Поиск

🖤Что банки говорят и что они на самом деле делают?

Есть две большие разницы, что банки говорят, и что они делают. Так было всегда, так происходит и сейчас.

«Банки» - это не просто термин-синоним кредитных организаций. Это уже собирательное слово для всех финансовых организаций и аффилированных с ними лиц, СМИ и блогеров, которые торгуют на рынке. Вся эта тусовка называется просто «банки». Это сленг рыночка. Не путайте, пожалуйста, со словарным определением.

🩶Что банки говорят? После оглашения ставки 14,25%, а это было 19 июня, банки резко перевернулись в своих прогнозах. Они перестали говорить о снижении ставки, а стали говорить о ее оставлении или повышении. Это стало одной из важных причин падения акций и облигаций.

Казалось бы, при такой риторике банки должны уходить во флоатеры, но они этого не делают.

🩶А что они делают?

Банки последние годы скупали у Минфина ОФЗ ПД. Они всегда давали на них повышенный спрос. Они и сейчас это делают. Смотрите:
1. 17 июня. Минфин разместил ОФЗ 26254 на 22,27 млрд руб при спросе 54,09 млрд руб.
2. 1 июля. Минфин разместил ОФЗ 26251 на 10,36 млрд руб при спросе 25,59 млрд руб.
3. 15 июля. Аукцион по размещению ОФЗ 29028 признан несостоявшимся.

Т.е. спрос на ПД у банков есть, а спроса на ПК у банков нет. Это значит, что банки не готовятся к повышению ключевой ставки. Они готовятся к ее снижению. Да, они говорят так, как будто надо покупать ПК, но сами покупают ПД.

🤍И я покупаю.

А вы?

Не смотрите, что говорит трейдер, смотрите что он делает. Поэтому подписывайтесь на мой канал. Я тут каждый день показываю, что делаю я, и что делают другие трейдеры, банки, власть и другие участники финансового рынка.

Справка для новичка:
1. ОФЗ 26ххх - это ОФЗ ПД. Больше похожи на акции.
2. ОФЗ 29ххх - это ОФЗ ПК. Больше похожи на вклады.

$IMOEX $RGBI $SU26254RMFS1 $SU26251RMFS7 $SU29028RMFS6

Что происходит с ОФЗ?

У нас с вами на этой недельке прямо тематика облигационная, но текущая ситуация этому предрасполагает. Итак, российский долговой рынок переживает одну из самых сильных переоценок за последнее время. Пока инвесторы спорят, закончилось ли снижение или впереди очередное дно, длинные ОФЗ уже предлагают доходность, которая еще недавно встречалась преимущественно в корпоративных бумагах с заметным кредитным риском.

По состоянию на 8 июля ключевая ставка Банка России составляет 14,25%, тогда как доходность кривой ОФЗ начинается примерно с 14% на коротком участке и постепенно поднимается до 16,65% на десяти годах, 16,83% на пятнадцати и 17,01% на тридцати годах. Рынок требует от государства премию до 2,5–2,8 процентного пункта к текущей ключевой ставке за готовность одолжить деньги надолго. Для госдолга это весьма щедро!

Инвесторы закладывают бюджетные, инфляционные и геополитические риски, поэтому дальний конец рынка торгуется существенно дешевле короткого. ЦБ прямо связывает рост средне- и долгосрочных доходностей ОФЗ с неопределенностью будущей бюджетной политики и одновременно признает, что бюджет на трехлетнем горизонте окажется более стимулирующим, чем предполагалось ранее, а это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки.

На этом фоне практически все длинные выпуски с фиксированным купоном торгуются (на момент написания статьи 9 июля) значительно ниже номинала. Например, ОФЗ 26252 с погашением в 2033 году стоит около 87% от номинала и дает доходность к погашению 16,09%. ОФЗ 26254 с погашением в 2040 году торгуется около 84% при доходности 16,47%.

Купоны по многим бумагам были установлены в эпоху более низких ставок и нормы доходностей. Чтобы старый выпуск с купоном 7–8% мог конкурировать с новыми облигациями, его цена должна упасть настолько, чтобы итоговая доходность приблизилась к рыночным 16–16,5%.

В ОФЗ 26254 купон составляет 13% от номинала, а текущая доходность относительно цены приближается к 15,5%. В ОФЗ 26238 купон всего 7,1%, поэтому основной финансовый результат формируется за счет постепенного возврата цены от нынешних 51% к номинальным 100% при погашении. Первый вариант подходит инвестору, которому нужен регулярный денежный поток. Второй больше дает ставку на будущую переоценку рынка и снижение процентных ставок.

Главная возможность заключается в фиксации высокой номинальной доходности на срок до 14 лет с минимальным кредитным риском. Если инфляция будет двигаться к прогнозируемым Банком России 4,5–5,5% по итогам 2027 года, а затем приблизится к цели, покупатель длинных ОФЗ получит очень высокую реальную доходность. Однако этот сценарий требует доверия к способности государства и регулятора удерживать инфляцию под контролем. Я в этот сценарий особо не верю!!!

Дюрация наиболее интересных длинных выпусков сейчас составляет примерно шесть-семь лет. В упрощенном расчете снижение рыночной доходности на 1 процентный пункт может дать рост цены приблизительно на 6–7%. Снижение на 2 пункта способно принести 12–14% переоценки дополнительно к купонам. В обратную сторону математика работает столь же бодро.

ОФЗ нельзя считать полностью безрисковым активом. Кредитный риск у них минимален, однако процентный риск остается высоким. Инвестор, которому срочно понадобятся деньги после очередного роста доходностей, может зафиксировать существенный убыток. Чем дальше погашение и выше дюрация, тем сильнее будет движение цены.

Еще один риск – инфляционный. При устойчивой инфляции в 10–12% доходность около 16% все еще оставляет положительный реальный результат. При длительной инфляции на уровне 15–20% фиксированный купон начнет быстро терять покупательную способность. Через десять лет значение имеет уже не количество рублей на счете, а то, что на них можно купить.

На мой взгляд, рынок ОФЗ сейчас предлагает одну из лучших пропорций риска и потенциальной доходности среди рублевых инструментов. Государство дает возможность зафиксировать 16% и более на долгий срок, а заодно получить опцион на рост стоимости бумаг при нормализации денежно-кредитной политики. В моем портфеле ОФЗ есть, и не один выпуск!

Не является инвестиционной рекомендацией

Понравился разбор? Тогда жми лайк статье и подписывайся на мой блог. Там еще больше интересных разборов!

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Индекс гособлигаций RGBI на торгах 1 июля опустился до 112,89 пункта — впервые за 9 месяцев ниже отметки 113.
Давление связано с решением ЦБ от 19 июня снизить ставку лишь на 0,25 п.п. до 14,25% и сигналом о продолжительном периоде высоких ставок.
Индекс Мосбиржи $IMOEX при этом удерживается выше 2300 пунктов.

Рынок переоценивает горизонт смягчения политики ЦБ: инвесторы сокращают позиции в длинных ОФЗ, предпочитая короткую дюрацию.

Какую выбрать стратегию по ОФЗ после обвала? И какие выпуски брать

Индекс RGBI за прошлую неделю обвалился с 116,9 до 113,06 пунктов, откатившись к уровням октября 2025 года, когда ключевая ставка составляла 17%. Повод — разочарование рынка решением ЦБ: 19 июня ставку снизили лишь на 0,25 п.п., до 14,25%, вместо ожидаемого более уверенного шага, а сигнал регулятора указал на возможное замедление дальнейшего смягчения.

Дополнительное давление создала инфляция: за неделю с 16 по 22 июня цены выросли на 0,25%. Фонды и банки активно продают ОФЗ, закладывая долгосрочное сохранение двузначной ставки до завершения СВО, сроки которого постоянно сдвигаются.

Эскалация через удары по НПЗ бьёт по топливному рынку, добавляя инфляционных рисков. К тому же высокие бюджетные расходы заставляют Минфин наращивать заимствования сверх прежних ожиданий, что увеличивает предложение бумаг на рынке.

Какие ОФЗ выглядят наиболее интересно:

• Самый логичный выбор для тех, кто не хочет гадать, — это флоутеры, то есть ОФЗ с плавающим купоном.

29028 $SU29028RMFS6 (14,96%)
29029 $SU29029RMFS4 (14,97%)

Они устроены хитро: их купон привязан к RUONIA, и если ставка высокая, то и купон у вас высокий. Если ставку вдруг поднимут — купон подрастет вместе с ней, и цена такой бумаги практически не страдает.

Это, по сути, способ получать рыночную доходность, не боясь, что твой портфель уйдет в минус из-за изменения денежно-кредитной политики. Сейчас это, пожалуй, самый защитный актив на рынке госдолга.

• Следующий по надежности — это короткий фиксированный конец, где до погашения остается два-три года.

26224 $SU26224RMFS4 (14,42%)
26237 $SU26237RMFS6 (14,37%)
26236 $SU26236RMFS8 (14,12%)

Здесь логика другая: ты просто говоришь себе, что не собираешься зарабатывать на переоценке, твоя цель — дождаться даты, когда государство вернет тебе номинал. И пока ты ждешь, ты получаешь купон.

Да, доходность там ниже, чем в длинных бумагах, но зато ты четко понимаешь свою цифру на выходе, и тебе почти все равно, что происходит с рынком каждый день. В такие моменты неопределенности это дает психологический комфорт.

• Для тех, кто готов немного понервничать, есть средний срок — года на 4–5, где-то до 2030–2031 годов. Это компромисс: доходность уже интересная, но дюрация еще не такая убийственная, как у 20-летних выпусков.

26218 $SU26218RMFS6 (14,97%)
26251 $SU26251RMFS7 (14,77%)

Если ставка начнет снижаться быстрее, чем закладывает рынок, эти бумаги неплохо прибавят в цене. Если нет — просадка будет, но не катастрофической. Это инструмент для тех, у кого горизонт инвестирования позволяет перетерпеть полгода-год волатильности.

По сути, сейчас рынок госдолга раскололся на две философии.

Первая — это стратегия выжидания: флоутеры и короткие бумаги, где ты просто получаешь доход и не дергаешься.

Вторая — это стратегия охоты за доходностью, когда ты сознательно заходишь в средние и длинные выпуски, понимая, что можешь временно уйти в минус, но веришь в будущее снижение ставок.

Какой из этих путей выбрать — зависит только от того, готовы ли вы мириться с просадкой по счету или для вас важнее сохранность капитала даже ценой потенциально упущенной выгоды.

Чего точно не стоит делать новичку на рынке — это бросаться в дальний конец просто потому, что там высокий процент. На этом рынке сейчас высокая доходность — это не подарок, а плата за риск. И платить эту цену имеет смысл только в том случае, если вы готовы ждать действительно долго.

26254 $SU26254RMFS1 (15,99%)
26230 $SU26230RMFS1 (15,93%)

Спросите себя: готовы ли вы каждое утро просыпаться и видеть -5% по телу, утешая себя мыслью, что купон когда-нибудь это отобьет? Если нет — длинные ОФЗ не для вас. Тогда лучше присмотреться к первым двум вариантам и сохранить нервы.

Более детальную аналитику и разборы компаний публикую в моём телеграм-канале и в Max. Присоединяйтесь, буду рад каждому!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Надежные облигации: Яндекс 1Р-04 и 1Р-05. Можно купить, но зачем?

МКПАО "Яндекс" #YDEX — флагманом российского ИТ-рынка. Представьте себе экосистему, которая объединяет более 90 сервисов. Для обычных людей это привычные Поиск, Карты и такси, а для бизнеса — рекламные инструменты вроде Директа и облачные решения.

Плюс доставка, маркетплейс, образование и даже свои технологии беспилотников. Ключевая суть: Яндекс уже давно не просто поисковик, а целая цифровая вселенная для жизни и работы.

Параметры выпуска Яндекс 001Р-05:

• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: от 30 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КБД (2 года) + 140 б.п. (YTM не выше 14,70% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

Параметры выпуска Яндекс 001Р-04:

• Рейтинг: ААА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Срок обращения: 3 года
• Купон: КС+150 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 16 июня 2026
• Дата размещения: 19 июня 2026

Рейтинг надёжности:

• "АКРА" и "Эксперт РА" в декабре 2025 года подтвердили рейтинги компании на уровне ААА со "стабильным" прогнозом.

В числе факторов, обусловивших такую оценку, агентства называют: очень сильный бизнес-профиль, невысокий уровень долга и процентных расходов, высокую ликвидность, рентабельность на умеренно высоком уровне, а также низкие корпоративные риски.

Финансовые результаты МСФО за 2025 год:

• Выручка: 1,44 трлн руб. (+31,7% г/г)
• Чистая прибыль: 141,4 млрд руб. (+40,0% г/г).

• Скорректированная EBITDA: Достигла 280,8 млрд рублей, что на 49% больше, чем в 2024 году. • Рентабельность EBITDA: составила 19,5%, что на 2,3 процентного пункта (п. п.) выше показателя 2024 года.
• Свободный денежный поток (FCF): увеличился на 83,8% год к году и составил 89,9 млрд рублей.

• Долгосрочные обязательства: 294,6 млрд руб. (+52,4% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 722,6 млрд руб. (+18,1% г/г)

• Чистый долг. снизился на 60% и составил 19,5 млрд рублей.
• Коэффициент чистого долга к EBITDA: снизился до 0,07x (годом ранее — 0,26x).

В обращении находится 3 выпуска биржевых бондов компании на 105 млрд рублей:

• Яндекс 001Р-02 $RU000A10CMT9 Доходность к погашению: 14,00%. Купон: 13,50%. Текущая доходность: 13,38% на 1 год 8 месяцев

• Яндекс 001Р-01 $RU000A10BF48 Купон: КС+1,70% на 9 месяцев. Доходность к погашению: 14,82%

• Яндекс 001Р-03 $RU000A10DDR0 Купон: КС+1,45% на 2 года 4 месяца. Доходность к погашению: 14,30%

Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

• РЖД БО 001P-44R $RU000A10C8C0 (14,71%) ААА на 2 года 7 месяцев
• РусГидро БО-002Р-07 $RU000A10CC24 (14,4%) ААА на 2 года 1 месяц
• Сбербанк 001Р-SBER51 $RU000A10DS74 (14,16%) ААА на 1 год 11 месяцев
• Ростелеком 001P-25R $RU000A10ETL7 (14,45%) ААА на 1 год 9 месяцев
• Мегафон БО-002P-13 $RU000A10F827 (14,15%) ААА на 1 год 7 месяцев

По итогу: Новый двойной выпуск Яндекса становится интересным инструментом для долгосрочной фиксации доходности только при условии, что итоговая доходность окажется близка к первоначальному ориентиру. В этом случае сохраняется умеренный спекулятивный потенциал — как относительно собственных облигаций эмитента, так и в сравнении с другими выпусками, широко представленными на вторичном рынке.

Также консервативным инвесторам с горизонтом от 5 лет, которым не критичен ежемесячный купонный доход, стоит рассмотреть длинные ОФЗ. Их текущая доходность к погашению превышает ключевую ставку. Причём выгода не ограничится купонами: в долгосрочной перспективе инвестор также получит доход от роста цены самих облигаций. Это позволяет заработать больше при меньших рисках по сравнению с другими инструментами.

Из актуального: Подборка ОФЗ под различные стратегии. Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

Более подробно пишу про эти и другие компании в своих каналах: МАХ | Telegram, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Куда вложить деньги в 2026 году: вклады, ОФЗ, акции или накопительный счёт

В 2026 году вопрос «куда вложить деньги» звучит особенно остро. Центральный банк уже снизил ключевую ставку до 14,5 % (апрель 2026), и большинство экспертов ждут дальнейшего смягчения. Инфляция постепенно замедляется (прогноз ЦБ на конец года — 4,5–5,5 %), но экономика всё ещё находится в переходном периоде: высокие ставки последних лет сильно ударили по заёмщикам и реальному сектору, а теперь начинается обратный процесс.

При этом сохраняется неопределённость — геополитика, бюджетная политика, внешние условия. В такой ситуации особенно важно понимать сильные и слабые стороны каждого инструмента и не гнаться за максимальной доходностью в ущерб сохранности капитала.
Разберём четыре основных варианта, которые чаще всего рассматривают россияне: банковские вклады, накопительные счета, ОФЗ и акции. Всё — простым языком, с актуальными цифрами и практическими выводами.

1. Банковские вклады: классика надёжности
Что это. Вы отдаёте банку деньги на фиксированный срок (от 3 месяцев до 2–3 лет) под заранее известный процент. В конце срока получаете назад сумму + проценты.
Текущая доходность (июнь 2026). Максимальные ставки в надёжных банках достигают 15–15,5 % годовых на короткие и средние сроки. Реальные топ-предложения обычно в диапазоне 14–15,2 % в зависимости от суммы и условий.
Плюсы:
Простота и понятность.
Страховка АСВ до 1,4 млн рублей (в некоторых случаях — больше) на одного человека в одном банке.
Фиксированная доходность — не зависит от рыночных колебаний.
Минусы и нюансы:
Деньги «заморожены». При досрочном расторжении обычно теряете большую часть процентов.
Ставки уже начали снижаться и будут падать вместе с ключевой ставкой ЦБ.

Налог: с 2025–2026 годов проценты облагаются НДФЛ 13 % (15 % при больших доходах), но есть необлагаемый минимум (примерно 1 млн × максимальная ключевая ставка за год). При ставке ~15–16 % налог начинает браться с процентов, превышающих ~150–160 тыс. рублей в год.
Кому подходит. Тем, кто хочет максимальной предсказуемости и не готов открывать брокерский счёт. Идеально для «подушки безопасности» на горизонт 6–18 месяцев.

2. Накопительные счета: гибкость + проценты
Что это. Счёт, на котором проценты начисляются ежедневно или ежемесячно. Можно свободно пополнять и снимать деньги без потери начисленных процентов (в большинстве случаев).
Текущая доходность. До 15,5 % в первые месяцы (часто акционные предложения для новых клиентов). Потом ставка обычно снижается до 10–13 %.
Плюсы:
Деньги всегда доступны.
Удобно для регулярных пополнений и текущих расходов.
Страховка АСВ такая же, как у вкладов.
Минусы:
Ставка плавающая — банк может её снизить в любой момент.
Часто высокая ставка только на первые 1–3 месяца.
Кому подходит. Тем, кому нужна ликвидность. Отличный инструмент для части капитала, которую вы хотите держать «под рукой», но при этом получать доход выше, чем на обычной дебетовой карте.

3. ОФЗ (облигации федерального займа): государственная надёжность с бонусом
Что это. Вы даёте деньги в долг государству. Взамен получаете регулярные купонные выплаты (обычно 2 раза в год) и возврат номинала в конце срока. Можно купить через любого брокера за 5–10 минут.
Текущая доходность (июнь 2026). Доходность к погашению по разным выпускам — 13–14,7 %. Например, некоторые длинные ОФЗ (погашение в 2033–2035 годах) торгуются с доходностью около 14,5–14,7 %.

Главное преимущество в 2026 году. При дальнейшем снижении ключевой ставки цена облигаций на рынке растёт. Если вы купите сейчас и продадите через год-два — получите не только купоны, но и дополнительный доход от роста цены. Это делает ОФЗ часто выгоднее вкладов именно в период смягчения политики ЦБ.
Плюсы:
Почти нулевой кредитный риск (государство).
Высокая ликвидность — можно продать в любой момент.
Возможность налоговой оптимизации через ИИС (индивидуальный инвестиционный счёт).
Фиксированный купонный доход.
Минусы и нюансы:
Нужно открыть брокерский счёт (это просто).
Цена облигации может колебаться (если продавать раньше срока). Если держать до погашения — волатильность не важна.
Купонный доход облагается НДФЛ 13 % (брокер удерживает автоматически).
Кому подходит. Тем, кто хочет сочетание высокой надёжности и потенциально лучшей доходности, чем по вкладам, в условиях снижающихся ставок. Особенно интересно на горизонт 1–3 года и больше.

4. Акции: выше доходность — выше риски
Что это. Покупка доли в российских компаниях (Сбер, Газпром, Яндекс, золотодобытчики, ритейл и др.) через брокера.
Потенциал 2026 года. Аналитики видят потенциал роста индекса Мосбиржи на 15–30 %+ в базовом и оптимистичном сценариях (при снижении ставок и стабильной геополитике). Плюс дивиденды у многих компаний.
Риски (самое важное):
Можно потерять 20–40 % (и больше) за короткий период.
Сильная зависимость от геополитики, санкций, корпоративных новостей и прибыли компаний.
Высокая волатильность.
Плюсы:
В долгосрочной перспективе (5+ лет) акции исторически дают самую высокую доходность.
При снижении ставок компании получают более дешёвое финансирование, что обычно позитивно для рынка.

Кому подходит. Тем, у кого есть горизонт инвестирования минимум 3–5 лет, есть «длинные» деньги и психологическая готовность переживать просадки. Для большинства людей акции должны занимать меньшую долю портфеля, чем ОФЗ и вклады.

Как собрать портфель в переходный период 2026 года
Универсального рецепта нет — всё зависит от ваших целей, срока и отношения к риску. Вот ориентировочные подходы:
Максимальная сохранность (боитесь просадок): 60–80 % — ОФЗ или вклады в крупных банках + 20–40 % накопительный счёт.
Баланс надёжности и доходности: 40–50 % ОФЗ (в т.ч. длинные для потенциала роста цены), 30–40 % вклады/накопительные счета, 10–20 % качественные акции или дивидендные бумаги.
С акцентом на рост: до 30–40 % акции (через ИИС), остальное — ОФЗ и вклады.

Полезные лайфхаки:
Откройте ИИС (тип А или Б) — даёт налоговые льготы.
Разделяйте крупные суммы (> 1,4 млн) между разными банками или используйте ОФЗ.
Следите за решениями ЦБ (ближайшее — 19 июня 2026). Каждое снижение ставки делает ОФЗ и акции относительно привлекательнее вкладов.
Реальная доходность (после инфляции и налогов) по вкладам и ОФЗ сейчас положительная — это уже лучше, чем было в предыдущие годы высокой инфляции.

Главный вывод
В 2026 году самых надёжных инструментов для большинства россиян — это комбинация ОФЗ и банковских продуктов (вклады + накопительные счета). ОФЗ особенно интересны именно сейчас, потому что дают шанс заработать не только на купонах, но и на росте цены при дальнейшем снижении ставок.
Акции — инструмент для тех, кто готов к риску и имеет длинный горизонт. Они могут дать больше, но и потери возможны.

Главное правило переходного периода: не пытайтесь поймать максимальную ставку в одном месте. Диверсифицируйте, выбирайте инструменты под свои цели и горизонт, а не под чужие обещания «гарантированной» доходности.
Деньги должны работать, но сначала — сохраняться. А грамотный подход и диверсификация помогают проходить любые переходные периоды с минимальными потерями и достойной доходностью.

Топ длинных ОФЗ: купон каждый месяц для стабильного пассивного дохода

Высокие ставки пока никуда не делись. Да, Центробанк уже целый год снижает ключевую ставку, но посмотрите на доходность облигаций — особенно ОФЗ. Они всё ещё дают больше 10%.

Например, десятилетние ОФЗ сейчас можно купить с доходностью до 14,7% годовых. Для сравнения: за последние 20 лет российский фондовый рынок в среднем рос на 12,8% в год, и это с учётом дивидендов. Получается, что сейчас практически безрисковые инструменты приносят больше, чем акции.

📍 Как формируется доходность ОФЗ:

Доходность новых выпусков ОФЗ напрямую привязана к ключевой ставке ЦБ. Минфин, выпуская облигации, ориентируется на её текущий уровень и рыночные ожидания по её изменению.

Когда ЦБ повышает ставку, доходность новых и обращающихся на рынке ОФЗ с переменным купоном тоже растёт, чтобы оставаться привлекательными для инвесторов. Снижение ключевой ставки, наоборот, ведёт к удешевлению госдолга и снижению доходности по облигациям.

📍 Подобрал для вас ОФЗ под различные рыночные сценарии:

• Если считаете, что ключевая ставка будет снижаться медленно, то выбирайте выпуск с максимальным купоном.

• Если вам кажется, что на фоне геополитики её снижение может стать резким, то есть смысл рассмотреть облигации с максимальным дисконтом к номиналу. Основной доход здесь будет формироваться за счёт роста их рыночной стоимости.

Январь/июль:

ОФЗ 26239 #SU26239RMFS2

• Доходность: 14,06%
• Погашение: 23.07.2031
• Купон: 34,41₽ - 6,9%
• Месяцы выплат: Январь, Июль
• Цена ниже номинала: 75,19%

Февраль/август:

ОФЗ 26240 #SU26240RMFS0

• Доходность: 14,37%
• Погашение: 30.07.2036
• Купон: 34,90₽ - 7%
• Месяцы выплат: Февраль, Август
• Цена ниже номинала: 62,75%

Март /сентябрь:

ОФЗ 26246 #SU26246RMFS7

• Доходность: 14,69%
• Погашение: 12.03.2036
• Купон: 59,84₽ - 12%
• Месяцы выплат: Март, Сентябрь
• Цена ниже номинала: 88,54%

ОФЗ 26218 #SU26218RMFS6

• Доходность: 14,05%
• Погашение: 17.09.2031
• Купон: 42,38₽ - 8,5%
• Месяцы выплат: Март, Сентябрь
• Цена ниже номинала: 80,8%

Апрель/октябрь:

ОФЗ 26252 #SU26252RMFS5

• Доходность: 14,60%
• Погашение: 12.10.2033
• Купон: 62,33₽ - 12,5%
• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь
• Цена ниже номинала: 92,7%

ОФЗ 26254 #SU26254RMFS1

• Доходность: 14,71%
• Погашение: 03.10.2040
• Купон: 64,82₽ - 13%
• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь
• Цена ниже номинала: 92,68%

Май/ноябрь:

ОФЗ 26247 #SU26247RMFS5

• Доходность: 14,66%
• Погашение: 11.05.2039
• Купон: 61,08₽ - 12,25%
• Месяцы выплат: Май, Ноябрь
• Цена ниже номинала: 88,73%

ОФЗ 26241 #SU26241RMFS8

• Доходность: 14,40%
• Погашение: 17.11.2032
• Купон: 47,37₽ - 9,5%
• Месяцы выплат: Май, Ноябрь
• Цена ниже номинала: 81,24%

Июнь/декабрь:

ОФЗ 26250 #SU26250RMFS9

• Доходность: 14,71%
• Погашение: 10.06.2037
• Купон: 59,84₽ - 12%
• Месяцы выплат: Июнь, Декабрь
• Цена ниже номинала: 87,77%

📍 Актуальные подборки для формирования пассивного дохода с прогнозируемой доходностью:

• Подборка облигаций под цикл снижения ключевой ставки
• Что купить на 3–5 лет? Подборка долгосрочных облигаций
• Облигации для тех, кто не любит сюрпризы: топ-14 выпусков с понятным риском
• Подборка краткосрочных облигаций с доходностью выше 20%

С точки зрения пассивного дохода ОФЗ смотрятся гораздо интереснее вкладов. Во-первых, срок фиксации доходности достигает 15 лет, и купон остаётся неизменным на всём этом горизонте. Во-вторых, в случае снижения ставок дополнительный бонус — рост самой цены облигации.

Такие инструменты не стоит исключать из консервативного портфеля. Корпоративные облигации погасятся через 2–3 года, а ОФЗ будут работать долгие годы, принося прогнозную доходность.

Данный вид активов, не про заработать иксы. Это больше про сохранить свой депозит от излишней волатильности.

Интересно, какие выпуски ОФЗ выбираете сами и под какую стратегию? Всем спасибо за внимание, удачных инвестиций!

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Итоги 2025 года и не только: золото девять лет в лидерах, часть 6

Часть 1, часть 2, часть 3, часть 4, часть 5

Каковы же будут выводы из этого небольшого исследования?

✅ Основные доступные в России ликвидные валюты не дают возможность защитить капитал даже от инфляции. При этом несут инвестору вполне существенные рыночные (а в случае с долларом и евро, еще и инфраструктурные) риски;

✅ Рынок гособлигаций ОФЗ в лучшем случае позволяет инвестору защитить капитал от инфляции, но не дает никакого реального дохода при опять-таки существенном рыночном риске;

✅ Акции, хоть и дают некий реальный доход выше инфляции, но рыночный риск акций несопоставим с этим доходом. По критерию Доход/Риск они попросту неконкурентоспособны для долгосрочного инвестора;

✅ Депозиты также позволяют получить некий реальный доход свыше инфляции, причем не обладают рыночным риском (но несут все же риск инфраструктурный). При этом депозиты показывают результат по реальной доходности практически на уровне акций! И это действительно убийственный факт. Можно этими цифрами ставить на место менеджеров по продажам из брокерских контор, когда они начинают петь нам песни о «безумной недооцененности» и «хороших долгосрочных перспективах» нашего рынка акций;

✅ Наиболее интересными активами как по критерию реальной доходности (с учетом инфляции), так и по критерию Доход/Риск являются золото и серебро. Но, конечно, и они не лишены недостатков. Например, это единственные активы из рейтинга, которые не позволяют получать регулярный доход от владения ими, в виде процентов и дивидендов.

P. S. Уже после расчета всех показателей и написания этого материала 30 января -2 февраля уже текущего 2026 года случился обвал на рынке драгметаллов. Интересно, изменил ли этот обвал расклад в нашем рейтинге. Ведь просадка в драгметаллах, особенно в серебре, в эти два дня была колоссальной, волатильность рынка просто зашкаливала. Пришлось добавить в расчет период с начала 2026 года по 4 февраля и быстро пересчитать таблицу. Результаты в равнении с прошлыми цифрами приведены ниже в таблице 2.

Подробно анализировать эту таблицу нет смысла. Вкратце: цифры почти не изменились. Коэффициенты Доход/Риск по лидерам рейтинга, золоту и серебру, даже несколько выросли. Вырос этот коэффициент и у индекса Московской недвижимости, но низкая доходность опять не позволила ему стать лидером. Так что и результаты, и выводы остаются прежними.

Всем добра и удачных инвестиций!
Дзарасов Алан, преподаватель 1ИФИТ, управляющий частным капиталом

“Золотая ВДО”. Лучшие из длинных. 20000 лье в ВДО

Минус 0,5% по ставке. «Поллитра? Вдребезги!»

Все-таки глобально мы находимся в цикле снижения, поэтому не лишним будет зафиксировать доходность по некоторым длинным бумагам.

Однако необходимо исключить из выборки все невыгодные облигации с колл-опционом (например, или ), так как по мере снижения ставки все больше и больше эмитентов будут перезанимать и пользоваться своим правом досрочного погашения.

Никому НИЧЕГО не рекомендую, однако ниже список длинных облигаций, прошедших два этапа отбора по таблице: не попали в “Зону Риска” и имеют доходность на единицу времени выше среднего.

Рубрика "20000 лье в ВДО":

💸АПРИ БО-002Р-08
● ISIN: $RU000A10AG48
● Цена: 98,9%
● Ставка купона: 24% (19,73₽)
● Дата погашения: 03.01.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к погашению: 27,58%

💸Энергоника 0001Р-05
● ISIN: $RU000A10A4C1
● Цена: 108,3%
● Ставка купона: 28% (20,71₽)
● Дата погашения: 26.10.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от НКР
● Доходность к погашению: 24,89%

💸ЛК Роделен 002Р-03
● ISIN: $RU000A10B2F7
● Цена: 104,8%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 15.02.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от Эксперт
● Доходность к погашению: 25,52%

💸МФК Мани Мен оббП01
● ISIN: $RU000A10BGC9
● Цена: 110,5%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 03.04.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB- от Эксперт
● Доходность к погашению: 22,52%

💸Ойл Ресурс 001Р-02
● ISIN: $RU000A10C8H9
● Цена: 100%
● Ставка купона: 28% (23,01₽)
● Дата погашения: 03.04.2029
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: да (16.07.2028)
● Кредитный рейтинг: BBB- от НРА
● Доходность к погашению: 31,9%

💸Алтимейт Эдьюкейшн БО-П01
● ISIN: $RU000A10C7C2
● Цена: 96,2%
● Ставка купона: 19,75% (16,23₽)
● Дата погашения: 14.07.2028
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BBB от АКРА
● Доходность к погашению: 24,1%

💸МГКЛ 001P-08
● ISIN: $RU000A10C6U6
● Цена: 108,1%
● Ставка купона: 25,5% (20,96₽)
● Дата погашения: 02.07.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от Эксперт
● Доходность к погашению: 25,07%

💸ТЕХНО Лизинг 001Р-07
● ISIN: $RU000A10BBG1
● Цена: 101,6%
● Ставка купона: 25,5% (22,19₽)
● Дата погашения: 16.03.2030
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB+ от Эксперт
● Доходность к погашению: 28,08%

💸Сибирский КХП 001Р-02
● ISIN: $RU000A107P62
● Цена: 85,2%
● Ставка купона: 16%/14,5% (39,89₽/36,15₽)
● Дата погашения: 24.01.2028
● Выплата купона: 4 раза в год
● Амортизация номинала: нет
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от АКРА
● Доходность к погашению: 27,69%

💸ПИР БО-03-001Р
● ISIN: $RU000A10BP87
● Цена: 104,1%
● Ставка купона: 30% (24,66₽)
● Дата погашения: 11.05.2028
● Выплата купона: 12 раз в год
● Амортизация номинала: да
● Оферта/Колл-опцион: нет
● Кредитный рейтинг: BB от НРА
● Доходность к погашению: 30,33%

ВДО - это вам не #офз - нельзя сформировать портфель из длинных бумаг и забыть его на весь цикл снижения. «Свет в конце тоннеля может оказаться встречным поездом — будь готов к любым поворотам».

По бумагам выше собран в декабре модальный #портфель (покажу в динамике позже), а следовательно, оценка актуальна на тот период времени, так как после годовых отчетов таблица явно претерпит ряд изменений и многие компании покажут разнонаправленные результаты.

Присоединяйтесь!

Подборка интересных облигаций №13

Динамика инфляции в конце ушедшего года дала импульс оптимизма большинству участников рынка. И первые вышедшие данные в новом году пыл многих охладили. Индекс RGBI, превысивший на праздниках 118,5 пунктов, в течении нескольких дней потерял почти 2 пункта, что довольно много для него.

В целом, динамика инфляции ожидаемая. Банк России не раз говорил о всплеске в начале года, связанным с повышением НДС и различных тарифов. Кроме того, в декабре мы видели низкий уровень роста цен (регулятор оценил сезонно-скорректированную инфляцию в декабре в пересчете на год SAAR в 2,6%). Есть основания полагать, что часть декабрьской инфляции «переехало» на январь.

В текущем году у нас будет сдвиг графика индексации, который сильно повлияет на значение годовой инфляции. В июле она резко снизится из-за выбытия из отчетного периода прошлогодней индексации, а осенью, когда будет произведена индексация этого года, резко вырастет. Текущий рост ИПЦ также добавляет волатильности.

В этих условиях регулятору предстоит не обращать внимание на весь этот «шум». Скорее будет отдано предпочтение медленному и равномерному снижению «ключа», чем приостановка цикла снижения или даже повышение ставки с последующим снижением с более широким шагом. Импульсивные действия могут внести больше дисбаланса. При этом, естественно, реагировать на выход цифр из допустимого коридора ЦБ будет. И в целом на каком-то этапе приостановка снижения вовсе не исключена.

Что же делать инвесторам в облигации в текущих условиях?
Цикл снижения ставки с высокой вероятностью продолжится, пусть и с паузами. В таких условиях самые актуальные инструменты – это ОФЗ с длинной дюрацией, а также «корпораты» длиной 3-5 лет с высоким рейтингом для фиксации исторически высокой доходности на длительный срок.

◼ ОФЗ 26243 (RU000A106E90) - доходность 14,9%, до мая 2038 года)
◼ СибурХ1Р07 (RU000A10C8T4) - доходность 15,3%, до февраля 2029 года)

Для более агрессивных инвесторов может быть оправдана стратегия поиска на кривой ОФЗ наиболее недооцененных выпусков и «перекладка» в другие при изменении формы кривой.

◼ ОФЗ 26252 (RU000A10D4Y2) - доходность 15%, до октября 2033 года)

Бумаги с не самым высоким рейтингом после дефолта «Монополии» у многих вызывают опасения. Но и тут можно выбрать эмитентов с достаточно прогнозируемыми перспективами на горизонте 1-2 года.

◼ ЛСР БО1Р9 (RU000A1082X0) - доходность 18,6%, до марта 2027 года
◼ ЕвроТранс7 (RU000A10BB75) - доходность 24%, до марта 2027 года)

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если моя подборочка оказалась полезной, накидайте ей побольше лайков. Спасибо!

Тайминг для ОФЗ: Как заработать свыше 30% на облигациях в 2026 году

За весь 2025 год ОФЗ принесли инвесторам 22,2% с учётом купонов. Учитывая, что ключевая ставка всё ещё высокая, а цикл снижения не закончен, считаю, что ОФЗ — одна из ключевых идей для инвестиций в долговой рынок в текущем году. Государственные облигации вырастут в случае достижения мирной сделки в украинском конфликте и при этом выиграют от снижения ключевой ставки.

В 2026 году ключевым фактором для всех классов активов станет траектория снижения ключевой ставки Банка России. Падение КС до 12-13% — это прямой сигнал к покупке длинных ОФЗ. Такие облигации способны принести инвестору свыше 30%.

📍 Возьмем для примера ОФЗ 26230: Сейчас его можно купить с доходностью к погашению 14,73%. Если рыночная доходность упадет до 12%, цена вырастет примерно на 20%. Плюс купоны дадут еще около 7% — в сумме получаем почти 30% прибыли. И это не оптимистичный, а вполне реалистичный прогноз.

Согласитесь, не так и мало — заработать значительно выше банковского депозита на самом надёжном инструменте.

📍 Актуальная подборка: Самые доходные выпуски ОФЗ. Пришло ли время для покупки?

Рынок предоставляет сейчас редкое сочетание надежности и потенциала роста: ОФЗ, которые продаются сильно дешевле своей номинальной стоимости. Покупка таких облигаций — это ставка на переоценку при снижении ключевой ставки.

Подборка ОФЗ под снижение ключевой ставки:

📍 ОФЗ 26238 #SU26238RMFS4

• Доходность: 14,11%
• Погашение: 15.05.2041
• Купон: 35,40₽ - 7,1%
• Месяцы выплат: Май, Декабрь
• Цена ниже номинала: 58,35%

📍 ОФЗ 26230 #SU26230RMFS1

• Доходность: 14,73%
• Погашение: 16.03.2039
• Купон: 38,39₽ - 7,7%
• Месяцы выплат: Март, Сентябрь
• Цена ниже номинала: 61,63%

📍 ОФЗ 26240 #SU26240RMFS0

• Доходность: 14,51%
• Погашение: 30.07.2036
• Купон: 34,90₽ - 7%
• Месяцы выплат: Февраль, Август
• Цена ниже номинала: 61,98%

📍 ОФЗ 26233 #SU26233RMFS5

• Доходность: 14,76%
• Погашение: 18.07.2035
• Купон: 30,42₽ - 6,1%
• Месяцы выплат: Январь, Июль
• Цена ниже номинала: 58,32%

📍 ОФЗ 26225 #SU26225RMFS1

• Доходность: 14,95%
• Погашение: 10.05.2034
• Купон: 36,15₽ - 7,25%
• Месяцы выплат: Май, Ноябрь
• Цена ниже номинала: 65,91%

Таким образом, инвестор решает две задачи сразу: закрепляет привлекательную годовую доходность на весь срок жизни облигации и получает возможность дополнительного заработка на курсовом росте, продолжая собирать купонный доход. Всех благодарю за прочтение и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Топ-10 длинных облигаций на 2026 год. Фиксируем высокую доходность

Долгосрочными считаются облигации со сроком до погашения свыше пяти лет. Этот класс долговых инструментов широко представлен на рынке: в него входят и федеральные облигации (ОФЗ), и муниципальные, и бумаги корпораций, и банковские облигации. При этом именно долгосрочные ОФЗ часто вызывают особый интерес у инвесторов.

📍 Актуальная подборка ОФЗ: Самые доходные выпуски ОФЗ на 2026 год. Пришло ли время для покупки?

Почему длинные облигации (от 5 лет) приносят больше дохода, чем короткие? Всё дело в риске. Представьте, что вы даёте в долг другу на 10 лет вперёд. Многое может поменяться, верно? Так же и с компанией-эмитентом.

Из-за этой неопределённости эмитент должен предложить более «вкусные» условия, чтобы привлечь инвесторов: либо высокий ежегодный процент (купон), либо саму облигацию по сниженной цене. Таким образом, повышенная доходность — это компенсация за ваш долгосрочный риск.

📍 Долгосрочные облигации сильнее всего реагируют на изменения ключевой ставки - это видно по цене:

• Если ставка растёт → Цены падают → Доходность к погашению растёт (так как можно купить бумагу с большим дисконтом, дешевле номинала).

• Если ставка падает → Цены растут → Доходность к погашению падает (инвесторы массово скупают длинные бумаги, чтобы зафиксировать доход, из-за спроса цена уходит выше номинала).

📍 Топ-10 длинных облигаций без оферт и амортизации:

• Казахстан выпуск 12 #RU000A101S08 Доходность — 15,63%. Купон: 7,92%. Текущая купонная доходность: 10,62% на 5 лет 5 месяцев. Выплаты: 2 раза в год

• Атомэнергопром 001P-10 #RU000A10DYG9 (ААА) Доходность — 15,47%. Купон: 15,15%. Текущая купонная доходность: 14,76% на 5 лет 5 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• Атомэнергопром 001P-08 #RU000A10CT33 (ААА) Доходность — 15,23%. Купон: 14,70%. Текущая купонная доходность: 14,45% на 4 года 8 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• Сбербанк ПАО 001Р-SBERD8 #RU000A10C8S6 (ААА) Доходность — 15,13%. Купон: 0%. на 4 года 6 месяцев.

Дисконтная облигация — это облигация без купонов. Её покупают дешевле номинала, а в конце срока получают номинал. Разница между ценой покупки и суммой погашения — это и есть доход.

• Газпром Нефть 003P-15R #RU000A10BK17 (ААА) Доходность — 15,42%. Купон: 2,00%. Текущая купонная доходность: 3,29% на 4 года 3 месяца. Выплаты: ежемесячно

• ЕвроТранс БО-001Р-06 #RU000A10ATS0 (А-) Доходность — 20,43%. Купон: 25,00%. Текущая купонная доходность: 21,15% на 4 года. Выплаты: ежемесячно

• Газпром нефть ПАО 003P-02R #RU000A1017J5 (ААА) Доходность — 14,63%. Купон: 7,15%. Текущая купонная доходность: 8,88% на 3 года 10 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• РЖД БО 001P-45R #RU000A10CDZ5 (ААА) Доходность — 14,83%. Купон: 13,85%. Текущая купонная доходность: 13,87% на 3 года 5 месяцев. Выплаты: ежемесячно

• ГК Самолет БО-П18 #RU000A10BW96 (А) Доходность — 20,85%. Купон: 24,00%. Текущая купонная доходность: 21,15% на 3 года 4 месяца. Выплаты: ежемесячно

• РЖД 001Р выпуск 14 #RU000A1008D7 (ААА) Доходность — 14,52%. Купон: 9,10%. Текущая купонная доходность: 10,23% на 3 года 3 месяца. Выплаты: 2 раза в год.

Подборка составлена из облигаций с умеренным риском, которые я считаю наиболее перспективными. Особенность в том, что их можно выгодно использовать с льготой на долгосрочное владение (ЛДВ): если владеть бумагами свыше трёх лет, доход от их продажи не облагается НДФЛ.

📍 Из анонсов на будущее: рассмотреть муниципальные облигации доходность по ним как правило выше доходности ОФЗ, но и риски никто не отменял, так что будем разбираться вместе.

Также в планах — подборка «личный анти-топ» эмитентов, которых стоит избегать консервативному инвестору. Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на канал. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Топ-10 облигаций с погашением до года. Доходность выпусков до 21,00%

Предлагаю сегодня сосредоточиться на краткосрочных облигациях — это способ зафиксировать привлекательный процент и не ждать долго возврата вложенных средств.

📍 Топ 10 облигаций с фиксированным купоном и умеренным уровнем риска:

• РОЛЬФ БО 001Р-07 #RU000A10ASE2 (ВВВ+)

Один из крупнейших автодилеров России. Компания охватывает весь жизненный цикл владения личным транспортом

Доходность — 21,07%. Купон: 26,00%. Текущая купонная доходность: 24,27% на 12 месяцев, ежемесячно

• Абрау-Дюрсо обб2П01 #RU000A10C6W2 (А+)

Производство игристых вин классическим и ускоренным способом. С января 2022 года — выпуск косметики под собственным брендом

Доходность — 15,33%. Купон: 15,50%. Текущая купонная доходность: 15,24% на 12 месяцев, ежемесячно

• Новые Технологии 001Р-02 #RU000A10AHE5 (А-)

Компания, специализирующаяся в сфере разработки, производства, реализации и сервисного обслуживания погружного оборудования для добычи нефти

Доходность — 18,38%. Купон: 27,50%. Текущая купонная доходность: 24,91% на 11 месяцев, ежемесячно

• Самолет БО-П20 #RU000A10CZA1 (А-)

Одна из крупнейших федеральных корпораций в сфере PropTech и девелопмента. Портфель компании включает 43 проекта, а земельный банк составляет более 28 млн кв. м.

Доходность — 19,93%. Купон: 21,25%. Текущая купонная доходность: 20,76% на 8 месяцев, ежемесячно

• ВсИнстр1Р6 #RU000A10B3Y6 (А-)

Российский онлайн-гипермаркет товаров для дома, дачи, стройки и ремонта. Основан в 2006 году.

Доходность — 15,76%. Купон: 23,50%. Текущая купонная доходность: 21,92% на 8 месяцев, ежемесячно

• ВИС Финанс выпуск 4 #RU000A106EZ0 (А+)

Один из лидеров в сфере государственно-частного партнёрства. На счету более 100 завершённых проектов по всей стране, также в планах выход на IPO.

Доходность — 18,68%. Купон: 12,90%. Текущая купонная доходность: 13,02% на 7 месяцев, 4 раза в год

• Компания Симпл 001Р-03 #RU000A10BNE1 (А-)

Занимается импортом, дистрибуцией и продажей вина, крепких спиртных и безалкогольных напитков

Доходность — 19,46%. Купон: 22,50%. Текущая купонная доходность: 21,67% на 7 месяцев, ежемесячно

• Селектел выпуск 3 #RU000A106R95 (А+)

Российская технологическая компания, провайдер сервисов IT-инфраструктуры. Основана 11 сентября 2008 года.

Доходность — 16,06%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 12,78% на 7 месяцев, 2 раза в год

• Артген выпуск 1 #RU000A103DT2 (ВВВ)

Биотехнологическая компания с портфелем новаторских платформенных разработок, внедряющая их в здравоохранение.

Доходность — 19,74%. Купон: 10,75%. Текущая купонная доходность: 11,14% на 6 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Whoosh выпуск 2 #RU000A106HB4 (А-)

Сервис кикшеринга и велошеринга, один из крупнейших в стране. По разным оценкам, доля на российском рынке кикшеринга составляет 45–50%

Доходность — 25,83%. Купон: 11,80%. Текущая купонная доходность: 12,42% на 5 месяцев, выплаты 4 раза в год

📍 Актуальная подборка инструментов долгового рынка под различные стратегии:

• Собрал облигационный портфель на 2026 год. Глобальная ребалансировка
• Самые доходные выпуски ОФЗ на 2026 год. Пришло ли время для покупки?
• Подборка валютных облигаций с высокой купонной доходностью на 2026 год
• Топ-12 высокодоходных облигаций до 24,00% годовых с рейтингом не ниже А-

При должном интересе и поддержке данного поста, готов буду сделать для Вас подборки корпоративных облигаций сроком к погашению от двух и трех лет соответственно.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Топ-6 советов, как не ошибиться с выбором облигаций?

Новички фондового рынка часто считают, что выбрать облигацию легче, чем акцию. Но это не так. Кроме того, все облигации могут относить к низкорискованным или консервативным инструментам. Но и тут кроется заблуждение. Вкладывая в облигации можно также легко потерять деньги, как и в рискованные активы, если не подойти к вопросу с умом.

📍 Какие облигации покупать в портфель и на что обратить внимание при анализе, давайте разбираться:

• BB+ или ниже — риск дефолта в кризис более 30%

В кризисный период 2014–2016 гг. компании с рейтингом категории BB банкротились с вероятностью 33%, а риск дефолта у эмитентов с более низким рейтингом — B+ и ниже — доходил до 60%. Именно кризис может стать триггером для реализации такого риска.

Сейчас мы переживаем «кризис» высокой ключевой ставки. Он может дополниться кризисом в экономике, что приведет к банкротству более слабых компаний — как раз с рейтингом BB+ и ниже от АКРА/Эксперт РА.

• Нет консолидированной МСФО — сложно проанализировать

В таком случае сложно оценить реальное положение компании и определить базовые показатели риска, например уровень долга и долговую нагрузку всей структуры, отрасль и риск отрасли группы.

• Выбрать срок погашения

Чем он короче, тем меньше облигации колеблются в цене. Как правило, лучше выбирать облигации со сроком погашения, который примерно совпадает с целевым горизонтом инвестиций.

• Объем менее 1 млрд руб. — неликвидный выпуск

Выпуск объемом менее 1 млрд руб., как правило, не интересен институциональным инвесторам, аналитикам и брокерам, поскольку не принесет больших оборотов и выручки.

У таких выпусков обычно нет маркетмейкера, поэтому при возникновении негативных новостей его будет сложно продать. Это важный фактор при управлении рисками для некоторых игроков.

Кроме того, малоликвидный выпуск может быть неадекватно оценен. Даже уже известные другим участникам риски могут быть не в цене, поскольку крупные игроки с большими возможностями в анализе обходят эти выпуски стороной.

📍 Для формирования консервативной стратегии можно рассмотреть эти посты:

• Собрал облигационный портфель на 2026 год. Глобальная ребалансировка
• Самые доходные выпуски ОФЗ на 2026 год. Пришло ли время для покупки?
• Топ-12 высокодоходных облигаций до 24,00% годовых с рейтингом не ниже А-

• Изучить историю дефолтов

Если компания уже допускала дефолт по своим облигациям, риск вложения в неё очень высокий. Историю дефолтов публикует Мосбиржа.

• Оферта put или call

Наличие оферты — еще один параметр, на который следует обратить внимание при выборе облигации. По сути, оферта — это предложение эмитента выкупить облигацию до наступления даты погашения.

Оферты делятся на два типа — отзывная (call-опцион) и безотзывная (put-опцион).

Если установлена безотзывная оферта, инвестор решает сам воспользоваться предложением эмитента или нет.

Если отзывная, то эмитент может погасить все свои облигации в дату оферты без разрешения и согласия держателей облигаций.

Можно пропустить или сознательно не воспользоваться безотзывной офертой. Но это может повлечь ситуацию, когда размер купона уменьшится вплоть до 0,01%.

Поэтому так важно заранее отслеживать наличие этого параметра, чтобы не пропустить дату оферты и не остаться с облигацией в портфеле, которая приносит минимальный доход. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Самые доходные выпуски ОФЗ на 2026 год. Пришло ли время для покупки?

Прошлый раз обзор на ОФЗ я делал в середине октября и ситуация на рынке заметно изменилась. Тогда индекс RGBI был на 4.5% ниже, а доходность длинных бумаг превышала 15%.

Сейчас же мы видим, что котировки выросли, а доходность большинства выпусков снизилась примерно до 14.7%. Даже длинные ОФЗ, например, выпуск 26238, торгуются с доходностью всего около 13.74%, что ставит под вопрос их статус высокодоходного «безрискового» актива.

Банкам не хватает ликвидности, это видно по РЕПО, поэтому они второй раз подряд повысили ставки по краткосрочным вкладам — до 15.6%. Таким образом, сейчас вклады до года в топ-банках могут дать более высокий доход, чем долгосрочные гособлигации, но так будет не всегда.

📍 Что такое ОФЗ и как они работают

Облигации федерального займа (ОФЗ) — это долговые расписки российского государства. Когда Министерству финансов нужны деньги (например, чтобы закрыть дыру в бюджете), оно выпускает эти облигации и продает их инвесторам. Покупая ОФЗ, вы по сути даете деньги в долг государству.

Взамен государство обязуется:

• Регулярно платить вам проценты (купонный доход).
• Вернуть вложенную сумму (номинал) в заранее известную дату.

Некоторые выпуски ОФЗ предусматривают частичное погашение номинала (амортизацию долга). По срокам обращения ОФЗ могут быть краткосрочными, среднесрочными или долгосрочными.

📍 Как формируется доходность ОФЗ

Доходность новых выпусков ОФЗ напрямую привязана к ключевой ставке ЦБ. Минфин, выпуская облигации, ориентируется на её текущий уровень и рыночные ожидания по её изменению.

Когда ЦБ повышает ставку, доходность новых и обращающихся на рынке ОФЗ с переменным купоном тоже растёт, чтобы оставаться привлекательными для инвесторов. Снижение ключевой ставки, наоборот, ведёт к удешевлению госдолга и снижению доходности по облигациям.

📍 Подобрал для вас ОФЗ под различные рыночные сценарии:

• Если считаете, что ключевая ставка будет снижаться медленно, то выбирайте выпуск с максимальным купоном.

• Если вам кажется, что на фоне геополитики её снижение может стать резким, то есть смысл рассмотреть облигации с максимальным дисконтом к номиналу. Основной доход здесь будет формироваться за счёт роста их рыночной стоимости.

Январь/июль:

ОФЗ 26239 #SU26239RMFS2

• Доходность: 14,32%
• Погашение: 23.07.2031
• Купон: 34,41₽ - 6,9%
• Месяцы выплат: Январь, Июль
• Цена ниже номинала: 73,45%

Февраль/август:

ОФЗ 26240 #SU26240RMFS0

• Доходность: 14,21%
• Погашение: 30.07.2036
• Купон: 34,90₽ - 7%
• Месяцы выплат: Февраль, Август
• Цена ниже номинала: 62,85%

Март /сентябрь:

ОФЗ 26246 #SU26246RMFS7

• Доходность: 14,54%
• Погашение: 12.03.2036
• Купон: 59,84₽ - 12%
• Месяцы выплат: Март, Сентябрь
• Цена ниже номинала: 89,00%

ОФЗ 26218 #SU26218RMFS6

• Доходность: 14,35%
• Погашение: 17.09.2031
• Купон: 42,38₽ - 8,5%
• Месяцы выплат: Март, Сентябрь
• Цена ниже номинала: 79,1%

Апрель/октябрь:

ОФЗ 26252 #SU26252RMFS5

• Доходность: 14,65%
• Погашение: 12.10.2033
• Купон: 62,33₽ - 12,5%
• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь
• Цена ниже номинала: 92,30%

ОФЗ 26253 #SU26253RMFS3

• Доходность: 14,56%
• Погашение: 06.10.2038
• Купон: 64,82₽ - 13%
• Месяцы выплат: Апрель, Октябрь
• Цена ниже номинала: 93,70%

Май/ноябрь:

ОФЗ 26247 #SU26247RMFS5

• Доходность: 14,36%
• Погашение: 11.05.2039
• Купон: 61,08₽ - 12,25%
• Месяцы выплат: Май, Ноябрь
• Цена ниже номинала: 90,17%

ОФЗ 26241 #SU26241RMFS8

• Доходность: 14,34%
• Погашение: 17.11.2032
• Купон: 47,37₽ - 9,5%
• Месяцы выплат: Май, Ноябрь
• Цена ниже номинала: 80,93%

Июнь/декабрь:

ОФЗ 26250 #SU26250RMFS9

• Доходность: 14,58%
• Погашение: 10.06.2037
• Купон: 59,84₽ - 12%
• Месяцы выплат: Июнь, Декабрь
• Цена ниже номинала: 88,30%

Данный вид активов, не про заработать иксы. Это больше про сохранить свой депозит от излишней волатильности.

✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!

#облигации #офз #аналитика #доход #обучение #новичкам #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

Топ-7 облигаций с высоким рейтингом, фиксированным купоном и доходностью выше 22%

Продолжаю поиски финансовых инструментов для сохранности денег в условиях, когда просто не терять — уже успех.

Пока ставки на вершине, глупо не застолбить за собой эту доходность. Представьте: ваши деньги сами становятся вашим сотрудником, который исправно ходит на биржу и приносит прибыль 24/7.

Эта мысль — что активы работают даже пока вы спите, — мощнейший драйвер для того, чтобы наращивать капитал и свою свободу. Не знаю, как у Вас, но у меня это именно так.

Именно поэтому в рамках данной стратегии нам интересны долгосрочные бумаги с фиксированным купоном, которые позволят зафиксировать высокую купонную доходность на несколько лет вперед.

Топ-7 облигаций с умеренным риском и сроком погашения до трех лет:

• Группа Позитив 001P-03 #RU000A10BWC6 (АА-) Доходность — 17,10%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 17,04% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• ГК Самолет БО-П16 #RU000A10BFX7 (А) Доходность — 19,20%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 22,04% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• Инарктика 002Р-02 #RU000A10B8R9 (А) Доходность — 17,37%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 17,9% на 2 года 5 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Селигдар 001Р-06 #RU000A10D3S6 (А+) Доходность — 19,52%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 18,24% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• Уральская Сталь БО-001Р-06 #RU000A10D2Y6 (А) Доходность — 22,55%. Купон: 20,50%. Текущая купонная доходность: 20,37% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• Селектел 001Р-06R #RU000A10CU89 (А+) Доходность — 16,60%. Купон: 15,40%. Текущая купонная доходность: 15,25% на 2 года 4 месяца, ежемесячно

• ЕвразХолдинг Финанс 003P-04 #RU000A10CKZ0 (АА) Доходность — 16,60%. Купон: 13,90%. Текущая купонная доходность: 14,19% на 2 года 3 месяца, ежемесячно

Актуальные подборки, которые Вы случайно могли пропустить:

• Ежемесячный доход от ОФЗ: 6 выпусков с доходностью выше 15%
• Топ-10 облигаций с погашением до года. Доходность выпусков до 25%
• Надежно и выгодно: 13 облигаций с высоким рейтингом для консервативной стратегии
• Подборка трехлетних облигаций с доходностью до 23%

✅️ Еще больше идей и инвестиционных решений можно найти в нашем телеграм канале. Присоединяйтесь, поддержка каждого очень важна!

#облигации #аналитика #офз #идея #инвестор #инвестиции #новичкам #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

Облигации Гидромаш 001Р-04. Купон до 21,50% на 10 лет с ежемесячным купоном

АО «ГИДРОМАШСЕРВИС» — объединенная торговая компания группы ГМС, независимого машиностроительного холдинга, в состав которого входят производители промышленных насосов, центробежных и винтовых компрессоров, широкой линейки нефтегазового оборудования.

Крупнейшими заказчиками компании являются Газпром (~20%), Газпромнефть (~20%) и Роснефть (~7%).

В начале 2025 г. в Группе ГМС указом президента РФ ввели внешнее управление. Компания стала подконтрольной Росимуществу.

Параметры выпуска ГИДРОМАШСЕРВИС 001P-04:

• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз "Неопределённый")
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: не более 4 млрд рублей
• Срок обращения: 10 лет
• Купон: не выше 21,50% годовых (YTM не выше 23,75% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется

Параметры выпуска ГИДРОМАШСЕРВИС 001P-05:

• Рейтинг: А+ (НКР, прогноз "Неопределённый")
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: не более 4 млрд рублей
• Срок обращения: 10 лет
• Купон: КС + 400 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: через 2 года
• Квал: требуется

• Дата сбора книги заявок: 18 июля
• Дата размещения: 23 июля

Финансовые результаты за первый квартал за 2025 года:

• Выручка — 1,83 млрд рублей, увеличилась на 12,27% по сравнению с 1 кварталом 2024 года (1,63 млрд рублей).
• Чистая прибыль — 172,92 млн рублей, выросла на 88,41% по сравнению с 91,78 млн рублей в 1 квартале 2024 года.
• Активы — 27,11 млрд рублей, по сравнению с 23,95 млрд рублей годом ранее.
• Внеоборотные активы — 14,38 млрд рублей.
• Оборотные активы — 12,74 млрд рублей, снизились на 2,85%.
• Капитал и резервы — 1,82 млрд рублей, уменьшились на 21,93%.

• Долгосрочные обязательства — 6,54 млрд рублей, сократились на 44,9%.
• Краткосрочные обязательства — 18,75 млрд рублей, что на 92,29% больше аналогичного показателя в 1 квартале 2024 года.
• Коэффициент чистый долг/EBITDA — 1,44

На бирже торгуются 4 выпуска облигаций на сумму 12,5 млрд рублей:

• ГИДРОМАШСЕРВИС 001Р-02 $RU000A1089G0 Доходность: 17,48%, Купон: 15,25%. Текущая купонная доходность: 15,91% на 8 лет 8 месяцев, 12 выплат в год. Оферта: 28 марта 2027 года

Во что инвестирую сам:

• Новосибирская область 35023 $RU000A107B19 (15,81%) АА на 5 лет 4 месяца
• Сбербанк России 001Р-SBERD6 $RU000A10BL99 ААА на 4 года 10 месяцев. Доходность к погашению 18,37%
• Атомэнергопром 001P-05 $RU000A10BFG2 (15,27%) ААА на 4 года 8 месяцев
• РЖД 1Р-38R $RU000A10AZ60 (15,05%) AАА на 4 года 7 месяцев
• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (15,48%) AАА на 4 года 8 месяцев.
• ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 (23,45%) A на 3 года 10 месяцев
• РЖД 001Р выпуск 13R $RU000A1007Z2 (14,57%) AАА на 3 года 8 месяцев.
• Вымпелком 1Р-08 $RU000A105X80 (15,72%) AА- на 3 года 7 месяцев.

Также под сценарий долгосрочного удержания, есть смысл рассмотреть:

• ОФЗ 26247 $SU26247RMFS5 (15,00%) AАА на 13 лет 9 месяцев.
• ОФЗ 26245 $SU26245RMFS9 (15,02%) AАА на 10 лет 2 месяца.
• ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 (15,01%) AАА на 10 лет 7 месяцев.

Что по итогу: Как правило, длинные облигации более доходны, чем короткие, – это премия за риск, так как неизвестно, что случится в будущем. Также в момент снижения ставки, такие выпуски могут хорошо переоцениваться, что даст хорошую возможность через два года (к дате оферты) продать ее выше номинальной стоимости.

Весьма неплохой длинный выпуск от ГМС - крупной и надежной промышленной компании, но мне больше по душе длинные ОФЗ, если смотреть на горизонт до 10 лет. Они могут стать более доходными при условии быстрого смягчения денежно-кредитной политики. Все зависит от вашей стратегии и ожиданий действий регулятора.

Наш телеграм канал

Благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #офз #инвестор #инвестиции #биржа #рынок #аналитика #обзор_рынка #фондовый_рынок #новичкам #инфляция #ключевая_ставка #ЦБ

'Не является инвестиционной рекомендацией

​💡Подборка надежных облигаций.

Основной критерий – это высокий кредитный рейтинг ( ААА и АА) + возможная поддержка от государства ( а значит и высокая надежность в теории).
Ну и срок в районе 2-3 лет(можно и больше) и постоянный купон тоже желателен. Но получить высокую доходность ( выше 20%) тут почти нереально.

Государственные облигации (ОФЗ):
1. ОФЗ 26224
- Доходность к погашению: ~14,3%
- Срок погашения: 3 года 11 мес.
- Кредитный рейтинг: ААА, гарантирован государством.
Есть совсем длинные истории ОЗФ 26238 и ОФЗ 26248, на 15 лет 10 мес и 14 лет и 10 мес.
Доходность к погашению сейчас 14,4% и 14,9%. Ставка будет снижаться, а значит и цены на облигации будут расти. $SU26224RMFS4
$SU26238RMFS4 $SU26248RMFS3

2. Ростелеком 001Р-17R
- Доходность к погашению: ~17%. Купон ежемесячный.
- Погашение через 2 года 2 мес.
- Рейтинг: АА+
- Высокая надежность и государственная поддержка. $RU000A10BSL5

3. Россети 001Р-17R
- Доходность 16% ежемесячно
- Срок 1 год 11 мес.
- Рейтинг: ААА.
- Государственная компания с надежным финансовым положением.
Есть еще 15 и 16 выпуски, но ни сильно короче ( около года). Плюс есть флоатеры, но они не такие интересные. $RU000A10BT34

4. Европлан 001Р-09
- Купон: 18,5% ежемесячно
- Срок 3 года.
- Рейтинг: АА.
- Надежная финансовая структура с поддержкой государственных организаций.
$RU000A10ASC6

5. Почта России. 001Р-07.
- Купон: 22,8%, купон 2 раза в год. Есть оферта в марте 2026 года, а значит скорее всего ставка будет ниже.
- Срок 3 года 8 мес.
- Рейтинг: АА+
Организация с государственной поддержкой. $RU000A1008Y3

7. Позитив 001Р-03.
Доходность – 19,3%.
Срок – 2 года 9 мес. Купон каждый месяц.
Рейтинг – АА и АА- $RU000A10BWC6

8. МТС. 002Р-11 и 12 выпуски.
Доходность – 19,1 и 19,5%.
Срок – 4 года 10 мес и 4 года 9 мес. Купон каждый месяц.
Но оферта примерно через год, так что это не фиксация ставки на 4 и более лет.
Рейтинг – ААА. $RU000A10BP79

Есть еще бумаги РЖД, Аэрофлота, Камаза, ИКС 5, но доходность там похожая. Если доходность 22-24%, то скорее всего это бумага с плавающим купоном или это бумага не с рейтингом ААА и АА, или есть оферта примерно через год. 🤷‍♂️
Так что чудес не бывает, инвесторов и спекулянтов в облигациях уже много, поэтому и такие доходности.

#облигации #мтс #офз #россети