Поиск

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акции "М.Видео" $MVID обвалились почти на 20% до 63,7₽, а на минимуме дня опускались до 61,8₽ — таких уровней не было с 2009 года.
Мосбиржа остановила торги через дискретный аукцион.
Причина падения — обсуждение допэмиссии: совет директоров предложил разместить 1,5 млрд акций на 15 млрд₽, решение акционеры примут 13 октября.
Рынок негативно воспринял новость о возможном размывании долей, что вызвало резкий рост объема торгов — почти 1,4 млрд₽ за день.

комментариев

Новый драйвер стоимости

Совкомбанк запустил рассрочку для покупателей товаров на Авито - для банка это означает рост комиссионных доходов, расширение клиентской базы через финтех-проект Installment-as-a-Service (наше название - «Плайт»).

Что такое «Плайт»?

Installment-as-a-Service - white-label решение, позволяющее маркетплейсам (как Авито) встроить рассрочку без лицензии банка, сохранив клиента у себя. С точки зрения клиента услугу оказывает маркетплейс, а банк остаётся в тени.

Совкомбанк берёт на себя скоринг, платежи, сервис и риски — весь «санитарный минимум». Для клиента это выглядит как опция платформы, а не услуга банка.

Авито с аудиторией 70 млн пользователей — крупнейший партнёр, а подключение новых игроков к «Плайт» даст экспоненциальный рост.

Что в сухом остатке для наших акционеров:

- Риски и капитал.
Партнёр компенсирует часть расходов, кредиты через «Плайт» потребляют меньше капитала и повышают ROE.

- Клиенты.
Стоимость привлечения клиента - около ноля, т. к. клиенты приходят через партнёра. Это молодая digital-аудитория, которую сейчас запредельно дорого покупать напрямую.

- Влияние на оценку банка.
Банки в РФ торгуются по P/BV менее 1x. Финтех-платформы с годовым ростом 50%+ оцениваются по P/S до 10x. «Плайт» в теории способен изменить восприятие Совкомбанка рынком.

- Новая нефть - данные.
Поведенческие данные усиливают скоринг и открывают новые продукты — страхование, кешбэк, кросс-продажи.

«Плайт» — стратегический актив Совкомбанка.
Он снижает стоимость привлечения клиентов, диверсифицирует доходы и может оцениваться рынком по мультипликаторам финтех-платформ, а не классических банков, что может повысить как комиссионные доходы, так и мультипликаторы Совкомбанка.

комментариев

Что думают студенты-инвесторы об изменении КС и влиянии на экономику

Провел оффлайн семинар на тему прогнозов по ставке. С приближением заседания ЦБ 12 сентября мы обсуждали со студентами, что ждёт экономику и на сколько ЦБ снизит или повысит ставку. Пришло примерно 80 человек.

Это живое обсуждение отражает разные взгляды на состояние экономики и инфляции, на роль и задачи Центробанка. Я подготовил этот пост на основе дискуссий участников семинара, хочу обратить внимание читателей на реальные настроения и аргументы обычных инвесторов, а не на мнения аналитиков.

Куда стоит двигать ключевую ставку?

Все отметили, что текущая ситуация неоднозначная. С одной стороны, дефляция и снижение ВВП — классические аргументы в пользу снижения ставки. С другой — инфляция продолжает “жарить” экономику без остановки. Некоторые студенты отмечают, что скачок вниз в два процента был бы ошибкой, учитывая, что рынок сам фактически “ужесточил” условия кредитования. Другие говорят о продолжающемся росте цен на продукты и услуги, несмотря на сигналы “дефляции”.

Распределение мнений студентов

В ходе обсуждений выявил следующие настроения:

За снижение ставки: около 45% участников считают, что ставка должна снизиться хотя бы на 1-2%, чтобы поддержать экономику, облегчить кредитование и стимулировать производство.

Против снижения: около 35% уверены, что ставка должна остаться прежней или даже возрасти, ведь инфляция и рост цен продолжаются, и снизить ставку сейчас — риск дополнительного разгона инфляционных процессов.

Нейтральные/сдержанные: примерно 20% не видят смысла менять ставку сейчас или затрудняются с однозначным прогнозом, полагая, что решение должно строиться на более глубоком анализе макроэкономических данных.

Кратко выделю главные аргументы "за" и "против"

За снижение: состояние многих отраслей (строительство, металлургия, угольная промышленность) печальное, ставки по кредитам высокие, развитие тормозится. Крепкий рубль и проблемы с исполнением бюджета требуют поддержки бизнеса. Ожидания: снижение ставки активизирует спрос и инвестиции, особенно в строительном секторе, где наблюдается спад.

Против снижения: увеличение потребительских цен и рост инфляционных ожиданий (до 13,5% и выше) усилится. Рост объемов денежной массы М2 на фоне отрицательных доходностей по депозитам создаст риск ускорения инфляции. Ухудшающаяся доходность сбережений грозит проблемами пенсионной системы. Плюс еще возможное увеличение дефицита бюджета. ЦБ вынужден держать жесткую ДКП. Некоторые считают, что нынешняя ставка уже смягчена рынком, и новая просадка ставки может привести к новым спиралям цен.

Особое внимание — малому бизнесу и рынку облигаций

При обсуждении прозвучало, что малый и средний бизнес часто остается вне поля зрения при изменении КС, и это правда. Когда выразили мнение, что МСБ переживает ситуацию не так остро, как крупные игроки, (был пример, что за долгосрочные кредиты крупные предприятия платят до 17%), аудитория практически освистала выступающего. Видимо, он не знал, что многие инвесторы — владельцы небольшого собственного бизнеса. И они привели множество других примеров. О том, что “хоть бы не закрыться, какое тут развитие”.

Подведу итоги: аналитика и ожидания

В целом, студенты-инвесторы с оптимизмом смотрят на возможность снижения КС на 1-2% в ближайшие месяцы. Правда, существуют опасения, что если инфляция не будет стабилизирована, ЦБ вернется к повышению ставки. Сложно найти баланс между поддержкой экономики и контролем над инфляцией, учитывая, что КС — не только макроэкономический инструмент, но и политическое решение, зависит от глобальной и внутренней ситуации + ожиданий рынка.

Наш разговор показал, что вокруг изменения КС “бродит” множество разных мнений. Одни видят в снижении шанс оживить экономику и помочь бизнесу, другие боятся раскачки инфляционных процессов и ухудшения финансовой стабильности.

ЦБ 12 сентября должен найти компромисс между экономическими вызовами и инфляционными рисками. И здесь мнение сообщества инвесторов — важный индикатор ожиданий и доверия.

#ставка

https://t.me/ifitpro

комментариев

VK опубликовала результаты за первое полугодие 2025 года. Рассказываем главные итоги 📊

VK СОХРАНИЛА ФОКУС НА ПОВЫШЕНИИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ БИЗНЕСА
🔹 Скорректированная EBITDA VK за первое полугодие 2025 года составила 10,4 млрд руб. по сравнению с отрицательным значением в первом полугодии 2024 года.
🔹 Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 15 п.п. до 14%.
🔹 Все операционные сегменты показали рост по скорректированной EBITDA.

VK ПОВЫШАЕТ ПРОГНОЗ НА 2025 ГОД
🔹 Компания ожидает, что скорректированная EBITDA составит более 20 млрд руб. по итогам года. (1)
🔹 Приоритетом VK в 2025 году остается развитие точек будущего долгосрочного роста и повышение рентабельности.

ЧИСТЫЙ ДОЛГ VK УМЕНЬШИЛСЯ БОЛЕЕ ЧЕМ В 2 РАЗА
🔹 Чистый долг компании составил 77 млрд руб. по состоянию на конец первого полугодия 2025 года. (2)
🔹 Средневзвешенная ставка по долговому портфелю VK составила 8,2% на конец отчетного периода.

VK ПОКАЗАЛА УСТОЙЧИВЫЙ РОСТ ВЫРУЧКИ
🔹 Выручка VK за первое полугодие 2025 года увеличилась на 13% год к году до 72,6 млрд руб.
🔹 Выручка VK Tech увеличилась на 48% год к году до 6,7 млрд руб.
🔹 Доходы от видеорекламы на платформах VK увеличились на 71% год к году до 2,3 млрд руб. (3)
🔹 Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса выросли на 16% год к году до 17,6 млрд руб.
🔹 Выручка образовательных сервисов для детей выросла на 24% год к году до 3,9 млрд руб.

VK – ЛИДЕР ПО АУДИТОРНЫМ ПОКАЗАТЕЛЯМ В РУНЕТЕ
🔹 Показатель time spent составил в среднем 5,1 млрд минут в день в первом полугодии 2025 года. Пользователи проводили в среднем на 18% больше времени в сервисах VK по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. (4)
🔹 Средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK достигла 78 млн пользователей. (4)

ЗВОНОК ПО РЕЗУЛЬТАТАМ VK
Звонок, посвященный результатам VK за первое полугодие 2025 года, состоится 13 августа 2025 года в 12:00 по московскому времени. Для подключения к звонку необходимо пройти регистрацию по ссылке

Подробнее о наших результатах 👉 https://vk.company/ru/press/releases/12064
Презентация 👉 https://vk.company/data/rus_results_presentation_h1_2025.pdf/
Все материалы доступны на сайте в разделе «Инвесторам» 👉 https://vk.company/ru/investors/results/

Примечания:
(1) Заявление носит прогнозный характер, отражает ожидания VK по состоянию на момент публикации, 13 августа 2025 года, и может быть скорректировано в ответ на изменения макроэкономической и рыночной ситуации, наступление иных событий, которые могут повлиять на операционную деятельность и финансовые результаты компании.
(2) Без учета обязательств по аренде.
(3) Доходы от видеорекламы на активах VK и ООО «Единое Видео».
(4) Источник: Mediascope, первое полугодие 2025 года, Россия 0+, возраст 12+, десктоп и мобильные устройства.

#VKCO #VK

комментариев

В Москве открылся первый «Select Перекрёсток»

Торговая сеть «Перекрёсток» запускает первый «Select Перекрёсток». Это новый этап развития клиентского предложения сети супермаркетов, который максимально удовлетворяет потребности молодого поколения и омниканального опыта аудитории. Это компактный городской формат на стыке HoReCa и продуктовой розницы, отвечающий запросам нашей аудитории с тщательно предсобранным ассортиментом готовой еды и товаров на каждый день. Первый «Select Перекрёсток» открылся в Москве на улице Долгоруковская, дом 5.

Целевая аудитория «Select Перекрёсток» – современные, активные горожане, которые живут в быстром темпе. Для них важны скорость, технологичность, оригинальный и в то же время объединяющий всё самое нужное ассортимент, простота, удобство, высокое качество по справедливым ценам и персонализированный опыт покупок.

«Select Перекрёсток» – это ответ на стиль жизни в мегаполисах. На небольшой площади расположились кафе с вкусным кофе и широким выбором готовой еды, магазин с предсобранным ассортиментом всего самого любимого и необходимого и постамат 5Post, где можно быстро забрать доставку.

«Select Перекрёсток» занимает до 400 квадратных метров, в 3 раза меньше обычных «Перекрёстков». Его ассортимент включает от 3500 до 5000 позиций и закрывает широкий ряд каждодневных потребностей клиентов: в среднем в 5 раз больше, чем конкуренты с похожими предложениями. Клиентам доступно более 700 позиций готовой еды, быстрые и правильные перекусы, трендовые новинки и вкусный ароматный кофе. В «Select Перекрёсток» также можно найти выпечку, хлеб, вино, фрукты и овощи, бакалею и товары категорий «фреш» и «ультрафреш».

В «Select Перекрёсток» доступна доставка из приложения «Перекрёсток» и комплекс технологичных и инновационных фиджитал-решений внутри магазина – предзаказ кофе, прайс-чеккер, возможность собрать корзину и увидеть ее стоимость с учетом всех своих персональных скидок и начислений баллов лояльности еще до кассы через приложение, а также электронный винный сомелье, который помогает подобрать лучший напиток в зависимости от повода и пожеланий, и умные весы, которые самостоятельно определяют товар при взвешивании. Число подобных решений будет постоянно увеличиваться.

До конца года сеть откроет в тестовом режиме порядка 10 «Select Перекрёсток» в столице.

комментариев

М.Видео начала доставку товаров через СДЭК в более чем 4500 городов России

🚛 Благодаря интеграции с логистической платформой СДЭК М.Видео расширяет географию доставки и предлагает покупателям гибкие сценарии получения заказов.

комментариев

новостной дайджест

Ключевые новости прошедшей недели из нашего Новостного дайджеста:
🔹 На конференции VK Cloud Conf 2025 компания VK Tech представила линейку новых сервисов информационной безопасности, разработанных и протестированных в VK. Сервисы становятся частью продуктовой экосистемы VK и интегрируются с облачной платформой VK Cloud во всех вариантах поставки.
🔹 Истории стали одним из самых быстрорастущих форматов ВКонтакте: за год просмотры выросли на 26%, а дневная аудитория — на 14%.
🔹 В VK Музыке появился новый раздел с мерчем артистов.

Полную версию Новостного дайджеста за прошедшую неделю вы можете увидеть здесь 👉 https://corp.vkcdn.ru/media/files/VK_News_digest_IR_30_Jun_2025_RUS.pdf

#VKCO #VK

комментариев

Уже в эту субботу — Smart-Lab CONF 2025 в Санкт-Петербурге

📍 28 июня команда ПАО «МГКЛ» примет участие в конференции Smart-Lab CONF 2025 — одной из самых динамичных площадок для общения с частными инвесторами, аналитиками и представителями бизнеса.

🔸 На мероприятии будет работать новый стенд Ресейл Маркет — и он появился там неслучайно. Почему именно сейчас? Что стоит за этим присутствием? Расскажем на месте. Загляните — будет содержательно.

🗣 В 14:30, зал «Павловск» — выступление Алексея Лазутина, генерального директора ПАО «МГКЛ».

Модератор сессии — Кирилл Кузнецов, основатель Усиленных Инвестиций.
Формат живой, аудитория — профессиональная, атмосфера — динамичная.

📌 Если вы интересуетесь бизнесом МГКЛ — не пропустите. Будет, что послушать и о чём спросить.

комментариев

🛍 «Ресейл Маркет» расширяет ассортимент и охватывает новую аудиторию

Платформа Ресейл Маркет продолжает активно развиваться — как в объемах, так и в охвате. Мы последовательно расширяем товарную матрицу, чтобы стать точкой входа в ресейл не только для любителей техники или украшений, но и для других потребителей.

📦 В числе новых категорий — товары для детей, товары для здоровья и красоты.
Эти сегменты востребованы у покупателей, которые выбирают практичность, экологичность и разумный подход к тратам, особенно в текущей экономической ситуации.

🎯 За счёт расширения ассортимента мы усиливаем охват в таких ключевых сегментах как:

– молодые семьи, которым важна доступность детских товаров
– женская аудитория, ориентированная на рациональный выбор в категориях ухода и красоты
– все, кто делает осознанный выбор в пользу ресейла как альтернативы новому

📌 Благодаря этому «Ресейл Маркет» формирует устойчивую модель повторных покупок и становится всё более привлекательным для широкой потребительской базы.

🔜 В планах — дальнейшее расширение ассортимента в массовом сегменте: мы продолжим добавлять новые товарные категории, востребованные в повседневной жизни. Наша цель — сделать Ресейл Маркет платформой, где можно выгодно и удобно покупать товары самого разного назначения.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Акции МТС-банка $MTSS упали более чем на 8% после новостей о допэмиссии.
Банк разместит 6,9 млн акций по открытой подписке, цену не раскрыли. Уставный капитал может вырасти на 20%.
Деньги нужны для новых кредитов и M&A.
Инвесторы отреагировали негативно — это типично для допэмиссий без ясных условий.

комментариев

результаты за 1 квартал 2025 года

VK опубликовала результаты за первый квартал 2025 года. Рассказываем об основных итогах 📊

Скорректированная EBITDA VK за первый квартал 2025 года составила 5,0 млрд руб., показав рост в 4,7 раза по сравнению с первым кварталом 2024 года. Рентабельность по EBITDA выросла на 11 п.п. до 14%.
🔹 В первом квартале 2025 года все операционные сегменты показали положительный результат
по скорректированной EBITDA;
🔹 Компания сохраняет прогноз на 2025 год и ожидает, что скорректированная EBITDA cоставит более 10 млрд руб. по итогам года.

Выручка VK за первый квартал 2025 года увеличилась на 16% год к году до 35,5 млрд руб.
🔹 Выручка от онлайн-рекламы увеличилась на 10% год к году до 22 млрд руб. Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса (СМБ) выросли на 17% год к году;
🔹 Доходы от видеорекламы на платформах VK увеличились на 92% год к году до 0,9 млрд руб.;
🔹 Выручка VK Tech увеличилась на 64% год к году до 2,7 млрд руб., выручка образовательных сервисов для детей — на 28% год к году до 2,0 млрд руб.

VK – лидер по аудиторным показателям в Рунете:
🔹 В первом квартале 2025 года показатель time spent достиг рекорда и составил в среднем 5,3 млрд минут в день. Пользователи проводили в среднем на 18% больше времени в сервисах VK по сравнению с аналогичным периодом 2024 года;
🔹 Средняя дневная аудитория (DAU) сервисов VK достигла 79 млн пользователей в первом квартале 2025 года.

Подробнее о наших результатах 👉 https://vk.company/ru/press/releases/12005/
Презентация 👉 https://vk.company/data/rus_ir_presentation_q1_2025.pdf/
Все материалы доступны на сайте в разделе «Инвесторам» 👉 https://vk.company/ru/investors/results/#quarterlyResults

комментариев

годовой отчет 2024

Второй год подряд мы публикуем единый годовой отчет VK, в котором рассказываем об итогах работы, важных решениях, достижениях компании и инициативах в области устойчивого развития 📔

🔹 По итогам 2024 года выручка VK достигла рекордных 147,6 млрд рублей, показав рост на 23% по сравнению с 2023 годом.

🔹 Пользователи проводили в среднем почти на 30% больше времени в сервисах VK по сравнению с предыдущим годом. Средняя дневная аудитория наших сервисов достигла 77 млн пользователей.

🔹 Одним из ключевых фокусов стало развитие VK Видео. На конец года совокупное время, которое зрители проводили за просмотром в VK Видео, выросло в 4,5 раза год к году.

🔹 VK объявила о намерении разместить на бирже акции VK Tech, что обусловлено финансовыми и технологическими успехами сегмента. Сделка позволит усилить потенциал развития VK Tech, повысить узнаваемость, укрепить бренд разработчика корпоративного ПО.

🔹 ВКонтакте, ОК и Дзен реализовали более 500 продуктовых и технологических обновлений.

🔹 Количество установок RuStore — отечественного магазина приложений №1 — превысило в начале 2025 года 100 млн.

🔹 VK внедрила и усовершенствовала работу ИИ и генеративных нейросетей в своих сервисах, улучшила CDN-сеть доставки контента, усилила защищенность собственных ресурсов, продолжила строительство центров обработки данных.

🔹 VK приняла Экологическую политику в рамках ESG-стратегии.

Подробнее об итогах 2024 года читайте в Едином годовом отчете 👉 https://corp.vkcdn.ru/media/files/VK_AR2024_Book.pdf

#VKCO #VK

комментариев

📍 Ресейл: почему потребители выбирают экономию, а остаются за удобство

💡 В периоды, когда рациональность выходит на первый план, всё больше людей делают выбор в пользу ресейла. Покупка товаров с историей — понятный способ тратить разумно: сохранять качество, но снижать стоимость.

📈 Именно в такие моменты аудитория ресейл-платформ растёт быстрее. Люди открывают для себя вторичный рынок, ориентируясь прежде всего на выгоду. Но важнее другое: с ростом личного опыта эта модель перестаёт быть временным решением. Она становится привычкой.

🔄 Потребители, пришедшие в ресейл «из необходимости», остаются в нём осознанно — даже когда экономическая ситуация стабилизируется. Потому что здесь можно покупать лучше, а платить меньше. Потому что это удобно, быстро, прозрачно и зачастую интереснее, чем стандартный e-commerce.

🚀 Кризис — не причина, а катализатор. Он расширяет воронку входа, но дальше работает уже сам продукт: удобство, прозрачность, ассортимент, доверие. Именно поэтому ресейл-платформы сегодня растут не только «вниз» — за счёт более экономных категорий — но и «вверх»: к массовому, зрелому потребителю, у которого есть выбор, но есть и логика.

🛍Платформа Ресейл Маркет развивается с фокусом на аудиторию, ориентированную на рациональное потребление: пользователей, принимающих решения на основе стоимости, удобства и прозрачности сделки. Именно эта категория демонстрирует наибольшую склонность к удержанию и повторному использованию сервиса, формируя основу для стабильного роста. В условиях структурного сдвига в потребительском поведении такие пользователи становятся не временным трафиком, а новой нормой рынка.

комментариев

VK опубликовала результаты за 2024 год. Рассказываем об основных итогах 📊

VK – лидер по аудиторным показателям в Рунете:
🔹 В 2024 году средняя дневная аудитория сервисов VK достигла 77 млн пользователей
🔹 В 2024 году пользователи проводили в среднем на 29,4% больше времени в сервисах VK. Показатель time spent составил в среднем 4,4 млрд минут в день
🔹 На конец 2024 года совокупное время в сутки, которое зрители проводили за просмотром в VK Видео, выросло в 4,5 раза

Выручка VK за 2024 год увеличилась на 23% год к году до 147,6 млрд руб.
🔹 Основным источником роста стала выручка от онлайн-рекламы, которая увеличилась на 20% до 96,1 млрд руб.
🔹 Доходы от онлайн-рекламы среднего и малого бизнеса выросли на 27%
🔹 Доходы от видеорекламы на платформах VK увеличились в 2 раза и составили 3,9 млрд руб.
🔹 Выручка VK Tech увеличилась на 42% до 13,6 млрд руб.
🔹 Выручка образовательных сервисов для детей выросла на 83% до 6,3 млрд руб.

Прогноз на 2025 год:
🔹 Приоритетом VK в 2025 году станет развитие точек будущего долгосрочного роста и повышение рентабельности. VK ожидает, что по итогам 2025 года скорректированный показатель по EBITDA cоставит более 10 млрд руб.

В 2024 году VK направляла инвестиции в продуктовое развитие и внедрение передовых технологий с приоритетом на расширение платформы VK Видео во втором полугодии.

VK Видео — платформа №1 в России:
✔️ По данным ВЦИОМ, VK Видео стал лидером по просмотрам видео на смартфонах, персональных компьютерах и ноутбуках
✔️ По данным Mediascope, в новогодние праздники VK Видео обошел YouTube по числу ежедневных пользователей, контент на платформе смотрели около 41 млн человек
✔️ Более 60 млн раз пользователи установили приложение VK Видео на мобильные и Android TV
✔️ Более 42 тыс. новых авторов появились на платформе за год, вышло более 3 000 единиц эксклюзивного контента, выпущено 38 собственных шоу
✔️ VK Видео выпустил порядка 300 продуктовых обновлений

VK Tech — один из ведущих российских разработчиков корпоративного ПО:
✔️ Среднегодовой рост выручки с момента выделения в отдельный сегмент в 2018 году по 2024 год составил 73%, маржинальность по EBITDA достигла 29%
✔️ Выручка от облачной платформы VK Cloud выросла на 82% год к году, выручка сервисов продуктивности VK WorkSpace – на 41% год к году
✔️ Запущена VK Data Platform – универсальная платформа для работы с большими объемами данных в высоконагруженных системах и машинным обучением

Передовые технологии, масштабные обновления и запуск новых сервисов:
✔️ ВКонтакте, ОК и Дзен реализовали более 500 продуктовых и технологических обновлений
✔️ Благодаря обновленным рекомендательным алгоритмам в VK Видео просмотры в блоке с другими рекомендуемыми видео в открытом плеере выросли на 80%
✔️ Расширена возможность совершения покупок через ВКонтакте в рамках партнерства с Ozon, реализована бесшовная интеграция YCLIENTS с платформами VK
✔️ Представлена новая платформа для взаимодействия авторов и бизнеса VK AdBlogger
✔️ Внедрена и усовершенствована работа ИИ и генеративных нейросетей, улучшена CDN-сеть доставки контента в связи с ростом VK Видео
✔️ Разработана WARP — система защиты от DDoS-атак и бот-активностей на основе ИИ
✔️ Введена в эксплуатацию первая очередь ЦОД в Подмосковье

В результате активной инвестиционной деятельности, ориентированной на укрепление лидерства по аудиторным показателям, компании удалось добиться роста выручки по всем сегментам, сформировать устойчивый аудиторный и технологический фундамент для повышения эффективности в будущем.
Компания ожидает снижения долговой нагрузки и не планирует ее наращивать в будущем, реализацию крупных инвестиционных проектов намерена осуществлять в формате партнерств.

Подробнее о наших результатах 👉 https://vk.company/ru/press/releases/11976/
Презентация 👉 https://vk.company/data/rus_ir_presentation_q4_2024.pdf/
Все материалы доступны на сайте в разделе «Инвесторам» 👉 https://vk.company/ru/investors/results/#quarterlyResults

#VKCO #VK

комментариев

🚗 Делимобиль, куда едем ❓️

🚗 Делимобиль, куда едем ❓️

В 2024 году выручка увеличилась на 34% и составила 27,9 млрд рублей. Всё в рамках прогноза, что в целом неплохо, но есть нюанс.

Посмотрим на бизнес-показатели:

🔹️Количество зарегистрированных пользователей достигло 11,2 млн (+17%). Среднемесячная активная аудитория сервиса (MAU) возросла до 600 тыс. человек (+15%). 🤔Цифры неплохие, но, похоже, конкуренция обостряется.

🔹️Доходы от каршеринга возросли до 22,7 млрд рублей (+36%).

🔹️ Автопарк увеличился до 31,7 тыс. автомобилей (+19%). Кроме того, компания расширила своё присутствие до 13 городов (+3).

Насколько мне известно, в 2025 г. компания не планирует увеличивать автопарк, но планирует его сокращение на 4-5 тыс. автомобилей с частичной заменой. Это может ещё больше создать преимущества для конкурентов.

🔽 А вот EBITDA в 2024 г. составила 5,8 млрд рублей (-10%).Чистая прибыль по итогам года оказалась на уровне 8 млн рублей. 😅 Что же пошло не так? На компанию оказывает давление высокая долговая нагрузка. Бизнес, в основном, основывается на привлечении лизинговых автомобилей, также имеются облигационные выпуски.

📊 Дальше по показателям:

Процентные расходы возросли до 4,8 млрд рублей (+65%), а долговая нагрузка (ND/EBITDA) теперь составила 5,1x (в прошлом году было 3,3x). Компания обещает сократить этот коэффициент до 3x, но пока это выглядит как амбициозная цель.
Учитывая высокий уровень долговой нагрузки, оценка по EV/EBITDA = 12x не выглядит привлекательно.

Из интересного 🧐

Менеджмент предлагает Совету директоров рассмотреть возможность выкупа акций для программы долгосрочной мотивации сотрудников.

Компания продолжает вкладывать средства в развитие: собственную IT-платформу и сеть СТО. Это может привести к снижению расходов в будущем, хотя текущая динамика на рынке запчастей меня тревожит. Российские автосервисы сталкиваются с острым дефицитом деталей для иномарок, и контрафакт запчастей всё чаще появляется на рынке.
При этом компания рассматривает, что в будущем СТО может стать отдельным направлением бизнеса.

✍️ Вывод

Делимобиль пытается адаптироваться к текущей ситуации, но пока очевидных идей для роста не видно. Актив недешев и может улучшить свои показатели только при снижении долговой нагрузки. Если высокие процентные ставки сохранятся долго, проблемы могут усугубиться. Однако следует отметить, что я ожидала более негативных результатов. Буду продолжать наблюдать за компанией. 🙌

Ставьте 👍 если пост был полезным.

#обзор_компании $DELI #DELI
©Биржевая Ключница

комментариев

JETLEND: IPO как последний шанс?

В преддверии IPO JetLend на СПБ Бирже стоит внимательно рассмотреть актуальное положение компании на рынке и перспективы её публичного размещения. Если в феврале 2024 года в Telegram-канале JetLend сообщалось о потенциальной оценке до 20 млрд рублей, то позднее Forbes и РБК упоминали диапазон 8-12 млрд рублей. Текущая оценка в 6-6,5 млрд демонстрирует снижение ожиданий. Это может быть связано с ухудшением финансовых показателей компании и общим скептицизмом инвесторов относительно перспектив краудлендинга в условиях высокой ключевой ставки. Но насколько оправданны такие амбиции в текущих рыночных условиях?

Утрата лидерства и замедление роста

Еще недавно JetLend уверенно занимал первую строчку среди краудлендинговых платформ России. По данным Smart Ranking, в 2024 году доля компании составляла внушительные 47% рынка с выручкой 572,7 млн рублей. Однако ситуация стремительно меняется.

По свежим январским данным 2025 года, JetLend уже уступил лидерство платформе "Поток". Объем выданных займов JetLend составил всего 431,5 млн рублей (28,26% рынка) против 459,0 млн рублей (30,06%) у "Потока". Особенно тревожным выглядит сокращение объема выдач более чем в два раза по сравнению с декабрем 2024 года и январем 2024 года, когда компания стабильно выдавала займы на сумму свыше 1 млрд рублей.

Замедление роста подтверждается и официальной статистикой. Если в 2023 году объем привлеченных инвестиций вырос до 10,97 млрд рублей с 3,07 млрд в 2022 году, то в 2024 году рост составил лишь 5%, достигнув 11,53 млрд рублей. При этом количество инвесторов увеличилось незначительно – с 49 881 в 2023 году до 51 026 в 2024 году.

Технологические просчеты и растущая дефолтность

Одна из ключевых проблем JetLend – неудачные решения в области ML-моделей и скоринга заемщиков. По информации из публичных источников, компания признала, что в период 2023-2024 годов использовала несовершенные модели оценки рисков, что привело к резкому росту дефолтности.

Это согласуется с общими проблемами внедрения ML-моделей в финансовой сфере. Исследования показывают, что 87% ML-проектов в промышленности никогда не выходят за рамки экспериментальной фазы. Ключевая проблема – так называемая "недоспецификация", когда множество моделей показывают хорошие результаты в тестовой среде, но затем катастрофически проваливаются в реальных условиях.

Политика кредитных линий JetLend, предполагающая выдачу дополнительных лимитов без повторной проверки заемщика, также вызывает вопросы. Это особенно критично для инвесторов, поскольку не покрывает их риски в условиях, когда ключевая ставка достигла 21%, а инвесторы платформы продолжают обслуживать займы, выданные ранее под 16,5%.

Проблемы с ликвидностью и недовольство инвесторов

Тревожным сигналом является и тот факт, что около трети средств инвесторов, размещенных на платформе, не направляются в работу через стратегию автоинвестирования – это может указывать на отсутствие качественных заемщиков или проблемы с ликвидностью.

IPO как последний шанс?

Выбор момента для IPO вызывает вопросы. Компания уже отложила размещение с декабря 2024 года на март 2025, сославшись на "технические причины". По словам CEO Романа Хорошева, "компания приближается к IPO и очень тщательно выбирает момент, поэтому настройка ряда процессов занимает немного больше времени, чем ожидалось.

Не менее странным выглядит выбор СПБ Биржи как площадки для размещения, где и аудитория значительно меньше. JetLend станет лишь вторым IPO на этой бирже после размещения ПАО "Элемент" в мае 2024 года.

Примечательно, что основатели компании планируют осуществить кэш-аут после IPO, продав по 1 млн акций каждый при их предварительной оценке в 65 рублей за штуку. Из официальных материалов JetLend следует, что общий объем предлагаемых акций составит 12,329,488 штук (всего 11.21% от капитала post-money), что уже говорит о крайне низком free-float. При этом только 81.1% от размещения (10 млн акций) пойдут на развитие компании через допэмиссию.

Остальные 18.9% (2,329,488 акций) составит cash-out – деньги, которые получат не компания, а её акционеры. И вот здесь начинается самое интересное. Основатели Роман Хорошев (через гонконгскую компанию Pharer Limited) и Евгений Усков (через BoostBox Limited, также из Гонконга) выводят по 1 млн акций каждый, что составляет по 8.1% от всего размещения.

Оставшиеся миноритарии и финансовые инвесторы довольствуются всего 329,488 акциями (2.7%). При этом размещение происходит на третьем уровне листинга СПБ Биржи в сегменте "СПБ Новая экономика" – наименее престижном и наименее регулируемом.

Компания даже заложила механизм стабилизации котировок продолжительностью до 70 дней на объем до 25% от базового размещения – явный признак ожидаемой волатильности. Да, предусмотрен lock-up период в 180 дней для крупных акционеров, но что произойдет после его окончания?

Уроки недавнего прошлого: случай Займера

Показательным является недавнее IPO финансовой компании МФК "Займер". После размещения в апреле 2024 года по нижней границе ценового диапазона акции компании упали на 30%. Сейчас "Займер" направляет 100% чистой прибыли на выплату дивидендов под 8%, что значительно ниже ключевой ставки в 21%.

Заключение: перспективы инвестиций в JetLend

JetLend действительно был пионером и лидером рынка краудлендинга в России, демонстрируя впечатляющий рост до 2024 года. Однако последние данные указывают на замедление роста, потерю лидерских позиций и потенциальные проблемы с бизнес-моделью.

IPO компании выглядит скорее как попытка привлечь дополнительное финансирование в сложных рыночных условиях, нежели как естественный этап развития успешного бизнеса. Планы основателей по продаже части акций после размещения могут вызывать дополнительные вопросы о долгосрочных перспективах компании: основатели спешат зафиксировать прибыль в момент, когда компания теряет лидерство на рынке, а её выручка стагнирует.

Потенциальным инвесторам следует тщательно взвесить все риски, связанные с замедлением роста компании, проблемами с ликвидностью и общей неопределенностью на рынке краудлендинга в условиях высоких процентных ставок. История IPO "Займера" должна служить предупреждением о возможной волатильности акций финансовых компаний после размещения.

комментарий

Х5 или Магнит?

Потребительский сектор. Х5 или Магнит?

При выборе акций компаний из потребительского сектора важно учитывать несколько ключевых факторов… Разберем на примере Магнита и Х5.

1. Финансовое состояние компании
- Доходы и прибыль: Анализируйте выручку и чистую прибыль компании за последние годы. Важно понимать, растет ли бизнес стабильно или наблюдаются значительные колебания.
Выручка Магнита за 5 лет выросла с 1,3 до 2,5 трлн рублей. Прибыль – с 9,5 до 58 млрд рублей. Х5, выручка: 1,7 – 3,7 трлн, прибыль: 19,5 – 78 млрд. Выручка Х5 растет быстрее, а чистая прибыль – быстрее у Магнита. Но это темпы роста, в абсолютных значениях Х5 все таки впереди.
- Долговая нагрузка: Высокий уровень долга может указывать на финансовые трудности, особенно если компания испытывает сложности с обслуживанием своих обязательств.
У Магнита уровень долговой нагрузки выше.
- Рентабельность: Показатели рентабельности активов (ROA), капитала (ROE) и продаж (ROS) помогут оценить эффективность использования ресурсов компанией. Здесь первенство за Х5. Х5 – 3 из 3.

2. Тенденции рынка и конкуренция
- Положение на рынке: Оценивайте долю компании на рынке, её конкурентную позицию относительно других игроков. Лидеры рынка обычно имеют больше возможностей для роста.
- Конкуренты: Изучайте конкурентов компании, их стратегии и успехи. Если у компании есть уникальные преимущества перед другими игроками, это хороший знак.
- Тренды в отрасли: Обратите внимание на общие тенденции в секторе. Например, рост онлайн-продаж, изменение предпочтений потребителей, новые технологии и т.п.
У обеих компаний наблюдается рост числа магазинов год от года, но у Магнита магазинов – 30 тыс ,а у Х5 – 27 тыс с копейками. Магнит +1.

3. Продуктовая линейка и инновации
- Ассортимент продукции: Разнообразие продуктов и услуг компании говорит о её устойчивости к изменениям спроса. Важно также следить за новинками и обновлениями ассортимента.
- Инновационность: Компании, активно внедряющие инновационные продукты и услуги, часто обладают большим потенциалом для роста.
Думаю, что компании внедряют примерно одни и те же инновации: жесткие дискаунтеры ( типа Чижика) и пытаются в онлайн-торговлю и прочие цифровые бизнесы. Пятерка еще и развивает 5Post. Не знаю есть ли аналог у Магнита.

комментариев

«Озон Фармацевтика» поддержит беговые старты Running Heroes Russia в 2025 году

Наша миссия — делать жизнь долгой и здоровой. Для этого мы производим доступные и качественные лекарственные препараты. Теперь наша стратегия по улучшению качества жизни людей станет ещё эффективнее — благодаря поддержке спортивных мероприятий.

Running Heroes Russia известна массовыми трейлраннинговыми стартами. Уже 10 лет команда создаёт беговые мероприятия по пересечённой местности, аналогов которым в России нет. Мероприятия собирают тысячи участников и привлекают внимание не только к спорту, но и к культурному наследию нашей страны. Места проведения стартов — это исторические или удалённые уголки России, которые благодаря беговым мероприятиям получают новое внимание.

Партнёрство с «Озон Фармацевтика» позволит Running Heroes Russia расширить свою деятельность и привлечь ещё больше участников к своим забегам.

Андрей Горшков, член Совета директоров Группы «Озон Фармацевтика»:

«Может сложиться впечатление, что основная целевая аудитория фармацевтических компаний — это исключительно люди, вынужденные проходить лечение. Круг нашей ответственности и аудитория значительно шире. Это люди, заинтересованные в своём здоровье, те, кто стремится улучшить качество жизни через профилактику и заботу о здоровье во всех его аспектах. Проекты команды Running Heroes Russia — отличный пример популяризации здорового любительского спорта и активного образа жизни. Мы рады, что в предстоящем сезоне станем частью большого и важного дела, которое вот уже десять лет развивает команда Running Heroes Russia».

Михаил Долгий, основатель Running Heroes Russia:

«Кажется, что мир бега и фармацевтики далеки друг от друга, но у нас общая цель — мы помогаем людям жить более полноценной и здоровой жизнью».

комментариев

МКАО Хэдхантер (HEAD). Разбор.

Хэдхантер — это рекрутинговый гигант, огромная платформа, которая соединяет работодателей и соискателей. Лидеры рынка и HR-tech платформа №1 в России и СНГ.Месячная активная аудитория превышает 33 млн. Уникальная модель продаж, совмещающая персонализированный подход к крупным клиентам и высокую автоматизацию процессов в сегменте малого и среднего бизнеса (600 тыс. клиентов).В 2023 году HeadHunter объявила о редомициляции и переводе своей головной структуры в Россию. С этой целью в Калининградской области было зарегистрировано МКАО «Хэдхантер».
Основными акционерами компании являются:
59,99% акций — фонд «Эльбрус Капитал» (через оффшор Highworld Investments Limited)40% акций — инвестиционное подразделение Goldman Sachs Group (через оффшор ELQ Investors VIII Limited).
🕯 Посмотрим на фундаментал в среднем за 4 года:
🟠Активы ₽36745 млн. (+27%).🟠Выручка ₽29449 млн. (+53%).🟠EBITDA ₽17400 млн. (+21%).🟠Чистая прибыль ₽11052 млн. (+78%).🟠Рентабельность капитала (ROE) = 124%. 🟠ROS (прибыль/выручка) = 31%. 🟠Закредитованность = 64%.
📊 Стоимостная оценка:
🟠Ожидаемая доходность E/P по итогам текущего года составляет 5,6%, что очень дорого. Но это компания роста. Прогнозируемая требуемая доходность за 5 лет составляет 19% + % с дивидендов.
Результаты за 6мес. 2024:
🟠Выручка +46% до ₽18449 млн. г/г🟠Чистая прибыль +37% до ₽7177 млн. г/г🟠Денежные средства +94% ₽27262 млн. г/г🟠На конец периода компания полностью расплатилась по долгосрочным кредитам и займам.
☄️ Из интересного еще:
🟠Последние два года дивиденды не выплачивались, но после переезда СД Хэдхантера рекомендовал рекордные дивиденды: 907 рублей на акцию. Дивдоходность составит более 21%. Собрание акционеров, чтобы дивиденды одобрили, состоится 6 декабря. Также компания намерена выплачивать всю чистую прибыль на дивиденды в будущем. Кроме того, она объявляла о выкупе около 5% своих акций. В будущем Хэдхантер намерен их погасить, что уменьшит количество акций и увеличит прибыль на бумагу и стоимость самих бумаг.
🔖 Вывод:
Компания эффективная. Все показатели и мультипликаторы указывают, что это Компания роста.
У Хэдхантер есть две уникальные особенности: быстрый рост и высокая рентабельность. Выручка за последние 3 года выросла в 2 раза. Лидер своего сегмента, растет быстрее своих конкурентов. Продвигает долгосрочную стратегию развития, нацеленную на удвоение размеров бизнеса каждые 3 года. Высокая эффективность бизнеса и EBITDA margin стабильно выше 50%. Высокая способность генерировать свободный денежный поток и кэш-конверсия более 90%. Дивполитика, предполагающая ежегодную выплату 60-100% скорр. чистой прибыли.На сегодняшний день стоит дороговато, но прогнозируемая требуемая доходность за 5 лет составляет 19%.
Из-за общего состояния рынка акции Хэдхантер находятся под давлением вне зависимости от качества бизнеса. Гэп после рекордных дивидендов будет глубокий. Если вы готовы принять на себя эти риски, то будьте готовы вероятно долго пережидать, когда гэп закроется. Второй вариант, зайти в бумагу после гэпа, без дивидендов, тогда это будет лучшая точка входа на долгосрок.
не ИИР $HEAD #разбор #аналитика #headhunter #hhru

комментариев

Привет всем 😉

Являюсь автором каналов PKNCash, наверняка многие из вас видели меня в Пульс и Tg, на данный момент общая аудитория составляет около 30000 человек суммарно. Пробуем новые возможности развития в данной социальной сети - Импульс. Тут буду публиковать в основном обучение и разные статьи про экономику и фондовый рынок

комментария