Познавательно

Пирог без начинки или как банки съели прибыль

Очень сложный это год для нашего бизнеса. Ситуация с кредитными ставками и ставками дисконтирования как лакмусовая бумажка выживаемости. Выжили те, кто умеет считать, без преувеличения, каждый рубль.

Как росли ставки и что это значит

В середине 2024-го на обслуживание процентов по кредитам компании тратили почти четверть всей своей прибыли. Но то был предвестник: к середине 2025 года эта доля взлетела уже до 36%. Каждый третий рубль из заработанного уходит на проценты, и это еще без учета возврата основного долга. Не помню такого даже в кризисные годы. Если ставки останутся выше 16% и в 2026-м, половина прибыли уйдет банкам. Работа не на себя, а на проценты.

Почему так происходит

Ставки по кредитам и ставка дисконтирования тесно связаны. Полезная информация здесь. Насчет оценки бизнеса — это не цифра с потолка, она включает ключевую ставку ЦБ + инфляцию + премию за отраслевой риск. Получается натуральный «барьер роста»: выживают либо крупные экспортеры, либо узкая обрабатывающая индустрия, где рентабельность все еще может покрыть такой дорогой капитал.

Большинство предприятий работают с минимальной эффективностью, рискуя скатиться в убытки. В долгосрочные секторы (машиностроение, инновационные циклы, робототехника) идти сейчас почти нереально: при таких ставках и горизонте отдачи = «ждать у моря погоды».

Что делать инвестору и бизнесу

Теперь главный вопрос — куда инвестировать? Очевидно, туда, где доходность явно выше средней ставки дисконтирования, иначе весь проект имеет смысл только для кредитора.

На вторичном рынке облигаций появляется много «скрытых банкротов» — компаний, которые держатся на плаву только для галочки, но роста у них нет.
При этом банки все активнее анализируют соотношение долга к EBITDA, отслеживают динамику выручки и реальную маржинальность. Да, банки — это бывалые рыбаки. Они точно знают, где в реке рыба, а где только рябь на воде.

Мини-путеводитель

❇️ Выбирайте сырьевые и обрабатывающие компании: только там есть шансы перескочить планку высокой ставки дисконтирования.

❇️ Осторожнее с долгами и эмитентами облигаций: многие на грани выживания, они деревья, которые умирают стоя.

❇️ Ищете новые бизнесы? Подбирайте в промышленности, где все еще есть маржа и нет массы «быстрых» денег, ведь в сырье новые игроки не заходят.

Ставки дисконтирования — не строки в Excel, а реальный фильтр будущего успеха. И сейчас, если проект не может дать высокую доходность — лучше сразу сказать себе «нет».

t.me/ifitpro
#ставкаДисконтирования

0 комментариев

последнее в импульсе

Еженедельный дайджест новостей отрасли

Главные новости:

• Завершили регистрацию в статусе Публичного Акционерного Общества (ПАО) – важнейший технический шаг на пути к потенциальному IPO GloraX.
• Получили РНС на наш третий проект в Казани – GloraX Урицкого. Вместе с ним объем текущего строительства GloraX превысит 770 тыс. кв. м. жилой площади
• Департамент тендеров и закупок компании GloraX вошел в десятку лучших в рейтинге «ТОП-100 департаментов закупок в строительном комплексе».

Новости отрасли:
🔍 ДОМ.РФ: в сентябре банки предоставили 88 тыс. кредитов (+3% м/м) на 400 млрд руб. (+2%). Основной прирост обеспечили рыночные программы, объем которых увеличился до 34 тыс. кредитов на 90 млрд рублей (+17% и +18% м/м), что почти в три раза превышает средние значения за первое полугодие. Активизация рыночных ипотек сигнализирует о постепенном восстановлении спроса на квартиры от категорий покупателей, не попадающих под условия льготных программ.
Подробнее: https://дом.рф/media/news/v-sentyabre-vydachi-ipoteki-prodolzhili-rasti-na-fone-aktivizatsii-kreditovaniya-po-rynochnym-progra/

🔍 На начало октября в России введено более 76 млн кв. м жилья, о чем заявил зампред правительства Марат Хуснуллин. Он отметил, что на сегодня стоит задача обеспечить ввод более 100 млн кв. м по итогам года.
Подробнее: https://www.interfax-russia.ru/realty/news/bolee-76-mln-kv-m-zhilya-vveli-v-rf-na-nachalo-oktyabrya-husnullin

🔍 В сентябре рост спроса на новостройки составил 4% по сравнению с августом, при этом относительно 2024 г. количество сделок выросло на 10,3%. Рост спроса вызвали ожидания, что ипотечные ставки и доходность по депозитам снизятся, что привело к реализации части накопленного спроса.
Подробнее: https://tass.ru/nedvizhimost/25219217
#GloraX #дайджест #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент
$RU000A108132 $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9

комментариев

#мемы

комментариев

🥇 ЖК Shagal – снова в лидерах продаж

🏆 По итогам сентября 2025 года наш проект возглавил рейтинг самых востребованных жилых комплексов в пределах «старой» Москвы.

📏 ЖК Shagal – один из флагманских проектов Эталона: этот комплекс бизнес-класса возводится на территории бывшего завода ЗИЛ. По оценке Nikoliers на 31 декабря 2024 года, общая реализуемая площадь комплекса составит около 1,2 млн кв. м, а совокупные поступления от продаж – 496 млрд рублей.

💰 Основные показатели за сентябрь: • 213 договоров долевого участия (+50% к августу) • выручка от продаж – 8,4 млрд руб. • средняя цена кв. м – 526 тыс. руб. (+27% год к году)

✨ Успех Shagal подтверждает эффективность нашей стратегии диверсификация портфеля. В Москве мы фокусируемся на проектах бизнес- и премиум-класса, которые сохраняют устойчивый спрос в разные периоды экономического цикла. Эта и другие новости о компании и проектах – в телеграм-канале: https://web.telegram.org/k/#@Group_etalon

#ETLN #Эталон

комментариев

Разработали два новых решения для пользователей 1С

🚀 Во-первых, выпустили новую специализированную версию серверной операционной системы для работы с 1С. Такая серверная платформа упростит внедрение и настройку продуктов для тех, кто уже использует и планирует использовать их в связке.

комментариев