Крипта VS дорогие акции

Возник спор — что сейчас лучше: присоединиться к росту крипты и бояться потерять капитал или покупать акции с высоким P/E и дрожать в ожидании коррекции?

Для меня выбор очевиден: покупать надо бизнес (акции). Я как раз не думаю, что высокий P/E — это плохо; для меня это ретроспективный показатель. Акции движутся в зависимости от ожиданий прибыли и фундаментальных показателей на горизонте 1–2 года, и оценивать надо прибыль следующих двух лет. E меняется быстрее, чем P, и поэтому только кажется дорого!

Когда мне говорят, что высокие P/E — это плохо, а низкий P/E — это в будущем большая прибыль, я понимаю, что это не так. Я смотрю на капитализацию только в свете будущей прибыли.

Дорогие акции могут стать ещё дороже, а дешевые — дешевле! P/E — индикатор настроений, и смотрит на 2–3 года вперёд. Рисковать и пытаться создать достаточный для правила 4% капитал, а только потом переходить на консервативный портфель — это огромный риск. Надеяться, что пузырь лопнет после того, как успеешь заработать, — слишком большой риск.

Мой прогноз: инвестиции в игру "купи то, что растет" (тюльпаны или крипта) — это риск потери капитала. Слишком много я вижу людей, потерявших деньги и снова бегающих в поисках работы. Я верю в опыт и знания, в то, что только бизнес создает ценность, решая проблемы и боли своих клиентов. Ни у кого нет хрустального шара, и никто не знает будущего. Но грамотное распределение активов в соответствии с личным риск-профилем, ежегодная ребалансировка портфеля и терпение создают капитал долгосрочному инвестору.

P. S. При этом, конечно, можно инвестировать в успешный бизнес на блокчейне и жадность верящих в крипту и прочие тюльпаномании.

Если кто-то пытается вам продавать инвестпродукты — в первую очередь попытайтесь понять, кто перед вами и какой у него с вами конфликт интересов. Во-первых, убедитесь, что это не мошенник, и он не покушается на ваш счёт. Скорее всего, это посредник, и он хочет заработать на вас. Мы не продаём инвестпродукты — наш бизнес образование.

https://t.me/ifitpro
#криптовалюта

0 комментариев

посты по тегу

#криптовалюта

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER за 9 месяцев 2025 года заработал по РСБУ 1,27 трлн ₽ — это на 6,4% больше, чем годом ранее.
Рентабельность капитала достигла 22,4%.
Чистые процентные доходы выросли на 16,6% до 2,2 трлн ₽, комиссионные слегка снизились.
Расходы на резервы упали на 17,3%, а операционные — выросли на 14,5%.
Коэффициент достаточности капитала держится на уровне 12,9%, что говорит о высокой устойчивости банка.

комментариев

🚀 Инвестиции в крипту: за и против 🤔

Представьте: российский фондовый рынок выжимает соки из последних быков, а крипта бьёт рекорды. Биткоин уже взлетел до исторических $125 000! 😱 Глядя на эту ракету, невольно задаёшься вопросом: тем ли мы занимаемся, сидя только в акциях и облигациях?

С одной стороны, криптовалюты — штука заманчивaя. С другой, многие инвесторы (особенно новички) считают, что крипта ничем не обеспечена, в отличие от акций реальных компаний. Но разве акции всегда гарантируют спокойный сон? Вспомните ЮКОС — когда-то нефтяного гиганта, чьи акционеры в итоге остались ни с чем из-за банкротства и политики. Да и часто ли фундаментальные показатели бизнеса идеально совпадают с ценой акций на бирже? 🤔

комментариев

Почему первый Криптозавод в России так и не стартовал и что это говорит о будущем отрасли

Этим летом криптосферу облетела новость о запуске в России первого в мировой практике ЗПИФа, привязанного к майнинговой инфраструктуре. Инициатором выступила компания «Силовые системы», управляющей — УК «Финам Менеджмент», сам продукт получил название «Финам — Криптозавод 1.0».

Идея обещала «белую» упаковку для капитала, без покупки оборудования и забот о размещении. Спустя несколько месяцев стало понятно, что запуск отменили и подключиться к фонду инвесторы не смогут. К идее, возможно, вернутся позже, но уже сейчас история показала главное — упаковка есть, а экономики нет. В предлагаемой статье высказывается мнение о том почему идея не нашла практичного применения и ЗПИФ не был запущен.

Что произошло с ЗПИФ Криптозавод и почему это важно

Анонс о создании Криптозавода так и не превратился в полноценный инвестиционный продукт. На первых этапах идея выглядела убедительно. Создание ЗПИФа под майнинговую инфраструктуру могло дать инвесторам инструмент для аккуратного входа в цифровую добычу, снижая риски и упрощая сам процесс участия в майнинге биткоина. Многим казалось, что это станет способом институционализировать отрасль и вывести её на новый уровень прозрачности.

Однако по мере проработки деталей, вероятно, вскрылись фундаментальные ограничения. Экономика майнинга оказалась в текущих условиях слишком уязвимой к стоимости энергии и капитала.
Расчётные показатели доходности не достигают уровня, который можно признать приемлемым для фондового инструмента. Для управляющей компании становится очевидно, что в текущей конъюнктуре невозможно гарантировать пайщикам даже минимально конкурентоспособный результат от деятельности ЗПИФа.
Отсюда может быть решение остановить запуск. Важно отметить, что речь идёт не о недостатках правовой формы и не о технических проблемах в оформлении фонда. Юридическая оболочка ЗПИФ может быть реализована. Проблема лежит глубже и касается самой основы майнингового бизнеса. Экономика добычи биткойна, вокруг которой должен был строиться фонд, не обеспечивает устойчивого денежного потока. В результате инициативы остаются на уровне пресс-релиза, а не становятся реальным предложением для инвесторов.

От PR к реальности: что говорит экономика майнинга в текущих условиях

Моделирование доходности майнинговых проектов, исходя из типовых тарифов на хостинг и текущей стоимости капитала подтверждает кризисное состояние в майнинговой отрасли.

История с анонсом первого в мире ЗПИФа под майнинг не является провалом пиара. Это показатель взросления рынка, который подошёл к стадии, когда экономика предшествует упаковке. Пока энергия стоит 6 руб./кВт⋅ч и выше, а стоимость денег остаётся высокой, подобные фонды будут существовать только на слайдах презентаций. Но если появится стабильный доступ к дешёвой электрогенерации, строгая дисциплина управления капитальными затратами и зрелое управление рисками, идея вернётся и сможет превратиться в реальный инвестиционный продукт, основанный на прочном фундаменте, а не на новостных заголовках.

Финансовые модели наглядно показывают, что майнинг как бизнес перестаёт работать при стоимости электроэнергии выше 6 руб./кВт⋅ч. На таком уровне тарифов операционная маржа обнуляется, а после учёта капитальных затрат и обязательного обновления оборудования проект становится убыточным. Для большинства участников рынка это означает хронический дефицит доходности и невозможность формировать устойчивый денежный поток. Ситуация отражает не временные трудности, а именно кризисное состояние майнинга. Без доступа к дешёвым источникам энергии новые инвестиции экономически бессмысленны, а действующие проекты балансируют на грани выживания.

Между тем, при снижении тарифа до 3 руб./кВт⋅ч. ситуация выглядит иначе. Внутренняя норма доходности (IRR) поднимается до уровня около 39% годовых, что сопоставимо с требованиями к доходности капитала в нынешних условиях. Однако, этот сценарий возможен только при доступе к дешёвой и стабильной электроэнергии, что в реальности остаётся исключением, а не правилом.

Таким образом, экономика отрасли остаётся крайне уязвимой. Финансовые продукты вроде ЗПИФа могут придать ей форму и повысить прозрачность, но они не способны компенсировать базовую проблему — высокую себестоимость энергии и отсутствие устойчивого денежного потока. Пока эта проблема не решена, любые громкие анонсы будут оборачиваться лишь временными новостными всплесками, а не реальными инвестиционными возможностями.

Какие выводы следует вынести рынку, когда и на каких условиях к идее ЗПИФ на майнинг можно вернуться

Главный урок несостоявшегося запуска майнингового ЗПИФа прост, но его нельзя недооценивать. Финансовая инженерия, связанная с упаковкой бизнеса в ЗПИФ, работает только тогда, когда за ней стоит устойчивая операционная модель. Для майнинга это означает не абстрактные фонды и громкие анонсы, а конкретные условия — доступ к дешёвой и стабильной энергии, дисциплина в управлении затратами и прозрачные правила обновления оборудования. Только после этого появляется пространство для ЗПИФов, и других коллективных инструментов. Если порядок нарушается, результат предсказуем — красивый пресс-релиз и пустая полка.

Запуск ЗПИФ возможен, но в текущих условиях только при выполнении набора взаимосвязанных требований. Стоимость электроэнергии должна быть не выше 3,5 — 4 руб./кВт⋅ч и подтверждена долгосрочными контрактами. Этого можно достичь через использование попутного нефтяного или размещение мощностей на энергоизбыточных площадках.

Дополнительные источники эффективности могут дать проекты утилизации тепла, например в дата-центрах, агросекторе или ЖКХ. В правилах фонда должна быть закреплена формализованная политика инвестиций с чётким графиком обновления ASIC и резервированием капитальных затрат. И, наконец, необходим контур хеджирования рисков по биткойну, электроэнергии и валюте, который позволит фактическому денежному потоку совпадать с заявленными прогнозами.

Только при совокупности этих факторов ЗПИФ перестаёт быть оболочкой и превращается в естественное продолжение устойчивого бизнеса

#майнинг #биткион #инвестиции #криптовалюта

комментариев

Снижение биткойна в августе 2025 года: основные факторы движения цены и её долгосрочный прогноз

Биткойн привык быть в центре внимания. Каждый его новый рекорд или падение превращается в событие глобального масштаба. Август 2025 года стал очередной вехой в этой бурной истории: от эйфории новых максимумов до резкого «флеш-краша» и миллиардных потерь за считаные дни.

Ранее мы уже рассматривали сценарии долгосрочного поведения цены биткойна и прогнозировали, что в текущем межхалвинговом периоде с 2024 по 2028 годы его стоимость в среднем будет расти на 30% в год. Таким образом, принимая во внимание, что в апреле 2024 цена составляла около $60 тыс., мы ожидаем, что к халвингу 2028 года справедливая стоимость биткойна будет находиться вблизи $165 тыс.

В этом контексте нынешнее снижение цен выступает закономерным и предсказуемым этапом рыночного цикла. На фоне громких прогнозов о будущем «цифрового золота» особенно важно разобраться, что стало причиной этой коррекции и к чему она может привести. В дальнейшем мы подробно рассмотрим основные драйверы, вызвавшие снижение цены главной криптовалюты.

Рекорд и падение: американские горки августа

До наступления фазы снижения волатильность криптовалюты находилась вблизи исторических минимумов, что подтверждается данными аналитических агентств. Например, индекс волатильности BTC (Bitcoin Volatility Index) в июле–начале августа 2025 года опускался до уровней, близких к минимальным за последние три года. Такая ситуация создавала иллюзию устойчивости и спокойствия рынка, но одновременно повышала вероятность резкого скачка при появлении внешнего триггера, поскольку длительное сжатие волатильности обычно предшествует сильным движениям цены. Подобные периоды низкой волатильности воспринимаются как «затишье перед бурей» и часто становятся предвестниками серьёзных изменений динамики. Это было своеобразным «накачиванием пружины»: рынок, лишённый краткосрочных колебаний, копил энергию для сильного рывка.

14 августа биткойн пробил новый исторический максимум — свыше $124,5 тыс. Казалось, ещё немного — и криптовалюта закрепится на уровне, недосягаемом для скептиков. Однако эйфория длилась недолго: уже к 24 августа курс снизился до $110–112 тыс.. Для крипторынка падение на 10–12% может показаться рядовым, но именно масштаб и скорость событий стали тревожным сигналом. 23–25 августа рынок потряс «флеш‑краш»: цена обрушилась за минуты, обнажив уязвимость даже при высоком интересе инвесторов. Этот эпизод напомнил, что рост до рекордов не отменяет периодических коррекций, являющихся частью долгосрочного цикла биткойна.

При этом важно отметить и динамику доходности: если брать в расчёт цену апреля 2024 года на уровне $60 тыс. и максимум августа 2025 года выше $120 тыс., то совокупная доходность составила около 100%. Это соответствует годовому CAGR порядка 60–65%, что подтверждает высокую доходность биткойна в межхалвинговом периоде, но одновременно подчёркивает и его волатильность. Этот рост показывает: несмотря на коррекцию, долгосрочный тренд остаётся сильным и впечатляющим.

Кит и лавина ликвидаций длинных позиций

Главным катализатором обвала стала сделка крупного держателя. По данным CoinDesk и MarketWatch, в последние выходные августа на рынок было выброшено около 24 000 BTC. Для традиционных рынков это эквивалентно продаже миллиардных пакетов акций. В условиях низкой ликвидности выходных цена рухнула, а лавина ликвидаций плечевых позиций усилила давление. Общая сумма принудительных закрытий приблизилась к $700–800 млн. Это наглядно показало: присутствие «китов» делает рынок уязвимым к единичным операциям, которые запускают цепочку паники.

Важно подчеркнуть, криптовалютный рынок в меньшей степени регулируется и в нём отсутствует механизм централизованных стабилизационных интервенций, поэтому воздействие крупных сделок гораздо заметнее. Здесь проявляется «старая болезнь» крипторынка — зависимость от крупных кошельков, способных одним движением изменить настроение миллионов мелких инвесторов.

Оттоки из фондов и ротация капитала

Не менее важным фактором снижения стали массовые оттоки из криптовалютных фондов. Согласно отчётам CoinShares, за неделю к 25 августа 2025 года из цифровых ETP ушло $1,43 млрд, из которых $1 млрд пришлось на биткойн. Это крупнейший отток с марта 2025 года. В США спотовые ETF за неделю 18–22 августа зафиксировали чистый отток на $1,17 млрд.

Часть этих средств инвесторы перевели в продукты на эфир, а часть просто вывели, фиксируя прибыль. Здесь важно понимать: оттоки не означают полного отказа от криптоактивов, а скорее отражают перераспределение между инструментами. Инвесторы ищут баланс между доходностью и риском, и в моменты турбулентности биткойн может временно уступать место другим активам. Это не первый случай, когда на фоне неопределённости наблюдается переток капитала в альткоины: институционалы всё чаще диверсифицируют свои позиции, а не делают ставку исключительно на биткойн.

Эфир (ETH) наступает

На фоне слабости биткойна эфир показал противоположную динамику, обновив исторический максимум на уровне $4,95 тыс.. ETH‑ETF фиксировали рекордные притоки — до $307 млн в день. В глазах институциональных инвесторов эфир стал символом инноваций, а биткойн — более консервативным инструментом накопления. Важно отметить и стратегическую составляющую: рост эфира отражает не только спрос на альтернативный актив, но и сдвиг интереса к технологиям смарт‑контрактов и экосистемам DeFi. Это формирует конкуренцию внутри самого крипторынка, что влияет на распределение капитала между ведущими монетами.

Конкуренция между биткойном и эфиром всё больше напоминает конкуренцию между золотом и высокотехнологичными акциями: первый воспринимается как «тихая гавань», второй — как «ставка на будущее».

Макроэкономика и ФРС

Фактор глобальной экономики остаётся решающим. Федеральная резервная система США дала понять, что рассчитывать на резкое смягчение политики не стоит. Вероятность снижения ставки в сентябре на 25 б.п. обсуждается, однако сценарий более агрессивного шага практически исключён. Для криптовалют это означает меньше дешёвой ликвидности и снижение интереса к рисковым активам.

Биткойн реагирует на такие сигналы моментально, снижая привлекательность для краткосрочных игроков. Более того, политика ФРС задаёт тон не только для фондового рынка, но и для всего спектра альтернативных активов. Любое отклонение в ожиданиях ставок мгновенно отражается в цене биткойна, превращая его в индикатор глобальных финансовых настроений. В этом смысле биткойн всё больше становится частью большой макроэкономической игры, где на него влияют те же факторы, что и на традиционные рынки: ставка, инфляция, курс доллара, геополитика.

Сезонность и психология

Сентябрь остаётся исторически слабым месяцем для биткойна. Средняя доходность за этот период — около −3,7–4,5%. Трейдеры учитывают эту статистику, и ожидание падения само усиливает тенденцию, превращаясь в самореализующееся пророчество.

Психология рынка играет огромную роль: когда значительная часть игроков готовится к коррекции, их действия фактически превращают прогноз в реальность. Более того, в условиях социальной медиатизации рынка любая негативная новость мгновенно разлетается по каналам и усиливает эффект страха, подталкивая инвесторов к фиксации прибыли. Таким образом, психологический фактор иногда становится не менее значимым, чем фундаментальные показатели.

Прогнозы и долгосрочные горизонты. Что ждёт биткойн дальше? Мнения аналитиков расходятся.

-JPMorgan прогнозирует рост до $126 тыс. к концу 2025 года.

-Standard Chartered предполагает, что курс достигнет $200 тыс. к концу 2025 и может приблизиться к $500 тыс. к 2028 году.

-Bernstein ожидает $200 тыс. в горизонте 6–12 месяцев и допускает продление цикла до 2027 года.

-ARK Invest смотрит дальше: базовый сценарий к 2030 году — $710 тыс., а «бычий» — до $1,5 млн.

Наш консервативный прогноз остаётся прежним: около $165 тыс. к халвинга 2028 года. Эта цель основана на среднегодовом росте около 30% и уже учтена в долгосрочной модели. Нынешние коррекции — это шаги по пути к этому уровню. Важно подчеркнуть: краткосрочные падения не отменяют стратегического тренда роста. Более того, они формируют точки входа для тех, кто мыслит долгосрочно. Здесь и заключается парадокс биткойна: чем резче коррекция, тем сильнее в долгосроке фундаментальный рост, если сохраняется институциональный интерес и ограниченное предложение.

Итог: закономерная коррекция

Августовское снижение стало очередной проверкой на прочность для биткойна. Оно показало, что даже на фоне рекордных цен рынок остаётся уязвимым к действиям крупных игроков, макро факторам и сезонности. Но в долгосрочном контексте это снижение выглядит закономерным этапом, вписывающимся в исторический цикл. Сохранение институционального интереса, рост инфраструктуры и ограниченное предложение делают биткойн одним из ключевых активов будущего.

Впереди биткоин ждут новые испытания, но и новые горизонты роста. По сути, коррекция августа 2025 года — это естественный процесс обновления, позволяющий рынку очиститься и подготовиться к следующей фазе масштабного роста. Более того, такие коррекции становятся своеобразной «вакциной» для рынка, повышающей его устойчивость к будущим шокам. Они отсекают спекулятивный перегрев, укрепляют доверие долгосрочных держателей и создают условия для более здорового и устойчивого восходящего тренда.

#инвестиции #биткоин #криптовалюта #капитал #майнинг

комментариев