Выступил на Смартлабе

Всех с днем знаний!

Всех родителей - с днем знаний!
Пусть в новом учебном году все дается легко!

Конечно, это не только детский праздник, поэтому всем и каждому желаю удачи в освоении новых навыков! Поздравляю, друзья, Ура! 🙏

Доля онлайн-продаж М.Видео по итогам I полугодия 2026 года выросла на 9 п. п. и достигла 41,5%

ПАО «М.видео», ведущая российская компания в сфере электронной коммерции и розничной торговли электроникой и бытовой техникой (МосБиржа: MVID), сообщает сокращенные консолидированные финансовые итоги, подготовленные в соответствии с Международными стандартами финансовой отчетности (МСФО), за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2026 года. Общие онлайн-продажи Компании составили 63,4 млрд руб. с НДС, достигнув доли 41,5% в общем обороте Компании в сравнении с 32,2% на конец 2025-го года. Рост вклада онлайна в GMV Компании обусловлен активным масштабированием маркетплейса М.Видео, который по итогам отчетного периода увеличил оборот в 4 раза год к году и превысил 17,7 млрд руб – 11,6% от общего оборота.

Коммерческие, общехозяйственные и административные расходы (SG&A) без учета амортизации составили 21,7 млрд рублей, снизившись на 2,6 млрд рублей, или на 10,5% год к году, с 24,2 млрд рублей. Снижение расходов отражает продолжающуюся работу Компании по повышению внутренней эффективности и сокращению операционных затрат, включая оптимизацию розничной сети и новой структуры головного офиса.

Операционный директор Компании М.Видео Анатолий Мохов:

«Первая половина 2026 года стала первым полным полугодием масштабной трансформации М.Видео. Мы переходим от классической капиталоемкой модели ритейла, в которой расширение ассортимента требует постоянного увеличения закупок и товарных запасов, к гибридной платформенной модели, где собственный товар, агентские поставки и маркетплейс работают как единая система. Первые результаты этой перестройки уже отражаются в операционных результатах. Мы сокращаем собственные товарные запасы и одновременно продолжаем кратно расширять ассортимент маркетплейса. Это именно та экономика, которую мы хотим построить: ассортимент и возможности для клиента растут без необходимости пропорционально увеличивать собственные запасы и потребность в заемном капитале.

При этом маркетплейс М.Видео существенно прирастает новыми продавцами, которые рассматривают площадку как новый перспективный альтернативный канал продаж. Следующий этап — развитие модели открытой витрины. Наша задача — не замыкать ассортимент партнеров исключительно внутри собственных каналов М.Видео, а дать продавцам возможность через единую технологическую интеграцию продавать сразу на нескольких витринах, включая другие маркетплейсы, платформы банков и площадки других омниканальных ритейлеров.

Мы формируем открытую архитектуру платформы, в которой витрина, логистика и продавец могут работать независимо друг от друга. Подключение по API позволит масштабировать ассортимент партнеров на внешние площадки без необходимости каждый раз выстраивать отдельную технологическую и логистическую инфраструктуру.

Для нас это принципиально важный элемент платформенной модели: существующая технологическая, логистическая и розничная инфраструктура М.Видео должна работать не только на собственные продажи, но и помогать партнерам увеличивать оборот в разных каналах. В результате продавец получает дополнительные возможности для масштабирования бизнеса, покупатель — более широкий ассортимент, а М.Видео может наращивать оборот платформы без пропорционального увеличения собственных товарных запасов и потребности в оборотном капитале».

Подробнее — в пресс-релизе на официальном сайте ПАО "М.видео"

🪙 Отчеты за 1 полугодие.

Посмотрел часть отчетов, уже можно выделить ряд особеностей.

Нефтяники. В основном отчитываются неплохо. Особенно Лукойл и Газпромнефть. Нефть пока дорогая, да и рубль ослабляется. Но не стоит забывать про будущие и текущие траты на ремонт из атак и т.д. $LKOH $GAZPF

Финансовый сектор.
В основном все хорошо у банков.
Сбер - все отлично. Сбер ожидает, что в 2026 году прибыль будет существенно выше, чем в 2025 году. Темп роста составит чуть ниже 20%. 👍
Т анонсировали дивиденды, да и в целом компания прибавляет. Хотя чистая прибыль за полугодие и 2 кв снижается.
$T
ВТБ как ВТБ. Прибыль и ROE снижается. Не очень интересно. $VTBR

Электроэнергетики. Все цветёт и пахнет. Особенно дочки Россией.
Центр, ЦиП, Московский регион хорошо добавили. Северо-запад, Юг, Урал выросли по чистой прибыли в разы.
Волга прибавила 60 % по чистой прибыли.
Материнская ФСК тоже добавила по прибыли и выручке, но вряд ли они начнут платить дивиденды. $FEES
Даже РусГидро отчитался неплохо. Рост прибыли в 2 раза, хотя дивидендов нет и скорее всего не будет. 👍 $HYDR

Недвижимость.
- Убыток «Самолета» по МСФО за 6 месяцев 2026 года составил ₽22,3 млрд, против прибыли ₽1,8 млрд в предыдущем году. Выручка сократилась на 31,3% до ₽117,5 млрд против ₽171 млрд годом ранее. $SMLT
Пока о стабильности речи не идет. Компания все еще в зоне риска, как и весь сектор.
- Убыток ЛСР по МСФО за 6 месяцев 2026 года составил ₽57,6 млрд, увеличившись в 23 раза по сравнению с ₽2,5 млрд в предыдущем году. $LSRG
- У АПРИ чистая прибыль сократилась, зато выручка выросла.
- У Glorax ситуация похожая, но немного лучше. Прибыль снизилась, при росте выручки.
Идей в секторе нет, держу только отдельные облигации.

👍 и будет продолжение.