Поиск
Почему акции Фосагро остаются непривлекательными, несмотря на рекордные финансовые результаты ⁉️
💭 Рассмотрим парадоксальную ситуацию на рынке акций. Фосагро — компания, которая демонстрирует впечатляющие финансовые результаты, но при этом её акции остаются непривлекательными для инвесторов.
💰 Финансовая часть (1 кв 2025)
📊 Успешный отчетный период продемонстрировал рост выручки на 33,6% относительно аналогичного периода предыдущего года и на 16,6% по сравнению с предыдущим кварталом. Показатель чистой прибыли достиг максимума начиная с второго квартала 2022 года.
😎 Основная причина улучшения финансовых результатов заключается в увеличении объемов реализации продукции, которые достигли наивысших значений с 2022 года, увеличившись на 7% год к году и на 17% по сравнению с прошлым кварталом. Складские остатки были успешно сокращены благодаря превышению объемов продаж над объемом производства, что позволило избавиться от остатков, накопленных с конца предыдущего года.
💳 Это помогло существенно снизить долговое бремя ввиду уменьшения товарных запасов и высокого свободного денежного потока (FCF). Анализ расходов показывает незначительный рост затрат, уступающий темпам прироста выручки. Расходы на логистику снизились вследствие отмены таможенных сборов, тогда как затраты на материалы ощутимо увеличились.
✔️ Операционная часть (1 кв 2025)
💪 Ключевым достижением стало установление нового квартального рекорда — выпуск составил 3,11 миллиона тонн, что на 3,6% больше аналогичного периода прошлого года. Особенно заметно увеличился объем производства фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов — на 5%, достигнув отметки в 2,37 миллиона тонн. Одновременно выросли объемы выработки основного сырья: производство серной кислоты увеличилось до 2,22 миллионов тонн (+1,9%), а экстракционная фосфорная кислота достигла объема в 929 тысяч тонн (+3,8%). Такие успехи создают хорошие предпосылки для установления исторического производственного рекорда в течение текущего года.
💸 Дивиденды
🤑 Компания планирует возобновить выплату высоких дивидендов после достижения показателя чистого долга к EBITDA на уровне 1x. За первый квартал соотношение Чистый долг/EBITDA составляет 1,4. Сейчас агрохолдинг пытается снять давление высокой ключевой ставки за счет перевыпуска долга в квазивалютных облигациях.
📌 Итог
🧐 Компания показала достойные итоги квартала, эффективно преодолевая возникающие трудности, однако для акционеров ситуация остается сложной, поскольку оценка стоимости акций продолжает оставаться чрезмерно высокой по меркам текущего рынка. Не ожидаются значительные улучшения по результатам всего года.
🤏 Следует отметить, что отмена пошлин и произошедшие налоговые изменения способствовали росту операционной рентабельности по итогам первого квартала, но это лишь частично отражает реальную картину, так как основной вклад внесли повышение отпускных цен на продукцию, а реальный эффект оказался довольно скромным.
🎯 Инвестиционный взгляд: Нет факторов, стимулирующих интерес инвесторов. Несмотря на низкий уровень санкций, сам их фактор создает дополнительный риск при отсутствии очевидных перспектив. Несмотря на частичное выполнение цели по снижению долгового бремени, компания продолжит работу над сокращением задолженности, что не будет привлекать инвесторов нацеленных на дивиденды.
💯 Ответ на поставленный вопрос: Несмотря на впечатляющие операционные и финансовые результаты, акции компании остаются непривлекательными из-за высокой стоимости, неопределенности с дивидендами и санкционных рисков, что перевешивает позитивные факторы роста и эффективности производства.
👇 Как вы оцениваете перспективы компании?
$PHOR #PHOR #ФосАгро #инвестиции #дивиденды #акции #удобрения #сельхозрынок #промышленность #экономика #финансы #бизнес

Безопасность производства «Озон Фармацевтика»
Мы в «Озон Фармацевтика» заботимся о безопасности предприятий. Давайте разберём, как компания снижает риски на производствах.
Основные аспекты безопасности промышленных объектов — это пожарная безопасность, охрана труда и снабжение энергоресурсами. Фармацевтическое производство, наряду с химическим, требует строгого соблюдения технологических процессов в соответствии с регламентами. Фармацевтика — это не просто промышленность. Здесь создаются продукты, от которых зависят жизни и здоровье людей. Кроме того, фармацевтические предприятия работают с опасными веществами, требующими специальных мер защиты персонала и окружающей среды. Именно поэтому соблюдение стандартов надлежащей производственной практики — не формальность, а основа безопасности.
Наша первичная задача — обеспечить соблюдение регламентов. Техническими службами группы компаний «Озон Фармацевтика» выработана система предупреждения всех рисков на основании законодательства и лучших практик современных компаний.
Все наши площадки оснащены резервными источниками энергоресурсов и генерирующего их оборудования. Это позволяет исключить нарушение условий хранения сырья, потерю стерильности и повреждение оборудования.
Мы предусмотрели альтернативные источники питания, в который входят:
✅ газогенераторные установки;
✅ источники бесперебойного питания;
✅ газгольдеры;
✅ источники водоснабжения в виде скважин;
✅ резервные паровые и водогрейные котлы;
✅ линии электропитания и многое другое.
Это оборудование в комплексе с современной системой диспетчеризации и опытным дежурным персоналом позволяет минимизировать риски остановки производства. Строгий контроль и система обеспечения пожарной безопасности и охраны труда позволяют быть уверенными в том, что активы компании и здоровье персонала вне опасности.

Пермэнергосбыт и дивиденды
Недавно пришли дивиденды от компании.
Решил посмотреть, что там в отчётах и есть ли смысл докупать акции.
Последний отчёт за 1 полугодие 2024 г.
- Выручка выросла примерно на 1 млрд рублей.
- Прибыль до вычета расходов сократилась.
- Чистая прибыль выросла с 916 до 1098 млн. Рост хороший, почти на 20 процентов.
- Свободный денежный поток сократился с 515 до 371 млн.
- При этом чистый долг в минусе -3,3 млрд рублей.
- Чистый долг к EBITDA - минус 3,1.
- ROE, рентабельность капитала - 31%. По рентабельности это наверное один из лучших показателей на российском рынке электроэнергетики.
В целом отчёт позитивный, долгов нет, прибыль растёт, эффективность высокая.
Удивительно, что цена за кВт *ч у них за отчётный период даже ниже результатов 2023 года. Было - 4,35 р, стало - 4,27 р. Где то 8 копеек потеряли.
А как же индексация тарифов?
Зато продали на 300 млн кВт *ч. Даже немного больше. Видимо отсюда и рост выручки.
💡Дивиденды.
Обычно компания платила 7-10 процентов дивидендов в год. Последние дивиденды были за 3 квартала 2024 года. Так что должны быть ещё дивиденды за весь 2024 год.
Процент дивидендов от прибыли - обычно 60-80 процентов. Пока не понятно сколько компания заработает чистой прибыли за 2024 год. Ориентировочно это может быть 1,7-2 млрд рублей. Тогда прибыль на акцию может составить 35- 42 рубля, то есть половину этой прибыли уже и так заплатили. Теоретически итоговый дивиденд может составить около 10-13 рублей или 5 процентов.
Рост акций за последние 10 лет составил 450 и 500 процентов ( обычные и привилегированные). Можно назвать Пермэнергосбыт компанией роста). В моём портфеле +106 процентов. Держу, думаю что можно немного докупить.
💡Недавняя новость. "В России завершилась эра дешёвой электроэнергии" - замминистра Минэнерго Грабчак. Чтобы инвестиции в электростанции окупились, придётся в 2-3 раза поднимать тарифы, или нам придётся сокращать потребление.
А потребление растёт. Неожиданно начала расти промышленность на фоне СВО, плюс майнинг и прочие data- центры. Да и в целом потребителей энергии с каждым годом становится больше. Идут разговоры о том что нужно повышать мощности выработки эл энергии... В том числе м в Московковской области и регионах.
Так что можно ждать дальнейшего роста прибыли и выручки компаний из сектора электроэнергетики.
Вообще хотел бы эту тему подробнее разобрать. Так что ставьте 👍 и будет продолжение.
#пермэнергосбыт #акции #дивиденды #отчет

РНГ-Инжиниринг: "Мы – будущее промышленности"
Компания РНГ-Инжиниринг (входит в ГК «Европейская Электротехника») продолжает традицию объединять своих сотрудников и их семьи в рамках ярких и креативных проектов. В этом году корпоративный календарь получился особенно вдохновляющим, ведь его главными героями стали дети наших сотрудников.

Как прошел год с «Озон Фармацевтика»
В ноябре 2024 года мы запустили этот канал для того чтобы быть ближе и понятнее вам – нашим инвесторам, партнерам и контрагентам. Мы ценим вашу обратную связь, она помогает совершенствоваться и расти. Сегодня делимся подборкой наиболее интересных постов, опубликованных на наших каналах в ушедшем году. Переходите по ссылкам на посты и подписывайтесь на наш канал в Телеграм.
✅ Интервью с топ-менеджерами – один из наиболее востребованных форматов. Вас особенно интересовала стратегия развития компании из первых уст.
Осенью в интервью РБК член Совета директоров «Озон Фармацевтика» Андрей Горшков дал ключевые прогнозы по фармацевтическому рынку.
✅ Накануне проведения IPO о бизнесе компании, финансовых и операционных метриках в гостях у Тимофея Мартынова в Smartlab рассказали Андрей Горшков и финансовый директор «Озон Фармацевтика» Галина Кремер.
✅ Большое программное интервью для Ведомостей сразу после IPO дал Павел Алексенко, основатель Компании и председатель Совета директоров «Озон Фармацевтика». Из этого интервью вы узнали много нового о том, как появилась компания, на что пойдут привлеченные в ходе IPO инвестиции, как быть компанией роста, развивать биотехнологии и при продолжать платить дивиденды.
✅ Серию интервью завершил диалог коммерческого директора «Озон Фармацевтика» Ольги Лариной с «Фармацевтическим вестником».
Без внимания, конечно, не остался вывод новых препаратов на рынок.
✅ В конце октября мы отчитались о первых отгрузках «Некспра®» - нового препарата от гастроэзофагеальной рефлюксной болезни. В условиях современного общества с его стрессами, неправильным питанием и малоподвижным образом жизни количество людей, страдающих ГЭРБ, постоянно растёт. Поэтому появление нового эффективного препарата на рынке особенно актуально.
✅ В декабре – на следующий день после истечения патента - «Озон Фармацевтика» выпустила на рынок дженерик самого продаваемого в денежном выражении препарата на розничном российском рынке. За месяц мы отгрузили больше 1 млн упаковок «Круоксабан®», сделав препарат гораздо более доступным, ведь с его выходом затраты на лечение антикоагулянтами сократились в разы.
Стройка
✅ Большой интерес вызвали новости об очередном этапе строительства нашей новой производственной площадки «Озон Медика». «Озон Медика» будет отвечать за разработку и производство препаратов против онкологии и тяжелых системных аутоиммунных заболеваний. Это проект уникального завода в России с современным оборудованием и широкими возможностями по выпуску фармацевтических форм, в том числе по производству препаратов максимальной категории токсичности.
Наш экспорт
✅ Фармацевтическая промышленность - одна из самых перспективных ниш для сотрудничества России со странами Ближнего Востока. В этом посте мы подробно рассказали о нашем экспортном потенциале и планах по его развитию.
А еще в самом конце года мы запустили новую рубрику #какустроено. Переходите по тегу и узнавайте много нового о том, как работают наши производства.

🤝 Positive Technologies договорилась о партнерстве с крупнейшим поставщиком решений для ИБ в Египт
Мы подписали дистрибьюторское соглашение с компанией Mideast Communication Systems (MCS) — ведущим поставщиком решений в области информационных технологий и кибербезопасности на рынках Египта и Африки.
Основная цель взаимодействия — обмениваться опытом в сфере ИБ и совместно продвигать в регионе современные продукты и услуги, способные обеспечить результативную кибербезопасность.
💸 По данным исследования ЦСР, объем рынка кибербезопасности Египта в 2022 году оценивался в 148,6 млн долларов, а по итогам 2026 года он вырастет до 216,1 млн долларов.
Согласно отчету Международного союза электросвязи за 2023–2024 годы, Египет вошел в число 12 государств, получивших высшую оценку в глобальном индексе кибербезопасности. При этом страна, по подсчетам наших экспертов, занимает второе место в Африке по числу кибератак (13%) после ЮАР (22%).
«MCS уже несколько лет расширяет свое присутствие на африканском континенте. Уверен, что партнерство с Positive Technologies, ведущим разработчиком передовых решений и услуг в сфере ИБ, поможет нам вместе внести существенный вклад в обеспечение высокого уровня киберустойчивости компаний и организаций региона», — отметил Тарек Шабака, генеральный директор MCS.
За последний год в Африке больше 70% всех кибератак пришлось на госсектор, финансы, промышленность и телекоммуникации. Анализ объявлений на теневых форумах за то же время показал, что в дарквебе активно распространяется информация для доступа в сети крупных компаний континента, а ее средняя стоимость составляет 2970 $.
«MCS имеет большой опыт работы с организациями из госсектора и сферы финансов, на которые, по нашим данным, приходится больше половины всех кибератак в Африке. Мы готовы делиться с партнерами своей обширной экспертизой, богатым опытом и практическими знаниями. Наше сотрудничество с MCS будет охватывать не только Египет, но и другие страны Ближнего Востока и Африки», — рассказал Илья Леонов, региональный директор по странам MENA, Positive Technologies.
💼
По данным MarketsandMarkets, объем рынка кибербезопасности на Ближнем Востоке вырастет с 20,3 млрд долларов по итогам 2022 года до 44,7 млрд долларов по итогам 2027 года. Мы уже несколько лет работаем в ближневосточном регионе и рады расширению своей партнерской сети!

Соллерс, Глава 2
1 глава - https://marketpower.pro/post/sollers-glava-1x-vek
Когда-то Китай строил свою промышленность на копировании чужих технологий.
На фото выше, первый авто Китая! Это советский ЗИС, с которого и началась отрасль в КНР. Как же так получилось, что в 2024 году, мы, садимся в Хончи в такси, едем в потоке, где 40% авто - китайские, слушая по радио о том, как продажи КамАЗа впервые в истории превзошел какой то Ситрак?)
Китай сегодня:
#1 по экспорту автомобилей — Китай экспортировал более 3 млн машин, обогнав Японию и Германию.
#1 на рынке электромобилей — BYD, Nio, Xpeng меняют правила игры.
⚙️
#1 в спецтехнике — краны Zoomlion строят небоскребы от Африки до Азии.
Как это удалось?
1️⃣ Локализация западных технологий
В 1980-х годах Китай открыл двери для западных автоконцернов, создавая совместные предприятия (Volkswagen, Jeep, Mercedes).
Компании привлекали дешевой рабочей силой и огромным растущим рынком.
По мере роста производства Китай начал выкупать доли иностранцев, полностью локализовав технологии.
2️⃣ Покупка западных брендов
Китайские компании использовали кризисы как возможность:
Geely приобрела Volvo Cars и британский бренд MG.
SAIC получила доступ к Rover.
Китайская инженерия получила доступ к премиальным технологиям и дизайну.
3️⃣ Субсидии и господдержка
С 2009 по 2022 год правительство КНР вложило миллиарды долларов в субсидии.
Прямые меры:
Скидки на покупку электромобилей до $9000.
Освобождение от налогов всей производственной цепочки.
Инвестиции в стартапы и инфраструктуру.
Эти шаги создали лидеров в электромобилях и других высокотехнологичных секторах.
4️⃣ Эффект масштаба
Огромный внутренний рынок (треть мирового автопроизводства) стал основой успеха.
Пример: BYD, лидер в электромобилях, производит 75% компонентов внутри компании.
BYD имеет штат из 90 000 инженеров, это почти столько же, сколько сотрудников во всей Tesla!!
Инфраструктурные успехи Китая говорят сами за себя: Шэньчжэнь обновляет парк такси на электромобили BYD.
70% ЧПУ-станков, используемых в машиностроении, — внутреннего производства. Краны Zoomlion возводят крупнейшие здания по всему миру, включая Африку.
Цикл генерации чемпионов.
Четыре пункта = стратегия. По такому сценарию Китай вывел не одну отрасль из зачатка в мировые лидеры. Поэтому вопрос о том, когда в Китае появится мировой конкурент MAN, VW сводится лишь к тому на каком этапе в цепочке сейчас находится эта отрасль в Китае?
Пример:
SITRAK - седельный тягач, сборка в Китае (кстати, в 2024 году он обогнал КамАЗ по продажам в РФ, первые в истории):
На примере тягача Sitrak видим, что это лицензионная сборка MAN
Мосты - HANDE/CARRARO - Китай - По лицензии MAN
Коробка - Fast Gear - Китай - По лицензии Eaton
Двигатель - SINOTRUK/WEICHAI - Китай -
По лицензии MAN
Но, когда то и BYD занимался лицензионной сборкой)
Спецтехника еще не сформировала инженерную школу внутри Китая. Но, это вопрос времени. Отрасль уже находится на заключительном этапе генерации лидеров. В портфеле продуктов заводов Fast Gear и тд уже появляются продукты, не лицензионные, но удивительно похожие на них..
Чему учиться у Китая?
Китай — пример того, как правильная стратегия может превратить слабости в сильные стороны.
Россия тоже может:
1️⃣ Инвестировать в R&D и локализацию технологий.
2️⃣ Стимулировать инженерную школу и стартапы.
3️⃣ Привязывать субсидии к объему вложений в инновации, а не компенсировать утилизационный сбор за любую технику.
Вывод: Если сегодня Китай в чем-то догоняет, то завтра он уже задает тон. Важно правильно понять, на каком этапе развития находится каждая отрасль, и использовать это знание.
Sollers:
Компания собирает авто китайской компании JAC и продает их в РФ. Поэтому, сможет ли компания притеснить ГАЗ, зависит от нескольких вопросов:
1)На каком этапе генерации лидеров находится JAC
2)Конкурентные преимущества, и какие они в машиностроении
3)В коммерческой технике главное - низкая себестоимость перевозок, что с себестоимостью километра у JAC?
4)Кто лидирует в техническом плане?
5)Что дешевле?
Как раз об этом поговорим в следующем посте!
На фото ниже - Buick Proxyma. Этот автомобиль был разработан китайскими инженерами по заказу GM. (Держим в уме, что когда то эта страна начала со сборки советских ЗИС, а в британском Top Gear был целый выпуск о том, какие же китайские авто - нелепые)
