Крах или перезагрузка, как М.Видео выживает ⁉️

💭 Оцениваем способность компании преодолеть текущие трудности и сохранить позиции на рынке...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Выручка Компании увеличилась на 4,0% до 451,6 млрд рублей, несмотря на общее падение спроса на рынке бытовой техники и электроники. Это стало возможным благодаря развитию ассортиментной матрицы, улучшению системы продаж и открытию новых торговых точек небольшого формата.

🔀 Валовая прибыль осталась примерно на прежнем уровне — 91,0 млрд рублей, однако валовая маржа сократилась на 0,9%. Причина заключается в увеличении закупочных цен от поставщиков, вызванном подорожанием финансирования и усилением конкурентного давления на рынке.

🤷‍♂️ Операционные расходы (без учёта амортизации) увеличились на 6,9% до 54,7 млрд рублей, составив 12,1% от общей выручки. Основные причины роста связаны с увеличением комиссий маркетплейсов, расходами на развитие персонала, банковских услуг и логистическими издержками.

💳 Компания закончила год с чистым убытком в размере 20,1 млрд рублей, причиной которого стал резкий рост процентных расходов из-за ужесточённой кредитно-денежной политики Центробанка.

✔️ Операционная часть (за 2024 год)

🛍️ Общие объемы продаж (GMV) в 2024 году увеличились на 5% до 566 миллиардов рублей. Драйвером роста стала широкая продуктовая линейка из более чем 204 тысяч товарных позиций, активное продвижение собственной торговой марки и эксклюзивной продукции, а также выход в новые географические точки, обеспечивающие присутствие в 25 новых городах страны.

🛜 Онлайн-продажи составили 74% общего оборота, увеличившись на 9% до 420 миллиардов рублей. Основной вклад внесли улучшения взаимодействия с маркетплейсами и активизация цифровых платформ бренда. Продажи сторонними продавцами (3P) на собственном маркетплейсе увеличились на 20% до 19,3 миллиарда рублей.

🛒 Компанией было открыто сто новых магазинов, из которых большинство представлены новым эффективным компактным форматом (94 магазина).

📱 Ассортимент увеличился на 7%, достигнув отметки в 204 тысячи позиций, благодаря работе с партнерами и расширению линейки продуктов, предлагаемых через собственный маркетплейс.

👥 Клиентская база Компании увеличилась на 5 миллионов пользователей, достигнув 75 миллионов человек.

🧰 Кроме того, компания внедрила ряд инновационных решений, таких как новая услуга трейд-ин, позволяющая обменивать старые смартфоны на новую продукцию, запуск уникальных сервисов, включая продажу восстановленных устройств и создание специализированных центров сервиса и ремонта «М.Мастер», организованных в ряде крупнейших городов России.

📦 Совсем недавно ритейлер запустил доставку крупногабаритной бытовой техники и электроники через логистического оператора СДЭК. Это партнерство позволит компании выйти в новые регионы новым для себя форматом.

📌 Итог

😎 Новая бизнес-модель компании демонстрирует рост операционных результатов. Компания продолжает трансформироваться, увеличивая свою долю рынка по сравнению с конкурентами, улучшая операционные метрики и поддерживая финансовые показатели на приемлемом уровне. М.Видео уверенно сохраняет позиции на рынке, несмотря на сложности, и имеет чёткий план развития. Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным.

❗ Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет, даже несмотря на улучшение операционных показателей. Внушительная долговая нагрузка сильно портит общую картину.

💯 Ответ на поставленный вопрос: М.Видео находится в процессе перезагрузки, но пока рано говорить о полном преодолении кризиса. Компания демонстрирует жизнеспособность, о крахе речи не идет.

👇 А как вы оцениваете шансы М.Видео?

$MVID #MVID #Ритейл #Электроника #Финансы #Инвестиции #Бизнес #Развитие

М.Видео

0 комментариев

посты по тегу

#MVID

Время для широкого рынка акций ещё не настало. К чему готовиться инвестору

Возвращение инвесторов на рынок после праздников ознаменовалось снижением. Индекс МосБиржи упал на 0,9% до 2700 пунктов — минимального значения за последний месяц. Одновременно с этим снизился и индекс ОФЗ (на 0,7%), причём наиболее активные продажи затронули длинные выпуски.

Причиной такой реакции стал сохраняющийся геополитический риск и опасения новых санкций. Инвесторы решили фиксировать прибыль на фоне нарастающей неопределённости и вступления в силу обновлённой фискальной политики.

📍 Цены на золото и серебро обновляют исторические максимумы: Унция золота на Comex достигла $4612,7, а серебро подорожало до $84,5. Рынок делает ставку против доллара. Логика проста: если Трамп возьмёт курс на мягкую политику (и ради этого поменяет главу ФРС), грядет волна инфляции. Металлы это чувствуют первыми, что и подстёгивает спрос на защитные активы.

Эскалация набирает обороты: Иранский парламент предупреждает США о серьёзном ответе. Его председатель Мохаммад Багер Галибаф заявил, что Тегеран готов «преподать незабываемый урок» администрации Трампа, если та решится на военную операцию против Исламской Республики.

Конфронтация нарастает на фоне заявлений Трампа. Ранее он пригрозил ударами в ответ на угрозы протестующим, а сегодня обвинил Иран в пересечении «красной линии».

📍 Американская риторика в отношении Гренландии становится ястребиной: от презрительного «две собачьих упряжки» до прямого обвинения Дании в незаконной оккупации. Теперь это не просто слова — в Конгрессе уже лежит законопроект, уполномочивающий президента аннексировать остров и сделать его новым штатом.

Пока европейские союзники в панике пытаются срочно разместить в Гренландии войска НАТО, США открыто заявляют о своём праве на захват стратегической территории под предлогом защиты от «российских и китайских угроз».

Давление на нефть: Чтобы бороться с «теневым флотом», Британия наделяет свои ВМС правом останавливать и осматривать подозрительные танкеры. Речь о судах под санкциями без постоянного флага.

Поводом стал инцидент с танкером «Маринера»: его остановили в Атлантике американцы с помощью британцев. Новые правила позволят Лондону действовать самостоятельно.

📍 В фокусе внимания: На этой неделе истекает срок продажи зарубежных активов «Лукойла». На них, как стало известно, претендуют две мощные силы: инвестиционный фонд Carlyle и партнерство энергетических компаний Chevron и Quantum. Так что, акции главного "тяжеловеса" в индексе будут находиться од давлением.

От широкого рынка акций я по-прежнему стою в стороне. На коротком горизонте вижу здесь больше риска, нежели возможностей. Переговорный мирный трек по Украине после массированных ударов «Орешником» явно не приближает стороны к диалогу.

Выходить из инструментов с фиксированной доходностью, как минимум до окончания первого квартала, я не вижу основания. А там посмотрим на темпы прироста инфляции и риторику ЦБ на февральском заседании.

📍 Из корпоративных новостей:

М.Видео #MVID объявляет о начале продаж собственных торговых марок Novex и Cameron.

ДОМ РФ #DOMRF планирует утверждение и раскрытие Стратегии повышения акционерной стоимости.

ТМК #TRMK перешла на единую акцию для оптимизации корпоративного управления.

АФК Система #AFKS откроет представительство во Вьетнаме.

• Лидеры: ЮГК #UGLD (+7,93%), Полюс #PLZL (+6,4%), Селигдар #SELG (+4,38%), Норникель #GMKN (+4,22%).

• Аутсайдеры: Лукойл #LKOH (-8,54%), Мать и дитя #MDMG (-4,24%), Роснефть #ROSN (-2,83%), Икс 5 #X5 (-2,5%).

13.01.2026 — вторник

• #EUTR ЕвроТранс — последний день с дивидендом 9,17 ₽.
• #LKOH Лукойл — оглашение итогов работы за 2025 год и ключевых задач на 2026 год (пресс‑брифинг/презентация менеджмента).

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Какие акции купить при падении рубля с прицелом на 2026 год. Подробный обзор

Потенциальное ослабление рубля заставляет инвесторов тщательнее подходить к выбору акций, поскольку динамика валюты меняет ожидания от будущих прибылей и отчетности компаний.

Также, от падения рубля могут выиграть и валютные облигации. Бюджет России недополучает доход от низких цен на нефть и укрепившегося рубля. Поэтому курс доллара может вырасти c 79 до 95 рублей в 2026 году, что позволит получить двойную выгоду от валютных облигаций: за счет роста стоимости бумаги в рублевом эквиваленте и самого размера купона.

📍 Актуальная подборка: Подборка валютных облигаций с высокой купонной доходностью на 2026 год.

Если рубль дешевеет, то выгоднее становятся удерживать в своем портфеле, те компании, которые продают своё сырьё или товары за границу. Полученные доллары или евро они меняют на большее количество рублей, тем самым увеличивая свою прибыль. Акции таких компаний обычно в подобной ситуации растут.

📍 Компании и сектора, которые выигрывают от ослабления рубля:

• Нефтегазовые. Большинство нефтяных компаний, например Лукойл #LKOH и Роснефть #ROSN зависят от экспортных доходов, которые измеряются в долларах. При ослаблении рубля доходы в рублях увеличиваются, что положительно сказывается на финансовых результатах.

• Металлургические. К таким компаниям относятся АЛРОСА #ALRS , НЛМК #NLMK , Северсталь #CHMF , Русал #RUAL . Слабый рубль позволяет им получать большую выручку в рублях, что способствует росту прибыли.

Особое внимание обратил бы на Норникель #GMKN - это практически идеальный экспортёр — около 80% его выручки в валюте. Ключевые металлы — медь и платиноиды — как ожидается, останутся в дефиците как минимум до 2026 года. Это создаёт мощный фундамент для роста.

• Производители удобрений. ФосАгро #PHOR - около 75% продукции компании идёт на экспорт. Ослабление рубля позволит компании частично компенсировать ухудшение ценовой конъюнктуры, сохраняя прибыльность.

Ослабление рубля также помогает расти компаниям зарабатывающим в валюте или же имеющим валютную кубышку: Сургутнефтегаз-п #SNGSP Однако стоит учитывать, что значимые дивиденды от валютной переоценки возможны только к лету 2027 года.

📍 Компании и сектора, испытывающие трудности при слабом рубле:

• Строительные компании. ПИК #PIKK и Эталон #ETLN работают на внутреннем рынке, и импортные материалы делают их уязвимыми к росту курса доллара, что может негативно сказаться на рентабельности.

• Торговые сети. М.Видео #MVID , Лента #LENT , Магнит #MGNT ориентированы на отечественный рынок. Значительная часть их товаров — импортная, а значит, компаниям важен стабильный и крепкий курс рубля.

• Телекоммуникационные компании. Ростелеком #RTKM и МТС #MTSS в основном не реагируют на изменение курса валюты. Однако им всё же предпочтителен крепкий рубль, так как девальвация рубля может привести к увеличению расходов, а некоторое оборудование закупается за рубежом.

📍 Несколько способов защитить деньги от девальвации:

• Купить иностранную валюту. Лучше выбирать валюту дружественных стран, например юань, и вкладывать её в юаневые облигации российских компаний.

• Купить золото и другие драгоценные металлы. Этот инструмент стоит рассматривать для хранения денег в долгосрочной перспективе, так как на коротком промежутке времени цена золота может проседать.

• Инвестировать в акции компаний экспортёров. Из-за девальвации их прибыль в пересчёте на рубли будет выше, как и потенциал роста дивидендов. Например, это могут быть компании из нефтегазового или металлургического сектора. Всех благодарю за внимание и поддержку автора.

✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Геополитика бьёт по индексам: Что ждать, когда переговоры по Украине ведут в никуда?

Российский рынок продолжает топтаться на месте в отсутствие значимых новостей. Индекс МосБиржи по итогам дня потерял 0,2% - до 2720,02 п., индекс РТС просел на 0,01% и составил 1092,43 п.

Ситуация вокруг Украины развивается на фоне публичного расхождения позиций. Киев, обнародовав совместный с Вашингтоном 20-пунктовый план, требует срочного ответа от Москвы. Однако Кремль отклонил этот ультиматум, указав, что его принципиальная позиция давно известна, а итоговое решение станет известно лишь после консультаций с президентом. Переговоры с американцами продолжатся, но разговор на уровне лидеров пока не планируется.

Теперь, как утверждают в Вашингтоне, очередь за Россией — ей нужно определить, на какие компромиссы она готова. США заявляют, что, наблюдая за продолжающимися атаками России, пытаются понять ее реальную готовность к диалогу.

📍 Ультиматумы следуют один за другим: Зеленский настаивает, что обсуждение ключевых и наиболее деликатных вопросов — таких как территориальные аспекты или будущие выборы — должно вестись исключительно на уровне лидеров (президентов) и только после полного прекращения огня, на которое, по его словам, потребуется 60 дней, возможно будет провести референдумы.

Складывается впечатление, что украинская сторона, тщательно изучив «красные линии» России за время переговоров, намеренно выдвигает заведомо нереалистичные предложения. Эта тактика фактически обрекает диалог на тупик.

📍 Россия же наверняка потребует кардинально изменить американский мирный план: Ключевые условия Москвы — гарантии по отмене санкций, возврату замороженных денег, ограничениям для украинской армии и статусу русского языка. В текущем документе этих требований нет.

После периода стагнации недельная инфляция вновь показала рост: Инфляция за неделю ускорилась до 0,20% (по данным на 22 декабря). С начала месяца цены выросли на 0,31%, с начала года — на 5,58%.

Годовой показатель стабилизировался около 5,8–5,9%, отчасти из-за новых фискальных нагрузок вроде НДС и утильсбора. Рост был отмечен по большинству категорий, включая автомобили.

📍 Что дальше? Спустя первую половину текущей недели и стабилизацию котировок, рынок практически отыграл негатив от пятничного заседания ЦБ. Сейчас он торгуется в узком боковике — особых причин ни для покупок, ни для продаж нет.

Перед долгими праздниками лучше ничего нового не трогать, объемы будут снижаться. Скорее всего, год мы закончим в районе 2700–2800 пунктов по индексу, то есть в небольшом минусе. Наш рынок живёт в режиме новостной ленты, где главный драйвер — геополитика. Следовательно, сюрпризы возможны в любой момент. Остаёмся на связи и следим за обстановкой.

📍 Из корпоративных новостей:

РусГидро ввела в работу энергоблок мощностью 120 мвт на модернизируемой Владивостокской ТЭЦ-2.

Роснефть В. Путин продлил сроки продажи доли Exxon в Сахалине-1 до 1 января 2027 года.

Абрау-Дюрсо не исключает выплату дивидендов по итогам 2025 года.

Самолет АКРА понизило кредитный рейтинг до уровня А-(RU).

Т-Технологии брокер начал сбор заявок на обмен заблокированными активами до 31 января 2026 года.

Норникель бюджет на 2026 год: капвложения вырастут на 12%, до уровня около 240 млрд руб.

• Лидеры: Лента #LENT (+1,12%), Сургутнефтегаз-п #SNGSP (+0,96%), Яндекс #YDEX (+0,9%), Whoosh #WUSH (+0,9%).

• Аутсайдеры: М.Видео #MVID (-4,08%), РусГидро #HYDR (-2,63%), Самолет #SMLT (-1,82%), ФосАгро #PHOR (-1,76%).

25.12.2025 - четверг

• #EUTR - ЕвроТранс ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025г. — 9,17 руб./акция

• #T - Т-Технологии ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025г. — 36 руб./акция

• #SFIN - ЭсЭфАй закрытие реестра по дивидендам — 902 руб./акция

• #NAUK - НПО Наука последний день с дивидендом 4,07 руб./акцию.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Между затишьем и надеждой: Как рынок оценивает геополитическую неопределённость?

В предновогодние дни рынок традиционно затихает — объёмы торгов быстро тают. Тем не менее, вчерашнюю сессию российские индексы закрыли в плюсе: индекс МосБиржи подрос на 0.35% до 2725.38 пункта, а индекс РТС показал более уверенный рост, добавив 1.28% и поднявшись до 1092.52 пункта.

Рынок получил поддержку от новости о новом раунде переговоров между США и Россией. Стороны на рабочей встрече детально обсудили накопившиеся проблемы. Как заявил замглавы МИД РФ Сергей Рябков, хотя по ряду вопросов есть движение вперёд, прорыва нет — основные спорные вопросы остаются нерешёнными.

Продолжение обсуждений в моменте снижает вероятность немедленного ужесточения санкций со стороны США, что позволяет сдержанно оптимистично смотреть на возможное улучшение геополитической обстановки.

📍 Рынок ОФЗ падает уже третий день подряд: Индекс RGBI обновил месячный минимум, но сегодняшнее снижение замедлилось, и индекс пытается отыграть позиции, оставаясь слегка в минусе.

Негатив формируется двумя причинами: слишком медленным, по мнению рынка, снижением ключевой ставки ЦБ и сохраняющейся геополитической неопределённостью. Последний фактор ставит под вопрос саму возможность значительного смягчения монетарной политики в будущем.

📍 Моё отношение к возможности скорого завершения войны остаётся скептическим. Хотя рынок в последнее время начал закладывать в цены благоприятный сценарий, все дипломатические усилия, включая американские, пока не продвинулись дальше обсуждения принципиально непримиримых позиций.

Несмотря на общую сложность переговорного процесса, нельзя исключать возможности объявления новогоднего или рождественского перемирия. Аналогичное предложение Россия уже выдвигала год назад, однако оно было отклонено украинской стороной. Гадать, повторится ли история вновь или нет, не хочу, но исключать этого не стоит.

📍 Из корпоративных новостей:

Газпром СД утвердил инвестпрограмму (1,1 трлн руб) и бюджет на 2026 год, EBITDA в 2025 году ожидается на уровне 2,8 трлн руб

Т-Банк прибыль по РСБУ за 11 мес 2025 года выросла на 52,2% г/г до 87,9 млрд руб

Сегежа создаст в Китае промышленно-логистический кластер в 2026 году

Яндекс принял решение о размещении 4,1 млн акций по закрытой подписке в рамках Программы мотивации

МГКЛ выручка по итогам 11 мес 2025г выросла в 3,6 раза г/г до 27 млрд руб

Самолет переносит размещение двух выпусков облигаций на более поздний срок

Мосбиржа и СПБ Биржа планируют запустить торги криптовалютой после появления регулирования

• Лидеры: РусГидро #HYDR (+3,4%), ПИК #PIKK (+3%), ВК #VKCO (+2,9%), Норникель #GMKN (+2,6%).

• Аутсайдеры: ЮГК #UGLD (-6,3%), М.Видео #MVID (-6,2%), МКБ #CBOM (-3,5%), Мечел-ап #MTLRP (-3,1%).

24.12.2025 - среда

• #MTLR - Мечел ВОСА по вопросу, который может повлечь право требования выкупа акций — обычка 82,03 руб./акция
• #TATN - Татнефть ВОСА по дивидендам за 3 квартал 2025г. — 8,13 руб./акция
• #SFIN - ЭсЭфАй последний день с дивидендом 902 руб./акцию

• Встреча Путина с представителя крупного бизнеса
• Инфляция (ИПЦ) РФ (недельная) - 19:00 мск

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев