Привет всем 😉
Являюсь автором каналов PKNCash, наверняка многие из вас видели меня в Пульс и Tg, на данный момент общая аудитория составляет около 30000 человек суммарно. Пробуем новые возможности развития в данной социальной сети - Импульс. Тут буду публиковать в основном обучение и разные статьи про экономику и фондовый рынок
Пишите в комментариях, видели мои каналы раннее❓
- Криптой торгуете?@Пользователь_83 Есть канал в тг с криптой, но не прям активно, около 5 сделок за месяц + разные дроп проекты. В основном фонда
- Криптой торгуете?
Прибыль была. Банки её съели
2025-й стал годом истины. Истины простой: если ты не банк – ты кормишь банк.
Высокие ставки перестали быть “временной мерой”. Теперь это бизнес-модель, только не ваша. В 2024-м компании отдавали на проценты около 25% прибыли. Тогда это называли “терпимо”. К середине 2025-го – уже 36%. Каждый третий рубль уходит банкам. Не на развитие, не на инвестиции, а просто за право продолжать работать.
Если ставки выше 16% сохранятся в 2026-м, банки будут забирать половину прибыли. Бизнес станет подрядчиком банка.
Это не кризис, это арифметика. Ставка дисконтирования сегодня = ключевая ставка + инфляция + риск + “ну вы же понимаете”. А на выходе – бетонный потолок роста. Перепрыгивают его только добывающая (и она же экспортирующая) промышленность и обрабатывающая промышленность с большой маржой (2-й передел).
Все остальные изображают деятельность. Про длинные проекты, машиностроение и особенно с/х, все инновации, технологии, про них мы вспоминаем как про юность, было приятно, но не сейчас (не при этих ставках).
Инвестору очень просто – если доходность ниже ставки дисконтирования, то проект выгоден исключительно кредитору! Поздравляю, вы инвестировали в банк, но опосредованно, как спонсор.
На рынке облигаций всё больше “живых трупов”. Компании вроде работают, отчёты есть, но растут только проценты. Банки это видят прекрасно, они смотрят на долг к EBITDA, маржу и выручку. Банки совсем не романтики, они рыбаки, и удочку в лужу не кидают.
А вот бизнес вынужден сохранять убыточные направления, иначе банк заметит падение выручки и прекратит кредитовать. Так и живём, “терпимо”, и ждем… я это называю «деревья умирают стоя» 🤦♂️
Про ставку, если без сказок
Чтобы запустить экономику, вариантов больше нет, ставку придётся снижать! Не обсуждать, не “смотреть на данные”, много думать и дуть на воду. А снижать на каждом заседании в этом полугодии – это нормальная взрослая траектория! И к июню ставка должна быть 12,5-13%! К концу года –10-11%, если инфляция не решит внезапно удивить.
Держать деньги дорогими дальше – уже не про осторожность. Это экономический мазохизм. Высокая ставка своё дело сделала, спрос охладила, инвестиции придушила, а прибыль аккуратно переложила в банковский сектор. Дальше держать её высокой = официально зафиксировать стагнацию и делать вид, что так и задумано.
Наш неутешительный вывод
Или ставка идёт вниз быстро и регулярно, или бизнес продолжает работать ради процентов и отчётов банков. Третьего сценария нет. Есть только разные степени самообмана.
#ставки
t.me/ifitpro
📅 Февраль: старт сезона деловых мероприятий
Первый месяц нового года уже позади — и вместе с ним постепенно заканчивается пауза в деловой активности.
Февраль традиционно открывает сезон конференций, встреч и живого общения с инвесторским и профессиональным сообществом.
В этом месяце команда ПАО «МГКЛ» примет участие в двух ключевых мероприятиях в Москве.
📍 26 февраля — Конференция IPO – 2026
📍 28 февраля — Конференция Smart-Lab & Cbonds «PRO облигации 2.0»
На обеих площадках:
🏷 у нас будет стенд компании, где можно пообщаться с командой МГКЛ;
🎤 запланировано выступление генерального директора Алексея Лазутина — с возможностью задать вопросы и обсудить текущую повестку.
Если будете на конференциях — будем рады увидеться лично.
Подробностями по каждому мероприятию поделимся ближе к датам.
По итогам 2025 году по отгрузкам росли выше наших ожиданий
🚀 Отгрузки за 2025 год увеличились на 9% год к году до 22 млрд рублей. Это выше наших прогнозов, озвученных в декабре. Ключевые факторы роста: масштабирование бизнеса, увеличение числа клиентов – в прошлом году их было более 18 500, а также развитие экосистемы.
В прошлом году особое внимание мы уделяли развитию технологических партнерств. С нашими продуктами совместимо более 4 100 партнерских решений, что на 28% больше 2024 года. Это подтверждает зрелость экосистемы «Группы Астра» и упрощает миграцию заказчиков.
🔥 Продолжаем формировать базу для реализации отложенного спроса: наша команда тестирует широкую линейку продуктов в клиентской IT-инфраструктуре - видим высокий потенциал трансформации этих «пилотов» в продажи по мере улучшения экономической ситуации.
Раскрыть финансовые результаты по МСФО за 2025 год планируем 31 марта.
❤️ Ваша #ASTR
Селигдар - ожидаемо сильная операционка за 2025 год
Золотое ралли сводит с ума инвесторов по всему миру. Котировки драгоценного металла превысили все возможные прогнозные уровни аналитиков, преодолев в январе $5100 за тройскую унцию. Это не могло остаться незамеченным желающими «ухватить» отстающие активы. В итоге мы увидели ралли и в бумагах Селигдара. Сегодня разбираем свежий операционный отчет компании за 2025 год и прикинем перспективы эмитента.
⛏ Итак, производство лигатурного золота за отчетный период выросло на 10% до 8,1 тонны. Основной вклад внес рост производства на Нижнеякокитском (+26%) и Подголечном (+31%) производственных комплексах. Увы, мне не удалось посетить эти месторождения в прошлой моей поездке в Якутию, но радует, что ЗИФ Хвойный начал свою работу. Именно его объемы лягут в основу будущего роста производства в 2026 году.
Золотодобытчики исторически продают весь объем золота, который добывают. Благо спрос на драгоценный металл остается высокий. В итоге объем реализации произведенного золота в натуральном выражении вырос на 19% до 8,4 тонны. Учитывая раллирующие цены на золото на спотовом рынке (средние цены выросли на 28%), Селигдару удалось нарастить выручку за 2025 год на 53% до 77,7 млрд рублей.
📊 Не будем забывать и о прочих сегментах компании. Так, выручка от реализации оловянного, вольфрамового и медного концентратов за 2025 год выросла на 23% до 9,2 млрд рублей. По данным отраслевых аналитиков, дефицит олова в 2-2,5 тыс тонн, сформировавшийся в 2024 году, разросся в 2025-м до 10-15 тыс тонн, и привел к подъему цен на металл до трехлетнего максимума.
Радует, что Селигдар перевыполнил плановые показатели по всем ключевым металлам, превысив объемы добычи золота в 8 тонн за год. Выход на полную мощность Хвойного в 2026 году лишь добавит эффективности, а потенциальные объемы от проекта Кючус в Усть-Янском и Верхоянском районах Республики Саха (плановая мощность - 10 тонн) помогут в корне изменить расстановку сил в отрасли. Однако этого ждать придется минимум до 2030 года.
Операционка компании выглядит неплохо, но инвесторы должны оценивать еще и финансовые показатели компании. Это мы сможем сделать лишь после публикации годового отчета МСФО. Боюсь, что там нас ждут неприятные сюрпризы. А сейчас рынок захватила эйфория, поэтому динамика котировок носит скорее спекулятивный характер.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
♥️ Стартуем новую рабочую неделю с разбора Селигдара. Прожмите лайк, поддержите автора и мотивируйте его на создание не менее полезного контента для вас на этой неделе.