедельный дайджест от ГК «А101» с комментариями экспертов

Инфляция, доходность депозитов и страховое возмещение по эскроу-счетам

📊 Новости в мире финансов и инвестиций:

— По данным Росстата, недельная инфляция с 16 по 22 декабря составила 0,20%. Годовая инфляция замедлилась до 5,7%.
— По данным Банка России, в ноябре устойчивые показатели текущего роста цен снизились, при этом инфляционные ожидания в последние месяцы несколько возросли. Регулятор считает, что среднегодовая ключевая ставка в 2026 году будет находиться в диапазоне 13-15% годовых.

💬«Снижение ставки напрямую повлияет на уменьшение процентов по банковским депозитам: это может побудить многих инвесторов рассмотреть другие варианты для вложений, в том числе и в недвижимость. Так же от снижения ключевой ставки следует ожидать оживления строительной отрасли. Девелоперы начнут активнее планировать новые проекты, однако рост цен на первичном рынке выглядит неизбежным из-за формирующегося сегодня дефицита качественного предложения», — комментирует Рустам Азизова, директор по ипотечным продажам и внедрению финансовых инструментов ГК «А101».

— Банк России в концепции регулирования криптовалют разрешит их покупку как квалифицированным, так и неквалифицированным инвесторам, но на разных условиях. Последние смогут приобретать наиболее ликвидные цифровые активы только после прохождения тестирования и в рамках годового лимита в 300 тысяч руб. через одного посредника.
— По итогам 2025 года российский рынок сбережений вырос на 15% и приблизился к 66 трлн руб., при этом процентный доход вкладчиков составил более 9,5 трлн руб. Прогноз на 2026 год предполагает замедление роста рынка сбережений до 8-10%. Это замедление будет связано со смягчением денежно-кредитной политики.

📊 Новости строительной отрасли и ипотечного кредитования:

— В ноябре 2025 года объем сделок с новостройками в городах-миллионниках вырос на 38,4%, а по всей России — на 44%, что указывает на преодоление кризисных симптомов, отмеченных в конце лета. Покупатели активизировались, переводя средства со вкладов и стремясь зафиксировать выгодные условия ипотеки.

💬«Текущий всплеск спроса на жилье, отмечаемый с октября, в значительной степени обусловлен ожидаемым ужесточением условий по семейной ипотеке. Его продолжительность будет напрямую зависеть от динамики ключевой ставки и нарастания дефицита предложения. На мой взгляд, повышенная активность может сохраниться до второго квартала 2026 года и повториться в следующем цикле снижения «ключа», — считает Владимир Колесников, директор блока продаж жилой недвижимости ГК «А101».

— В ноябре банки выдали 62,9 тыс. льготных ипотек на 364 млрд руб., что в 2,3 раза превышает прошлогодний показатель. С начала года объем таких кредитов составил 2,79 трлн руб., однако общая ипотечная выдача за 11 месяцев 2025 года ожидается на 10% ниже уровня 2024 года (3,1 трлн). Средний размер льготного кредита вырос до 5,79 млн руб. с 5,55 млн годом ранее.
— С начала года средние ставки по жилищным кредитам снизились на 4-6%. Наиболее значительно, почти на 6 п.п., подешевела ипотека на индивидуальное жилищное строительство, достигнув 18,5% годовых. Ставки на покупку квартир и готовых загородных домов снизились на 5 п.п., до 19% и 21,9% соответственно, а средняя ставка по рынку сейчас составляет 19,9% годовых.
— Сбер и ВТБ начали снижать ставки по ипотеке и кредитам вслед за решением ЦБ. С 22 декабря минимальная ставка по потребительским кредитам в Сбере составит 19,4%. Минимальные ипотечные ставки начнутся от 15,9% на новостройки и от 16,5% на вторичное жилье. ВТБ также понизил ставки по кредитам, в некоторых случаях — до 3%.
— Минфин предложил увеличить страховое возмещение по эскроу-счетам с 10 до 30 млн руб. Это касается расчетов по договорам долевого строительства (ДДУ) и строительного подряда. В министерстве считают, что повышение лимита существенно расширит защиту сделок с жильем, особенно в крупных городах.

🎉Поздравляем всех с наступающим Новым годом!

$RU000A108KU4
#А101

Новые облигации А101 1Р2 и 1Р3 с доходностью до 19,6% годовых. Что еще покупаю в декабре

«А101» — одна из ведущих российских компаний в области строительства, специализирующаяся на разработке и реализации проектов жилой и коммерческой недвижимости. По объему текущего строительства занимают 13 место в рейтинге ЕРЗ.

• В 2022 году компания вышла на рынок Ленинградской области, а в 2023-м приобрела площадку в «старой» Москве, в районе Чертаново.
• По результатам 2024 года общая площадь строительства жилой и коммерческой недвижимости «А101» достигла 2 млн кв. м.

Компания входит в число крупнейших игроков рынка, обладая значительными активами: её текущий портфель проектов составляет 1,9 млн м², а земельный банк — 2,4 тысячи гектаров.

📍 Параметры выпуска А101 БО-001P-02:

• Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 3 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 18,00% годовых (YTM не выше 19,56% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

📍 Параметры выпуска А101 БО-001P-03:

• Рейтинг: А+ (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 3 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КС + 450 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: для квалов

• Дата сбора книги заявок: 24 декабря
• Дата размещения: 26 декабря

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 73,8 млрд руб. (+39,6% г/г)
• Чистая прибыль: 13,6 млрд руб. (-15,6% г/г)
• Операционная прибыль: 30,9 млрд ₽ (+19% г/г)
- EBITDA за 2024 год: 68,3 млрд ₽ (+32% г/г).

• Долгосрочные обязательства: 149,7 млрд руб. (+2,8% за 6 месяцев)
• Краткосрочные обязательства: 89,8 млрд руб. (+28,8% за 6 месяцев)

• Чистый долг: 133,4 млрд ₽ без учета счетов эскроу (на 31.12.2024: 102,5 млрд ₽)
• Денежные средства на счетах эскроу: 183 млрд ₽ (+48% г/г)

Кредитоспособность ГК «А101» получила высокие оценки: в ноябре 2025 года агентства «Эксперт РА» (ruA+) и АКРА (А+(RU)) подтвердили компании стабильные рейтинги. Аналитики отметили прочные финансовые показатели, низкую долговую нагрузку и сильные позиции на рынке.

На вторичке имеется единственный выпуск:

• А101 БО-001Р-01 #RU000A108KU4 Доходность: 16,16%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 16,58% на 1 год 4 месяца, ежемесячно

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (26,16%) А- на 2 года 6 месяцев
• Группа ЛСР - 001Р-11 #RU000A10CKY3 (17,98%) А на 2 года 6 месяцев
• ВИС ФИНАНС БО П09 #RU000A10C634 (17,59%) А+ на 2 года 6 месяцев
• Селигдар 001Р-08 #RU000A10DTF1 (19,97%) А+ на 2 года 5 месяцев
• Борец Капитал 001Р-03 #RU000A10DJ18 (19,88%) А- на 2 года 4 месяца
• Эталон Финанс 002P-04 #RU000A10DA74 (23,36%) А- на 1 год 10 месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (22,86%) А на 1 год 6 месяцев

Что по итогу: В то время как многие игроки сектора испытывают трудности, «А101» выделяется своей финансовой устойчивостью. Её облигации, предлагая невысокую, но предсказуемую доходность, идеально подходят инвесторам, для которых ключевыми критериями являются сохранность капитала и надёжность.

В рамках повышенного спроса не исключаю пересмотр стартовых условий. Минимальный купон, при котором приму участие в размещении до 17%. Также в планах на покупки до конца года: новые облигации АПРИ — разбор эмитента недавно делал на канале. Там же можете найти разбор двойного предложения Самолет. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

'Не является инвестиционной рекомендацией

📢 Открыта книга заявок на два новых выпуска облигаций от ГК «А101»

На этой неделе ГК «А101» разместит два выпуска облигаций на сумму не менее 3 млрд рублей. Прием заявок уже открыт и продлится до 24 декабря, 15:00 по московскому времени. Организаторами размещения выступают Альфа-Банк, ВТБ Капитал, Газпромбанк, Совкомбанк и Т-Банк.

📌 Параметры выпуска БО-001P-02:

— Номинал: 1000 рублей.
— Ставка фиксированного купона: не выше 18,00% годовых.
— Эффективная доходность к погашению: не выше 19,56% годовых.
— Срок обращения: 2 года (720 дней), купонный период: 30 дней.
— Амортизация и оферта: нет.

📌 Параметры выпуска БО-001P-03:

— Номинал: 1000 рублей.
— Ставка плавающего купона: ключевая ставка + премия эмитента не выше 4,5%.
— Срок обращения: 2 года (720 дней), купонный период: 30 дней.
— Амортизация и оферта: нет.

🛡️ Надежность ГК «А101» подтверждена рейтинговыми агентствами АКРА, НКР и «Эксперт РА» на уровне «А+» со стабильным прогнозом. Кроме того, Группа имеет высокий ESG-рейтинг «ESG-А. Уровень ESG-5» от АКРА.

📊 Финансовая стабильность обусловлена масштабным земельным банком площадью 2,4 тыс. га, сформированным без использования бридж-кредитов, а в рамках проектного финансирования коэффициент покрытия обязательств поступлениями на эскроу равен 1,5 при среднем значении 0,7.

$RU000A108KU4 $SVCB $T $VTB

#А101

Облигации А101: шанс поймать баланс доходности и надёжности

Волатильность рынка акций вновь напомнила нам простую истину: диверсификация инвестпортфеля через надежные облигации помогает создать прочный фундамент, где рискованные активы уравновешиваются стабильными инструментами. Сегодня поговорим о свежем предложении от одного из флагманов столичного девелопмента - компании А101.

💼 Итак, 24 декабря эмитент планирует открыть книгу заявок на два облигационных выпуска объемом не менее 3 млрд рублей, сроком на 2 года, без амортизации и оферт. По выпуску серии БО-001P-02 ожидается ежемесячный фиксированный купон на уровне не более 18% годовых, что ориентирует на YTM доходность не выше 19,56% годовых. По выпуску серии БО-001P-03 ожидается переменный купон, привязанный к ключевой ставке с премией не более 4,5%.

"А101 известна не просто строительством жилых кварталов, но и созданием комплексов с полноценной инфраструктурой - от школ и детских садов до поликлиник и удобных транспортных развязок. Такой подход превращает квадратные метры в востребованное жильё, а востребованность, как известно, рождает финансовую устойчивость."

Подкупает, что земельный банк компании сформирован без использования краткосрочных «бридж-займов». «Бриджи» - это головная боль большинства девелоперов в период высоких кредитных ставок, а Центробанк в пятницу в очередной раз акцентировал внимание, что будет медленно снижать ключевую ставку.

✅ Рейтинговые агентства АКРА, Эксперт РА и НКР дружно поставили эмитенту твёрдый «А+» со стабильным прогнозом, отмечая сильные рыночные позиции и высокую рентабельность. Примечательно, что остатки на счетах эскроу превышают проектное финансирование, и на этом фоне долговая нагрузка эмитента является одной из самых низких в отрасли.

А101 представляет собой интересный кейс, соединяющий приемлемую долговую нагрузку и высокую доходность по облигациям. Конечно, окончательное решение - за вами, но я определённо буду следить за этим размещением с особым вниманием.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

​🪙«А101» привлекает инвестиции для динамичного роста: объявляет о размещении двух выпусков биржевых облигаций с привлекательными условиями.

Группа компаний «А101», стабильно входящая в топ-3 крупнейших девелоперов Москвы по объёмам строительства и вводу жилья, укрепляет свои финансовые позиции. Компания объявляет о размещении двух биржевых облигационных займов на общую сумму от 3 млрд рублей. Привлеченные средства будут направлены на диверсификацию кредитного портфеля.

Почему ГК «А101» — это надёжный фундамент?

Выбирая эти облигации, инвесторы получают возможность стать частью успеха одного из самых финансово устойчивых и перспективных девелоперов страны:

· Лидерство на рынке: Уверенное место в топ-5 девелоперов Москвы с накопленным потенциалом строительства 20 млн кв. метров.
· Уникальный земельный банк: 2,4 тыс. га собственной земли в Новой Москве, сформированный без рисковых бридж-кредитов.
· Проверенная устойчивость: Консервативная долговая политика. Даже после размещения общая долговая нагрузка останется умеренной, а покрытие обязательств по эскроу (1,5) существенно превышает среднерыночный уровень (0,7).
· Максимальное доверие рынка: Высшие кредитные рейтинги на уровне «А+» со стабильным прогнозом от ведущих агентств (АКРА, НКР, Эксперт РА), а также высокий ESG-рейтинг.
· Доказанный спрос и рост: Прогнозируемый объем продаж по итогам года превысит план и составит более 300 тыс. кв. метров, а число жителей районов ГК «А101» постоянно растет.

Выгодные условия для инвесторов: два варианта доходности.

Компания предлагает на выбор две простые и понятные инвестиционные возможности с коротким сроком обращения (2 года):

1. Выпуск БО-001P-02 с фиксированным купоном. Предсказуемая доходность: ставка купона — не выше 18,00% годовых, эффективная доходность к погашению — не выше 19,56% годовых.
2. Выпуск БО-001P-03 с плавающим купоном. Ставка привязана к ключевой ставке ЦБ РФ с премией для инвестора (спред не более 450 б.п.). Идеально подходит для тех, кто следит за рыночной конъюнктурой.

Ключевые параметры обоих выпусков:
· Номинал: 1000 рублей
· Срок обращения: 2 года (720 дней)
· Периодичность выплат: Купон каждые 30 дней
· Организаторы размещения: Альфа-Банк, Газпромбанк, Совкомбанк.

Детали размещения:
· Формат: Букбилдинг (сбор заявок) по открытой подписке.
· Дата сбора заявок: 24 декабря 2025 года (с 11:00 до 15:00 мск).
· Дата размещения: 26 декабря 2025 года.

«А101» создает не просто жилье, а современные, инфраструктурно насыщенные районы с высоким качеством жизни. Инвестируя в облигации компании, вы поддерживаете проекты, которые уже сегодня меняют облик городов и демонстрируют стабильно высокий спрос, обеспечивая надежность ваших вложений.
Про компанию А101 подробнее писал здесь:
https://t.me/pensioner30/8521
Своими глазами видел масштабные проекты, которые они успешно реализуют.
В данных облигационных размещениях планирую участвовать и продолжаю держать облигации А101 первого выпуска. Кстати, совсем недавно докупал облигации А101 в Пенсионный портфель.

А вы держите облигации А101 в портфеле? Планируете принять участие в новых размещениях?

🏦 Формируем будущее КРТ – инициативы GloraX на федеральном уровне

Наша экспертиза в сфере КРТ, основанная на практике, трансформируется в инициативы для развития всей отрасли. На днях руководитель направления КРТ GloraX Станислав Шульженко выступил на итоговом заседании Комиссии по градостроительной деятельности и КРТ Общественного совета при Минстрое России.

От имени GloraX он представил в Минстрой ряд инициатив:

✅ По 214-ФЗ: предложили разрешить привлечение проектного финансирования при передаче инженерных сетей не только в госсобственность, но и сетевым поставщикам. Это ускорит процесс передачи сетей от застройщиков к эксплуатантам и разгрузит инвесторов.

✅ По Налоговому кодексу: поддержали инициативы по снижению долговой нагрузки. Речь о новых нормах (ФЗ от 28.11.2025 «О внесении изменений в части первую и вторую Налогового кодекса Российской Федерации»), которые позволят:
· Отложить признание дохода от средств со счетов эскроу до завершения всех объектов по ДДУ;
· Освободить от налогообложения доход в виде безвозмездно полученного имущества в рамках КРТ.

✅ Представили обобщение судебной практики по ключевым вопросам КРТ за 2023–2025 гг. Это уже сейчас позволяет решать острые вопросы (границы территории КРТ, сроки реализации в связи с бездействием органов власти и др.) без внесения изменений в законодательство.

🔥 Эти инициативы – логичное продолжение нашей практической работы. Напомним, что в этом году GloraX вошел в топ-5 крупнейших девелоперов России, активно реализующих проекты КРТ:
· Сейчас в рамках КРТ мы строим 288,3 тыс. кв. м жилья или 7 034 квартиры;
· В нашем портфеле – 12 проектов КРТ в 8 городах.

Участвуя в процессе законотворчества, GloraX подтверждает лидерство и создает основу для развития комфортных жилых пространств по всей России.

#glorax #новости #КРТ #инвестиции #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент
$GLRX $RU000A108132 $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9

Новые облигации Эталон Финанс 002Р-04: разбор рисков, которые скрываются за купоном 20.50%

Группа "Эталон" #ETLN фокусируется на строительстве жилья комфорт, бизнес и премиум классов, офисной недвижимости, а также на реставрации объектов культурного наследия.

Крупнейшим акционером группы на конец прошлого года являлась АФК "Система" #AFKS (48,8%).

📍 Параметры выпуска Эталон Финанс 002Р-04:

• Рейтинг: А- (Эксперт РА, прогноз "Стабильный")
• Номинал: 1000Р
• Объем: 1,5 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не выше 20,50% годовых (YTM не выше 22,54% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 18 ноября
• Дата размещения: 21 ноября

📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 77,4 млрд руб. (+35,0% г/г);
• Чистый убыток: 8,9 млрд руб. вызван высокой стоимостью обслуживания долга из-за роста ключевой ставки

• Долгосрочные обязательства: 150,5 млрд руб. (+15,6% за 6 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 98,5 млрд руб. (+18,2% за 6 месяцев);

Финансовое состояние резко ухудшилось. За полгода эскроу-счета сократились, а чистый долг без их учёта взлетел на 50%. В результате долговая нагрузка всего за полгода выросла почти в два раза — с 1.6х до 3.1х.

В первом полугодии 2025 года объем реализованной недвижимости составил 295,7 тыс. кв. м, что на 23% меньше.

Ситуация изменилась в третьем квартале, где был зафиксирован существенный рост. Выручка от продаж недвижимости выросла на 27% и достигла 46,9 млрд рублей. В физическом выражении прирост составил 11%.

В обращении находятся четыре выпуска облигаций на 29,25 млрд рублей. Из них выделил бы:

• Эталон Финанс 002P-03 #RU000A10BAP4 Доходность: 18,87%, Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 23,07% на 1 год 4 месяца, ежемесячно

• Эталон-Финанс выпуск 3 #RU000A103QH9 Доходность: 23,30%, Купон: 9,10%. Текущая купонная доходность: 9,45% на 10 месяцев, 4 раза в год

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• Группа ЛСР 001Р-11 #RU000A10CKY3 (17,58%) А на 2 года 8 месяцев
• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 (20,19%) А- на 2 года 6 месяцев
• ГЛОРАКС оббП04 #RU000A10B9Q9 (20,17%) ВВВ на 2 года 4 месяцев
• Делимобиль 1Р-03 #RU000A106UW3 (21,78%) А на 1 год 9 месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (19,85%) А на 1 год 7 месяцев
• Уральская кузница оббП01 #RU000A10C6M3 (20,17%) А- на 1 год 7 месяцев
• РОЛЬФ БО 001Р-08 #RU000A10BQ60 (21,04%) А- на 1 год 6 месяцев

В своей рейтинговой категории бумага выглядит чуть привлекательнее аналогов. Но если сравнить её с другими застройщиками, условия выпуска — самые обычные, без особых преимуществ.

📍 Что по итогу: Это классический выбор между риском и доходностью. С одной стороны — привлекательный купон, с другой — высокая долговая нагрузка и растущие убытки.

Без смягчения политики ЦБ баланс будет смещён в сторону рисков. Хотя дефолт компании представляется маловероятным, для покрытия убытков может потребоваться допэмиссия, позволяющая отложить решение накопившихся проблем.

Добавлять очередного застройщика с известными проблемами в строительном секторе не планирую. Предпочту довольствоваться тем, что купил ранее. Если пропустили, то с составом моего облигационного портфеля можно ознакомиться перейдя по ссылке.

Сейчас на фоне недавнего роста индекса RGBI в ожидании снижения ключевой ставки на ближайшем заседании ЦБ (19 декабря) появляется все меньше привлекательных идей. Вторичный рынок уже перегрет из-за замедления инфляции, а на первичном эмитенты слишком резко снижают первоначальные доходности.

Стоит дождаться начала года и посмотреть, как скажется на рынке пересмотр НДС и налогооблагаемой базы в частности. Из-за этих факторов высок риск, что после возможного снижения ставки в декабре, ЦБ сделает долгую паузу, а значит откат в индексе гособлигаций неизбежен. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем телеграм канале.

#аналитика #облигации #идея #инвестор #инвестиции #купоны #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

АФК Система. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО

Тикер: #AFKS
Текущая цена: 12.8
Капитализация: 123.5 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: https://www.sistema.ru/investors-and-shareholders

Мультипликаторы (LTM):

P\E - убыток за 12 месяцев
P\BV - отрицательная балансовая стоимость
P\S - 0.1
ROE - убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA - 4.04
EV\EBITDA - 4.41
Активы\Обязательства - 1

Что нравится:

✔️выручка выросла на 7.3% г/г (574.9 -> 616.8 млрд);
✔️чистый долг снизился на 6.5% (1.5 -> 1.4 трлн), но все равно остается очень высоким. ND\EBITDA уменьшился с 4.69 до 4.04;

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -43.6 млрд, хотя это лучше 1 пол 2024, где был -119.1 млрд;
✔️нетто финансовый расход вырос в 2.1 раза г/г (91.6 -> 188.6 млрд);
✔️убыток -81.9 млрд против прибыли +4.1 млрд в 1 пол 2024. Причины - рост нетто фин. расхода;
✔️обязательства выше активов.

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике на 2024-2026 гг. группа планировала выплатить дивиденды в размере не менее 0.52 руб. на 1 акцию в 2024 г., ежегодно увеличивать размер на 25-50%.

Информации о выплате за 2025 год отсутствует.

Мой итог:

Посмотрим на основные составляющие бизнеса.

Телекоммникации (МТС).
Выручка растет (332 -> 371 млрд), прибыль снижается (48 -> 9 млрд). Долговая нагрузка немного снизилась, но все равно финансовые расходы г/г выросли очень сильно и достигли 74.2 млрд. При этом материнская компания стабильно выкачивает средства через дивиденды.
Операционные показатели по направлениям растут (количество абонентов +1.4%, количество пользователей экосистемы +15% и медиаплатформы +15.5%, количество поездок на кикшеринге +42%).

Медицинские услуги (Медси).
Выручка растет (24 -> 30 млрд), прибыль растет (0.8 -> 2.7 млрд). Долговая нагрузка комфортная (ND\OIBDA = 0.2).
Операционные показатели улучшаются (количество посещений +10.3%, количество оказанных услуг +10.5%, средний чек +15.4%).

Фармацевтика (Биннофарм).
Выручка снизилась (15.3 -> 14.3 млрд), убыток стал больше (-1 -> -3.3 млрд). Долговая нагрузка уже в неприятной зоне (по данным на 1 кв 2025 ND\OIBDA был в районе 3). Операционные показатели неоднородные (объемы продаж в аптеках +11%, продажи в упаковках -6%).

Агропром (Агрохолдинг Степь)
Финансовые результаты найти не удалось. Операционные показатели в основном снижаются (производство молока +24.4%, реализации в сегменте «Сахарный и бакалейный трейдинг» -65.5%, реализации фасованной продукции -11.5%).

Девелопмент (Эталон)
Выручка растет (57.4 -> 77.4 млрд), убыток растет (-1.5 -> -8.9 млрд). Долговая нагрузка тяжелая (ND\EBITDA без учета эскроу 6.58). Операционные показатели снижаются (новые продажи -29.2%, заключенные контракты -12.1%).

Лесхоз (Сегежа)
Выручка снижается (49 -> 45 млрд), убыток растет (9 -> 22 млрд). Долговая нагрузка непечатная (ND\EBITDA = 11). Операционные показатели ухудшаются (производство снизилось от -1 до -12% в разных сегментах, продажи только по бумаге +5%, все остальное снизилось от -6 до 15%).

Отельный бизнес (Cosmo Hotel Group)
Выручка растет (7.6 -> 9.5 млрд). Операционные показатели растут (количество гостей +7.2%, выручка на номер +10%, загрузка отелей +3%).

Как видно, в текущих условиях нормально себя чувствует только сектор медицинских услуг (про отельный сектор мало информации). Можно упомянуть, что в контур группы также входят Элемент, Ozon и Sitronics Group. Результаты которых тоже где-то лучше, где-то хуже.

Какая же ситуация в общем? Есть рост выручки (не феноменальный, но по составляющим можно увидеть, что есть и снижение). В остальных компонентах пока ситуация не очень. И главная проблема - высокая долговая нагрузка. Да, есть снижение, но ND\EBITDA = 4 при текущей жесткости ДКП мягко говоря плохо. Нетто финансовый расход "съедает" почти треть выручки. И в итоге даже при более высокой операционной рентабельности (рост с 14.3 до 15.2%) за полугодие получен убыток.

Все выглядит так, что АФК Система один из главных бенефициаров снижения ставки, но в этой истории требуется значительное ее снижение (где-то там будет еще выход на IPO дочек). А пока смотрю со стороны.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

📝 Еженедельный дайджест от ГК «А101» с комментариями экспертов

Новые правила семейной ипотеки, инвестиции госкомпаний и регулирование рассрочки

📊 Новости в мире финансов и инвестиций:

— По данным Росстата, недельная инфляция с 21 по 27 октября составила 0,16%. Годовая инфляция замедлилась до 8,09%.
— По данным Банка России, средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банков в середине октября снизилась на 0,01%, составив 15,45% годовых. При этом доходность депозитов свыше года выросла на 0,17 п.п. (до 12,35%), а на срок от полугода до года — на 0,07 п.п. (до 14,09%). Краткосрочные вклады подешевели на 0,07-0,11 п.п., их доходность упала до 14,83%.
— Банк России планирует и дальше придерживаться жесткой денежно-кредитной политики. Это нужно, чтобы инфляция снизилась до запланированного уровня. По прогнозу, средняя ключевая ставка в 2026 году составит 13-15%.
— ЦБ ожидает, что при текущей политике инфляция снизится до 4,0-5,0% в 2026 году. Однако в третьем квартале 2025 года рост цен ускорился и достиг 6,4% в годовом выражении. По данным на 20 октября, инфляция за год составила 8,2%, а по итогам всего 2025 года она, как ожидается, будет 6,5-7%.
— Правительство утвердило порядок инвестирования свободных средств госкомпаний в акции и облигации. Высший орган управления компании теперь сможет устанавливать предельный объем инвестиций и процедуру принятия решений. Новые правила разрешают вложения в акции первого котировального списка и в облигации российских эмитентов с рейтингом не ниже BBB-, за исключением гособлигаций и бумаг ВЭБ.РФ.

📊 Новости строительной отрасли и ипотечного кредитования:

— Глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила о совместной с правительством работе по урегулированию рассрочки при покупке жилья. По новым правилам, деньги будут зачисляться только после оформления собственности на покупателя, а до этого они будут храниться на эскроу-счетах. Также данные о рассрочке будут передаваться в бюро кредитных историй для повышения прозрачности сделок.
— Минфин подхватил идею ввести для семейной ипотеки дифференцированные ставки в зависимости от количества детей. По оценкам экспертов, ежемесячный платеж может вырасти на 29% — при сроке кредита 10 лет, на 54% — при 20-летнем и на 72% — при 30-летнем.

🗨️ «Идея дифференцированных ставок стратегически верна: она поддерживает рынок недвижимости и стимулирует демографию. Но важно сохранить доступность программы. Я бы не повышал базовую ставку в 6%, а сделал бы прогрессию вниз: 5% для семей с 3-5 детьми, 4% — для тех, у кого их больше. Это справедливо и мотивирующе», — комментирует Рустам Азизов, директор по ипотечным продажам и внедрению финансовых инструментов ГК «А101».

— С 1 февраля 2026 года в России заработают новые правила семейной ипотеки, исключающие возможность получить льготу дважды. Согласно решению Минфина, супруги теперь будут указываться в одном договоре как заемщик и созаемщик, а привлечение посторонних людей к сделке станет невозможным.
— По данным Росреестра, в третьем квартале Новая Москва стала лидером среди административных округов столицы по доле и по количеству сделок с новостройками. За три месяца здесь было оформлено 7610 договоров, что составило 26,3% от общего количества ДДУ на столичном рынке новостроек.

$RU000A108KU4
#А101 #новости #дайджест #девелопмент #строительство #недвижимость #аналитика #ипотека #экспертыА101 #Семья #поддержка