🪙 4 года. "Миром правит не тайная ложа". Примерно год назад написал пост про 3 года СВО. Мнения раз

🪙 4 года. "Миром правит не тайная ложа".

Примерно год назад написал пост про 3 года СВО. Мнения разделились, некоторые встретили это пост с явной агрессией. Ну чтож… Бывает.

"Миром правит не тайная ложа, а явная лажа". Вроде бы это Пелевин написал. К чему это? Просто вспомнил. По-моему это хорошая характеристика.
Если вы думаете, что у кого то есть какой-то план или «указы», то возможно вы немного заблуждаетесь.
Как говорят боксеры: «У всех есть стратегия и план на бой. До первого пропущенного удара.»

Прошло 4 года. Уже можно подводить итоги за 4 года или только за последний год?

🪙Давайте за год.
Новые налоги. НДС +. Бизнес начали кошмарить по УСН. НДФЛ - более сложная шкала налогообложения. Налог на технику. Туристический налог. В общем все стало немного сложнее.

Новые запреты. Полностью закрыли все богомерзкие мессенджеры и видеохостинги. Даже браузер Амиго и Там-там. А, это другое… Началась атака на Дурова, хотя его продуктом пользуется 100+ млн человек в России. Естественно он во всем виноват…
В новых регионах еще и связь и оповещения завязаны на этот мессенджер. Да и военные тоже используют.

Макс – домовые чаты, вход в Госуслуги, подтверждение что тебе 18 лет и другие виды насилия. Ловит даже на парковке. Ага, без СМС и регистрации. Вроде это для нашей же безопасности.

Ограничения интернетов. Камчатку помните, дак вот она без интернета сидела сколько дней? 9 или больше. Сколько там тыс км до границы? Хотя с какой стороны посмотреть...

Цифровой рубль – вводят, пока только для бюджетников, но со временем могут что-то придумать. Например оплата ЖКХ только цифровым рублем или покупка квартиры. Или проезд в транспорте, или покупка бензина и продуктов питания. Да вариантов много.

Новые пакеты санкций. Было 16, стало 20. Или 20 только готовится. Санкции нам на пользу? К этому еще можно добавить борьбу с теневым флотом. Корабли пропадают, их задерживают. Видимо это все флот Лихтенштейна.
Негатив для нефтяников. $ROSN $LKOH

Что там с союзниками? Венесуэлла – минус один. Сирия – туда же. Асад поселился на Рублевке или где-то в Москве. Индия – вроде бы сейчас меньше торгует с Россией, видимо давление от США нарастает. Иран, Куба – у них тоже проблемы. Армения, Казахстан, Азербайджан – тоже дела не всегда идут гладко.

Бизнес. Крупный и не очень. Самолет – будут поддерживать, но больше словами, чем деньгами. 50 млрд не дадут. $SMLT
РЖД – продают все, что не приколочено. Компании отчитываются за 2025 год, но в основном плохо. Прибыль падет, у кого-то почти до 0, у кого-то все еще хуже. Высокие долги – это большая проблема. Ключевая ставка - жить можно, но не долго. Снижают, хорошо. А инфляция как там? Пока она растет быстрее прогнозов, вроде бы за 1,5-2 мес мы уже преодолели план на полгода. Опережаем темпы роста.

Банки – пока живут. Некоторые ( Сбер, Т) даже неплохо. Возможно даже и ВТБ, но там дивиденды, которые как бы будут, но уже вряд ли 50 % от Чистой прибыли. Сколько то заплатят, но это ВТБ, так что аккуратнее надо быть. $VTBR $SBER $T

Застройщики – все плохо. Балансируем на грани. Металлурги – плохо. Нефтяники – тоже. Ит – в основном плохо, но есть исключения типа Яндекса.
$YDEX
Отдельные компании живут, остальные выживают. Озон, Х5 – вроде все неплохо. Но это все отдельные имена.

Рекорд по закрытию бизнесов за год, 223 тыс бизнеса в год. Откроется – сколько то, но явно меньше. Пока число открытых бизнесов самое малое за 15 лет. С 2010 год, а там был кризис 2008, потом Крым и все такое. Тоже не самое простое время.

Продолжение следует...

Лукойл

0 комментариев

посты по тегу

Совкомбанк удвоил прибыль, Газпром привлек 50 млрд ₽ облигациями

1️⃣ Чистая прибыль Совкомбанка $SVCB по МСФО за 9 месяцев 2026 года выросла вдвое год к году, до 71,9 млрд ₽, а за III квартал — на 49%, до 26,6 млрд ₽.
Рентабельность капитала за январь-сентябрь составила 21,9% против 12,2% годом ранее, а чистая процентная маржа выросла на 2,6 п.п., до 7,5%.
Операционные расходы выросли на 5%, до 120 млрд ₽, а кредитный портфель банка сократился на 1,3%, до 3,16 трлн ₽.

Рост прибыли вдвое при сокращении кредитного портфеля показывает, что Совкомбанк наращивает доходность на существующих активах, а не за счет расширения бизнеса.

комментариев

Почему не всё так плохо, как «лежит»: разбираем эмитентов по полочкам

🎯

Продолжение прошлого поста — почему не всё то плохо, что «лежит»? 🤔

Я описал в прошлом посте ряд компаний. И сейчас, на падении облигаций, я часто сталкиваюсь с комментариями типа: «Самолёт всё, как и МГКЛ», «Селигдар всё, как и Ойл Ресурс», «Я вышел из ТГК-14, потому что он всё, как и соседние ВДОшки», «БалтЛиз всё, я выхожу».

Список «рисковых эмитентов» по мнению некоторых обывателей можно продолжать бесконечно: ЮГК, АБЗ, ВИС Финанс, Кокс, АФК… А самое забавное — люди, ориентируясь на рейтинг, боятся даже условной Ульяновской области. 😅

Конечно, до нуля риски исключить нельзя. Я не утверждаю, что по перечисленным эмитентам точно не будет дефолтов. Но давайте по существу: кого вы ставите в один ряд с мелким частным бизнесом?

🏛️ Муниципалы — например, Ульяновская область. Опишите мне в деталях, как вы видите дефолт? Да, возможна временная неплатёжеспособность, но может ли государство полностью откреститься от своего субъекта?

🥇 ЮГК, Селигдар. Честно, не понимаю, как можно не осознавать: двум золотодобытчикам, входящим в топ-10 страны, довольно трудно просто испариться. Чей интерес в таких компаниях? И государства, и крупных инвесторов — однозначен.

🔥 ТГК-14. Компания снабжает теплом (жизненно необходимым!) более 500 тысяч жителей и 10 тысяч юридических лиц. Как такой масштаб можно сравнивать с МГКЛ? У некоторых коллег даже хочется спросить: «У вас точно всё хорошо?» 😂 Если вы не понимаете отличий — лучше не инвестировать. Причём желательно никогда. Кто интересант? Очевидно: и государство, и крупный инвестор.

🏗️ Самолёт ГК. Тут всё сложнее — ситуация может развернуться не в пользу инвесторов, например неприятным реструктом. Да, есть кейс СУ-155, но сейчас другое время и другая ситуация в стране. Прикиньте, где окажется рейтинг правительства, если такой застройщик просто всех кинет? Миллионы квадратов недвижимости!

🛣️ ВИС. Один из крупнейших холдингов, который помогает государству строить дороги, больницы, мосты, инфраструктуру. Кто тут интересант, как думаете?

🏭 АБЗ. Компания, которая выполняет массу госзаказов и реализует инфраструктурные проекты.

💼 АФК. Структурный инвестиционный холдинг, в котором огромное количество денег, куча банков и деньги элит. Чей тут интерес? По-моему, очевидно.

⚙️ Урал Сталь, Кокс, Корунд Циан. Продукция некоторых уникальна и стратегически важна, другие — градообразующие предприятия.

Я это к тому, что есть компании, для спасения которых есть конкретные причины. И часто они вполне очевидны. Не стоит «мешать» компании между собой, если у них одинаковый рейтинг. Бизнес может быть очень сильно разный.

⚠️ Всё сказанное — не гарантия ни от чего. Не рекомендация, не призыв к действию и не совет. Просто повод хорошо подумать: кого и с кем вы сравниваете. 🙌

$RU000A10CRB6 $RU000A10BPF3 $RU000A10EYJ1 $RU000A10GKF3 $RU000A106Z46 $RU000A10BQV8 $RU000A10D2Y6 $RU000A10DCM3 $RU000A10D4P0 $RU000A10DTF1

#пульс_актуальное #пульс_советы #облигации #инвестиции #новичок_в_пульсе

комментариев

Рост РТС по 625% в год

Анализируя прошлые циклы увидел закономерность, выдвинул предположение, сформировал гипотезу. Гипотеза выглядит так: когда меняются экономические условия, т.е. буквально ставятся новые правила экономики, тогда какие-то активы начинают расти немыслимыми темпами.

Для постсоветской экономики индекс РТС, активы входящие в него и производники на него были новинкой. В принципе, вся рыночная экономика была новинкой для общества, потому что устанавливались новые экономические правила. Никто не знал, как они работают. Знания приходили на практике. Вот и подумать никто не мог следующее...

...Индекс РТС с 1998 по 2008, т.е. за 10 лет, вырос с 40 до 2500 пт. Округляю эти пункты, чтобы понимать было проще. Т.е. в 62,5 раза. Т.е. по 625% в год. Какая там сейчас доходность у топовых мировых управляющих? А, впрочем, это не имеет разницы.

И так я наблюдаю уже какой по счету актив, который растет на немыслимые проценты при смене экономических правил.

Почему я пишу об этом сейчас? А потому что именно сейчас у нас устанавливаются новые правила мировой и Российской экономики, США уходят с места гегемона, сильные мира сего (Китай, Россия, США) формируют свои панрегионы.

И вам наверное интересно, какой следующий актив будет расти по 625% в год в новой экономике?

комментариев

СПБ Биржа добавит на торги неоактивы на акции Apple и других компаний

СПБ Биржа 17 ноября 2026 года добавит на торги три неоактива¹ на акции глобальных компаний — Apple, Enphase Energy и SolarEdge. Новые инструменты расширят линейку неоактивов на акции компаний из сфер потребительской электроники, цифровых сервисов и солнечной энергетики. Общее количество неоактивов на глобальные ценные бумаги и индексы криптовалют достигнет 78.

В сегменте потребительской электроники и цифровых сервисов появится неоактив на акции Apple. Компания разрабатывает и выпускает смартфоны iPhone, компьютеры Mac, планшеты iPad и носимые устройства, а также развивает цифровые сервисы, включая App Store, iCloud и Apple Music.

Сегмент солнечной энергетики пополнят неоактивы на акции Enphase Energy и SolarEdge. Enphase Energy разрабатывает микроинверторы, аккумуляторные системы и решения для управления выработкой, хранением и потреблением электроэнергии. SolarEdge специализируется на разработке инверторов, оптимизаторов мощности, систем хранения энергии и программного обеспечения для мониторинга и управления солнечными электростанциями.

Неоактивы на глобальные ценные бумаги позволяют инвесторам получать финансовый результат от изменения стоимости базисных акций без необходимости приобретения соответствующих ценных бумаг.
Размер каждого неоактива соответствует одной базисной акции. Валюта стоимости шага цены — доллар США, валюта расчетов — рубль.

Новые неоактивы
Подробнее в пресс релизе.

Учёт дивидендов по базисным акциям в неоактивах
По неоактивам на глобальные акции предусмотрен механизм учёта дивидендов с помощью дивидендной поправки, аналогичный механизму фандинга.

Когда происходят расчёты
После окончания торгов неоактивом в последний торговый день, когда базисная акция торгуется с правом на ближайший дивиденд. Этот день предшествует экс-дивидендной дате (Ex-Dividend Date) — первому торговому дню, когда базисная акция торгуется без права на этот дивиденд.

Как происходят расчёты
• С держателя короткой позиции по неоактиву списывается дивидендная поправка в размере 100% суммы объявленного дивиденда.
• Держателю длинной позиции начисляется 70% этой суммы.
• 30% — удерживаются СПБ Клирингом для исполнения налоговых обязательств перед Налоговой службой США (IRS).

Размер удержания соответствует базовой ставке налога в США, поскольку пониженная ставка по налоговому соглашению между Россией и США в настоящее время не применяется.

Порядок учёта дивидендов описан в спецификации неоактивов и в Регламенте налогового администрирования.

Ключевые свойства неоактивов
• Финансовый результат (вариационная маржа) фиксируется при закрытии позиции. Такой механизм фиксации финансового результата является принципиальным свойством неоактива, которое аналогично такому же свойству спот-инструмента, в том числе акции.
• Комиссия за сделки с неоактивами — 0 ₽. Позиции открываются и закрываются без комиссии. Плата в рублях взимается только в случае переноса открытой позиции на следующий календарный день.
• Обеспечение в рублях и ценных бумагах. Для открытия и удержания позиции используются рубли и/или ценные бумаги в портфеле инвестора. Иностранная валюта для совершения сделок не требуется.

Торги неоактивами проводятся ежедневно. Неоактивы на глобальные ценные бумаги и индексы криптовалют доступны для сделок с 7:00 до 00:00 мск по будням и с 10:00 до 00:00 мск по выходным и праздничным дням.

Примечания:
1 — Неоактивы — расчётные фьючерсные контракты, заключаемые на торгах, проводимых на СПБ Бирже, по которым финансовый результат (вариационная маржа) фиксируется по закрытым позициям. Сделки с неоактивами, базисными активами которых являются российские и иностранные акции, доступны неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. Сделки с неоактивами, базисными активами которых являются индексы криптовалют и акции Coinbase Global, Inc. Class A, Circle Internet Group, доступны только квалифицированным инвесторам.
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в ней, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям). СПБ Биржа не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации, и не рекомендует использовать указанную информацию в качестве единственного источника информации при принятии инвестиционного решения.

комментариев