Выступил на Смартлабе

В субботу выступил на Smart-Lab Conf. Если вы пропустили, то главный тезис моей презентации: доходности бондов сегодня превышают градус крепленого вина. Основная стратегия — флоатеры.

Об этом я уже рассказывал в своем последнем посте, который опубликовал в тот день, когда ЦБ повысил КС до 21%. Повторяться не буду. Но еще раз отвечу на вопрос, который прозвучал на конференции: что будет с флоатерами, когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку. Не проще ли держать “фиксы”? Все просто: у флоатеров нет процентного риска. Не важно какая КС, зависимости между ценой и доходностью нет. Если завтра вдруг резко упадет ставка, то поменяется купон по облигации и, соответственно, YTM. На цену флоатера это влиять по факту не должно. Единственное, что влияет на цену менее ликвидных флоатеров — торги. Если нет ликвидности, то цена может просесть чуть сильнее.

Вопросы были интересные, за это спасибо каждому, кто спрашивал!

А еще разыграли несколько бутылок вина. Победители, надеюсь, довольны.

1 комментарий

Спасибо за вино!

посты по тегу

Определены параметры размещения конвертируемых облигаций

ПАО «МГКЛ» утвердило условия выпуска конвертируемых облигаций. Инструмент сочетает фиксированный купонный доход и возможность участия в росте стоимости акций компании.

📅 Предварительная дата начала размещения — 26 марта 2026 года.
С даты начала размещения инвесторы, голосовавшие против размещения, смогут реализовать своё преимущественное право приобретения облигаций.

📊 Основные параметры выпуска:
• Номинал облигации — 6 рублей
• Купонная ставка — 15% годовых
• Дата погашения — 10 марта 2032 года
• Период конвертации — за 20 дней до погашения

💡 Как работает инструмент
Инвестор приобретает облигацию и получает купонный доход в течение срока обращения. Перед погашением он сможет выбрать один из двух сценариев:

— подать заявку на конвертацию облигаций в акции компании в пропорции 1:1, если рыночная конъюнктура будет привлекательной;
— либо полностью погасить номинал облигации.

Таким образом, инструмент сочетает фиксированную доходность и потенциальный апсайд от роста стоимости акций.

Группа рассматривает конвертируемые облигации как часть долгосрочной стратегии развития на рынке капитала и расширения линейки инструментов для инвесторов и снижение средневзвешенной стоимости капитала

комментариев

Почему газ на Мосбирже торгуется выше, чем в США (20 марта 2026)

На рынке природного газа возникло заметное расхождение между котировками Мосбиржи и США. По фьючерсу с экспирацией в марте 2026 премия Мосбиржи составляет около 0,65%, в апреле — уже 2,1%, по маю — 4,5%.

Основная причина в том, что это рынки разной природы. В США фьючерс на газ тесно связан с физическим базисом: с добычей, транспортировкой, хранением, спросом со стороны энергетики и СПГ-экспорта. Это рынок, где цена постоянно сверяется с реальным балансом спроса и предложения. Там фьючерс — прежде всего инструмент хеджирования и отражения фундаментальной стоимости газа.

На Мосбирже контракт на природный газ носит в значительно большей степени спекулятивный и финансовый характер. Он гораздо слабее связан с физическим рынком и не встроен в такую же глубокую систему хеджирования производителей и потребителей. Поэтому цена здесь отражает не только стоимость самого газа, но и локальное позиционирование участников.

Дополнительная причина — разная ликвидность. Американский рынок намного глубже: больше участников, выше обороты, уже спреды, сильнее арбитраж. На Мосбирже ликвидность слабее, и даже относительно небольшие заявки могут сильнее двигать цену. В результате в котировке появляется премия, связанная с особенностями самой площадки.

Именно поэтому российская цена природного газа выше американской. Это эффект более тонкого и менее фундаментального рынка. А рост расхождения от марта к маю показывает, что в дальних контрактах влияние спекулятивного и локального фактора становится еще сильнее.

При торговле фьючерсами на природный газ на Московской бирже критически важно учитывать ценовой разрыв, так как котировки на ММВБ экспирируются на основе данных закрытия американской биржи NYMEX.

комментариев

Правильный риск-менеджмент и решение по телеграмму!

Если ваша система настроена на правильный параметр Risk/Reward (RR), вам вообще не нужно быть правым всё время.

Многие новички, да и не только, борются за 90% точность входов.
Это путь в никуда.
Если ваше соотношение прибыли к риску составляет 1:3 или 1:4, вам достаточно оказываться правым всего в четырех случаях из десяти.

Остальные 60% времени вы можете «ошибаться», получать стопы и при этом стабильно увеличивать свой депозит.
Вам не нужно быть экстрасенсом.
Вам нужно просто соблюдать пропорции.
И помните,что математическое ожидание работает одинаково и на $1000, и на $200 000.

То есть даже если у вас 200$ депозит, это не значит, что вы можете рисковать 20$ в сделке
Правила нужно соблюдать при любом размере депозита!

Поделился всё таки одним из постов тут, хотя не планировал!

По поводу замедления телеграмма:
Какие есть решения этого вопроса: первое–посмотрите в интернете, как его ускорить.
Сейчас много довольно простых и быстрых способов это сделать, не поленитесь, изучите эту тему, чтобы комфортно использовать нужные сервисы!

Как только здесь появится формат канала, который нам нужен, то мы перейдём сюда, но пока всё равно самый удобный и основной вариант это https://t.me/MoneyDealerstrading телеграмм!

комментариев

📢 Представляем новый выпуск бюллетеня по ЦФА от Cbonds за февраль

🔴 Объем рынка ЦФА, находящихся непосредственно в обращении на февраль, составил 150 млрд руб. при 1057 выпусках, достигнув отметки 1000 инструментов в обращении.

🔴 Совокупный объем всех выпущенных с начала развития рынка ЦФА на февраль достиг 1.69 трлн руб. Количество выпусков в кумулятивном выражении выросло до 3 194 ед., что приблизительно в 2.3 раза превышает показатель февраля прошлого года. При этом квазиоблигационные ЦФА формируют подавляющую долю рынка.

🔴 К февралю количество эмитентов выросло до 388. Для сравнения: на конец 2024 года эмитентов было 244. Доля эмитентов ЦФА, не выпускавших облигации осталась равной приблизительно 70%.

👉 Полную версию материала можно изучить здесь.

📌 Раздел по ЦФА на Cbonds – здесь.

комментариев