Облигации на 2025 году: надёжные выпуски.

Самые доходные выпуски ОФЗ на 2026 год. Пришло ли время для покупки?

Прошлый раз обзор на ОФЗ я делал в середине октября и ситуация на рынке заметно изменилась. Тогда индекс RGBI был на 4.5% ниже, а доходность длинных бумаг превышала 15%.

Сейчас же мы видим, что котировки выросли, а доходность большинства выпусков снизилась примерно до 14.7%. Даже длинные ОФЗ, например, выпуск 26238, торгуются с доходностью всего около 13.74%, что ставит под вопрос их статус высокодоходного «безрискового» актива.

Банкам не хватает ликвидности, это видно по РЕПО, поэтому они второй раз подряд повысили ставки по краткосрочным вкладам — до 15.6%. Таким образом, сейчас вклады до года в топ-банках могут дать более высокий доход, чем долгосрочные гособлигации, но так будет не всегда.

📍 Что такое ОФЗ и как они работают

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговые расписки российского государства. Когда Министерству финансов нужны деньги (например, чтобы закрыть дыру в бюджете), оно выпускает эти облигации и продает их инвесторам. Покупая ОФЗ, вы по сути даете деньги в долг государству.

Взамен государство обязуется:

• Регулярно платить вам проценты (купонный доход).
• Вернуть вложенную сумму (номинал) в заранее известную дату.

Некоторые выпуски ОФЗ предусматривают частичное погашение номинала (амортизацию долга). По срокам обращения ОФЗ могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными.

📍 Как формируется доходность ОФЗ

Доходность новых выпусков ОФЗ напрямую привязана к ключевой ставке ЦБ. Минфин, выпуская облигации, ориентируется на её текущий уровень и рыночные ожидания по её изменению.

Когда ЦБ повышает ставку, доходность новых и обращающихся на рынке ОФЗ с переменным купоном тоже растёт, чтобы оставаться привлекательными для инвесторов. Снижение ключевой ставки, наоборот, ведёт к удешевлению госдолга и снижению доходности по облигациям.

📍 Подобрал для вас ОФЗ под различные рыночные сценарии:

• Если считаете, что ключевая ставка будет снижаться медленно, то выбирайте выпуск с максимальным купоном.

• Если вам кажется, что на фоне геополитики её снижение может стать резким, то есть смысл рассмотреть облигации с максимальным дисконтом к номиналу. Основной доход здесь будет формироваться за счёт роста их рыночной стоимости.

Январь/июль:

ОФЗ 26239 #SU26239RMFS2

• Доходность: 14,32%
• Погашение: 23.07.2031
• Купон: 34,41₽ - 6,9%
• Месяцы выплат: Январь, Июль
• Цена ниже номинала: 73,45%

Февраль/август:

ОФЗ 26240 #SU26240RMFS0

• Доходность: 14,21%
• Погашение: 30.07.2036
• Купон: 34,90₽ - 7%
• Месяцы выплат: Февраль, Август
• Цена ниже номинала: 62,85%

Март /сентябрь:

ОФЗ 26246 #SU26246RMFS7

• Доходность: 14,54%
• Погашение: 12.03.2036
• Купон: 59,84₽ - 12%
• Месяцы выплат: Март, Сентябрь
• Цена ниже номинала: 89,00%

ОФЗ 26218 #SU26218RMFS6

• Доходность: 14,35%
• Погашение: 17.09.2031
• Купон: 42,38₽ - 8,5%
• Месяцы выплат: Март, Сентябрь
• Цена ниже номинала: 79,1%

Апрель/октябрь:

ОФЗ 26252 #SU26252RMFS5

• Доходность: 14,65%
• Погашение: 12.10.2033
• Купон: 62,33₽ - 12,5%
• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь
• Цена ниже номинала: 92,30%

ОФЗ 26253 #SU26253RMFS3

• Доходность: 14,56%
• Погашение: 06.10.2038
• Купон: 64,82₽ - 13%
• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь
• Цена ниже номинала: 93,70%

Май/ноябрь:

ОФЗ 26247 #SU26247RMFS5

• Доходность: 14,36%
• Погашение: 11.05.2039
• Купон: 61,08₽ - 12,25%
• Месяцы выплат: Май, Ноябрь
• Цена ниже номинала: 90,17%

ОФЗ 26241 #SU26241RMFS8

• Доходность: 14,34%
• Погашение: 17.11.2032
• Купон: 47,37₽ - 9,5%
• Месяцы выплат: Май, Ноябрь
• Цена ниже номинала: 80,93%

Июнь/декабрь:

ОФЗ 26250 #SU26250RMFS9

• Доходность: 14,58%
• Погашение: 10.06.2037
• Купон: 59,84₽ - 12%
• Месяцы выплат: Июнь, Декабрь
• Цена ниже номинала: 88,30%

Данный вид активов, не про заработать иксы. Это больше про сохранить свой депозит от излишней волатильности.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #офз #аналитика #доход #обучение #новичкам #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

02 .12 на Мосбирже состоялся торжественный звонок колокольчика — старт торгов ESG-облигациями ГТЛК

Это уже второй выпуск, отражающий приверженность компании устойчивому развитию и реализации социально значимых проектов. Объем выпуска – 12,5 млрд рублей, средства будут направлены на поддержку проектов с доказанным экологическим эффектом, таких как экологичные пассажирские суда Ecobus на реках Москвы.

Преимущества выпуска:
🔵Пониженные коэффициенты риска для банков, стимулирующие инвестиции в устойчивое развитие
🔵Надежный инструмент с купонной ставкой КС+2,9% и сроком обращения до ноября 2028 года
🔵Листинг первого уровня, высокий рейтинг «АА−» от АКРА и «Эксперт РА»

Поздравляем всю команду и наших партнеров с успешным запуском. Вместе мы делаем вклад в создание более экологичного и комфортного города.

Подборка валютных облигаций с высокой купонной доходностью на 2026 год

Стоимость доллара и юаня по отношению к рублю опустилась до минимумов более чем за два года. Такая коррекция валютных пар создает привлекательную возможность для увеличения инвестиций в облигации, номинированные в валюте.

Речь идет о так называемых «квазивалютных» бумагах, где обязательства в валюте конвертируются в рубли при выплате инвестору.

📍 Почему именно сейчас:

• С пиков ноября прошлого года рубль укрепился более чем на 28% — до уровней, которые уже давно некомфортны бюджету страны.

• Таким образом, текущие уровни интересны для наращивания позиции в валютных инструментах. Вы получаете не только защиту от девальвации рубля, но и купонный доход.

Помните: высокая доходность — это всегда плата за высокий риск. Убедитесь, что ваш риск-профиль соответствует выбранным инструментам.

📍 В подборку включил только тех эмитентов, в которых инвестирую сам, а их детальные разборы уже ранее публиковались на канале:

Сегежа Групп 003P-07R #RU000A10CL64

- Валюта: CNY
- Рейтинг: ВВ-
- Купон: 13,0%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 1 год 2 месяца
- Доходность к погашению: 15,70%

КИФА БО-01 #RU000A10CM89

- Валюта: CNY
- Рейтинг: ВВВ
- Купон: 14,50%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 1 год 8 месяцев
- Доходность к погашению: 14,36%

Полипласт АО П02-БО-08 #RU000A10C8A4

- Валюта: CNY
- Рейтинг: А
- Купон: 13,95%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 1 год 1 месяц
- Доходность к погашению: 12,03%

ПИК-Корпорация выпуск 5 #RU000A105146

- Валюта: USD
- Рейтинг: АА-
- Купон: 5,63%
- Частота выплат: 2 раза в год
- Погашение: через 11 месяцев
- Доходность к погашению: 9,13%

Южуралзолото ГК 001P-05 #RU000A10D4P0

- Валюта: USD
- Рейтинг: АА
- Купон: 9,00%
- Частота выплат: 2 раза в год
- Погашение: через 1 год 10 месяцев
- Доходность к погашению: 8,81%

ЕвразХолдинг Финанс 003Р-05 #RU000A10D806

- Валюта: USD
- Рейтинг: АА
- Купон: 8,25%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 2 года 11 месяцев
- Доходность к погашению: 7,96%

РУСАЛ БО-001Р-15 #RU000A10CSD0

- Валюта: CNY
- Рейтинг: А+
- Купон: 7,25%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 1 год 3 месяца
- Доходность к погашению: 7,59%

Газпром нефть 003P-12R #RU000A108PZ2

- Валюта: CNY
- Рейтинг: ААА
- Купон: 7,75%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 1 год
- Доходность к погашению: 6,47%

Норильский никель БО-001Р-14 #RU000A10CRC4

- Валюта: USD
- Рейтинг: ААА
- Купон: 6,40%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 3 года 8 месяцев
- Доходность к погашению: 7,50%

НОВАТЭК оббП05 #RU000A10C9Y2

- Валюта: USD
- Рейтинг: ААА
- Купон: 7,0%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 4 года 1 месяц
- Доходность к погашению: 7,29%

СИБУР Холдинг 001P-08 #RU000A10CMR3

- Валюта: USD
- Рейтинг: ААА
- Купон: 6,65%
- Частота выплат: ежемесячно
- Погашение: через 4 года 8 месяцев
- Доходность к погашению: 7,09%

Экономика способна функционировать при курсе 75–80 рублей за доллар довольно долго, но здесь кроется ловушка: чем дольше рубль остаётся столь сильным, тем сильнее искушение у правительства восполнить пробелы в бюджете за счёт налогов и тарифов. Однако постоянно это делать невозможно, так как это прямой путь к росту издержек, инфляции и снижению деловой активности.

Среди рисков следует учитывать возможность дальнейшего укрепления рубля — например, в случае позитивных геополитических изменений. Даже если этот эффект окажется недолгим, к нему стоит быть готовым. Поэтому формировать позиции в валютных активах рекомендуется постепенно, используя метод усреднения цены входа «лесенкой».

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #валюта #доллар #аналитика #новости #обзор_рынка #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

АО «Монополия» не смогла погасить облигации на сумму 260 млн руб ($3.4 млн).

Обязательства перед владельцами Биржевых облигаций не исполнены по причине недостаточности оборотных средств.

Неисполнение обязательств компания объясняет сложной ситуацией на логистическом рынке, которая привела к снижению операционного потока в сегменте перевозок собственным парком, что стало причиной недостаточности оборотных средств и последующего технического дефолта.

Компания не отказывается от своих обязательств и рассчитывает погасить номинальную стоимость в ближайшее время.

- Недавно меня спрашивали про эту компанию. Посмотрел отчёт и предположил, что у компании большие проблемы с долгами.
Причём даже некоторые любители ВДО её обходили стороной.
Будьте аккуратны, лучше на заработать лишние 2 %, чем попадать в такую ситуацию. Взвешивайте риски, даже рейтинг А или АА не гарантирует что компания сможет выплачивать купоны во время и погасит облигации по номиналу.

Вот что писали в Иволге капитал, а они разбираются в ВДО.
Операционно компания убыточная.
Долг/скор EBITDA - 7,7. Это прям очень опасно.
Чистая прибыль? Какая прибыль, каждый квартал всё хуже и хуже.

#монополия #облигации #дефолт