Поиск

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER за январь-май увеличил чистую прибыль по РСБУ на 21,1%, до 827,2 млрд ₽.
Рентабельность капитала составила 23,2%, чистый процентный доход вырос до 1,48 трлн ₽, а розничный портфель прибавил 4%, до 19,5 трлн ₽.
Параллельно объём невостребованных дивидендов к апрелю вырос на 41%, до 151,3 млрд ₽ из-за отсутствия данных по части иностранных держателей.

Бизнес Сбера остаётся сильным дивидендным кейсом, но история с "зависшими" выплатами напоминает о сохраняющихся инфраструктурных рисках российского рынка.

комментариев

✅ Сбер. Будни денежной машины.

paywall

Пост станет доступен после оплаты

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Глава РСПП Александр Шохин допустил снижение ключевой ставки ЦБ на заседании 19 июня на 50 базисных пунктов, хотя бизнес-объединение настаивает на снижении сразу на 100 б.п.
Зампред Банка России Алексей Заботкин охладил ожидания, заявив, что пространство для смягчения не расширилось и регулятор не намерен снижать ставку на каждом заседании.

Расхождение между ожиданиями бизнеса и сигналами ЦБ указывает на постепенный характер цикла смягчения.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER по итогам I кв. 2026 показал рентабельность капитала (МСФО) 24,4% — выше целевого уровня 22% на конец года.
Регуляторные послабления ЦБ по вычету нематериальных активов дали банку экономию 45 млрд ₽ и добавили 0,1 п.п. к достаточности капитала Н20.0.
Чистая процентная маржа прогнозируется около 5,9%, стоимость риска — менее 1,4%.

Результаты выше прогноза и регуляторный "буфер" по капиталу снижают риски для дивидендной базы банка и подтверждают устойчивость бизнес-модели даже в условиях высоких ставок.

комментариев

🤝 GloraX и Сбербанк заключили соглашение о стратегическом сотрудничестве

Сегодня на Петербургском международном экономическом форуме GloraX и Сбербанк подписали соглашение о стратегическом сотрудничестве, закрепив и расширив уже сложившееся взаимодействие на долгосрочной основе.

Сбербанк является одним из наших крупнейших кредиторов: банк предоставляет GloraX проектное финансирование, финансирует крупные сделки, в том числе приобретение ГК «Жилкапинвест», участвует в совместной разработке ипотечных программ для наших клиентов, дочерние структуры инвестируют в проекты GloraX, такие как Экосити в Казани и Статус на Гребном канале в Нижнем Новгороде.

В рамках соглашения планируется развитие сотрудничества по ряду направлений:
✅ совместное инвестирование в проекты GloraX, включая приобретение или долевое участие в земельных активах
✅ финансирование текущих и перспективных проектов
✅ разработка ипотечных и иных финансовых программ для покупателей недвижимости
✅ реализация проектов комплексного развития территорий (КРТ)
✅ льготное финансирование проектов восстановления объектов культурного наследия (ОКН)
✅ экспертная и методологическая работа по развитию механизмов КРТ
✅ поддержка проектов, связанных с достижением национальных целей развития России

🚀 Переход к стратегическому и долгосрочному партнерству со Сбербанком – важный шаг для дальнейшего масштабирования GloraX как федерального девелопера. Это партнерство объединяет финансовую экспертизу и масштаб Сбербанка с уникальными компетенциями GloraX в работе с земельными активами, мастер-девелопменте и комплексном развитии территорий. Вместе мы продолжим создавать качественные жилые проекты в регионах России, развивать современную городскую среду и вносить вклад в достижение национальных целей России по обеспечению граждан доступным и комфортным жильем, а также сохранению и приспособлению объектов культурного наследия.

#GloraX #новости #инвестиции #недвижимость #финансы #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ВТБ $VTBR планирует допэмиссию акций объёмом до 49% от текущего количества бумаг.
Цена размещения может составить 87 ₽ за акцию.
По данным СМИ, банк рассчитывает привлечь 300-400 млрд ₽, хотя максимальный объём размещения оценивается примерно в 547,5 млрд ₽.
Средства могут пойти на сделку с Wildberries-Russ и развитие бизнеса.
Закрытие сделки ожидается до конца лета, но не ранее 20 июля — после дивидендной отсечки.
Наблюдательный совет рекомендовал дивиденды за 2025 год: 9,71 ₽ на акцию, или 25% прибыли по МСФО.
ВТБ рассчитывает, что сделка поможет в будущем двигаться к верхней границе дивидендного коридора в 50%, но твёрдых обещаний пока нет.
Размещение может укрепить капитал банка, но риск размывания долей остаётся главным негативом для акционеров.

SPO крупнейшего госбанка с объёмом до 547,5 млрд ₽ — одно из самых масштабных размещений на российском рынке, и его успех будет во многом определять настроения на Мосбирже до конца лета.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Т-Технологии $T купили 100% "Авто.ру" у Яндекса $YDEX за 35 млрд ₽ с привлечением заёмных средств.
Сделка включает портал объявлений, B2B-платформу "Авто.ру Бизнес" и сервис автокредитования "еКредит".
"Яндекс" ранее купил актив за 175 млн$, нарастив аудиторию с 12 до 33 млн пользователей в месяц.
"Т-Технологии" прогнозируют синергетический операционный доход свыше 45 млрд ₽ в течение трёх лет.

Продажа "Авто.ру" по цене ниже затрат "Яндекса" — стратегическое перераспределение в пользу финтеха; для "Т-Технологий" это ставка на экосистему автокредитования, но долговая нагрузка требует контроля.

комментариев

Банк Санкт-Петербург. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #BSPB, #BSPBP
Текущая цена: 305.88 (АО), 48.2 (АП)
Капитализация: 137.2 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://www.bspb.ru/investors

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.13
P\BV - 0.6
NIM - 6.5%
COR - 0.4%
CIR - 30.8%
ROE - 19.9%
Акт.\Обяз. - 1.2

Что нравится:

✔️чистая прибыль выросла в 2.5 раза к/к (4.4 → 10.9 млрд);
✔️кредитный портфель увеличился на 1.6% к/к (961.9 → 977.3 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более увеличился с 5.26 до 4.98%;
✔️чистая процентная маржа за квартал выросла с 6.4 до 6.5%.

Что не нравится:

✔️чистый процентный доход уменьшился на 1.7% к/к (18.7 → 18.4 млрд);
✔️чистый комиссионный доход снизился на 15.6% к/к (3.3 → 2.8 млрд);
✔️доход от операций с фин инструментами уменьшился на 39% к/к (1.6 → 0.9 млрд);

Дивиденды:

Предусматриваются отчисления на выплату по обыкновенным акциям дивидендов в пределах от 20% до 50% от чистой прибыли по МСФО с учетом имеющегося в распоряжении свободного капитала. По привилегированным акциям выплачиваются какие-то несущественные суммы.

По данным сайта Доход следующая выплата за 1 пол 2026 ожидается в размере 19.99 руб на обычную акцию (ДД 6.54% от текущей цены).

Мой итог:

Чистый процентный доход уменьшился как к/к, так и г/г (-7.8% г/г, 19.9 → 18.4 млрд). В целом, тенденция заметна тенденция на постепенно его уменьшение (19.9 → 19.5 → 19.6 → 18.7 → 18.4). Зато с учетом резервов ЧПД вырос за квартал на 30.4% к/к (12.9 → 16.9 млрд) за счет меньших отчислений в резерв.
ЧКД после роста в прошлом квартале снова снизился. В основном они держатся на одном уровне и только в 4 кв 2025 был всплеск (2.8 → 2.8 → 2.9 → 3.3 → 2.8).

Чистая прибыль за квартал выросла за счет увеличение ЧПД после удержания резервов и снижения операционных расходов (10.9 → 7 млрд). Но в сравнении с прошлым годом это квартал уступает (-29.7% г/г, 15.5 → 10.9 млрд).

Кредитный портфель увеличился, но снова не так заметно как в 2 и 3 кварталах 2025. На 2026 года банк планирует нарастить портфель на 10-12%. По РСБУ кредитный портфель за апрель снизился на 3% м/м (948 → 919.1 млрд). Чистая процентная маржа за квартал подросла, но общая динамика пока негативная (7.63 → 7.2 → 6.6 → 6.4 → 6.5). COR снизился с 2.1 до 0.4. Слишком сильно снижение, как бы снова не пришлось наращивать резервы в следующих кварталах. ROE после слабого 4 кв 2025 вернулся к нормальным значениям (8 → 19.9%).

Также в соответствии с гайденсом на 2026 в планах получение более 35 млрд чистой прибыли. Отчетный квартал вписывается в эту логику. В 2025 году 1 квартал был самым сильным по прибыли. Наверное и 2026 год будет аналогичным. Особенно с учетом того, что на текущий год ожидается COR = 1.5%, а значит в следующих кварталах будут увеличиваться резервы и снижаться прибыль. Если взять указанную прибыль за ориентир, то это дает P\E 2026 = 3.79 и дивиденд в районе 40.66 руб (ДД 13.29% от текущей цены) с учетом возможного погашения имеющихся (5.9 млн) и будущих (19.03.2026 принято решение о приобретении 9 млн акций) казначейских акций.

Дивидендная доходность вполне достойная, но во-первых, это приблизительные расчеты (банк может не достичь планы по прибыли, payout может быть меньше 50%, акции не будут погашены). Во-вторых, пока основные игроки сектора улучшают свои результаты в текущем году (лишь бы windfall tax не вмешался), Банк СПБ сбавляет обороты, являясь антибенефициаром снижения ключевой ставки.

В конце мая банк приобрел 2 лизинговых компании «АВС лизинг» и "Лизинговая компания Санкт-Петербург". В намерениях развивать это направление (у банка уже есть ранее созданная "дочка" в этой сфере "БСПБ.Лизинг"). Детали сделок пока неизвестны.

Несмотря на, в целом, нормальные ожидаемые результаты и див. доходность, Банк СПБ выглядит менее выигрышно в сравнении с другими компаниями сектора (Сбербанк, Дом.РФ, Т).

Акций банка нет в портфеле и пока не рассматриваю их покупку. Прогнозная справедливая стоимость обычных акций - 316 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Парус-Место Встречи: запуск торгов!

Друзья, привет! 👋

📣 По фонду «ПАРУС-Место Встречи» на днях мы прошли листинг, а уже сегодня успешно совершили первую тестовую сделку!

📊 Фонд уже доступен у следующих брокеров:
📍 БКС, Сбербанк, АТОН, ВТБ, Альфа-Банк, Финам, Совкомбанк.
📍 Пишите в комментариях, доступен ли фонд по ISIN* у вашего брокера!

*Позывные: RU000A10EVE8, торговое наименование «ПАРУС-МВ».

И конечно, кто еще не успел зарегистрироваться на запуск фонда, — будем рады вас видеть!

Планируем расширенную деловую программу: в формате панельной дискуссии эксперты рынка обсудят новые подходы к экономике района и повседневной жизни, как нового устойчивого инвестиционного актива.

Спикеры дискуссии: Денис Степанов, Григорий Печерский, Ирина Ахмадуллина, Иван Ситников, Сергей Георгиевский, Назар Щетинин, Максим Карбасникофф, Алексей Сивяков.

📍 Дата: 5 июня
📍 Сбор гостей: 15:00-16:30
📍 Место встречи: ул. Новый Арбат, 24 (Кинотеатр «КАРО 11 Октябрь»)
📍 Дресс-код: Business Casual

❗️Чтобы принять участие, пройдите регистрацию по ссылке: https://parus-am.timepad.ru/event/3981843/?utm_refcode=2bc86d6026048f267448a55780fe06e1515d070b

До встречи!
Ваш PARUS AM!💚

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER подтвердил, что сохранит годовой цикл выплаты дивидендов и не перейдёт на квартальный или полугодовой, объяснив это волатильностью.
Стратегия предусматривает направление на дивиденды не менее 50% годовой чистой прибыли по МСФО при достаточности капитала Н20.0 выше 13,3%.
Набсовет рекомендовал выплату 37,64 ₽ на обыкновенную и привилегированную $SBERP акцию за 2025 год — около 850,2 млрд ₽, что соответствует 50,5% прибыли по МСФО.

Сохранение годового цикла обеспечивает предсказуемость крупнейшей дивидендной выплаты на рынке и поддерживает статус акции как защитного актива.

комментариев

🟣🔵 ИнвестВзгляд: Совкомбанк.

paywall

Пост станет доступен после оплаты

комментариев

Инвест челлендж - публично

Еженедельные покупки активов.

У меня есть инвестиционный челлендж под названием «черепахо_инвестиции».
Суть: еженедельные покупки активов на фиксированную сумму.

📅 Старт: 04.08.25
💰 Начальная сумма: 10 000 ₽
➕ Еженедельное пополнение: 2 500 ₽
🎯 Цель: долгосрочный портфель (минимум 3+ лет)

😥 Проблема

После переезда в Москву и резкого снижения дохода я стал халтурить.
Очень много обязательств и платежей, активный доход оставляет желать лучшего.
Периодически пропускаю недели инвестиций.

На сегодня мне нужно пополнить портфель аж за 2 недели → 5 000 ₽.
Кое-как наскрёб эту сумму (несмотря на неплохие доходы от биржи, большая часть уходит на обязательные платежи).

✅ Что делаю сейчас

5 000 ₽ есть – пополняю.
В идеале держать 75% акций / 25% облигаций, но пока упор делаю именно на акции.

➡️ Добавил в портфель:

· 40 шт. акций Норникеля (беру на усреднение, уверен – долгосрочно цена может сильно вырасти)
· 1 шт. акций Сбера (добрал на сдачу)

В итоге пополнил на 5080р (Округлил до целого)
В мае приходили купоны по селигдару и дивиденды по Полюсу

📊 Текущий состав портфеля

Акции:

· 🏥 Мать и Дитя $MDMG – сектор здоровья, понятно и перспективно
· 📡 МТС $MTSS – связь, под дивиденды
· 🏭 Норникель $GMKN – ставка на смену цикла в металлах
· 🥇 Полюс Золото $PLZL – защита через золотодобытчика
· ⛽ Роснефть $ROSN – всё от госнефтяника
· ⚡ Россети Ленэнерго-прив $LSNGP – надёжно и электроэнергично
· 🏦 Сбербанк-прив $SBERP – дивиденды + стабильность, как «основной» актив
· 🛢️ Транснефть $TRNFP – квазиоблигация, логистическая нефтяная монополия
Лукойл $LKOH - крупный нефтяник с дивидендами, аристократ который платит "в любую погоду"

Облигации (для небольшого постоянного притока):

· 📜 Уральская сталь $RU000A10CLX3
· 📜 Селигдар $RU000A10C5L7

🔹 Не ИИР
В посте – моё субъективное мнение. Ваши деньги – ваша ответственность.

P.S. Светлане - спасибо за напоминание о челлендже!

#что_купить
#новичкам
#инвестиции
#черепахо_инвестиции

комментариев

Почему я управляя капиталом, езжу на метро)

Полгода назад я переехал в столицу. Личное авто теперь пылится во дворе — и это грустно, но логично. Сначала я просто пересел на метро, платя по 150 ₽ в день (туда‑обратно). Работаю 5/2 — примерно 22 поездки в месяц.
Кстати, по выходным бывает тоже пользу метро, что тоже "забирает"средства.

А потом понял: неоптимизированные расходы — это украденный капитал. При этом, достаточно взять билет- абонимент на год за 24.000 рублей.
Кстати, купил его по карте с кешбеком, получил возврат - 1200 рублей.

Что к слову тоже, приятный бонус.

🧮 Математика экономии

Вариант 1. Разовые поездки
150 ₽ × 22 дня = 3 300 ₽/мес.
За год: 3 300 × 12 = 39 600 ₽

Это скромный подсчет, за счёт поездок в выходные сумма будет значительно больше на несколько тысяч по году. Но для наглядности я решил учитывать только рабочие дни.

Вариант 2. Годовой безлимит
Стоимость абонемента: 24 000 ₽
Кешбэк по карте: 1 200 ₽
Итоговая цена: 22 800 ₽/год

💰 Экономия за год (по сравнению с разовыми):
39 600 – 22 800 = 16800 ₽

Вполне себе приличная сумма. Напомню, что это конечно не единственный источник средств), но все же - приятно.

🚗 А если сравнить с такси или авто?

🚕 Такси (усреднённо: 600 ₽ в одну сторону, 1 200 ₽/день)
1 200 × 22 × 12 = 316 800 ₽/год
Экономия при поездках на метро: примерно 294.000 в год ( А вот жто кстати уже неплохая поездка на отдых, для целой семьи или хорошая инвестиция)

🚙 Личное авто (бензин, парковка, страховка, ТО, амортизация)
Консервативно: 15 000 ₽/мес → 180 000 ₽/год
Экономия: ~157 200 ₽ в год

И это без учёта того, что машина теряет в цене, пока стоит. Бывают непредвиденные расходы и разные нюансы.

📈 Куда направляю сэкономленное?

Все «транспортные» остатки иду в облигации + дивидендные акции РФ.
Пример: даже скромные 16.000- 17.000 ₽, сэкономленные на переходе с разовых на абонемент, при доходности ~15% годовых через 5 лет превратятся в ~34 000 ₽. А если вместо такси (авто) сотни тысяч в год, которые работают на тебя.

✅ Метро на безлимит = предсказуемость и дисциплина.
✅ Такси и личное авто — это про комфорт, но не про умножение капитала.
✅ Каждый рубль, не потраченный на поездку, — это будущий дивиденд, а может, купон по облигациям.

Если ваша цель — финансовый рост, считайте каждую поездку как сделку. Я сделал выбор. А вы?

📊 10 российских акций, которые я держу в портфеле (дивиденды + потенциал)

Не ИИР и не призыв к действию - субъективное мнение.

· $SBER — Сбербанк, лидер финансового сектора, стабильные дивиденды и одна из самых ликвидных бумаг.
· $GAZP — Газпром, экспортная газовая монополия, высокие дивы в удачные годы.
· $LKOH — Лукойл, частная нефтяная компания с сильным менеджментом и растущими выплатами.
· $ROSN — Роснефть, крупнейший производитель нефти, дивиденды привязаны к прибыли.
· $NVTK — Новатэк, независимый производитель газа, акцент на СПГ и долгосрочные контракты.
· $MTSS — МТС, телекоммуникационный гигант, известен регулярными и высокими дивидендами.
· $GMKN — Норильский никель (Норникель), глобальный лидер по палладию и никелю, дивы зависят от цен металлов.
· $TATNP — Татнефть, эффективная региональная нефтяная компания с щедрыми дивидендами.(Обычно)
· $MOEX — Московская биржа, монополист на биржевом рынке РФ, платит дивиденды.
· $CHMF — Северсталь, одна из лучших сталелитейных компаний с высокой дивдоходностью в цикле.(потенциально)

Ваши деньги - Ваша ответственность!

комментариев

Что купить на 3–5 лет и не платить налог? Подборка долгосрочных облигаций

Почему длинные облигации приносят больше дохода, чем короткие? Все просто: чем на больший срок одалживаешь деньги, тем выше плата за это.

Согласитесь, одолжить тысячу рублей на пару недель — это одно. А доверить крупную сумму на 10 лет — совсем другое. За это время и с заемщиком (эмитентом) всякое может случиться, и деньги могут обесцениться.

Чтобы инвестор согласился рискнуть и расстаться с капиталом надолго, ему предлагают премию — либо повышенный процент, либо приятный дисконт при покупке. Таким образом, повышенная доходность — это компенсация за ваш долгосрочный риск.

Во что инвестирую сам: Обзор облигационного портфеля | Подборка длинных ОФЗ | Высокодоходные флоатеры

Также долгосрочные облигации сильнее всего реагируют на изменения ключевой ставки:

• Если ставка растёт → Цены падают → Доходность к погашению растёт (так как можно купить бумагу с большим дисконтом, дешевле номинала).

• Если ставка падает → Цены растут → Доходность к погашению падает (инвесторы массово скупают длинные бумаги, чтобы зафиксировать доход, из-за спроса цена уходит выше номинала).

📍 Подборка длинных облигаций без оферт и амортизации:

• Казахстан выпуск 12 $RU000A101S08 Доходность — 14,85%. Купон: 7,92%. Текущая купонная доходность: 9,85% на 5 лет 1 месяц. Выплаты: 2 раза в год

• Атомэнергопром 001P-10 $RU000A10DYG9 (ААА) Доходность — 14,38%. Купон: 15,15%. Текущая купонная доходность: 14,10% на 5 лет 1 месяц. Выплаты: 4 раза в год

• Атомэнергопром 001P-08 $RU000A10CT33 (ААА) Доходность — 14,51%. Купон: 14,70%. Текущая купонная доходность: 14,00% на 4 года 4 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• Сбербанк 001Р-SBERD9 $RU000A10CBA2 (ААА) Доходность — 14,42%. Купон: 0%. на 4 года 4 месяца.

Дисконтная облигация — это облигация без купонов. Её покупают дешевле номинала, а в конце срока получают номинал. Разница между ценой покупки и суммой погашения — это и есть доход.

• ТГК-14 001Р-07 $RU000A10BPF3 (ВВВ) Доходность — 21,59%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 19,81% на 4 года. Выплаты: 4 раза в год

• Газпром Нефть 003P-15R $RU000A10BK17 (ААА) Доходность — 14,45%. Купон: 2,00%. Текущая купонная доходность: 3,07% на 3 года 10 месяцев. Выплаты: ежемесячно

• Газпром нефть ПАО 003P-02R $RU000A1017J5 (ААА) Доходность — 14,29%. Купон: 7,15%. Текущая купонная доходность: 8,59% на 3 года 6 месяцев. Выплаты: 4 раза в год

• Вис Финанс БО-П12 $RU000A10EYJ1 (А+) Доходность — 17,37%. Купон: 16,50%. Текущая купонная доходность: 16,22% на 3 года 4 месяца. Выплаты: ежемесячно

• ПГК 003Р-04 $RU000A10EYV6 (АА) Доходность — 16,64%. Купон: 15,40%. Текущая купонная доходность: 15,33% на 3 года 3 месяца. Выплаты: ежемесячно

• Глоракс 001Р-05 $RU000A10E655 (ВВВ+) Доходность — 19,04%. Купон: 20,50%. Текущая купонная доходность: 18,98% на 3 года 1 месяц. Выплаты: ежемесячно

• РЖД БО 001P-45R $RU000A10CDZ5 (ААА) Доходность — 14,59%. Купон: 13,85%. Текущая купонная доходность: 13,77% на 3 года 1 месяц. Выплаты: ежемесячно

• ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 (А-) Доходность — 25,16%. Купон: 24,00%. Текущая купонная доходность: 23,00% на 3 года. Выплаты: ежемесячно

Данная подборка отражает скорее спектр доступных инструментов. Основной риск сосредоточен в облигациях «Самолета» и «ТГК-14». В краткосрочном периоде запас прочности у них есть, но при ухудшении рыночной конъюнктуры долговая нагрузка может стать критичной. В портфеле держу только короткие выпуски «Самолета»: БО-П14 и БО-П20.

Однако особенность подборки в том, что все выпуски можно выгодно использовать с льготой на долгосрочное владение (ЛДВ): если владеть бумагами свыше трёх лет, доход от их продажи не облагается НДФЛ.

В планах на будущее: подборка облигаций с признаками дефолта. Чтобы не пропустить новые посты, подписывайтесь на канал и включайте уведомления. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Сбербанк. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #SBER, #SBERP
Текущая цена: 326.55 (АО), 326.92 (АП)
Капитализация: 7.46 трлн
Сектор: Банки
Сайт: https://www.sberbank.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 4.2
P\BV - 0.84
NIM (чистая процентная маржа) - 6.34%
СOR - 1.3%
CIR - 26.7%
ROE - 24.4%
Активы\Обязательства - 1.15

Что нравится:

✔️доход от операций с фин инструментами увеличился в 2.7 раза к/к (14.4 → 39.2 млрд);
✔️чистая прибыль выросла на 27.4% к/к (398.6 → 507.9 млрд);
✔️кредитный портфель увеличился на 2.4% к/к (50.4 → 51.6 трлн);
✔️процент ссуд, просроченных на более чем 90 дней, снизился за квартал с 3.25 до 3.22%.

Что не нравится:

✔️чистый процентный доход снизился на 0.4% к/к (988.2 → 984.3 млрд);
✔️чистый комиссионный доход уменьшился на 6.6% к/к (219 → 204.5 млрд);

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике банк выплачивает 50% чистой прибыли по МСФО. Выплаты поддерживаются при уровне достаточности капитала в 13.3%. Выплачивается равная сумма по обыкновенным и привилегированным акциям один раз в год.

СД рекомендовал выплатить дивиденд за 2025 в размере 37.64 руб (ДД 11.53% АО и 11.51% АП от текущих цен).

Мой итог:

И ЧПД и ЧКД снизились за отчетный квартал. Оба показателя уменьшились из-за более высокой динамики снижения доходной части. ЧПД после учета резервов снизился еще сильнее (-6.2% г/г, 877.3 → 823.1 млрд) на фоне роста резервирования.

Зато почти утроились доходы от операций с фин инструментами. Здесь можно отметить, что Сбербанк сильно увеличил вложения в ценные бумаги (+41.3% к/к, 6.9 → 9.7 трлн). А конкретно сумма по ОФЗ на балансе выросла на 73.5% к/к (4.1 → 7.1 трлн). Докупили прилично.
Убыток от непрофильной деятельности остался, но немного уменьшился (-43.9 → -41.3 млрд). По страховой деятельности получен доход (+39.7 млрд) после убыточных кварталов в течении всего 2025 года.

Все описанные выше факторы, а также снижение операционных расходов, позволили Сбербанку перекрыть потери в ЧПД и ЧКД и в итоге получить рекордную прибыль за квартал. За 1 квартал банк уже заработал 11.12 руб дивидендов своим акционерам.

Кредитный портфель продолжил расти. Снова приятно отметить снижение процент просроченных ссуд, хотя и небольшое. Чистая процентная маржа за квартал снизилась с 6.46 до 6.34%. По кредитованию выросло все, кроме потребительских кредитов (-0.8% к/к). Стоимость риска за квартал увеличилась с 0.9 до 1.3%.

На 2026 год Сбербанк озвучивал следующие планы:
- ROE 22%;
- NIM около 5.9%;
- COR менее 1.4%;
- рост ЧКД на 5-7%;
- CIR 30-32%;
- прибыль от 1.8 до 2 трлн.

Как видно, пока банк придерживается своих прогнозов во всем, кроме роста чистого комиссионного дохода. Даже с поправкой на некоторое снижение результатов можно рассчитывать на 1.9 трлн прибыли. Это даст P\E 2026 = 3.93 и дивиденд в районе 41.6 руб (ДД 12.7% от текущих цен). Просто шикарно.

Сбербанк остается одной из самых интересных компаний на нашем рынке. Единственный момент, что сейчас добавился возможный риск в виде windfall tax (по сути налог на сверхприбыль). Большинство аналитиков не верят, что банки подпадут под этого налог, но все же стоит держать это в голове и подходить разумно к распределению долей активов в портфеле.

Акции банка есть в портфеле и пока держу их сверх лимита (8.54% при лимите 6%). Прогнозная справедливая стоимость - 415 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Сбербанк $SBER по РСБУ за январь-апрель 2026 года заработал 657,8 млрд ₽ чистой прибыли — на 21,3% больше, чем год назад.
В апреле прибыль составила 166,8 млрд ₽ (+21,1% г/г), рентабельность капитала — 22,9%.
Корпоративный кредитный портфель превысил 31,1 трлн ₽, жилищный — 12,9 трлн ₽.

Устойчивый рост прибыли при контролируемых издержках подтверждает, что Сбер сохраняет операционную эффективность даже в условиях высокой ставки.

комментарий

🟦 ИнвестВзгляд: ВТБ.

🧐 ВТБ — второй по величине универсальный банк России, системообразующий финансовый институт с мажоритарным государственным участием (Росимущество владеет 61,8% после конвертации префов). Группа обслуживает корпоративный, розничный и инвестиционный сегменты, а также присутствует в ряде стран СНГ и Азии.

📊 Ключевые результаты
Чистая прибыль: 132,6 млрд ₽. -6,2% г/г. Снижение произошло на фоне опережающего роста операционных издержек. +20,3%.
Чистые операционные доходы до резервов — 368,3 млрд ₽. +2,8%.
Рентабельность капитала (ROE) осталась высокой, но снизилась с 20,9% до 19,2%

📍 Стратегия и перспективы
Менеджмент подтвердил годовой прогноз чистой прибыли на уровне 600–650 млрд руб., что предполагает значительное ускорение во втором полугодии по мере траектории снижения ключевой ставки ЦБ.

🔀 Сравнительный анализ с конкурентами
По сравнению со Сбербанком и Т-Банком, окупаемость капитала (ROE) у ВТБ заметно ниже, а операционная эффективность (CIR) — хуже. Сбербанк демонстрирует более высокое качество прибыли и запас капитала. Однако экстремально низкие мультипликаторы ВТБ указывают на то, что рынок закладывает в цену значительный дисконт за более низкое качество управления, риски и неопределённость по дивидендам. Это создаёт потенциал для переоценки в случае успешной реализации стратегии.

⏯ Прогнозные ценовые диапазоны (на 12–24 месяца)
- Базовый. 115–120₽. При выплате дивидендов на уровне 30–35% от чистой прибыли, восстановлении NIM до 3% и выполнении годового плана по прибыли в 600 млрд ₽.
- Оптимистичный. 130–140₽. Максимально благоприятное стечение обстоятельств: решение о выплате 50% прибыли, более быстрое снижение ключевой ставки.
- Пессимистичный сценарий. 70–80₽. Реализуется в случае жёсткой позиции по дивидендам и/или ухудшения макроэкономической конъюнктуры. Рынок может разочароваться в дивидендной истории.

⬆️ ⬇️ Технический анализ
Текущая цена находится над ключевыми уровнями поддержки и средними линиями, с бычьими сигналами пересечения. Общий среднесрочный тренд восходящий. Но низкий объем торгов делает текущие ценовые колебания ненадежными — возможны ложные сигналы, а нисходящий тренд индекса Мосбиржи создает дополнительное давление, даже несмотря на слабую связь с ним.

🎯 ИнвестВзгляд: ВТБ уверенно проходит дно процентного цикла, о чём свидетельствует взрывной рост чистого процентного дохода и маржи. Главный риск — низкий запас капитала, который ограничивает дивидендные выплаты и создаёт неопределённость.
- Для краткосрочного инвестора: Ключевой катализатор — решение по дивидендам в конце мая. При позитивном исходе возможен резкий рост на 10–15%, при негативном — падение на 5–10%.
- Для среднесрочного инвестора: К середине 2027 года финансовые результаты ВТБ, вероятно, значительно улучшатся на фоне цикла снижения ставок. Реализация стратегии и выход на целевую прибыль в 600–650 млрд руб. должны привести к переоценке акций вверх.
- Для долгосрочного инвестора: ВТБ — классическая циклическая ставка на смягчение денежно-кредитной политики. Экстремально низкие мультипликаторы (P/BV 0.4x) и потенциал для долгосрочного восстановления ROE до 20%+ делают акции привлекательными для портфеля с горизонтом от 12 месяцев, несмотря на краткосрочную волатильность.

$VTBR $SBER $T

комментариев

Отскок или разворот? Полная картина по рынку, валюте и нефти

Торги выходного дня на «СПБ Бирже» прошли в позитивном ключе. Лучше всего чувствуют себя так называемые «миркоины» — акции компаний, которые выигрывают от мирного урегулирования российско-украинского конфликта.

Инвесторы вдохновлены вечерним заявлением Владимира Путина от 9 мая. Президент России сказал журналистам, что конфликт, по его мнению, идёт к завершению. Более того, он допустил возможность личных переговоров с Владимиром Зеленским, но уточнил, что встреча состоится только при условии, если стороны предварительно договорятся о мирном договоре, рассчитанном на долгую историческую перспективу.

📍 Что по ожиданиям: С высокой долей вероятности на предстоящей неделе рынок удержит зону 2600–2610, а потом начнёт аккуратно проверять верхние уровни. Сначала он попробует закрепиться в районе 2635–2640, затем, если получится, поднимется к 2645–2655, а при хорошем развитии событий может дойти и до 2670–2685.

Это самый реальный сценарий, потому что рынок уже сильно просел, индикатор RSI находится на низких значениях, а пятничный вечер явно показал спрос от нижней границы. Правда, важно понимать: пока это всего лишь отскок в слабой структуре, а не полноценный разворот.

📍 Понедельник вряд ли будет показательным днём: биржа работает, но многие участники ещё на выходных. Скорее всего, сегодня на позитивных новостях мы покажем какое-то движение вверх, а потом придут крупные игроки и расставят всё по своим местам.

Единственное, что способно этот сценарий сломать и даже развернуть рынок по-настоящему вверх, — это если накидают кучу новостей про продолжение перемирия, переговоры и так далее. Но будут ли они? Я очень сомневаюсь.

📍 Ожидания по валюте: На предстоящей неделе рубль останется крепким, несмотря на майские праздники и снижение активности на рынке. Ожидается, что доллар будет стоить 74-76 рублей, евро – 87-89 рублей, юань – 10,9-11,1 рубля.

Рубль поддерживают высокие цены на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке. В апреле российская Urals подорожала до 95 долларов за баррель. Однако есть и минусы: сезонно растёт спрос на валюту для импорта и поездок за границу.

Минфин с 8 мая возобновил покупки валюты, но объёмы оказались скромнее, чем ждал рынок, — всего 1,2 млрд рублей в день. Этот фактор не сможет сильно изменить расстановку сил на внутреннем рынке. То есть предложение валюты по-прежнему будет опережать спрос на нее.

📍 На нефтяном рынке по-прежнему неопределенность: Все следят за конфликтом США и Ирана. На прошлой неделе появились слухи о мирном соглашении — из-за них цены немного упали, но слухи не подтвердились. На деле ситуация напряжённая: движение в Ормузском проливе почти остановлено, Иран атакует военные корабли США, морская блокада сохраняется, а США грозят возобновить боевые действия. Переговоры идут закрыто, поэтому понять, возможен ли мир, невозможно.

На следующей неделе инвесторам я бы советовал смотреть в первую очередь на компании, где запланированы заседания советов директоров по вопросу дивидендных выплат — это традиционно создаёт дополнительный интерес и может влиять на движение бумаг.

📍 Если говорить о конкретных корпоративных событиях, то стоит отметить несколько. Во-первых, Сбербанк представит свои сокращённые результаты по РПБУ за январь-апрель. В среду выйдет операционный отчёт «Аэрофлота» за прошлый месяц.

Кроме того, на неделе пройдут годовые общие собрания акционеров: у «Т-Технологий» — по утверждению дивидендов за 2025 год, и у «Озона» — тоже по годовым дивидендам. В четверг свою отчётность по МСФО за первый квартал опубликует «Ростелеком». А в пятницу свои финансовые результаты за январь-март представят сразу два эмитента — «Хэдхантер» и «Совкомбанк».

11.05.2026 - понедельник

• #HEAD закрытие реестра по дивидендам 233 руб
• #BSPB последний день с дивидендом 26.23 руб
• #BSPBP последний день с дивидендом 0.22 руб

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ВТБ $VTBR завершил поглощение Почта-банка: с 1 мая все счета и продукты переведены в ВТБ.
Банк приобрёл долю "Почты России" за 36 млрд ₽ и получил объединённую сеть из 4,5 тысячи отделений, 23 тысяч точек в почтовых офисах и 19 тысяч банкоматов.
Клиентская база выросла до 5 млн активных пользователей, охват расширился до 13 тысяч населённых пунктов.

Слияние даёт ВТБ уникальный охват малых городов и сельской местности, однако сжатие розничного портфеля указывает на консервативную кредитную политику в переходный период.

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ Газпром $GAZP по РСБУ в Q1 2026 года показал чистую прибыль 147,6 млрд ₽ после убытка годом ранее при практически неизменной выручке 1,79 трлн ₽.
По МСФО за 2025 год компания заработала 1,3 трлн ₽ чистой прибыли при снижении выручки на 8,8% до 9,77 трлн ₽ и росте EBITDA до 2,91 трлн ₽.
Основной вклад в прибыль по МСФО обеспечила переоценка валютного долга с курсовым доходом 567 млрд ₽, тогда как операционные показатели остаются под давлением, а капвложения выросли до 2,595 трлн ₽.

Данные указывают на формальное восстановление прибыли, но без устойчивого роста выручки и маржи это пока не выглядит как сильный операционный разворот, что делает динамику компании зависимой от внешних факторов и валютных эффектов.

комментариев