Ключ — 21%! “Фиксы” или флоатеры? Что выбрать инвестору?

21% — новая реальность. И новые возможности (инструменты, правда, старые). Уже традиционно подчеркну, что сейчас самое время покупать облигации. Конечно, многие расскажут, что депозиты дают такую доходность, что смысла заморачиваться с долговыми бумагами нет. Но это не так!

А поскольку сегодня пятница — давайте на соответствующем примере.

Приходит человек в бар. Ему приносят винную карту. А он не хочет даже взглянуть, что там, и просит принести то же, что и всегда — Маргариту. Говорит, не хочу ничего слушать, мне и от коктейля 19-градусного хорошо, знаю, чего ожидать. Сомелье предлагает ему другие варианты, что-то покрепче и поинтереснее. Но гостю все это не нужно.

Вернемся к депозитам. В октябре в среднем по крупнейшим банкам максимальная ставка чуть не дотягивает до 20%. Почему бы и нет? Зафиксировать доходность можно на месяц, три, да даже на год найти — все возможно. А главное — просто и понятно.

Но тем временем на рынке облигаций доходность выше — в среднем 23-24%. И речь не о ВДО, а об эмитентах с высоким кредитным рейтингом.

Повышаем градус?

Пик по ключу в этом цикле, вероятнее всего, еще не пройден, и в ближайшие месяцы мы вполне можем увидеть 22%. ЦБ допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании — 20 декабря. А к снижению ключевой ставки ЦБ перейдет, скорее всего, не раньше середины следующего года. Поэтому лично я отдаю предпочтение облигациям с плавающим купоном — или флоатерам. Что важно учесть при их подборе, рассказывал тут. А потому не буду повторяться и перейду к самому интересному (НЕ к индивидуальной инвестиционной рекомендации).

Чем больше выдержка — тем ценнее вино. Само собой, не любое, а хорошее. Так и инвестору торопиться перекладываться в “фиксы” в текущих условиях не стоит. Пускай портфель “настаивается”, а доходность растет вместе с ключевой ставкой.

Для неквалифицированных инвесторов:

- Газпром нефть серии 003P-13R;

- Алроса, 001P-01;

- Трансконтейнер, П02-01;

- Совкомбанк, БО-П05.

Для “квалов”:

- ГТЛК, 001P-21;

- Росагролизинг, 002P-03;

- ВУШ, 001P-03.

Забегая вперед, скажу, что когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку, то более привлекательными станут длинные ОФЗ. Подробно об этом расскажу в одном из следующих постов.

“Фиксы”

Доходы облигаций с фиксированным купоном продолжают расти. Однако инвестору при выборе этих бумаг нужно особенно обращать внимание на значение дюрации. Чем оно выше — тем сильнее упадет цена при повышении ключевой ставки.

Среди интересных выпусков для “не квалов” выделю:

- Интерлизинг, 001P-07;

- АФК Система, 001P-24;

- ХКФ Банк, БО-04;

- Самолет, БО-П13.

Для квалифицированных инвесторов — ЕАБР серии 003P-006.

А подробнее о том, как найти доходности выше градуса самого крепленого вина, буду рассказывать 26 октября на Smart-Lab Conf. Как пройдет, какие вопросы будут самыми интересными — обязательно поделюсь в Импульсе.

2 комментария
  • А цена Флоатеров не меняется когда меняется ставка?
    @adamal нет, флоатеры защищены от процентного риска
  • А цена Флоатеров не меняется когда меняется ставка?
посты по тегу
#

Мир больше не на распродаже

Мы долго жили в эпохе исторической аномалии и успели принять её за норму. Производство было сосредоточено там, где дешевле рабочая сила, потребление – там, где выше доходы. Логистика стоила копейки, а глобальные цепочки поставок казались простыми и естественными. Пошлины снижались, рынки открывались, капитал свободно перемещался, а технологии распространялись быстрее, чем политики успевали их осмыслить.

Этот мир изменился, несите новый

Вернулся протекционизм, усложнился доступ к технологиям, торговые соглашения на пересмотре и экономическая эффективность заменяется на экономическую безопасность. А безопасность, в отличие от глобальной эффективности, всегда стОит дороже. Дороже в производстве и в логистике, соответственно, дороже в конечной цене для потребителя.

Что мы получили вместо глобализации?

Фрагментированную и более затратную экономику. Разделение мира на технологические и политические блоки – отсюда дублирование производств, удорожание инфраструктуры, рост транзакционных издержек. И эти издержки неизбежно перекладываются на бизнес и на конечного потребителя.

Отсюда простой вывод: эпоха устойчивого удешевления товаров закончилась. Бытовая техника, электроника, автомобили – всё, что было доступным по умолчанию, будет дорожать. Вы возразите – ведь по-прежнему много производства в Китае и других азиатских странах. Да, это временно сглаживает ценовое давление. Но чудес в экономике не бывает. И если где-то дешевле, значит, на чем-то сэкономили (на логистике, марже или на качестве).

Когда мир дорожает, меняется поведение людей

Потребление будет рациональнее, срок службы вещей увеличится (помните, как было в нашем детстве?), вырастет спрос на ремонт и обслуживание. Я не только про электронику и бытовую технику. То же самое будет в строительстве, автосервисе, инженерных работах. Важный момент: при дороговизне товаров возрастет ценность специалистов, способных продлить их жизнь, а не продать новые.

Параллельно усилится геополитическая неопределенность

Конфликты перестанут быть локальными и еще сильнее начнут влиять на сырьевые рынки, транспортные маршруты и инфляционные ожидания. Энергия станет инструментом давления, логистика – фактором стратегического контроля, а инфляция будет не только экономическим, но и политическим явлением!

Мы входим в период, когда дешёвые ресурсы, дешевая логистика и дешёвая безопасность не гарантированы. Это не катастрофа, это наша новая реальность. В ней выиграет тот, кто умеет считать риски, диверсифицировать источники дохода и опираться на реальные компетенции. Снова будет в цене образование и практический опыт профессионалов.

Мир больше не на распродаже. И главный вопрос сегодня – готовы ли мы?

@ifitpro
#реальность

Мир больше не на распродаже

💼 Обеспеченное кредитование и ресейл — глобальный финансовый сегмент

Модель займов под залог ликвидных активов и оборота товаров на вторичном рынке широко представлена на публичных рынках капитала. В разных странах работают крупные биржевые компании, которые масштабируют такие сервисы через развитую розничную инфраструктуру, технологические платформы и доступ к рынкам финансирования.

🌏 Масштаб международных аналогов: пример Индии
Одним из крупнейших игроков отрасли является Muthoot Finance — лидер индийского рынка займов под залог золота. Компания управляет сетью тысяч отделений (более 7 000) и работает практически во всех штатах Индии, обеспечивая доступ к финансовым услугам для широкой клиентской базы. Публичный статус и активное использование долгового рынка позволяют компании масштабировать бизнес и поддерживать устойчивый рост.

Публичные аналоги на других рынках: США, Латинская Америка, Великобритания
Схожую бизнес-модель реализуют крупные американские операторы обеспеченного кредитования и ресейла.
FirstCash Holdings — международная сеть ломбардов с более чем 3000 точек в США, Великобритании и Латинской Америке, акции которой торгуются на Nasdaq. Компания сочетает выдачу займов под залог имущества с розничной продажей товаров, формируя стабильный операционный денежный поток.

Ещё один публичный игрок — EZCORP, который развивает ломбардный бизнес в США и Латинской Америке. Компания также использует модель обеспеченного кредитования и вторичного рынка товаров, оставаясь заметным участником отрасли на публичном рынке капитала.

Публичные компании сегмента входят в биржевые индексы, привлекают облигационное финансирование и демонстрируют устойчивый спрос со стороны инвесторов. Рост клиентской базы, масштабирование филиальных сетей и развитие цифровых сервисов позволяют такому бизнесу увеличивать оборот капитала и повышать эффективность.

Наличие сильных публичных игроков в Индии, США, Великобритании и других регионах подтверждает, что рынок обеспеченного кредитования и ресейла является сформированным и перспективным финансовым сегментом. Развитие экосистемной модели «МГКЛ» соответствует мировым трендам отрасли и формирует потенциал дальнейшего масштабирования бизнеса, расширения инвестиционной базы и роста стоимости компании.

💼 Обеспеченное кредитование и ресейл — глобальный финансовый сегмент

СРОЧНО ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ И ТРЕЙДЕРОВ!

Эксперт по трейдингу Макар Илья только что выпустил мощный материал в журнале Совкомбанка!
В статье «Рыночная капитализация компании: что это и как помогает инвестору выбирать акции» я раскрываю главный секрет, как за 5 минут понять реальную силу компании и перестать покупать «кота в мешке».
Это не сухая теория. Это рабочий инструмент, который я сам использую в своих сделках и который помогает моим ученикам:
Точно определять, стоит ли компания своих денег (или это переоценённый пузырь)
Правильно распределять портфель: 50 % large-cap, 30 % mid-cap, 20 % small-cap — и получать стабильный рост даже на волатильном рынке
Избегать главных ошибок новичков и опытных трейдеров, которые теряют десятки процентов из-за неправильной оценки размера компании
Конкретные примеры на Apple, Tesla, Сбере и «Газпроме» — сразу видно разницу в доходности и рисках
Если вы хотите увеличить доходность портфеля и снизить риски уже в этом квартале — эта статья для вас.
ЧИТАЙТЕ ПОЛНЫЙ МАТЕРИАЛ ПРЯМО СЕЙЧАС (ссылка в первом комментарии и в описании):
https://journal.sovcombank.ru/investitsii/rynocnaia-kapitalizaciia-kompanii
Сохраните пост, чтобы не потерять.
Поделитесь с друзьями-инвесторами — пусть тоже зарабатывают больше!
Пишите в комментариях:
С какой капитализацией вы сейчас работаете — large, mid или small? И почему?
Я лично отвечу на самые интересные вопросы

СРОЧНО ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ И ТРЕЙДЕРОВ!

Как платить меньше комиссии за сделки на криптобиржах? Простое понимание позволяет это делать!

Пока на рынках нет ничего интересного, буду обогащать вас теоретическими и практическими знаниями, которые помогут: где-то заработать больше, где-то сэкономить побольше, более правильно подходить к трейдингу, не допускать ошибок и принимать правильные решения!

Видео вот https://youtu.be/Pdlj1k2vYvA?si=H0mCquCkdgHCoLth

В этом ролике я показал разницу между ордерами!
Понимание этой разницы поможет правильно входить в рынок и экономить на комиссиях, которые довольно большие, если Вы торгуете внутри дня с небольшими стоп-лоссами.

Многие могут этого попросту не знать!
Например я в первые месяцы торговал на криптобирже, заходил, как попало и удивлялся, куда так быстро испаряются деньги, при том, что успешных сделок было не так мало.

Потом понял, что я плачу на некоторых монетах комиссии, близкие к значению моего стоп лосса!

Основной канал, в котором есть всё необходимое трейдеру и инвестору тут https://t.me/MoneyDealerstrading