Русал: крепкий орешек или хрупкое благополучие ⁉️

💭 Рассмотрим ключевые финансовые показатели, операционные результаты и стратегические планы компании...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Выручка компании уменьшилась несущественно, опустившись с $ 12,2 млрд в 2023 году до $ 12,08 млрд в 2024-м. Однако значительно выросли другие финансовые показатели: чистая прибыль увеличилась почти втрое, достигнув $803 млн, скорректированная EBITDA удвоилась, поднявшись до $ 1,494 млрд, а прибыль до налогообложения возросла примерно в четыре раза, став равной $858 млн.

🗓️ Несмотря на улучшение показателей EBITDA, слабый свободный денежный поток обусловлен ростом инвестиционных расходов и увеличением кредитной нагрузки. Отмечается значительное снижение цен на сырье (глинозём), что положительно сказалось на финансовых показателях предприятия, тогда как цена на алюминий слегка повысилась, укрепляя финансовое состояние компании.

🇨🇳 Китайское рейтинговое агентство China Chengxin International Credit Rating (CCXI) присвоило РУСАЛу высший кредитный рейтинг AAA со стабильным прогнозом. Это подтверждает способность компании своевременно обслуживать долговые обязательства даже в условиях экономической нестабильности.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

🏭 Заводы Русала значительно нарастили железнодорожный экспорт алюминия — на 26%, достигнув объема в 1,78 миллиона тонн. Общий объем перевозки алюминия с заводов компании вырос на 15% и составил 2,03 миллиона тонн. Однако внутренние российские поставки сократились почти на треть — до 250 тысяч тонн. Ранее российское предприятие Белая Калитва («Алюминий Металлург Рус») тоже занималось транспортировкой металла внутри страны.

⚠️ Несмотря на рост объемов поставок, большая часть предыдущего года характеризовалась снижением экспорта алюминия из-за введения новых ограничений. Весной 2024 года США и Великобритания наложили эмбарго на российский алюминий, медь и никель, изготовленные после апрельского запрета. Это усилило проблемы с внешними платежами и снизило объемы международных продаж цветных металлов.

😎 Развитие

⏯️ Компания начала испытания микрокремнезема в аграрной компании. Это удобрение частично заменит традиционные азотно-фосфорно-калийные удобрения. Эксперименты показали его эффективность в повышении стрессоустойчивости и продуктивности растений, а также способности аккумулировать влагу. Испытания проходят в Хакасии на 45 демо-полях. При успешном завершении будет начата сертификация.

🤔 В планах приобрести до 50% акций индийского глиноземного завода Pioneer Aluminium Industries. Мощность завода — 1,5 млн тонн глинозема в год. Сделка пройдет в три этапа с общей стоимостью 244 млн долларов. После завершения сделки самообеспеченность глиноземом возрастет до более 90%, что повысит EBITDA на 20–25% в год.

💸 Дивиденды

📛 Компания приняла решение не выплачивать дивиденды ни за 2024 год, ни за первый квартал 2025 года. Такое решение является ожидаемой мерой.

📌 Итог

🤷‍♂️ Компания продолжает сталкиваться с трудностями в поддержании достаточной рентабельности вследствие увеличения стоимости исходных материалов для изготовления алюминия. Санкционное послабление может вызвать сильную переоценку котировок, но это спекуляции, а не инвестиции. Фундаментально у компании проблемы, и текущие котировки отражают реальность: Русал не выглядит дешёвым для бизнеса с нестабильными финансовыми результатами и отсутствием дивидендных выплат.

🎯 ИнвестВзгляд: Риски высоки - идеи сейчас нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания находится в состоянии балансирования между успехом и рисками, где успех во многом зависит от внешних факторов и способности менеджмента эффективно управлять текущей ситуацией. Безусловно - это "крепкий орешек", а временные трудности испытывают компанию на прочность.

👇 Инвестируете в Русал?

$RUAL #RUAL #Русал #Стратегия #Развитие #Инвестиции #Риски #Акции #Металлургия #Алюминий #Финансы #Санкции #Бизнес

Русал

0 комментариев

посты по тегу

#RUAL

Противоречивый старт 2026: переговоры как роскошь, дефицит — как реальность

Настроения в начале года на рынке складывается противоречивые. С одной стороны, давление оказывают данные Росстата о росте инфляции в январе, что снижает вероятность снижения ставки ЦБ в феврале.

С другой стороны, фондовый рынок получает поддержку от перспектив возобновления диалога по урегулированию на Украине. Подтверждение возможности визита представителя Трампа в Москву добавляет оптимизма.

Однако этот позитив ограничивается действиями ЕС, который намерен ужесточить санкционный режим 24 февраля и снизить предельную цену на российскую нефть.

📍 Ситуация ухудшается: Новый лимит вступает в силу с 1 февраля и заменит действовавший с осени 2025 года предел в 47,6 доллара. Первоначальный «потолок» в размере 60 долларов был установлен в конце 2022 года в ответ на начало Россией СВО.

Доходы бюджета от нефти и газа обвалились до 8,48 трлн рублей, что стало худшим результатом за последние годы. Как сообщает Минфин, спад по сравнению с 2024 годом составил 24%, а впервые столь низкий уровень фиксировался только в 2020 году, когда на фоне пандемии COVID-19 и обвала нефтяного рынка они упали до 5,24 триллиона рублей.

Доходы от нефти и газа являются одним из ключевых источников финансирования, составляя четверть поступлений в федеральный бюджет.

📍 Снова наш слон? Дональд Трамп в интервью Reuters сделал заявление, перекладывающее ответственность за срыв переговоров с России на Украину. По словам американского президента, проблемой является Владимир Зеленский, а не Владимир Путин.

Эта позиция противоречит общей риторике западных союзников, обвиняющих в отсутствии мира Кремль, и свидетельствует о критическом отношении Трампа к украинскому лидеру.

📍 Девальвация переносится: Ключевое решение — увеличение Минфином продаж валюты по бюджетному правилу до 12,8 млрд рублей в день (рост в 2,3 раза). Совокупный эффект с учётом продолжающихся операций ЦБ (4,62 млрд рублей в день) поднимет общий объём нетто-продаж до 17,42 млрд рублей в сутки.

Это означает усиление давления на курс валюты на 7,2 млрд рублей ежедневно. Ожидается, что усиленное предложение валюты поддержит рубль.

📍 Рынок сырья в коррекции: Цены на нефть обвалились более чем на 4% после сигналов от президента США Дональда Трампа, который дал понять об отсутствии планов по военному ответу Ирану. Brent подешевела до $63,40, а WTI — до $59,19 за баррель.

Кроме того, Трамп отложил введение пошлин на стратегические металлы (редкоземельные элементы, литий), поручив найти внешних поставщиков. Это решение прервало восходящее движение цен на сырьевую группу, которая потеряла от 1% до 2,7%.

К выводу: Вот такая непримечательная ситуация сложилась в нашей экономике. Чем дольше продолжается военный конфликт, тем сильнее бюджет будет ощущать дефицит средств и искать новые возможности, чтобы залатать образовавшиеся дыры. А значит, давление на акции компаний, как только переговорный процесс остановится — усилится с новой силой.

📍 Из корпоративных новостей:

ГК Эталон #ETLN продала бизнес-центр в Санкт-Петербурге общей площадью 11,5 тыс. кв. м.

Лента #LENT планирует запустить собственную сеть дискаунтеров.

Ростелеком #RTKM завершил сделку по приобретению 45% долей в "Эртек".

Мосэнерго #MSNG СД рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 0,22606373615 руб/акция (ДД 10%), отсечка - 3 марта, ВОСА - 19 февраля

• Лидеры: Whoosh #WUSH (+6,7%), Мосэнерго #MSNG (+5,7%), ЕвроТранс #EUTR (+5,5%).

• Аутсайдеры: Русал #RUAL (-1,7%), Аренадата #DATA (-1,5%), Селигдар #SELG (-1,3%).

16.01.2026 — пятница

• #AFLT Аэрофлот - операционные результаты за декабрь 2025 года (пассажиропоток, загрузка, выручка).
• #UNAC ОАК - ВОСА по вопросу увеличения уставного капитала.
• #VLHZ - ВОСА по дивидендам прошлых лет в размере 20 руб/акция.

• Росстат — индекс потребительских цен (ИПЦ) за декабрь: м/м (пред.: 0,4%), г/г (пред.: 6,6%).

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Перед данными по инфляции: что двигало рынком и чего ждать дальше?

По итогам торгов во вторник российские финансовые рынки ушли в минус при низкой волатильности. Индекс МосБиржи завершил день падением на 0,5% до 2 691,59 пункта, переписав месячный минимум. Рынок облигаций также показал отрицательную динамику — индекс ОФЗ откатился ниже уровня 117 пунктов.

📍 Давление продолжает оказывать геополитическая неопределенность: По данным американских СМИ, администрация Трампа рассматривает возможность военного удара по Ирану в ответ на действия режима против протестующих. Среди вариантов — авиаудары, кибератаки и информационные операции для дестабилизации командных структур Ирана. Пентагон также изучает сценарии более затяжного конфликта.

На этом фоне нефть марки Brent впервые за два месяца преодолела отметку в $65 за баррель. Рынок реагирует на риск военного конфликта, который может нарушить поставки. Однако фактором, сдерживающим цены, становится возвращение на рынок венесуэльской нефти под американским контролем.

Обострение риторики США и отсутствие прогресса в мирных переговорах по украинскому вопросу указывают на остановку мирного процесса. Это ограничивает возможность быстрого снижения ключевой ставки и увеличивает риск сохранения повышенных налогов для бизнеса. Именно поэтому на рынке гособлигаций мы наблюдаем уже четвёртый день подряд коррекционное движение.

📍 К 24 февраля ЕС может принять новый, 20-й пакет санкций: Финляндия и Швеция предлагают ужесточить его, включив полный запрет на экспорт предметов роскоши и обслуживание российских нефтяных танкеров, а также сократить квоты на импорт российских удобрений. Несмотря на действующий запрет на товары дороже 300 евро, люксовые европейские бренды продолжают попадать в Россию через реэкспорт из третьих стран.

Из позитивного: Минцифры выступило с инициативой предоставить IT-компаниям с государственным участием те же льготы, что и частным аккредитованным фирмам: сниженные страховые взносы (15%) и налог на прибыль (5%).

Кроме того, ведомства смогут сами получать IT-аккредитацию, чтобы их сотрудники имели право на отсрочку от армии, что должно помочь удержать программистов в госсекторе.

📍 В фокусе внимания: Сегодня по окончании основной торговой сессии Росстат опубликует первую в новом году инфляционную статистику, которая во многом и определит краткосрочное движение рынка.

Первичный рынок подаёт признаки жизни. Уже на подходе размещения от «ЕвроТранса», «Вуш» и «Апри». В ближайшее время разберу эти варианты подробно и сравню, стоит ли участвовать в них с первых дней торгов.

📍 Из корпоративных новостей:

МТС-банк в конце 2025 года завершил сделку по приобретению 100% РНКБ Страхования.

Европлан цена выкупа акций у миноритариев составит 677,9 ₽ на акцию. В декабре холдинг SFI закрыл сделку по продаже 87,5% «Европлана» «Альфа-Банку».

Группа Лента приобретает бизнес сети "OBI Россия" через покупку активов. В периметр сделки войдут 25 магазинов.

Позитив крупные акционеры договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями компании.

Магнит изучает возможность развития магазинов на территориях ДНР, ЛНР, Запорожской и Херсонской областей.

Совкомбанк может присоединить Витабанк — материалы к ВОСА.

• Лидеры: Европлан #LEAS (+13,9%), Позитив #POSI (+4,5%), Аренадата #DATA (+4,1%), Русал #RUAL (+2,9%).

• Аутсайдеры: МД Медикал #MDMG (-3,1%), Аэрофлот #AFLT (-2,4%), Северсталь #CHMF (-2,2%), ММК #MAGN (-2,1%).

14.01.2026 — среда

• #EUTR ЕвроТранс — закрытие реестра по дивидендам 9,17 ₽ (дивгэп).
• #MSNG Мосэнерго — заседание совета директоров по дивидендам за 2024 год.
• #EELT Европейская электротехника - последний день с дивидендом 0,25 руб.
• #GLRX Глоракс - операционные результаты за 2025 год
• #LIFE Фармсинтез - СД по дивидендам за 2024 год

• Минфин/ЦБ РФ — данные по валютным интервенциям России за январь (пред.: –123,4 млрд ₽).

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Какие нах... рынки

К «реактивным» звукам ракет РСЗО мы уже привыкли, к сбивающим их порой ПВО тоже. Что стало в новинку, так это осознание, что весь город погрузился во мрак, и едва ли это изменится в ближайшие часы. С такими мыслями я встал этим морозным утром, оделся и вышел на улицу, чтобы завести свой новенький генератор. На 3-5 часов можно забыться и написать о текущей ситуации на рынке, ведь он такой притягательный даже в условиях разрушительного сентимента.

📊 Котировки чёрного золота накануне подскочили почти на 5% — катализатором стала новость из США: Сенат запретил Трампу применять армию против Венесуэлы без одобрения Конгресса.Спекулянты оживились, но радость может оказаться недолгой. Международное энергетическое агентство прогнозирует профицит предложения в первом квартале на уровне 2,9 млн баррелей в сутки. При таком раскладе рассчитывать на устойчивый рост цен сложно.

🛢Западные СМИ вновь заговорили о возможном усилении санкций против российского нефтегазового сектора. Сенатор Линдси Грэм заявил, что голосование по соответствующему законопроекту может пройти уже на следующей неделе. Большинство российских нефтяных компаний уже занесены в пресловутый SDN-список. Вероятно, давление усилится на морских перевозчиков, что чревато дальнейшим ростом дисконтов на сорта Urals и ESPO. В первую очередь это касается Роснефти $ROSN и Газпромнефти $SIBN

⛽️ Полностью вытеснить Россию с мирового рынка невозможно, но существенно снизить маржинальность экспорта углеводородов — вполне реально. В понедельник Лукойл $LKOH откроет торги дивидендным гэпом, закрытие которого может затянуться на продолжительное время.

💿 Цены на алюминий обновили трехлетний максимум, вдохновив инвесторов на новые надежды. Ограничения на китайские плавильные мощности и проблемы европейских производителей из-за дорогой электроэнергии привели к сокращению мировых запасов металла. Перспективы спроса остаются сильными благодаря строительному сектору и возобновляемой энергетике. Бумаги Русала $RUAL упёрлись в сопротивление на уровне 35,3 руб. Пробой этого барьера откроет дорогу к отметке 37,2 руб.

🧮 По данным СберИндекса, в декабре замедлились расходы на продукты питания и бытовую технику, зато маркетплейсы удерживают высокие темпы. Опираясь на статистику Сбера $SBER, можно сделать вывод, что Х5 $X5 и Магнит $MGNT могут не порадовать сильной финансовой отчетностью за четвертый квартал, тогда как Ozon $OZON способен сохранить позитивную динамику на фоне востребованности онлайн-шопинга.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией. Что действительно могу рекомендовать, так это игнорировать вопли инвест-блогеров о скором мире и более тщательнее отбирать активы в портфель. А ну еще лайк статье прожать и на мой блог надо быть подписанным, но тут уже по желанию.

комментариев

Открытие торгов 2026: почему рынок устоял и на что смотреть дальше?

Российский фондовый рынок открыл 2026 год снижением. На старте торгов индекс МосБиржи испытал сильное давление и провалился ниже отметки 2730 пунктов, однако позже смог частично отыграть потери и закрыться выше 2750 пунктов.

Негативный настрой в начале дня был связан с ухудшением геополитической обстановки. Сдержать более глубокое падение помогли поддержка со стороны сырьевого сектора: ослабление рубля, рост котировок золота и других металлов, а также восстановление цен на нефть, которые ушли в положительную зону после утреннего снижения.

📍 Давление на рынок усилилось из-за новостей из США: американские власти готовят новые меры против России. Речь идет о законопроекте, позволяющем вводить пошлины на покупателей российской нефти, и о потенциальном ужесточении санкций, которое обсуждает с Конгрессом президент Трамп.

Также Трамп озвучил ряд угроз странам Латинской Америки. После операции в Венесуэле он не исключил новые военные удары по этой стране, требуя уступок в нефтяной отрасли и в борьбе с наркотрафиком.

Колумбию он обвинил в государственном производстве кокаина, заявив, что её лидер «не сможет долго этим заниматься», что было воспринято как прямая угроза. В ответ правительства Бразилии, Чили, Колумбии, Мексики, Уругвая и Испании опубликовали совместное заявление, осудив действия США как угрозу региональной безопасности и мирному населению.

Дональд Трамп открыто оспорил версию Москвы об атаке на резиденцию Путина. «Я не верю, что был этот удар», — сказал он. По словам Трампа, после изучения информации американская сторона пришла к выводу, что инцидент, если и произошел, не был направлен на президентский дом. Это заявление противоречит официальным данным России, которая настаивает на попытке удара и даже передала США фрагменты дрона для подтверждения.

📍 Сегодня в фокусе: участие Уиткоффа и Кушнера в парижском саммите «Коалиции желающих». На встречу съедутся лидеры примерно 30 западных стран для обсуждения гарантий безопасности Украины в рамках потенциального мирного урегулирования.

Эта тема была центральной на прошлых переговорах Трампа и Зеленского, где американский президент, по словам украинской стороны, впервые признал необходимость таких гарантий.

Новый год начался с серьёзных испытаний. Очень интересно, как всё сложится дальше. Главное — не сбиться с пути и не рисковать собственным депозитом понапрасну, пытаясь выкупать неопределенность.

Уверен, что, преодолев эту нестабильность, мы обязательно выйдем к спокойствию и новым возможностям. Так что продолжаю держать вас в курсе происходящего.

📍 Из корпоративных новостей:

Газпром #GAZP в 2025 году нарастил прокачку газа по европейской нитке Турецкого потока на 8% г/г, до 18,06 млрд куб. м.

ОАК #UNAC S7 Airlines заинтересована в приобретении порядка 100 воздушных судов Ту-214

• Лидеры: Русал #RUAL (+2,3%), Селигдар #SELG (+2,1%), ДОМ РФ #DOMRF (+2,1%).

• Аутсайдеры: ЭсЭфАй #SFIN (-3,4%), СПБ Биржа #SPBE (-2,3%), Мечел-ао #MTLR (-2,1%).

06.01.2026 - вторник

• #X5 - Икс 5 закрытие реестра по дивидендам 368 руб (дивгэп)
• #T - Т-Технологии последний день с дивидендом 36 руб.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев