Ключ наверх: какие флоатеры добавить в портфель
13 сентября ЦБ повысил ключевую ставку до 19%. Этот показатель кажется компромиссным между сохранением на уровне 18% и повышением сразу до 20%. Тем не менее риторика ЦБ остается жесткой: регулятор допустил, что на заседании 25 октября снова поднимет показатель.
Пик инфляции, судя по всему, был пройден на уровне 9,1% в июле. Но это вовсе не значит, что показатель к концу года снизится до 4%, коими грезит ЦБ. Годовая инфляция, вероятно, превысит июльский прогноз 6,5-7%. Отсюда вердикт: Банк России и дальше будет придерживаться жесткой риторики.
Рост инфляции — основной драйвер повышения ключевой ставки. Уже в октябре мы можем увидеть 20% — третье подряд повышение. 20%, скорее всего, станут пиком в этом цикле.
Нынешние 19% — практически исторический максимум. Выше было только в начале 2022 года. Однако тогда эта мера в первую очередь была призвана удержать деньги россиян на банковских депозитах, а самих россиян — от набегов на банки. Это получилось, и ЦБ довольно быстро понизил ставку.
Сейчас ситуация, очевидно, совершенно другая. Регулятор не устает подчеркивать, что предстоит затяжной период жесткой ДКП. И вероятность, что ЦБ начнет снижать ставку в ближайшие полгода, крайне низкая.
