НаписатьВойти

Почему инвесторы РуссНефти останутся без дивидендов до 2028 ⁉️

💭 Анализируем причины задержки дивидендных выплат...





💰 Финансовая часть (2024 / 1 п 2025)

📊 В 2024 году компания продемонстрировала значительные улучшения основных финансовых показателей. Выручка выросла на четверть, достигнув 300 млрд рублей. Операционная прибыль утроилась, превысив отметку в 69 млрд рублей. Значительно увеличилось значение EBITDA — оно выросло на 83%, составив 74 млрд рублей, что привело к росту рентабельности на 7,8 процентных пунктов.

🤔 Таким образом, компания показала впечатляющий прирост финансовых результатов и повышение маржи прибыли. Значительный рост показателя EBITDA позволил существенно уменьшить долговую нагрузку, несмотря на увеличение общего объема задолженности. Однако важно отметить значительное снижение свободного денежного потока на 27%, вызванное увеличением капзатрат на 47%.

💳 Что касается отчетности по РСБУ, то в первом полугодии 2025 года РуссНефть зафиксировала чистый убыток в размере 2,44 млрд рублей. Для сравнения — в аналогичном периоде прошлого года компания получила чистую прибыль объемом 18,3 млрд рублей. Выручка сократилась на 17,7%, составив 121,3 млрд рублей. Выручка от реализации нефти на внутреннем рынке снизилась на треть — до 62,07 млрд рублей, тогда как от продаж за рубеж выросла на 7,5% — до 55,54 млрд рублей.





💸 Дивиденды

📛 Совет директоров предложил выплачивать дивиденды исключительно владельцам привилегированных акций, оставив владельцев обыкновенных акций без выплат. Невыплата ожидаемая — сейчас компания сосредоточена на снижении долговой нагрузки. По прогнозам, выплаты возможны с 2028 года.





✔️ Операционная часть

🛢️ Компания занимается геологоразведочными работами, добычей и реализацией сырой нефти, минуя стадию её переработки. Большая часть активов фирмы представлена участками месторождений с трудновыводимыми резервами (ТРИЗ), доля которых превышает половину общего объема добытой нефти. Компания намерена ускорить темпы роста производства, сдерживаемые нынешними ограничениями, установленными соглашением ОПЕК+.

🔥 По итогу 2024 года объем добычи составил 6,1 миллиона тонн нефти. Для достижения целевых показателей на конец 2028 года необходим рост добычи свыше 30%. Это возможно благодаря значительному объему запасов, обеспеченность которыми является одной из лучших среди конкурентов. РуссНефть продолжает приобретать мелкие участки месторождений с высокими долями ТРИЗ, что выгодно в условиях, когда другие крупные участники рынка ориентированы преимущественно на крупные проекты.





📌 Итог

🤷‍♂️ У компании неоднократно возникали сложности с управлением задолженностью. Помимо традиционных банковских кредитов и заемных обязательств, в расчет чистого долга включаются также лизинговые платежи. Эта ситуация усугубилась в 2025 году.

💪 Операционная деятельность компании находится на достойном уровне. Планируется повышение темпов роста объемов производства, ограниченных действующими правилами регулирования.

🎯 ИнвестВзгляд: Недооценка по мультипликаторам присутствует, но не является ключевой. Идеи здесь нет.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - пока трудно однозначно утверждать, что РуссНефть способна быстро преодолеть финансовые трудности и восстановить регулярные выплаты дивидендов. Вопрос остается открытым даже в среднесрочной перспективе.

💣 Риски: ☁️ Умеренные - хотя операционные перспективы выглядят позитивно благодаря значительным запасам нефти и планам повышения уровня добычи, финансовая устойчивость остаётся слабым местом.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Главное препятствие для дивидендов — высокий долг. Менеджмент рассматривает возможность через несколько лет начать выплату дивидендов на обыкновенные акции. Однако, по прогнозам, выплату можно ожидать за 2027 год.





️👇 Реакции к посту приветствуются.





$RNFT #RNFT #Нефть #Нефтедобыча #Энергетика #Финансы #Экономика #РуссНефть #Дивиденды #Инвестиции

Русснефть
Русснефть
0 комментариев
    посты по тегу
    #RNFT

    🔴🔵 ИнвестВзгляд: РуссНефть.

    🧐 РуссНефть — одна из крупнейших независимых нефтегазовых компаний России, специализирующаяся на добыче трудноизвлекаемых запасов нефти.





    📊 Ключевые результаты за I квартал 2026 (РСБУ)
    Формально компания вышла на чистую прибыль (9,22 млрд ₽.) после убытка (-4,34 млрд ₽.) годом ранее. Однако выручка снизилась на треть, операционный денежный поток — почти вдвое.
    Капитальные затраты умеренные (8% от выручки), но инвестиции в развитие сокращаются. Ключевая проблема — высокая доля квазифинансовых активов и займов связанным сторонам (более 100 млрд ₽.), что снижает прозрачность и эффективность использования капитала.





    🔀 Сравнительный анализ с конкурентами
    РуссНефть выглядит дешёвой по мультипликаторам, но это связано с высокой долговой нагрузкой и специфической структурой капитала. По операционной эффективности уступает лидерам сектора из-за высокой доли токсичных активов и низкой прозрачности.
    Татнефть — стабильный игрок, любимец дивидендных инвесторов. Отличается предсказуемостью, сильными дивидендами и устойчивым менеджментом. Подходит для консервативных инвесторов.
    Роснефть — крупнейший игрок отрасли, сильно зависит от глобальных цен на нефть и геополитики.
    Лукойл демонстрирует устойчивые финансовые показатели, рентабельность собственного капитала — около 12%. Более устойчив к внешним шокам.
    Газпром нефть — игрок с акцентом на внутренний рынок и переработку.





    ⏯ Прогнозные ценовые диапазоны (12–24 месяца)
    - Базовый. 125–150₽. Стабилизация цен на нефть, оптимизация расходов.
    - Оптимистичный. 170–225₽. Рост EBITDA, снижение долговой нагрузки, возможный выкуп акций.
    - Пессимистичный. 70–85₽. При ухудшении показателей в операционной части, рост долговой нагрузки.





    ⬆️⬇️ Технический анализ
    - Если цена закрепится выше 114.49₽, то рост к 117.37₽ с потенциалом до 120.4₽.
    - Если цена останется в диапазоне 111.89–114.49₽, то боковик с низкой волатильностью из-за слабых объемов.
    - Если цена уйдет ниже 111.89₽, то падение к 102.2₽ и дальше до 98.49₽.





    🎯 ИнвестВзгляд: РуссНефть формально выглядит дешёвой, но фундаментально слаба: высокая долговая нагрузка, низкая прозрачность. Для долгосрочного инвестора акции не представляют интереса.





    $RNFT $TATN $ROSN $LKOH $SIBN

    🔴🔵 ИнвестВзгляд: РуссНефть.
    0

    комментариев

    Рынок пустили в свободное плавание. Неужели про рост можно забыть?

    Заседания Банка России по ставке традиционно становятся главными событиями недели. Так случилось и на этот раз. С одной стороны, ключевая ставка снижена на полпроцента до 14,5% — формально цикл смягчения продолжается. С другой стороны, всё остальное, что сказал регулятор, говорит о том, что расслабляться рано.

    Основная торговая сессия завершилась снижением обоих индексов. Рублёвый индикатор IMOEX потерял 1,39% и опустился до 2733 пунктов, а долларовый RTSI снизился сильнее — на 2,29%, до 1139,93 пункта. При этом объём торгов оставался невысоким, составив всего 53,75 миллиарда рублей. В условиях текущей коррекции ближайшим уровнем поддержки выступает 2700 пунктов.

    📍 Прогнозный диапазон ставки на 2026 год не просто сузился, а сместился вверх: теперь это 14–14,5% против прежних 13,5–14,5%. А на 2027 год верхняя граница и вовсе поднята с 9% до 10%. То есть рынку дают понять, что низкие ставки в обозримом будущем — это не про Россию. Само снижение выглядит скорее жестом доброй воли, а главный сигнал — жёсткий и обращён в будущее.

    Отдельно ЦБ впервые публично выделил рекордное авансирование госрасходов в первом квартале — по сути, бюджет закачал в экономику огромный объём денег, и это прямо сейчас работает против снижения инфляции.

    В итоге регулятор оказывается в ловушке: ставку снижать надо, потому что экономика тормозит, но все остальные сигналы — от бюджетного импульса до зарплатного давления — заставляют его ужесточать риторику. Поэтому в сухом остатке мы имеем снижение сегодня и более высокие ставки завтра.

    📍 Тем временем Минфин принял неожиданное для многих решение: он вернётся к валютным операциям в рамках бюджетного правила не с 1 июля, как планировалось ранее, а уже с мая. И это вполне логично: валютная выручка экспортёров выросла, и рубль успел излишне укрепиться, что невыгодно бюджету.

    Теперь с учётом высоких цен на нефть Минфин с мая начнёт покупать юани, что должно остановить крепление рубля. Пара CNY/RUB уже отреагировала ростом на 1% и вернулась выше 11 рублей, хотя сегодня и корректируется вниз. Окончательные параметры покупок станут известны 6 мая.

    Ближайшее заседание ЦБ — только 19 июня, так что до этого времени ставка уже не поменяется. Рынок остаётся наедине с геополитикой, ценами на энергоресурсы и дивидендным сезоном. При хорошем раскладе эти три фактора способны сыграть на стабилизацию. В противном случае, на этот период оснований для роста я не вижу.

    Сейчас лучшие по дивидендной доходности: SFI (17%), «Фикс Прайс» (16%), Сбер (около 11,6% по обоим типам акций), «Дом РФ» (11%), Мосбиржа (11,2%) и «Интер РАО» (10%). Из пока не объявивших главный интерес — ВТБ, которого ждут все.

    Короткая предпраздничная неделя будет насыщенной. Главное по дням: во вторник — отчёты «Яндекса» и «Озона» за первый квартал; в среду — «Сбера», X5 и «ДОМ РФ»; в четверг — «Юнипро» и «Русгидро» (РСБУ). Плюс годовые собрания акционеров у «Хэдхантера» и Банка Санкт‑Петербург. И отдельно — СД «Татнефти» 28 апреля обсудит финальные дивиденды за 2025 год.

    📍 Из корпоративных новостей:

    Самолет     #SMLT МСФО за 2025 год: Убыток ₽2,29 млрд против прибыли ₽8,1 млрд годом ранее, Выручка ₽366,8 млрд (+8% г/г).

    Совкомфлот     #FLOT РСБУ 1 кв. 2026 г: Выручка ₽28 млн (-2,3% г/г), Чистая прибыль ₽138 млн (против убытка ₽297 млн годом ранее).

    РуссНефть     #RNFT РСБУ 1 кв 2026 г: Выручка ₽43,89 млрд (-32,7% г/г), Чистая прибыль ₽9,22 млрд (против убытка ₽4,34 млрд годом ранее).

    • Лидеры: ЕвроТранс     #EUTR (+6,2%), Астра #ASTR (+1,9%), Россети Московский регион #MSRS (+1,3%).

    • Аутсайдеры: Мечел     #MTLR (-4,5%), Сегежа #SGZH (-4,1%), Алроса #ALRS (-3,7%), Самолет #SMLT (-3,6%).

    27.04.2026 - понедельник

    • Хэдхантер     #HEAD собрание акционеров по вопросу о распределении прибыли
    • Авангард     #AVAN последний день с дивидендом 22,31 руб.
    • Яндекс     #YDEX закрытие реестра по дивидендам 110 руб.
    • Новабев     #BELU СД по дивидендам за 2025 год.

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Рынок пустили в свободное плавание. Неужели про рост можно забыть?
    0

    комментариев

    Неделя, которая решит судьбу ставки: разбор ключевых событий

    Рынок поверил, что ЦБ может ускорить снижение ставки уже в апреле. Раньше регулятор явно запаздывал, делая ставку на борьбу с инфляцией в ущерб экономике.

    Но за последние недели картина поменялась: недельная инфляция в середине апреля обнулилась, инфляционные ожидания населения резко упали (до 12,9%), а наблюдаемая инфляция снизилась на 1 п.п. за месяц — аномально для апреля. Плюс появились вопросы президента о стагнации экономики.

    При этом мартовская SAAR-инфляция (6%) и средняя за 3 месяца (8,8%) всё ещё высоки, а реальная ставка 6,2% — выше привычных для ЦБ 9–10 п.п. Но трехмесячный показатель искажен январским скачком из-за НДС и тарифов, этот эффект почти сошел.

    📍 ЦБ по природе консервативен и без давления ставку не снижал бы вообще. Но сейчас сохранить её — значит вызвать шквал критики. Базовый сценарий — минус 0,5 п.п., но с вероятностью 35% возможно снижение на 1 п.п. как реакция на ухудшение экономики, падение инфляционных ожиданий и сигналы сверху. В любом случае, даже при скромном снижении, позитивная риторика ЦБ будет поддержкой для рынка.

    Итоги недели по RGBI позитивные: индекс закрепился выше 120 пунктов. Прогноз по гособлигациям и долговому рынку в целом остаётся оптимистичным. Целевой диапазон на ближайшее будущее — 121–122 пункта. Движение туда выглядит вполне вероятным.

    📍 Ситуация с Ираном снова накаляется. Ормузский пролив опять закрыт, а Тегеран отказывается от новых переговоров, пока США не перестанут выдвигать «чрезмерные требования». Трамп же с борта Air Force One в пятницу дал понять: если к среде ничего не решится, будет новая волна авиаударов. Дедлайн — 22 апреля.

    Нефтяные котировки на таком новостном фоне уйдут вверх. Ожидаемый диапазон — около $100 за баррель, однако рынок будет крайне волатильным: любое заявление или действие сторон способно резко изменить цену. Ключевые драйверы — эскалация конфликта и ситуация вокруг Ормузского пролива.

    На неделе будет много интересного по корпоративным событиям. В понедельник — отчёт «Промомеда» по МСФО. Во вторник «Северсталь» отчитается за первый квартал. В середине недели совет директоров «Газпром нефти» утвердит стратегию до 2030 года. В четверг Лукойл проведёт ГОСА по дивидендам за прошлый год. А под конец недели, возможно, раскроют цифры «РусГидро» и «Самолёт».

    📍 Из корпоративных новостей:

    Соллерс     #SVAV МСФО 2025 год: Выручка ₽62,447 млрд, снижение на 31,95%, Чистая прибыль ₽2,297 млрд, снижение на 38,47%. СД рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 25,5 руб./акция (ДД 5,47%), отсечка — 11 июня.

    КАМАЗ     #KMAZ МСФО 2025 г: Выручка ₽382,1 млрд (-2,9% г/г), Чистый убыток ₽43,0 млрд (против прибыли ₽731 млн годом ранее)

    Хэндерсон #HNFG СД рекомендовал дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере ₽17 на акцию. Дивдоходность 4%

    EMC     #GEMC МСФО 2025 г: Выручка €289,5 млн (+14,1% г/г), Чистая прибыль €66,3 млн (-36,4% г/г)

    АПРИ     #APRI в 1К2026г. увеличила продажи в 3 раза г/г до 6,17 млрд руб.

    • Лидеры: МКБ     #CBOM (+4,74%), ЮГК #UGLD (+3,15%), Аэрофлот #AFLT (+2,36%).

    • Аутсайдеры: Сегежа     #SGZH (-7,16%), РуссНефть #RNFT (-6,18%), Роснефть #ROSN (-4,16%).

    20.04.2026 - понедельник

    • ЦМТ     #WTCM и #WTCMP закрытие реестра по дивидендам 0,96 руб./акцию.
    • Т-Технологии     #T Дата отсечки под собрание акционеров.
    • Промомед     #PRMD опубликует отчёт по МСФО за 2025 год.

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Неделя, которая решит судьбу ставки: разбор ключевых событий
    0

    комментариев

    Рынок продолжает снижение приближаясь к 2700. Весь ли негатив в цене?

    Нефтегазовый скачок не поддержал российский рынок акций: пессимизм сохраняется. Индекс МосБиржи к закрытию понедельника вернулся к двухмесячным минимумам, потеряв наторгованный за выходные рост.

    Основные факторы давления — крепкий рубль (минус для экспортеров) и риски введения windfall tax. Итог дня: МосБиржа снизилась на 0,1% (2722,59), а РТС благодаря валютной составляющей подрос на 0,82% (1124,59).

    Новостной фон продолжает поддерживать котировки нефти выше 100 долларов за баррель. США заблокировали Ормузский пролив, чтобы оказать давление на Тегеран. Иран в свою очередь обещает поставить под удар все порты Персидского и Оманского заливов.

    📍 Переговорный трек: Как информирует Axios, американская сторона выдвинула требования: полное прекращение обогащения урана Ираном и открытие Ормузского пролива. Тегеран ответил отказом. Более того, иранская сторона обвинила США в срыве почти подписанного меморандума о взаимопонимании, назвав причиной «максимализм и постоянное изменение условий».

    На вечерних торгах появилась информация (пока без официального подтверждения) о том, что Трамп заявляет о сигнале со стороны Ирана о желании заключить соглашение. Следующая встреча, по данным The Atlantic, запланирована на четверг, 16 апреля, также в Исламабаде.

    Наиболее очевидное глобальное последствие продолжительного закрытия пролива — удорожание нефти и других энергоресурсов. Это неизбежно ускорит инфляционные процессы в развитых экономиках, увеличит угрозу рецессии в мировом масштабе и создаст предпосылки для кризиса продовольствия. Именно поэтому ЦБ России при решении по дальнейшему снижению ключевой ставки опирается на эскалацию военного конфликта на Ближнем Востоке.

    📍 Техническая картина по индексу Мосбиржи остаётся медвежьей: Пробой восходящей структуры уже состоялся, и сейчас индекс направляется к ближайшему сильному уровню поддержки — 2700 пунктов. Дополнительным аргументом в пользу снижения служит закрепление ниже трендовой линии и ЕМА200. Индикатор RSI также демонстрирует нисходящее движение, подтверждая отсутствие инициативы со стороны покупателей.

    Базовый сценарий предполагает достижение зоны 2700, где расположена мощная поддержка. На этом уровне логично ожидать реакции рынка: если спрос проявится, возможен отскок в диапазон 2750–2800. Однако если поддержка не устоит, следующим ориентиром станет отметка 2650.

    Те, кто давно читают мой канал, знают, что большая часть собственных средств хранится в облигационной стратегии. Быть постоянно в рынке и отторговывать геополитический фон — это не моё. Не в плане успешности подобных действий, ни в плане свободного времени — мне его попусту жалко на такие манипуляции.

    Спекулятивные сделки, если я и совершаю, то по большей части торгую фьючерсом на индекс ММВБ. Несколько лотов взял чуть ниже 2720, дальнейшие алерты расставлены на возможный ложный пробой 2700. Закрытие внутри дня ниже данного значения откроет дорогу для более глубокой коррекции, что тоже не стоит исключать. А пока продолжим спокойно наблюдать за развитием событий и держать Вас в курсе происходящего. Всем профита.

    📍 Из корпоративных новостей:

    МКБ     #CBOM созывает 25 мая внеочередное собрание для реорганизации и увеличения уставного капитала, отсечка — 21 апреля. Акционеры смогут продать акции банку по 10,35 руб. при несогласии с реорганизацией

    Русал     #RUAL алюминий подорожал до максимума за четыре года на планах США блокировать порты Ирана.

    ТГК-14     #TGKN прибыль в 2025г. упала в 8 раз по сравнению с предыдущим годом до 237млн руб.

    • Лидеры: МКБ     #CBOM (+58%), РуссНефть #RNFT (+3,8%), Русал #RUAL (+3,68%), ВТБ #VTBR (+1,6%).

    • Аутсайдеры: ЕвроТранс     #EUTR (-16,1%), Whoosh #WUSH (-6,9%), СПБ Биржа #SPBE (-4,88%), Мечел #MTLR (-4,23%).

    14.04.2026 - вторник

    •     #VTBR собрание акционеров по вопросу конвертации префов в обычку
    •     #YDEX собрание акционеров по дивидендам за 2025 год в размере 110 руб./акцию.

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Рынок продолжает снижение приближаясь к 2700. Весь ли негатив в цене?
    0

    комментариев