Выступил на Смартлабе

В субботу выступил на Smart-Lab Conf. Если вы пропустили, то главный тезис моей презентации: доходности бондов сегодня превышают градус крепленого вина. Основная стратегия — флоатеры.

Об этом я уже рассказывал в своем последнем посте, который опубликовал в тот день, когда ЦБ повысил КС до 21%. Повторяться не буду. Но еще раз отвечу на вопрос, который прозвучал на конференции: что будет с флоатерами, когда ЦБ начнет снижать ключевую ставку. Не проще ли держать “фиксы”? Все просто: у флоатеров нет процентного риска. Не важно какая КС, зависимости между ценой и доходностью нет. Если завтра вдруг резко упадет ставка, то поменяется купон по облигации и, соответственно, YTM. На цену флоатера это влиять по факту не должно. Единственное, что влияет на цену менее ликвидных флоатеров — торги. Если нет ликвидности, то цена может просесть чуть сильнее.

Вопросы были интересные, за это спасибо каждому, кто спрашивал!

А еще разыграли несколько бутылок вина. Победители, надеюсь, довольны.

1 комментарий

Спасибо за вино!

посты по тегу

ПАРУС-Место Встречи: онлайн-вебинар сегодня в 17:30!

Друзья, привет! 👋

📣 Уже сегодня стартуем с онлайн-вебинаром, на котором сделаем разбор нового масштабного фонда «ПАРУС-Место Встречи»!

Обсудим ключевые характеристики объекта и фонда, а также сделаем общий прогноз по проекту. В прямом эфире вы сможете задать все интересующие вопросы🔥

📊 Детали:
📍 Дата: 21.05.2026, в 17:30
📍 Платформа: Facecast
📍 Ссылка для подключения (предварительной регистрации не требуется): https://facecast.net/w/k3shqe

Ждем вас!
Ваш PARUS AM!💚

комментариев

Секреты российского фондового рынка. Серия №4. Рынок-аквариум

Правда, наш рынок похож на аквариум? Чудное сравнение – если это аквариум, то вода в нем мутная, кислорода мало, а рыбы тешат себя иллюзиями, что океан рядом.

Так сложилось, что рынок стал слишком закрытым. И это даже не вопрос санкций, это вопрос качества среды. Мосбиржа недавно отчиталась о рекордном числе частных инвесторов. Миллионы счетов, рост активности, красивые цифры. Но есть нюанс – рынок не становится глубже. Он становится теснее.

Будете смеяться (или плакать), но Юрий Денисов, бывший председатель правления Мосбиржи, еще в 2023 году говорил, что ликвидность рынка остается ограниченной и требует расширения круга участников. Я это помню, но ссылка на цитату, видимо, удалена, не открывается.

Итак, получается, что у нас рынок массовый, но не широкий. Это разные вещи. Когда рынок живет внутри почти замкнутой системы, он задыхается. Одни и те же деньги гоняют одни и те же бумаги. Отсюда дикие движения в третьем эшелоне, истерики вокруг IPO и постоянные перекосы в оценках.

Честно, порой это выглядит абсурдно. Компания с мутной отчетностью улетает на десятки процентов вверх. Потом – такой же отвесный обвал. И все это внутри маленького аквариума, где вода не обновляется. Ну да, вы скажете, раньше эту среду разбавляли иностранные деньги, но их нет. А любой замкнутый водоем, как нам известно, рано или поздно начинает “цвести”.

Что делать? Во-первых – перестать гордиться количеством счетов как главным достижением. Счета без капитала – это статистический шум. Во-вторых – открывать рынок для новых источников ликвидности. Нужны институциональные инвесторы, пенсионные деньги, страховые резервы, семейные офисы. И главное – нужны гарантии регуляторов на то, что правила игры не перепишут посреди матча.

Да, аквариум может выглядеть красиво: подсветка, пузырьки, движение… Но океаном от этого он не становится.

#секретыРынка
t.me/ifitpro

комментариев

🌳Выплата купона в мае

21 мая 2026 года Группа компаний «А101» исполнила обязательства по выплате 24-го купонного дохода по выпуску облигаций А101 БО-001Р-01.
$RU000A108KU4

📊Процентная ставка фиксированного купона: 17% годовых. Срок обращения до мая 2027 года.

🗓️Следующая выплата по графику: 22 июня 2026 года. Сроки зачисления купонов зависят от условий вашего брокера.

P.S. В настоящее время в обращении находятся три выпуска биржевых облигаций Группы компаний «А101».
При этом два из них в середине апреля 2026 года решением Совета директоров Банка России включены в Ломбардный список Банка России (Биржевые облигации серии БО-001Р-02 и БО-001Р-03).

#А101

комментариев

МЕСТО ВСТРЕЧИ ЖИЗНИ И ИНВЕСТИЦИЙ!

Друзья, привет!👋

📣 Рады объявить, что 5 июня мы запускаем масштабный фонд «ПАРУС-Место Встречи» на Московской бирже!

Вечер будет наполнен обширной деловой частью с участием топ-менеджеров PARUS и ADG group, а также приглашенных экспертов, которые поделятся:
📍 Своим взглядом на будущее инвестиций
📍 Ключевыми характеристиками и уникальностью актива «Место Встречи»
📍 Инвестиционной стратегией фонда

📊 Детали мероприятия:
📍 Дата: 5 июня
📍 Сбор гостей: 15:00—16:30
📍 Место встречи: ул. Новый Арбат, 24 («Кинотеатр КАРО 11 Октябрь»)
📍 Дресс-код: Business Casual

❗️Чтобы принять участие, пройдите регистрацию по ссылке: https://parus-am.timepad.ru/event/3981843/?utm_refcode=2bc86d6026048f267448a55780fe06e1515d070b

Обещаем много полезного нетворкинга и свежих кейсов🔥

До встречи!
Ваш PARUS AM!💚

комментариев