НаписатьВойти

Выступил на Смартлабе

В субботу выступил на Smart-Lab Conf. Если вы пропустили, то главный тезис моей презентации: доходности бондов сегодня превышают градус крепленого вина. Основная стратегия — флоатеры.

Об этом я уже рассказывал в своем последнем посте, который опубликовал в тот день, когда ЦБ повысил КС до 21%. Повторяться не буду. Но еще раз отвечу на вопрос, который прозвучал на конференции: что будет с флоатерами, когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку. Не проще ли держать “фиксы”? Все просто: у флоатеров нет процентного риска. Не важно какая КС, зависимости между ценой и доходностью нет. Если завтра вдруг резко упадет ставка, то поменяется купон по облигации и, соответственно, YTM. На цену флоатера это влиять по факту не должно. Единственное, что влияет на цену менее ликвидных флоатеров — торги. Если нет ликвидности, то цена может просесть чуть сильнее.

Вопросы были интересные, за это спасибо каждому, кто спрашивал!

А еще разыграли несколько бутылок вина. Победители, надеюсь, довольны.

1 комментарий
  • Спасибо за вино!
посты по тегу
#

Отскок дохлой кошки



Тезисы, которые я часто слышу у разных “финансовых блогеров”: “Если сильно выросло – упадет!”, “Все гэпы закрываются”, “Рынок – маятник”, “Сильно упало – вырастет” и подобные.

В акциях в реальности все не так. Рынок не маятник, и возврат “к среднему” не работает. Если вы читаете очередной прогноз или совет из перечисленного выше – смело игнорируйте. Особенно смешно выглядят прогнозы типа “в сентябре сильно выросли, значит, в октябре упадем” или “этот год был растущий, на следующий упадем.”

Размер выборки для таких прогнозов обычно ничтожно мал, вас ошибочно или специально заставляют так думать. Кто не верит – проверьте статистически.

Это математика, не физика, никакие “законы гравитации” на акции не влияют, тем более ретроградный Меркурий и другие ложные корреляции.

Все теории возврата к среднему предполагают, что прошлые результаты предсказывают будущее. Многие до сих думают, что 10 раз подряд “красное” увеличивают шансы на “черное”.

Возврат к среднему любят аналитики, изучающие сектора экономики. Они делают вывод: если этот сектор худший, то в следующем году он будет лучший. Все это – предвзятость подтверждения.

Никто и никогда не знает, будут ли рынки расти в декабре, да и это не имеет значения, предсказать такие краткосрочные движения невозможно.

Вывод – не читайте на ночь “советских газет”. Никаких газет не читайте, особенно блогеров с их сигналами внутри дня, недели и т. д. Не попадайтесь на эту краткосрочную чушь.

https://t.me/ifitpro

#рынки

Отскок дохлой кошки
0

комментариев

ПАО «МГКЛ» - плановое погашение второго выпуска облигаций

🪙 Это уже второе плановое погашение ранее выпущенных облигаций. Выпуск коммерческих облигаций в январе 2021 года стал продолжением реализации стратегии развития. Напомним, что за тот год было открыто более 50 объектов, а также опробовано множество гипотез, часть из которых нашли свое отражение в системной трансформации из оффлайн ломбарда в первого публичного оператора на рынке ресейла.

Первый выпуск коммерческих облигаций был выпущен в марте 2020 года, объемом 200 млн. руб., и успешно погашен в феврале 2023 года. С того момента:

🆙 Выручка ПАО МГКЛ выросла в 25 раз и по состоянию на 31.10.24 составила 6,5 млрд руб.

🟢 Количество клиентов увеличилось до 184 тыс. чел.

🟢 EBITDA увеличилась в 4,4 раз и составила 594 млн. руб.

💵 Чистая прибыль за 06.24 составила 225 млн. руб., что в 3,6 раз выше показателя 2021 года.

ПАО МГКЛ продолжает реализацию стратегии ускоренного развития активно участвуя на рынке капитала. Акции и облигации #MGKL котируются на Московской и Санкт-Петербургской бирже. За все время было выпущено три раунда коммерческих и шесть раундов биржевых облигаций. Первые два выпуска коммерческий облигаций на общую сумму 250 млн. рублей успешно погашены.

Примечательно, что в 2025 году плановых погашений не предусмотрено, что делает более стабильным работу компании в условиях крайне жесткого давления внешней среды.

📌 Облигации с доходностью до 30% годовых можно приобрести по ссылке

➡️ Акции доступны тут

ПАО «МГКЛ» - плановое погашение второго выпуска облигаций
0

комментариев

​РФ рынок: что нас ждет сегодня

В среду индекс мосбиржи упал на 1,7% до 2593 пунктов.

Юань упал на 0,13% до 13,82.

Нефть упала на 0,3% до $73,12.

Инфляция: негативный сюрприз

За последнюю неделю инфляция составила 0,37% или 11% Saar (с учетом сезонности). Сильно подорожали овощи, всему виной плохой урожай из-за заморозков в мае и сухого лета. Пошли выше прогноза ЦБ в 8-8,5%, скорее по траектории 8,5-9%, похоже нам предстоит увидеть ставку 23% уже через месяц. Позитива не видно!

Компании:

1)Ренесcанс: прибыль падает, а портфель растет

Чистая прибыль упала на 53,2% г/г до 4,5 миллиардов рублей.

Объем премий вырос на 38,7% г/г до 118,2 миллиардов рублей.

Инвестиционный портфель вырос до 203,8 миллиардов рублей.

В 4кв закрыли 2 крутые сделки - купили Райфайзен Лайф с дисконтом (тут заработают пару миллиардов рублей) + ВСК Жизнь. Это еще +32 миллиарда инвестиционного портфеля. Самое важное, страховые премии сильно растут и позволяют наращивать инвестиционный портфель. На снижении ставки облигации и акции в портфеле вырастут в цене => прибыль вырастет. Актив нравится, недавно докупал. Падение прибыли чисто бумажное, из-за коррекции цен на активы с фиксированным доходом. Реакции на падение прибыль ноль, бумагу активно выкупают. Держится сильно лучше рынка.

2)Сегежа: долгожданная допка Компания отчиталась по МСФО за 9м 2024 и объявила параметры допэмиссии.

Выручка выросла на 19% г/г до 76 миллиардов рублей.

OBIDA выросла на 23% г/г до 8,6 миллиардов рублей.

Чистый убыток составил 14,2 миллиарда рублей.

Чистый долг вырос до 143,5 миллиардов Пришлось привлекать на допэмиссии 100 миллиардов рублей по 1,8 рубля. Инсайдеры выкупали акции - это мешало бумаге падать. Может ли быть акция интересна после допки? 1)Долг сократится на 100 миллиардов до 42 миллиардов рублей. 2)EV составит 170 миллиардов рублей, это 15 EV/OIBDA 2024. Чистый долг составит 3,5 ND/EBITDA - это много, компания продолжит генерировать убытки. Долг замещают капиталом, не интересно, конъюнктура не меняется. Актив все равно не интересен. По рублю в случае разворота цен еще наверное может быть интересно. А так болтанка продолжится.

Для Системы это тоже очень сложная история, компания вкладывает минимум 60 миллиардов рублей заемных денег взятых под 25%, чтобы вложить в непонятный актив с сомнительной отдачей. Менеджмент оказался наказан за свою агрессивность, хрестоматийный пример как делать не надо. Сначала выкачиваем дивиденды в сложный момент, потом игнорируем сложную ситуацию и тянем с допэмиссией. Получаем 3 конца, но в росте цены акции, а в росте количества акций (хотя на самом деле больше).

3)Астра: дивиденды Компания заплатит 2,6 рубля дивиденда - это 0,5% дд. Это выплата за 9м 2024, ждем выплату побольше по итогу 12м 2024, на 4 квартал приходится значительная часть прибыли. В кейсе компании главное рост - дивиденды это приятный бонус.

Резюме:

Рынок остается сложным, ждем сегодня отчета VK - там будет мало приятного, еще кандидат на допку. А так нет определенности ни с макро, ни с геополитикой. Это все продолжает давить на рынок, дойдем ли до 2500, осталось всего 4% вниз, если не преподнесут сюрпризов в геополитике, то похоже да. Капитуляции не видно, но вчера все-таки рекордный нетто-лонг по лонгу индекса мосбирижи начал спадать. Соблюдаем риски и аккуратно закупаемся - ряд бумаг начинает приходить на интересные уровни.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня
0

комментариев

Утро с Aromath🎪 - обзор рынка акций. 21.11.2024

🐻Индекс Мосбиржи #IMOEX2 падает длинными свечами, велика вероятность ускорения отрицательного роста. Пишу каждый день о таком. Еще 14 дней по -1,5% — и 210, вот они. Но что-то мне подсказывает, что полетим далее мы намного активнее, чем по минус 1,5% в день.

Акционеры и инвесторы до сих пор активно ищут тех, «кто же будет продавать сейчас по таким ценам, уже все очень дёшево, а все акции уже продали давно, фрифлоат маленький». Вот и посмотрим, кто будет продавать в стакане. Все как обычно.

Если вы — не фонд акций, то сейчас и нет абсолютно никакого смысла ими владеть с 2 октября.

Потом опять и снова вдруг прилетят чёрные лебеди? Спасайте свои деньги.

Сегодня Вебинар в 19-00. Все по полочкам ✅ Записи не будет. Прямой эфир только тем, кому важно⚡️

AROMATH — едко и метко о фондовом рынке.

#Aromath #Антон Ромашов #акции #инвестиции #психотрейдинг #прогноз #аналитика #МосБиржа #обзоррынка

Утро с Aromath🎪 - обзор рынка акций. 21.11.2024
0

комментариев

Рекламный баннер