Выступил на Смартлабе

В субботу выступил на Smart-Lab Conf. Если вы пропустили, то главный тезис моей презентации: доходности бондов сегодня превышают градус крепленого вина. Основная стратегия — флоатеры.

Об этом я уже рассказывал в своем последнем посте, который опубликовал в тот день, когда ЦБ повысил КС до 21%. Повторяться не буду. Но еще раз отвечу на вопрос, который прозвучал на конференции: что будет с флоатерами, когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку. Не проще ли держать “фиксы”? Все просто: у флоатеров нет процентного риска. Не важно какая КС, зависимости между ценой и доходностью нет. Если завтра вдруг резко упадет ставка, то поменяется купон по облигации и, соответственно, YTM. На цену флоатера это влиять по факту не должно. Единственное, что влияет на цену менее ликвидных флоатеров — торги. Если нет ликвидности, то цена может просесть чуть сильнее.

Вопросы были интересные, за это спасибо каждому, кто спрашивал!

А еще разыграли несколько бутылок вина. Победители, надеюсь, довольны.

1 комментарий

Спасибо за вино!

посты по тегу

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Объем сделок слияний и поглощений в России во II квартале вырос почти в 1,7 раза год к году, до 18,8 млрд$ — рекорд для отчетного периода с 2020 года, а по итогам первого полугодия рынок M&A увеличился на 32%, превысив 24 млрд$, подсчитало агентство AK&M.
Крупнейшей сделкой стало приобретение государством агрохолдинга Русагро $RAGR, оцененного для суда в 7,7 млрд$; в конце мая акции компании были переданы в управление "РСХБ-Финанс", дочерней структуре Россельхозбанка.
В сегменте ритейла крупнейшей стала консолидация доли маркетплейса Озон $OZON структурами Александра Чачавы, который довыкупил 7,25% акций примерно за 983 млн$ и увеличил пакет почти до 35%.
Среди других крупных сделок полугодия — продажа золотодобытчика Южуралзолото $UGLD холдингу "БТС-Мост" Руслана Байсарова за 1,2 млрд$.

Без учета сделки с Русагро рынок M&A вырос бы куда скромнее, что говорит о сохраняющемся дефиците обычных коммерческих сделок из-за высокой ключевой ставки.

комментариев

🪙 Заместитель министра финансов Российской Федерации Алексей Сазанов заявил, что Министерство финансов не обсуждает вопрос введения налога на сверхприбыль для металлургического сектора и добывающих предприятий, занимающихся извлечением золота.
Кроме того, в Министерстве финансов не планируется обсуждение отмены акциза на сталь для предприятий электрометаллургии.
На текущий момент какие-либо изменения в механизме топливного демпфера не предусматриваются.

🪙 М.Видео полностью погасила облигации серии 001Р-05 на 3,75 млрд рублей и купонный доход 1,6 млрд рублей. 👍

📱 СД Яндекса рекомендовал дивиденды в размере 110 рублей на акцию по итогам 1 полугодия 2026 года.
Дивидендная доходность к текущим ценам — около 3%.

комментариев

В Ярославскую область поставлено пять новых пожарных автоцистерн

В Ярославле состоялась торжественная церемония передачи ГБУ ЯО «Пожарно-спасательная служба Ярославской области» пяти новых пожарных автоцистерн, поставленных СберЛизингом. Стоимость контракта превысила 141 млн рублей. Техника будет работать в пожарных частях Ярославля и области.

Автоцистерны серии АЦ 5,0-40 (5309) соответствуют современным стандартам качества и эксплуатируются во многих регионах России, а также в Белоруссии и Азербайджане. В отсеках стеклопластиковой надстройки размещён расширенный набор пожарно-технического и аварийно-спасательного оборудования, сформированный с учётом пожеланий региона. Для освещения места работ в тёмное время суток предусмотрена телескопическая мачта со светодиодными прожекторами. Поставку техники обеспечила белорусская компания «Пожснаб».

Губернатор Ярославской области Михаил Евраев:
«Техника поступит в Мышкин, Пошехонье, Гаврилов-Ям, Ярославль и село Толбухино Ярославского округа. Пожарные автоцистерны будут использоваться для защиты социально значимых и инфраструктурных объектов. Эта очень важная для наших территорий техника приобретена в лизинг при поддержке Сбера. Благодарю за партнёрство, которое даёт реальные результаты для социально-экономического развития региона и повышения качества жизни людей».

Ольга Мудрова, директор Среднерусского регионального филиала СберЛизинга:
«Обновление парка противопожарной техники повышает готовность региона к чрезвычайным ситуациям и защищает имущество граждан. Для СберЛизинга важно вносить свой вклад в укрепление безопасности жителей Ярославской области. Проект стал результатом эффективного взаимодействия Сбера, поставщика техники и регионального правительства».

Елена Кочина, управляющий Ярославским отделением Среднерусского банка Сбербанка:
«Сбербанк активно участвует в проектах на территории Ярославской области, направленных на развитие региона и повышение качества жизни. Обновление парка пожарной техники — важная часть нашей системной работы по модернизации ключевых служб региона. Мы ценим долгосрочное партнёрство с правительством Ярославской области и продолжим поддерживать проекты, которые дают заметный эффект для жителей».

Поставка пожарной техники продолжает системную работу СберЛизинга по обновлению транспортного парка региона. В 2025 году компания закупила для Ярославской области 202 новых автобуса. В текущем году в регион поставляются троллейбусы с автономным ходом до 30 км, способные работать на участках без контактной сети: из 46 единиц техники 18 уже переданы Ярославлю и в ближайшее время выйдут на маршруты. Сумма контракта превысила 1,7 млрд рублей.

комментариев

«Теремок»: как они превратили блины в сеть

История сети «Теремок» — это пример того, как можно вырасти из небольшой точки в федеральную сеть, делая ставку на качество и прямые связи с поставщиками.

Началось всё в 1998 году с одной точки на рынке в Москве. Основатель сети сделал ставку на русскую кухню и натуральные продукты. В 2010-х годах «Теремок» начал активно сотрудничать с фермерами напрямую, минуя посредников. Это решение принесло двойную выгоду: сеть получила контроль над качеством продуктов и снизила закупочные цены. Фермеры, в свою очередь, получили стабильный сбыт без посреднических наценок.

Прямые связи с поставщиками — это не просто маркетинговый ход. Это реальная экономия и снижение рисков. Когда у вас есть проверенные поставщики, вы защищены от резких скачков цен и перебоев. А для фермеров это гарантированный заказ, который позволяет планировать посадки и инвестировать в развитие. Именно так строится устойчивая и взаимовыгодная экосистема, где выигрывают все участники.

Узнавайте интересные факты вместе с «Ресейл Инвест».

Информация носит ознакомительный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ИнтересныйФакт

комментариев