Поиск

Топ-7 облигаций с высоким рейтингом, фиксированным купоном и доходностью выше 22%

Продолжаю поиски финансовых инструментов для сохранности денег в условиях, когда просто не терять — уже успех.

Пока ставки на вершине, глупо не застолбить за собой эту доходность. Представьте: ваши деньги сами становятся вашим сотрудником, который исправно ходит на биржу и приносит прибыль 24/7.

Эта мысль — что активы работают даже пока вы спите, — мощнейший драйвер для того, чтобы наращивать капитал и свою свободу. Не знаю, как у Вас, но у меня это именно так.

Именно поэтому в рамках данной стратегии нам интересны долгосрочные бумаги с фиксированным купоном, которые позволят зафиксировать высокую купонную доходность на несколько лет вперед.

Топ-7 облигаций с умеренным риском и сроком погашения до трех лет:

• Группа Позитив 001P-03 #RU000A10BWC6 (АА-) Доходность — 17,10%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 17,04% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• ГК Самолет БО-П16 #RU000A10BFX7 (А) Доходность — 19,20%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 22,04% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• Инарктика 002Р-02 #RU000A10B8R9 (А) Доходность — 17,37%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 17,9% на 2 года 5 месяцев, выплаты 4 раза в год

• Селигдар 001Р-06 #RU000A10D3S6 (А+) Доходность — 19,52%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 18,24% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• Уральская Сталь БО-001Р-06 #RU000A10D2Y6 (А) Доходность — 22,55%. Купон: 20,50%. Текущая купонная доходность: 20,37% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• Селектел 001Р-06R #RU000A10CU89 (А+) Доходность — 16,60%. Купон: 15,40%. Текущая купонная доходность: 15,25% на 2 года 4 месяца, ежемесячно

• ЕвразХолдинг Финанс 003P-04 #RU000A10CKZ0 (АА) Доходность — 16,60%. Купон: 13,90%. Текущая купонная доходность: 14,19% на 2 года 3 месяца, ежемесячно

Актуальные подборки, которые Вы случайно могли пропустить:

• Ежемесячный доход от ОФЗ: 6 выпусков с доходностью выше 15%
• Топ-10 облигаций с погашением до года. Доходность выпусков до 25%
• Надежно и выгодно: 13 облигаций с высоким рейтингом для консервативной стратегии
• Подборка трехлетних облигаций с доходностью до 23%

✅️ Еще больше идей и инвестиционных решений можно найти в нашем телеграм канале. Присоединяйтесь, поддержка каждого очень важна!

#облигации #аналитика #офз #идея #инвестор #инвестиции #новичкам #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Рынок вырос, но способен ли он удержать рост? Основные риски и точки роста

Разговор Путина и Трампа дал мощный импульс российским акциям: на прошлой неделе: рынок показал лучший результат в 2025 году. В четверг, индекс Мосбиржи взлетел почти на 7%. Так сильно рынок не рос с декабря 2024 года, когда Центробанк неожиданно оставил ставку без изменений.

По итогам беседы Владимир Путин и Дональд Трамп договорились о личной встрече в Будапеште, которая, по словам американского лидера, может состояться в ближайшие две недели. Кроме того, на предстоящей неделе запланированы переговоры глав МИД России и США Сергея Лаврова и Марко Рубио. От результата этой встречи будет понятно, достаточно ли достаточно ли подготовлена почва для более масштабных переговоров.

Зарубежные медиа активно распространяют заявления о том, что Владимир Путин в разговоре с Дональдом Трампом обсуждал обмен Запорожской и Херсонской областей на полный контроль над ДНР. Это трактуется как уступка со стороны России после августовских переговоров в Анкоридже и было позитивно встречено Белым домом. Однако успех этого дипломатического манёвра зависит от готовности Владимира Зеленского пойти на территориальные уступки, чего он пока категорически отвергает.

Рынок снова наступает на те же грабли: как в феврале и августе, ажиотаж вокруг переговоров выстреливал ценовым взлётом, который тут же сменялся обвалом, когда инвесторам приходило понимание: за громкими заявлениями не стоит реальных договорённостей.

Неужели это долгожданный разворот? Индекс RGBI вторую сессию подряд показывает активный рост, прибавив 1,2% только за пятницу. Это яркий контраст на фоне месячного падения, вызванного ужесточением фискальной политики.

Переломным моментом стала риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая намекнула на возможность снижения ставки благодаря сбалансированному бюджету. Этих слов оказалось достаточно, чтобы индекс оттолкнулся от локального дна.

Каким будет вердикт ЦБ 24 октября — пауза или все же снижение? Аналитический консенсус склоняется к первому варианту. Регулятору, вероятно, придется взять тайм-аут на фоне тревожных сигналов: инфляция в сентябре-октябре ускорилась, ситуация на рынке труда остается напряженной, а краткосрочные риски для цен только усиливаются.

Страны ЕС в ближайшие дни также продолжат попытки согласования 19-го пакета антироссийских санкций, который на фоне надежд на урегулирование отношений США и России могут не оказать сильного давления. Однако, локальной коррекции в область незакрытого гэпа 2720 пунктов вполне возможна.

Что по ожиданиям: Текущее ралли может продолжиться, возможно, с ложным преодолением отметки 2770 пунктов. Однако без конкретных дипломатических успехов дальнейший рост маловероятен. Ожидаю, что ажиотаж вскоре уляжется, и участники рынка займут выжидательную позицию. С этой точки зрения, моя стратегия предполагает повторное открытие лонга по фьючу на индекс от 2720 пунктов либо закрытие остатков позиции в районе 2765–2770 пунктов. Всем профита и удачной торговой недели.

Из корпоративных новостей:

ЛСР за 9 мес. 2025 г. сократил продажи на 7%, до 107 млрд руб. В 3 кв. 2025 г. продажи составили 39 млрд руб. (+ 30% г/г)

КарМани РСБУ 9 мес. 2025 г: Выручка ₽310 млн (за прошлый год цифр нет), Чистая прибыль ₽288 млн (против убытка ₽30 млн годом ранее)

Газпром установил новый рекорд суточных поставок газа в Китай по Силе Сибири.

• Лидеры: Позитив #POSI (+6,32%), Сургутнефтегаз-ап #SNGSP (+2,87%), СПБ Биржа #SPBE (+2,6%).

• Аутсайдеры: Novabev #BELU (-5,9%), Полюс #PLZL (-5,74%), Софтлайн #SOFL (-2,97%), Сегежа #SGZH (-2,13%).

20.10.2025 - понедельник

• #CHMF - Северсталь операционные и финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г.
• #EUTR - ЕвроТранс закрытие реестра по дивидендам 8,18 руб. (дивгэп)
• #MDMG - Мать и дитя закрытие реестра по дивидендам 42 руб. (дивгэп)

✅️ Если хочешь получать своевременно новости по рынку и читать еще больше аналитики, то тебе пора в наш телеграм канал.

#акции #аналитика #инвестор #инвестиции #трейдинг #новичкам #новости

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Новый флоатер от МСП Факторинг 001Р-01. Купон КС+3,0% на 2 года. Стоит ли внимания?

Интерес к долговым инструментам с плавающей ставкой (флоатерам) сегодня как никогда высок. Рынок исходит из консервативного сценария, предполагая, что снижение ключевой ставки будет постепенным.

Насколько перспективны эти инструменты в текущих условиях и какую доходность они способны принести? Давайте проанализируем этот вопрос на примере нового эмитента на рынке долга:

«МСП Факторинг» — это компания Группы ПСБ, которая специализируется на факторинге для малого и среднего бизнеса. С 2008 года она предлагает своим клиентам по всей России такие услуги, как электронный факторинг с регрессом и без него, а также коммерческое финансирование.

Широкая география обслуживания обеспечивается за счет 57 собственных офисов и 850 отделений Банка ПСБ.

Параметры выпуска МСП Факторинг 001Р-01:

• Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 2 млрд рублей
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КС + 300 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата книги: 21 октября
• Начало торгов: 24 октября

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Факторинговый портфель: 62 млрд руб. (-3,1% г/г);
• Чистая прибыль: 1,3 млрд руб (+116,7% г/г).
• Капитал: 2,2 млрд руб. (+120% г/г);

Коэффициенты эффективности:

• ROE: 129% (114% ранее) - показатель важен для инвесторов, оценивая, насколько хорошо компания работает с капиталом.
• ROA: 2,3% (1,1% ранее) - операционная эффективность, показывает, работают ли активы на прибыль или простаивают.

Компания показывает отличные финансовые результаты, даже несмотря на небольшой собственный капитал. Обратной стороной такой эффективности является высокий долг — капитал работает на пределе своих возможностей. Небольшое снижение объема сделок, скорее всего, говорит о более аккуратном подходе в условиях высоких ставок, а не о потере клиентов.

Главный плюс компании — поддержка Банка ПСБ, который предоставляет финансирование и усиливает ее доверие на рынке.

Что готов предложить нам рынок долга:

• Инарктика 002Р-03 #RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 4 месяца, ежемесячно
• АФК Система 002P-05 #RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно
• Селигдар 001Р-07 #RU000A10D3X6 (А+) Купон: КС+4,5% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно
• Черкизово БО-002P-02 #RU000A10C5F9 (АА) Купон: КС+2,0% на 1 год 8 месяцев, ежемесячно
• Группа Позитив 001Р-01 #RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно
• Балтийский лизинг БО-П11 #RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 год 6 месяцев, ежемесячно
• ПАО «КАМАЗ» БО-П14 #RU000A10ASW4 (АА-) Купон: КС+3,4% на 1 год 2 месяца, ежемесячно
• Биннофарм Групп 001P-03 #RU000A107E81 (А) Купон: КС+2,4% на 1 год 1 месяц, ежемесячно
• СИБУР Холдинг 001Р-02 #RU000A10A7H3 (ААА) Купон: КС+2,1% на 1 год 1 месяц, ежемесячно

Если вы планируете инвестировать на короткий срок, то стоит обратить внимание на флоатеры: сейчас они интереснее облигаций с фиксированным купоном.

По сути, они предлагают лучшую доходность, чем банковские вклады: пока депозиты и сверхнадёжные облигации дают доходность на уровне или ниже ключевой ставки, флоатеры позволяют получить по ней премию.

Что по итогу: После размещения бумага вряд ли покажет заметный рост. Также угроза её привлекательности — возможное снижение купона, которое сделает инвестицию нецелесообразной. Подавать заявку на участие не планирую. В портфеле ранее куплены флоатер от Селигдар 001Р-07 и АФК Система 002P-05.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#облигации #флоатер #аналитика #инвестор #инвестиции #обзор_рынка #биржа #рынок #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Позитив, когда ждать рост ⁉️

💭 Анализ причин слабых показателей и оценка возможностей для будущего роста...

💰 Финансовая часть (2 кв 2025)

📊 Выручка во II квартале увеличилась на 42,2%, тогда как чистый убыток остался примерно таким же, как и годом ранее. Компания улучшила контроль над затратами, операционная прибыльность значительно повысилась — показатель снизился с -94,5% до -36,6%.

💳 Убыток по EBITDA вырос на 42,9% год к году. Размер чистой задолженности составляет 18,5 млрд рублей, что эквивалентно 3,5х EBITDA. Однако ожидается снижение показателя к концу текущего года благодаря росту самой EBITDA и усилиям по уменьшению долговой нагрузки. Правда шансов снизить долг в 2025 году почти что нет.

💱 Свободный денежный поток (FCF) во II квартале составил минус 6,3 млрд рублей против притока 7,7 млрд рублей в первом квартале. III и IV кварталы традиционно слабы, вероятнее всего, также покажут отток денежных средств, вследствие чего итоговый FCF в 2025 году будет отрицательным. Это означает отсутствие выплат дивидендов и возможности сократить долговую нагрузку в ближайшее время.

✔️ Развитие

📋 В презентации на 2025 год подчеркивается акцент на повышение эффективности путем сокращения персонала. Провальные показатели 2024 года, по идее, должны были стать уроком для организации. Оценка потенциального объема поставок на 2025 год остается приблизительно на уровне 34 миллиардов рублей. Чтобы достичь поставленной цели, необходимо увеличить объем отгруженной продукции на 30% по сравнению с предыдущим периодом.

🤷‍♂️ Однако вызывает беспокойство структура самих отгрузок. Компания делает большую ставку на продукт PT NGFW ("Next Generation Firewall"), рассчитывая продать его на сумму от 5 до 10 миллиардов рублей в 2025 году и довести общий объем продаж до 50 миллиардов рублей за последующие два года. Оценивать реалистичность таких планов сложно, учитывая сложность рынка и неопределенность спроса.

🫰 Оценка / 💸 Дивиденды

😎 Реально ли бизнесу обеспечить объем отгрузок в размере 55 миллиардов рублей в 2026 году? Такой сценарий возможен, если продукт PT NGFW продемонстрирует значительный успех, однако вероятность подобного исхода вызывает большие сомнения.

📛 За 2025 год выплаты дивидендов ожидать не стоит. Если в 2026 году удастся развить бизнес, необходимость в погашении долга отпадет, так как чистая задолженность, благодаря увеличению EBITDA, сможет опуститься ниже целевого значения в 1,5х. В таком случае весь свободный денежный поток (FCF) можно направить на выплату дивидендов.

📌 Итог

🤷‍♂️ Представленная отчетность недостаточно содержательна, и остается открытым ключевой вопрос: каким образом компания собирается достигать намеченных целей? Единственное, что ясно — руководство настроено на повышение эффективности, существенно сократив численность сотрудников, и постарается избежать повторения ошибок 2024 года, за которые инвесторы заплатили двумя-тремя годами отсутствия дивидендных выплат. Чтобы текущая стоимость акций стала привлекательной для покупки, необходим существенный рост масштабов бизнеса, заложенный в оценку, но уверенности в достижении таких темпов нет.

🎯 ИнвестВзгляд: Акции привлекательны только на долгосрочном горизонте инвестирования.

📊 Фундаментальный анализ: ⛔ Продавать - компания сталкивается с высокой долговой нагрузкой, показывает отрицательный денежный поток и сокращает персонал.

💣 Риски: ⛈️ Высокие - ключевым фактором является успешная реализация новых продуктов и достижение поставленных целей, а с этим пока печально.

✅ Привлекательные зоны для покупки: 932р / 845р

💯 Ответ на поставленный вопрос: Прогнозы указывают на возможный рост с 2026 года, но будущее остается неопределенным.

🤷‍♂️ Данный обзор не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестиции сопряжены с рисками, а фундамент инвестиций — самостоятельность мышления и здоровое недоверие!
⏰ Благодарим Вас за поддержку! Следующий материал уже в работе...

$POSI #POSI #Финансы #Инвестиции #Анализ #Акции #Дивиденды #Биржа #Экономика #Бизнес #Аналитика #Рынки

комментариев

Битва за 2600: надежды на спекулятивный отскок сохраняются. К чему готовиться инвестору

Российский рынок провёл день в борьбе с самим собой. С одной стороны — осторожные попытки роста, с другой — давящий груз негатива. Как только покупатели начинали брать инициативу, их тут же отбрасывали назад. Финал дня оказался предсказуемым: индексы в красной зоне, а надежды на скорый отскок — под вопросом.

Рынок падает, но есть и светлые пятна. Минфин готов поддержать перспективные секторы, выступая для них гарантом стабильности:

• Минфином России был разработан проект о предоставлении металлургическим предприятиям отсрочки по уплате акцизов на жидкую сталь и НДПИ на железную руду.

• Минфин принял решение оставить налог на прибыль для банков на прежнем уровне. Кредитным организациям нужен капитал в условиях высоких рисков, а бюджет получит свое дивидендами.

• Также Минфин против повышения налогов для нефтегазовых компаний. Накануне стало известно, что власти изменили порядок выплаты демпфера. Это позволит нефтеперерабатывающим заводам «держать» цены на бензин.

Частично поддержку получил многострадальный IT-сектор: Минпромторг анонсировал возобновление с будущего года программы поддержки для компаний, которые переходят на российское ПО. Параллельно ведомство планирует ввести отдельные меры стимулирования для создания особо сложных программных продуктов.

Ситуация на рынке неоднозначна: правительство демонстрирует избирательный подход, поддерживая отдельные отрасли. Однако эти точечные послабления пока не способны переломить общий пессимизм инвесторов.

Цены на серебро и золота взлетели до новых рекордных уровней: Рост получил дополнительное ускорение после заявления президента США Дональда Трампа о введении с 1 ноября 100%-ных пошлин на китайский экспорт.

Геополитический фон: Рынок чутко реагирует на противоречивые сигналы из США. Дональд Трамп поручил спецпосланнику Стивену Уиткоффу сосредоточиться на урегулировании конфликта вокруг Украины, что в моменте обрадовало инвесторов. Но новость о визите Владимира Зеленского в Вашингтон 17 октября заставила котировки развернуться.

Главным вопросом остается решение президента США по поставке ракет Tomahawk Украине. Его пока нет. До конца текущей недели ожидание нового витка эскалации будет оказывать давление на рыночные котировки.

Что по дальнейшем ожиданиям: Общая картина на рынке тревожная, и в среднесрочной перспективе стоит сохранять осторожность при покупке акций. Однако на краткосрочном горизонте сохраняются предпосылки для отскока: рынок перепродан и находится у ключевого уровня поддержки в районе 2600 пунктов по индексу Мосбиржи. Закрытие выше этих значений открывает дорогу в сторону 2650п, но для этого нужно дождаться более четких сигналов.

Из корпоративных новостей:

Озон Фарма #OZPH акции включены в первый уровень листинга Московской Биржи.

Акрон #AKRN за 9 месяцев 2025г. увеличил производство товарной продукции на 9%, до 6,85 млн т, на 23% вырос выпуск промышленной продукции.

Группа Аэрофлот #AFLT в сентябре снизила перевозки пассажиров на 5,7%

Фикс Прайс в период с 29 сентября по 10 октября 2025 года приобрела 33,5 млн своих акций в рамках buyback. Теперь общее количество выкупленных бумаг составляет 79,7 млн акций

• Лидеры: Фикс Прайс #FIXR (+8,04%), Астра #ASTR (+4,46%), Позитив #POSI (+3,98%), Ростелеком #RTKM (+3,55%).

• Аутсайдеры: Газпром нефть #SIBN (-4,56%), Ленэнерго-ап #LSNGP (-4,2%), Россети Центр #MRKC (-3,7%).

14.10.2025 - вторник

• #MGKL - Мосгорломбард операционные результаты за 9 месяцев 2025 года
• #TATNP #TATN - Татнефть закрытие реестра с дивидендом 14.35 руб (дивгэп)
• ДОМ. РФ: СД обсудит подачу заявки на листинг акций

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#акции #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #новости #мегановости #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Новый флоатер от МТС 002Р-13. Купон КС+2,0% на 5 лет. Стоит ли участвовать?

Сейчас только ленивый не выходит на рынок долга с флоатером. Все верят, что снижение ключевой ставки не будет быстрым. Насколько это интересно и сколько на этом можно заработать. Давайте разбираться:

ПАО «МТС» - компания, предоставляющая телекоммуникационные услуги, цифровые и медийные сервисы в России и Белоруссии. активно развивает собственную экосистему, включающую различные цифровые сервисы, IT-решения, финтех продукты и многое другое. Большая часть акций компании принадлежит АФК "Система".

Параметры выпуска МТС 002Р-13:

• Рейтинг: ААА (стабильный) от Эксперт РА
• Номинал: 1000Р
• Объем: не менее 10 млрд рублей
• Срок обращения: 5 лет
• Купон: КС + 200 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: put через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется

• Дата книги: 13 октября
• Начало торгов: 16 октября

Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 370,9 млрд руб. (+11,6% г/г) Главными источниками роста стали телеком, цифровые сервисы и финтех-направление.
• Чистая прибыль: 8,9 млрд руб. (-81,4% г/г) В МТС связали это с ростом процентных расходов и амортизационных отчислений.

• Долгосрочные обязательства: 524,3 млрд руб. (+31,7% за 6 месяцев);
• Краткосрочные обязательства: 1,2 трлн руб. (+7,2% за 6 месяцев);

• Чистый долг: 430,4 млрд рублей, что на 2,8% выше уровня первого квартала. При этом долговая нагрузка остаётся стабильной: коэффициент Net Debt / LTM OIBDA удержался на отметке 1,7.

В обращении на Московской бирже имеются больше 20 выпусков. Из них выделил самые интересные:

• МТС 002P-11 #RU000A10BP79 Доходность — 17,29%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 18,30% на 4 года 6 месяцев, ежемесячно. Оферта: 23 ноября 2026

• МТС 002P-12 #RU000A10BW62 Доходность — 17,11%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 17,62% на 4 года 7 месяцев, ежемесячно. Оферта: 25 июня 2026

Выпусков много, вот только все они с офертой, что не позволит зафиксировать высокую доходность на длительный срок.

Похожие выпуски от других эмитентов::

• РЖД 001Р-28R #RU000A106ZL5 (ААА) Купон: КС+1,2% на 5 лет, ежемесячно
• Аэрофлот П02-БО-02 #RU000A10CS75 (АА) Купон: КС+1,6% на 5 лет, ежемесячно
• Россети 001Р-11R #RU000A107CG2 (ААА) Купон: КС+1,05% на 4 года 2 месяца, ежемесячно
• Газпром капитал выпуск 14 #RU000A1087J8 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 4 месяца, ежемесячно
• Норникель БО-001Р-07 #RU000A1083A6 (ААА) Купон: КС+1,3% на 3 года 3 месяца, ежемесячно
• МТС 002P-02 #RU000A1078S8 (ААА) Купон: КС+1,25% на 3 года 1 месяц, 4 раза в год
• Инарктика 002Р-03 #RU000A10B8P3 (А+) Купон: КС+3,4% на 2 года 4 месяца, ежемесячно
• АФК Система 002P-05 #RU000A10CU55 (АА-) Купон: КС+3,5% на 2 года, ежемесячно
• Группа Позитив 001Р-01 #RU000A109098 (АА) Купон: КС+1,7% на 1 года 7 месяцев, ежемесячно
• Балтийский лизинг БО-П11 #RU000A108P46 (АА-) Купон: КС+2,3% на 1 года 6 месяцев, ежемесячно
• ПАО «КАМАЗ» БО-П14 #RU000A10ASW4 (АА-) Купон: КС+3,4% на 1 года 2 месяца, ежемесячно

Если вы планируете инвестировать на короткий срок, то стоит обратить внимание на флоатеры: сейчас они интереснее облигаций с фиксированным купоном.

По сути, они предлагают лучшую доходность, чем банковские вклады: пока депозиты и сверхнадёжные облигации дают доходность на уровне или ниже ключевой ставки, флоатеры позволяют получить по ней премию.

Что по итогу: Новый выпуск предлагает лучшие условия, чем доступный на рынке флоатер МТС 2Р-05. Это выражается в повышенной купонной ставке и возможности получать доход каждый месяц, что повышает ликвидность выплат.

При сохранении стартовых параметров у выпуска есть небольшая премия как к своим выпускам, так и к бумагам других эмитентов в рейтинговой группе. Существенным минусом является наличие оферты, так что выбор за Вами. Я же предпочту пройти мимо данного предложения.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#облигации #аналитика #новости #мегановости #обзор_рынка #купоны #новичкам #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Отскок есть, триггеров нет. Опасная зона для покупателей. За чем стоит следить?

Не найдя поддержки в виде позитивных новостей, российский рынок приостановил свое восхождение. Индекс МосБиржи метался в течение дня, раз за разом пытаясь штурмовать недельный максимум, но каждый раз откатывался назад. В итоге амплитуда его движений постепенно сужалась, указывая на выжидательную позицию инвесторов.

Стоит отметить, что, несмотря на значительный рост в начале недели, о развороте долгосрочного нисходящего тренда говорить не стоит, пока мы не видим фундаментальных поводов для покупок акций широким фронтом.

По-прежнему в среднесрочные портфели нужно включать лишь точечные бумаги, основной капитал стоит держать в облигациях, а акциями лучше торговать спекулятивно, если ваш инвестиционный горизонт не превышает года.

Индексы МосБиржи и РТС стремятся в район 2690 пунктов и 1030 пунктов соответственно, где могут встретиться с сопротивлением продавцов. Оптимизма могут добавить данные по недельной инфляции, при условии, стабилизации показателей.

Ралли продолжается: политическая нестабильность в США продолжает быть катализатором роста золота. Из-за шатдауна и отсутствия компромисса в Конгрессе инвесторы активно переводят капитал в защитные активы, что впервые подняло цену выше $4000. Дополнительную поддержку также оказывают ожидания того, что ФРС на заседании в конце октября понизит ставку.

Из позитивного: Минфин подтвердил сохранение действующего механизма топливного демпфера, обеспечивающего предсказуемость доходов нефтяных компаний, а правительство поручило отсрочить уплату акциза на жидкую сталь и НДПИ на железную руду до 1 декабря, что временно снизит налоговую нагрузку на металлургию.

Вернуть рынки к падению могут новости, которые сейчас отошли на второй план. Речь идет об окончательном решении по крылатым ракетам «Томагавк». Для России этот шаг является «красной линией», которую Трамп не решается перейти.

Также значительный вес в коррекционных движениях на рынке имеет санкционное давление. ЕС до сих пор окончательно не утвердил 19-й санкционный пакет. Удивить российскую экономику новыми запретами сложно, но на настроения инвесторов и их готовность скупать акции это, безусловно, повлияет. Всем удачных торгов и взвешенных торговых решений.

Из корпоративных новостей:

Самолет планирует в октябре выпустить конвертируемые облигации на несколько миллиардов.

ФосАгро рассчитывает до конца года утвердить стратегию развития мощностей на ближайшие пять лет.

МТС IPO Юрента и AdTech технически готовы к концу года, но многое зависит от рыночных условий.

М.Видео объявила о запуске стратегического партнерства с Яндекс Доставкой. Теперь товары компании можно получать через сервис Яндекс Доставка в ПВЗ Яндекс Маркета.

Россети готовы строить системы накопления энергии в разных регионах России.

Абрау-Дюрсо российское вино могут начать продавать онлайн во 2кв 2026г.

Северсталь позиция по дивидендам неизменна: нужно миновать пик сapex и выйти на позитивный FCF.

СПБ биржа запустила торги фьючерсами на мировые индексы и биткоин.

Группа Позитив российская IT-отрасли по объему реализации в первом полугодии 2025 года показала рост в 15%.

• Лидеры: СПБ Биржа #SPBE (+9,7%), МТС #MTSS (+3,4%), ВК #VKCO (+3,35%), НЛМК #NLMK (+2,96%), Позитив #POSI (+2,82%).

• Аутсайдеры: ТМК #TRMK (-1,64%), Сургутнефтегаз #SNGSP (-1,4%), Мечел #MTLRP (-1,3%), ЮГК #UGLD (-0,9%).

8.10.2025 - среда

• #AFLT - Аэрофлот СД о реализации стратегии развития и цифровой трансформации группы Аэрофлот.

• Инфляция (ИПЦ) РФ (недельная) - 19:00 мск

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#акции #новости #аналитика #инвестор #инвестиции #обучение #новичкам #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Что возьмёт верх: техника отскока или суровая реальность? К чему готовиться инвестору

В начале торговой недели российский фондовый рынок продемонстрировал мощный разворот. Сначала индекс МосБиржи снижался ниже 2600п, но затем бодро вырос закрывшись выше 2650п. Подъему рынка способствовали накопленная перепроданность после пяти недель снижения подряд, а также принудительное закрытие позиций (маржин-коллы), которое можно было наблюдать на торгах выходного дня.

Пока всё выглядит как обычный технический отскок, так как новостной фон в эти дни был нейтральным. Для дальнейшего восстановления котировкам может понадобиться больше оснований, хотя закрылись мы крайне позитивно. Преодоление и консолидация выше 2650 пунктов создадут предпосылки для роста к следующему значимому сопротивлению в диапазоне 2690-2700п.

Суровая реальность: Рынок продолжает оставаться во власти новостей и спекуляций. В нём практически нет длинных денег. Фундаментально признаков для оптимизма тоже немного: финансовые показатели большинства компаний падают, а экономика замедляется. Предстоящий сезон отчётов станет подтверждением тому, что время сейчас играет против рынка акций, который в нынешних условиях не способен идти в рост.

Ключевым внутренним риском остается траектория смягчения денежно-кредитных условий и их влияние на инвестиционную и потребительскую активности.

Наш рынок постепенно начинает готовиться к сохранению ключевой ставки ЦБ на уровне 17% до конца года, разговоров об этом все больше. Причина кроется сразу в нескольких проинфляционных факторах. Так, например, вклад повышения НДС в инфляцию зампред Банка России Заботкин оценил на уровне 0,6-0,8 процентного пункта.

Замедление экономики может подпитывать спекулятивный интерес к акциям компаний-должников, однако реальный эффект мы увидим ближе к заседанию ЦБ: Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг в сентябре 2025 года снизился до 47 пунктов против 50 пунктов месяцем ранее. Темпы падения стали максимальными с декабря 2022 года.

Ну и как же оставить этот пост без яркого пятна геополитики? Правильно — никак: Ближе уже к закрытию торгов на российском рынке в дело вступил президент США: Трамп заявил, что уже принял решение по поставкам ракет Tomahawk в Украину.

Он также сказал, что должен узнать, где они будут использованы и отметил, что не стремится к эскалации. Пояснять, какое именно будет принято решение, он не стал.

Впереди ожидается волатильный день, который может положить конец текущему отскоку. Однако пока рынок держится выше отметки в 2600 пунктов, сохраняется умеренный оптимизм в отношении силы «быков».

Из корпоративных новостей:

РусАгро #RAGR суд оставил под стражей основателя компании Вадима Мошковича и бывшего гендиректора компании Максима Басова. В деле могут появиться новые фигуранты, включая арбитражных управляющих и оценщиков.

Газпром #GAZP поставки природного газа из России в Китай по трубопроводу "Сила Сибири - 2" начнутся в 2030-х годах вне зависимости от геополитической ситуации в мире.

ЕвроТранс #EUTR первым внедрил новые сверхмощные зарядные станции для электромобилей на своих АЗК.

Группа Астра #ASTR первой в России интегрировала в облако квантовый генератор случайных чисел.

Займер #ZAYM акционеры утвердили дивиденды за 2кв 2025г в размере 4,73 руб/акция (ДД 3,3%), отсечка - 14 октября

ИИ-дочка Софтлайн - Холдинг Фабрика ПО — запланировала IPO до конца года. В ходе IPO планируется привлечь ₽3–5 млрд.

• Лидеры: IVA #IVAT (+9,5%), Мечел #MTLR (+5,96%), ПИК #PIKK (+5,35%).

• Аутсайдеры: БСП #BSPB (-3,22%), Икс 5 #X5 (-1,9%), Позитив #POSI (-1,38%), ВК #VKCO (-0,75%).

07.10.2025 - вторник

• #BELU - Белуга ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2025 года в размере 20 руб/акция.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#акции #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #обзор #новости #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментарий

📣 Самая ожидаемая встреча инвесторов 2025 💰

Представьте зал кинотеатра "Октябрь" в Москве. На один день он превратится не в место кинопремьер, а в главный рынок идей, стратегий и прогнозов. Здесь соберутся те, кто двигает российские инвестиции вперёд: эмитенты, частные инвесторы, трейдеры, брокеры, управляющие компании, family-офисы и даже медиа.

😎 Почему я там
Я сам регулярно посещаю SMART-LAB CONF, чтобы не только черпать свежие идеи и вдохновение от экспертов, но и обмениваться опытом с другими инвесторами, блогерами и представителями компаний. Это та редкая площадка, где можно услышать живую аналитику и увидеть, как формируются тренды на рынке прямо сейчас.

комментариев

Путь к 2650 открыт: три причины, почему падение рынка еще не окончено

Попытка индекса МосБиржи в утренние часы закрепиться над уровнем сопротивления в 2740 пунктов вновь не увенчалось успехом, как и неделей ранее.

Давление на котировки оказывает усиление геополитических рисков на фоне циркулирующих слухов о поставках крылатых ракет Tomahawk Украине, а также отсутствие прогресса в переговорах.

В результате рынок обвалился до 2677,02 п. По итогам основных торгов индекс МосБиржи снизился на 1,54%, до 2684,09 пункта, РТС – на 0,65%, до 1020,36 пункта.

На рынке облигаций также преобладал пессимизм. Индекс ОФЗ (-0,4%) снижается без существенного отскока на протяжении трёх недель. Рост безрисковой доходности оказывает дополнительное давление на акции.

Цены на нефть добавили негатива: Стоимость Brent рухнула более чем на 3%, несмотря на недавний рост до $70. Причиной стало возобновление экспорта из Ирака в Турцию, что увеличило мировое предложение на 150+ тыс. баррелей в день. Также давление на котировки усиливают и ожидания, что ОПЕК+ решит нарастить добычу почти на 140 тыс. баррелей на онлайн-встрече 5 октября.

Сильней всего распродаже подверглись акции технологических компаний. Это связано с новостями о том, что Минфин планирует повысить льготный тариф страховых взносов для IT-сектора до 15%. Тем самым, на один сектор с господдержкой стало меньше.

Но есть и те, кто чувствует себя не так плохо: Акции электросетевого сегмента отыгрывают информацию о том, что Минэкономразвития внесло в правительство новый макропрогноз на 2025–2028 годы, где повышены тарифы на передачу электроэнергии по единой энергосети.

Стоит отметить, что на этой неделе ожидается важное выступление Путина, способное задать направление рынку на ближайшую перспективу. Однако существенного роста ждать не приходиться. Осознание, что снижение ключевой ставки замедлится или приостановится на продолжительный период будет сдерживать интерес к рисковым инструментам.

Что по технике: Третий пробой уровня 2700 пунктов за короткий срок — тревожный сигнал. Если он подтвердится, а стимулов для покупок не появится, то нас ждет продолжение движения вниз по нисходящему каналу до следующей значимой отметки — 2650 пунктов.

Триггеров для роста, как не было, так и нет, поэтому самое очевидное - находится с минимальным участием в текущей волатильности. В той ситуации, в которой оказалась российская экономика, фондовый рынок может и дальше снижаться, останавливаясь лишь на время перед новым погружением.

Из корпоративных новостей:

Т-Технологии акционеры одобрили дивиденды за 2кв 2025г в размере 35 руб/акция (ДД 1,1%), отсечка - 6 октября.

ВТБ Набсовет на этой неделе обсудит динамику акций госбанка, от которой зависит вознаграждение топ-менеджеров.

Абрау-Дюрсо акциз на пиво в РФ в 2026 году может вырасти на 10%, на вино - на 31%

Газпром увеличил добычу газа в 1п 2025г на 0,64% г/г до 209,5 млрд кубов, реализовано на внутреннем и внешнем рынках 185 млрд кубов (-0,9% г/г)

МосБиржа установила значение коэффициента Free-float обыкновенных акций Озон равным 33%

Алроса на закупку драгоценных металлов и камней в РФ в 2026-2028 гг планируется направлять ₽51,5 млрд ежегодно - проект бюджета.

• Лидеры: Полюс #PLZL (+3,18%), ОГК-2 #OGKB (+2,3%), Норникель #GMKN (+1,47%), ФосАгро #PHOR (+1,43%).

• Аутсайдеры: Позитив #POSI (-6,34%), Диасофт #DIAS (-6%), Астра #ASTR (-5,3%), IVA #IVAT (-5,1%).

30.09.2025 - вторник

• #EUTR - ЕвроТранс ВОСА по дивидендам за 2 квартал 2025 года в размере 8,18 руб/акция
• #PLZL - Полюс ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2025 года в размере 70,85 руб/акция
• #PHOR - ФосАгро последний день с дивидендом 273 руб
• #MDMG - Мать и дитя СД по дивидендам.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#акции #обзор_рынка #аналитика #инвестор #инвестиции #биржа #рынок #новости #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Негатив поглощен, роста нет. В чем загвоздка? К чему готовиться инвестору

Казалось бы, весь возможный негатив котировки российского рынка в себя вобрали, но роста как не было так и нет. В чем же причина и как долго ждать изменения рыночной конъектуры:

По итогам сессии индекс МосБиржи и Индекс ОФЗ потеряли больше 0,5%. Давление оказывают сохраняющаяся геополитическая напряжённость и неопределённость перспектив дальнейшего снижения ключевой ставки.

Вчерашнее выступление главы Банка России Эльвира Набиуллина не дало оснований поверить, что инфляционные риски с принятым бюджетом подконтрольны и то, что в ближайшем будущем регулятор вернется к более прозрачному циклу снижения ключевой ставки.

В остальном же, если отбросить шум и громкие заголовки, видно, что реальных причин для сильного роста или падения у рынка просто нет.

Трамп продолжает серию встреч со сторонниками России по закупке энергоресурсов. Ему крайне важно воспользоваться моментом объединения против общего врага и под шумок провернуть намеченные планы.

Эскалация не думает идти на убыль: Европейские дипломаты предупредили Кремль, что НАТО готово жестко ответить на дальнейшие нарушения воздушного пространства, включая сбивание российских самолетов. Вряд ли они пойдут на подобные шаги, но их риторика об «неуправляемой России» — эффективная тактика запугивания.

Закрытие индекс демонтирует слабое, что повышает вероятность дальнейшей коррекции. Последнюю неделю котировка индекса пребывает в диапазоне 2680-2760п и крайний торговой день не вселяет надежд на слом нисходящего движения.

Нейтральный новостной фон и так называемый "эффект пятницы" может не оставить оснований переносить позиции через выходные дни. Также сегодня Страны ЕС проведут первое заседание по согласованию предложения Еврокомиссии по 19-му пакету санкций против России, что безусловно скажется на перспективах роста. Всем отличного пятничного настроения и удачных торговых решений.

Из корпоративных новостей:

Озон Фарма акционеры одобрили дивиденды за 2кв 2025г в размере 0,25 руб/акция (ДД 0,5%), отсечка - 6 октября.

Х5 запустила в Калининграде новый распределительный центр торговой сети "Пятёрочка"

Европлан государство планирует направить 37,2 млрд руб. на льготные автокредиты и лизинг в 2026 году

Интер РАО и Киргизия прорабатывают строительство ТЭС мощностью 500 МВт.

Инарктика в I кв 2026 г рассмотрит вопрос о дивидендах за 2025 г.

Газпром запуск проекта Сахалин-3 запланирован на 2028 год, его газ будет идти в Китай и на Дальний Восток РФ.

Соллерс выпустил первую партию новых пикапов Sollers ST9 на производственной площадке Ульяновского автомобильного завода.

• Лидеры: Циан #CNRU (+2,2%), ОГК-2 #OGKB (+0,97%), ВИ.ру #VSEH (+0,95%), Озон Фарма #OZPH (+0,9%).

• Аутсайдеры: Магнит #MGNT (-4,78%), Позитив #POSI (-3,32%), Пик #PIKK (-3,1%), Русал #RUAL (-2,83%).

26.09.2025 - пятница

• #GEMA - ММЦБ последний день с дивидендом 5 руб
• #NAUK - НАУКА НПО последний день с дивидендом 7.59 руб
• #AVAN - Авангард проведет ВОСА. В повестке вопрос утверждения дивидендов за 1 полугодие 2025 г. (ранее СД рекомендовал 24,79 руб.)

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#акции #аналитика #новости #мегановости #инвестор #инвестиции #обзор_рынка

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Дефицит бюджета и игра Трампа: что сильнее ударит по карману инвесторов?

На новостном рынке все меняется за доли минуты и вчерашний день не стал исключением. Какое-то время рыночные котировки подрастали на отсутствии негативных новостей.

Поддержку также оказали слова Марко Рубио, который заявил, что Киеву следует пойти на договоренности для урегулирования конфликта на Украине. Стали вырисовываться легкие очертания на смягчение эскалации, но выступление Трампа на Генассамблее ООН в Нью-Йорке возвернуло участников торгов к суровой реальности.

Президент США Дональд Трамп заявил, что Украина при поддержке Евросоюза способна бороться и выиграть всю свою территорию обратно. Он также добавил, что у России "большие экономические проблемы" и для Украины "настало время действовать", но в любом случае желает Москве и Киеву "всего наилучшего".

Также он повторил призыв к ЕС полностью отказаться от российских нефти и газа и заявил, что намерен обсудить с премьером Венгрии Виктором Орбаном вопрос о прекращении закупок российской нефти.

На данный момент условия является нереальными, так как ЕС сможет отказаться от энергоносителей из РФ лишь 2027 году, а отказаться от Китайских и Индийских товаров она с большой долей вероятности вообще не сможет.

Трамп грамотно разыгрывает эту партию. Ему важно добиться от слабой Европы отказа от закупок российских энергоресурсов, чтобы потом диктовать им свои условия. Сейчас он им говорит то, что они хотят от него услышать, но после, когда цели будут достигнуты - риторика очень быстро поменяется.

Внутренние проблемы: Расходы России на обслуживание госдолга за I полугодие 2025 года выросли в 1,5 раза г/г, до ₽1,58 трлн. Госдолг России составляет около 13,7% ВВП, и его структура преимущественно рублевая, что минимизирует валютные риски. Это не критично, но приятного мало, так как мы видим ее негативное влияние практически на все экономические процессы.

Также инвесторов тревожит дефицит бюджета и возможные источники его покрытия. От этого во многом будет зависеть политика ЦБ в вопросе смягчения денежно-кредитных условий.

До дня принятия бюджета еще есть время, и мы наверняка вернемся к возможным изменениям: повышению НДС, пересмотру налогов для самозанятых и повышению утилизационного сбора. Не исключено, что до 29 сентября в этот список что-нибудь да добавится.

Из корпоративных новостей:

Новатэк Арктик СПГ-2 продолжает наращивать импорт в Китай. С конца августа уже 6 судов с СПГ прибыло в южный Китай и два ещё на подходе.

Татнефть нефтедобыча в первом полугодии упала на 1,8% год к году, а добыча газа выросла на 2,3%. EBITDA компании сократилась на 36%, а свободный денежный поток — в 3,2 раза.

Норникель экспорт меди из РФ в Китай за 8 мес 2025г вырос в 2 раза г/г до $3,3 млрд.

Ростелеком прорабатывает решения для безопасности мессенджера Max.

Промомед россияне в 2025 году на треть нарастили закупки аналогов «Оземпика» - до 16,8 млрд руб

Газпром ликвидирует несколько промежуточных или недействующих структур.

Русал может принять участие в реконструкции алюминиевого завода в Египте.

Т-Банк прибыль по РСБУ за 8 месяцев 2025 года сократилась на 14% г/г до ₽33,3 млрд

• Лидеры: Позитив #POSI (+4,1%), БСП #BSPB (+2,9%), Хэдхантер #HEAD (+2,38%), Сегежа #SGZH (+2,3%).

• Аутсайдеры: Сургутнефтегаз #SNGSP (-2,03%), Whoosh #WUSH (-1,23%), Европлан #LEAS (-1,2%), Астра $ASTR (-1,15%).

24.09.2025 - среда

• #NVTK - Новатэк ВОСА по дивидендам за 1 полугодие 2025 года в размере 35,5 руб /акция
• #TATN #TATNP - Татнефть ВОСА по дивидендам за 1П2025 в размере 14,35 руб. на обычку и преф

• Инфляция (ИПЦ) РФ (недельная) - 19:00 мск

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!

#акции #новости #мегановости #аналитика #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Новые выпуски облигаций АФК Система 2Р4 (фикс) и 2Р5 (флоатер). Стоит ли участвовать?

Наверняка многим инвесторам данная компания хорошо известна, но пройти мимо вступления никак нельзя:

АФК «Система» - публичная инвестиционная компания с диверсифицированным портфелем активов в таких отраслях как телекоммуникации, лесопромышленность, сельское хозяйство, медицинские услуги, розничная торговля, туризм, фармацевтика, девелопмент, IT, энергетика и др.

Параметры выпуска Система 002Р-04:

• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: 10 млрд.₽
• Срок обращения: 4 года
• Купон: не выше 17,00% годовых (YTM не выше 18,39%% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 12,5% от номинальной стоимости в дату выплаты 27, 30, 33, 36, 39, 42, 45, 48 купонов.
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата книги: 24 сентября
• Начало торгов: 26 сентября

Параметры выпуска Система 002Р-05:

• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем двух выпусков: 10 млрд.₽
• Срок обращения: 2 года
• Купон: КС+350 б.п.
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата книги: 24 сентября
• Начало торгов: 26 сентября

Финансовые результаты за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 321,1 млрд руб., рост на 6,3% год к году;
• Показатель скорр. OIBDA: 94,5 млрд руб., рост на 3,2% год к году;
• Маржинальность EBITDA: 29,4% — на уровне прошлого квартала;

• Чистый убыток в доле АФК «Система» — 50,2 млрд руб. (прибыль 2,9 млрд руб. во II квартале 2024 года).

Основная причина убытка — огромный долг, обслуживание которого обошлось группе в 162 млрд руб. за полгода.

Жесткая ДКП продолжает истощать холдинг. Процентные расходы поглощают операционную прибыль, а рефинансирование долга в условиях высоких ставок выглядит крайне сложным.

При улучшении настроений на рынке Система может вывести на IPO ряд своих «дочек». Среди возможных претендентов: Cosmos hotel group, Медси и Биннофарм Групп. Вот только подобный сценарий осуществим только при резком снижении ключевой ставки.

В обращении на Московской бирже имеются порядка 32 выпусков, что лишний раз показывается насколько компании не просто обслуживать долговые обязательства.

Все длинные выпуски с офертой, что не позволяет на длительный срок зафиксировать высокую доходность. В качестве исключения можно выделить последнее размещение:

• АФК Система 002P-02 #RU000A10BPZ1 Доходность: 17,48%. Купон: 22,75%. Текущая купонная доходность: 20,50% на 1 год 7 месяцев, ежемесячно

• АФК Система 002P-03 #RU000A10BY94 Доходность: 17,47%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 19,85% на 1 год 6 месяцев, ежемесячно

Что готов нам предложить рынок долга:

• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (22,34%) А- на 2 года 11 месяцев
• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 (20,63%) А- на 2 года 9 месяцев
• ГЛОРАКС оббП04 #RU000A10B9Q9 (19,68%) ВВВ на 2 года 5 месяцев
• Делимобиль 1Р-03 #RU000A106UW3 (24,80%) А на 1 год 11месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (19,17%) А на 1 год 10 месяцев
• Уральская кузница оббП01 #RU000A10C6M3 (18,28%) А- на 1 год 10 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 #RU000A10BPN7 (19,22%) А- на 1 год 7 месяцев

Из флоатеров выделили бы:

• Группа Позитив 001Р-01 #RU000A109098 (АА) Текущая цена: 995Р Купон: КС+1,7% на 1 года 8 месяцев, ежемесячно
• Балтийский лизинг БО-П11 #RU000A108P46 (АА-) Текущая цена: 968Р Купон: КС+2,3% на 1 года 7 месяцев, ежемесячно
• ПАО «КАМАЗ» БО-П14 #RU000A10ASW4 (АА-) Текущая цена: 1022Р Купон: КС+3,4% на 1 года 3 месяца, ежемесячно

Что по итогу: Особой инвестиционной привлекательности в новом выпуске АФК Системы при всех известных проблемах, я не вижу. На долговом рынке можно найти предложения куда интереснее и с большей премией за риск, поэтому прохожу мимо.

Наш телеграм канал

✅️ Если пост оказался полезным, подписывайтесь на канал, ставьте лайки — это лучшая мотивация для меня делать подобные посты.

#облигации #аналитика #инвестор #инвестиции

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Облигации Аэрофлот П02-БО-02. Ставка ЦБ + 1,9% на 5 лет с ежемесячным купоном

ПАО «Аэрофлот» — крупнейшая авиационная группа России, одна из старейших в мире. Основным аэропортом базирования является Международный аэропорт Шереметьево.

В «Аэрофлот» входят три перевозчика, которые работают под брендами «Аэрофлот», «Победа» и «Россия», а также ряд других компаний, занимающихся наземным обслуживанием воздушного флота, подготовкой летного состава, разработкой программного обеспечения и др.

Параметры выпуска Аэрофлот П02-БО-02:

• Рейтинг: АА (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 30 млрд рублей
• Срок обращения: 5 лет
• Купон: КС + 1,9%
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: отсутствует
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 15 сентября до 15:00
• Дата размещения: 19 сентября

Финансовые результаты за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка выросла на 10% и достигла 414,8 млрд рублей.
• Пассажиропоток увеличился до 25,9 млн человек, а пассажирооборот (объём перевозок) вырос на 3,7%.
• Доходы от грузовых перевозок выросли на 5,6%, до 15,1 млрд рублей, несмотря на падение объёмов.
• Дополнительные услуги принесли 9,1 млрд рублей (+4,2%).
• Операционные расходы без учёта прочих статей увеличились на 14,3% и достигли 409,4 млрд рублей.
• Чистая прибыль за шесть месяцев — 74,3 млрд рублей, но после корректировки и вычета издержек показатель упал до 4,3 млрд рублей.

• Чистый долг сократился на 20% и составил 476 млрд рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA снизилось с 2,5х до 2,3х.

На бирже торгуются 2 выпуска облигаций на сумму 69,65 млрд рублей:

• Аэрофлот выпуск 1 #RU000A103943 Доходность: 16,37%, Купон: 8,35%. Текущая купонная доходность: 8,76% на 8 месяцев, 4 раза в год

• Аэрофлот П02-БО-01 #RU000A10BGJ4 Флоатер. Текущая цена: 1019Р. Купон: КС+2,4% на 2 года 6 месяцев, ежемесячно

Что готов предложить нам рынок долга:

• РЖД 001Р-28R #RU000A106ZL5 (ААА) Текущая цена: 1000Р Купон: КС+1,2% на 5 лет, ежемесячно
• Россети 001Р-11R #RU000A107CG2 (ААА) Текущая цена: 993Р Купон: КС+1,05% на 4 года 3 месяца, ежемесячно
• Газпром капитал выпуск 14 #RU000A1087J8 (ААА) Текущая цена: 996Р Купон: КС+1,3% на 3 года 5 месяцев, ежемесячно
• Норникель БО-001Р-07 #RU000A1083A6 (ААА) Текущая цена: 998Р Купон: КС+1,3% на 3 года 4 месяца, ежемесячно
• МТС 002P-02 #RU000A1078S8 (ААА) Текущая цена: 990Р Купон: КС+1,25% на 3 года 2 месяца, 4 раза в год
• АФК Система 001Р-31 #RU000A1098F3 (АА-) Текущая цена: 931Р Купон: КС+2,2% на 3 года 2 месяца, 4 раза в год
• Инарктика 002Р-03 #RU000A10B8P3 (А+) Текущая цена: 1016Р Купон: КС+3,4% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно
• Группа Позитив 001Р-01 #RU000A109098 (АА) Текущая цена: 1001Р Купон: КС+1,7% на 1 года 8 месяцев, ежемесячно
• Балтийский лизинг БО-П11 #RU000A108P46 (АА-) Текущая цена: 968Р Купон: КС+2,3% на 1 года 7 месяцев, ежемесячно
• ПАО «КАМАЗ» БО-П14 #RU000A10ASW4 (АА-) Текущая цена: 1020Р Купон: КС+3,4% на 1 года 3 месяца, ежемесячно

Что по итогу: Инвесторы уже имеют доступ к флоатеру этого эмитента (Аэрофл2Б01), который торгуется с небольшой премией к номиналу. Новый выпуск, хотя и имеет более длинный срок, не предлагает особой премии по доходности.

В преддверии снижения ключевой ставки держать длинные флоатеры невыгодно. Поэтому более долгий срок нового выпуска, скорее всего, будет воспринят рынком как недостаток, а не преимущество, что не позволит его цене вырасти после размещения.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#облигации #обзор_рынка #аналитика #инвестор #инвестиции #новичкам #обучение #идея

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Подборка надежных трехлетних облигаций с доходностью до 25%

Продолжаем в рамках подготовки инвестиционных портфелей к очередному снижению ключевой ставки формировать позиции в инструментах долгового рынка.

В первую очередь нам интересны долгосрочные бумаги с фиксированным купоном, которые позволят зафиксировать высокую купонную доходность на несколько лет вперед.

Топ-12 облигаций с высоким рейтингом и сроком погашения до трех лет:

• РусГидро БО-002Р-07 #RU000A10CC24 (ААА) Доходность — 14,64%. Купон: 13,85%. Текущая купонная доходность: 13,80% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно

• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (А-) Доходность — 21,86%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 20,73% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно

• ВИС ФИНАНС БО П09 #RU000A10C634 (А+) Доходность — 16,18%. Купон: 17,00%. Текущая купонная доходность: 16,15% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно

• Делимобиль 001Р-06 #RU000A10BY52 (А) Доходность — 20,71%. Купон: 20,00%. Текущая купонная доходность: 19,43% на 2 года 9 месяцев, ежемесячно

• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 (А-) Доходность — 19,78%. Купон: 20,25%. Текущая купонная доходность: 19,37% на 2 года 8 месяцев, ежемесячно

• ГТЛК 002P-08 #RU000A10BQB0 (АА-) Доходность — 16,08%. Купон: 19,50%. Текущая купонная доходность: 17,65% на 2 года 8 месяцев, ежемесячно

• Группа Позитив 001P-03 #RU000A10BWC6 (АА-) Доходность — 16,17%. Купон: 18,00%. Текущая купонная доходность: 16,82% на 2 года 7 месяцев, ежемесячно

• РЖД-28 обл #RU000A0JTU85 (ААА) Доходность — 14,57%. Купон: 18,10%. Текущая купонная доходность: 15,50% на 2 года 6 месяцев, выплаты 2 раза в год

• Уральская Сталь БО 001Р-05 #RU000A10CLX3 (А) Доходность — 20,12%. Купон: 18,50%. Текущая купонная доходность: 18,36% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• ГЛОРАКС оббП04 #RU000A10B9Q9 (ВВВ) Доходность — 18,95%. Купон: 25,50%. Текущая купонная доходность: 21,83% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно

• Селигдар 001Р-04 #RU000A10C5L7 (А+) Доходность — 17,55%. Купон: 19,00%. Текущая купонная доходность: 17,81% на 2 года 3 месяца, ежемесячно

• Ростелеком ПАО 001P-19R #RU000A10CMD3 (АА+) Доходность — 14,14%. Купон: 13,30%. Текущая купонная доходность: 13,25% на 2 года 1 месяц, ежемесячно

Облигационный рынок мы с вами успешно разобрали. Постарался найти максимально интересные варианты с высокой степенью надёжности. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Стараюсь на ежедневной основе разбирать первичный рынок и находить для Вас интересных эмитентов под различные сценарии. Подписывайтесь на канал, чтобы ничего не пропустить.

#облигации #аналитика #подборка #идея #инвестор #инвестиции #новости #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Облигации ВТБ Лизинг 001Р-МБ-03. Купон до 16,50% на 3 года с ежемесячными выплатами

АО "ВТБ лизинг" - универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении услуг финансового лизинга крупным корпоративным клиентам, а также клиентам розничного направления, включая субъекты малого и среднего бизнеса.

Предоставляет в лизинг грузовой и легковой автотранспорт, железнодорожную технику, спецтехнику и водный транспорт, широко представлена в большинстве ФО РФ с доминирующей долей бизнеса в Москве.

Параметры выпуска ВТБ Лизинг 001Р-МБ-03:

• Рейтинг: эмитента: ruAA / Стабильный (Эксперт РА), AA(RU) / Стабильный (АКРА);
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,54% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 8,3% в окончание 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 куп., 8,7% в окончание 36 куп.
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 09 сентября
• Дата размещения: 12 сентября

Финансовые результаты РСБУ за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 39,19 млрд рублей, увеличилась на 4,16% по сравнению с первым полугодием 2024 года (37,62 млрд рублей).
• Чистая прибыль: 235,86 млн рублей, сократилась на 92,44% по сравнению с первым полугодием 2024 года (3,12 млрд рублей).
• Активы: 356,86 млрд рублей, снизились на 46,11% по сравнению с годом ранее (461,77 млрд рублей).
• Внеоборотные активы: 174,47 млрд рублей.
• Оборотные активы: 182,39 млрд рублей, снизились на 56,29%.
• Капитал и резервы: 37,7 млрд рублей, уменьшились на 19,2%.

• Долгосрочные обязательства: 184,49 млрд рублей, сократились на 29,39%.
• Краткосрочные обязательства: 134,67 млрд рублей, на 12,45% меньше аналогичного показателя в первом полугодии 2024 года (150,23 млрд рублей).

В настоящее время в обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций на 1,4 млрд рублей:

• ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-01 #RU000A108Z93 Доходность: 14,21%. Купон: 17,75%. Текущая купонная доходность: 17,12% на 9 месяцев, ежемесячно

• ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-02 #RU000A109X45 Доходность: 16,32%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 21,15% на 2 месяца, ежемесячно

Что готов предложить нам рынок долга:

• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (22,49%) А- на 2 года 11 месяцев
• ВИС ФИНАНС БОП09 #RU000A10C634 (16,80%) А+ на 2 года 10 месяцев
• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 (20,05%) А- на 2 года 9 месяцев
• Группа Позитив 001P-03 #RU000A10BWC6 (15,96%) АА- на 2 года 7 месяцев
• Селигдар 001Р-04 #RU000A10C5L7 (17,70%) А+ на 2 года 4 месяцев
• Делимобиль 1Р-03 #RU000A106UW3 (21,10%) А на 1 год 11месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (18,47%) А на 1 год 10 месяцев
• Уральская кузница оббП01 #RU000A10C6M3 (17,61%) А- на 1 год 10 месяцев
• АФК Система 002P-02 #RU000A10BPZ1 (17,21%) АА- на 1 год 8 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 #RU000A10BPN7 (17,67%) А- на 1 год 8 месяцев

Что по итогу: Перед инвестором стоит классический выбор: надёжность или доходность. Облигации ВТБ Лизинга, пользующиеся поддержкой ВТБ, — это вариант с минимальным риском. С другой стороны, менее надёжные эмитенты, такие как «Балтийский лизинг», готовы платить за привлечение средств значительно больше — до 18% годовых при прочих равных условиях.

По прогнозам экспертов, оживление лизинга возможно не ранее 2026 года при условии мягкой денежно-кредитной политики и бюджетного стимулирования. Поэтому стоит с особой осторожностью подходить к должникам из этого сегмента рынка.

История «Монополии» продемонстрировала риски погони за высоким купоном: слабая отчётность и гигантские процентные расходы, которые съели выручку, быстро остудили пыл к чрезмерной купонной доходности. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#облигации #обзор_рынка #аналитика #купоны #инвестор #инвестиции #обучение #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Позитив. Отчет за 2 кв 2025 по МСФО

Тикер: #POSI
Текущая цена: 1329
Капитализация: 94.6 млрд.
Сектор: IT
Сайт: https://group.ptsecurity.com/ru

Мультипликаторы (на основе последних 12 месяцев):

P\E - 30.6
P\BV - 7.93
P\S - 3.65
ROE - 25.9%
ND\EBITDA - 2.32
EV\EBITDA - 14.7
Активы\Обязательства - 1.4

Что нравится:

- выручка выросла на 88.3% к/к (2.3 -> 4.4 млрд). За полугодие рост на 27.8% г/г (5.3 -> 6.8 млрд);
- чистый финансовый расход уменьшился на 22.7% к/к (530 -> 409.7 млн);

Что не нравится:

- чистый долг вырос на 53.8% к/к (11.5 -> 17.8 млрд). ND\EBITDA LTM за квартал увеличился с 1.92 до 2.33;
- отрицательный свободный денежный поток -6.3 млрд против +7.7 млрд в 1 кв 2025. В сравнении полугодий 1 пол 2025 также уступает 1 пол 2024 (1.5 млрд против 4.2 млрд);
- за полугодие получен чистый финансовый расход -939.6 млн, тогда как в 1 пол 2024 был доход +198.3 млн;
- за квартал сильно просел NIC (чистая прибыль без учета капитализации расходов). Убыток по нему вырос с 3 до 7.6 млрд;
- убыток за отчетный период -2.2 млрд (хотя это немного лучше, чем было в 1 кв 2025, а именно убыток -2.8 млрд). Если смотреть по полугодиям, то здесь рост убытка на 13.2% г/г (4.4 -> 5 млрд);

Дивиденды:

Согласно дивидендной политике на выплату дивидендов будет направляться от 50% до 100% управленческой чистой прибыли (NIC). При определении доли NIC Совет директоров будет принимать во внимание поддержание оптимального значения показателя ND/EBITDA LTM, но в любом случае данный показатель не должен превышать 2.5.

В соответствии с данными сайта Доход следующая выплата прогнозируется в размере 13.22 руб на акцию (ДД 0.99% по текущей цене).

Мой итог:

Пока все печально выглядит. Есть только рост выручки, но себестоимость и расходы превращают этот успех в "тыкву". В итоге прибыль просела как по полугодиям, так и в сравнении кварталов. При этом снова начал расти долг после его снижения в 1 квартале текущего года.

Группа подтверждает планы по отгрузке на 2025 год в диапазоне 33-38 млрд. руб. и продолжает оптимизировать расходы для возврата к положительной чистой прибыли и возможности выплаты дивидендов, но во-первых, уже есть факт невыполнения гайденса в 2024 году, а во-вторых, даже при выполнении заявленных планов текущая оценка все равно остается дорогой. Вот и получается, для того чтобы начать смотреть в сторону Позитива необходимо как снижение цены, так и подтверждение выполнения годовых планов.

Расчетная справедливая цена - 1306 руб.

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

*Не является инвестиционной рекомендацией

#Инвестиции #Акции

комментариев

Облигации Кокс 001Р-06. Купон до 20,50% на 3 года с ежемесячными выплатами

ПАО "Кокс" (Кемерово) - материнская компания промышленно-металлургического холдинга, занимающегося производством металлургического кокса.

Помимо него в состав ПМХ входят: угольный разрез "Участок Коксовый" и шахта "Бутовская" (прекратила угледобычу), предприятия по выпуску железной руды ("Комбинат КМАруда") и чугуна ("Тулачермет"), а также АО "Полема" (производитель изделий из хрома, молибдена, вольфрама, металлических порошков и композиционных материалов).

Параметры выпуска Кокс 001Р-06:

• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Негативный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 1 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 20,50% годовых (YTM не выше 22,54% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: Пут через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 11 сентября
• Дата размещения: 16 сентября

Финансовые результаты РСБУ за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 27,52 млрд рублей, снижение на 17,4% по сравнению с первым полугодием 2024 года (33,32 млрд рублей);
• Чистый убыток:−1,72 млрд рублей;
активы — 79,58 млрд рублей (по сравнению с 65,57 млрд рублей годом ранее);
• Внеоборотные активы: 55,51 млрд рублей;
• Оборотные активы: 24,07 млрд рублей (снижение на 38,94%);
• Капитал и резервы: 14,51 млрд рублей (уменьшение на 14,72%);

• Долгосрочные обязательства: 17,86 млрд рублей;
• Краткосрочные обязательства: 47,22 млрд рублей (на 1,75% меньше аналогичного показателя в первом полугодии 2024 года).

• Долговая нагрузка (на конец 2024 года) по показателю «Чистый долг / скорр. EBITDA» за год выросла с 4,18х до 9,16х.

Понижение рейтинга: Две ведущие рейтинговые агентства пересмотрели прогнозы по компании на «негативный». АКРА также понизило рейтинг с А- до А-(ru), сославшись на растущую долговую нагрузку. НКР подтвердило высокий рейтинг А+.ru, но выразило обеспокоенность в связи с ожидаемым ухудшением финансовых и операционных результатов.

"Негативный" прогноз предполагает с высокой долей вероятности понижение рейтинга на горизонте 12-18 месяцев.

В настоящее время в обращении находятся 4 выпуска биржевых облигаций на 4 млрд рублей:

• Кокс оббП04 #RU000A10C741 Доходность: 23,17%. Купон: 21,00%. Текущая купонная доходность: 20,90% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно. Оферта 25.01.2027

Что готов предложить нам рынок долга:

• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (22,95%) А- на 2 года 11 месяцев
• ВИС ФИНАНС БОП09 #RU000A10C634 (17,03%) А+ на 2 года 10 месяцев
• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 (19,81%) А- на 2 года 9 месяцев
• Группа Позитив 001P-03 #RU000A10BWC6 (15,83%) АА- на 2 года 7 месяцев
• Селигдар 001Р-04 #RU000A10C5L7 (17,84%) А+ на 2 года 4 месяцев
• Делимобиль 1Р-03 #RU000A106UW3 (21,10%) А на 1 год 11месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (18,97%) А на 1 год 10 месяцев
• Уральская кузница оббП01 #RU000A10C6M3 (18,25%) А- на 1 год 10 месяцев
• АФК Система 002P-02 #RU000A10BPZ1 (17,31%) АА- на 1 год 8 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 #RU000A10BPN7 (17,75%) А- на 1 год 8 месяцев

Что по итогу: Угольная промышленность переживает не лучшие времена, и в ближайшем будущем ничего не предвещает улучшения. Если трезво взвесить все возможные потери и будущую прибыль, то вкладывать свои средства в погоне за большой доход — слишком рискованно и неразумно. Есть смысл не жадничать и пройти мимо.

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#облигации #аналитика #обзор_рынка #инвестор #инвестиции #новичкам #новости #обучение

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Хрупкое равновесие: почему даже хорошие новости не гарантируют роста

Российские фондовые индексы продемонстрировали восстановление в среду, прервав двухдневную серию падений на фоне сохраняющейся высокой волатильности. По итогам основных торгов индекс МосБиржи прибавил 0,78%, достигнув уровня 2867,55 пункта, а индекс РТС вырос на 0,46% до 1117,32 пункта.

Инвесторы пытаются найти хоть какие-то признаки оптимизма на фоне откровенно слабого отчетного сезона и нарастающего спада в экономике. Возврат к дефляции вернул оптимизм к резкому шагу ЦБ в вопросе ключевой ставки.

По данным Росстата, за неделю с 26 августа по 1 сентября цены снизились на 0,08%, против роста инфляции на 0,02% неделей ранее. Всего с начала года ИПЦ вырос на 4,1%. По оценкам Минэкономразвития, в годовом выражении инфляция замедлилась с 8,43% до 8,28%.

По ожиданиям аналитиков, 12 сентября Банк России может принять решение о снижении ключевой ставки на 200 базисных пунктов. Это приведет к падению процентов по банковским вкладам, сделав долговые инструменты более привлекательными для инвесторов. На акции позитивный эффект будет не долгим, так как они по-прежнему проигрывают в уровне риска и потенциальной дивидендной доходности.

Позитивным моментом также выступает пересмотр аналитиками прогноз по снижению средней ключевой ставке: с 19,3% до 19% в этом году, 13,8% до 13,2% — в следующем. Ожидания по росту ВВП тоже пересмотрены вниз — с 1,4% до 1,2% в этом году. По инфляции на конец года — с 6,8% до 6,4%.

Что дальше: Официальный визит Путина в Китай завершен. Президент отправляется во Владивосток для участия в ВЭФ. Президент РФ выступит на пленарной сессии форума 5 сентября в 6 утра по Москве.

• Спецпредставитель Америки Стив Уиткофф прибыл в Париж на фоне предстоящей сегодня встречи по Украине так называемой «коалиции желающих».

• Трамп в свою очередь, во время пресс-конференции с президентом Польши Навроцким заявил, что планирует в ближайшее время созвониться с Путиным. Плюс к этому, он анонсировал разговор с Зеленским. Легкие сподвижки в переговорном процессе уменьшили в моменте риск эскалации, но не более.

Из негативного: ОПЕК+ на воскресной встрече рассмотрит вопрос увеличения добычи, — источники Reuters. Это может снизить цену на топливо. Бюджет в сентябре и без того рискует недополучить 21 млрд рублей нефтегазовых доходов, сообщает Минфин.

Технический анализ указывает на формирование потенциальной разворотной модели, подтверждением чему послужил успешный тест линии тренда в качестве поддержки. Снижение рисков, связанных с вторичными санкциями, на фоне ожиданий снижения ключевой ставки может спровоцировать рост спекулятивного интереса. Однако чудес от решения по ставке ожидать не стоит.

Следует учитывать, что геополитическая обстановка остается ключевым фактором неопределенности, способным в любой момент нарушить текущий баланс. Решение — рискнуть или остаться в надежных активах — каждый принимает сам.

Из корпоративных новостей:

ВИ.ру #VSEH акционеры одобрили дивиденды за 1п 2025г в размере 1 руб/акция (ДД 1,3%), отсечка - 12 сентября

ФосАгро #PHOR цены на азотные, фосфорные и смешанные удобрения в августе продолжили расти, обновив максимумы с 2022 года

Ozon #OZON планирует построить к 2027 году новый логистический центр в Якутске

Аэрофлот #AFLT за 8 месяцев 2025г на 33% увеличила пассажиропоток на рейсах между Россией и Китаем

• Лидеры: РусГидро #HYDR (+3,1%), ТМК #TRMK (+2,12%), Сегежа #SGZH (+1,5%), ММК #MAGN (+1,33%).

• Аутсайдеры: Whoosh #WUSH (-3,36%), Ростелеком #RTKM (-1,8%), Позитив #POSI (-1,75%), Фикс Прайс #FIXR (-1,75%).

04.09.2025 - четверг

• Восточный экономический форум (ВЭФ). День 2
• Мосбиржа начнет торги мини-фьючерсами на акции Полюса

Наш телеграм канал

✅️ Переходи в мой профиль и подписывайся на блог, чтобы не пропустить следующие посты.

#акции #обзор #отчет #аналитика #новости #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #обучение #трейдинг

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Облигации Балтийский лизинг БО-П19. Купон до 18,00% на 3 года с ежемесячными выплатами

Балтийский лизинг - универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг автотранспорта, спецтехники и различных видов оборудования предприятиям малого и среднего бизнеса. Головной офис расположен в Санкт-Петербурге.

Параметры выпуска Балтийский лизинг БО-П19:

• Рейтинг: ru AА- от Эксперт РА, АА-(RU) от АКРА
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 18,00% годовых (YTM не выше 19,56% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 33,00% в даты выплаты 12 и 24 купонов, 34,00% в дату выплаты 36 купона.
• Оферта: отсутствует
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 09 сентября
• Дата размещения: 12 сентября

📍 Финансовые результаты МСФО за 1 квартал 2025 года:

• Лизинговый портфель – 158,2 млрд руб. (+11% г/г);
• Чистые инвестиции в лизинг – 158,8 млрд руб. (+10% г/г);
• Чистая прибыль – 1,5 млрд руб. (-5% г/г);

• Чистый долг – 143,9 млрд руб. (+13% г/г);
• Чистый долг / Собственные средства – 5,1x (ранее 5,8x).

Если чуть подробнее, то доходы от процентов растут: За последний год компания заработала на процентах 12,8 млрд ₽ (+42% к прошлому году). Вывод: высокие ставки помогли компании получить больше доходов.

Но расходы на проценты растут ещё быстрее: В 2024 году процентные расходы 5,88 млрд ₽ (+79% за год). Вывод: компания платит больше за заёмные деньги, чем раньше.

Резервы на плохие кредиты выросли в 5 раз: Сейчас резервов 660 млн ₽ (было намного меньше). Пока это не критично (всего 2,4% от капитала), но сигнал тревожный.

Прибыль снижается: Чистая прибыль 1,52 млрд ₽ (-27% к прошлому году).За весь 2024 год — 6,22 млрд ₽ (+17%), но рентабельность падает. Вывод: компания зарабатывает больше, но тратит ещё больше, поэтому прибыль сокращается.

Денег на счетах стало больше: 13,5 млрд ₽ против 4,63 млрд ₽ год назад. Капитал вырос до 27,9 млрд ₽ (+27%).

Компания в целом держится, но есть риски. Если расходы продолжат расти быстрее доходов, прибыль может упасть ещё сильнее.

В настоящее время в обращении находятся 12 выпусков биржевых облигаций на 68 млрд рублей:

• Балтийский лизинг БО-П16 $RU000A10BJX9 Доходность: 18,89%. Купон: 22,25%. Текущая купонная доходность: 20,73% на 2 года 8 месяцев, ежемесячно. Имеется амортизация: по 11% в даты выплат 12-го, 15-го, 18-го, 21-го, 24-го, 27-го, 30-го, 33-го купонов, 12% в дату выплаты 36-го купона.

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 Флоатер. Купон: КС+2,3% на 1 год 9 месяцев, ежемесячно.

📍 Похожие выпуски облигаций по параметрам:

• Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 (23,14%) А- на 2 года 11 месяцев
• ВИС ФИНАНС БОП09 $RU000A10C634 (17,76%) А+ на 2 года 10 месяцев
• ВУШ 001P-04 $RU000A10BS76 (19,47%) А- на 2 года 9 месяцев
• Группа Позитив 001P-03 $RU000A10BWC6 (15,83%) АА- на 2 года 7 месяцев
• Селигдар 001Р-04 $RU000A10C5L7 (18,47%) А+ на 2 года 4 месяцев
• Делимобиль 1Р-03 $RU000A106UW3 (20,65%) А на 2 года
• Аэрофьюэлз 002Р-05 $RU000A10C2E9 (19,72%) А на 1 год 10 месяцев
• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (19,30%) А- на 1 год 10 месяцев
• АФК Система 002P-02 $RU000A10BPZ1 (17,31%) АА- на 1 год 8 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 $RU000A10BPN7 (19,05%) А- на 1 год 8 месяцев

Что по итогу: У эмитента все выпуски облигаций с амортизацией, что не позволяет зафиксировать высокую доходность на весь срок. Намеченная тенденция на снижение долговой нагрузки это хороший сигнал, но риски отрасли, никто не отменял.

Текущее предложение, по своим условиям копирует выпуск июля Балтийский лизинг БОП18$RU000A10BZJ4, который был размещен под 19% и сейчас торгуется с небольшой премией.

Покупка имеет смысл лишь в том случае, если итоговый купон установят на максимальном уровне 18%. В иной ситуации более рациональным решением будет покупка уже торгующегося бумаги БО-П18.

Наш телеграм канал

✅️ На еженедельной основе делаю обзор своих публичных стратегий, так что подписывайся на канал, чтобы ничего не пропустить. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

#облигации #обзор #аналитика #инвестор #инвестиции #фондовый_рынок #обзоррынка #доход #купоны #новости #трейдинг

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев