Выступил на Смартлабе
В субботу выступил на Smart-Lab Conf. Если вы пропустили, то главный тезис моей презентации: доходности бондов сегодня превышают градус крепленого вина. Основная стратегия — флоатеры.
Об этом я уже рассказывал в своем последнем посте, который опубликовал в тот день, когда ЦБ повысил КС до 21%. Повторяться не буду. Но еще раз отвечу на вопрос, который прозвучал на конференции: что будет с флоатерами, когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку. Не проще ли держать “фиксы”? Все просто: у флоатеров нет процентного риска. Не важно какая КС, зависимости между ценой и доходностью нет. Если завтра вдруг резко упадет ставка, то поменяется купон по облигации и, соответственно, YTM. На цену флоатера это влиять по факту не должно. Единственное, что влияет на цену менее ликвидных флоатеров — торги. Если нет ликвидности, то цена может просесть чуть сильнее.
Вопросы были интересные, за это спасибо каждому, кто спрашивал!
А еще разыграли несколько бутылок вина. Победители, надеюсь, довольны.
- Спасибо за вино!
#MGKL: Купонные выплаты по облигациям за апрель — почти 130 млн ₽
✨ В апреле ПАО «МГКЛ» в срок и в полном объёме исполнило обязательства перед инвесторами. На купонные выплаты направлено почти 130 млн рублей.
💼 Выплаты произведены по следующим выпускам:
• 001Р-04 — 11 967 000 ₽
• 001Р-06 — 9 450 000 ₽
• 001Р-07 — 24 660 000 ₽
• 001Р-08 — 20 960 000 ₽
• 001РS-01 — 19 730 000 ₽
• 001РS-02 — 20 140 000 ₽
• G01 — 740 630 ₽
• КО-03 — 22 092 000 ₽
📊 Все выплаты произведены в установленный срок и в полном объёме.
В апреле также был полностью погашен выпуск коммерческих облигаций КО-03 на сумму 600 млн рублей — компания исполнила обязательства по номиналу и финальному купону.
Мы соблюдаем платёжную дисциплину по всем инструментам.
Разбор стартового предложения: Акрон БО-002Р-03 — Определяем условия апсайда
Акрон БО-002Р-03 CNY АА
• Дата сбора книги заявок: 28 апреля 2026
• Дата предварительного размещения: 30 апреля 2026
• Средняя доходность в рейтинговой группе (АА) при сопоставимой длине ~8.3%. Доходность ближайшего по дюрации выпуска эмитента Акрон БО-001Р-09 USD – 8.1%.
• Со стартовым купоном у бумаги Акрон БО-002Р-03 присутствует премия порядка 25 б.п. (0.25%) к средней доходности в рейтинговой группе АА и порядка 45 б.п. (0.55%) к собственному выпуску Акрон БО-001Р-09 $RU000A10BRM5
Премия к собственному выпуску будет сохраняться до купона 7.75%.
• Выпуск в китайских юанях. У выпуска присутствует амортизация: 30% в 36 купон, 35% в 39-й купон. Бумаги эмитента торгуется с доходностью близкой к доходностям рейтинговой группы ААА.
Из актуального:• Подборка валютных облигаций с ежемесячным купоном: что выбрать инвестору?
Наше мнение:
Считаем, что участие в новом размещении интересно с купоном не ниже 7.75%, что транслируется в эффективную доходность 8.03%, которая сопоставима с доходностью ближайшего по дюрации выпуска эмитента Акрон БО-001Р-09 в долларах.
Интерес присутствует для тех, кто делает ставку на ослабление рубля и кому больше нравится юань как валюта.
Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.
✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией