Поиск

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ЦБ снизил ключевую ставку с 20% до 18%.
Инфляция замедляется — во II квартале годовой темп упал до 4,8%, а в мае–июне был близок к цели в 4%.
Сигнал нейтральный: следующие шаги зависят от динамики цен и ожиданий населения.
До конца года ставку могут снова понизить — возможно до 14–15%.
Инфляционные ожидания всё ещё высоки: люди ждут рост цен на 13%.
В экономике перегрев спадает, зарплаты растут медленнее, спрос сдерживается.
ЦБ хочет вернуть инфляцию к 4% к 2026 году и будет снижать ставку осторожно.

комментариев

📉 ЦБ снизил ставку. Но расслабляться рано.

комментариев

Основные тезисы из пресс-релиза ЦБ РФ

Решение:
25 июля 2025 года ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 200 б.п., до 18,00% годовых.
Причины:
— Инфляционное давление снижается быстрее прогнозов.
— Рост внутреннего спроса замедляется.
— Экономика движется к сбалансированному росту.
Дальнейшая политика:
— ЦБ сохранит жесткую денежно-кредитную политику для возврата инфляции к цели в 2026 г.
— Прогноз средней ставки: 18,8–19,6% (2025), 12,0–13,0% (2026).
— Будущие решения зависят от устойчивости замедления инфляции и динамики ожиданий.
Инфляция:
— Годовая инфляция (на 21 июля): 9,2%.
— Ожидается снижение до 6,0–7,0% (2025), 4,0% (2026).
— Сезонно скорректированный рост цен во 2 кв. 2025 замедлился (4,8% против 8,2% в 1 кв.), базовая инфляция — 4,5% (после 8,8%).
— Жесткая политика сдерживает спрос и цены (особенно на непродовольственные товары).
Ожидания и риски:
— Инфляционные ожидания (населения, бизнеса, аналитиков) остаются повышенными, что мешает устойчивому замедлению инфляции.
— Преобладают проинфляционные риски: возможное превышение сбалансированного роста экономики, высокие ожидания, ухудшение внешнеторговых условий, геополитика.
— Дезинфляционные риски: сильное замедление кредитования и спроса.
Экономика и рынки:
— Напряженность на рынке труда снижается: сокращается дефицит кадров, замедляется рост зарплат (но он пока опережает производительность). Безработица — на минимумах.
— Денежно-кредитные условия остаются жесткими (высокие реальные ставки, неценовые ограничения кредита).
— Кредитование неоднородно: падает необеспеченное потребкредитование, умеренно растет ипотека и корпоративные кредиты.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

комментариев

Теперь только решение ЦБ способно переставить рынок выше. К чему готовиться инвестору

Российский рынок закрыл основную сессию в зеленой зоне. Индекс МосБиржи вырос на 0,49% до 2839,34 пункта, долларовый индекс РТС прибавил 0,03% до 1140,19п. Переставить котировки выше возможно только при решительных действиях регулятора по снижению ключевой ставки, так как умеренные ожидания давно в текущей цене.

В ходе переговоров РФ и Украина обсуждались вопросы гуманитарного характера: прекращения огня, освобождения заключенных. Также украинская делегация снова настаивает провести встречу лидеров России и Украины до конца августа для поиска справедливого мира. Решение о четвертом раунде переговоров РФ и Украины будет приниматься после выполнения новых договоренностей.

Россия в свою очередь предложила сформировать три рабочих группы, которые будут работать онлайн: по политическим, гуманитарным, военным вопросам. Как и ожидалось, рынок не получил прорывных итогов по встрече двух делегаций, поэтому вечерняя сессия была закрыта с минимальными потерями.

Инфляционные данные: Впервые с начала сентября 2024 года: за неделю с 15 по 21 июля зарегистрирована дефляция на 0,05%. Годовая инфляция в РФ на 21 июля замедлилась до 9,17% с 9,34%. Рынок и эксперты ожидают снижения ставки до 18% на заседании, которое пройдет уже в эту пятницу. Главная интрига — сигнал и прогноз Банка России.

Если смотреть на бизнес и на отдельные сектора экономики, то напрашивается решительные действия с понижение ставки до 18%. Также нарастающий дефицит бюджета как бы подсказывает переход к планомерной девальвации валюты, но регулятор у нас осторожничает и это правильно, так как огромная денежная масса, если хлынет в рынок способна с новой силой разогнать инфляционную спираль.

Ожидаю снижение ставки до 18% с жесткой риторикой на пресс-конференции. При таком сценарии рынок подвергнется в моменте распродаже, так как более смелые аналитики пытаются вселить в другие умы решительный шаг ЦБ вплоть до 17%. Как по мне, не имеет ничего общего с реальностью.

Дальнейший рост индекса МосБиржи ограничивается зоной сопротивления в районе 2850–2860 пунктов. Рынку не хватает топлива, чтобы закрепляться выше. Поддержкой котировкам может служить дефляция, так как это явление, как правило, совпадает с ослаблением совокупного спроса в экономике.

Из корпоративных новостей:

Все Инструменты - операционные результаты: Выручка за 2кв 2025г выросла на 13,4% кв/кв и на 10,3% г/г до 46,2 млрд руб. Выручка за 1п 2025г выросла на 14,1% г/г до 86,8 млрд руб.

Абрау-Дюрсо $ABRD российский экспорт вина за 1п 2025г вырос на 16% г/г в натуральном выражении (до 1,8 тыс т) и на 19% в стоимостном (до $2,6 млн)

МГКЛ $MGKL предложит инвесторам облигации БО-08 с доходностью до 30,61% годовых.

Самолет $SMLT разместит ЦФА на 500 млн рублей под 22,5% годовых. Дата погашения — 24 октября 2025 года.

ОАК $UNAC поставки серийных пассажирских самолетов Ил-114 планируется начать в августе 2026 года.

• Лидеры: IVA Technologies $IVAT (+7,47%), Циан $CNRU (+3,64%), ТГК-1 $TGKA (+2,93%), Novabev $BELU (+2,47%).

• Аутсайдеры: ДВМП $FESH (-2,43%), Северсталь $CHMF (-1,79%), НЛМК $NLMK (-1,71%).

24.07.2025 - четверг

• $HYDR - РусГидро опубликует операционные результаты за I полугодие 2025 г.
• $RTKM - ГОСА Ростелеком; распределение прибыли, выплата дивидендов - 2024 г. (рекомендация СД 2,71 руб/ао и 6,25 руб/ап)

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #новости #инвестор #инвестиции #аналитика #дивиденды #обучение #рынок #биржа #события #трейдинг #фондовыйрынок #обзоррынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Есть ли вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу?

На основе консенсус-прогнозов ведущих аналитиков и данных Банка России, ключевые ожидания по ключевой ставке ЦБ РФ на 2025 год выглядят следующим образом:
1. Ближайшее заседание 25 июля 2025 года
- Основной сценарий: Снижение ставки на 2 процентных пункта (п.п.) до 18% поддерживают 12 из 20 опрошенных аналитиков. Это обусловлено замедлением инфляции (9,4% в июне), укреплением рубля (до 77,9 руб./$ к 18 июля) и охлаждением экономики (индикатор бизнес-климата упал до минимума с октября 2022 г.) .
- Альтернативные прогнозы:
- Снижение до 19% (4 аналитика).
- Снижение до 17% (1 аналитик, например, Виктор Тунев из Truevalue при условии стабильного курса рубля) .
- Риски: Вторичный эффект от повышения тарифов ЖКХ (инфляция +0,79% в начале июля) и высокие инфляционные ожидания бизнеса (18,7%) могут ограничить масштаб смягчения .
2. Факторы, влияющие на решения ЦБ
- Поддерживающие смягчение:
- Инфляция замедляется: сезонно сглаженный показатель достиг 4% в июне .
- Реальная ставка (ключевая минус инфляция) превышает 15%, создавая запас для снижения .
- Рост проблем у бизнеса: реструктуризация кредитов МСП выросла на 23% в I квартале 2025 г. .
- Сдерживающие факторы:
- Инфляционные ожидания населения остаются на уровне 13% .
- Бюджетный дефицит (-2,2% ВВП) и геополитические риски (торговые войны) .
3. Долгосрочные риски и альтернативные сценарии
- Пессимистичный сценарий (УК "Первая"): Ставка может вырасти до 23% при обострении геополитических рисков .
- Оптимистичный сценарий: Снижение до 15% возможно только при стабилизации внешних условий и прогресса в переговорах .
- Нейтральная ставка ЦБ: Долгосрочная оценка — 8%, что ниже текущих значений, но достижимо лишь к 2027–2028 гг. .
Консенсус аналитиков указывает на постепенное снижение ставки до 16–17% к концу 2025 года при условии устойчивого контроля над инфляцией. Ближайший шаг (25 июля) вероятно составит 1–2 п.п., но риски, связанные с тарифной инфляцией и бюджетной политикой, могут замедлить этот процесс. Прогнозы по ставке ЦБ РФ остаются чувствительными к данным по инфляции и внешнеполитической динамике.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

>Не является инвестиционной рекомендацией<

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Центральный телеграф" $CNTLP в I полугодии снизил выручку до 600,2 млн ₽, это на 5,7% меньше, чем год назад.
Почти все направления дали меньше денег, сильнее всего просел доход от трафика и прочих услуг.
Прибыль от продаж упала в 2 раза, но компания всё же вышла в плюс — чистая прибыль 1,3 млн ₽ вместо убытка.
Расходы чуть снизили, но траты на сети выросли.
Дивиденды за 2024 год выплатят только по привилегированным акциям — 0,224 ₽ на бумагу.

комментариев

Палладий поставил новый ценовой рекорд

Стоимость фьючерса на палладий на торгах, проводимых CME Group, поднялась выше 1,3 тыс. долларов за тройскую унцию, поставив тем самым новый ценовой рекорд с сентября 2023 года.

Котировки на палладий идут вверх с апреля текущего года, когда они находились ниже 1 тыс. долларов за тройскую унцию и подобная динамика обусловлена раскручиванием торговых войн между США, Канадой, Европейским Союзом и Китаем, не говоря уже про остальные страны и регионы.

Одновременно на глобальном рынке наблюдается дефицит платины, связанный со спадом ее производства в Северной Америке и Южной Африке (из-за проблем с энергоснабжением и ухудшением условий эксплуатации действующих месторождений), хорошим спросом на нее со стороны предприятий по выпуску автомобилей с двигателями внутреннего сгорания и инвесторов, заинтересованных в сохранении и приумножении своих финансовых ресурсов. По оценкам World Platinum Investment Council, в нынешнем году дефицит платины на глобальном рынке может составить порядка 1 млн тройских унций и, похоже, в 2026 году он никуда не исчезнет.

В сложившихся условиях цены на платину обогнали стоимость палладия и пробили отметку 1,4 тыс. долларов за тройскую унцию. Автопроизводители же стали расширять закупки палладия у его поставщиков, тем самым помогая им уменьшить его запаса на складах, накопленные в предыдущие два года. Процесс замены платины палладием постепенно набирает обороты и не исключено, что до конца 2025 года мы увидим новые рекорды цен на данный драгоценный металл.

В любом случае текущая ценовая конъюнктура будет благоприятно влиять на доходы ведущих компаний по выпуску палладия, включая и «Норильский никель», который проводит осторожную сбытовую политику, обеспечивающую ему финансовую устойчивость при колебаниях стоимости металла.

комментариев

Основные договорённости конференции ОПЕК+ 5 июля 2025 года

1. Увеличение добычи нефти:
- Страны "Группы восьми" (Саудовская Аравия, Россия, ОАЭ, Кувейт, Ирак, Казахстан, Алжир, Оман) договорились увеличить добычу на 548 тыс. баррелей в сутки в августе 2025 года.
- Это 4-кратное ускорение по сравнению с первоначальным планом (апрельский прирост составлял лишь 138 тыс. баррелей).

комментариев

🪙 Нефтегазовые доходы в июне снизились до ₽495 млрд, что на 34% меньше г/г — минимум с января 2023 г.
По итогам I полугодия доходы сократились на 17%, составив ₽4,73 трлн — Ъ.

🪙 Приставы открыли исполнительное производство в отношении президента ЮГК Константина Струкова — ИФ.

🪙 Развитие рынка акционерного капитала — приоритет государства и бизнеса, поэтому инвестора надо облизывать со всех сторон — зампред ЦБ Владимир Чистюхин — Ведомости.

🪙 Инвестиции в коммерческую недвижимость и участки под застройку в I полугодии снизились на 38% г/г, до ₽290 млрд — минимум за три года.

Основные причины — дефицит качественных объектов и высокая стоимость заемных средств — Ъ

комментариев

Как инвесторы выиграют от новых мер Путина: льготы на ipo и рост it-сектора

Ключевые меры по стимулированию фондового рынка

1. Налоговые льготы для инвесторов
- Отмена ограничений: Физические лица, купившие акции на IPO или SPO, освобождаются от минимального срока владения и предельного размера дохода при продаже. Это позволит инвесторам быстрее фиксировать прибыль без налоговых потерь .
- Стимулы для IT-сектора: Льготы распространяются на акции компаний, соответствующих критериям "технологического суверенитета" (разработка инновационной продукции, фармацевтика) .

2. Реорганизация реестра технологических компаний
- Создание спецраздела для IT-компаний, чьи проекты соответствуют таксономии технологического суверенитета. Им будут доступны меры поддержки малого бизнеса, включая субсидии для выхода на биржу .

3. Смягчение регуляторных требований
- Банки и брокеры получат послабления при инвестициях в акции технологических компаний, что упростит приток капитала в высокорисковые проекты .

Влияние на рынок: механизмы и последствия

1. Рост ликвидности и капитализации
- Упрощение налогов увеличит привлекательность IPO/SPO для розничных инвесторов. По оценкам НАУФОР, для удвоения капитализации рынка к 2030 году (до 174 трлн руб.) ежегодный объем IPO должен достичь 1.28 трлн руб. — в 16 раз больше, чем в 2024 году .
- Пример: После публикации поручений акции 💻 VK и 💻 «Яндекса» выросли на 5.88% и 1.65% соответственно, что отражает ожидания позитивных изменений .

2. Стимулы для эмитентов
- Господдержка IT-сектора: Компании, включенные в новый реестр, смогут привлекать финансирование на льготных условиях. Например, Мосбиржа предлагает освободить инвесторов в IPO от налогов на дивиденды на 3–5 лет .
- Упрощение процедур: НАУФОР рекомендует отказаться от регистрации выпусков акций в ЦБ, ограничившись проспектами эмиссии, что сократит сроки выхода на биржу .

3. Расширение пула инвесторов
- Льготы для физлиц направлены на вовлечение розничных инвесторов, доля которых в 2024 году составляла ~40% рынка.
- Профучастники (банки, брокеры) получат стимулы для покупки акций технологических компаний через снижение нормативов риска .

Мнения аналитиков: прогнозы и риски
🔷 Оптимистичный сценарий
- Ускорение роста рынка: Капитализация может достичь 100–120 трлн руб. к 2027 году за счет притока частных инвестиций и серии IPO госкомпаний (например, «Дом.РФ» планирует привлечь 15–20 млрд руб. в 2025 году) .
- Рост IT-сектора: Льготы для технологических компаний усилят конкуренцию с зарубежными аналогами, особенно в сфере фармацевтики и софта .

⚠️ Ключевые риски
1. Институциональные барьеры:
- Глава НАУФОР Алексей Тимофеев отмечает, что традиционная неготовность российских компаний «делиться бизнесом» через IPO может ограничить предложение акций .
- Износ производственных мощностей (40% в 2023 году) и дефицит кадров затруднят рост производительности, необходимый для устойчивого расширения рынка .

2. Макроэкономические ограничения:
- Жесткая денежная политика ЦБ и инфляция (6.5% в 2024 году) могут снизить эффект от налоговых стимулов .
- По прогнозам, рост ВВП до 2030 года составит лишь 1.3% годовых, что ниже целевых показателей, заявленных в поручениях (например, +40% в обрабатывающей промышленности) .

💡 На что можно обратить внимание?
- Краткосрочно: Фокус на IT-компании (VK, «Яндекс», «Астра»), которые первыми выиграют от льгот.
- Долгосрочно: Мониторить IPO госкомпаний и проектов в сфере инфраструктуры (например, обновление ТЭЦ ), где государство гарантирует поддержку.

Поручения Путина создают системные стимулы для роста фондового рынка: налоговые льготы увеличат спрос со стороны розницы, а реформа реестра IT-компаний расширит предложение акций. Однако успех зависит от преодоления структурных проблем — дефицита IPO и низких темпов экономического роста. Достижение цели удвоения капитализации к 2030 году возможно только при выполнении планов по привлечению 23.3 трлн руб. на рынок .

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

#новости #поддержка #ipo

комментарий

«Озон Фармацевтика» на ПМЭФ-2025: говорим о будущем дженериков!

18 июня 2025 года в Санкт-Петербурге в рамках ПМЭФ стартует ключевая дискуссия для фармотрасли — сессия «Фармацевтика возможностей» . Коммерческий директор «Озон Фармацевтика» Ольга Ларина выступит спикером вместе с экспертами МГУ, Сеченовского университета, НИИ Семашко, DSM Group и фонда «Правмир».

Почему это важно?

Российский фармрынок растет на 10% в год, доля дженериков к 2030 году может достичь 67%. Но вызовы остаются: мифы о качестве дженериков, кадровый дефицит, привлечение инвестиций.

О чём будем говорить?

• Дженерики vs оригиналы: конкуренция или синергия?
• Как меняется отношение врачей и пациентов к воспроизведенным аналогам?
• Контроль качества: от GMP до постмаркетинговых исследований. • Куда и что экспортировать?

📅 18 июня 2025 | ⏰ 12:30–13:45

📍 КВЦ «Экспофорум», зона E, пространство «Здоровое общество» (Санкт-Петербург).

Подробности — в Центре событий РБК и на сайте ПМЭФ.

Читайте подробнее в нашем релизе

комментариев

Рынок труда: охлаждение или системная трансформация

Структурная трансформация российского рынка труда проявляется в ускоренном росте зарплат в высокотехнологичных и дефицитных секторах, а также в экономически развитых регионах. Дефицит кадров в 2024 году упоминали как главный ограничитель для роста российской экономики как аналитики, так и бизнес. В начале 2025 года рынок труда начал демонстрировать первые признаки охлаждения, однако структурная перестройка российского рынка труда еще не окончена. Дополнительно на рынок труда влияет и развитие технологий – большую роль продолжит играть удаленная работа, а компании начинают все больше использовать искусственный интеллект.

- Реально ли начавшееся в 2025 году охлаждение рынка труда?
- Надолго ли сохранится структурный дефицит кадров и насколько он ограничит рост российской экономики?
- Как повлияет на российский рынок труда искусственный интеллект?

Полная версия обзора:

https://raexpert.ru/researches/labor_market_2025/

комментариев

Дефолт в США - топливо для капиталистического паровоза

Почему-то в последние недели народ задает много вопросов о волатильности на рынке США и надеждах в связи с риторикой Трампа. И именно сейчас я повторяю – инвестор должен быть прагматичным и скептичным! Есть хорошая поговорка: «Покупатель должен быть бдительным» (Caveat emptor). А если ваши активы “застряли” за рубежом – скептичным вдвойне.

В 2025 году в экономике США – заметное замедление роста на фоне смены экономической политики, роста тарифов и сохраняющейся инфляции. Новая администрация Трампа делает все возможное, чтобы... снизить темпы роста ВВП и увеличить неопределённость для бизнеса! Бюджетный дефицит тоже растет, я уже не говорю о долге. Экономический рост замедлится до 2%, по прогнозам, а инфляция останется выше целевого уровня. Всё это происходит на фоне лихорадочных нововведений в экономике и госрегулировании.

Поэтому – не спешите. Подвергайте сомнению свои решения и ищите самые надёжные, прагматичные варианты для инвестиций. Не думаю, что инвестиции за рубежом в данный момент уместны.

Как и при формировании портфеля по принципам asset allocation сверху вниз, к экономике в целом нужно подходить так же: сначала анализировать макроэкономическую ситуацию. Посмотрите на ситуацию в целом — на макроуровне.

Что будет при дефолте? А если случится долговой кризис в такой стране, как США?

Вы удивитесь, но это не обязательно обрушит мировой фондовый рынок или экономику в целом. Бизнесы, особенно работающие с неэластичным спросом, этого даже не заметят. Да, будет реакция на рынке акций, но важно оставаться ликвидным, чтобы успеть купить на просадке.

Мир не меняется — нас ждёт ещё много кризисов и дефолтов. Однако инвесторы почему-то верят, что усложнение финансовых инструментов и развитие искусственного интеллекта отменят циклы подъёма и спада в экономике. Фразу «на этот раз всё будет по-другому» я слышу часто, но это заблуждение.

Например, несмотря на намерения стимулировать экономику, политика тарифов Трампа вызвала рост инфляции и опасения рецессии. Такие пошлины приводят к сокращению рабочих мест и ухудшению международной торговли. Это иллюстрирует цикличность экономики и риски, связанные с дерегулированием и вмешательством в торговые потоки.

Экономика по-прежнему циклична: быки и медведи никуда не делись. У кризисов общие черты, и они всегда повторяются со временем, но это становится ясно только задним числом. Невозможно предсказать кризис в реальном времени — нужно быть готовым.

Конечно, всегда главный вопрос — в статистике и реальности цифр, особенно если в экономике большой госсектор. Но даже прозрачный и находящийся под жёстким контролем банковский сектор может породить банковские кризисы. Регулирование — это как борьба: атака и защита. Жильё и строительный сектор тоже часто становятся источником кризиса.

Вспомним – во время пандемии (тоже при Трампе) рынки резко упали, но затем быстро восстановились – ФРС и правительство постарались.

Даже сильные потрясения не всегда приводят к долгосрочному обрушению рынков, а ликвидность позволяет инвесторам воспользоваться просадками.

Больше всего я опасаюсь суррогатов: любых производных продуктов, удалённых от базового актива. Чем дальше инструмент от реального актива, тем он опаснее — это могут быть секьюритизированные долги, кредитные дефолтные свопы, государственные финансы и непрозрачные сделки.

Мы все еще живём при капитализме, и не стоит забывать об этом. Хотя сам капитализм «меняет кожу». Мир капитализма постоянно находится в состоянии долгового напряжения. Однако, именно благодаря капитализму создаётся богатство и растёт уровень жизни в капиталистических странах.

Механизмы рынков капитала — будь то долг или акционерный капитал — это топливо для капиталистического «паровоза».

https://t.me/ifitpro
#капитализм

комментариев

Рынок палладия: дефицит - баланс - нехватка

В 2025 году глобальный рынок палладия будет близок к балансу, хотя нельзя исключать и формирования на нем профицита (в 2024 году была нехватка в 15,6 тонн), прогнозирует британская компания Johnson Mattey в своем последнем отчете.

В качестве причины она называет введение властями США высоких пошлин на импорт машин, поэтому автомобилестроение, являющееся ключевым потребителем палладия, по оценке Johnson Mattey, может сократить в текущем году спрос на него на 5%. Впрочем, и без них она ожидает уменьшение использования палладия в машинах из-за изменений в структуре их производства в мире: согласно предположениям ее специалистов, в 2025 году выпуск автомобилей на планете может остаться на уровне 2024 года, вместе с тем производство машин с двигателем внутреннего сгорания будет уступать свои позиции электромобилям.

В отчете Johnson Mattey есть интересная деталь - с 2020 по 2023 год применение палладия в автомобилестроении расширилось с 265,4 до 272,7 тонн, опустившись в 2024 году до 258,6 тонн и теперь она допускает обвала до 246,5 тонн в 2025 году. Подобное снижение обусловлено не только конкуренцией между различными типами машин, но и проблемами у отдельных автогигантов - BMW, Volkswagen, Nissan Motor и др. Ранее же делавшиеся прогнозы о быстром росте выпуска электромобилей не оправдываются, их бензиновые и гибридные собратья в историю уходить не собираются.

Зато другие отрасли промышленности, например, электроника, потребление палладия в 2025 году явно нарастят. Определенную лепту внесет спрос частных и институциональных инвесторов - текущие цены могут простимулировать их на покупку палладия в ожидании его нехватки.

Она-то как раз и возможна вследствие трудностей, испытываемых западными поставщиками палладия - Valterra Platinium, Sibanye-Stillwater, Impala Platinium и т.д.: в 2025 году они будут сокращать объемы производства палладия, ослабляя тем самым его предложение на глобальном рынке. В результате по итогам нынешнего года он, действительно, будет более-менее сбалансирован, в следующем же году вполне может вернуться в состояние дефицита, который составит 5-6 тонн.

комментарий

Региональные бюджеты в 2025 году: риски снижения ликвидности

К началу 2025-го регионы накопили 2,9 трлн рублей остатков средств на счетах бюджета и депозитах, что относительно утвержденных бюджетных расходов на текущий год составляет 12,6% – это одно из наиболее высоких значений запаса ликвидности за последние годы. Однако в 2024 году накопление остатков средств на счетах региональных бюджетов замедлилось практически до минимального (рост +1% к 2023-му), а без учета данных по Москве тренд и вовсе сменился на снижение (-19%), остатки сократились в 58 регионах. Это связано с тем, что более половины регионов закончило год с дефицитом, при чем часть остатков средств была направлена на погашение прошлых долгов, так как реструктуризация долга за счет новых заимствований в условиях высокой ставки Банка России стоит крайне дорого.

Управление остатками средств на счетах позволило регионам заработать в 2024 году рекордные 0,6 трлн рублей (в 1,8 раза выше уровня 2023-го), доходы по этой статье выросли в 66 регионах, в 69 субъектах РФ они как минимум превысили расходы на обслуживание долга. На начало 2025 года все регионы имели тот или иной объем остатков средств на счетах бюджета в органе Федерального казначейства и только девять – на депозитных.

По итогам 2025 года ликвидность региональных бюджетов может снизиться в связи с предварительными прогнозами регионов профинансировать дефицит на 40% остатками средств на счетах. В случае реализации планов объем остатков средств на счетах регионов к началу 2026 года может сократиться до 2,1 трлн рублей, при этом ожидания агентства несколько позитивнее – порядка 2,7 трлн рублей. Кроме того, на непредвиденные случаи регионы также резервируют средства, в т. ч. объем резервных фондов региональных правительств на 2025 год составляет порядка 0,4 трлн рублей. Кроме того, в расходной части региональных бюджетов на 2025 год предусмотрено более 13% капитальных расходов – это потенциально гибкие расходы.

Полная версия обзора:

https://raexpert.ru/researches/regions/regional_budgets_2025/

комментариев

"Эксперт РА" приглашает на вебинар «Рынок труда: охлаждение или системная трансформация»

10 июня 2025 года в 11:00

Структурная трансформация российского рынка труда проявляется в ускоренном росте зарплат в высокотехнологичных и дефицитных отраслях, а также в экономически развитых регионах. Дефицит кадров в 2024 году упоминали как главный ограничитель для роста российской экономики как аналитики, так и бизнес. В начале 2025 года рынок труда начал демонстрировать первые признаки охлаждения, однако структурная перестройка российского рынка труда еще не окончена. Дополнительно на рынок труда влияет и развитие технологий – большую роль продолжат играть удаленная работа, а компании начинают все больше использовать искусственный интеллект.

На вебинаре 10 июня обсудим:

• Реально ли начавшееся в 2025 году охлаждение рынка труда?
• Надолго ли сохранится структурный дефицит кадров и насколько он ограничит рост российской экономики?
• Как повлияет на российский рынок труда искусственный интеллект?

Ведущие:

• Антон Табах, главный экономист, «Эксперт РА»
• Анастасия Подругина, доцент факультета мировой экономики и мировой политики, НИУ ВШЭ

Специальные гости:

• Александр Сафонов, доктор экономических наук, профессор, Финансовый университет при Правительстве РФ
• Павел Пикулев, сооснователь, социальная сеть EMCR

Участие в вебинаре бесплатное. Количество мест ограничено, необходима предварительная регистрация:

https://my.mts-link.ru/j/44890587/1816547125

комментариев

Роботы против людей? Часть 2

Часть 1 Разбудите меня, когда у нас закончатся проблемы. В мире полно забот.

Например, скоро будет дефицит воды, вода станет дороже нефти. И надо будет её очищать, хранить и транспортировать. Или хранение энергии для использования позже – большая проблема. А медицина и образование! Да много всего…

Рынки труда адаптируются к технологиям, любые рабочие места “закончатся” со временем, но появятся новые.

✅ Технологии устраняют проблемы!

✅ Технологии создают потенциал для роста компаний!

✅ Технологии позволяют зарабатывать тем, кто в них верит и грамотно предвидит потенциал (став акционером)!

Стал вовремя акционером – получил долгосрочный доход от инвестиций в технологии! Важно вовремя понять и разглядеть новые перспективные компании, а для этого нужны знания!

Возможностей сейчас намного больше, чем когда я начинал свою карьеру. Открыть бизнес в 10 раз проще. Если раньше для открытия торговли требовался солидный капитал, то сейчас – магазин в интернете, и ваш прилавок – весь мир! Ну, почти.

Кстати, о Финуслугах, о которых я говорил в первой части. ССЫЛКА Это ведь еще и новая лицензия – оператор финансовой платформы. Фактически, следующий шаг от краудинвестинговых платформ. Очень грамотно придумал Центральный банк, а реализовала Мосбиржа в своей дочерней компании.

Надо всегда учиться! Настоящий инвестор учится всю жизнь!

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

https://t.me/ifitpro
#технологии

комментариев

Экономическое здоровье российских регионов в условиях турбулентности относительно стабильно

В 2024 году наметившиеся ранее позитивные тенденции экономического здоровья регионов сохранились: в 80 из них интегральная динамика показателей находилась в положительной зоне. Наиболее серьезную поддержку благосостоянию населения второй год подряд оказал рост реальных денежных доходов, который наблюдался во всех регионах и в целом по стране составил +8,4%1 к уровню 2023-го. Среди главных факторов роста доходов – сохраняющийся дефицит кадров.

Динамика экономического здоровья регионального бизнеса выглядела более сдержанно (улучшение только в 58 регионах), главным ограничивающим фактором стало снижение поступлений по налогу на прибыль организаций в более чем половине регионов. Экономическое здоровье консолидированных региональных бюджетов улучшилось в 75 субъектах РФ, чему способствовала более позитивная динамика по другим отчислениям, которая позволила нарастить налоговые и неналоговые доходы на душу населения в 79 регионах, что в совокупности с сокращением прямого госдолга в 68 из них привело к снижению долговой нагрузки в среднем по всем субъектам РФ с 18,5 до 15,8%. При этом в 2024 году наблюдалось увеличение расходов на обслуживание долга: расходы на обслуживание консолидированного долга выросли в денежном выражении в 61 регионе, а относительно ННД – в 55.

По ожиданиям агентства «Эксперт РА» динамика экономического здоровья регионов в 2025 году замедлится на фоне сохраняющейся макроэкономической нестабильности, а также жесткой денежно-кредитной политики. Совокупность данных факторов приведет к большему замедлению инвестиционной активности бизнеса, усилению разбалансировки региональных бюджетов в связи с более сдержанными поступлениями доходов и ростом расходов на исполнение социально-экономических обязательств. Рост доходов населения будет более сдержанным относительно 2024 года в связи с частичным исчерпанием резервов бизнеса для конкуренции за трудовые ресурсы, что в свою очередь окажет влияние на снижение потребительского спроса.

Полная версия обзора:

https://raexpert.ru/researches/regions/health_regions_2025/

комментарий

На мировой рынок надвигается дефицит меди

Развитие возобновляемой энергетики и цифровизация могут серьезно затормозиться из-за надвигающегося долгосрочного дефицита меди, прогнозируется в отчете ЮНКТАД (орган ООН, содействующий развитию международной торговли).

Его формирование она связывает с расширением спроса на медь со стороны компаний, выпускающих электромобили и строящих солнечные электростанции, создающих инфраструктуру для применения искусственного интеллекта и умных сетей. По оценкам ЮНКТАД, к 2040 году потребление меди в мире увеличится на 40% и не будет компенсировано его предложением, обусловленным сложной ситуацией в минерально-сырьевой базе красного металла на планете.

В самом деле, процессы поиска, разведки и освоения месторождений – долги и затратны. Вдобавок за последние годы число найденных крупных объектов было сравнительно невелико и практически все они были обнаружены в удаленных районах без хороших дорог и электростанций, не говоря уже про сложные горно-геологические условия их разработки.

Запасы же эксплуатируемых месторождений неумолимо сокращаются, концентрации меди в рудах падают и владеющие ими компании вынуждены вовлекать в переработку бедное сырье, зачастую содержащее нежелательные примеси.

В складывавшейся ситуации в течение ближайших пяти лет могут потребоваться капитальные вложения в освоение медных месторождений в размере до 250 млрд долларов.

На сегодняшний же день мощная минерально-сырьевая база сформирована лишь у ограниченного числа производителей меди. Например, на долю «Норильского никеля» приходится порядка 30% запасов меди в России, и его геологи продолжают вести изучение залежей на флангах действующих месторождений и исследование перспективных площадей. Подобный подход в долгосрочном плане обеспечит ему операционную и сбытовую устойчивость на глобальном рынке меди.

Возможности же для роста рециклинга лома и отходов выглядят весьма скромными в силу зависимости от динамики выпуска продукции, содержащей медь, полученную из руд и иных причин. Поэтому в горизонте 15 лет удовлетворение потенциальной нехватки красного металла будет реально лишь за счет увеличения добычи его сырья из недр.

комментариев

ПАРУС-Красноярск - защита капитала от инфляции

Диверсификация портфеля по активам и включение в него более консервативных инструментов позволяет инвесторам снизить волатильность капитала и создать постоянный денежный поток. В своем портфеле я удерживаю различные фонды недвижимости и внимательно слежу за появлением новых.

С PARUS Asset Management мы с вами знакомы давно. В данный момент на рынке представлены 6 закрытых паевых инвестиционных фонда (ЗПИФ) этой компании. 25.04.2025 года станет доступен еще один - «Парус-Красноярск» (RU000A108UHO). Одноименный фонд управляет складским комплексом в Красноярске, а стоимость активов превысила 4,8 млрд рублей.

"Стоит отметить, что это первый масштабный логистический парк «класса А» во всем Красноярском крае, состоящий из двух корпусов в 65,7 тыс. кв.м. и общей площадью парка в 140 га. Парк совсем новый, введен в эксплуатацию в 2025 году, а при строительстве использовались все современные технологии. Каждый из корпусов занимает якорный арендатор - OZON и Сберлогистика. У обоих заключены долгосрочные договоры аренды до 2035 года с ежегодной индексацией ставок."

💰Все это позволяет Фонду принимать порядка 0,55 млрд рублей арендных платежей в год, которые пойдут на выплаты пайщикам. Доход от арендного потока составит порядка 12,5% годовых вплоть до 2029 года. Еще 10% годовых может составить доход от роста стоимости актива. Этому будет способствовать инфляция, рост ставок аренды и дефицит на рынке индустриальной недвижимости. Прогноз суммарной доходности на горизонте 5 лет - 22,5% годовых.

Капитал инвесторов в фонде на момент старта продаж паев составит 1,53 млрд рублей или 32% от общей стоимости актива. Остальная часть, порядка 3,25 млрд рублей - это кредиты банка под плавающую ставку. Однако уже к концу 2025 года доля заемных средств должна опуститься к таргету в 46% от общей стоимости актива. Такая модель позволяет быстро расширяться и занимать долю рынка складской недвижимости.

Старт торгов по фонду запланирован на 25 апреля, в 17:30, а цена пая составит 900 рублей. Правда купить паи смогут лишь квалифицированные инвесторы, учитывайте это. Буду пристально следить за размещением, ведь ЗПИФы могут стать хорошим выбором под потенциальное снижение ставки ЦБ в будущем.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев