Поиск

👨‍🔧 Хэдхантер ( $HEAD ) — устойчивость на развороте цикла.

На фоне замедления экономики и снижения деловой активности в России, особенно в секторе найма, отчёт Хэдхантера за I квартал 2025 года выглядит как пример баланса между ростом и устойчивостью. Компания не только удержалась на плаву, но и показала неплохие метрики на фоне общей рыночной стагнации.

Выручка Группы выросла на 11,7% г/г, достигнув 9,64 млрд руб. 💁‍♀️ Драйвер — увеличение ARPC (средней выручки на одного клиента), что особенно важно в условиях, когда общее количество платящих клиентов сократилось. Это свидетельствует о том, что Хэдхантер умеет не просто наращивать базу, а эффективно работать с существующими партнёрами, повышая ценность своего продукта.

Основной бизнес (вакансии, доступ к базе соискателей, подписки) показал рост выручки на 7,9% г/г, но настоящее внимание заслуживает сегмент HRtech. Его выручка увеличилась почти в 3 раза (+179,5%), достигнув 528 млн руб. 🤔Впрочем, стоит понимать, что почти половина роста — результат консолидации HRlink, завершённой в конце 2024 года. Несмотря на текущую убыточность (EBITDA -18,6%), этот сегмент является стратегически важным и может стать точкой будущего кратного роста, если компания сможет перевести его в прибыль и масштабировать.

Тем не менее, скорректированная EBITDA Группы снизилась на 1,9% до 4,93 млрд руб., а маржинальность опустилась с 58,3% до 51,2%.👇 Это объясняется ростом расходов: затраты на персонал увеличились на 40,4%, маркетинговые расходы — на 25,7%. Причина — расширение команды, в том числе в ИТ-направлениях, и активное продвижение услуг в новых регионах. Здесь кроется потенциальный риск: без ускорения темпов выручки рост издержек может съедать прибыль.

Чистая скорректированная прибыль упала на 13% г/г и составила 4,36 млрд руб. Это во многом связано с эффектом высокой базы прошлого года и снижением процентных доходов после выплаты специального дивиденда в IV квартале 2024 года. ☝️ Но важно отметить — операционный денежный поток остался на высоком уровне: 6,3 млрд руб. в квартал, что подтверждает сильную внутреннюю генерацию кэша.

✍️ С позиции частного инвестора, важно другое: менеджмент чётко транслирует стратегию. Компания планирует наращивать выручку на 8–12% г/г в 2025 году и сохранять рентабельность EBITDA выше 50%. Кроме того, она переходит на двукратные дивиденды в год, и уже по итогам полугодия обещает выплатить ≈200 руб. на акцию.

🧐Вывод:
Хэдхантер cегодня формирует экосистему на стыке рекрутмента, автоматизации HR и цифровых платформ. При том, что рынок труда в России далёк от перегрева, компания не теряет маржу, а наоборот — развивает новые продукты, инвестирует в технологии и удерживает лидерство.
В условиях высокой ключевой ставки, давления на потребление и нестабильного рубля, $HEAD выглядит как редкий пример технологического бизнеса с дивидендами.

Если макроэкономическая ситуация стабилизируется во второй половине года, Хэдхантер может не просто сохранить позиции, а ускориться — как за счёт органического роста, так и потенциальных M&A-сделок в HR-сегменте.

Ставьте 👍

#обзор_компании #HEAD
©Биржевая Ключница

Как в 2025 году купить машину ниже рынка и не пожалеть: что нужно знать об автоаукционах

6 мая ресурс banki.ru выпустил обзор на тему автоаукционов. Приводим краткий пересказ. Может это будет полезно.

Существует несколько видов автоаукционов: (1) Очные — проходят на физических площадках, где можно лично осмотреть автомобиль до торгов. (2) Онлайн-аукционы — ставки подаются удалённо, что удобно, но требует дополнительной проверки автомобиля по фотографиям, VIN-коду и репутации продавца.

Особый сегмент — аукционы страховых компаний, где продаются битые или списанные автомобили. Например, «Ренессанс Страхование» проводит такие аукционы более 15 лет. Все машины проходят оценку, а покупателям предоставляется подробная информация: фото, описание повреждений, технические данные, история по VIN.

В апреле 2025 года в рамках стратегии развития сегмента «Мобильность» мы запустили новый проект - B2B-сервис «Аукцион». Здесь продаются машины в хорошем состоянии из парков такси, каршеринга и лизинга. Первые продажи измеряются десятками авто. Причем, более 88% автомобилей, выставленных на аукционе, были проданы в течение одной недели. Хотя сервис ориентирован на B2B-сегмент, приобрести автомобили могут как юридические, так и физлица при оформлении ИП.

За последние годы спрос на автоаукционы в России вырос — из-за удорожания новых машин и развития онлайн-сервисов.

Преимущества: (1) Возможность купить машину дешевле рыночной стоимости. (2) Широкий выбор моделей, в том числе редких. (3) Доступ к прозрачной информации о повреждениях и истории автомобиля.

Недостатки: (1) Требуется знание аукционных правил и понимание технического состояния машины. (2) Риски скрытых дефектов, которые сложно выявить по фото. (3) Нужно быстро вывозить купленный автомобиль. (4) Возврат практически невозможен, даже если обнаружатся серьёзные проблемы.

Чтобы сделать выгодную покупку:
Нужно заранее изучить площадку и конкретный автомобиль.
Проверить историю машины по VIN.
Желательно привлечь автоэксперта.
Трезво оценить стоимость будущего ремонта.

Восстанавливать сильно повреждённые машины не всегда рентабельно из-за высоких цен на запчасти. Чаще такие авто восстанавливаются минимально — с прицелом на быструю перепродажу.

Тем не менее, на аукционах можно найти хорошие предложения: там часто продаются автомобили, например, изъятые у клиентов за просрочку платежей. Еще иногда можно поймать выгодное предложение, если автомобиль долго не покупают — полгода или более. Тогда продавец может значительно снизить цену.

По прогнозам, автоаукционы будут становиться всё популярнее. Ограниченный ассортимент новых машин и их высокая цена стимулируют интерес к подержанным авто. Современные технологии делают аукционные площадки более прозрачными и удобными: появляются VR-осмотры, автоматические системы оценки, цифровые базы данных.

#RENI

👛 «Займер» в 2025 году – финансовые успехи и вызовы на горизонте

😁 Друзья, вчера присутствовала на созвоне с компанией «Займер». Как всегда, особое внимание было уделено нашим жарким вопросам. Ну а сегодня делюсь ключевой информацией с вами. Давайте разберем, как обстоят дела у компании, какие достижения она демонстрирует и с какими рисками сталкивается.

🔷️ Финансовые результаты: рост на фоне вызовов

«Займер» показал неплохие результаты за первый квартал 2025 года, несмотря на непростую ситуацию на рынке. Вот ключевые показатели:

▪️ Процентные доходы: 5 млрд рублей (+12% год к году).
▪️ Чистая процентная маржа после резервов: 3 млрд рублей (+19% год к году).
▪️ Административные расходы: 1,9 млрд рублей (рост на 7% г/г).
▪️ Чистая прибыль: 916 млн рублей (рост в 2 раза по сравнению с прошлым годом).

Однако, если сравнивать с четвертым кварталом 2024 года, чистая прибыль упала на 24,8% из-за значительного роста резервов (+77% по сравнению с предыдущим кварталом). Это связано с приростом клиентской базы, что требует больших отчислений. Также упоминалось, что увеличился срок получения ответов из судебной системы, что, в свою очередь, удлинило время, необходимое для получения денежных средств по судебным искам. При этом радует сокращение операционных издержек на 17%, хотя компания и отмечает, что это может быть временный эффект. 💁‍♀️ Тем не менее, это показывает, что «Займер» умеет балансировать и адаптироваться.

🗣 Генеральный директор Роман Макаров отметил, что компания довольна результатами: увеличены объемы выдач новым клиентам, масштабированы комиссионные продукты, а также получен первый успешный кейс работы собственного коллекторского агентства. Это говорит о стратегическом фокусе на диверсификацию и операционную эффективность.

🔷️ Дивидендная политика: баланс между выплатами и инвестициями

▪️ За I квартал 2025 года: 4,58 руб. на акцию (дивидендная доходность около 2,9%).
▪️ За IV квартал 2024 года: 9,13 руб. на акцию (доходность около 5,8%).

Дата закрытия реестра для получения дивидендов за I квартал — 29 июня 2025 года, а последний день для покупки акций — 26 июня. Окончательное решение будет принято на собрании акционеров 18 июня 2025 года.

Коэффициент выплат снизился — по итогам I квартала он составил 50%. Такой подход к дивидендам отражает стремление компании сохранить капитал для дальнейшего роста и инвестиций в новые проекты, что особенно важно в условиях неопределенности на рынке. При этом по итогам 2024 года показатель составил почти 24%.

🔷️ Стратегические шаги и инновации

«Займер» активно работает над расширением бизнеса и внедрением новых продуктов. Среди ключевых достижений:

▪️ Сделка M&A: приобретение контрольной доли в компании «Селлер Капитал», что позволяет выйти в сегмент кредитования малого и среднего бизнеса. Компания отметила, что в будущем возможны новые сделки.
▪️ Запуск виртуальной кредитной карты: новый продукт ориентирован на привлечение новой аудитории и расширение клиентской базы.
▪️ Диверсификация продуктов: компания уходит от монопродуктовой модели «займов до зарплаты», развивая среднесрочные займы (IL) и перспективное направление POS-кредитования.
▪️ Рост доли банковских клиентов: 54% клиентов компании — это пользователи, ранее работавшие с банками.

🧐 Вывод

Вызовы в виде ужесточения регулирования, роста резервов и макроэкономической неопределенности требуют от менеджмента дальнейшей гибкости и стратегического планирования.

Хочу отметить, что компания открыто общается с инвесторами и разъясняет все волнующие вопросы. Для инвесторов «Займер» остается активом с привлекательной дивидендной доходностью и потенциалом роста благодаря фокусу на диверсификацию и адаптацию к изменяющимся рыночным условиям.

Ставьте 👍

#обзор_компании $ZAYM #ZAYM
©Биржевая Ключница

Аналитики пытаются спрогнозировать динамику страхового рынка РФ в 25 году

Ранее «Эксперт РА» выпустил оптимистичный отчет. По их мнению, рост страхового рынка РФ в 2025 г. на 15-40%. В агентстве верят, что сегмент накопительного страхования жизни (Life) снова станет драйвером рынка в 2025 году. По итогам 2025 он может вырасти на 85–90%, а весь сегмент страхования жизни — на 60–65%. Рынок Non-life в 2025 году будет расти «поступательно»: на 10% по сборам за год.

Но в «Эксперт РА» предупреждают, что слишком многое будет зависеть от внешних факторов и ситуации с банками. Но, «если будут снижаться ставки по депозитам, а также сокращаться неопределенность по уровню доходности на более длительный срок, то продукты страхования жизни будут удлиняться, таким образом снижая дублирование страховых премий в статистике. И тогда НСЖ по итогам 2025 вырастет лишь на 25–30%, страхования жизни — 20%, а страхового рынка в целом — 15%», – отмечает агентство.

Сегодня вышел обзор НКР, в котором дается более консервативный прогноз – страховой рынок в 25 году снизится на 1,4% г/г до 3,6 трлн руб. По прогнозу НКР, премии в сегменте life в 2025 году сократятся на 7,8%, до примерно 1,9 трлн руб. Сегмент страхования иного, чем страхование жизни (non-life), продолжит расти. Согласно прогнозу НКР, в 2025 году совокупный объём премий в этом сегменте прибавит 6,2% и превысит 1,7 трлн руб. Вместе с тем конкуренция между компаниями усиливается, и в таких условиях выигрывают те, кто способен предложить гибкие условия, скоростные выплаты и персонализированные тарифы.

Кто окажется прав – «Эксперт РА» или НКР – узнаем в течение года. Оба отчета доступны на сайтах компаний.

Другие мнения: часть участников рынка в настоящий момент прогнозирует рост российского рынка Life страхования в 2025 году в районе 15-20% г/г. Рынок Non-life страхования может остаться на уровне прошлого года, либо показать скромный рост в 5%. Однако, ситуация в сегменте Non-life может быстро измениться в положительную сторону в течение 2025 года в случае снижения ключевой ставки и перехода населения от сберегательной к потребительской модели поведения. Аналитика по рынку авто и недвижимости фиксирует значительный отложенный спрос. Если в 2025 году страховой рынок РФ вырастет хотя бы на 10%, он впервые в истории превысит 4 трлн рублей.

Что касается RENI, для поддержания роста, в 2025 году мы продолжим внедрение и масштабирование технологических инноваций, направленных на рост эффективности и качества наших сервисов. Кроме того, мы сделаем упор на региональном развитии, расширении сотрудничества с экосистемами, а также на кросс-продажах, предлагая дополнительные страховые и нестраховые продукты и услуги нашим клиентам. В 2025 году мы будем еще активнее реализовывать нашу стратегию развития в трех сегментах «Здоровье», «Мобильность», «Благосостояние», предполагающую выход в смежные нестраховые сервисы, в которых нуждаются наши клиенты.

💡 IEK GROUP: рост быстрее рынка и расширение производств

Пока внимание инвесторов рассеяно на “мелкую бурю” отчетов биржевых флагманов, громкие заявления делает тот, чье IPO еще только на горизонте — IEK GROUP. Давайте знакомиться 💁‍♀️

🔷️ Практика — рост с опережением.

К сектору, который IEK GROUP называет «целевым», отраслевые аналитики относят электротехническое, светотехническое, телекоммуникационное оборудование и автоматизацию. Их общий рост за год — 6%.
Выручка же IEK GROUP за 2024 год — 51,4 млрд руб., темп +15%. Для российского B2B это действительно хороший показатель, так как нечасто можно увидеть, что компании из реального сектора растут вдвое быстрее своего рынка.

Но что за этим глянцем❓️ Есть два объяснения: ставка на расширение «премиального» сегмента (45,6% выручки — уже продукты среднего и высокого уровня), и последовательное формирование продуктового портфеля «шире и глубже импортозамещения».

🔷️ Капиталовложения и масштабные инвестиции.

IEK GROUP не из тех, кто бережёт старое или заливает кризисы сокращением инвестиций. 2024 год — это расширение и модернизация производственных площадок (Балабаново, Казань), расширение логистики (Екатеринбург, Ростов-на-Дону), увеличена доля локализации и расширен портфель технологичных продуктов.

🔷️ Финансовая устойчивость.

Увеличение инвестиций всегда вносит свои коррективы. Чистый долг вырос, соотношение чистого долга/скорр. EBITDA составляет 2,7x (против 1,8x годом ранее). Неприятно, но ещё не критично. Выпуск облигаций в марте 2025 года был направлен на реструктуризацию кредитного портфеля. Кстати, у компании крепкий кредитный рейтинг (ruA- от Эксперт РА).

🔷️ Продукты и решения: ставка на цифровизацию и индустрию.

Два слова про продуктовую стратегию — это уже не коробки с выключателями, а комплексные решения для умных производств, интеграция SCADA-платформы, собственные IoT-разработки, телеком-решения под брендом DataGreen. Грузить не буду 😅, но очевидно, что IEK GROUP смотрит в будущее индустрии: цифровизация, промышленная автоматизация, оборудование для телекома — вот мишени для инвестиций. Амбиции большие: превратиться в национального технологического лидера во всех профильных сегментах.

🔷️ Перспектива: IPO с фундаментом под ногами.

Компания намекает на выход в публичный статус, и главное, что привлекает внимание — IEK GROUP проводит масштабные инвестиции так, чтобы их эффект в будущем превзошёл сегодняшние издержки. 😁 Чаще у нас любят выходить компании, которые исчерпали потенциал роста от импортозамещения. Здесь же выглядит как почти рациональная «жертва» EBITDA ради захвата новых горизонтов. Однако нужно дождаться оценки.
Стоит отметить, что IEK GROUP расширяет компетенции не только за счёт органического роста, но и за счёт сделок M&A. За последние 5 лет под крыло компании перешли такие бренды, как LEDEL, MasterSCADA, NEOSUN, FEREKS, TEKFOR, а также российские активы французской Legrand Group.

🔷️ Рынок вокруг и драйверы роста.

Согласно отраслевому исследованию Б1: 👉 Общий объём целевого рынка в России — 642 млрд рублей в 2024 году, прогноз к 2030-му — 1,16 трлн рублей. Сегменты промышленной автоматизации и телекома (на которые делает ставку IEK GROUP) должны вырасти к 2030 году с 83 млрд до 207 млрд руб. и с 99 до 202 млрд соответственно. Сильный спрос стимулируют цифровизация, массовое импортозамещение, запуск новых производств, необходимость в вычислительных мощностях и, конечно, рост капитальных инвестиций в инфраструктуру.

🧐 Вывод.

В перспективе возможное IPO добавляет интереса с долгосрочной точки зрения — предыдущие результаты и грамотная инвестиционная политика делают компанию потенциальным фаворитом российского фондового рынка в сегменте промышленного high-tech.

Ключевые риски связаны с темпами реализации инвестиционной программы (масштаб вложений в логистику и производство может сказаться на краткосрочной рентабельности), но фундаментальное основание для масштабирования и дальнейшего роста уже заложено.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

📦 Финансовые результаты Ozon за 1 квартал 2025

Первый квартал 2025 года показал, что Ozon $OZON успешно переводит стратегическое развитие в новую фазу: компания увеличивает масштаб своих операций, расширяет финансовые услуги в сегменте финтех и продолжает усиливать позиции в e-commerce. Но давайте по цифрам 💁‍♀️

📊 Ключевые моменты финансовых результатов

▪️ Выручка выросла на 65% год к году, достигнув 202,9 млрд руб. Основными драйверами стали увеличение выручки от оказания услуг и рост процентной выручки от финтеха.

▪️ Валовая прибыль увеличилась на 119% до 47,2 млрд руб., чему способствовали рост выручки и активное развитие финтеха.

▪️ Скорректированный показатель EBITDA компании достиг рекордного квартального значения 32,4 млрд руб (+220%) и оказался лучше ожиданий аналитиков https://www.interfax.ru/business/1023248 . Оборот (GMV) Ozon вырос на 47%, до 837,8 млрд рублей. Улучшение маржинальности демонстрирует эффективность оптимизации затрат, контроля издержек и эффект масштаба.

▪️ Чистый операционный денежный поток увеличился на 30,9 млрд рублей в годовом исчислении, достигнув 32,5 млрд рублей. Основными драйверами роста стали существенное увеличение скорректированной EBITDA, положительный эффект от управления оборотным капиталом и устойчивое развитие финтеха.

▪️ Несмотря на рост финансовых расходов и увеличение амортизационных отчислений, общий убыток сократился на 40% до 7,9 млрд руб., что указывает на позитивную тенденцию операционной эффективности компании.

Теперь по сегментам. 👉

🔷 Развитие сегмента e-commerce

Оборот с учётом услуг (GMV) вырос на 47% до 837,8 млрд руб. Рост активной клиентской базы — на 9 млн новых пользователей, доведя общее количество до 58 млн, а также увеличение частотности заказов (с 22 до более 27 заказов в год) подтверждают усиление позиций на рынке.

Скорректированный показатель EBITDA сегмента e-commerce вырос в 4,6 раза до 19,3 млрд руб., что отражает успешный контроль издержек при значительном росте выручки.

🔷 Прорыв в сегменте финтех

Число активных клиентов финтеха увеличилось на 57% до 31,7 млн, что делает этот сегмент одним из самых динамичных в портфеле Ozon. Важный рубеж – уже 50% трат по картам банка проходят вне маркетплейса, так что финтех развивается без привязки к основному бизнесу.

Выручка сегмента увеличилась более чем в 2,5 раза до 39 млрд руб., благодаря активному росту кредитного и транзакционного бизнеса.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 121% до 13,1 млрд руб, а прибыль до налогообложения — на 138% до 11 млрд руб. Резкое увеличение привлечённых средств клиентов до 216,6 млрд руб. Можно говорить о растущем доверии к продуктам и потенциале долгосрочного развития финтеха внутри экосистемы Ozon.

✍️ Итог

Видим обещанные компанией улучшения в диверсификации бизнеса, активное развитие цифровых направлений и адаптацию стратегии к сложным экономическим условиям. 😁 Меня особенно радует сокращение убытков.

Будущий успех Ozon будет зависеть от способности адаптироваться к меняющейся экономической конъюнктуре, управлять финансовой нагрузкой и продолжать активно расширяться как в традиционном сегменте электронной коммерции, так и в динамично развивающемся сегменте финансовых услуг.
Напомню, что сегодня в 13:30 будет звонок с топ-менеджментом https://vk.com/video-53159866_456240025 , возможно раскроют больше деталей о планах.

Ставьте 👍

#обзор_компании #OZON
©Биржевая Ключница

💊День инвестора ПРОМОМЕД

Как и обещала, делюсь впечатлениями с мероприятия от ПРОМОМЕД. Сразу скажу, что это было не просто событие для акционеров, а возможность заглянуть в будущее фармацевтической отрасли и понять, куда движется компания, которая уже сегодня задаёт тренды в медицине. Звучит громко 😁, но всё же расскажу о ключевых моментах, которые меня впечатлили, и попробую объяснить, почему ПРОМОМЕД выглядит как интересная история роста.

💪 Медицина будущего: инновации, которые меняют правила игры.
Одним из интересных моментов стало совместное выступление Киры Заславской, директора по R&D, и Петра Белого, мажоритарного акционера. Они представили концепцию «Медицины будущего», которая лежит в основе стратегии ПРОМОМЕД. Речь шла о трансформации всей отрасли, о том, как высокотехнологичные препараты могут не просто лечить, а продлевать качественную жизнь.

▪️ Препарат Велгия на основе семаглутида был выведен на рынок раньше обещанного срока и принёс около 1 млрд рублей выручки в 2024 году.
▪️Тирзетта — первый российский препарат на основе тирзепатида, революционное решение для лечения сахарного диабета II типа и борьбы с ожирением.

При выходе на IPO компания давала обещание увеличить продолжительность жизни. Одной из таких задач является победа над раком:
«Не лечение, а победа».
В онкологии ПРОМОМЕД работает над биотехнологическими решениями и онковакцинами, которые могут достигать до 100% эффективности при отдельных видах рака.

Как❓
Тут есть несколько решений, но опишу два основных на простом языке, без терминов. Представьте, что у вас берут клетку, к ней подсаживают необходимые молекулы и вводят обратно. Это точечное решение, направленное на конкретную болезнь, без ущерба для всего организма. Второе — инъекционные препараты с широким спектром действия, направленные на лечение конкретного вида рака.

По итогу это выглядит так 💁‍♀️: собственная иммунная система человека начинает убивать раковую клетку.

Вопрос не одного года, но видно, что мы становимся всё ближе к лечению сложных заболеваний. А главное, компания считает, что излечение от рака должно быть доступно каждому пациенту:
«Разрабатываемая нами онковакцина будет стоить не более 100 долларов».

Но и это не всё. У ПРОМОМЕД есть ещё одна цель — это победа над нейродегенеративными заболеваниями.
Перевожу 😁: это наследственные или приобретённые заболевания нервной системы, например, болезнь Альцгеймера, Паркинсона и все виды деменции. В 2025 г. уже выходит 2 препарата.

💊 ПРОМОМЕД запускает подписку на лекарства: стратегический шаг с инвестиционным потенциалом

🤔 Новый этап бизнес-модели и стратегия на перспективу

В год своего 20-летия ПРОМОМЕД сделал заметный шаг в развитии клиентского сервиса — компания первой в России внедряет модель подписки на препараты курсового приема. Удивительно), но, оказывается, тема подписок актуальна не только для развлекательного направления.
Это решение поддержано мировыми трендами в digital health и напрямую отражает долгосрочную стратегию компании: повышение доступности инновационных препаратов и максимальная ориентированность на пациента.

Зачем это нужно ❓️ Механика подписки закрывает две фундаментальные задачи фронта здравоохранения — снижает фрагментацию терапии при хронических заболеваниях, таких как сахарный диабет и ожирение, и делает финансовую нагрузку на пациентов более предсказуемой. В результате — рост приверженности лечению (treatment compliance), что подтверждается глобальной медицинской аналитикой как ключевой фактор эффективности терапии.

▶️ Продуктовый фокус: растущий рынок и высокая маржинальность

Программа подписки охватывает ключевые препараты портфеля ПРОМОМЕД: Квинсента, Велгия, Энлигрия и Тирзетта. Если объяснить максимально просто, то все они — востребованные решения для курсовой терапии эндокринологических заболеваний и проблем метаболического здоровья.
Рынок препаратов от ожирения это быстрорастущий сегмент, где препараты компании занимают значительную долю рынка.

Недавно я давала свой взгляд на фармсектор и основное, чего многие боятся, это возврат старых игроков. Стоит отметить, что правительство уже прорабатывает этот вопрос, и в первую очередь акцент делается на внутренних участниках.

Особый акцент стоит сделать на том, что сразу два продукта — Квинсента и Велгия — закрывают потребность в аналоге семаглутида (терапия диабета и ожирения), а Тирзетта стал первым российским препаратом на базе тирзепатида (конкурент Mounjaro). Вывод этих продуктов осуществлен с заметным опережением графика, обеспечивая ПРОМОМЕД динамичные финансовые показатели: только Велгия за 2024 год принесла компании порядка 1 млрд руб. выручки.

📈 Финансовая динамика и инвестиционный кейс

Диверсифицированный портфель — более 340 препаратов — и оперативное реагирование на тренды (в т.ч. подписные модели) формируют платформу устойчивого роста. За 2024 год выручка ПРОМОМЕД увеличилась на 33%, достигнув 21,4 млрд руб. Ключевые драйверы — инновационные препараты для эндокринологии и онкологии: прирост в этих сегментах достиг 80% и 41% соответственно.

Важный ориентир: в ближайшие 2 года планируется запуск еще 8 инновационных препаратов, что дополнительно ускорит рост выручки и рентабельности. Подписная модель, ориентированная в первую очередь на востребованные высокомаржинальные препараты курсового применения, способна генерировать новые источники поступлений и улучшать финансовую дисциплину пациентов.

🗓 День инвестора: взгляд в будущее

23 апреля ПРОМОМЕД проведет День инвестора, где топ-менеджмент компании представит результаты по МСФО за 2024 год и даст прогноз по ключевым финансовым метрикам на 2025–2026 годы. Естественно, поеду на мероприятие, чтобы задать самые острые вопросы, а потом постараюсь перевести вам с медицинского на инвестиционный 😅
В повестке — обсуждение трансформации отрасли и места ПРОМОМЕД как драйвера российской и международной фармы.

Вы, кстати, можете оставить свои вопросы в комментариях ✍️

Ставьте 👍

#обзор_компании #PRMD $PRMD
©Биржевая Ключница

«Эксперт РА» прогнозирует рост страхового рынка РФ в 2025 г. на 15-40%

Вышел свежий обзор по страховому рынку с прогнозом на 2025 году.

Страховой рынок показал невероятные темпы роста в 2024 году, увеличившись на 62,8%. Основным фактором такого сильного роста стали активные продажи коротких продуктов НСЖ и ИСЖ сроком на три месяца.

Рынок Life: Страхование жизни увеличилось на 162,3% за 2024 год. Объем страхования жизни составил 2,03 трлн рублей по итогам 2024 года. Страховые взносы по страхованию жизни впервые превысили взносы по страхованию иному, чем страхование жизни. Доля страхования жизни в общем объеме страхового рынка выросла с 34% за 2023 год до 55% за 2024‑й. В агентстве верят, что сегмент накопительного страхования жизни (Life) снова станет драйвером рынка в 2025 году. По итогам 2025 он может вырасти на 85–90%, а весь сегмент страхования жизни — на 60–65%.

Рынок Non-life: Страхование «не-жизни» увеличилось на 11,7% за 2024 год до 1,7 трлн рублей. Драйверами роста стали ДМС и страхование автокаско. За 2024 год ДМС выросло на 29,5%, а его объем составил 328,3 млрд рублей. Рост рынка ДМС связан с увеличением продаж коробочных продуктов через банки, расширением социальных программ работодателями для сотрудников, а также с медицинской инфляцией. Объем сектора страхования автокаско по итогам 2024 года составил 323,2 млрд рублей, увеличившись на 19,4% по сравнению с 2023‑м. Значительное влияние на динамику страхования автокаско оказал рост продаж новых автомобилей, а также автозапчастей. В то же время ОСАГО выросло незначительно — всего на 2,3% и составило 331,9 млрд рублей. Однако, несмотря на это, ОСАГО пока остается крупнейшим видом в сегменте страхования Non-life, — на него приходится 20% премий сегмента за 2024 год. На страхование автокаско и ДМС приходится по 19%. Страхование имущества юридических лиц достигло 150,9 млрд рублей за 2024 год, увеличившись на 12,6% по сравнению с 2023‑м, а страхование имущества граждан составило 126,2 млрд рублей с темпом прироста страховых премий 7,6%. Страхование от несчастных случаев и болезней сократилось на 16,0% за 2024 год на фоне падения потребительского кредитования из-за высоких ставок.

В 2025 году сегмент Non-life будет расти «поступательно»: на 10% по сборам за год. Локомотивами станут: автокаско (+15-17% за год), ДМС (+25-27%), ОСАГО (+1-3%), имущество юрлиц (+7-8%). Сегмент страхования от НС, привязанный к кредитованию, уменьшится на 15% за 2025 год «из-за низких объемов кредитования и замены его на коробочные продукты ДМС». Наконец, прирост страхования имущества юридических лиц и граждан ожидается на уровне 7–8%.

Резюме: В 2025 году страховой рынок РФ может вырасти 15-40% в объеме премии, полагают в «Эксперт РА», предупреждая, что слишком многое будет зависеть от внешних факторов и ситуации с банками. Но, «если будут снижаться ставки по депозитам, а также сокращаться неопределенность по уровню доходности на более длительный срок, то продукты страхования жизни будут удлиняться, таким образом снижая дублирование страховых премий в статистике. И тогда НСЖ по итогам 2025 вырастет лишь на 25–30%, страхования жизни — 20%, а страхового рынка в целом — 15%», – отмечает агентство.

#RENI

Займер: итоги общения и результаты за I квартал 2025 г.

Продолжаю рубрику 😁 Завтрак — ужин с эмитентом. Недавно компания проводила мероприятие для узкого круга блогеров, где мы не просто задавали вопросы, а завалили ими компанию. Нужно отметить, что спикеры отбивались достойно, ну а уже вчера появились последние данные, и это повод донести до вас основную информацию.

Компания Займер $ZAYM , безусловный лидер российского рынка микрофинансирования и ведущая финтех-платформа, продолжает демонстрировать впечатляющий рост и инновационное движение даже в условиях переменчивой рыночной конъюнктуры. И это, правда, удивляет. Первый квартал 2025 г. стал очередной важной вехой, подтверждая стратегию оптимального роста и диверсификации бизнеса. Но давайте пройдём по последним цифрам.

📊 Ключевые операционные показатели за период с января по март 2025 года:

- Общий объем выдачи займов вырос на 9% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и достиг 14,9 млрд рублей.

- Сегмент среднесрочных займов IL за год увеличился на целых 33%, достигнув отметки в 4,4 млрд рублей.

- Займеру удалось привлечь новых клиентов — их выдача выросла на 21% год к году.

Мне нравится, что показатели компании не просто отражают успешное выполнение планов, а демонстрируют способность удерживать лидерство на рынке, а также выполняют план по расширению, внедряя новые продукты и сервисы.

🔍 Инновационные шаги и новые продукты

В 1 кв. 2025 г. Займер сделал ставку на инновационные решения, которые позволят компании завоевывать ещё больше доверия аудитории.

Среди ключевых инициатив:

- Виртуальные карты с кредитным лимитом: компания начала выдачу таких карт новым клиентам, открывая дополнительные возможности для заемщиков, включая лиц из категории «околобанковских».

- Развитие вторичной платформы «Дополучкино»: запуск платного трафика и подготовка к выдаче товарных PoS-займов сулят новые стратегии кросс-продаж маржинальных продуктов.

Эти нововведения не только усиливают диверсификацию бизнеса, но и помогают создать для клиентов продуктовую линейку, максимально приближенную к банковским услугам, что особенно ценно в условиях жесткой конкуренции.

🤔 Стратегия долгосрочного роста

Займер уверенно смотрит в будущее, используя каждую возможность для привлечения и удержания новой аудитории. Несмотря на то, что первоначальные маркетинговые затраты и акции, такие как «первый займ бесплатно», могут не приносить немедленной прибыли, долгосрочный эффект от формирования базы лояльных клиентов обещает значительный эффект в следующих периодах, т. к. многие клиенты компании становятся повторными и постоянными.

Что ещё ❓️Стоит отметить, что недавнее приобретение 51% доли в компании Seller Capital открывает новые возможности в сегменте e-commerce и кредитования малого бизнеса. Компания регулярно рассматривает возможность M&A сделок
и старается пользоваться возможностью приобретения перспективных проектов.

Генеральный директор Роман Макаров отметил:

«Мы уверены, что внедрение новых продуктов позволит нам не только усилить текущие позиции, но и привлечь дополнительную аудиторию заемщиков, ищущих аналоги банковских кредитов».

✍️ Вывод

Безусловно, сейчас не лучшая конъюнктура рынка, и жёсткое регулирование продолжает давить на сектор МФО, но оно также открывает возможности для тех, кто способен адаптироваться к новым требованиям. Например, Займер видит саморегулирование как способ стать более технологичной и конкурентоспособной компанией на финансовом рынке. Многих удивляет 😅 , но Займер ещё умудряется быть дивидендным активом, причём одним из самых доходных. В общем, компания открытая, постоянно поддерживает связь с инвесторами и участие в конференциях. Жду мая и решения по дивидендам.

Ставьте 👍

#обзор_компании #ZAYM
©Биржевая Ключница

🏘️ПИК: Упадок под соусом роста $PIKK

Недавний отчет компании ПИК, одного из крупнейших застройщиков России, невольно навевает мысли о том, что «рост» в бизнесе может быть обманчивым, особенно когда речь идет о прибылях. Чистая прибыль компании обрушилась на 45% и достигла всего 28,7 млрд рублей. По сути, это значит, что застройщик сталкивается с нешуточными финансовыми трудностями, несмотря на кажущуюся позитивность других показателей.

😵‍💫 За красивыми цифрами скрываются тревожные тенденции

Выручка действительно увеличилась на 15%, достигнув отметки в 675 млрд рублей. Однако эта «радость» компенсируется подскочившими расходами: себестоимость строительства увеличилась на 17%, а операционные расходы на 25%. В результате EBITDA просела на 13%, а маржа по этому показателю снизилась примерно с 18% до 14%. И тут возникает вопрос: где же те обещанные инвестиции и инновации? На что же компания тратит свои средства, если расходы продолжают расти, а прибыль стремительно уходит в небытие?

🧐 Зависимость от старых проектов проявляется

По сути, рост выручки отчасти обеспечивается продажами уже имеющихся объектов, и это говорит о том, что новые проекты, скорее всего, не оправдывают ожиданий. В условиях снижения продаж жилья в регионах и даже в Москве ( тут происходит половина продаж), такие результаты — тревожный сигнал. ПИК теряет силу и, похоже, не готов адаптироваться к новому рынку, где конкуренция становится все более жесткой.

😬 Печальные прогнозы через призму покупателя

Недавно я сама пыталась воспользоваться покупкой через ПИК, и, честно говоря, это мрак. Мне кажется, что они теряют клиентов уже на этапе клиентского сервиса и взаимодействия. Компания явно экономит на сотрудниках.
Тут им стоит поучиться у банков, т.к. складывается полное ощущение «тебе надо, ты и решай». Про сдачу объектов это вообще песня, хотя скорее серенада. Компании активно пользуются мораторием.

*Мораторий — это временная мера, освобождающая застройщиков от выплаты покупателям неустойки (к которым также относятся штрафы и пени) за задержку передачи им жилья в новостройках. 😅А переделывать приходится достаточно часто. Сотрудников на это тоже нет, ждать приходится несколько месяцев. ( Это уже по опыту моих друзей и родственников за последний год: тебя почти вынуждают получать квартиру раньше и всё исправлять самому.)
С 22 марта 2024 года мораторий вернули в третий раз, а в конце прошлого года продлили до 30 июня 2025 года. Таким образом, мораторий на неустойки застройщикам действует и сейчас.

Вкупе с высокими ипотечными ставками, ограниченного спроса и жесткой денежно-кредитной политики, вряд ли можно ждать кардинальных изменений в ближайшем будущем. И хотя компания вроде бы пытается маневрировать на рынке, уход из зарубежных проектов, таких как стройка небоскреба на Филиппинах, говорит о потерянных амбициях и возможностях.

✍️ Заключение: Успех или мыльный пузырь?

Итоговый результат для ПИК можно описать как пример того, как даже самые большие игроки не застрахованы от экономических неудач. Показатели, которые многие могли бы воспринять как успехи, на самом деле замаскировали растущие риски. Если компания не начнёт действовать более разумно и эффективно, не исключено, что в ближайшем будущем мы вновь станем свидетелями потери рыночных позиций.

P.S. Обязательно расскажу, чем в итоге закончится моя история с недвижимостью от ПИК. ✍️ А вы пишите ваши в комментариях.

Ставьте 👍

#обзор_компании #PIKK
©Биржевая Ключница

📊 М.Видео-Эльдорадо: трансформация бизнес-модели и взгляд в будущее.

Обещала поделиться подробностями с бизнес-завтрака компании. Генеральный директор Феликс Либ представил ключевые направления развития до 2027 г. и рассказал о том, как один из крупнейших российских ритейлеров электроники планирует укреплять свои позиции на рынке.

🧐 Антикризисный план и новая стратегия развития

За последние годы компания провела радикальную перестройку своей бизнес-модели. Столкнувшись с разрывом традиционных цепочек поставок, М.Видео-Эльдорадо оперативно запустила собственные импортные операции, наладила партнерства с новыми поставщиками из Китая, Турции и стран СНГ, смогла приучить россиян к новым брендам. Примечательно, что даже в условиях рыночной турбулентности компании удалось сохранить свою долю на рынке.

Важным шагом в развитии стал запущенный во втором полугодии 2024 г. антикризисный план, предусматривающий строгий контроль за издержками и повышение операционной эффективности. Из важного 💁‍♀️ до конца первого полугодия 2025 г. акционеры М.Видео направят до 30 млрд рублей дополнительных инвестиций на реализацию новой стратегии, причем более половины этих средств уже поступили на счета компании. Остальной же остаток или его часть будет представлен как допка. Какой именно объем и по какой цене 🤷‍♀️узнаем позже...

⌛️Среди ключевых векторов развития М.Видео-Эльдорадо до 2027 г.:

Компания планирует до 2027 г. увеличить маржинальность за счёт оптимизации затрат и улучшения сервиса. Компания активно обновляет формат магазинов, открывая компактные точки и закрывая убыточные (в первую очередь, Эльдорадо возле М.Видео). Онлайн-продажи вырастут через партнёрства с маркетплейсами и превращение части магазинов в шоурумы. Развивается сервис "М.Мастер" по доставке, установке, ремонту и обслуживанию техники, а также услуги выкупа, трейд-ин и продажа восстановленных гаджетов. Запущена уникальная рассрочка до 24 месяцев, скоро изменится программа лояльности. В планах запуск финансовых инноваций и производство техники под собственными брендами с партнёрами из Китая и Беларуси, а также расширение географии в России.

🔍 Финансовые перспективы и риски

Компания имеет довольно высокую долговую нагрузку, по данным первого полугодия 2024 г. это 79,3 млрд руб. или Чистый долг/EBITDA 3,86x. За этим показателем нужно следить, но с учётом докапитализации компании и выполнения планов по издержкам, выглядит пока приемлемо.

Основными рисками для компании остаются продолжающееся охлаждение рынка бытовой техники и электроники на фоне жесткой ДКП. Однако, по словам компании, уже во втором полугодии 2025 г. возможен разворот тренда и реализация отложенного спроса.

💼 Облигации

М.Видео-Эльдорадо планирует размещение нового выпуска облигаций серии 001P-06 объемом 2 млрд руб. со сроком 2 года.
Оферта и амортизация не предусмотренны.
Даты: сбор до 16 апреля, дата размещения — 21 апреля 2025 г. Полюбившийся рынку ежемесячный купон прилагается, а в сочетании с фиксированной ставкой 25,5 — 26% (YTC до 29,34%) выглядит очень даже рыночно.

✍️ Вывод:

Компания продолжает поддерживать связь с рынком при любых изменениях и условиях, что демонстрирует открытость эмитента.
С точки зрения вложений, при возможном развороте тренда и реализации отложенного спроса, компания может быть переоценена рынком. Обновлённая бизнес-модель и чёткая стратегия развития должны дать свой эффект на более длинном горизонте. Подробная презентация стратегии состоится в III квартале 2025 г. Интересно будет посмотреть на дальнейшие шаги, особенно в условиях таких быстрых изменений рынка.

Облигационные выпуски эмитента, на мой взгляд, в данный момент не имеют риска дефолта. Компания обещает выполнять все свои обязательства по всем выпускам и не видит рисков, а также не планирует увеличивать объем заимствований в этом году благодаря докапитализации от акционеров. Кроме того, $MVID находится на этапе переговоров с банками о реструктуризации долга, что может повысить финансовую устойчивость.

Ставьте 👍

#обзор_компании #MVID
©Биржевая Ключница

Заработал на кредитках 200 000 руб. за полтора года. Как это удалось?

Итоги 18 месяцев эксперимента «Капитал с кредиток», в котором я зарабатываю полностью на заемные деньги

Пока рынок выдохнул, подъехали свежие данные по финграмотности, освещу вам главное. Рассмотрим подробнее данные ЦБ.

Кого опрашивали❓️

Опрос проводился 3000 респондентов по выборке, участвовали россияне от 18 лет и 1000 молодых людей от 14 до 22 лет. Охват - 207 городов и сел большинства субъектов РФ.

Куда движется грамотность❓️

Индекс финграмотности в 2024 г. вырос до 55 баллов из 100 возможных и достиг своего максимума за время измерений. Однако, это хорошо, финграмотность повышается (как минимум, отлично, 😅ведь мало людей участвовали в IPO Джетленд).

Заметно увеличилась доля респондентов с высоким и выше среднего уровнем финансовой грамотности (до 43 против 34% в начале измерений) за счет сокращения тех, чей уровень можно определить как средний (снижение с 32 до 26%). При этом доля людей с уровнем ниже среднего сократилась незначительно (с 34 до 32%).

Нужно учитывать, что уровень финграмотности неоднороден и различается в зависимости от возраста, уровня образования и доходов и даже типа поселения. Немало параметров.

У кого выше❓️

Выше индекс финграмотности среди молодых людей до 30 лет, образованных, более обеспеченных, жителей Москвы, мегаполисов и крупных городов.
Люди старше 60 лет в целом хуже разбираются в финансовых вопросах, реже пользуются финансовыми услугами, ставят перед собой какие-либо цели и рефлексируют по поводу денежных тем. Всё же, ожидаемые результаты.

ЦБ отметил значимые изменения за годы измерений индекса:
1) Повысился уровень финансовых знаний;
2) Среди составляющих финансового поведения выросла осознанность;
3) Продолжает расти доля граждан, осознающих необходимость платить по кредитам 😁 Жаль, что осознанность их вообще не брать пока страдает)

Взращивается поколение грамотных - уровень финграмотности школьников и молодых людей 14-22 лет растет более высокими темпами, нежели у взрослых.

Также отмечено, молодежь стала лучше понимать:
1) суть инфляции и диверсификации;
2) правила защиты банковской карты;
3) понятие ссудного процента;
4) связь между высокой доходностью и высоким риском.
Вот последнее на бирже очень необходимо, краеугольный камень.

📊 Приведены данные и по инвестактивности, что любопытно.

Оказывается, инвестиционная активность за последние 2 года... заметно не изменилась: какие-либо инвестиционные операции совершали всего 13% россиян, что на 2 п.п. больше, чем в 2022 г. Самые популярные инструменты у инвесторов – российские акции (64%) и торговля валютой (33%); зарубежными акциями торговали 26% инвесторов (достаточно высокий показатель, при отсутствии прямых доступов к таким акциям).
За прошедшие 2 года инвесторы (как взрослые, так и молодые) стали лучше понимать специфику и рискованность инвестиционной деятельности. 😅Хм, а плечи берут сломя голову.

В 2024 г. уже более 80% осознавали, что стоимость акций и облигаций может как расти, так и падать, половина – что вложения на фондовом рынке сопряжены с большим риском, чем вклад.
Фух, хоть большая часть понимает, что иксы бывают не только положительные.

И финальное от ЦБ - среди молодежи становится популярнее ошибочное мнение, что деньги лучше не распылять, а вкладывать в акции одной-двух компаний. 😅 Нууу откуда такая идеология у юных спекулянтов нам тоже известно.
При этом у молодых инвесторов аппетиты к риску сократились – с 57 до 53% , а у взрослых выросли – 52% против 48%

Вывод сделать несложно: развивайте грамотность и мыслите самостоятельно, трезво и реалистично подходя к информации, особенно на фондовом рынке.

Ставьте 👍

#обзор_рынка #исследование #новости
©Биржевая Ключница

🛴 Whoosh: как лидер кикшеринга в России ставит рекорды и меняет правила игры. $WUSH

Тёплая осень 2024 года стала не только подарком для любителей прогулок, но и драйвером роста для рынка микромобильности. Компания Whoosh, крупнейший оператор кикшеринга в России, продемонстрировала впечатляющие результаты по МСФО за 12 месяцев 2024 года, подтвердив статус неотъемлемой части городской инфраструктуры.

✅️ Финансы, которые говорят сами за себя

В основе успеха Whoosh — стабильный рост ключевых показателей:

▪️ Выручка сервиса достигла 14,3 млрд рублей (+33% к 2023 году).
▪️EBITDA выросла до 6,1 млрд рублей (+35,9%), а рентабельность по этому показателю поднялась до 42,3% — согласитесь, уровень более чем достойный.
▪️ Чистая прибыль составила 2 млрд рублей, что подчеркивает эффективность бизнес-модели.

При этом компания сохраняет финансовую стабильность: соотношение чистого долга (10,3 млрд рублей) к EBITDA — всего 1,7х, что считается консервативным значением для рынка. Да и с учётом нынешних ставок, уменьшить этот показатель с 1,9х (г/г) считаю очень неплохим результатом.

Почему пользователи выбирают Whoosh❓️

За цифрами стоят реальные изменения в поведении горожан:

▪️Количество поездок за год выросло на 44% — до 149,7 млн.
▪️География сервиса расширилась до 61 города, делая микромобильность доступной даже в регионах.

😁 Как отмечают в компании, секрет популярности — в сочетании удобства и экономии. В условиях, когда стоимость такси в некоторых регионах выросла на 30-50% (данные Росстата), аренда самоката становится выгодной альтернативой. Пользователям не нужно заботиться о парковке, обслуживании или зарядке — только открыть приложение и поехать.

📊 Стратегия роста: партнёрства и инновации.

Whoosh не останавливается на достигнутом:

1. СберПрайм — партнёрство с 22 млн подписчиков сервиса открывает доступ к новой аудитории. Это прямой путь к увеличению пользовательской базы, которая уже превышает 27 млн человек.

2. Segway-Ninebot — совместная разработка нового поколения самокатов обещает повысить надежность транспорта и снизить операционные издержки. Полевое тестирование первых образцов начнут в России в 2025 году, а в 2026 году рассчитывают начать массово использовать в сервисе Whoosh.

3. Ответственность — компании находится в постоянном сотрудничестве с госорганами. В этом сезоне пользователи сервисов кикшеринга в Москве и области начнут проходить авторизацию через портал mos.ru. Такая интеграция позволит гарантировать ответственность и увеличить безопасность поездок.

▶️ Оптимизация как искусство
В 2024 году компания сделала ставку на эффективность:

▪️ Перезарядка и ремонт самокатов стали более прогнозируемыми благодаря ИИ-алгоритмам.
▪️Локализация компонентов снижает зависимость от импорта.
▪️ «Умное» распределение флота между городами и внутри них повышает доступность сервиса.

⌛️Рынок будущего: 50% доли и перспективы.

Whoosh уже контролирует половину российского рынка кикшеринга, который, по прогнозам, удвоится к 2026 году. Сезон компания начала с амбициозными планами: сохранить лидерство, усиливая клиентский опыт и технологическую базу.

✍️ Итог:
Сегодня можно сказать, что Whoosh — это ответ на вызовы урбанизации, экономический прагматизм пользователей и пример того, как цифровизация меняет повседневность. С результатами в 14,3 млрд выручки и почти 2 млрд чистой прибыли компания доказывает: микромобильность в России — не тренд, а новая реальность. 🛴💨

Ставьте 👍

#обзор_компании #WUSH
©Биржевая Ключница

▶️ Группа Рубитех: Результаты и перспективы.

Группа Rubytech, которая является разработчиком решений для ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС) и производителем программно-аппаратных комплексов под брендом «Скала^p», представила свои аудированные финансовые результаты за 2024 г. по МСФО.

✍️ Немного про аббревиатуру: ИВНС – это сложнейшие системы, которые
способны эффективно обрабатывать большое количество одновременных запросов и данных в условиях интенсивного использования, построить их способны не все. ИВНС наиболее востребованы в отраслях, где ИТ — основное средство производства: финансы, телекоммуникации, государственное управление.

Почему стоит обратить внимание️ ❓️
В этом месяце РБК писала, что
компания может провести IPO весной 2025 г., где в рамках сделки планирует привлечь 5‒10 млрд руб. К Itшке у меня особая любовь, поэтому идем на опережение и смотрим, какие результаты у компании имеются на данный момент.

📈 Выручка в 2024 году составила 44,6 миллиарда руб., что на 45% выше по сравнению с 2023 годом. Основные драйверы роста - масштабирование основного направления бизнеса - услуги в области ИТ-инфраструктуры высоконагруженных систем (ИВНС), что включает в себя продажу собственных программно-аппаратных комплексов (ПАК) под брендом «Скала^p» и лицензий на ПО, также компания реализует сторонние продукты. Направление ИВНС выросло на 54% г/г, до 38,4 млрд руб.

Второе направление по значению для бизнеса компании - информационная безопасность, которое составляет 13%. Выручка от этого направления выросла на 8% г/г, до 5,8 млрд руб.

💁‍♀️ К слову о конкуренции, сейчас на рынке наблюдается отрицательная динамика акций Itшников. На фоне
снижения геополитической напряженности, рынок закладывает возврат зарубежных компаний, которые могут сместить наших игроков. Но я много раз говорила и повторюсь ещё раз, это касается далеко не каждого.

Так, например, Рубитех относится именно к критической инфраструктуре, где импортозамещение государство ставит главной задачей и необходимостью. К 2030 г. вся критическая инфраструктура бизнеса и государства должна быть основана на российских ПАКах.

✅️ Клиентами Rubytech являются Сбербанк, Газпромбанк, Федеральная налоговая служба, ЦБ РФ,ВТБ и др.

Примечательным также является рост показателя OIBDAC, который увеличился до 6,5 миллиардов руб., что на 34% больше, чем в 2023 г.. Это подтверждает, что бизнес эффективный, а денежная подушка размером в 3,2 млрд рублей дает задел для дальнейших инвестиций и потенциальных дивидендов.

️✅️ Стратегическое развитие продуктов

Группа Рубитех фокусируется на создании собственных высокомаржинальных продуктов. В частности, компания запускает новый ПАК «Скала^р», который создан для поддержки систем с искусственным интеллектом.

Кроме того, Рубитех активно развивает свои позиции в секторах ритейла, промышленности, телекоммуникаций и ТЭК, что обеспечит дальнейший рост компании.

⌛️ Взгляд в Будущее

Рынок ИТ и инфраструктуры высоконагруженных систем в России показывает значительные темпы роста, к 2030 г. он может достичь 1,3 млрд рублей. При этом темпы роста выручки компании уже в пару раз опережают рост целевых рынков (на 45% растет выручка от реализации собственных продуктов и на 25% — рынок ПАК).

Согласно исследованию Б1, в 2024 г. доля отечественных ПАК в продажах составила 41%, и в прогнозируемый период этот показатель вырастет до 69% к 2030 г. Группа Рубитех, обладающая зрелыми (если смотреть на клиентский портфель) продуктами, занимает 24% на рынке программно-аппаратных комплексов и заявляет о том, что будет сохранять лидерские позиции и производить экспансию в новые отрасли. Рост объема данных, тренд на цифровизацию и поддержка государства создают положительные условия для дальнейшего роста.

🧐 Вывод:
Большой рынок, операционная эффективность, устойчивая финансовая позиция, понятная стратегия.
Жду подробностей и буду держать вас в курсе.

Ставьте 👍

#обзор_компании
©Биржевая Ключница

▶️ «Элемент»: Динамика роста и стратегические достижения в 2024 году

Начнем с того, что освежу в вашей памяти, чем именно занимается компания.

✔️ Группа компаний "Элемент", является крупным игроком на рынке разработки и производства электроники. Компания специализируется на выпуске широкого спектра продукции, включая микросхемы, процессоры, микроконтроллеры, электронные блоки и оборудование, необходимое для производства полупроводниковых изделий. "Элемент" объединяет более 30 предприятий.

Сегодня (вчера) Компания «Элемент» обнародовала свои финансовые результаты за 2024 год, и они не просто впечатляют — они показывают устойчивый рост по всем ключевым показателям! 👀 Честно говоря, удивили. Вот, что называется, вызов через стимул )

Итак, 💁‍♀️чистая прибыль компании выросла на 56%, достигнув 8,3 млрд рублей, что свидетельствует о высоком уровне эффективности ее деятельности. Выручка составила 44 млрд рублей, увеличившись на 23% по сравнению с предыдущим годом, благодаря росту объемов производства электронной компонентной базы (ЭКБ) и увеличению доходов в сегменте точного машиностроения.

Одним из ярких достижений компании стало то, что EBITDA увеличилась на 28% до 11 млрд рублей. Также компания вложила 22 млрд рублей в новые производственные линии и расширение предприятий, а также в выпуск отечественных микроконтроллеров и производство оборудования.

✍️ Важно отметить, что при таких активных инвестициях в расширение производственных мощностей и новых направлений бизнеса, уровень чистого долга остался на низком уровне — всего 2,1 млрд рублей. Это привело к сокращению соотношения чистого долга к EBITDA до впечатляющих 0,2x, 👌 что делает финансовое положение компании стабильным и устойчивым.

Как долго Элемент сможет удерживать комфортный уровень долговой нагрузки❓️
Компания смогла оптимизировать свои финансовые расходы, привлекая льготные кредиты и субсидии. 😁Спасибо поддержке государства.
В 2024 году доля льготных займов достигла 68%, а средняя стоимость долга снизилась с 9% до 8,3%. В условиях высокой ключевой ставки, такая гибкость позволяет компании сохранять конкурентоспособность и развивать свою деятельность без излишней долговой нагрузки. Предрекаю вопрос - дивам быть.

📈 Результат и планы:

Хотя темпы роста выручки во втором полугодии 2024 года несколько замедлились и находятся ниже изначальных прогнозов, результаты всё же остаются положительными, особенно, если учесть в какой ситуации сейчас находится наша экономика 🙈
Чего же ждать дальше ❓️
«Элемент» делает значительные шаги в расширении производственных мощностей и запуске новых направлений. Компания взялась за разработку модулей и блоков для телекоммуникационного оборудования, вычислительной техники, электрозарядных станций и планирует запустить серийное производство силовых модулей для быстрых ЭЗС уже до конца этого года. Это позволит компании выйти на рынок, заинтересованный в современном электротранспорте, зарядной инфраструктуре и высокоскоростном железнодорожном транспорте.

🧐 Вывод:

Сравнение с предыдущими годами показывает, что «Элемент» не только успешно справился с вызовами, но и укрепил свои позиции на рынке.
Приятно видеть, что компания также сохраняет высокий контроль над своими расходами.

Таким образом, «Элемент» входит в новый этап своего развития с набранным потенциалом и четким планом на будущее. Эта компания находится на правильном пути к расширению своего влияния в ключевых сегментах, что создаст базу для будущего роста и повышения финансовых показателей. Учитывая оптимистичные итоги года, таргеты по акциям «Элемент» от аналитиков остаются на уровне 21 копейки за акцию на горизонте года.

Ставьте 👍

#обзор_компании $ELMT #ELMT
©Биржевая Ключница

🏘 Группа «Эталон»: Финансовые Итоги 2024 года $ETLN

Группа «Эталон», один из лидеров на российском рынке девелопмента и строительства, опубликовала финансовые результаты по МСФО за последний год. Компания показывает существенную динамика роста, но не без нюансов. Рынок продолжает страдать от жёсткой ДКП.

📈 Ключевые Параметры Результатов:

- Консолидированная выручка Группы выросла на 44%, достигнув рекордных 131 млрд рублей.
- В сегменте девелопмента жилья выручка возросла на 46% и составила 113,8 млрд рублей, что подтверждает конкурентоспособность компании на рынке.
- Валовая прибыль увеличилась на 38% до 41,4 млрд рублей, при этом валовая рентабельность в девелопменте жилья составила впечатляющие 34%.
- Прибыль до вычета процентов и налогов (EBITDA) поднялась на 52%, достигнув 27,6 млрд рублей, что свидетельствует о высоких операционных результатах.
- 📉Чистый убыток составил ₽6,9 млрд против ₽3,37 млрд годом ранее

▶️Стратегия и Устойчивость:

Президент Группы «Эталон» Михаил Бузулуцкий отметил, что успешная реализация гибкой бизнес-модели и качественного портфеля проектов сыграла ключевую роль в достижении этих результатов. Наращивание контрактования и ускорение строительства помогли значительно увеличить выручку с 91 млрд рублей в 2023 году. Он подчеркнул, что темпы роста выручки, достигшие 44%, сопоставимы с динамикой, которую компания демонстрировала в удачные годы, такие как 2013 и 2017.

💼 Финансовая Эффективность:

Главный финансовый директор Илья Косолапов добавил, что оптимизация затрат позволила значительно сократить корпоративные расходы. Доля коммерческих и административных расходов упала на 2,8 п.п. до 11,2%. Несмотря на давление высоких процентных ставок, компания удерживает основные коэффициенты долговой нагрузки в целевых диапазонах: отношение чистого корпоративного долга к EBITDA составило 2,5x.

🏗️ Масштаб и Перспективы:
На сегодняшний день активы Группы «Эталон» включают 32 проекта в различных стадиях подготовки и строительства, а также более 5,9 млн кв. м коммерческой и жилой недвижимости. Продажа недвижимости в 2024 году составила 699 тыс. кв. м на сумму 146 млрд рублей.

✍️ В конечном счёте, Группа «Эталон» испытывает финансовые сложности, но благодаря традиционно слабой зависимости продаж от ипотечных программ компания может быть устойчивее остальных. Я бы ждала переезда и улучшения рыночной конъюнктуры.
На последнем декабрьском ОСА было приняты изменения - сроки для переезда были продлены. 🤷‍♀️ На текущий момент нет конкретики, когда именно компания завершит процедуру.

Ставьте 👍

#обзор_компании #ETLN
©Биржевая Ключница

Ставка остается 21%. Во что я буду вкладываться?

⚡Итак, ЦБ снова сохранил ключевую ставку — 21%. Ставка остается на максимуме за последние 20 лет. Причем уже продолжительное время.