Поиск

🚀 Какие акции покупать в ноябре? ТОП-3 компании для долгосрочного инвестора и любителей дивидендов

Продолжаем богатеть на дивидендах. Сегодня у нас три компании, которые зарекомендовали себя, ну прям очень хорошо, чтобы оказаться в портфеле долгосрочного инвестора.

😮 Что с рынком и стоит ли покупать акции РФ?

Начнем с самого главного. Необходимо понимать, что цели, задачи и представления о прекрасном у всех разные. Для кого-то влететь в Газпром на всю котлету и ждать, что он вот-вот стрельнет, наблюдая за падающими котировками, самое то. Кто-то дрожит за свой депозит, ведь в соседнем тг-канале написали, что вклады могут заморозить.

Представления о том, куда инвестировать, складывать, сберегать, выберете для себя подходящее слово, у всех разные, и со мной могут быть у вас большие расхождения. Это, в принципе, нормально, на вкус и цвет даже фломастеры не одинаковые.

Для полного понимания и прояснения моего вью на инвестиции, настоятельно рекомендую ознакомиться вот с этим текстом, из него многое станет понятно, а что-то даже неприятно, но я никого не заставляю повторять за мной, но раз вы здесь и читаете это, то будьте любезны.

Самое страшное, что могло произойти, не случилось, и это уже самая замечательная новость на сегодняшний день. Если коротко, то биржа работает, а инвесторы не на заводе. Есть свои шероховатости, но куда без этого в такое время.

Три всадника до сих пор с нами, а нам от них никуда не деться. СВО, инфляция, ставка. Красной невидимой нитью они все связаны друг с другом, а для тех, кто понимает, что операция одна на южных границах не бесплатная, паззл складывается полностью.

Но есть и хорошие новости. Мы идем по хорошему сценарию, в которой бестолковщины становится меньше, а здравых и хороших решений все больше. Мы же тут про инвестиции. Посмотрите на то, как ЦБ топит за миноритариев, как ЦБ призывает госкомпаниям обращаться за деньгами, размещая свои акции на бирже и тем самым привлекая деньги инвесторов. Да, не все быстро, и не все сразу, но вектор движения, однозначно, выбран правильный.

Еще больше интересного в моем телеграм-канале. Подписывайтесь, чтобы не потеряться, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

Переходим к компаниям, которые на мой взгляд могут оказаться в портфеле инвестора, по крайней мере, в моем.

💼 В моем портфеле 11 компаний, каждой компании отведен свой вес согласно моей стратегии инвестирования, которую я доработал, допилил и представил вам, мои дорогие читатели.

💥 Газпром нефть SIBN

Газпром нефть остается одной из самых топовых консервативных инвестиций на нашем рынке, на мой взгляд. Прощальные санкции дедушки Байдена, SDN-лист, но как бы подготовились, как бы понимали, что это произойдет.

Да, всем нашим нефтяникам сейчас не сладко, и не только из-за санкций, но еще из-за шизы по зеленой повестке, которая вот-вот и заменит нефть, и конечно, непременно уже завтра.

В моем случае, а мне набирать позицию еще несколько лет, я ставлю на то, и верю в то, что нефть будет необходима, а ее спрос, не то что будет оставаться на прежнем уровне, а будет продолжать расти. И те компании, которые будут думать о реализации инвестиций в добычу, разведку и так далее, непременно окажутся в выигрыше. Как говорится, ставки сделаны, ставок больше нет.

Давние читатели прекрасно помнят, как я отношусь к акциям данной компании, последний обзор здесь.

💥 ФосАгро PHOR

ТОП-компания – и точка!

Компания лучше всех справилась с санкциями, регулярно выплачивает дивиденды. Политическая крыша на высшем уровне. Помните, Лавров говорил о свободном судоходстве в черном море, интересно, про какую компанию там была речь? Думайте!

Да, бывают разногласия в размере дивидендных выплат, иногда переносят, иногда сокращают, но факт остается фактом – платят исправно.

Хотелось бы подешевле, но радуемся тому, что есть. В моем портфеле ФосАгро входит в железобетонный ТОП-1, но в свое время Сбер так вырос, что удобрениям тяжело за ним угнаться.

Все главное и интересное про компанию вот здесь.

💥 Мать и Дитя MDMG

Когда компания только начинала формирование в моем портфеле, отношение к ней было специфическое, мол столько конкурентов.

Прошло время, компания демонстрирует хорошие темпы по выручке, дивидендная политика прозрачна и понятна. Инвестиции компания совершает здравые (посмотрите на приобретение ГК Эксперт, которая в ближайшем времени начнет давать прибыль в общую кубышку компании), долгов у компании нет.

Да, может прилететь черный лебедь, регуляторный риск, ну камон, мы с вами уже четыре года живем в состоянии, где может прилететь в любой момент, с любой стороны. Так что инвестируем и радуемся.

Частная медицина набирает обороты, а состоятельные граждане не думаю, что захотят обслуживаться в гос.учреждениях. Также компания строит большие проекты в Москве и МО, так что шанс на то, что у компании будет приличный поток клиентов, при том, состоятельных, очень вероятен.

Последний отчет был хороший, обзор тут, Выручка растет, а а всякого рода инфляцию и другие расходы спокойно перекладывают в чек на клиентов. Супер гуд как для держателя акций компании.

Такой вот получился приоритетный план покупок на ноябрь. В изначальном варианте присутствовала компания Лукойл, любимая многими, в том числе и мной, но в свете последних событий, потерявшая свою актуальность. Я в своем портфеле понизил целевое значение акций с 10% до 5%. Продавать я ничего не собираюсь (пока), но просто переключусь на покупки других акций, чтобы экологичным способом снизить долю красного нефтяника в своем портфеле. Если компания молодец и хорошо подготовилась к санкциям, то мы увидим это в дивидендах, если нет, ну че теперь, будем следить за ситуацией. Как компания будет бороться за проекты на рос.рынке в присутствии гос.компаний, вопрос риторический.

Самое главное заключается в том, чтобы становиться богатым, просто необходимо много работать и много зарабатывать, а часть заработанного откладывать на ваши инвестиции. Куда и во что будете инвестировать, на этот вопрос ответ сами!

Также стоит понимать, что купив сегодня все красное, завтра вы не проснетесь богаче в два раза, а может счет еще сдуется. Акции сегодня – это игра вдолгую. год, два, три, а может и пять. Поэтому, выбирая во что вложиться, принимайте риски по времени, при расчете, когда вы собираетесь достигнуть своей цели. В России надо инвестировать долго. Всех обнял! 💙

✅ Также интересно будет для инвестора в дивидендные акции:

🔥ТОП-10 дивидендных акций на ближайший год (прогноз от УК Доход)
🔥5 компаний со стабильными дивидендами

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

🔥 Читайте меня там, где вам удобно: Смартлаб | Пульс | Телеграм | Дзен

Три дня роста ММВБ на фоне мягкой риторики Набиуллиной: сможет ли индекс пойти выше?

Индекс растёт уже третий день подряд и за это время прибавил более 3,5%. Оптимизм инвесторов поддерживали корпоративные события и достаточно мягкая риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной. По её словам, возможное ускорение инфляции из-за разовых факторов, таких как повышение НДС и тарифов ЖКУ, не отменяет вектор на снижение ключевой ставки.

Также поддержку рынку оказывают данные Росстата о замедлении недельной инфляции — годовой показатель снизился до 8,09% с 8,19% на прошлой неделе, что временно снизило опасения участников относительно дальнейшего ускорения роста цен.

Виновник недавней коррекции постепенно восстанавливает утраченные позиции: вчера стал известен потенциальный покупатель зарубежных активов Лукойла. Им станет энергетический трейдер Gunvor Group, в создании которого принимал участие российский миллиардер Геннадий Тимченко.

Котировки пошли в рост, так как Gunvor является более предпочтительным партнером, чем иные компании, которые потенциально могли бы быть покупателями. Но не все так просто: для того, чтобы все получилось, нужно получить разрешение от Управления по контролю за иностранными активами Казначейства США (OFAC).

На международной арене: главное внимание было приковано к первой личной встрече Трампа с Си Цзиньпинем после его переизбрания. Несмотря на динамичный диалог, лидерам удалось достичь взаимопонимания и договорённостей. Согласно заявлениям, США снизят пошлины на Китай с 20% до 10% по определенному направлению.

Договорённость о снижении пошлин между США и Китаем в обмен на паузу по ограничению экспорта редкоземельных металлов, возобновление закупок американской сои и более жёсткий контроль над фентанилом со стороны Пекина.

Новости о новых приказах США по испытаниям ядерного оружия и демонстрацию силы в Южно-Китайском море остались вне внимания участников торгов, но градус эскалации остается крайне высоким.

Что по ожиданиям: Индекс ММВБ подошел к уровням сопротивления 2563п, и сейчас ключевой вопрос — определение дальнейшего драйвера для движения. С одной стороны, активы выглядят недооцененными, но с другой — отсутствует мощный катализатор для роста.

Открывать шорты на такой рынке я не рискую из-за высокой чувствительности к новостям. Готов наращивать позиции, но только при откате к 2520п либо после появления четких сигналов, которых пока нет. Закрепление над зоной сопротивления открывает дорогу к 2603п, где находится очередной ценовой разрыв.

Из корпоративных новостей:

Займер СД дивиденды за 9М 2025 года 6,88 руб/акц (ДД: 4,9%) ВОСА - 4 декабря. Отсечка - 15 декабря

Селигдар РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽1,76 млрд (+62% г/г), Убыток ₽1,45 млрд против убытка ₽5,79 млрд годом ранее

Россети Волга РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽92,017 млрд (+54% г/г), Чистая прибыль ₽7,19 млрд (рост в 2,87 раза г/г)

Россети Центр РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽105,53 млрд (+12,3% г/г), Чистая прибыль ₽8,32 млрд (+23,8% г/г)

Норникель #GMKN РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽659,82 млрд (+2,4% г/г), Чистая прибыль ₽22,53 млрд (-40,4% г/г)

Алроса #ALRS РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽156,75 млрд (-5,5% г/г), Чистая прибыль ₽35,75 млрд (+26,5% г/г)

Сегежа #SGZH вышла на рынок Мексики, заключив первый контракт на поставку фанеры

Интер РАО РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽42,8 млрд (+22,6% г/г), Чистая прибыль ₽14,52 млрд (-41,3% г/г)

• Лидеры: Whoosh #WUSH (+16,4%), Башнефть-ао #BANE (+5,2%), Россети МР #MSRS (+5,0%), Займер #ZAYM (+5,0%).

• Аутсайдеры: Инарктика #AQUA (-2,2%), М.Видео #MVID (-0,9%), Соллерс #SVAV (-0,6%), Лента #LENT (-0,6%).

31.10.2025 - пятница

• Глоракс | GloraX: Начало торгов акций, второй уровень листинга
• #LEAS - Европлан отчет по РСБУ за 9 месяцев 2025 года, СД по дивидендам за 9 мес. 2025 г.
• #MVID - М.Видео СД о ходе подготовки к допэмиссии
• #RENI - Ренессанс СД по дивидендам

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#акции #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #новости #новичкам #трейдинг

'Не является инвестиционной рекомендацией

Инарктика. Отчет за 1 пол 2025 по МСФО

Тикер: #AQUA
Текущая цена: 512
Капитализация: 45 млрд.
Сектор: Агропищепром
Сайт: https://inarctica.com/investors/

Мультипликаторы (по данным за последние 12 месяцев):

P\E - убыток за 12 месяцев
P\BV - 1.3
P\S - 1.93
ROE - убыток за 12 месяцев
ND\EBITDA - 1.82
EV\EBITDA - 7.75
Активы\Обязательства - 2.52

Что нравится:

✔️ дебиторская задолженность снизилась на 54.9% п/п (2.2 -> 1 млрд);
✔️ соотношение активов и обязательств остается комфортным, но за полугодие значительно снизилось с 3.67 до 2.52.

Что не нравится:

✔️ выручка снизилась на 45% г/г (18.3 -> 10 млрд);
✔️ отрицательный свободный денежный поток -1.1 млрд против положительного +7.5 млрд в 1 пол 2024;
✔️ увеличение чистого долга на 10% п/п (12.6 -> 13.9 млрд). ND\EBITDA вырос с 1 до 1.82;
✔️ чистый финансовый доход вырос в 2.1 раза г/г (458.6 -> 972.9 млн);
✔️ чистый убыток вырос в 5.3 раза г/г (-1.4 -> -7.4 млрд). Причины - падение выручки, снижение валовой рентабельности с 52 до 37%, увеличение чистого финансового расхода.

Дивиденды:

Компания старается выплачивать дивиденды 3 раза в год (при условии, что есть чистая прибыль по РСБУ и соотношение чистый долг/EBITDA не превышает 3.5.

По информации сайта Доход за 3 кв 2025 прогнозируется выплата в размере 10 руб на акцию (ДД 1.95% от текущей цены).

Мой итог:

Обращает на себя внимание падение выручки. Объемы реализации снизились на 48.4% г/г (16.3 -> 8.4 тыс т). Это прямой результат реализовавшихся еще в 1 пол 2024 года биологических рисков, когда объем биомассы сократился с 34 до 15.6 тыс т. На конец отчетного полугодия биомассу удалось немного восстановить(до 20.9 тыс т), но пока проблема в том, что доля рыбы товарной навески в нем всего 31% (на конец 1 пол 2025 доля была 52%). И это отразится на выручке во 2 полугодии текущего года. В дальнейшем ситуация должна постепенно улучшаться. Инарктика отчиталась, что завершила сезон зарыбления с рекордом (в садки было выпущено 10.7 млн мальков). Если компания сможет избежать биологических рисков, то через 1.5-2 года (столько занимает цикл выращивания рыбы в море) это самым благоприятным образом отразится на операционных и финансовых результатах.

Неприятно, что продолжает расти долговая нагрузка. Рост чистого долга в сочетании с падением EBITDA (7.4 -> 2.4 млрд) привели почти к кратному росту ND\EBITDA. Хотя пока ничего ужасного. Показатель не сказать чтобы комфортный, но и критичным его не назовешь.

Буквально бросается в глаза катастрофическое снижение чистой прибыли. Помимо факторов, которые перечислены выше (падение выручки и валовой рентабельности, рост нетто финансовых расходов), в очередной раз на прибыль повлиял убыток от переоценки биологических активов. И если в 1 пол 2024 причиной был мор рыбы, то сейчас это снижение цен на продукцию (скорректированная цена на лосось и морскую форель за полгода снизилась на 38.5% с 1604 до 986 руб за кг). По информации на сентябрь оптовая цена на форель равнялась 1070-1150 руб за кг, причем в источниках говорится о снижении цены с лета. Если до конца года ничего не изменится, то во 2 полугодии можно ожидать положительную переоценку активов. Также стоит учитывать, что рост цен может поддержать ослабление рубля, а значит уменьшение конкуренции со стороны иностранных поставщиков.

В плане перспектив можно отметить, что компания работает над развитием вертикальной интеграции. В 2026 году должен быть запущен собственный кормовой завод в Великом Новгороде. На разных этапах запуска имеются 5 смолтовых завода в разных регионах РФ, плюс еще один планируется запустить не позднее 2027 год. Выполняется расширение флота. Все это должно помочь Инарктике в реализации ее планов по достижению производства в 60 тыс т в среднесрочной перспективе и закреплению ее позиций на нашем рынке.

Акции компании были в моем портфеле, но продал их на плохом отчете. Пока не планирую покупать, несмотря на возможные перспективы. Пугают биологические риски, которые могут снова откатить результаты компании на 1-2 года назад. Расчетная справедливая цена - 712.4 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

#Инвестиции #Акции

Являются ли акции Ленэнерго источником стабильного дохода в условиях нестабильного рынка ⁉️

💭 Рассмотрим, почему акции Ленэнерго могут стать тем самым «тихим оазисом» для инвесторов, ищущих стабильность в море волатильности...





💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Рост выручки составил 18,3%, чистая прибыль увеличилась на 1,7% год к году. Валовая прибыль от передачи электроэнергии поднялась на 28,7% относительно прошлогоднего периода. Валовая прибыль от технологического присоединения также показала положительную динамику — плюс 27,4%. Операционная рентабельность улучшилась до 33%, тогда как ранее была на уровне 28%.

🧐 Темпы роста чистой прибыли замедлились вследствие изменения величины прочей прибыли и убытков, составивших минус 0,4 млрд рублей во втором квартале текущего года, по сравнению с 1,9 млрд годом ранее. Однако решающее значение приобретёт четвёртый квартал, когда идут обесценения, которых в этом году может не быть.

💪 Финансовое положение компании укрепляется благодаря росту резервов. Если учитывать финансовые вложения преимущественно в виде депозитных инструментов, общий объём резервов достиг отметки в 22,2 млрд рублей, а чистый доход от процентов за квартал составил 1,7 млрд рублей.





💸 Дивиденды

🤑 Ожидается значительный прирост дивидендов ввиду низкого уровня обесценений, причем их полное отсутствие способно дополнительно повысить прибыль компании в 2025 году. Хотя акции быстро восстановились и достигли исторических максимумов, перспективная дивидендная доходность остается высокой, предполагая дальнейший потенциал роста котировок.





🫰 Оценка

👌 Расчет оценки производится исключительно применительно к привилегированным акциям, учитывая их рыночную стоимость и соответствующую долю прибыли, закрепленную уставом. Форвардный P/E на ближайшие годы находится в диапазоне 7,1-7,5.





📌 Итог

🔥 Компания демонстрирует отличные показатели, операционная маржа впечатляет, компания располагает значительными резервами, а возможное снижение объемов обесценений по итогам года обеспечит значительное увеличение прибыли и повышение размера дивидендов за 2025 год.

🎯 ИнвестВзгляд: Интерес к акциям сохраняется и при текущих ценовых уровнях, поскольку потенциальный рост стоимости может оказаться выше расчетного значения из-за недооцененности бумаг инвесторами или ускоренного увеличения прибыли вследствие снижения объема обесценений.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - учитывая хорошие перспективы развития бизнеса и потенциально высокий уровень дивидендной доходности, акции выглядят привлекательно для покупки.

💣 Риски: ☀️ Низкие - внешние факторы оказывают незначительное влияние на компанию, а сама компания характеризуется устойчивостью и надежностью.

✅ Привлекательная зона для покупки: 243р / 234р (а-п)

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания демонстрирует сильные финансовые результаты, обеспечивает стабильность выплат и располагает значительными резервами, поддерживая высокие темпы роста. Долгосрочная стратегия приобретения акций выглядит оправданной. Да, акции-п Ленэнерго представляют собой привлекательную инвестиционную возможность даже в условиях нестабильного рынка.





🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...





$LSNG $LSNGP #LSNG #LSNGP #Ленэнерго #Акции #Инвестиции #Дивиденды #Аналитика #Энергетика #ИнвестПортфель #идея #прогноз #обзор

🪙 ЕС в рамках 19-го пакета санкций собирается добавить в "черные списки" еще 120 танкеров — EUobserver.

Евросоюз готовит правовые основания для задержания как минимум 16 подозрительных нефтяных танкеров, если они в будущем зайдут в Балтийское море.

🪙 Участники рынка пересматривают оценки дальнейшей траектории ключевой ставки, что приводит к уходу инвесторов из акций — Ъ.

🪙 Продажи новой модели АвтоВАЗа Lada Iskra по итогам сентября выросли в 7 раз м/м до 94 авто, всего с конца июля продано 128 таких машин — РИА Новости со ссылкой на Автостат.

​ 🌴✈️ Как я съездил в Таиланд 🏖🍹

Надоело каждый год отдыхать в Турции: бесконечное all inclusive, еда до отвала и лежание на пляже без особого движения. В этот раз захотелось чего-то нового — и выбор пал на Тайланд.

Конечно, были сомнения: сезон дождей. Пугали, что зальёт ливнями и отдых испортится, другие уверяли: короткие дожди, а потом снова солнце и жара. Решили рискнуть — и не пожалели.

🛬 Первые впечатления

После 9 часов перелёта мы приземлились уставшие, и как назло — сразу пошёл дождь. Настроение было испорчено. Но оказалось, что это был один из редких дождливых дней: за всю поездку таких оказалось всего два. Иногда ночью что-то капало, но мы этого даже не замечали.

🏄‍♂️ Море и волны

Пляж встретил белым песком, тёплой водой и большими волнами. Это было не просто купание, а настоящий челлендж: прыгали через волны, катались на них — море превратилось в игровую площадку.

Богатство и Библия: Дань

Царь Соломон получал огромную дань злато-серебром, да самоцветами с красно-деревом. 3Ц.10:10 "Царица Шевы подарила царю сто двадцать талантов золота, и великое множество благовоний, и драгоценные камни. Не бывало прежде такого"

"талантов" — Мера веса, в сумме со всеми талантами на данный момент соответствующая примерно 31 млрд рублей.

НЛМК - ожидаемо слабый отчет

Сектор черной металлургии продолжает оставаться под давлением. В 2025 году мировые цены на стальной прокат снизились на 5–8%, а большинство экспортных каналов заблокированы. Да еще и рубль окреп, о чем уже не раз писал. Ранее мы уже разбирали отчеты за первое полугодие 2025 года Северстали и провальный ММК, теперь очередь дошла и до НЛМК.

💿 Итак, выручка компании за отчетный период упала на 15,3% г/г до 438,7 млрд рублей. Внутренний рынок перестал быть спасательным кругом: премия внутренних цен к мировым, которая весной достигала 16%, в июне снизилась до 4%. При этом экспортные цены вернулись к уровням кризисного 2022 года, а Европа и США продолжают вводить тарифные ограничения против российской стали. Экспортные цены на российскую сталь в Черном море снизились до $440 за тонну и могут опуститься до $430.

Операционная прибыль просела на 59%, до 54,8 млрд рублей, а чистая прибыль сократилась на 45% и составила 44,9 млрд рублей. EBITDA снизилась почти вдвое - примерно до 84 млрд рублей. Главные факторы падения: слабая ценовая конъюнктура, снижение объемов экспорта, удорожание логистики.

💰 Кэш-подушка компании тает. За первые шесть месяцев 2025 года объем денежных средств сократился с 87,7 млрд рублей до 80 млрд, а отрицательный чистый долг, которым НЛМК гордился последние два года, не бесконечен. При этом капзатраты выросли на 12% до 51 млрд рублей, что резко ударило по свободному денежному потоку: FCF почти обнулился - до 1,2 млрд рублей против 62,7 млрд годом ранее.

А это уже вопрос о дивидендах. FCF является базой для выплат, и при текущей динамике ожидать дивидендов в ближайшие годы не стоит (характерно для всех компаний сектора). Прибавляем сюда увеличение налога на прибыль в 2025 году и получаем довольно мрачную картину.


В итоге, бумаги НЛМК сейчас выглядят идеей повышенного риска. Ставка на восстановление экспорта и рост цен на сталь может сыграть, но пока рынок и курс рубля работают против компании. Первая ставка у инвесторов идет на ослабление рубля, но вот долларовые цены реально слабы, а на одном лишь рубле ехать рискованно. Пока все так же смотрю со стороны. Покупать на текущих уровнях желания нет.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

Инарктика – отчет за полугодие и планы на будущее

Под конец прошлой недели случился целый поток раскрытий – среди них свои результаты показала и Инарктика. К слову сказать, это раскрытие было не из легких: мы увидели отголосок снижения биомассы, случившегося еще полтора года назад.

🐟 Итак, выручка компании за полугодие сократилась на 45% до 10 млрд рублей. Слабые результаты были ожидаемы, поскольку в прошлом году Инарктика столкнулась с частичной утратой биоресурсов: часть рыбы погибла из-за плохой погода, а также нашествия медуз и вшей. К тому же компания в тот момент смещала фокус на собственного малька и зарыбление сдвигалось.

В результате лишь 30% биомассы на конец периода оказалась готова к продаже, в прошлом году было 50%. Остальные 70% еще не доросли до товарной навески, а значит выловить и продать их смогут только ближе ко второму полугодию следующего года.
Скорректированный показатель EBITDA сократился на 67% до 2,5 млрд рублей. Это закономерное следствие: заработали меньше, а совершать регулярные платежи необходимость не пропала. Рентабельность на уровне 25% (компания целится к 40%). Чистый убыток 7,5 млрд рублей, при этом скорректированный показатель удалось удержать положительным: 0,8 млрд рублей.

📊 Соотношение чистый долг/EBITDA составило 1,85х, что вполне приемлемо. Будучи сельхозпроизводителем, компания имеет право на льготное финансирование, и на такие кредиты приходится 27% обязательств. Менеджмент на звонке отметил, что в текущем периоде решений по дивидендам не планируется, однако компания допускает возможность их выплат в 2025 году.

На конференц-звонке руководство также подчеркнуло, что полное восстановление биомассы ожидается ко второй половине 2026 года. Буквально на днях компания завершила удачный сезон зарыбления (уже второй подряд), что формирует задел для роста бизнеса.

🐟 Инарктика сохраняет планы по удвоению объёмов производства до 60 тыс. тонн красной рыбы в среднесрочной перспективе. Инфраструктура для такого рывка создана: эмитент располагает уникальными участками в Баренцевом море, пятью смолтовыми заводами, ведет строительство кормового завода, расширяет флот.

Да, результаты Инарктики за первую половину 2025 года оказались слабыми. Однако весьма вероятно, что дно по фин. показателям уже пройдено. Для меня главное, как компания реагирует на эти вызовы, понимая их природу и решая проблему. Такой подход мне импонирует, а что до финансов, то есть все причины ожидать их роста.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

🪙 Цифровая революция в кармане 🛰️

📲 Что такое цифровой рубль на самом деле?

Представь, что у тебя в смартфоне не просто банковское приложение, а официальный кошелёк от самого ЦБ. И каждый рубль в нём — не абстрактная циферка, а конкретная цифровая «купюра» с уникальным номером. Такой рубль нельзя потерять, нельзя подделать и можно отследить до копейки. ЦБ говорит: это удобно, прозрачно и бесплатно. Банки шепчут: это конец…

Да, цифровой рубль — не криптовалюта, и не безнал в классическом смысле. Это третья форма денег. Эмиссию контролирует только Центробанк, хранение — на его же платформе. А переводы идут напрямую через ЦБ, минуя привычную банковскую «прослойку».

Дивидендная мечта на минном поле: Почему акции ПАО "Инарктика" – ставка не для слабонервных.

Компания выделяется на российском фондовом рынке благодаря уникальной бизнес-модели и лидерским позициям. Ключевые факторы привлекательности:

1. Лидерство на рынке и монопольные преимущества:
Контролирует 39 водных участков в Баренцевом море (Мурманская область) и озёрах Карелии, что обеспечивает потенциал производства до 60 тыс. тонн лосося и форели в год. Доля на российском рынке — 21–65% (в зависимости от сегмента), а импортозамещающий потенциал огромен: 80% красной рыбы в РФ всё ещё импортируется.

2. Высокая рентабельность:
- EBITDA-маржа стабильно превышает 35% в 2024 году (в 2023 году — 45%, в 2022 — 50%).
- Операционная прибыль на кг продукции (€2.09) — 1-е место среди 22 мировых аналогов.
- Чистая прибыль в 2024 году — 7,8 млрд руб.

Анализ финансовой отчетности компании

1. Структура выручки
Выручка формируется из 4 основных продуктовых категорий (данные за 2024 г.):
- Лосось (Salmon): 19.7 млрд руб (62.4% выручки).
- Форель (Trout): 10.9 млрд руб (34.5%).
- Икра (Caviar): 92 млн руб (0.3%).
- Прочее (Other): 873 млн руб (2.8%).

Тренд:
- Доминирование лосося и форели (96.9% выручки в 2024 г.).
- Рост выручки: +11% в 2024 г. (31.5 млрд руб) против 28.5 млрд руб в 2023 г.

2. Основные расходы
(а) Себестоимость продаж (Cost of Sales)
2024 г.: -15.4 млрд руб (-48.7% выручки). Компоненты:
- Сырье и материалы: -9.7 млрд руб.
- Накладные расходы: -2.8 млрд руб.
- Зарплата: -1.6 млрд руб.
- Амортизация (D&A): -1.2 млрд руб.

(б) Операционные расходы
- Административные: -1.4 млрд руб (4.4% выручки).
- Коммерческие: -1.1 млрд руб (3.5%).
- Переоценка биологических активов: -2.5 млрд руб (убыток в 2024 г.).

3. Факторы влияния на прибыль
- Положительные:
- Рост объема продаж (+11% в 2024 г.).
- Страховые возмещения: +231 млн руб (2024 г.).
- Отрицательные:
- Убыток от переоценки биоактивов: -2.5 млрд руб (2024 г.).
- Высокие процентные расходы: -1.3 млрд руб (-4.1% выручки).
- Рост себестоимости: доля в выручке выросла с 47.3% (2023) до 48.7% (2024).

Чистая прибыль:
- 2023 г.: 15.5 млрд руб (рентабельность 54.4%).
- 2024 г.: 7.8 млрд руб (рентабельность 24.6%).
Падение из-за убытка от переоценки биоактивов и роста затрат.

4. Рентабельность (2024 г.)
Валовая маржа (GP) ----> 51.3%
Операционная маржа (EBIT) ----> 28.6%
Маржа EBITDA ----> 35.3%
Чистая маржа (Net Profit) ----> 24.6%

5. Долговая нагрузка
На конец 2024 г.:
- Общий долг: 34.2 млрд руб.
- Краткосрочный (STD): 2.4 млрд руб.
- Долгосрочный (LTD): 11.7 млрд руб.
- Аренда (Lease): 0.5 млрд руб.
- Чистый долг (Net Debt): 25.9 млрд руб.
- Коэффициенты:
- Net Debt/EBITDA = 2.3x (приемлемый уровень).
- Debt/Equity = 0.7x (низкий риск).

6. Инвестиционный вывод
- Сильные стороны:
- Стабильный рост выручки (+11% в 2024 г.).
- Низкая долговая нагрузка (Debt/Equity = 0.7x).
- Высокая рентабельность (ROE 23.1%).
- Риски:
- Волатильность прибыли из-за переоценки биоактивов.
- Давление на маржу из-за роста себестоимости.

Ключевые драйверы стоимости:
1. Контроль себестоимости и стабилизация маржи.
2. Снижение волатильности переоценки биоактивов.
3. Рост дивидендов (потенциал +15% г/г).
3. Дивидендная политика:
Регулярные выплаты: за 2024 год — 40 руб/акция, за 2023 год — 55 руб/акция (доходность ~6.5%).
4. Инвестиции в рост:
- SPO в 2023 году привлекло 3 млрд руб, увеличив free float до 18% и обеспечив включение в 1-й котировальный список Московской биржи.
- Строительство смолтовых заводов в России (Кондопога — 6 млн мальков/год к 2025; Мурманск — 10 млн/год к 2027) для снижения импортозависимости.
5. Вертикальная интеграция:
Контроль всей цепочки: от выращивания малька (заводы в Норвегии и РФ) до переработки (доля в мурманском заводе "Три ручья") и дистрибуции. Это повышает маржу и снижает риски.

Чем занимается компания
"Инарктика" специализируется на аквакультуре лососёвых пород:
- Основные продукты: атлантический лосось (73% выручки) и форель (26%).
- География производств:
- Морские фермы в Баренцевом море (Мурманская область) для лосося.
- Озёрные хозяйства в Карелии для форели.
- Технологии: Полный цикл выращивания (17–28 месяцев), включая импорт икры, выращивание смолта, транспортировку спецсудами и контроль здоровья рыбы биослужбами.
- Мощности: 8 ферм в Баренцевом море, 3 участка в Карелии, перерабатывающие цеха (200 т/день), флот логистических судов.

Скрытые риски для финансовой деятельности
Несмотря на потенциал, компания сталкивается с серьёзными вызовами:
1. Биологические риски:
- Болезни рыбы, паразиты (например, морская вошь), климатические аномалии. В 2024 году из-за переоценки биологических активов чистая прибыль упала на 50% (до 7.8 млрд руб).
- Тёплые зимы ускоряют рост биомассы, но повышают уязвимость к инфекциям.

2. Импортозависимость:
- 80% мальков импортируется из Норвегии. Санкции или запрет на экспорт смолта могут остановить производство.
- Корма также закупаются за рубежом. Рост цен на них опережает инфляцию, давя на себестоимость.

3. Ценовая волатильность:
- Цены на красную рыбу в РФ растут (+10–20% г/г в 2024), но укрепление рубля и потенциальное восстановление импорта могут снизить маржу.

4. Операционные риски:
- Пожары (например, уничтожение цеха в Мурманске в 2015).
- Логистические сбои: активы в Норвегии (2 смолтовых завода) уязвимы к санкциям.

Сильные стороны: Лидерство в нише, высокая рентабельность, дивиденды, господдержка (субсидии до 20% для арктических проектов).
Слабые стороны: Зависимость от импорта, биологические риски, волатильность цен.

Консенсус аналитиков и рекомендации
- Общий тренд: Большинство аналитических компаний (например, Тинькофф Инвестиции, Финам, ПСБ) рекомендуют "Покупать" акции. Из 10 последних прогнозов все 10 положительные, без "продающих" рекомендаций.
- Целевая цена:
- Средний консенсус-прогноз на 12 месяцев — ~1,000–1,200 ₽ (потенциал роста +60–100% от текущей цены в 600 ₽).
- Максимальный прогноз — 1,310 ₽ (Тинькофф Инвестиции), минимальный — 800 ₽ (Риком Траст).
- Долгосрочный прогноз: К 2027 году ожидается рост до 699 ₽ (по консервативным оценкам) или 825–1,225 ₽ (по оптимистичным сценариям).

Ключевые риски и противоречия
- Волатильность: Краткосрочные прогнозы (август-сентябрь 2025) предупреждают о возможном снижении до 553–570 ₽ перед ростом.
- Факторы влияния:
- Чувствительность к макроэкономическим условиям в РФ (инфляция, спрос на розничные товары).
- Разногласия в аналитике: Некоторые модели предсказывают падение до 538 ₽ через год, несмотря на общий оптимизм.
Заключение
Для минимизации рисков компания фокусируется на строительстве российских смолтовых заводов и диверсификации (например, выход на рынок водорослей через Архангельский комбинат). Мониторинг этих инициатив — ключ для инвесторов.
Акции "Инарктики" имеют позитивный консенсус-прогноз с потенциалом роста до 100%, но требуют учета рисков волатильности. Решение о покупке стоит принимать после анализа личной толерантности к рискам и диверсификации портфеля.
Инвестиционный тезис: Акции (текущая цена ~837 руб) могут расти до 1000 руб при успешной реализации проектов по импортозамещению. Однако в краткосрочной перспективе переоценка (EV/EBITDA ~5.7x) и риски делают бумаги уязвимыми к коррекции. Оптимальная точка входа — уровень 600+ руб.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

>Не является инвестиционной рекомендацией<

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ В июне 2025 инфляция в России замедлилась до 9,4% в годовом выражении. За месяц цены выросли на 0,2%.
Морковь подорожала на 15,4%, свекла — на 7,9%, яблоки — на 6,9%.
Капуста подешевела на 17,2%, помидоры — на 11,4%, лук — на 6,7%.
Подорожал проезд в метро (+5,5%) и трамвае (+3,3%).
Снизились цены на экскурсии и зарубежный туризм, но отдых на Чёрном море подорожал на 9,1%.

🪙 В понедельник в 10 утра состоится телефонный разговор Трампа и Путина. Об этом сам американский президент написал в соцсетях.
Темы — прекращение огня и торговля.
После Трамп поговорит с Зеленским и членами НАТО.
🪙 Суд обратил в доход государства имущество экс-главы «Газпром энерго» Митюшова — Forbes.
🪙 В Сбере выразили обеспокоенность возможным сокращением базы квалифицированных инвесторов в шесть раз из-за повышения имущественного ценза — Ведомости. $SBER
🪙 Президент Турции Тайип Эрдоган заявил об обнаружении крупного месторождения газа в Черном море, содержащего топливо оценочной стоимостью $30 млрд.
«Обнаружено новое газовое месторождение в Черном море на скважине “Гёктепе-3”. Объем — 75 млрд кубометров, экономическая ценность — $30 млрд. Это месторождение сможет обеспечивать наши домохозяйства газом в течение примерно трех с половиной лет», — написал он в Х.
Эрдоган также сообщил, что с момента начала изысканий на шельфе Турции «проведено 11 буровых работ в Средиземном море и 38 — в Черном море». «Работы на скважине “Гёктепе-3” начались 27 марта и были завершены вчера на глубине 3 500 метров», — уточнил он.
$GAZP

Делимся ключевыми событиями VK в области ESG в 1 квартале 2025 года 🌱

E (Экологическая ответственность)
🟢 >407 000 рублей собрали пользователи VK Добра для проекта помощи волонтерам на месте нефтеразлива в Черном море
🟢 VK организовала образовательную лекцию по раздельному сбору отходов для сотрудников

S (Социальная ответственность)
🟢 VK Видео в 10 раз увеличил объём видео с субтитрами. Технология полезна людям с нарушениями слуха
🟢 Пользователям стал доступен Центр безопасности VK
🟢 VK запустила собственную систему мониторинга безопасности VK SIEM, которая обрабатывает >1,5 млн событий в секунду
🟢 VK ID прошёл успешную проверку на соответствие международному стандарту информационной безопасности
🟢 830 000 рублей собрала команда Дзена на благотворительной распродаже мерча для сотрудников

Более подробная информация – в нашей ежеквартальной ESG-презентации 👉 https://corp.vkcdn.ru/media/files/Ключевые_ESG_проекты_и_события_за_1_квартал_2025_года.pdf

#VKCO #VK

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ "Сбер" $SBER занял 22-е место среди самых дорогих банковских брендов Европы и 78-е в мире по версии Brand Finance.
Стоимость бренда выросла до $4,8 млрд.
В России "Сбер" остаётся лидером, а ВТБ попал на 263-е место в мировом рейтинге.