Войти

Поиск

Стратегия «Арендный гараж». 56% годовых с ежемесячным доходом. Начало📈

Не обязательно иметь миллионы для выхода на рынок арендной недвижимости. В моем случае для старта хватило 135 000р.

#Гараж. Это не предмет многолетнего анализа инвестиционных идей – это случайный опыт, который превратился в успешный инвестиционный кейс.

Обилие вещей требовало мест хранения. Съемная квартира не располагала ими, и в процессе поиска вариантов был найден #арендныйгараж. На тот момент ставки в Спб начинались от 5.т.р. Сняв на несколько месяцев, пришёл к выводу, что выгоднее его купить, цены в том же кооперативе были в пределах 200т.р. Начал мониторить предложения. На первый взгляд, окупаемость такого объекта была в районе 3 лет, и это вполне устроило бы меня. Но де-факто - кейс превратился в перформанс.

Попался, как сейчас оказалось, идеальный вариант🔥 Гараж-органайзер – место, подготовленное для хранения вещей (полки, стеллажи, шкафы)🧰

Я рассчитывал сэкономить на аренде, но за 4 года стоимость выросла в 2,5 раза, а арендный платеж увеличился практически вдвое. На данный момент гараж полностью отбил себя, приносит пассивный доход и от года к году прибавляет в стоимости. Сейчас в Петербурге аналогичные продаются от 350т.р, а арендовать такой практически невозможно менее чем на 8-9т.р в месяц.

#доход от гаража инвестирую в облигации и акции по стратегии. Сейчас в портфеле 8 бумаг и более 500т.р.

Подробный состав портфеля, параметры стратегии и отчёты в будущих публикациях в импульсе! Всем #пассивныйдоход

👉Подписывайтесь, следите за стратегией по хештегу #арендныйгараж

Дисклеймер: Да, есть риски, что кооперативу не продлят аренду земли и вы будете втянуты в сложный процесс ликвидации, однако это уже вопрос подбора объекта. Есть ряд критериев, позволяющих иметь чуть больше уверенности в том, что ваши инвестиции не превратятся в бетонную крошку и фундамент для чужих финансовых вложений.

Стратегия «Арендный гараж». 56% годовых с ежемесячным доходом. Начало📈
0

комментариев

IVA Technologies теряет позиции: временная неудача или начало конца ⁉️

💭 Разбираем причины пересмотра стратегических целей и оцениваем новые перспективы развития...





💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📃 Разбираем крайние результаты, которые датированы первым полугодием 2025 года. Сразу можно отметить, что провала нет, но трудности могут затянуться. Важно, что компания осознаёт проблемы и располагает планом по их устранению.

📊 Выручка составила 1,07 млрд рублей, а чистая прибыль всего 307,5 млн рублей. Причиной стали увеличение расходов на амортизацию, рост объемов нематериальных активов и инвестиции в кадровый потенциал, направленные на достижение стратегических целей. Показатель EBITDA увеличился на 11%, достигнув отметки в 2,3 млрд рублей.

💳 Капитальные затраты увеличились на 75%, составив 973 млн рублей, преимущественно вложенных в развитие нематериальных активов, обеспечивающих будущее преимущество компании. Отношение чистого долга к EBITDA уменьшилось до 0,27х, а без учета аренды — до 0,18х, отражая улучшение финансовой устойчивости бизнеса.

🤷‍♂️ Ожидаемый рост выручки за 2025 год составит около 25%, а в 2026 году увеличится до 50% благодаря эффекту низкой базы прошлых лет и потенциальному улучшению рыночной ситуации. Однако, эти показатели заметно уступают первоначальным ожиданиям самой компании, согласно которым выручка должна была достигнуть уровня 6–7 миллиардов рублей.





✔️ Развитие

🤓 Компания «Технологические инвестиции „ФТИ“», занимающаяся вложениями в перспективные технологические стартапы, совместно с IVA Technologies заявили о запуске совместной программы партнерства. Основная цель партнерства заключается в стимулировании разработки передовых продуктов IVA Technologies в сфере унифицированных коммуникаций, видеоконференций, технологий искусственного интеллекта и защиты информационных систем. Это, в свою очередь, значительно укрепляет позиции компании и улучшает её долгосрочные перспективы.

📨 IVA Technologies планирует к 2028 году захватить 20–25% российского рынка корпоративных почтовых серверов объемом около 21 млрд рублей через почтово-календарную систему IVA Mail. Средние ежегодные темпы роста рынка оцениваются в 40%. Продукт станет альтернативой Microsoft Exchange. Компания вложила в разработку порядка 1 млрд рублей.





📌 Итог

🧐 В 2024 году IVA Technologies не достигла поставленных целей по выручке, и сложная экономическая ситуация вкупе с переносом инвестиционных планов на последующие периоды. Лишь в этом году возможно некоторое восстановление динамики вследствие ожидаемого смягчения кредитно-денежной политики государства.

🔀 Компании пришлось столкнуться с резким падением ключевых показателей рентабельности. Предполагается, что при сложившихся обстоятельствах компания сосредоточится на повышении эффективности своей деятельности, способствуя восстановлению рентабельности. Среднесрочная задача — стабилизация маржи на среднем уровне, характерном для отечественных разработчиков программного обеспечения.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - компания активно работает над улучшением своего положения, но в финансовой части не всё стабильно, а реализация планов пока оставляет желать лучшего.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - растущие капитальные затраты и необходимость повышения эффективности компенсируются низким уровнем долга и стратегическим партнёрством с ФТИ.

💯 Ответ на поставленный вопрос: IVA Technologies переживает временные трудности, вызванные инвестициями в развитие и изменением рыночных условий. Стратегическое сотрудничество с ФТИ и планы по росту доли рынка позволяют надеяться на восстановление позиций. Компания сохранила финансовую устойчивость, реализовала меры повышения эффективности и сейчас стала подходить к поставленным целям более реалистично.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$IVAT #IVAT #Финансы #Аналитика #Технологии #инвестиции #стратегия #партнёрство #развитие

IVA Technologies теряет позиции: временная неудача или начало конца ⁉️
0

комментариев

🥇 Когда золото растёт — рынок начинает нервничать ⚠️

Это происходит тихо. Без заголовков «паника» и без красных свечей по всему рынку.
Просто золото и серебро шаг за шагом уходят всё выше. И делают это не первый раз в истории.

💰 Что мы видим в цифрах
За последние 3–5 лет картина выглядит показательно.
С 2021 года золото выросло более чем в два раза и в январе 2026 года обновило исторический максимум — выше $4 600 за унцию.
Серебро за тот же период двигалось ещё резче: в 2025 году рост составил около +147%, а в январе 2026 цена поднималась выше $90 за унцию — уровни, которые рынок не видел десятилетиями.

Это не всплеск на новостях и не однодневный вынос. Это длительное, устойчивое движение.

🥇 Когда золото растёт — рынок начинает нервничать ⚠️
0

комментариев

Сезон КОРПОРАТИВНОЙ ОТЧЕТНОСТИ в США

На 13 января 2026 года индексы США держатся недалеко от исторических максимумов после сильного 2025 года, когда S&P 500 вырос примерно на 19%, а Dow Jones превысил 49 000. Nasdaq также показал хорошие результаты благодаря импульсу технологий. Фьючерсы на премаркете указывают на легкие спады, отражающие переваривание недавних прибылей и ожидание ключевых данных по инфляции и отчетов банков. Общий настрой позитивный, поддерживаемый прогнозами роста ВВП на 2,3–2,4% в 2026 году и низкой безработицей, но риски включают политику ФРС и потенциальные тарифы.

Инсайты сезона отчетности
Сезон отчетности за IV квартал 2025 года начался с крупных банков, таких как JPMorgan и Citigroup, на этой неделе. Консенсус прогнозирует рост EPS S&P 500 на 8,3%, что станет 10-м кварталом подряд роста, с лидерством технологий на 25,9%. Финансы (6,4%) и материалы (9%) выглядят перспективно, в то время как энергетика (-1,7%) и потребительские товары (-3,5%) отстают. Для 2026 года ожидается рост прибыли на 13–15%, с возможным расширением за пределы мегакэпов.

Рекомендации по инвестициям
Данные предполагают сильный потенциал в технологиях и здравоохранении благодаря внедрению ИИ и устойчивости прибыли; рассмотрите акции вроде Nvidia или Gyre Therapeutics для роста. Финансы могут выиграть от дерегуляции и динамики ставок, с недооцененными вариантами вроде Bank of America. С другой стороны, данные указывают на продажу энергетики из-за слабого роста и потребительских товаров из-за давления на расходы. Диверсифицируйте облигациями для стабильности, поскольку доходности могут снизиться в середине года.

Американский фондовый рынок в начале 2026 года отражает продолжение устойчивости 2025 года, с основными индексами на рекордных уровнях благодаря оптимизму вокруг ИИ и стабильным экономическим индикаторам. S&P 500 закрылся на 6977,27 12 января, вырос на 0,16%, Dow Jones достиг 49 590,20 (рост 0,17%), а Nasdaq — 23 733,90 (рост 0,26%). Эта динамика следует за 16% ростом S&P 500 в 2025 году, что стало третьим годом подряд с двузначными приростами. Однако оценки завышены, с форвардным P/E 22, выше исторических норм, что вызывает опасения по поводу возможных коррекций. Золото достигло рекордов на фоне ослабления доллара и расследований ФРС, а малые кэпы вроде Russell 2000 выросли на 4,6% в первую неделю.
Сезон отчетности за IV квартал 2025 года, начавшийся 13 января с банков вроде JPMorgan и Delta Air Lines, окажет ключевое влияние. Аналитики ожидают роста EPS S&P 500 на 8,3% в годовом исчислении, 10-й квартал подряд роста, и роста выручки на 7,7%, второй сильнейший за три года. Восемь секторов прогнозируют положительный рост, с лидерством информационных технологий на 25,9%, материалов на 9,0% и финансов на 6,4%. В отличие от этого, промышленность (-0,5%), энергетика (-1,7%) и потребительские товары (-3,5%) сталкиваются со спадами. Рост занятости в 2025 году составил в среднем 49 000 в месяц, самый низкий за 22 года из-за федеральных сокращений, но безработица снизилась до 4,4%. Для 2026 года прогнозируется рост прибыли на 13–15%, с поддержкой суперцикла ИИ.
Динамика секторов в 2025 году подчеркнула технологии (рост 25%) и коммуникационные услуги (рост 22%), в то время как потребительские товары скатились в минус, а энергетика выросла скромно на 5%. Более широкие тенденции указывают на ротацию в финансы, промышленность и utilities, если ростовые трейды охладеют. ИИ остается ключевым драйвером, с ростом спроса на энергию, что усиливает utilities и инфраструктуру. Риски включают тарифы, опасения по независимости ФРС и инфляцию, что может добавить давления до середины 2026 года. Цели Уолл-стрит для S&P 500 на конец 2026 года сосредоточены на 7500–8000, подразумевая рост 10–15% от текущих уровней.



Инвестируйте в технологии (например, высокорастущие вроде Nvidia) и здравоохранение для инноваций; финансы для ветров политики. Продавайте энергетику и потребительские товары из-за негативного роста. Облигации предлагают баланс, с ожидаемым снижением доходности 10-летних Treasuries в середине года. На X настроения эхом отзываются фокусу на банках и оптимизму ИИ.

Сезон КОРПОРАТИВНОЙ ОТЧЕТНОСТИ в США
0

комментариев

💫 Мой портфель акций на 30 декабря 2025 года. Обгоняю MCFTRR на 24% или +452 000 ₽

Продолжаю делиться с вами своими результатами, а в данном случае и итогами года. Регулярный срез моего волшебного пути инвестирования в дивидендные акции моей любимой Российской Федерации Позади 4 года и 4 месяца. Сегодня смотрим актуальный состав портфеля акций!

Мой портфель

● Стоимость портфеля: 2 344 181 ₽
● Среднегодовая доходность: +15,9%
● Прибыль портфеля: +694 000 ₽

До недавнего времени был в акциях на 100%. Портфель претерпел небольшие изменения, выделил 10% под облигации для создания постоянного денежного потока, золоту выделено 5%, как защитному и растущему (на длинной дистанции) активу, таким образом распределение активов будет выглядеть следующим образом:

● Акции: 85%
● Облигации: 10%
● Золото: 5%

Че там по индексам?

Веду невидимый бой с тенью под названием «Портфель VS MCFTRR». За все время моего инвестирования, мой портфель обгоняет индекс на 452 929 ₽ или +24%.

Решил посмотреть, как обстоят дела с другими индексами. Взял индекс корпоративных облигаций и индекс государственных облигаций.

RUCBTRNS мой портфель обгоняет на 169 075 ₽ (+7,7%).
RGBITR мой портфель обгоняет на 343 961 ₽ (+17,2%).

Получается, что покупаю хорошие активы, и это замечательно.

Прибыль портфеля

Прибыль моего портфеля за все время моего инвестирования составляет 694 000 ₽. Такой результат получился за счет регулярных еженедельных покупок, как на хаях, так и на низах, в итоге получалось что-то среднее. Если бы обладал хрустальным шаром, тогда бы бабушка была бы дедушкой.

Переходим к самому главному, к составу акций моего портфеля. Ваши предпочтения и интересы могут не совпадать с моими, и в принципе, это нормально.

Дивидендные акции по секторам

Нефть и газ
● Газпром нефть: 489 шт. (10,3% из 15%)
● Роснефть: 456 шт. (8% из 10%)
● Лукойл: 32 шт. (8% из 5%)
● Татнефть: 218 шт. (5% из 5%)
● Новатэк: 56 шт. (2,8% из 5%)

Материалы
● ФосАгро: 44 шт. (11,9% из 15%)
● Полюс: 115 шт. (11,7% из 10%)

Финансы
● Сбербанк: 1270 шт. (16,2% из 10%)

Здравоохранение
● Мать и Дитя: 143 шт. (9,1% из 10%)

Товары повседневного спроса
● НоваБев Групп: 288 шт. (5% из 10%)
● Русагро: 100 шт. (0,5%)

Облигации

Корпоративные и ОФЗ: 5,9% (Актуальный портфель облигаций)

Золото

Через фонды: 3,1% (GOLD и BCSG)

Как и через что можно инвестировать в золото, подробнее здесь.

Заблокированное

● Китай и Finex: 1,71%

Когда доля заблокированного станет меньше одного процента, перестану их учитывать, а там глядишь, может и разблокируют. Неохота фонды Finex продавать с дисконтом в 75% от цены (хотя мысленно я с ними попрощался).

Распределение по классам активов

● Акции: 89,4%
● Облигации: 5,9%
● Золото 3,1%

Постепенно привожу доли к целевым значением. Покупаю только хорошие и качественные активы. Стараюсь ничего не продавать, пока получается, только регулярные пополнения и реинвестирование.

Пассивный доход на ближайшие 12 месяцев

По прогнозам на следующие 12 месяцев мой портфель наполнится на общую сумму 206 000 ₽. С этой отправной точки и поедем в новый год, чтобы постараться обогнать данное значение.
Выплаты на ближайшие 12 месяцев - это прогноз, в реальности может быть больше, а может и не быть, но держать, как ориентир, вполне приемлемо.

Моя цель

Промежуточная цель, к которой я стремлюсь – это 1 200 000 рублей (или 100 000 ₽ в месяц) дивидендами и купонами в год с учетом инфляции. По данным сервиса учета инвестиций, цель будет достигнута в 2034 году.

К 2034 по подсчету снежка, изначальная сумма превратится в 2,5 млн ₽ из-за инфляции.

Продолжаю придерживаться своей стратегии, лишь немного разбавив свой портфель облигациями для удовлетворения внутреннего демона, который требует получать деньги регулярно каждый месяц.

Мои главные итоги года по покупке акций выполнены. Не была пропущена ни одна неделя. Каждую неделю производились покупки. И что еще важно, я не продал ни одной акции в 2025 году. Мой список компаний выбран, магистральная идея выдерживается, остальное за малым, а лишь за тем, что надо покупать еще больше хороших активов.

Ну, и напоследок, ответы на все вопросы из серии: “а зачем акции, ведь вклад в Сбере дает больше”, ответил вот в этом обстоятельном тексте про дивиденды и зачем они нам нужны. Помним, что деньги переходят от жадных к терпеливым, а чтобы в России жить хорошо, нужно жить долго. Всех обнял! 💙

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

💘 Полезное:
Дивидендная прожарка Татнефти
Что с Роснефтью?
3 компании для долгосрочного инвестора

💫 Мой портфель акций на 30 декабря 2025 года. Обгоняю MCFTRR на 24% или +452 000 ₽
0

комментариев

💸 Рейтинги тоже ошибаются. И иногда очень больно 📉

Есть ощущение, что буква в рейтинге даёт чувство безопасности. Спокойно: всё проверено, рассчитано, агентства АКРА и НРА не зря едят свой хлеб. Но реальность иногда щёлкает по носу: компании с «неплохими» рейтингами вдруг перестают платить по долгам. А иногда наоборот — рейтинг валят вниз, а эмитент всё аккуратно закрывает. Давайте без эмоций — только факты за последние годы. И вы сами решите, как к этому относиться.

💸 Рейтинги тоже ошибаются. И иногда очень больно 📉
0

комментариев

🎄 Предновогоднее ралли: подарок от рынка 🎆

Конец декабря — время чудес не только для детей, но и для инвесторов. В последние дни года фондовый рынок порой ведет себя так, словно под елкой его ждет особый подарок — резкий рост котировок. Этот феномен называют предновогодним ралли, и уже много десятилетий он привлекает внимание трейдеров. Но откуда взялось это явление и почему именно в праздники акции идут в гору?

🎄 Предновогоднее ралли: подарок от рынка 🎆
0

комментариев

🥰 Мой портфель акций на 17 декабря 2025 года. Обгоняю MCFTRR на 22% или +426 000 ₽

Продолжаю делиться с вами своими результатами. Регулярный срез моего волшебного пути инвестирования в дивидендные акции моей любимой Российской Федерации Позади 4 года и 4 месяца. Сегодня смотрим актуальный состав портфеля акций!

Мой портфель

● Стоимость портфеля: 2 316 960 ₽
● Среднегодовая доходность: +16%
● Прибыль портфеля: +687 779 ₽

До недавнего времени был в акциях на 100%. Портфель претерпел небольшие изменения, выделил 10% под облигации для создания постоянного денежного потока, золоту выделено 5%, как защитному активу, таким образом распределение активов будет выглядеть следующим образом:

● Акции: 85%
● Облигации: 10%
● Золото: 5%

Мой портфель против MCFTRR

Веду невидимый бой с тенью под названием «Портфель VS MCFTRR». За все время моего инвестирования, мой портфель обгоняет индекс на 426 759 ₽ или +22%. В какой-то момент мой портфель оторвался от индекса и эта тенденция сохраняется.

Прибыль портфеля

Прибыль моего портфеля за все время моего инвестирования составляет 687 351 ₽. Сюда входят, как полученные дивиденды и купоны, так и бумажная прибыль, которую я не зафиксировал.

Переходим к самому главному, к составу акций моего портфеля. Ваши предпочтения и интересы могут не совпадать с моими, и в принципе, это нормально.

Дивидендные акции по секторам

Нефть и газ
● Газпром нефть: 483 шт. (10,4% из 15%)
● Роснефть: 456 шт. (8,1% из 10%)
● Лукойл: 32 шт. (7,9% из 5%)
● Татнефть: 218 шт. (5,3% из 5%)
● Новатэк: 56 шт. (2,9% из 5%)

Материалы
● ФосАгро: 44 шт. (12,2% из 15%)
● Полюс: 114 шт. (11,3% из 10%)

Финансы
● Сбербанк: 1270 шт. (16,6% из 10%)

Здравоохранение
● Мать и Дитя: 141 шт. (8,5% из 10%)

Товары повседневного спроса
● НоваБев Групп: 272 шт. (4,9% из 10%)
● Русагро: 100 шт. (0,5%)

Облигации

Корпоративные и ОФЗ: 5,7% (Актуальный портфель облигаций)

Золото

Через фонды: 3% (GOLD и BCSG)

Как и через что можно инвестировать в золото, подробнее здесь.

Заблокированное

● Китай и Finex: 1,71%

Когда доля заблокированного станет меньше одного процента, перестану их учитывать, а там глядишь, может и разблокируют. Неохота фонды Finex продавать с дисконтом в 75% от цены (хотя мысленно я с ними попрощался).

Распределение по классам активов

● Акции: 89,8%
● Облигации: 5,7%
● Золото 3,1%

Постепенно привожу доли к целевым значением. Покупаю только хорошие и качественные активы. Стараюсь ничего не продавать, пока получается, только регулярные пополнения и реинвестирование.

Портфель по секторам

● Энергетика: 35,2%
● Материалы: 23,6%
● Финансы: 17,2%
● Здравоохранение: 8,6%
● Товары повседневного спроса: 5,5%
● Остальное: 9,9%

Пассивный доход на ближайшие 12 месяцев

По прогнозам на следующие 12 месяцев мой портфель наполнится на общую сумму 207 433 ₽ или 17 286 ₽ в месяц.

Выплаты на ближайшие 12 месяцев - это прогноз, в реальности может быть больше, а может и не быть, но держать, как ориентир, вполне приемлемо. В конце года посчитаю, сколько получилось за 2025 год, прогноз был 216 000 ₽, на данный момент вышло 148 577 ₽.

Минимальная цель, которая оказалась реальной, состоит в том, чтобы обогнать результат прошлого года. Остался месяц, и с учетом того, что все дивиденды уехали на январь, навряд ли).

Моя цель

Промежуточная цель, к которой я стремлюсь – это 1 000 000 рублей дивидендами и купонами в год с учетом инфляции. По данным сервиса учета инвестиций, цель будет достигнута в 2034 году.

К 2034 по подсчету снежка, изначальная сумма превратится в 2,5 млн ₽ из-за инфляции.

Продолжаю придерживаться своей стратегии, лишь немного разбавив свой портфель облигациями для удовлетворения внутреннего демона, который требует получать деньги каждый месяц. Все идет своим чередом, а мы движемся по одному из самых лучших сценариев. Биржа все также продолжает функционировать, а инвесторы не на заводе. Всему остальному нужно лишь время.

Ну, и напоследок, ответы на все вопросы из серии: “а зачем акции, ведь вклад в Сбере дает больше”, ответил вот в этом обстоятельном тексте про дивиденды и зачем они нам нужны. Помним, что деньги переходят от жадных к терпеливым, а чтобы в России жить хорошо, нужно жить долго. Всех обнял! 💙

💘 Полезное:

Дивидендная прожарка Татнефти
ТОП-7 валютных облигаций в долларах
3 компании для долгосрочного инвестора

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

🥰 Мой портфель акций на 17 декабря 2025 года. Обгоняю MCFTRR на 22% или +426 000 ₽
0

комментариев

🚗 Рейтинг без иллюзий 📊

Иногда цифры в отчётности ведут себя тихо.
Без скандалов, без фейерверков, без резких обвалов.
И именно такие компании сложнее всего оценивать.

Сегодня как раз такой случай.

Речь о ПАО «Каршеринг Руссия» $DELI - операторе сервиса каршеринга «Делимобиль», крупнейшем игроке рынка краткосрочной аренды авто в России.

🚗 Рейтинг без иллюзий 📊
0

комментариев

⚙️ История, которая должна была напугать — но может многому научить ⚙️

В начале декабря всё выглядело почти спокойно. Бумаги торговались в узком диапазоне, купоны платились, отчётность была на столе. А потом рынок словно моргнул — и началось то, что многие называют «крахом», хотя по факту мы увидели классический учебник по поведенческим финансам.

⚙️ История, которая должна была напугать — но может многому научить ⚙️
0

комментариев

​​🎄 Когда рынок отпускает… а ты всё ещё смотришь в стакан 📉

​​Есть один коварный момент в году. Новостей всё меньше. Объёмы тоньше. В стакане — тишина, как в офисе вечером 30 декабря.
А инвестор всё ещё ждёт «движение».

И вот тут начинается главная интрига: рынок уже ушёл на праздники. А ты — нет.

​​🎄 Когда рынок отпускает… а ты всё ещё смотришь в стакан 📉
0

комментариев

Следует ли присмотреться к ЕМС ⁉️

💭 Разбираемся, насколько устойчивым является рост компании и какие перспективы открываются перед инвесторами...





💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

💪 Объем продаж достиг отметки в 12,52 млрд рублей, продемонстрировав рост на 1,6% относительно показателя предыдущего года. Увеличение прибыли обусловлено значительным ростом доходности по процентам. Несмотря на продолжающийся рост процентных доходов благодаря накоплению резервов, общая динамика роста замедляется. Чистая операционная прибыль достигла рекордных значений, что позволяет говорить о способности компании поддерживать устойчивый финансовый результат вне зависимости от изменений уровня процентных поступлений.

📊 Показатель EBITDA снизился на 0,3%. Маржа бизнеса стабильно удерживается на одном уровне длительное время. Чистый денежный остаток, исключая обязательства по аренде, увеличился до 13,5 млрд рублей, что составляет примерно 19% от рыночной стоимости компании. Что касается денежных потоков, ситуация выглядит благоприятно: капитальные затраты составили лишь 300 млн рублей за полгода, свободный денежный поток превысил отметку в 6,3 млрд рублей.

🔀 Операционные показатели также демонстрируют положительную динамику: стоимость предоставляемых услуг сохраняется на прежнем уровне, количество обращений клиентов стабилизировалось. Похожая стабильность наблюдается и в сегменте стационарных медицинских услуг.





💸 Дивиденды / 🫰 Оценка

👨‍💼 Руководством было отмечено следующее: пользуясь преимуществами высокого уровня процентных ставок, предприятие смогло существенно повысить свою финансовую устойчивость путем сокращения долговых обязательств и формирования достаточного резерва ликвидности, освободив себя от потребности привлекать дополнительные займы. Вместе с тем, заявлено намерение придерживаться ранее утвержденной дивидендной политики и возобновить регулярную практику распределения прибыли среди акционеров немедленно вслед за восстановлением стабильности на рынке капитала.

🤑 Предусматривается крупный единовременный платеж в 2026 году по результатам 2025-го.

👌 Оценивая компанию по коэффициенту P/E, нельзя сказать, что она недооценена, однако потенциал заключается в возможности выплатить значительный одноразовый дивиденд, после которого планируется распределять всю получаемую прибыль. Следовательно, восстановление дивидендных выплат способно привести к переоценке акций.





📌 Итог

🔥 Показатели превосходные: бизнес демонстрирует стабилизацию операционной деятельности, что является весьма положительным сигналом. Одновременно продолжается процесс аккумулирования денежных средств, которые приносят дополнительный доход в виде процентов.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в среднесрочном портфеле.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания обладает значительными финансовыми ресурсами, демонстрирует стабильность операционной деятельности и планирует значительное повышение дивидендных выплат.

💣 Риски: ☀️ Низкие - наличие значительных резервов и низкий уровень долговой нагрузки вкупе с эффективным управлением и стабильными операционными показателями делают компанию устойчивой к вызовам.

💯 Ответ на поставленный вопрос: К ЕМС следует присмотреться потому, что компания показывает стабильные финансовые результаты, накапливает значительные денежные средства и готовится выплачивать крупные дивиденды, что создает привлекательную инвестиционную перспективу.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$GEMC #GEMC #ЕМС #Финансы #Инвестиции #Аналитика #Бизнес #Дивиденды #ИнвестИдея #Анализ

Следует ли присмотреться к ЕМС ⁉️
0

комментариев

🥰 Мой портфель акций на 3 декабря 2025 года. Обгоняю IMOEX на 50% или +718 000 ₽

Продолжаю делиться с вами своими результатами. Регулярный срез моего волшебного пути инвестирования в дивидендные акции моей любимой Российской Федерации Позади 4 года и 3 месяца. Сегодня смотрим актуальный состав портфеля акций!

Мой портфель
● Стоимость портфеля: 2 234 446 ₽
● Среднегодовая доходность: +14,96%
● Прибыль портфеля: +621 265 ₽

До недавнего времени был в акциях на 100%. Портфель претерпел небольшие изменения, выделил 10% под облигации для создания постоянного денежного потока, золоту выделено 5%, как защитному активу, таким образом распределение активов будет выглядеть следующим образом:

● Акции: 85%
● Облигации: 10%
● Золото: 5%

Мой портфель против IMOEX
Веду невидимый бой с тенью под названием «Портфель VS IMOEX». За все время моего инвестирования, мой портфель обгоняет индекс на 718 686 ₽ или +47%. В какой-то момент мой портфель оторвался от индекса и эта тенденция сохраняется.

Прибыль портфеля
Прибыль моего портфеля за все время моего инвестирования составляет 621 265 ₽. Сюда входят, как полученные дивиденды и купоны, так и бумажная прибыль, которую я не зафиксировал.

Переходим к самому главному, к составу акций моего портфеля. Ваши предпочтения и интересы могут не совпадать с моими, и в принципе, это нормально.

Дивидендные акции по секторам

Нефть и газ
● Газпром нефть: 478 шт. (10,4% из 15%)
● Роснефть: 456 шт. (8,1% из 10%)
● Лукойл: 32 шт. (7,8% из 5%)
● Татнефть: 218 шт. (5,3% из 5%)
● Новатэк: 56 шт. (2,9% из 5%)

Материалы
● ФосАгро: 43 шт. (12,6% из 15%)
● Полюс: 114 шт. (10,8% из 10%)

Финансы
● Сбербанк: 1270 шт. (16,9% из 10%)

Здравоохранение
● Мать и Дитя: 138 шт. (8,3% из 10%)

Товары повседневного спроса
● НоваБев Групп: 262 шт. (4,9% из 10%)
● Русагро: 98 шт. (0,5%)

Облигации
Корпоративные и ОФЗ: 5,7% (Актуальный портфель облигаций)

Золото
Через фонды: 3% (GOLD и BCSG)
Как и через что можно инвестировать в золото, подробнее здесь.

Заблокированное
● Китай и Finex: 1,8%
Когда доля заблокированного станет меньше одного процента, перестану их учитывать, а там глядишь, может и разблокируют. Неохота фонды Finex продавать с дисконтом в 75% от цены (хотя мысленно я с ними попрощался).

Распределение по классам активов
● Акции: 89,5%
● Облигации: 5,7%
● Золото 3%

Постепенно привожу доли к целевым значением. Покупаю только хорошие и качественные активы. Стараюсь ничего не продавать, пока получается, только регулярные пополнения и реинвестирование.

Портфель по секторам
● Энергетика: 35%
● Материалы: 23,3%
● Финансы: 17,6%
● Здравоохранение: 8,3%
● Товары повседневного спроса: 5,5%
● Остальное: 10,3%

Пассивный доход на ближайшие 12 месяцев
По прогнозам на следующие 12 месяцев мой портфель наполнится на общую сумму 208 581 ₽ или 17 380 ₽ в месяц.

Выплаты на ближайшие 12 месяцев - это прогноз, в реальности может быть больше, а может и не быть, но держать, как ориентир, вполне приемлемо. В конце года посчитаю, сколько получилось за 2025 год, прогноз был 216 000 ₽, на данный момент вышло 146 559 ₽.

Минимальная цель, которая оказалась реальной, состоит в том, чтобы обогнать результат прошлого года. Остался месяц, и с учетом того, что все дивиденды уехали на январь, навряд ли).

Моя цель
Промежуточная цель, к которой я стремлюсь – это 1 000 000 рублей дивидендами и купонами в год с учетом инфляции. По данным сервиса учета инвестиций, цель будет достигнута в 2034 году.

К 2034 по подсчету снежка, изначальная сумма превратится в 2,6 млн ₽ из-за инфляции.

В отличие от леммингов в нашем любимом казино, придерживаюсь стратегии “не поехать кукухой” и пока справляюсь на 100%. Портфель постепенно растет, глобальные идеи никуда не делись, а только приближаются с каждым днем все ближе и ближе.

Ну, и напоследок, ответы на все вопросы из серии: “а зачем акции, ведь вклад в Сбере дает больше”, ответил вот в этом обстоятельном тексте про дивиденды и зачем они нам нужны. Помним, что деньги переходят от жадных к терпеливым, а чтобы в России жить хорошо, нужно жить долго. Всех обнял! 💙

Полезное:
Дивидендная прожарка Татнефти
ТОП-5 валютных облигаций в долларах
3 компании для долгосрочного инвестора

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

🥰 Мой портфель акций на 3 декабря 2025 года. Обгоняю IMOEX на 50% или +718 000 ₽
0

комментариев

💼 Мой портфель акций на 15 ноября 2025 года. Пассивный доход подрос. Что покупал? Капитал 2,1 млн

Продолжаю делиться с вами результатами своего инвестирования. Формирую портфель через дивидендные акции и облигации в нашем любимом казино. Позади 4 года и 3 месяца. Сегодня смотрим актуальный состав портфеля акций!

💼 Мой портфель

● Стоимость портфеля: 2 170 669 ₽
● Среднегодовая доходность: +14,29%
● Прибыль портфеля: +575 489 ₽

До недавнего времени был в акциях на 100%. Портфель претерпел небольшие изменения, выделил 10% под облигации для создания постоянного денежного потока, золоту выделено 5%, как защитному активу, таким образом распределение активов будет выглядеть следующим образом:

● Акции: 85%
● Облигации: 10%
● Золото: 5%

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

🥊 Мой портфель против MCFTRR

Веду невидимый бой с тенью под названием «Индекс Московской биржи полной доходности». За все время моего инвестирования, мой портфель обгоняет индекс на 738 799 ₽ или +51%. В какой-то момент мой портфель оторвался от индекса и эта тенденция сохраняется.

📈 Прибыль портфеля

Прибыль моего портфеля за все время моего инвестирования составляет 575 488 ₽. Сюда входят, как полученные дивиденды и купоны, так и бумажная прибыль, которую я не зафиксировал.

Переходим к самому главному, к составу акций моего портфеля. Ваши предпочтения и интересы могут не совпадать с моими, и в принципе, это нормально.

💰 Дивидендные акции по секторам

Нефть и газ
🛢️ Газпром нефть: 476 шт. (10,3% из 15%)
🛢️ Роснефть: 455 шт. (8% из 10%)
🛢️ Лукойл: 32 шт. (7,5% из 5%)
🛢️ Татнефть: 218 шт. (5,2% из 5%)
🏭 Новатэк: 56 шт. (2,8% из 5%)

Материалы
🚜 ФосАгро: 42 шт. (12,9% из 15%)
🌟 Полюс: 114 шт. (11,3% из 10%)

Финансы
🏦 Сбербанк: 1270 шт. (17,2% из 10%)

Здравоохранение
👩‍🍼 Мать и Дитя: 137 шт. (8% из 10%)

Товары повседневного спроса
🍷 НоваБев Групп: 259 шт. (4,9% из 10%)
🚜 Русагро: 95 шт. (0,47%)

Делал упор на просевшие акции, облигации покупал в меньшей степени.

Покупки в ноябре:

Газпром нефть: 8 шт.
Роснефть: 3 шт.
Татнефть: 1 шт.
Новатэк: 4 шт.
Мать и Дитя: 3 шт.
НоваБев Групп: 15 шт.
Русагро: 7 шт.

Облигации

Корпоративные и ОФЗ: 6%

Расчехлил свой портфель и показал его. Посмотреть можно здесь, зоопарк там приличный.)

Золото

🔅 ВИМ Золото: 14 093 шт. (1,72%)
🔅 БКС Золото: 2 257 шт. (1,33%)

Как и через что можно инвестировать в золото, подробнее здесь.

❌ Заблокированное

Китай и Finex: 1,8%

Когда доля заблокированного станет меньше одного процента, перестану их учитывать, а там глядишь, может и разблокируют. Неохота фонды Finex продавать с дисконтом в 75% от цены (хотя мысленно я с ними попрощался).

📈 Распределение по классам активов

● Акции: 89,4%
● Облигации: 6%

● Золото 3%
Постепенно привожу доли к целевым значением. Покупаю только хорошие и качественные активы. Стараюсь ничего не продавать, пока получается, только регулярные пополнения и реинвестирование.

📈 Портфель по секторам

● Энергетика: 34,3%
● Материалы: 25,8%
● Финансы: 18%
● Здравоохранение: 8%
● Товары повседневного спроса: 5,4%
● Остальное: 8,5%

💰 Пассивный доход на ближайшие 12 месяцев

По прогнозам на следующие 12 месяцев мой портфель наполнится на общую сумму 210 060 ₽ или 17 500 ₽ в месяц.

Выплаты на ближайшие 12 месяцев - это прогноз, в реальности может быть больше, а может и не быть, но держать, как ориентир, вполне приемлемо. В конце года посчитаю, сколько получилось за 2025 год, прогноз был 216 000 ₽, на данный момент вышло 146 559 ₽, подробно про пассивный доход за 10 месяцев 2025 года.
Минимальная цель, которая оказалась реальной, состоит в том, чтобы обогнать результат прошлого года. Еще полтора месяца, посмотрим.

🎯 Моя цель

Промежуточная цель, к которой я стремлюсь – это 1 000 000 рублей дивидендами и купонами в год с учетом инфляции. По данным сервиса учета инвестиций, цель будет достигнута в 2033 году.

Но к этому моменту из-за инфляции 1 200 000 ₽ превратятся в 2 140 000 ₽.
Что бы не происходило на рынке, портфель постепенно увеличивается, по крайней мере, в количестве акций в нем имеющихся. Соответственно, пружина сжимается все сильнее, а неизбежность иксов все ближе.

Продолжаю придерживаться старой, проверенной годами стратегии “не поехать кукухой” в нашем любимом казино. Поменьше чтения новостей, что индуцируют панику и психоз. Много и хорошо работаем, часть откладываем на свое прекрасное будущее, в котором все мы с вами обязательно окажемся. В противном случае мы попадем в рай, а они все сдохнут.

Ну, и напоследок, ответы на все вопросы из серии: “а зачем акции, ведь вклад в Сбере дает больше”, ответил вот в этом обстоятельном тексте про дивиденды и зачем они нам нужны.

А вы, дивидендные террористы, инвестируете в акции? Главное, не забывать, что деньги переходят от жадных к терпеливым, а чтобы в России жить хорошо, нужно жить долго, мы на хорошем пути из всех возможных сценариев. Всех обнял! 💙

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

🔥 Читайте меня там, где вам удобно: Смартлаб | Пульс | Телеграм | Дзен

💼 Мой портфель акций на 15 ноября 2025 года. Пассивный доход подрос. Что покупал? Капитал 2,1 млн
0

комментариев

Как Мать и Дитя совмещает рекордные доходы и скромные дивиденды ⁉️

💭 Объясняем, почему оправданна такая стратегия с точки зрения долгосрочной перспективы...





💰 Финансовая часть (3 кв 2025)

📊 Общая выручка достигла 11,6 млрд рублей, увеличившись на 40,3%. год к году (прим. далее). Рост обусловлен спросом на амбулаторную помощь, высоким показателям по родам и приобретение сети клиник «Эксперт», обеспечившей 15,7% дохода.

🏥 Выручка столичных больниц поднялась на 18,9%, составив 4,8 млрд рублей, главным образом благодаря популярности услуг по проведению родов и ЭКО. Доходы региональных филиалов увеличились на 37,7%, достигнув отметки в 3,1 млрд рублей. Сопоставимый показатель выручки вырос на 16,3%, составив 9,6 млрд рублей.

💳 Баланс денежных средств к концу третьего квартала увеличился до 3,8 млрд рублей против 3,5 млрд рублей ранее. Средства частично потрачены на оплату сделки по покупке клиники «Эксперт». Долговых обязательств компания не имеет. Капитальные затраты за квартал составили 0,66 млрд рублей.





✔️ Операционная часть (3 кв 2025)

🛌 Количество амбулаторных пациентов увеличилось вдвое (до 1,35 млн), средний чек поднялся на 13,5% в столице (до 7 тысяч рублей) и на 2,9% в регионах (до 2,6 тысячи). Число койко-дней сократилось незначительно (-1,4%), но число хирургических вмешательств резко возросло (+48,3%). Это вызвало рост среднего чека на операции: в Москве на 8,1% (до 127,7 тысяч рублей), в регионах на 21,7% (до 52,8 тысяч рублей).

👩‍🍼Количество проведенных родов увеличилось на 20,8% (до 3522); средняя стоимость услуги повысилась на 12,6% в Москве (до 655,7 тысяч рублей) и на 13,9% в регионах (до 268,7 тысяч рублей). Процедура экстракорпорального оплодотворения стала популярнее на 9,2% (5 365 процедур), при среднем чеке, выросшем на 6,1% в Москве (до 337,4 тысяч рублей) и на 9,9% в регионах (до 325,3 тысяч рублей).





💸 Дивиденды

🤑 Из-за крупных расходов, связанных с покупкой новых активов, акционеры получат не больше 50% от полученной прибыли, что приведёт к снижению размера дивидендов. Однако уже в следующем — 2026 году — ситуация изменится в лучшую сторону: размер выплат может увеличиться до 100% свободного денежного потока (FCF) благодаря росту общей прибыли компании.

🤷‍♂️ Вместе с тем нельзя исключать, что руководство предпочтёт направить свободные денежные средства на реализацию дальнейших стратегически важных проектов. Такой сценарий представляется гораздо более выгодным решением, нежели простое распределение средств среди акционеров. Таким образом, в долгосрочной перспективе развитие компании и укрепление её позиций на рынке окажутся приоритетнее текущих высоких дивидендных выплат.





📌 Итог

🔥 Компании удалось достичь положительных результатов в основном за счёт естественного развития своего бизнеса, хотя влияние оказала интеграция сети «Эксперт». Активное расширение временно снижает показатели предприятия. Дальнейшие планы расширения посредством сделок слияния и поглощения (M&A) приведут к ограничению размера дивидендных выплат, однако это компенсируется быстрым темпом роста выручки и прибыли в следующих периодах.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив крайне привлекателен: здесь прогнозируются естественный рост и увеличение дивидендов.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - успешная интеграция новых активов, ограниченный уровень долговой нагрузки создают перспективы для устойчивого органического роста.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - активное привлечение кадров, рост зарплат, усиление конкуренции в медицинской сфере и та же необходимость интеграции новых активов оказывают сильное влияние.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Значительные расходы на интеграцию и дальнейшее расширение вынуждают компанию направлять большую часть прибыли на развитие, снижая выплаты дивидендов. Стратегия направлена на укрепление рыночных позиций и устойчивый рост, что создает перспективу увеличения доходности инвестиций в будущем.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$MDMG #MDMG #Дивиденды #Инвестиции #Медицина #Развитие #Бизнес #Финансы #Экономика

Как Мать и Дитя совмещает рекордные доходы и скромные дивиденды ⁉️
0

комментариев

АФК Система. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО

Тикер: #AFKS
Текущая цена: 12.8
Капитализация: 123.5 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: https://www.sistema.ru/investors-and-shareholders

Мультипликаторы (LTM):

P\E - убыток за 12 месяцев
P\BV - отрицательная балансовая стоимость
P\S - 0.1
ROE - убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA - 4.04
EV\EBITDA - 4.41
Активы\Обязательства - 1

Что нравится:

✔️выручка выросла на 7.3% г/г (574.9 -> 616.8 млрд);
✔️чистый долг снизился на 6.5% (1.5 -> 1.4 трлн), но все равно остается очень высоким. ND\EBITDA уменьшился с 4.69 до 4.04;

Что не нравится:

✔️отрицательный FCF -43.6 млрд, хотя это лучше 1 пол 2024, где был -119.1 млрд;
✔️нетто финансовый расход вырос в 2.1 раза г/г (91.6 -> 188.6 млрд);
✔️убыток -81.9 млрд против прибыли +4.1 млрд в 1 пол 2024. Причины - рост нетто фин. расхода;
✔️обязательства выше активов.

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике на 2024-2026 гг. группа планировала выплатить дивиденды в размере не менее 0.52 руб. на 1 акцию в 2024 г., ежегодно увеличивать размер на 25-50%.

Информации о выплате за 2025 год отсутствует.

Мой итог:

Посмотрим на основные составляющие бизнеса.

Телекоммникации (МТС).
Выручка растет (332 -> 371 млрд), прибыль снижается (48 -> 9 млрд). Долговая нагрузка немного снизилась, но все равно финансовые расходы г/г выросли очень сильно и достигли 74.2 млрд. При этом материнская компания стабильно выкачивает средства через дивиденды.
Операционные показатели по направлениям растут (количество абонентов +1.4%, количество пользователей экосистемы +15% и медиаплатформы +15.5%, количество поездок на кикшеринге +42%).

Медицинские услуги (Медси).
Выручка растет (24 -> 30 млрд), прибыль растет (0.8 -> 2.7 млрд). Долговая нагрузка комфортная (ND\OIBDA = 0.2).
Операционные показатели улучшаются (количество посещений +10.3%, количество оказанных услуг +10.5%, средний чек +15.4%).

Фармацевтика (Биннофарм).
Выручка снизилась (15.3 -> 14.3 млрд), убыток стал больше (-1 -> -3.3 млрд). Долговая нагрузка уже в неприятной зоне (по данным на 1 кв 2025 ND\OIBDA был в районе 3). Операционные показатели неоднородные (объемы продаж в аптеках +11%, продажи в упаковках -6%).

Агропром (Агрохолдинг Степь)
Финансовые результаты найти не удалось. Операционные показатели в основном снижаются (производство молока +24.4%, реализации в сегменте «Сахарный и бакалейный трейдинг» -65.5%, реализации фасованной продукции -11.5%).

Девелопмент (Эталон)
Выручка растет (57.4 -> 77.4 млрд), убыток растет (-1.5 -> -8.9 млрд). Долговая нагрузка тяжелая (ND\EBITDA без учета эскроу 6.58). Операционные показатели снижаются (новые продажи -29.2%, заключенные контракты -12.1%).

Лесхоз (Сегежа)
Выручка снижается (49 -> 45 млрд), убыток растет (9 -> 22 млрд). Долговая нагрузка непечатная (ND\EBITDA = 11). Операционные показатели ухудшаются (производство снизилось от -1 до -12% в разных сегментах, продажи только по бумаге +5%, все остальное снизилось от -6 до 15%).

Отельный бизнес (Cosmo Hotel Group)
Выручка растет (7.6 -> 9.5 млрд). Операционные показатели растут (количество гостей +7.2%, выручка на номер +10%, загрузка отелей +3%).

Как видно, в текущих условиях нормально себя чувствует только сектор медицинских услуг (про отельный сектор мало информации). Можно упомянуть, что в контур группы также входят Элемент, Ozon и Sitronics Group. Результаты которых тоже где-то лучше, где-то хуже.

Какая же ситуация в общем? Есть рост выручки (не феноменальный, но по составляющим можно увидеть, что есть и снижение). В остальных компонентах пока ситуация не очень. И главная проблема - высокая долговая нагрузка. Да, есть снижение, но ND\EBITDA = 4 при текущей жесткости ДКП мягко говоря плохо. Нетто финансовый расход "съедает" почти треть выручки. И в итоге даже при более высокой операционной рентабельности (рост с 14.3 до 15.2%) за полугодие получен убыток.

Все выглядит так, что АФК Система один из главных бенефициаров снижения ставки, но в этой истории требуется значительное ее снижение (где-то там будет еще выход на IPO дочек). А пока смотрю со стороны.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

АФК Система. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО
0

комментариев

Почему акции Совкомфлота — это лотерея ⁉️

💭 Разберём, какие факторы создают неопределённость...





💰 Финансовая часть (9 мес 2025)

📊 Чистый убыток составил 673 млн рублей, тогда как годом ранее компания получила чистую прибыль в размере 3,9 млрд рублей. За указанный период выручка компании снизилась в 42,8 раза, достигнув отметки в 87,2 млн рублей. При этом долгосрочная задолженность сократилась с 75,4 млрд рублей на начало 2024 года до 42,2 млрд рублей на конец отчетного периода. Вместе с тем краткосрочные обязательства увеличились почти в 21 раз, составив 32,7 миллиарда рублей на 30 сентября 2025 года.

2️⃣ Отдельно хочется отметить второй квартал, когда положение компании улучшилось относительно первого квартала, а скорректированная прибыль оказалась положительной.

🤷‍♂️ Компания столкнулась с серьезными санкциями начиная с 2024 года. В январе 2025-го Министерство финансов США усилило ограничения, добавив в блокирующий список дополнительно 69 судов компании, включая 54 танкера и 4 газовоза. Одновременно была отменена специальная лицензия, позволяющая судам продолжать работу даже под санкциями. Из-за этого значительная часть флота оказалась фактически заблокирована, и из около 90 танкеров активно используются лишь десятки. Несмотря на трудности, руководство утверждает, что финансовое положение компании стабильно благодаря наличию долгосрочных контрактов и диверсификации структуры доходов и флота, что помогает минимизировать влияние рыночных колебаний.





💸 Дивиденды / 🫰 Оценка

📛 Дивидендная политика Совкомфлота предусматривает выплату акционерам минимум 25% чистой прибыли. Ранее компания предпочитала направлять на дивиденды половину своей скорректированной прибыли по МСФО. Финансовый директор подчеркнул, что несмотря на сложную ситуацию, Совкомфлот рассчитывает закончить 2025 год с положительным финансовым результатом и возобновить практику регулярных дивидендных выплат. Но ожидать выплаты дивидендов не приходится.

🤷‍♂️ Во втором квартале количество задействованных танкеров увеличилось, что способствовало временному росту выручки и прибыли, однако этот рост недостаточен для справедливой оценки акций. Перспективы дальнейшей загрузки флота неопределённы и зависят главным образом от ситуации с санкциями и их соблюдением, что представляет собой фактор риска, похожий на игру в лотерею. Тем не менее, текущая стоимость компании выглядит завышенной и включает ожидания восстановления финансовых показателей.





📌 Итог

❗ Компания стабилизировала своё финансовое положение, однако процесс возможного восстановления идёт медленно и пока не даёт оснований рассматривать её как инвестиционно привлекательную. Во втором квартале большее число танкеров было введено в эксплуатацию, что привело к увеличению выручки и прибыли, но этого оказалось недостаточно для прогнозирования. Будущую загруженность флота сложно предугадать ввиду зависимости от санкций и степени их исполнения, что делает ситуацию непредсказуемой. По текущей оценке компания представляется переоценённой, поскольку в её цену заложены ожидания улучшения ключевых показателей.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - Слабая динамика основных финансовых показателей и невозможность чёткого их прогнозирования усугубляют положение компании.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - надежность и стабильность бизнеса находятся под существенным давлением из-за зависимости от санкционных ограничений, и как следствие — нестабильности загрузки флота.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Акции Совкомфлота напоминают лотерею потому, что перспективы развития компании сильно зависят от непредсказуемых факторов. Это создает высокую степень неопределенности, делая инвестиции в компанию высокорискованными и зависимыми от геополитики, что сопоставимо с игрой в рулетку.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$FLOT #FLOT #Совкомфлот #Акции #Инвестиции #Санкции #Риски #Финансы #Бизнес #Экономика #Дивиденды

Почему акции Совкомфлота — это лотерея ⁉️
0

комментариев

Мосгорломбард. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО

Тикер: #MGKL
Текущая цена: 2.45
Капитализация: 3.1 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: https://mgkl.group/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E - 5.39
P\BV - 2.46
P\S - 0.2
ROE - 46.1%
ND\EBITDA - 2.11
EV\EBITDA - 3.92
Активы\Обязательства - 1.21

Что нравится:

✔️выручка выросла в 3.3 раза г/г (3.1 -> 10.1 млрд);
✔️положительный FCF +203.3 млн против отрицательного -525.4 млн в 1 пол 2024;
✔️чистая прибыль увеличилась на 84% г/г (225.2 -> 414.4 млн). Причины - рост выручки.

Что не нравится:

✔️чистый долг вырос на 55.6% п/п (2.3 -> 3.6 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 1.94 до 2.11;
✔️слабое соотношение активов и обязательств, которое за полгода уменьшилось с 1.27 до 1.21.

Дивиденды:

Дивидендная политика компании предусматривает выплаты от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО не реже одного раза в год.

Прогноз по ближайшим выплатам дивидендов отсутствует.

Мой итог:

Группа работает в трех направлениях:
- Мосгорломбард - сеть ломбардов;
- Лот-Золото - оптовый трейдер и лидер вторичного оборота драгоценных металлов в РФ;
- Ресейл Маркет - технологичное направление Группы МГКЛ для покупки и продажи вещей с историей.

Операционно все растет (г/г):
- количество отделений +25.7% (109 -> 137 шт);
- количество клиентов +10.3% (75.4 -> 83.2 тыс чел);
- количество выданных займов +1.5% (145.5 -> 147.7 тыс шт);
- средняя стоимость залога +5.3% (15.2 -> 16 тыс руб);
- коэффициент покрытия займов (1.49 -> 1.57);
- количество реализованных товаров +5.2% (22 -> 33.6 тыс шт).
Стоит только учитывать, что часть роста неорганическая, а достигнута благодаря приобретению дочерних организаций.

Рост выручки за отчетный период просто фантастический. Основной вклад внесли продажи драгоценных металлов (+445%, 1.7 -> 7.8 млрд), потом идут розничная торговля (+98.9%, 0.7 -> 1.3 млрд) и процентные доходы (+21.9%, 651 -> 793 млн). Появилась и новая статья - продажа ювелирных изделий собственного производства (118 млн). Интересно отметить, что самая высокая маржинальность у розничной торговли. Рентабельность валовой прибыли у нее - 49.4%, тогда как у продажи драгоценных металлов всего 1.9%. Такой рост выручки позволил значительно увеличить чистую прибыль, несмотря на снижение операционной рентабельности (11.13 -> 6.34%) и рост нетто прочих расходов.

Неприятно, что есть рост чистого долга (группа эмитирует облигации) и долговой нагрузки. Но в противовес в отчетном полугодии сформирован положительный FCF.

Во всем этот позитиве есть один странный момент. МГЛ приобретает компании по цене сильно завышенной относительно их балансовой стоимости:
- Ломбард Союз 213 млн при СЧА -7 млн;
- ТехноТренд 334 млн при СЧА 15 млн;
- Звезда 940 млн при СЧА 176 млн.
Также любопытно, что достаточно "свежие" компании (Звезда создана в июне 2024). Группа поясняют такую разницу тем, что покупка готовых точек обходится дешевле, чем раскрутка новых, а также использованием приобретенных точек в развитии Ресейл Маркета.
Плюсом к этой странности можно добавить более раннюю историю, насторожившую инвесторов, с выдачей займов связанным юрлицам. Но по словам руководства МГЛ, они прекратили такие практики.

Интересная развивающаяся компания, но как-будто со своими непонятными скелетами в шкафу. Я лично смотрю со стороны, но, с другой стороны, если принять риски, то это может быть неплохой историей роста. Ломбардный бизнес и технологичный ресейл - интересное комбо. Расчетная справедливая цена - 3.29 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

Мосгорломбард. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО
0

комментариев

Неужели МТС-Банк на пороге прорыва ⁉️

💭 Разберем, почему дивиденды снизились, как банк балансирует между долговыми обязательствами и активами, и какие триггеры могут запустить рост прибыли в среднесрочной перспективе.





💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Выручка во втором квартале увеличилась на 32,3% относительно предыдущего квартала, однако сократилась на 13,6% в годовом выражении. Рост процентных доходов обусловлен приобретением облигаций федерального займа и увеличением чистой процентной маржи. Прибыль акционеров после учета платежей по субординированному долгу упала на 58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

🏦 Комиссионные доходы пока не демонстрируют положительной динамики вследствие сокращения кредитного портфеля. Однако смягчение макроэкономического регулирования Центральным банком может стимулировать восстановление темпов прироста кредитования.

🧐 Рентабельность собственного капитала (ROE) составляет 10,7%; если учитывать выплату процентов по субординированным обязательствам, показатель снижается до 6,7%. Маржа банка постепенно увеличивается, такая же тенденция наблюдается и у Совкомбанка. Можно ожидать сохранение этого позитивного тренда. Операционная маржа также продолжает умеренно увеличиваться.

🤔 Резервирование во втором квартале уменьшилось, уровень стоимости риска составил лишь 5,4%. Руководство банка не ожидает значительного повышения стоимости риска во второй половине текущего года.

💳 Кредитный портфель незначительно ухудшил свое качество — увеличилось количество кредитов третьей категории риска, хотя масштаб изменений незначителен. Общий объем кредитного портфеля сократился на 11,1 млрд рублей за квартал, что, вероятно, способствовало уменьшению резервирования. Общее покрытие рисков посредством резерва адекватно ситуации, однако существенного избытка ресурсов для покрытия возможных убытков нет. В случае внезапного ухудшения качества активов потребуется дополнительное создание резервов.





💸 Дивиденды

🤑 Выплата дивидендов за 2024 год состоялась до допэмиссии, что привело к сокращению суммы выплат: вместо ожидаемых 3,7 млрд рублей было выплачено 3,1 млрд рублей. Важно отметить, что дивиденды были начислены не из чистой прибыли акционеров, а из общей чистой прибыли, которая в дальнейшем станет больше благодаря увеличению объемов субординированных обязательств до 19,5 млрд рублей под высокий процент. Банк ежегодно будет выплачивать около 3,13 млрд рублей по этим долговым инструментам, причем такие расходы не влияют на чистую прибыль, используемую для расчета дивидендов, размер которых традиционно составляет 25% от указанной прибыли.





🫰 Оценка

🤷‍♂️ Руководство банка признаёт невозможность достижения запланированного показателя рентабельности собственного капитала (ROE) в 2025 году. Вместе с тем ожидается достижение уровня ROE в пределах 20% в период 2026–2027 гг. Следует учесть, что указанный уровень рассчитан без учёта расходов на обслуживание субординированных долгов, поскольку реальная величина ROE составит примерно 17% при включении указанных затрат. Так как дивидендные выплаты формируются исходя из стандартной чистой прибыли, не скорректированной на платежи по субординированным займам, рынок может пренебречь данным нюансом. Более того, вне основного отчета о прибылях и убытках имеется значительный объём облигаций на сумму около 280 млрд рублей, переоценка которых отражается не в операционной прибыли, а непосредственно в совокупном финансовом результате компании.

🥱 Кроме того, существует дополнительный пакет облигаций стоимостью 282,7 млрд рублей, изменение рыночной стоимости которых также исключается из расчёта прибыли и включается в общий финансовый итог организации. Например, во втором квартале компания получила положительный эффект от переоценки ценных бумаг в объёме 1,145 млрд рублей, что превышает выплаты по субординированным обязательствам на уровне 0,916 млрд рублей. Несмотря на это, сроки обращения большинства имеющихся облигаций составляют менее полутора лет, тогда как обязательства по субординированным кредитам будут действовать вплоть до предложений выкупа в 2029–2030 годах.

😎 Таким образом, можно рассчитывать на значительное увеличение показателей прибыли в 2026 году.





📌 Итог

📋 Результаты вполне удовлетворительны. Наблюдается значительная статья расходов, связанных с обслуживанием субординированных облигаций, что негативно сказывается на прибыли акционеров. Этот фактор частично нивелируется за счёт положительных результатов переоценки облигаций федерального займа (ОФЗ), приобретённых МТС-Банком по выгодной цене. Оба направления отражают изменения, влияющие на структуру капитала банка, но не затрагивающие показатель чистой прибыли.

💪 Показатель достаточности капитала демонстрирует устойчивый рост, а ослабление макропруденциальных требований Центрального Банка создаёт условия для восстановления динамики расширения кредитного портфеля. Стоит ожидать, что в течение 2025 года ситуация останется сложной из-за замедления темпов роста кредитных операций, однако начиная с 2026 года возможен качественный сдвиг, характеризующийся значительным ростом прибыли.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в среднесрочном портфеле.

📊 Фундаментальный анализ: 🟰 Держать - компания показывает стабильные финансовые показатели, несмотря на временные трудности.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - компания сталкивается с рядом факторов, оказывающих умеренное воздействие на её деятельность, такими как наличие существенных долговых обязательств и зависимость от макроэкономических факторов, однако они вполне управляемы.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Нет, МТС-Банк пока не находится на пороге прорыва. Текущие финансовые результаты показывают постепенный прогресс и некоторые положительные тенденции, такие как улучшение доходности и стабилизация положения на рынке. Но значительные препятствия остаются: высокие затраты на обслуживание долга, необходимость дополнительного резервирования и снижение кредитного портфеля. Тем не менее перспективы улучшения финансовых показателей сохраняются, особенно в 2026 году.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$MBNK #MBNK #МТСБанк #инвестиции #дивиденды #Анализ #Банк #Прогноз #ИнвестВзгляд #Риски #Финансы

Неужели МТС-Банк на пороге прорыва ⁉️
1

комментарий

ЭсЭфАй. Отчет за 2 кв 2025 по МСФО

Тикер: #SFIN
Текущая цена: 1181
Капитализация: 59.3 млрд.
Сектор: Финансы
Сайт: https://sfiholding.ru/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E - 4.73
P\BV - 0.59
ROE - 13.6%
Активы\Обязательства - 1.48

Что нравится:

✔️

Что не нравится:

✔️чистые процентные доходы снизились на 9.96% к/к (6.9 -> 6.2 млрд). За полугодие небольшое увеличение на 4.7% г/г (12.5 -> 13,1 млрд);
✔️расходы по ожидаемым кредитным убыткам выросли в 2.4 раза к/к (2.1 -> 5.2 млрд) и за полугодие в 3.76 раза г/г (2.8 -> 10.5 млрд);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 64.6% к/к (5.6 -> 2.5 млрд) и за полугодие на 61.4% г/г (15.2 -> 5.9 млрд).

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике целевой уровень дивидендных выплат составляет не менее 75% от минимального показателя из размера чистой прибыли по РСБУ или размера свободного денежного потока за отчетный год при условии наличия поступлений дивидендных выплат от дочерних/зависимых обществ.

По данным сайта Доход следующий дивиденд за 9 месяцев 2025 прогнозируется в размере 140.97 руб. (ДД 11.94% от текущей цены).

Мой итог:

Как и писал ранее, холдинг владеет 3 основными активами: доля в размере 87.5% в Европлане, доля в размере 49% в ВСК и доля в размере 10% в М.Видео.

С бизнесом М.Видео пока все понятно. Огромные долги и дополнительная эмиссия впереди, которая размоет доли примерно в 9 раз (если ЭсЭФАй не будет участвовать в ней, то доля останется чуть больше 1.1%).

У Европлана также не лучшие времена в период жесткой ДКП.

Данные за 1 полугодие (г/г):
- закуплено и передано в лизинг -56% (28.6 -> 12.6 тыс ед)
- объем нового бизнеса -65.1% (124.3 -> 43.4 млрд).

Недавно Европлан объявил операционные результаты за 9 месяцев (г/г):
- закуплено и передано в лизинг -51.2% (43 -> 21 тыс ед);
- объем нового бизнеса -61.7% (184.7 -> 70.7 млрд).

Можно отметить, что все же в 3 квартале объемы нового бизнеса немного выше (27.3 млрд), чем в 1 и 2 кварталах (по 21.7 млрд). Снижение ставки, судя по всему, незначительно, но улучшило ситуацию. К сожалению, сроки ослабления ДКП сдвинулись, и ставку 12% и ниже мы, скорее всего, увидим не ранее конца 2026 года. На фоне высокой ключевой ставки сильно выросли резервы по ожидаемым кредитным убыткам, что отразилось на прибыли ЭсЭфАй.

Позитивный момент для компании - слова топ-менеджмента Европлана о намерении рекомендовать СД рассмотреть дивиденды за 2025 год в размере 7 млрд (58.3 руб на акцию). Если выплатят, то это будет дополнительным денежным потоком для ЭсЭфАй.

Страховой бизнес (ВСК) также пострадал, хотя и не так сильно как лизинг (г/г):
- выручка +1% (69.75 -> 70.45 млрд);
- расходы по требованиям +23.5% (38.35 -> 47.35 млрд);
- чистая прибыль -13.6% (8.06 -> 6.96 млрд).

Здесь тоже ничего удивительного. Уменьшение деловой активности и покупательной способности в период высоких ставок влечет за собой уменьшение покупок, а значит и меньший объем страхование. Это же касается и различных программ по страхованию здоровья.

Интересный момент, что оценка активов, которые компания контролирует дешевле, чем оценка ЭсЭфАй. Активы оцениваются примерно в 77.6 млрд: Европлан - 56.5, ВСК - 20 (хотя тут сложно, нашел оценку активов от сентября 2020 года), М.Видео - 1.1. Оценка ЭсЭфАй (с поправкой на новость, что часть казначейского пакета в 1.43% продадут розничному инвестору, а оставшиеся 3.21% предложено погасить) - 56.2 млрд. То есть, компания будет стоит дешевле, чем Европлан, а есть еще как минимум половина бизнеса ВСК. По этой причине недавно перекладывал позицию Европлана в ЭсЭфАй.

Как итог, для компании все упирается в ослабление ДКП. Чем раньше начнется активная фаза, тем раньше начнут улучшаться показатели ее составляющих, а значит и самого холдинга. Сейчас котировки выросли на новости о возможном погашении казначейского пакета, а до этого цена ниже 1100 руб (и тем более ближе к 1000 руб) выглядела достаточно интересной для покупки на среднесрочную перспективу.

Акции держу в портфеле с долей 4.22% (лимит - 4%). Расчетная справедливая цена - 1572 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

ЭсЭфАй. Отчет за 2 кв 2025 по МСФО
1

комментарий