Фундаментальный анализ мертв ☠️

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Газпром" $GAZP сообщил, что Европа рекордно быстро выбирает газ из подземных хранилищ — и это ещё до настоящих холодов.
По данным GIE, 19–21 ноября отборы стали самыми высокими для этих дат за всё время наблюдений.

Уровень заполненности ПХГ уже опустился ниже 80%, а в ключевых странах — Германии и Нидерландах — он составляет всего 76% и 72%.
Это один из самых низких показателей за последнее десятилетие на конец ноября.

Если зима окажется холодной и затяжной, текущих запасов может не хватить для надёжного газоснабжения Европы.

​🛟 Перспективы «Озона» на фоне запрета скидок: переход от ценовой войны к борьбе сервисов.

Инициатива Банка России, поддержанная крупными банками ( Больше всех возмущался Греф $SBER ) , направлена на запрет ключевого инструмента маркетплейсов — скидок, финансируемых через их собственные финансовые дочерние компании (такие как Ozon Bank). Это не просто очередное регулирование, а удар по самой модели привлечения клиентов, которую использовали «Озон» и его конкуренты.

Вот как это напрямую отразится на компании «Озон»:

1. Прямой удар по финансовым сервисам и экосистеме

· Главная цель: Предложение Набиуллиной запретить продажу продуктов дочерних банков на маркетплейсах и их продвижение через эксклюзивные скидки — это атака на один из ключевых активов «Озона». Ozon Card и рассрочка от Ozon Bank были мощными инструментами удержания покупателей внутри экосистемы.
· Последствие: «Озон» может лишиться значительного конкурентного преимущества. Если скидки за оплату картой Ozon Bank исчезнут, исчезнет и ключевой стимул для ее оформления. Это замедлит рост экосистемы, которую компания активно строила.

2. Неминуемый рост цен и риск потери клиентов

· Причина: Эксперты, предсказывающие рост цен на 35%, правы в одном — искусственные, субсидируемые площадкой скидки действительно исчезнут. Цены на товары вернутся к «рыночным», то есть станут заметно выше для конечного потребителя.
· Последствие для «Озона»: Компания столкнется с риском оттока самой ценочувствительной части аудитории. Покупатели, приходившие за «безумными скидками», могут начать искать альтернативы, что напрямую ударит по ключевому показателю — GMV (общему объему продаж).

3. Давление на маржу и пересмотр бизнес-модели

· Краткосрочный эффект: Падение акций на 4.5% — это прямая реакция рынка на угрозу снижения темпов роста. Инвесторы опасаются, что без скидок «Озон» не сможет так же быстро наращивать обороты.
· Долгосрочный вызов: Компании придется срочно искать новые способы стимулирования спроса, которые не будут противоречить регуляторным требованиям. Это означает перераспределение инвестиций с субсидий на развитие логистики, сервиса и рекламных инструментов для продавцов.

4. Изменение природы конкуренции

· Проигрыш: «Озон» теряет мощный инструмент ценовой конкуренции.
· Новые возможности: В выигрыше окажется тот, кто сильнее в другом. Это заставляет «Озон» делать ставку на свои исторические преимущества:
· Технологии и удобство: Удобный поиск, персонализация, качественное приложение.
· Логистика: Скорость и надежность доставки, в том числе в регионы.
· Сервисы для продавцов: Фулфилмент, аналитика, продвижение. Теперь, когда продавцы сами будут управлять скидками, их зависимость от этих сервисов возрастет.

Кто прав: ЦБ или маркетплейсы?

Заявление депутатов о том, что скидки экономят деньги россиян, а банты боятся конкуренции, — это лишь одна сторона медали. ЦБ видит риски для всей финансовой системы, когда небанковские структуры (маркетплейсы) используют дискриминационные цены для продвижения своих финансовых продуктов, вытесняя традиционных игроков.

Итог для «Озона»:

Компания стоит на пороге фундаментальных изменений. В краткосрочной перспективе ее ждут серьезные испытания: замедление роста, падение лояльности части клиентов и давление на акции.

Однако в долгосрочной перспективе этот кризис может сделать бизнес «Озона» здоровее. Он вынужден будет отказаться от затратной модели «покупки» роста за счет субсидий и перейти к более рентабельной модели, где главная ценность — это не самая низкая цена, а лучший сервис и удобство для покупателей и продавцов. Успех этого перехода — главный вопрос для будущего компании.

Ну а заплатят за всё опять потребители, просто другим способом.

$OZON

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Фосагро" $PHOR снова не рекомендовала дивиденды, хотя результаты по МСФО за девять месяцев выглядят очень сильными.
Чистая прибыль выросла на 47,6% до 95,7 млрд ₽, скорректированная — до 89,3 млрд ₽.
EBITDA поднялась на 17,9% до 145,7 млрд ₽, а свободный денежный поток — на 64% до 59 млрд ₽.
Выручка выросла на 19,1% до 441,7 млрд ₽ благодаря росту производства и продаж удобрений.
Чистый долг — 254,5 млрд ₽, отношение чистый долг/EBITDA уже снизилось до 1,28.
Совет директоров при этом дивиденды не предложил — компания по-прежнему делает ставку на снижение долговой нагрузки.
После достижения цели по соотношению долга к EBITDA около 1 компания обещает вернуться к более щедрым выплатам.

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER сообщил, что сократит до 20% сотрудников, которых ИИ признал неэффективными.
Греф объяснил это закрытием слабых проектов и перераспределением ресурсов.
По МСФО с начала года штат уже уменьшился почти на 15 тыс. человек.

Банк презентовал новый банкомат: два экрана, защита данных, голосовое управление через GigaChat и экспресс-оценка здоровья по 10 показателям за 30 секунд.
Данные сразу отправляются в "СберЗдоровье", но сервис не заменяет врача.

Также Сбер показал человекоподобного робота Грина.
Он двигается благодаря более чем 40 моторам, взаимодействует с людьми и даже танцевал перед президентом, получив одобрение.