1ИФИТ — профиль в Импульсе

Примак Институт IFIT PRO - https://t.me/ifitpro Просто про IPO Pre IPO - https://t.me/pro100IPO Обучение финансовой грамотности и повышение квалификации от ведущих экспертов в сфере финансов. Online и Offline форматы обучения. Лицензия No041341

Как выжить инвестору без интернета?

Увы, пока ситуация с отключением не улучшается. Особенно в регионах. И те инвесторы, стратегия которых предполагает частые сделки, начинают реально паниковать. Wi-Fi, конечно, выход, но не всегда он есть.

Несмотря на ситуацию, мобильные приложения набирают обороты — по отчету ЦБ за август около 25% всего оборота фондового рынка приходится на Т-Банк. Инвесторы практически исключительно работают через приложение. В этом отчете много интересных цифр, например, 75% всех участников торгов хотя бы раз использовали мобильное приложение для сделки.

А среди инвесторов до 20 лет этот показатель достигает впечатляющих 86%! Молодые активные инвесторы просто живут в смартфоне, они торгуют, даже стоя в очереди или в пробке. И обожают “баловаться” с ИИ, считая, что он поможет снизить ошибки в торговле (и заодно решит все жизненные задачи).

Долгосрочные инвесторы ведут себя несколько иначе — в приложениях они обращают внимание на аналитику, пользуются новыми функциями голосового ассистента, персональными рекомендациями, используют учебные платформы.

Что делать, когда нет интернета

Многие переживают, что отключения могут снизить количество сделок и обрушить ликвидность рынка. Но давайте взглянем на это с другой стороны.

Без постоянного доступа к приложению многие спекулянты, которые часто совершают необдуманные сделки, просто притормозят. Поверьте мне, профессионалы всегда найдут альтернативные способы — они еще помнят, что такое сделки по телефону и запасные каналы связи (я тоже помню!)

Лично я считаю, как бы жестко не звучало, но для некоторых инвесторов это даже полезно. Без постоянного соблазна “нажать кнопку прямо сейчас” человек начнет больше думать, планировать и делать осознанные шаги. А в инвестировании именно это важно!

Почему долгосрочным инвесторам лучше меньше торговать?

Активная торговля — это комиссии, спреды и налоги, всё это съедает вашу прибыль. Чем меньше шума от частых сделок, тем больше остается на вашем счёте в долгосрочной перспективе.

Собственный опыт и тысячи брокерских счетов, которые я изучал за годы работы, показывают: успешные спекулянты — большая редкость. Большинство, кто рискует часто, рано или поздно сливаются. А настоящие успехи приходят к тем, кто подбирает портфель вдумчиво и держит свои позиции годами.

Психология инвестиций: учимся думать иначе

Многие инвесторы в прибыльных позициях слишком быстро закрываются, боясь потерять заработанное, — тем самым упускают большую часть роста. А если сделка убыточная — усредняются и ждут чудес.

Порой важно остановиться, проанализировать свои ошибки и успехи, потратить время на изучение рынка. Чем больше знаний — тем спокойнее и увереннее вы будете принимать решения.

Рекомендации для тех, кто хочет расти

Хотите прокачать свои навыки — почитайте или послушайте людей, которые прошли через многое и готовы делиться опытом. Не гонитесь за инфобизнесом и рекламой чудо-стратегий. Выбирайте проверенные книги и качественные кейсы. (По слову “книги” много постов в нашем канале, почитайте).

P. S. Жизненное — неужели мы снова будем ходить в гости друг к другу?

#интернет
https://t.me/ifitpro

комментариев

Познавательно

Что делать, если акция достигла своей справедливой цены?

Продолжаю отвечать на вопросы студентов. Сегодня выбрал такой: “Надо ли фиксировать прибыль?” Ответ один — нет.

Как бы ни выросли акции и если коэффициенты, на которые вы смотрите, не кажутся вам слишком дорогими, а эксперты начинают писать о завышенных коэффициентах P/E и прочем, не спешите — подождите. Оценка мало что говорит о том, куда дальше будет двигаться акция.

P/E фактически показывает, сколько готовы заплатить за каждый доллар прибыли. И высокий коэффициент означает высокую цену. Если коэффициент превышает свои долгосрочные средние значения, нам говорят, что акция переоценена и в ближайшее время упадёт.

CAPE тоже не предсказывает будущее, так как использует прошлые данные для прогнозирования доходности на 10 лет вперёд. А прошлая доходность не предсказывает будущее. Мы с вами знаем, что на цену влияют прогнозы на 1–2 года, но прогнозировать дальше 2–3 лет невозможно.

Выводы

⚡Прошлая прибыль не влияет на будущую, а куда дальше пойдёт цена акции, зависит от того, насколько будущая прибыль соответствует ожиданиям.

⚡Акции зависят от будущей прибыли на горизонте 1–2 года, а прибыль прошлого года уже в числителе при расчёте P/E. Это взгляд в прошлое, и принимать на основе этого решение о продаже нельзя.

⚡Также не стоит смотреть на ожидания аналитиков, потому что они отражают настроения, которые существуют сейчас. А в кризис или во время коррекции аналитики, наоборот, всегда занижают прогнозы по прибыли.

Хуже того, рынок — это всегда циклы, и CAPE скрывает эти циклы от нас. P/E не может предсказывать, что будет дальше — рост или падение.

Алексей Примак

#коэффициенты

https://t.me/ifitpro

комментариев

Мемные акции: пузырь, азарт и шанс на прибыль

Мемные акции: пузырь, азарт и шанс на прибыль Мемные акции — очередной мини-тренд последних лет. По сути, это акции, цена на которые растёт не из-за фундаментальных показателей компаний, а из-за шума в соцсетях и сообществах инвесторов.

Волну гонит, в основном, розница, она же формирует высокую волатильность бумаг.Да, это иррациональный энтузиазм и есть риск образования пузыря. Однако, такие явления — не новые для рынка.

Яркие примеры: GameStop (2021 год) — акции выросли с $2 до $70 за короткий период. На их примере мы рассказывали о рисках коротких продаж, когда счёт в $500 тыс. был уничтожен при шорте на $40 тыс. Сейчас акции торгуются в боковике на уровне $20–30, около $23. Или AMC Entertainment — сеть кинотеатров, также стала объектом мемного ажиотажа.

В 2024 году “мемами” стали универмаги Kohl's, рыночная капитализация $1.4 млрд; Opendoor Technologies, платформа недвижимости, рыночная капитализация $1.7 млрд; Krispy Kreme, производитель пончиков, рыночная капитализация около $0.7 млрд 😎 Для сравнения: рыночная капитализация S&P 500 — $54.1 трлн.

Почему возникает ажиотаж?

Всё происходит, как и в 2021 году: начинается массовый страх упустить прибыль (FOMO). Это приводит к ажиотажу вокруг акций малой капитализации с нулевой прибылью. Жадность и рассказы об огромных доходах способствуют росту спекуляций.

Весёлые истории из прошлого: Hycroft Mining Corp., компания по добыче серебра, которая выросла на 800%. Видео об этом до сих пор актуально. Или Butterfly Network, медицинская компания, показавшая рост на 250%.

Предупреждения и советы

Такое резкое и непредсказуемое движение обычно недолго продолжается, а феноменальный рост часто связан с мошенничеством и обманом. Не рекомендую здесь применять контртрендовую стратегию.

Если хотите участвовать, делайте это в спекулятивной части портфеля на другом брокерском счете. Не спорьте с движением рынка и ни в коем случае не занимая короткие позиции (не шортить!)

Индекс для системного участия

Для тех, кто хочет системно участвовать в сегменте малых компаний, есть индекс MSCI US Microcap (1200 компаний со средней рыночной капитализацией примерно $162 млн). Он отражает общий тренд рынка микро- и малых компаний США и позволяет диверсифицировать инвестиции.

Подробнее о составе и характеристиках индекса MSCI US Microcap:

✍ MSCI USA Micro Cap Index (факт-лист)
✍Документ по индексу MSCI USA (на русском)
✍Investing.com – Индекс MSCI USA

Резюме: рост мемных акций часто иррационален, но на этом можно заработать, если понимать риски и грамотно управлять вложениями.

Алексей Примак

https://t.me/ifitpro
#МемныеАкции

комментариев

Трудности сегодня — возможности завтра

Дорогие читатели, потихоньку идет набор на осеннее обучение, и мне совершенно понятно волнение будущих студентов. Понятен также их главный вопрос – что мне делать, если я только начинаю инвестировать, а вокруг — ужасный рынок, санкции, высокая инфляция и постоянный негатив в СМИ? С вашего позволения, отвечу здесь.

Начинать инвестировать, действительно, непросто! Вам предстоит освоить новые знания и получить опыт, особенно если вы вошли на рынок в период кризиса или резкой коррекции.

Самое важное — не потерять главное понимание: зачем вы вообще начали этот путь.
Ответ простой — вы хотите обеспечить себе стабильный доход в будущем и достичь своих долгосрочных целей!

Мы инвестируем разумно, осознавая, что с высокой вероятностью доходность приходит именно на длинном временном отрезке. Мы вкладываемся в разные активы, в том числе в акции, чтобы получить устойчивый рост на многие годы, иногда даже десятилетия. Только акции способны приносить прибыль благодаря своей исторической долгосрочной доходности.

А эта долгосрочная доходность формируется неравномерно, она как бы проходит через весь спектр рынка — через периоды роста и падения, коррекции и волатильности.

Для достижения ваших целей не нужно бояться падений! Необходимо использовать весь потенциал роста, не пропускать его, пытаясь ловить коррекции рынка. Важно не упустить рост, гоняясь за идеальным моментом.

Инвестируйте регулярно и стойко — не поддавайтесь искушению в панике “пересидеть на заборе” во время коррекций и кризисов.

Не бойтесь начинать — ведь ваш долгосрочный успех не измеряется результатами первых шагов. Ваш успех строится на знаниях, дисциплине, терпении и умении сохранять спокойствие.

Только так вы не позволите волатильности повлиять на ваше инвестиционное поведение и сможете выиграть от роста рынка!

Алексей Примак

https://t.me/ifitpro
#обучение

комментариев

Разговор с наставником “по делу и по душе”

Наставник не только объяснит, “как надо”, но и поддержит в минуты сомнений. А вот “в коридорах” массовых курсов легко потеряться. Особенно, если у вас нет стальных нервов или есть разочарованность после прошлых неудач.

Я всегда рядом — и поверьте, я уже прошел через аналогичные ситуации. За 30 лет на рынке я видел все. И готов рассказать о своих ошибках, чтобы научить вас их не повторять.

Вместо “1000 и одной универсальной схемы” — подробный разбор личной финансовой ситуации. Без обесценивания, без сравнения с “идеальным инвестором”. Только дружеская поддержка и честные советы.

Почему это реально работает

❇️ Мы не тратим недели на “воду” и не отрабатываем упражнения, которые подходят кому-то другому, но не вам.

❇️ Каждый час вашего обучения — шаг к решению личной задачи, а не выполнение плана ради галочки.

❇️ Вы не останетесь наедине с вопросами — я всегда на связи, и мы можем обсудить любые “затыки” даже по телефону.

Это надо почувствовать — как будет расти не только понимание финансов, но и уверенность, что в этот раз вы не бросите начатое.

Итог: индивидуальное обучение = забота о себе на практике

В мире, где каждый курс пытается впихнуть в нас побольше контента, настоящий прорыв — это научиться учиться для себя. Настоящее наставничество — это когда обучение станет вашей суперсилой, а не очередной галочкой в списке “однажды прошел”. Мимо.

Не откладывайте себя на потом

Финансовый рост начинается с честного разговора — и, возможно, с первой встречи с наставником, который на вашей стороне (а не на стороне инфраструктуры). Пишите мне напрямую @AlexPrmk.

@ifitpro
#наставничество

https://t.me/ifitpro

комментариев

Ставка в окопах или почему ЦБ держит рубль на боевом рубеже около 15%

Участники рынка ожидают, что ключевая ставка ЦБ к середине 2026 года опустится чуть ниже 15%.

Процентный рублёвый своп (IRS) на годовой контракт, отражающий ожидания рынка относительно ключевой ставки, упал до примерно 14,7%. А это, среди прочих, индикатор значения ставки через 12 месяцев.

Почему это важно? Ставка “вокруг 15%” всё равно остаётся высокой и говорит о жёсткой ДКП. Сдерживаем инфляцию, снижаем скорость кредитования и расходы, что приводит к печальным результатам для бизнеса, но помогает контролировать рост цен. И конечно, такая ДКП поддерживает укрепление рубля (но не только это).

Мне постоянно задают вопросы о курсе доллара. Насколько реален прогноз о 90 – 100 рублей за доллар к концу года? Да, курс рубля также зависит от ожиданий по ставке. Сейчас мы имеем сильный рубль. Но здесь надо учитывать и прогнозы ЦБ, который оценивает ключевую ставку в 2026 году в 13–14%, немного ниже ожиданий денежного рынка.

Сравнивая эти данные, мы видим, что рынок и регулятор, в общем-то, близки в своих прогнозах. И это хорошо, это говорит нам об устойчивой тенденции к дальнейшему постепенному снижению ставки.

В итоге, исходя из текущих настроений рынка и прогнозов регулятора, можно построить такую логическую цепочку:

❇️ Высокая ключевая ставка в 2025 году — ответ на высокие инфляционные риски и экономическую нестабильность.

❇️ Постепенное снижение ставки в 2026 году до 13–15% — сигнал о контроле над инфляцией, стабилизации экономики и сохранении умеренно жёсткой ДКП.

❇️ Поддержка рубля за счёт привлекательности рублёвых инструментов — ставка выше 12% делает рубль интересным для инвесторов.

❇️ Курс доллара к рублю в пределах 90 — скорее, сценарий весны 2026 года, нежели конца 2025-го.

Надо понимать, уважаемые инвесторы, что несмотря на возможные снижения ключевой ставки, ДКП в ближайшие годы останется жёсткой. Надо продолжать удерживать инфляцию и поддерживать рубль. Ставка чуть ниже 15% — это не мягкая политика, а умеренный режим сохранения финансовой устойчивости в наших непростых условиях.

Алексей Примак

https://t.me/ifitpro
#ставка

комментариев

Российский фондовый рынок на подъёме

Покатила волна надежд и ожиданий. Индекс Мосбиржи утром впервые с апреля выше 3000 пунктов! Рост составил уже около 11% с начала августа, а торговый ажиотаж просто зашкаливает! Люди реально включились и не хотят упустить шанс.

Главный драйвер этого подъёма понятен — ожидание встречи президентов России и США на Аляске 15 августа. Непонятно другое — неужели мы с вами до сих пор, после весьма показательных рыночных событий, остались “наивными... мальчиками”? Неужели мы не проанализировали пропорцию “сказано-сделано” (с января-то месяца), чтобы впадать в очередную эйфорию?

Я оптимист, да. Но мне все же ближе спокойный философский оптимизм удава Каа, нежели безбашенный позитив Маугли.

Кстати, помочь разобраться во многих вопросах могут статьи в СМИ, редакции которых обращались ко мне за комментариями. Примеры здесь и здесь.

А вот свежий эфирный комментарий — https://cloud.mail.ru/public/eUQb/YeeTL43rF

Эти статьи интересны и самой проблематикой, и тем, что чаще всего это статьи-обзоры, в них собраны мнения разных экспертов (журналисты очень старались). Не нужно читать разные источники, чтобы найти ответ на вопрос. Эти статьи помогут составить адекватную картину происходящего.

Эксперт.ру, о сроках владения финансовыми активами, об IPO
РБК, об акциях ВТБ, о Газпроме и Лабубу
Форбс, о них же
Монокль, о пассивном доходе
Финам, о новом индексе Мосбиржи
Российская Газета, о “звездных” рейтингах Мосбиржи
Вести.ру, о долларе

Еще много полезных статей. Если у вас есть вопросы — пожалуйста, задавайте, я либо отвечу сам, либо подберу, что вам почитать по теме.

Как и ранее, моя особая благодарность коллегам, которые не жалеют времени и передают свои знания людям! Пока государству некогда, мы с вами поднимаем финансовую грамотность населения России как умеем!

Благодарен и вам, уважаемые читатели, за участие и неравнодушие, за то, что своими репостами, ссылками или просто упоминаниями помогаете делать полезное дело!

Алексей Примак

t.me
Примак Институт IFIT PRO

#СМИ

комментариев

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.) Часть 4

Часть 1, Часть 2, Часть 3

Выводы

⚡Является ли Ростелеком (прив.) дивидендной акцией? Формально — да, стабильность выплаты дивидендов на высоте, и итоговый доход для долгосрочного инвестора формируется именно за счет дивидендов.

⚡Стоит ли инвестировать «в долгую» в Ростелеком (прив.), рассчитывая на дивидендный доход? На мой взгляд, безусловно нет: итоговый доход абсолютно неприемлем и не соответствует рыночному риску.

Как ни странно, лидером нашего формирующегося рейтинга российских дивидендных акций пока являются акции Новатэка. Они дают весьма неплохую доходность, причем даже только за счет роста цены, без учета дивидендов.

При этом стабильность выплат дивидендов высокая, а соотношение «доход/риск» — что называется, «самое приемлемое из неприемлемых».

Ну а что же Ростелеком (прив.)?

Тут можно сказать только одно: этот материал, возможно, будет полезен начинающему инвестору в наши акции. И когда вам в очередной раз позвонит менеджер из брокерской компании с «замечательной дивидендной идеей» — в Ростелекоме (прив.), вы будете представлять, о чём на самом деле идёт речь.

Всем добра и удачных инвестиций!

Дзарасов Алан, финансовый консультант, эксперт и преподаватель 1ИФИТ.

https://t.me/ifitpro
#ростелеком

комментариев

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.) Часть 3

Часть 1, Часть 2

В итоге полная доходность (прирост цены + выплаченные дивиденды), начиная с 2007 года, составила 67,9%. И эта итоговая доходность соответствует всего лишь 2,93% ежегодного дохода для инвестора, если пересчитать по формуле сложного процента.

По этому показателю акции Ростелекома (прив.) в нашей, пока небольшой таблице-рейтинге, занимают уверенно последнее место.

Эти бумаги в итоге дали доходность, скорее всего уступающую даже банальному депозиту в Сбербанке. В принципе, можно было бы дальше и не заниматься анализом показателей из таблицы, но тем не менее...

Дивиденды, как мы видим, все же вывели итоговую доходность RTKMP в положительную область. Коэффициент улучшения доходности за счет выплаты дивидендов составил 2,13, что даже несколько выше показателя Новатэка, но ниже среднерыночного показателя, который равен 4,36.

Далее перейдем к показателю рыночного риска — среднегодовой максимальной просадке цены (MAXDD). Здесь у бумаг Ростелекома (прив.) тоже ничего особо выдающегося: эти акции в среднем «проседали» максимально на 27,5% внутри каждого года на протяжении восемнадцати лет, начиная с 2007 года. Это на уровне показателя Новатэка, хотя и хуже, чем у индекса Мосбиржи (-23,94%).

И все довершает показатель Доход / Риск: по нему у Ростелекома (прив.) худший показатель, он равен 0,11.

Я уже писал в прошлых обзорах по МТС и Новатэку, что весь российский рынок, на мой взгляд, неудовлетворителен для долгосрочного инвестора по соотношению «доход / риск». Ведь даже у индекса Мосбиржи этот показатель 0,36, то есть на одну единицу дохода у долгосрочного инвестора приходится почти три единицы риска в виде максимальной просадки активов.

На мой личный взгляд, приемлемое значение этого коэффициента должно быть не менее 1, но это уже тема, как минимум для отдельной статьи. И проблема тут не в том, что компании в России жадничают и не платят дивиденды. Нет, платят, и даже иногда весьма хорошие. Проблема в гигантской волатильности нашего рынка и в слишком больших просадках.

Но вернемся к Ростелекому (прив.). Получается, что Ростелеком (прив.) пока что худший по этому показателю в нашем небольшом рейтинге российских дивидендных акций. Итак, какие же выводы можно сделать из всех этих цифр?

Выводы — в завершающем посте завтра

https://t.me/ifitpro
#ростелеком

комментариев

Надо ли начинающему инвестору участвовать в IPO?

Конечно, нет. Вы не сможете выбрать успешные размещения, определить, переоценены акции или нет, у вас еще нет опыта и экспертизы.

Участие во всех IPO подряд, как показывает практика, дает плохие результаты. Но вы можете выбрать альтернативу – коллективные инвестиции, доверяя команде и ее экспертизе.

Вечная проблема новичков: приобретая акции на IPO, инвестор думает, что он — первый покупатель и еще по начальным ценам. А это не так: настоящие первые инвесторы на IPO выходят раньше.

Организаторы тем временем продают вам акции по максимально возможной цене без ущерба для спроса. Такая продажа — основная задача инвестиционного банка! Покупая акции IPO, вы рассчитываете купить дешево и продать быстро и дорого. При этом вы берете у профессионала, который уверен, что продает по максимально высокой цене!

Звучит печально и безвыходно? Не совсем, выход есть — pre-IPO! Но об этом — в другом посте.

Важные моменты

✅ Инвестирование — это покупка бизнеса, который решает проблемы и боли своих клиентов длительное время и делится с вами частичкой этого роста.

✅ Инвестирование — это не способ быстрого заработка на спекуляциях. Чтобы зарабатывать на спекуляциях, вы должны понимать, какое у вас преимущество перед парнем с другой стороны терминала. Если вы не знаете этого преимущества, то будете всегда в среднем терять деньги на длинном отрезке времени.

✅ Только долгосрочное инвестирование без суеты, включающее рост и падение, коррекции и волатильность, приносит результат. Инвестируйте всегда и не поддавайтесь искушению «пересидеть на заборе» во время коррекций и кризисов.

Да, это скучно, но если вы пришли за результатом, другого пути нет. Когда вас не интересует результат, а вы пришли за эмоциями, как в казино… по крайней мере, хоть кто-то вас предупредил об этом.

@pro100IPO
#новичкам

комментариев

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.). Часть 2

Часть 1

В таблице 1 приведены, как и в предыдущих исследованиях по МТС и Новатэку, показатели исторической дивидендной доходности, доходности «buy & hold» от прироста цены, полной доходности (прирост цены + дивиденды), показатели стабильности выплат дивидендов и рыночного риска (среднегодовая максимальная просадка). Вся статистика приведена с января 2007 г.

В таблице, кроме данных по RTKMP (они выделены красным цветом), приведены также данные по индексу акций Мосбиржи. Цифры по двум героям прошлых исследований — МТС и Новатэку — также приведены для сравнения.

Да, мы сравниваем абсолютно разные акции из разных отраслей экономики, но все они регулярно платят дивиденды и претендуют на право называться дивидендными, поэтому такое сравнение вполне правомерно.

По показателю текущей доходности бумаги Ростелекома (прив.) сравнивать с МТС и Новатэком бессмысленно, поскольку даты отсечки по ним пройдены, текущие дивиденды выплачены, а о новых пока ничего не известно.

А вот в сравнении с индексом Мосбиржи текущая дивидендная доходность RTKMP вполне конкурентна: 8,9% годовых против 8,1% у индекса. По стабильности дивидендных выплат Ростелеком (прив.) на уровне МТС и Новатэка, коэффициент стабильности выплат 0,71 и значительно выше среднерыночного: индекса Мосбиржи этот коэффициент 0,42.

Таким образом, по стабильности дивидендов бумаги Ростелекома (прив.), безусловно, можно отнести к категории дивидендных акций. Но на этом, пожалуй, все достоинства этой акции в части выплаты дивидендов и заканчиваются.

Конечно, речь идет о доходности. Начнем с того, что пассивная доходность (buy & hold) только от роста цены, то есть без учета выплаченных дивидендов, вообще отрицательная. Потери по цене за восемнадцать лет владения составили более 20%. Но и дивиденды, как выясняется, не сильно то исправили ситуацию.

Сама дивидендная доходность за восемнадцать лет владения составила 89%. Это откровенно мало как по сравнению с конкурентами в таблице — МТС и Новатэком, так и в сравнении с индексом.

Продолжим завтра...

#ростелеком
https://t.me/ifitpro

комментариев

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.)

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.) Продолжаем серию статей, в которых исследуем российские дивидендные акции и пытаемся ответить на вопрос: а насколько вообще «дивидендны» эти дивидендные акции?

Ранее мы разбирали акции МТС и Новатэк. В этой статье исследуем на «дивидендность» привилегированные акции Ростелекома (RTKMP).

Почему Ростелеком (прив.)?

Во-первых, эти акции довольно популярны у инвесторов, а во-вторых, на данный момент это единственная пока бумага, у которой текущие дивиденды объявлены и утверждены собранием акционеров, но дата отсечки (13.08.25) еще не пройдена. То есть эти акции еще есть возможность купить с дивидендами.

Сегодня напомню, по каким критериям мы измеряем «дивидендность» акции:

⚡Выплаты дивидендов должны быть стабильными. В приоритете не только величина, но и стабильность дивидендных выплат.

Тут все понятно: выплата разового, даже очень большого дивиденда, еще не делает акцию дивидендной. Для этого нужны регулярные, пусть и не столь высокие дивиденды.

⚡Дивиденды, регулярно выплачиваемые в течение многих лет, должны действительно серьезно влиять на итоговую доходность инвестора.

Это значит, полная доходность дивидендной акции (прирост курсовой стоимости акции + выплаченные за весь период владения дивиденды) должна во многом формироваться именно за счет выплаченных дивидендов.

Если вклад дивидендов в общий доход незначителен по сравнению с ростом курсовой стоимости, то такую акцию сложно назвать дивидендной.

Продолжим завтра...

https://t.me/ifitpro
#ростелеком

комментариев

Отпуск и вегетарианство: мясной парадокс

Начался мой отпуск: зеленый месяц здоровья и спортивный интерес к тому, как далеко можно зайти в деле успеха... без единого кусочка мяса и без ежедневных мыслей об инвестициях.

Да, не улыбайтесь, этот месяц я решил побыть вегетарианцем. И отключиться от работы. Полезно иногда.

Я уже лежал на шезлонге с зеленым смузи в руке, когда случилось неожиданное — пришел старинный друг. Тот, кому можно без звонка и кого всегда жду.

— Слушай, я тебе тут интересное расскажу! — зашел Дмитрий с таким видом, словно он изобрел философский камень.

— Давай, я надеюсь, это не по работе? — Я немного напрягся. Вернее, много.

— Конечно, не по работе, это вообще про еду! — Весело ответил Дмитрий.

— О, про еду, это здорово, то что надо! Собираю новые рецепты!

— Так вот, слушай. Meat_Coin выходит на pre-IPO! Ресторанная сеть с огоньком, выручка за четыре года выросла в четыре раза, дивиденды — космос, почти 86%! И доходность 16% на выкупных опционах.

— Дима, у меня ж август — месяц вегетарианства, разгрузочный такой... Ты меня хочешь в мясном аду сварить?

Он ухмыльнулся:

— Эфир с основателями 5 августа в семь вечера. Это уже завтра, друг мой! Я иду на встречу. Может, пойдем вместе? Ты же любишь такие мероприятия, опять же, для портфеля полезно!

Я с сомнением:

— Слушай. Да я сейчас главного инвестора — свой желудок — уже настроил на листья и орехи. Там мясом будут угощать?

— Ну, скорее всего... ресторан-то мясной, — размышлял Дмитрий.

— Знаешь, я женился на этом вегетарианском эксперименте! — с серьезным видом заметил я. — Не сдамся, даже если весь Meat_Coin станет на меня давить мясным запахом. Главное — здоровье и очистка!

— Ну и ладно, сам схожу. Между прочим, там есть программа привилегий для инвесторов, в самих ресторанах Meat_Coin.

Я задумался. С одной стороны, акции и дивиденды. С другой — не могу предать свой августовский постный режим ради фирменного стейка.

— Дима, наверняка можно онлайн посмотреть?

Дмитрий. рассмеялся:

— Конечно, точно, онлайн! Инвестируй в августе в здоровье, а потом инвестируешь в мясо!

Я поднял смузи:

— За вложения в себя! Надо взвесить — деньги или листья? А может, и то и другое!

Мы посмеялись и договорились, что я буду слушать презентацию, задавать вопросы в чате, а мясо — пока остается мечтой с другой стороны экрана.

Вот так бывает на старте серьезных целей и маленьких искушений — мешаются планы и реальность. Но я сильнее любых мясных соблазнов!

Все совпадения случайны. Не является инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование.

https://t.me/pro100IPO
#Meat_Coin

комментариев

Скучный июль. Все надежды на август!

Июль в российской экономике был стабильным – и это хорошо, но нет роста – и это плохо.

Причины – увеличение тарифов ЖКХ и монополий, поэтому прогнозы на год можно смело снижать. Надежды, которые были у нас в начале года на рост, потихоньку тают. При этом бюджет продолжает активно тратить, и это компенсирует слабый рост.

На фондовом рынке: в I половине июля индекс Мосбиржи слегка подрос, но к августу опять снизился. Причины все те же – геополитические качели. Телекомы и банки выглядели в июле лучше сырьевого сектора. Индекс Мосбиржи колебался вокруг отметки 2,750–2,800.

Инфляция к концу июля притормозила, и впервые с осени прошлого года видим легкую дефляцию!

Годовые темпы инфляции снизились до 9,17%, но впереди август и сезонный рост цен на некоторые товары. Ждем, что инфляция уйдет ниже 9% если не будет ничего страшного с ценами на нефть и, соответственно, с рублем.

С рублем в августе часто что-то происходит, не любит август наш рубль. Уже к концу июля рубль ослаб: доллар приближался к 82, а евро — к 95 рублям.

Прогнозы на август

Зависимость от геополитики. Снижение деловой активности, повышение волатильности и ослабление рубля. Обвала не ждем, но тренд 85-87. Причины очевидны – снижение ключевой ставки, сезонный рост спроса на валюту.

Важен внешний фон, новости и цены на нефть, которые сейчас не поддерживают быстрый отскок рубля. В случае отсутствия негатива ждем индекс осенью выше 3000.

P. S. Тому, кто первым угадает ресторан – встреча и обед со мной! Увидимся!

https://t.me/ifitpro
#июль

комментариев

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 4

Часть 1, часть 2, часть 3

А теперь перенесемся в 2022 год, по состоянию на 01.11.2022. Вот как тогда выглядела таблица доходностей ОФЗ-линкеров и их классических аналогов ОФЗ-ПД.

Тогда ближайшей к погашению был линкер 52001 (погашен 16.08.2023), а самого дальнего линкера 52005 еще не было. Из таблицы видно, что и в ноябре 2022 года на рынке опять были ожидания низкой инфляции, по крайней мере, по самой короткой серии 52001.

Рынок заложил инфляцию до середины августа 2023 (погашение 52001) в 4,3%, то есть снова верил сценарию ЦБ. Тогда этот сценарий выглядел более реалистичным, поскольку ключевая ставка находилась на минимальном после начала СВО уровне — 7,5%. Что потом произошло с инфляцией, видно на графике на рис. 2.

На рис. 2 показана инфляция в России за последние десять лет. Хорошо видно, что уровень инфляции с 2015 года до сих пор лишь кратковременно опускался до 4% или ниже (в 17-18 годах, в 19-20 годах). До 2015 года инфляция на уровне 4% вообще не фиксировалась в современной истории России. И совсем короткое время — в апреле-июле 2023 года — рынок надеялся на уровень 4%. И вот тогда, в конце 2022 — первом полугодии 2023 года рынок также рассчитывал, что инфляция снизится до 4% в следующие полтора года.

Что на самом деле произошло дальше — известно: резкий рост инфляции и кратное повышение ключевой ставки для её сдерживания. В общем, рынок тогда явно ошибся. Вообще, инфляция в 4% скорее исключение для экономики России, чем норма. Тем не менее, ЦБ упорно стремится достичь этой цели уже не первый год. Нет смысла обсуждать политику ЦБ — они делают то, что считают нужным.

Но, во-первых, пока не удается достичь этой цели несколько лет подряд. Во-вторых, сегодня ожидания рынка снова совпадают с упорными прогнозами ЦБ. И похоже, рынок снова наступает на те же грабли.

До погашения линкера 52002 — полтора года. Рынок закладывает инфляцию менее 4% при текущем уровне инфляции 9,2%. Такие ожидания весьма сомнительны. Если предположить, что прогноз рынка завышен, обратимся к формуле ожидаемой инфляции исходя из доходностей ОФЗ-линкера и классического ОФЗ-ПД:

Ожидаемая инфляция = доходность базового ОФЗ-ПД — ожидаемая реальная доходность ОФЗ-ИН (линкера).

Чисто математически, если уровень ожидаемой инфляции занижен, это значит: во-первых, доходность классических ОФЗ-ПД занижена, а во-вторых — реальная ожидаемая доходность линкеров завышена. То есть классические ОФЗ-ПД переоценены, а сектор линкеров недооценен, их реальная доходность завышена.

Такое положение сложилось в ходе многомесячного «ралли» на рынке ОФЗ, где прежде всего покупают классические ОФЗ-ПД, а не «гадких утят»-линкеров. Именно в таком состоянии рынка мы находились во время заседания ЦБ РФ по ключевой ставке 25 июля. Что будет дальше — можно только гадать, но тем, кто не верит в инфляцию в 4% в ближайшие полтора года, самое время продавать длинные классические ОФЗ и перекладываться в ОФЗ-линкеры.

Всем добра и удачных инвестиций!

Дзарасов Алан, финансовый консультант, эксперт и преподаватель 1ИФИТ

комментариев

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 3

Часть 1, часть 2

По сути, линкер всегда следует за своим аналогом — классической ОФЗ-ПД, различаясь в доходности на некую величину, которая и есть та инфляция, которую ожидает рынок на данный момент до срока погашения линкера. Фактически линкеры всегда находятся в зависимости и в тени основного рынка классических ОФЗ-ПД, являясь «гадкими утятами» рынка.

Из этой простой формулы можно сделать однозначный вывод: рост ожидаемой инфляции должен сопровождаться ростом доходности классической ОФЗ-ПД 26212 (и падением ее цены) и одновременным падением ожидаемой реальной доходности ОФЗ-линкера 52002 (а значит, ростом его цены). И наоборот, падение ожидаемой инфляции сопровождается падением доходности классической ОФЗ-ПД 26212 (и ростом ее цены) и ростом реальной ожидаемой доходности ОФЗ-линкера 52002 (а значит, падением его цены).

Если вы считаете, что уровень инфляции до погашения ОФЗ-линкера будет выше, чем рассчитанный по формуле, то покупать нужно ОФЗ-линкер, несмотря даже на низкую его реальную ожидаемую доходность. Если же у вас твердое мнение о том, что инфляция до погашения линкера будет ниже рассчитанной, выгоднее купить классический выпуск облигаций ОФЗ-ПД с наиболее близкой датой погашения. Естественно, этот принцип справедлив для любого из четырех существующих на данный момент выпусков ОФЗ-линкеров.

Важно понять, что текущая рыночная цена любой ОФЗ-линкера дает нам ТЕКУЩЕЕ МНЕНИЕ РЫНКА ОТНОСИТЕЛЬНО БУДУЩЕЙ ИНФЛЯЦИИ. Оно может быть правильным или ошибочным. И вот тут подходим к самому интересному, ради чего написан весь этот материал.

Как видно из таблицы, ожидания рынка сейчас относительно инфляции на ближайшие несколько лет очень оптимистичные. Особенно это касается самого ближайшего к погашению линкера серии 52002, до погашения которого практически полтора года. На этот срок рынок закладывает инфляцию 3,72%, то есть даже меньше заветных 4%, за которые уже несколько лет безуспешно борется Банк России. Эта цифра 4% как цель обуздания инфляции была озвучена ЦБ еще в 2022 году, задолго до начала роста ключевой ставки, как целевой уровень инфляции на 2024 год. Сейчас 2025 год, а цель ЦБ по инфляции та же — 4%, но уже не на 2026 год, а на 2027.

Продолжение следует...
#линкеры
https://t.me/ifitpro

комментариев

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 2

Часть 1

На рис. 1 показан график ближайшего к погашению линкера 52002 (внизу) совместно с индексом ОФЗRGBI (вверху). Начиная с июля 2023 года (начало цикла роста ключевой ставки ЦБ) до начала ноября 2024 года (минимумы рынка ОФЗ) — несмотря на рост инфляции в этот период и беспрецедентный рост ключевой ставки — рыночная цена линкера падала. Причем падала даже сильнее, чем индекс ОФЗ.

Казалось бы, странно: рост инфляции должен вызывать интерес к инструментам, защищающим от инфляции, а значит, к росту цены линкеров. Но на практике всё бывает по-разному. Да, рыночная цена падала из-за очень резкого роста ключевой ставки — почему, станет ясно дальше. Но и номинал линкера рос неплохо из-за усиливающейся инфляции. В этом двояком поведении рыночной цены и переменного номинала ОФЗ-линкера и кроется основная сложность этого инструмента.

Но не всё так сложно. На растущий номинал особо смотреть не нужно. Его постоянный рост тоже «греет душу» инвестора, поскольку купонный доход в размере 2,5% рассчитывается и выплачивается от текущего номинала, то есть тоже постоянно растет, а также погашение облигации произойдет по выросшему за весь период обращения номиналу.

Более важно поведение рыночной цены линкера. Для анализа того, интересен ли в данный момент какой-либо выпуск ОФЗ-линкеров из четырех присутствующих на рынке, лучше всего сопоставить их с традиционными ОФЗ-ПД. Дело в том, что каждому из четырех выпусков ОФЗ-линкеров по дате погашения примерно соответствует выпуск традиционных ОФЗ-ПД. Эти выпуски также представлены в табл. 1 (см. часть 1 ☝️).

Самому короткому линкеру серии 52002 с погашением 02.02.2028 соответствует серия ОФЗ-ПД 26212 с погашением 19.01.2028 и доходностью к погашению 13,76% годовых. При этом доходность линкера 52002 почему-то значительно меньше и составляет 10,04% годовых.

Пугаться этого не стоит. Это так называемая реальная ожидаемая доходность с учетом ожидаемой до погашения ОФЗ-линкера (а значит, и ближайшей по дате погашения обычной ОФЗ-ПД) инфляции.

Финансовый смысл этой реальной ожидаемой доходности состоит в том, что инвестор, купив такой ОФЗ-линкер по текущей рыночной цене, получит компенсацию реально сложившейся инфляции от Минфина плюс эти самые 10,04% годовых.

А ожидаемая рынком инфляция на период до погашения линкера 52002 равна разности доходностей ОФЗ-ПД серии 26212 и реальной ожидаемой доходности линкера серии 52002:

Ожидаемая инфляция = доходность 26212 — реальная ожидаемая доходность 52002.

Продолжение следует…

https://t.me/ifitpro
#линкеры

комментариев

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 1

Рынок рублевых гособлигаций ОФЗ уже не первую неделю находится в состоянии «ралли»: ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки на предстоящем заседании ЦБ заставляют расти облигации, прежде всего классические, с постоянным номиналом и постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД).

Но на нашем рынке имеется еще два сектора ОФЗ, доход по которым привязан к уровню инфляции в России, так называемые «инфляционные» ОФЗ:
• Инфляционные ОФЗ с индексируемым номиналом, или ОФЗ-ИН (в народе называемые «линкеры»).
• Инфляционные ОФЗ с плавающим купоном, или ОФЗ-ПК (в народе называемые «флоатеры»).

Флоатеры — отдельная тема, а здесь мы порассуждаем о линкерах, их месте на рынке российского госдолга и о очень интересной текущей рыночной ситуации в этих облигациях.

Смотрим табл. 1 (ОФЗ-линкеры и их аналоги по сроку до погашения среди ОФЗ-ПД). В таблице совместно с ОФЗ-линкерами приведены наиболее близкие к ним по датам погашения обычные ОФЗ-ПД (столбец «аналог ОФЗ-ПД»), и не просто так, но об этом ниже.

В отличие от этих аналогов, у которых номинал одинаков и равен 1000 руб., у всех четырех серий линкеров номиналы разные. В этом их основное отличие от обычных ОФЗ. Дело в том, что номинал этих облигаций индексируется Минфином. В момент выхода в обращение на биржу номинал ОФЗ-линкера, как и у обычных ОФЗ-ПД, равен 1000 руб., но потом с каждым днем он индексируется.

Индексация номинала происходит ежедневно следующим образом: номинал повышается на индекс роста потребительских цен, определяемых Росстатом, с задержкой в 3 месяца. То есть сейчас, в июле 2025 года, номинал линкеров индексируется ежедневно на ежедневный темп прироста цен в апреле 2025 года. В предстоящем августе будет ежедневная индексация на ежедневный темп прироста цен в мае и так далее.

Кстати, даже если всё время обращения облигации-линкера фиксировалась отрицательная инфляция (дефляция), то по условиям выпуска номинал при погашении не может быть ниже начального, то есть ниже 1000 руб. Это, конечно, должно «греть душу» инвестора.

Купон по линкерам очень маленький — всего 2,5% от номинала облигации, и выплачивается дважды в год. Будущее значение номиналов всех 4 действующих выпусков ОФЗ-линкеров Минфин на 2 месяца вперед публикует, посмотреть их можно по ссылке Минфин России (minfin.gov.ru).

Таким образом, номинал линкеров почти всегда растет, следуя за темпом инфляции, поскольку периоды отрицательной инфляции (дефляции) в России крайне редки и непродолжительны. Но в отличие от номинала, рыночная цена такой облигации растет далеко не всегда.

Продолжение следует…
https://t.me/ifitpro
#линкеры

комментариев

Новое видео для инвесторов!

Мы размышляли, как заработать на гос. облигациях 250% годовых, в этой связи вспомнили даже 1996 год и выборы Ельцина…

В свежем выпуске беседуем с Александром Зюриковым (Эгида Капитал) — о привлечении капитала, о пути компании к IPO, о том, как менялся рынок ценных бумаг в России за последние 20 лет, а также:

⚡️Разбираем карьеру в инвестбанках: с чего начать и как вырасти в профи!

⚡️Делимся реально полезными книгами для инвесторов (подсказка: ищите слово «книги» в нашем Telegram-канале @ifitpro).

⚡️Рассказываем про единственный стоящий технический индикатор в секретном канале для тех, кто нацелен на IPO (@pro100IPO).

Не пропустите: подробности и практические советы — ⤵️

https://youtu.be/jFx4hSNjz1g?si=TO1jAVZHgk7lq9L0

Погружайтесь в океан инвестиций грамотно, чтобы плыть, а не барахтаться! 🏊‍♂️

https://t.me/ifitpro

комментариев

Три большие головные боли инвестора

1️⃣Времени нет на «погружение» в фундаментальные знания.

2️⃣ Даже если знания есть — опыта их применения не хватает.

3️⃣Отсутствие веры индустрии: брокеры и УК — в конфликте интересов с инвестором, и любому здравомыслящему человеку это понятно.

Можно, конечно, пойти к консультанту с конкретным вопросом — возможно, он решит задачу, но раз и навсегда фундаментальные знания не даст.

И вот тут на сцену выходит наставничество — идея, подсказанная самими студентами.

Все мы разные, у каждого своя база и глубина знаний. Во время пары часов общения легко понять, где у вас «пробелы» и сколько времени потребуется на обучение: месяц, три или полгода.

Главное — не терять время на бесконечный «информационный шум». Наставник — это человек, который уже прошёл этот путь, нашёл правильные методы и прочел полезные книги. Он поможет вам не наступать на те же грабли: «умный учится на своих ошибках, а мудрый — на чужих».

Так, по запросу студентов, у нас и появилось направление персонального обучения, которое мы просто называем Наставничеством.

Как всё работает?

Сначала мы проводим собеседование — чтобы понять, какой уровень знаний у вас сейчас и что именно нужно подтянуть. Для кого-то хватит пары встреч, а кому-то понадобится несколько месяцев.

Если хотите присоединиться, пишите мне в @AlexPrmk. Одно место на август еще есть. Не упускайте шанс сэкономить годы на своём инвестиционном пути и идти с уверенностью под рукой опытного наставника!

https://t.me/ifitpro
#наставничество

комментариев

Как выжить инвестору без интернета?

Что делать, если акция достигла своей справедливой цены?

Мемные акции: пузырь, азарт и шанс на прибыль

Трудности сегодня — возможности завтра

Разговор с наставником “по делу и по душе”

Ставка в окопах или почему ЦБ держит рубль на боевом рубеже около 15%

Российский фондовый рынок на подъёме

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.) Часть 4

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.) Часть 3

Надо ли начинающему инвестору участвовать в IPO?

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.). Часть 2

Дивидендные акции, насколько они «дивидендны»: Ростелеком (прив.)

Отпуск и вегетарианство: мясной парадокс

Скучный июль. Все надежды на август!

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 4

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 3

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 2

ОФЗ-линкеры: «гадкие утята» рынка ОФЗ или индикатор перегрева рынка? Часть 1

Новое видео для инвесторов!

Три большие головные боли инвестора

РЕКОМЕНДАЦИИ