Когда ЕМС решит раздать накопленные миллиарды ⁉️

💭 Разбираемся, почему компания выбрала путь накопления...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Выручка компании за отчетный период достигла отметки в 5,3 миллиарда рублей. Важным показателем стало достижение чистой прибыли — 5,4 миллиарда рублей. Денежные потоки также оказались позитивными, достигнув объема в 3,5 миллиарда рублей. Это стало возможным благодаря оптимизации затрат, что обеспечило исторически высокую валовую рентабельность.

🤷‍♂️ Компанией принято решение временно приостановить выплату дивидендов, направляя свободный кэш на накопление денежных резервов. Уже сформирована значительная сумма свободных средств, предстоит погасить небольшую долю краткосрочных обязательств в 2025 году, после чего останется лишь долгосрочная задолженность под ставку около 10,8–10,9%, срок погашения которой истекает в 2028 году. Дальнейшие шаги относительно избытка наличности пока неизвестны, возможны варианты распределения прибыли акционерам или участие в сделках слияния и поглощения.

💪 При минимальных инвестициях в капитальные затраты компания аккумулирует значительные средства, ожидается дальнейший положительный эффект за счёт чистого дохода от процентов.

🧐 Резкого улучшения показателей не ожидается — ситуация стабильная. Особенно если руководство не примет решения расширять масштабы бизнеса, однако конкретные планы пока не раскрываются перед инвесторами.

💸 Дивиденды

🤑 Главным фактором, удерживающим цену акций на нынешнем уровне, является ожидание восстановления дивидендных выплат. Благодаря этому акции не снижаются в стоимости ниже уровня компании «Мать и дитя». Однако если начнется распределение всей прибыли на дивиденды, коэффициент P/E может увеличиться до диапазона 8–10 в условиях дальнейшего ожидаемого снижения ключевой ставки.

🤔 Наиболее сложной задачей является оценка размера будущих дивидендов. Можно предположить, что при отсутствии сделок по слиянию и поглощению (M&A) или иных действий по выводу средств из компании, весь свободный денежный поток (FCF), будет направлен на выплаты дивидендов. Дополнительно планируется единоразовая выплата ранее накопленного резерва. Ожидаемые дивиденды за 2025 год будут выплачены в 2026 году.

📍 Важно отметить, что в январе 2025 года доли прежнего руководства были переданы новой структуре — ООО «Ресурс», которое получило контроль над 72,71% голосов. По законодательству, новому владельцу необходимо выждать один год, чтобы избежать налогообложения при распределении дивидендов, вероятно, именно этот фактор объясняет задержку.

🔥 Таким образом, инвесторы столкнутся с необходимостью ждать целый 2025 год, надеясь, что финансовые отчеты не покажут признаков роста дебиторской задолженности или выдачи кредитов.

💰 Согласно оценкам, общий объем выплат составит около 18,5 миллиарда рублей, или 205 рублей на одну акцию. Такая доходность весьма привлекательна, составляя почти 27,5%, хотя она носит единовременный характер. Важнее будет дальнейшее поддержание регулярных дивидендов, которые при полном распределении прибыли составят около 120 рублей на акцию ежегодно, что тоже вполне достойно.

📌 Итог

↗️ Можно предположить, что по завершении финансового 2025 года будет произведена полная раздача всех накопленных средств в виде дивидендов в первом полугодии 2026 года, после чего последуют регулярные ежегодные выплаты дивидендов в объеме всей годовой прибыли. Эти меры способны привести к существенной переоценке рыночной оценки предприятия.

🎯 ИнвестВзгляд: Существуют риски, угрожающие перспективам компании: финансовые махинации руководства, сомнительные корпоративные практики и стратегия роста через M&A, замедляющая рост акций из-за отсутствия больших единовременных дивидендов. Идеи нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Необходимо выждать один год после передачи ООО «Ресурс» контрольного пакета, чтобы минимизировать издержки. Ранее первой половины 2026 года дивидендов ждать не стоит.

👇 Реакции к посту приветствуются.

$GEMC #GEMC #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Финансы #Корпорации #Бизнес #Экономика

ЕвроМедЦентр

0 комментариев

посты по тегу

#GEMC

Неделя, которая решит судьбу ставки: разбор ключевых событий

Рынок поверил, что ЦБ может ускорить снижение ставки уже в апреле. Раньше регулятор явно запаздывал, делая ставку на борьбу с инфляцией в ущерб экономике.

Но за последние недели картина поменялась: недельная инфляция в середине апреля обнулилась, инфляционные ожидания населения резко упали (до 12,9%), а наблюдаемая инфляция снизилась на 1 п.п. за месяц — аномально для апреля. Плюс появились вопросы президента о стагнации экономики.

При этом мартовская SAAR-инфляция (6%) и средняя за 3 месяца (8,8%) всё ещё высоки, а реальная ставка 6,2% — выше привычных для ЦБ 9–10 п.п. Но трехмесячный показатель искажен январским скачком из-за НДС и тарифов, этот эффект почти сошел.

📍 ЦБ по природе консервативен и без давления ставку не снижал бы вообще. Но сейчас сохранить её — значит вызвать шквал критики. Базовый сценарий — минус 0,5 п.п., но с вероятностью 35% возможно снижение на 1 п.п. как реакция на ухудшение экономики, падение инфляционных ожиданий и сигналы сверху. В любом случае, даже при скромном снижении, позитивная риторика ЦБ будет поддержкой для рынка.

Итоги недели по RGBI позитивные: индекс закрепился выше 120 пунктов. Прогноз по гособлигациям и долговому рынку в целом остаётся оптимистичным. Целевой диапазон на ближайшее будущее — 121–122 пункта. Движение туда выглядит вполне вероятным.

📍 Ситуация с Ираном снова накаляется. Ормузский пролив опять закрыт, а Тегеран отказывается от новых переговоров, пока США не перестанут выдвигать «чрезмерные требования». Трамп же с борта Air Force One в пятницу дал понять: если к среде ничего не решится, будет новая волна авиаударов. Дедлайн — 22 апреля.

Нефтяные котировки на таком новостном фоне уйдут вверх. Ожидаемый диапазон — около $100 за баррель, однако рынок будет крайне волатильным: любое заявление или действие сторон способно резко изменить цену. Ключевые драйверы — эскалация конфликта и ситуация вокруг Ормузского пролива.

На неделе будет много интересного по корпоративным событиям. В понедельник — отчёт «Промомеда» по МСФО. Во вторник «Северсталь» отчитается за первый квартал. В середине недели совет директоров «Газпром нефти» утвердит стратегию до 2030 года. В четверг Лукойл проведёт ГОСА по дивидендам за прошлый год. А под конец недели, возможно, раскроют цифры «РусГидро» и «Самолёт».

📍 Из корпоративных новостей:

Соллерс #SVAV МСФО 2025 год: Выручка ₽62,447 млрд, снижение на 31,95%, Чистая прибыль ₽2,297 млрд, снижение на 38,47%. СД рекомендовал дивиденды за 2025 г. в размере 25,5 руб./акция (ДД 5,47%), отсечка — 11 июня.

КАМАЗ #KMAZ МСФО 2025 г: Выручка ₽382,1 млрд (-2,9% г/г), Чистый убыток ₽43,0 млрд (против прибыли ₽731 млн годом ранее)

Хэндерсон #HNFG СД рекомендовал дивиденды за 1 квартал 2026 года в размере ₽17 на акцию. Дивдоходность 4%

EMC #GEMC МСФО 2025 г: Выручка €289,5 млн (+14,1% г/г), Чистая прибыль €66,3 млн (-36,4% г/г)

АПРИ #APRI в 1К2026г. увеличила продажи в 3 раза г/г до 6,17 млрд руб.

• Лидеры: МКБ #CBOM (+4,74%), ЮГК #UGLD (+3,15%), Аэрофлот #AFLT (+2,36%).

• Аутсайдеры: Сегежа #SGZH (-7,16%), РуссНефть #RNFT (-6,18%), Роснефть #ROSN (-4,16%).

20.04.2026 - понедельник

• ЦМТ #WTCM и #WTCMP закрытие реестра по дивидендам 0,96 руб./акцию.
• Т-Технологии #T Дата отсечки под собрание акционеров.
• Промомед #PRMD опубликует отчёт по МСФО за 2025 год.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Перед решающими переговорами: обзор сил, которые держат рынок в узком коридоре

В прошедшую торговую сессию Индекс МосБиржи в основном находился в диапазоне 2780–2790 пунктов, не демонстрируя чёткой динамики, несмотря на восстановление котировок драгметаллов после недавней коррекции.

Так, к вечеру вторника цена золота выросла более чем на 6% и превысила отметку $4940 за тройскую унцию, а фьючерсы на серебро поднялись почти до $88 (+14%). Нефть марки Brent также подорожала, но более скромно — на 0,8%, достигнув $66,9 за баррель.

📍 Наши рынки по-прежнему во власти новостей с политического фронта: Всё внимание инвесторов приковано к трёхсторонним переговорам 4-5 февраля. При этом вчерашнее заявление Владимира Зеленского о том, что Россия нарушила обещание о недельном перемирии по энергетическим объектам, проигнорировав просьбу США, вносит дополнительную напряженность. Он заявил, что Украина намерена обсудить ситуацию с американской стороной и скорректировать свою переговорную позицию в ответ на удары.

Еще один сдерживающий фактор — сохраняющееся санкционное давление ЕС, которое может усилиться уже сегодня с публикацией предварительного 20-го пакета ограничений.

📍 Наращивается и военно-политическая напряжённость: генсек НАТО в своей речи в Раде заявил, что войска альянса могут быть размещены в Украине после заключения мира, и пообещал долгосрочную военную поддержку, напрямую увязав безопасность НАТО с мощью украинской армии.

На мой взгляд, подобные действия и заявления не указывают на подлинную готовность Запада и Украины к сделке и мирному соглашению. Поэтому я крайне скептически отношусь к возможности достижения позитивных итогов на предстоящих двухдневных переговорах.

📍 Сегодня внимание рынка также приковано к новым данным Росстата по инфляции: Эти цифры впервые будут без искажающего влияния повышения НДС и покажут чистую картину, помогая предугадать дальнейшие шаги ЦБ. Несмотря на ожидания аналитиков о снижении ключевой ставки на 50 б.п., сам регулятор настроен жёстко.

Аналитики ЦБ предупреждают: риски роста цен всё ещё велики, а январский скачок мог подстегнуть инфляционные ожидания. Поэтому для достижения цели в 4% ЦБ может сохранить высокую ставку, отказавшись от смягчения.

Стратегия и мнение по рынку прежние. Несмотря на обилие негатива, рынок держится: на фоне диалога по Украине индекс не проваливается ниже 2750. С другой стороны, уровень 2800 остаётся сильным сопротивлением — раньше его брали на новостях или росте нефти. Сейчас, при одновременном давлении геополитики и санкций, пробить его вряд ли удастся. В такой обстановке лучше не гадать, а дождаться конкретики по открытым вопросам.

📍 Из корпоративных новостей:

Северсталь #CHMF отчиталась за 2025 год: Продажи год к году выросли на 4%. Выручка уменьшилась на 14% из-за снижения средних цен реализации.

Самолёт #SMLT акции компании включены в лист ожидания для включения в Индекс МосБиржи и Индекс РТС с 4 февраля 2026 г.

Аэрофлот #AFLT в 2025г нарастил выручку по РСБУ на 6,7% и получил 11,8 млрд руб. скорр. прибыли.

Т-Технологии #T предложили акционерам провести сплит акций в соотношении 1:10, ВОСА — 10 марта

• Лидеры: Камаз #KMAZ (+6,74%), ЮГК #UGLD (+6,47%), Селигдар #SELG (+4,77%), Аптеки 36,6 #APTK (+3,3%).

• Аутсайдеры: ТГК-1 #TGKA (-2,92%), ТГК-14 #TGKN (-2,62%), Промомед #PRMD (-2,24%), М.Видео #MVID (-1,57%).

04.02.2026 — среда

• #SOFL Софтлайн - предварительные операционные и финансовые результаты за 2025 год
• #VSEH ВсеИнструменты.ру - операционные результаты и обновлённые планы на 2026 год
• #GEMC ЮМГ - СД по допэмиссии 32,79 млн акций по закрытой подписке по цене 766,2 руб./акция

• Росстат — блок статистики по промышленности/деловой активности (по календарю публикаций)
• Абу-Даби — старт очередного раунда трёхсторонних переговоров Россия–Украина–США.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

⚕️ Что может дать сильную положительную переоценку акциям ЕМС ⁉️

💭 Разберём, почему даже при отсутствии явной недооценки ЕСМ остаётся интересной для инвесторов и что может дать рывок для роста котировок...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть (1 п 2025)

💪 Объем продаж достиг отметки в 12,52 млрд рублей, продемонстрировав рост на 1,6% относительно показателя 2024 года. Несмотря на продолжающийся рост процентных доходов благодаря накоплению резервов, общая динамика роста замедляется. Чистая операционная прибыль достигла рекордных значений, что позволяет говорить о способности компании поддерживать устойчивый финансовый результат.

📊 Показатель EBITDA снизился на 0,3%. Маржа бизнеса стабильно удерживается на одном уровне длительное время. Чистый денежный остаток, исключая обязательства по аренде, увеличился до 13,5 млрд рублей, что составляет примерно 19% от рыночной стоимости компании. Что касается денежных потоков, ситуация выглядит благоприятно: капитальные затраты составили лишь 300 млн рублей за полгода, свободный денежный поток превысил отметку в 6,3 млрд рублей.

🔀 Операционные показатели также демонстрируют положительную динамику: стоимость предоставляемых услуг сохраняется на прежнем уровне, количество обращений клиентов стабилизировалось. Похожая стабильность наблюдается и в сегменте стационарных медицинских услуг.

💸 Дивиденды / 🫰 Оценка

👨‍💼 Руководством было отмечено следующее: пользуясь преимуществами высокого уровня процентных ставок, предприятие смогло существенно повысить свою финансовую устойчивость путем сокращения долговых обязательств и формирования достаточного резерва ликвидности, освободив себя от потребности привлекать дополнительные займы. Вместе с тем, заявлено намерение придерживаться ранее утвержденной дивидендной политики и возобновить регулярную практику распределения прибыли среди акционеров немедленно вслед за восстановлением стабильности на рынке.

🤑 Предусматривается крупный единовременный платеж в 2026 году по результатам 2025-го.

👌 Оценивая компанию по коэффициенту P/E, нельзя сказать, что она недооценена, однако потенциал заключается в возможности выплатить значительный одноразовый дивиденд, после которого планируется распределять всю получаемую прибыль. Следовательно, восстановление дивидендных выплат способно привести к переоценке акций.

📌 Итог

🔥 Показатели превосходные: бизнес демонстрирует стабилизацию операционной деятельности, что является весьма положительным сигналом. Одновременно продолжается процесс аккумулирования денежных средств.

🎯 ИнвестВзгляд: Актив удерживается в среднесрочном портфеле.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - компания обладает значительными финансовыми ресурсами, демонстрирует стабильность операционной деятельности и планирует значительное повышение дивидендных выплат.

💣 Риски: ☀️ Низкие - наличие значительных резервов и низкий уровень долговой нагрузки вкупе с эффективным управлением и стабильными операционными показателями делают компанию устойчивой к вызовам.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Сильная положительная переоценка акций ЕМС возможна не только благодаря единовременному крупному размеру выплаченных дивидендов, но и стабильным выплатам в будущем. Это главный катализатор для резкой переоценки компании.

Подписывайтесь, чтобы не пропустить следующие обзоры ❗

$GEMC #GEMC #ЕМС #Финансы #Инвестиции #Аналитика #Бизнес #Дивиденды #ИнвестИдея #Анализ

комментариев

Геополитика снова нарушила планы инвесторов. Каковы дальнейшие шаги?

Вчерашний рынок демонстрировал парадокс: при полном отсутствии дипломатического прорыва — наблюдался умеренный рост. Ключом стало ожидание деэскалации: инвесторы делали ставку на грядущий звонок Трампа Путину.

Телеканал Fox News пошел дальше, предположив даже возможность звонка между Путиным и Зеленским, что, впрочем, выглядит скорее гипотетическим сценарием, чем реальной перспективой.

Однако к вечеру тренд резко сменился. Триггером стало заявление Сергея Лаврова, обвинившего Украину в атаке беспилотников на резиденцию российского президента.

Глава МИД РФ охарактеризовал инцидент как переход «киевского режима» к политике «государственного терроризма» и заявил о неизбежном пересмотре переговорной позиции Москвы, подчеркнув при этом намерение оставаться за столом переговоров.

📍 Ответная реакция сторон:

• Президент Украины Владимир Зеленский назвал ложными сообщения России об атаке ВСУ на резиденцию Владимира Путина. В своём Telegram-канале он заявил, что это дезинформация, целью которой является срыв переговорного процесса между Украиной и США. По его мнению, Москва таким образом создаёт предлог для возможного удара по правительственным объектам в Киеве.

• Президент США Дональд Трамп осудил атаку на резиденцию Владимира Путина, о которой ему лично сообщил российский лидер. Общаясь с журналистами, Трамп назвал их утренний телефонный разговор «очень хорошим и продуктивным». Он заявил, что нападение на частную резиденцию неприемлемо, и подчеркнул, что сейчас не время для подобных действий. По его словам, для достижения мира осталось решить лишь несколько сложных вопросов.

После дневного роста рынок завершил торги ожидаемой коррекцией, но без панических распродаж. Снижение оказалось сдержанным: основной показатель, индекс МосБиржи, опустился на 0,47% (до 2742,03 пункта), а индекс РТС скорректировался всего на 0,15% (до 1115,35 пункта). Впервые с 1998 года индекс Мосбиржи закроет в минусе два года подряд.

📍 Инвесторы в этом году уже привыкли, что громкие заявления редко воплощаются в жизнь, и перестали на них остро реагировать. Теперь всё зависит от реальных шагов Трампа по Украине — пойдёт ли он на эскалацию вспомнив про угрозы ввести персональные санкции в отношении главы киевского режима Владимира Зеленского и его окружения или изберет другую стратегию.

С одной стороны, подобный инцидент способен усилить симпатии США к России, потенциально снизив угрозу новых санкций. С другой — рынки могут негативно отреагировать, если это приведёт к значительному затягиванию сроков мирного урегулирования, повысив неопределённость и риски.

📍 Из корпоративных новостей:

Т-Технологии #T акционеры одобрили дивиденды за 3кв 2025г в размере 36 руб/акция (ДД 1,1%), отсечка - 8 января

Эл5-Энерго #ELFV акционеры одобрили реорганизацию компании в форме присоединения к нему АО ВДК-Энерго и ООО ЛУКОЙЛ-Экоэнерго.

Норникель #GMKN приступил к строительству нового горизонта на шахте Глубокая рудника Скалистый.

Дочка Фикс Прайса #FIXR приобрела на Мосбирже с 15 по 26 декабря 29,5 млн акций эмитента, за всё время действия Программы - 300 млн акций

ЛУКОЙЛ акционеры одобрили выплату дивидендов за 2025 год в размере 397 руб. на одну акцию. Дата отсечки — 12 января.

ГК МД Медикал #MDMG завершила сделку на 2,4 млрд руб по приобретению недвижимости для госпиталя в Москве

ЮМГ #GEMC СД принял решение о допэмиссии 32,79 млн акций по закрытой подписке по цене 766,2 руб/акция, ВОСА - 4 февраля

Промомед #PRMD вышел на рынок Узбекистана с аналогом Оземпика

• Лидеры: МГКЛ #MGKL (+4,8%), ВИ.ру #VSEH (+3,6%), ДВМП #FESH (+2,7%), Мать и дитя #MDMG (+1,8%).

• Аутсайдеры: Южуралзолото #UGLD (-5%), АЛРОСА #ALRS (-4,2%), МКБ #CBOM (-3%), ВК #VKCO (-2,9%).

30.12.2025 - вторник

• #SPBE - заседание об утверждении плана работы и структуре компании на 2026 год
• #GEMA - закрытие реестра по дивидендам 3 руб.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев