Поиск

МТС Банк - задел на будущее

На этой неделе многие финучреждения отчитываются о своих результатах за второй квартал 2025 года по МСФО. Одним из самых недооцененных активов в отрасли является МТС Банк, поэтому сегодня его отчетом мы и займемся.

🏛 Итак, чистый процентный доход эмитента после создания резервов вырос в 2,6 раза по сравнению с первым кварталом и достиг отметки в 5 млрд рублей. Драйвером этого роста стал портфель ОФЗ, приобретённый банком относительно недавно.

"Депозитные ставки в последнее время стремительно снижаются на фоне ожиданий дальнейшего смягчения ДКП, что открывает перед эмитентом прекрасные возможности для экономии на фондировании и дальнейшего наращивания чистой процентной маржи."

В то время как у многих банков наблюдается ухудшение качества кредитного портфеля и рост стоимости риска, МТС Банк продолжает демонстрировать противоположную тенденцию. Стоимость риска в отчётном периоде составила 6%, что является отличным показателем. Скоринговая модель банка не просто существует на бумаге - она реально доказывает свою эффективность на практике, защищая банк от ненужных рисков.

📱 Чистые комиссионные и непроцентные доходы увеличились на 58% по сравнению с первой четвертью года и достигли 4,9 млрд рублей. Бизнес-модель с фокусом на цифровой банкинг и партнерство с одной из крупнейших экосистем страны позволяет банку стабильно генерировать внушительный объём комиссионных доходов и снижать волатильность процентных доходов в структуре выручки.

Отчётный период эмитент завершил с чистой прибылью в размере 2,5 млрд рублей, что в 2,6 раза превышает результата первого квартала. К прошлому году заметно падение, но мы видим явный циклический разворот показателя, связанный со смягчением монетарной политики. Учитывая, что этот процесс только начался, в последующих кварталах можно ожидать дальнейшего улучшения рентабельности бизнеса.

МТС Банк сейчас торгуется с мультипликатором P/BV 0,6х, что является самым низким показателем в банковском секторе. Низкая оценка стоимости вкупе с дальнейшим смягчением ДКП позволят создать задел для возможной переоценке в будущем.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Как обычный ломбард стал феноменом финансового успеха МГКЛ ⁉️

💭 Разберём, как традиционная модель превратилась в успешный финансовый конгломерат...

💰 Финансовая часть / ✔️ Операционная часть

📊 МГКЛ за первые семь месяцев 2025 года увеличил доходы в 3,4 раза, достигнув отметки в 11,9 миллиарда рублей, превысив показатель общей выручки за весь предыдущий год примерно на одну треть.

👥 Количество розничных покупателей увеличилось до 129,3 тысяч человек, продемонстрировав прирост на 13% относительно аналогичных показателей 2024 года. Общая сумма портфеля залога и предметов вторичного обращения возросла на 37%, достигнув уровня 1,67 миллиардов рублей. Доля товаров, находящихся на хранении свыше 90 дней, сохранилась неизменной и составляет около 14%.

💪 Такой успех обусловлен усилением позиций онлайн-продаж, расширением сети офлайн-магазинов, увеличением числа клиентов в сегменте залогового кредитования и успешным завершением сделки слияния и поглощения (M&A). Значительный вклад внесла также оптовые продажи драгметаллов.

✅ Развитие

😎 Компания в 2024 году завершила покупку 26 новых торговых точек, включая ломбарды и комиссионные магазины, расположенные в Москве и Подмосковье. Это позволило увеличить количество филиалов на 24%, доведя общее число до 135 отделений. Компания видит потенциал дальнейшего расширения, рассматривая возможность открытия около 250 дополнительных объектов и изучая перспективы заключения новых сделок по слиянию и поглощению (M&A).

👔 Кроме того, было получено кредитное рейтинговое подтверждение ruBB с устойчивым прогнозом от агентства Эксперт РА. Рейтинг основан на позитивных тенденциях роста кредитного портфеля и планах по дальнейшему развитию путем приобретения активов конкурентов. Высокий уровень информационной открытости объясняется строгими стандартами отчетности для компаний публичного рынка и проведенным ранее первичным размещением акций (IPO).

🛜 Особое внимание уделено направлению повторного сбыта («ресейлу»). Для укрепления позиции на данном рынке группа приступила к разработке специализированной онлайн-платформы «Ресейл Маркет». Параллельно началась активная региональная экспансия розничных сетей «Ресейл Маркет», а также расширение деятельности на крупных отечественных платформах объявлений и маркетплейсах.

👨‍💼 Генеральный директор Алексей Лазутин подчеркнул успешность принятой стратегии развития, позволившей достичь таких высоких результатов. Компания продолжает совершенствовать внутренние процессы, используя преимущества взаимодействия между ломбардным направлением и рынком вторичных продаж.

📌 Итог

🔥 Высокие темпы роста и диверсификация направлений деятельности позволяют рассчитывать на сохранение положительной динамики в будущем. Увеличение активности в онлайн-пространстве, развитие бренда «Ресейл Маркет» и агрессивная стратегия региональной экспансии создают дополнительные стимулы для устойчивого роста. Вместе с ростом выручки и прибылей наблюдается эффективное управление активами и капиталом, что положительно сказывается на устойчивости бизнеса.

🎯 ИнвестВзгляд: До цели, поставленной 05.06.2025, осталось совсем немного — держим дальше.

📊 Фундаментальный анализ: ✅ Покупать - высокие показатели в финансовой части, эффективная стратегия развития, активное проникновение в регионы и цифровизация обеспечивают долгосрочный рост.

💣 Риски: ☀️ Низкие - единственный риск естественный — зависимость от конъюнктуры рынка драгоценных металлов.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Сочетание современных технологий, стратегического расширения и грамотного управления привело к значительному улучшению финансовых показателей и сделало компанию лидером российского рынка ресейла. Очевидно, что МГКЛ идет в ногу со временем — и это приносит результаты.

👌 Не игнорируйте возможность поставить лайк!

$MGKL #MGKL #МГКЛ #Бизнес #Инвестиции #Развитие #Ломбард #Ресейл #Маркетплейс #Стратегия #Финансы

комментариев

Российский IT-единорог в санкционной реальности: как IVA сохраняет 2 млрд прибыли

Компания IVA Technologies (ПАО «ИВА») резидент ОЭЗ «Иннополис», специализируется на разработке экосистемы корпоративных коммуникаций и предлагает широкий спектр продуктов, включая программное обеспечение, облачные сервисы и аппаратные решения. Вот ключевые продукты из её портфолио:

1. Программные платформы и сервисы
— IVA MCU:
Флагманская платформа для видеоконференцсвязи (ВКС), поддерживающая многоточечные сессии, субтитры, онлайн-перевод и интеграцию с корпоративными системами. Лидер среди российских ВКС-решений по версии Market.CNews .
— IVA One:
Суперприложение для корпоративных коммуникаций, объединяющее мессенджер, видеозвонки, почту, календарь, управление задачами и ИИ-помощников (например, IVA Terra для транскрибации и суммаризации переговоров) .
— IVA Connect:
Корпоративный мессенджер с шифрованием данных и поддержкой групповых чатов .
— «ВКурсе»:
Облачный сервис ВКС, занявший 3-е место в рейтинге российских решений для связи .
— IVA GPT:
Бизнес-помощник на базе искусственного интеллекта для автоматизации рутинных задач .

2. Оборудование
— IP-телефоны:
Модели IVA Advanced, IVA Advanced M и видеотелефон IVA, сертифицированные как оборудование российского происхождения .
— Видеотерминалы:
IVA Room (для переговорных) и IVA Largo (премиум-сегмент для больших залов) .
— Сетевое оборудование:
Пограничный контроллер сессий IVA SBC для защиты коммуникаций и IVA IP GW (шлюз телефонии) .

3. Решения для безопасности и инфраструктуры
— IVA MS:
Система мониторинга и управления ИТ-инфраструктурой .
— Интеграции с экосистемой безопасности:
Совместимость с российскими СУБД (Postgres Pro), ОС (РЕД ОС 8), межсетевыми экранами (Weblock WAF, «Гарда WAF») для защиты от сетевых атак .

Особенности продуктовой стратегии

— Акцент на ИИ:
Решения вроде IVA Terra используют ИИ для обработки речи и анализа данных .
— Импортонезависимость:
Вся продукция включена в реестры Минцифры и Минпромторга РФ, что важно для госзаказчиков .
— Экосистемный подход:
Продукты интегрированы в единую платформу IVA, что позволяет клиентам масштабировать решения от офисного уровня до ЦОД .

Продукты IVA Technologies охватывают 95% потребностей бизнеса в корпоративных коммуникациях и ориентированы на замещение иностранных аналогов в условиях санкций. В 2024 году 28% выручки компании принесли новые продукты экосистемы, а к 2025 году ожидается рост этой доли до 35% .

Основные клиенты 1. Государственный сектор:
— Федеральные органы власти (например, проекты для Минцифры).
— Госкомпании: «Роскосмос», предприятия ОПК. Соглашение с «Роскосмосом» включает внедрение решений для защищённой связи.

2. Корпоративный сектор:
— Крупные российские компании: клиентами являются 620+ организаций из энергетики, финансов, телекома.
— Пример: внедрение платформы IVA MCU (видеоконференцсвязь) в топ-5 банков РФ и нефтегазовых холдингов.

3. Партнёрская сеть:
— 220+ партнёров-дистрибьюторов (например, интеграторы типа «Софтлайн»), продвигающих продукты IVA в регионах и за рубежом.

4. Международные рынки:
— Старт экспорта в Казахстан, Вьетнам, Индию через партнёрские соглашения (например, членство на KASE).

Отзывы о продуктах
Позитивные аспекты:
— Лидерство в сегменте ВКС:
По данным TelecomDaily, IVA MCU занимает 33% корпоративного рынка видеосвязи. Клиенты отмечают стабильность и интеграцию с российским ПО (например, ОС «РЕД ОС»).
— Сертификация и безопасность:
Оборудование (IVA Largo, IVA Room) включено в реестр ТОРП Минпромторга, что подтверждает полную локализацию и соответствие требованиям госзаказчиков.
— ИИ-функционал:
Цифровые помощники (IVA Terra) для транскрибации переговоров получили положительные оценки за точность распознавания речи после партнёрства с AIRI-МТУСИ.

Сложность масштабирования:
Аналитики CNews указывают, что 28% выручки 2024 года принесли новые продукты, но их внедрение у крупных клиентов часто откладывается на 6–12 месяцев.

Что говорят партнёры и эксперты
— Повышение кредитного рейтинга:
Агентство НКР повысило рейтинг ПАО «ИВА» до А-.ru (2025), выделив низкую долговую нагрузку и рентабельность 64%.
— Стратегические инвесторы:
Фонд технологических инвестиций приобрёл долю в компании, что усилило доверие к её экспортному потенциалу.

Финансовое состояние
Выручка (3.29 млрд руб. в 2024 г.):
— 88% (2.92 млрд руб.) — продажа лицензий на ПО.
— 10% (335 млн руб.) — техподдержка.
— 2% (42 млн руб.) — прочие доходы (продажа оборудования, консультации).
— Рост выручки: +47% г/г (2023: 2.24 млрд руб.).

Расходы и формирование прибыли:
Структура расходов ПАО «ИВА» в 2024 г.
1. Себестоимость продаж (253.2 млн руб.):
— 36% — зарплаты сотрудников (90.5 млн руб.);
— 27% — амортизация активов (67.9 млн руб.);
— 16% — закупка товаров для перепродажи (39.3 млн руб.);
— Остальное — материалы, логистика и др.

2. Коммерческие расходы (344.6 млн руб.):
— 44% — оплата труда коммерческого отдела (151.5 млн руб.);
— 22% — маркетинг (76.3 млн руб.);
— 21% — конференции и обучение (72.8 млн руб.).

3. Управленческие расходы (301.7 млн руб.):
— 48% — зарплаты администрации (145.3 млн руб.);
— 16% — амортизация офисного оборудования (48 млн руб.);
— 8% — консалтинговые услуги (23.9 млн руб.).

4. Прочие расходы (261.9 млн руб.):
— 58% — резервы по сомнительным долгам (153 млн руб. — созданы под риски непогашения дебиторки);
— 17% — курсовые разницы, штрафы, комиссии (44.6 млн руб.);
— 25% — прочие операционные издержки (например, выплаты совету директоров, парковка).

Ключевые драйверы прибыли:
1. Гигантская маржа на ПО:
— Себестоимость лицензий почти нулевая (разработка уже завершена), поэтому 88% выручки (2.92 млрд руб.) дает сверхприбыль.
2. Контроль издержек:
— Себестоимость снизилась на 19% г/г, хотя выручка выросла на 47%.
3. Налоговые льготы:
— Текущий налог на прибыль = 0 (льгота для IT-компаний), отложенный налог (8 млн руб.) — бухгалтерская проводка, а не реальный платеж.

О чем говорят цифры?
— Риск №1: 153 млн руб. резервов по сомнительным долгам — признак проблем с оплатой у клиентов (дебиторка = 2.14 млрд руб. — 39% активов!).
— Риск №2: Коммерческие расходы выросли в 9 раз (с 37 млн в 2023 г. до 345 млн в 2024 г.). Если новые клиенты не окупят вложения — прибыль упадет.
— Сильная сторона: Управленческие расходы выросли лишь на 26% при росте выручки на 47% — это эффективное масштабирование.

Долговая нагрузка:
— Краткосрочные займы: 481 млн руб. (включая проценты).
— Долгосрочные обязательства: 135 млн руб. (аренда).
— Чистые активы: 4.51 млрд руб. (рост на 56% г/г).
— Коэффициент финансового рычага (D/E): 0.21 (низкая долговая нагрузка).
— Покрытие долгов денежными средствами: 45% (деньги: 219 млн руб. vs краткосрочные долги 481 млн руб.).

Ключевые финансовые показатели:
— Ликвидность: Коэффициент текущей ликвидности = 2.86 (норма >2).
— Рентабельность активов (ROA): 39% (2023: 47%).
— Инвестиции: 1.97 млрд руб. направлено на создание НМА (разработка ПО).

Стратегия:
— Инвестиции в R&D: Увеличение НМА в 4.5 раза (до 2.5 млрд руб.) для разработки новых продуктов (IVA ONE, IVA TERRA).
— Экспансия: Покупка долей в дочерних компаниях (АО «ВКурсе» — 80%, ООО «НТЦ» — 100%).
— Выход на биржу: В 2024 г. акции компании размещены на Московской бирже.
— Риски: Санкционное давление, рост налоговой ставки до 5% с 2025 г., высокая дебиторская задолженность (2.14 млрд руб., 39% активов).

Что говорят аналитики?
На основе анализа консенсус-прогнозов аналитиков IVA Technologies (RU:IVAT)

Консенсус-прогноз:
— Рекомендация: «Покупать» (на основе 2 независимых аналитических отчетов) .
— Целевая цена:
— ПСБ: 323 ₽ (+81.5% от текущих ~178 ₽) .
— Ньютон Инвестиции: 345 ₽ (+93.8%) .
— Текущая цена: 177.8–178.2 ₽ (данные на 13.08.2025) .

Ключевые фундаментальные показатели:
— P/E: 9.41, P/S: 5.37 – ниже медианы сектора ИТ в РФ .
— Выручка (прогноз): 1.77 млрд ₽ в 2025 г., рост на 69.9% за год .
— Капитализация: 17.85 млрд ₽ .

Риски:
— Волатильность из-за новостного фона (политика, санкции).
— Ограниченное число аналитиков (2 прогноза) .

Заключение:
Компания демонстрирует агрессивный рост за счет инвестиций в собственные IT-продукты, сохраняя высокую рентабельность. Низкая долговая нагрузка и льготное налогообложение поддерживают финансовую устойчивость. Главные риски — зависимость от господдержки и управление дебиторской задолженностью. Стратегия направлена на захват рынка через технологические инновации.

Больше полезной аналитики в нашем TG
t.me/xyzcapitalru

комментариев

Экспертное мнение

Дефляция, замедление экономики и ОФЗ: есть ли идеи для инвестора?

В эфире РБК мы обсудили ключевые для инвесторов темы — дефляцию, действия ЦБ, замедление экономики, динамику ОФЗ, отчет X5, а также ситуацию вокруг Алросы. Ниже — мой краткий разбор, по сути и без лишнего.

Инфляция замедляется, но эффект сезонный
Сейчас мы видим снижение цен, и данные за июль действительно вышли лучше ожиданий. Если убрать эффект резкого роста тарифов — в целом динамика около нулевая. Это хороший результат. Я бы сказал, что такое сезонное снижение — абсолютно ожидаемое и укладывается в нормальный инфляционный процесс.
Меня не смущает, что основное снижение идет за счет плодоовощной продукции. Мы в таких условиях живем давно — и в текущем макроэкономическом контексте это нормальная структура инфляции.

По ставке ждем снижения

Если говорить о прогнозе по ключевой ставке, то я думаю, что базовый сценарий — это снижение на 200 б.п. Есть и более смелые оценки — минус 300, но это уже дело оптимистов. Важно понимать, что обсуждать отдельное решение в сентябре — вторично. Гораздо важнее сейчас смотреть на то, где мы окажемся к концу года, потому что ставка всегда дает эффект с лагом.

Экономика устойчива, несмотря на замедление ВВП

Снижение темпов роста ВВП — это факт. Но стоит понимать, что всегда можно найти, к чему привязать цифру: если ВВП растет — говорят, что это военка, если падает — обсуждают рецессию. По факту — никакой волны банкротств или дефолтов нет. Бизнес работает, экономика не проседает. Да, есть слабость в грузообороте и перевозках, но в целом — все живет, никаких признаков системного переохлаждения я не вижу.

ОФЗ уже много отыграли

Многие удивляются, почему рынок ОФЗ слабо реагирует на позитивные данные по инфляции. Но я бы не стал называть эту реакцию слабой: ОФЗ с начала года уже дали +30%. Доходности снизились, рынок показал отличную динамику. Сейчас мы просто входим в более спокойную фазу. Все графики размещений идут в рамках плана, все по расписанию. Разместим флоутеров на триллион в конце года — и план будет закрыт.

Если вы частный инвестор и хотите понятную доходность без излишнего риска — ОФЗ сейчас вполне разумная история. На горизонте год-полтора доходности могут снизиться еще — до 12%, а возможно, и до 11%. Но если вы активный инвестор, следите за рынком и готовы брать риск — возможно, есть интереснее идеи в акциях. Я бы обратил внимание на бенефициаров снижения ставок. Это в первую очередь застройщики и металлурги.

Отчет X5 в рамках ожиданий

Да, чистая прибыль у X5 снизилась больше чем на 20%, и кого-то это может смущать. Но лично я не считаю, что в этом есть большая проблема. Чистая прибыль по МСФО — это показатель, в котором много "шума": разовые статьи, неденежные расходы, мотивационные программы и так далее.
Если вас как инвестора интересуют дивиденды, то важнее смотреть на чистый долг/EBITDA и операционную маржинальность. Компания заявляет, что выйдет на 6% по EBITDA — и это соответствует моим ожиданиям. Пока X5 платит 15% дивидендов — определенно не нужно проходить мимо такой бумаги.

Алроса в сложной фазе, но с потенциалом выжить

Алроса — непростая история, и я бы прямо сказал, что отрасль сейчас в кризисе. Искусственные бриллианты создают альтернативный рынок, но не заменяют собой натуральные. Натуральные камни в штуках отдают рынок, но в деньгах — не так сильно.
Сейчас у компании главная задача — просто пережить этот цикл. С ее низкой себестоимостью и после продажи ангольского актива — это вполне возможно. Главное — дожить до восстановления спроса и пересидеть конкурентов с более высокой себестоимостью добычи.

Что покупать в текущем рынке?

Все зависит от риск-профиля. Если подход умеренный — ОФЗ по-прежнему хороши. Но если есть аппетит к доходности — смотрю на истории, которые выигрывают от снижения ставок. Это застройщики, может металлурги. Повторюсь — ничего сверхъестественного, все упирается в здравый смысл и сбалансированный подход.

комментариев

Когда ЕМС решит раздать накопленные миллиарды ⁉️

💭 Разбираемся, почему компания выбрала путь накопления...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Выручка компании за отчетный период достигла отметки в 5,3 миллиарда рублей. Важным показателем стало достижение чистой прибыли — 5,4 миллиарда рублей. Денежные потоки также оказались позитивными, достигнув объема в 3,5 миллиарда рублей. Это стало возможным благодаря оптимизации затрат, что обеспечило исторически высокую валовую рентабельность.

🤷‍♂️ Компанией принято решение временно приостановить выплату дивидендов, направляя свободный кэш на накопление денежных резервов. Уже сформирована значительная сумма свободных средств, предстоит погасить небольшую долю краткосрочных обязательств в 2025 году, после чего останется лишь долгосрочная задолженность под ставку около 10,8–10,9%, срок погашения которой истекает в 2028 году. Дальнейшие шаги относительно избытка наличности пока неизвестны, возможны варианты распределения прибыли акционерам или участие в сделках слияния и поглощения.

💪 При минимальных инвестициях в капитальные затраты компания аккумулирует значительные средства, ожидается дальнейший положительный эффект за счёт чистого дохода от процентов.

🧐 Резкого улучшения показателей не ожидается — ситуация стабильная. Особенно если руководство не примет решения расширять масштабы бизнеса, однако конкретные планы пока не раскрываются перед инвесторами.

💸 Дивиденды

🤑 Главным фактором, удерживающим цену акций на нынешнем уровне, является ожидание восстановления дивидендных выплат. Благодаря этому акции не снижаются в стоимости ниже уровня компании «Мать и дитя». Однако если начнется распределение всей прибыли на дивиденды, коэффициент P/E может увеличиться до диапазона 8–10 в условиях дальнейшего ожидаемого снижения ключевой ставки.

🤔 Наиболее сложной задачей является оценка размера будущих дивидендов. Можно предположить, что при отсутствии сделок по слиянию и поглощению (M&A) или иных действий по выводу средств из компании, весь свободный денежный поток (FCF), будет направлен на выплаты дивидендов. Дополнительно планируется единоразовая выплата ранее накопленного резерва. Ожидаемые дивиденды за 2025 год будут выплачены в 2026 году.

📍 Важно отметить, что в январе 2025 года доли прежнего руководства были переданы новой структуре — ООО «Ресурс», которое получило контроль над 72,71% голосов. По законодательству, новому владельцу необходимо выждать один год, чтобы избежать налогообложения при распределении дивидендов, вероятно, именно этот фактор объясняет задержку.

🔥 Таким образом, инвесторы столкнутся с необходимостью ждать целый 2025 год, надеясь, что финансовые отчеты не покажут признаков роста дебиторской задолженности или выдачи кредитов.

💰 Согласно оценкам, общий объем выплат составит около 18,5 миллиарда рублей, или 205 рублей на одну акцию. Такая доходность весьма привлекательна, составляя почти 27,5%, хотя она носит единовременный характер. Важнее будет дальнейшее поддержание регулярных дивидендов, которые при полном распределении прибыли составят около 120 рублей на акцию ежегодно, что тоже вполне достойно.

📌 Итог

↗️ Можно предположить, что по завершении финансового 2025 года будет произведена полная раздача всех накопленных средств в виде дивидендов в первом полугодии 2026 года, после чего последуют регулярные ежегодные выплаты дивидендов в объеме всей годовой прибыли. Эти меры способны привести к существенной переоценке рыночной оценки предприятия.

🎯 ИнвестВзгляд: Существуют риски, угрожающие перспективам компании: финансовые махинации руководства, сомнительные корпоративные практики и стратегия роста через M&A, замедляющая рост акций из-за отсутствия больших единовременных дивидендов. Идеи нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Необходимо выждать один год после передачи ООО «Ресурс» контрольного пакета, чтобы минимизировать издержки. Ранее первой половины 2026 года дивидендов ждать не стоит.

👇 Реакции к посту приветствуются.

$GEMC #GEMC #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Финансы #Корпорации #Бизнес #Экономика

комментариев

⚡Золотодобытчики, с вами все хорошо? Схематозы, выпиливание с биржи и прочие методы обогащения.

Почему золотодобытчики не могут быть просто Лукойлом, добывать золото, продавать его и делиться с акционерами прибылью через дивиденды? Ну, потому что это золото, у людей при виде этого драгоценного металла срывает кукуху, а обратно она прилетает редко.

Золото всегда растет в цене, знаю одного уверовавшего, он вообще все в золоте измеряет. Да, как сказал один умный дядька, деньги - это золото, все остальное фантики. Сегодня золото бьет рекорды, торгуется на рекордных отметках. Покупать его в том или ином виде становится тяжеловато, но кто сказал, что это хай, а дальше вниз?

Чтобы не потеряться, подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем рассказываю о своих покупках, обозреваю актуальные новости, делюсь своим опытом инвестирования.

Слитки, монеты на черный день для любителей апокалипсиса и спокойного сна, ОМС и любые другие проявления привлекают сберегателей, а что у нас с компаниями по добыче золота, как у них дела, давайте посмотрим, есть ли те, кому можно доверить свои кровно нажитые.

Начнем с самого треша и двинемся в сторону “нормальных” компаний, поехали.

Лензолото
В 2020 году были проданы все производственные активы, осталась только кубышка. 5 лет акции болтались на дне, но у нас есть пульсяне, они могут возродить любое говно. Там якобы туземун, ракета, лол кек и чебурек.
Итог: собрание о ликвидации компании.

Петропавловск
Петропавловск F. История тех времен, когда на западе законы, свобода слова, свободное движение капитала, а из России надо все увозить. Поэтому и головной офис находился в Лондоне, где же еще, оплот демократии для правильных пацанов. Итог: делистинг с биржи.

Полиметалл
Бизнес в двух странах, как история с двумя стульями, на какой сам сядешь, на какой друга посадишь. Выбор был сделан, святой Казахстан.
Помню была видеоконференция и инвесторы из России не могли подключиться без ВПН, даже после этого были ребята, которые верили в светлое будущее для российских инвесторов на Мосбирже. Итог: уехали в Казахстан, с Мосбиржи акции выкупили. Тоже F.

Селигдар
Похожая история как и у ЮГК. Мажоров накрывают, возбуждают уголовные дела. Видимо, раньше руки не доходили у товарища майора, теперь дали зеленый свет.
Но тут, если бизнес не отожмут, инвесторов не накуканят, то возможен положительный исход. Сомнительно в плане инвестиций.

ЮГК
Струков и отмененная поездка в Швейцарию. Кто бы мог подумать, что денежки улетают в другую страну. За четыре года Запад не прекращает показывать свое истинное лицо, а у нас до сих пор некоторые деятели умудряются в их исключительность, вторые паспорта недружественных стран у владелицы номинальной, ну камон.

Была возможность национализации, но сейчас, возможно, просто передадут пакет акций другому мажору, и для простых смертных все обойдется. Тут нет ситуации вин-вин, но надежда на хороший исход есть. Национализация последние годы не очень у нас приветствуется, это дает неплохой шанс на благополучное развитие событий.

Полюс
Все помнят отсутствие дивидендов и выкуп 30% казначейских акций у нормальных пацанов. В Полюсе, видимо, покрутили головой, посмотрели, что происходит и развернулись к миноритариям лицом, даже сделали крутую перзу по Сухому Логу и наконец-то сроки указали, которые, конечно, могут сдвинуться вправо на фоне санкций и труднодоступности необходимого оборудования, но возвращение дивидендных выплат, накинули очков компании, что не может ни радовать всех причастных к этой истории.

В целом, бизнес мутный, наделенный многими конспирологическими теориями, кто и чем владеет. Посчастливилось пообщаться с человеком, который десять лет работал с драгметаллами (готовой продукции), сказать, что там все прозрачно и законно, значит, не сказать ничего. Золотодобытчики, думаю не далеко уехали. Но, ситуация в стране меняется, пусть и медленно, но в лучшую сторону.

В своем портфеле золоту (биржевое и акции) выделено 15%. Полюсу 10% и 5% биржевому золоту через фонды. А как вы относитесь ко всем этим золотым делам, во что инвестируете, акции, фонды или слитки покупаете?

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

комментариев

От внушительной прибыли до заморозки месторождений: как выживает Алроса в кризис ⁉️

💭 Проанализируем, как компания справляется с финансовыми трудностями и какие шаги предпринимает для сохранения позиций на рынке...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

↘️ Компания столкнулась с существенным ухудшением финансовых показателей. Основной причиной стало значительное снижение доходов, вызванное падением цен на алмазы и уменьшением объема продаж

📊 Чистая прибыль компании увеличилась на 12,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достигла отметки в 39,03 миллиарда рублей. Несмотря на рост чистой прибыли, выручка компании снизилась на четверть, составив 116,04 миллиардов рублей, а валовая прибыль уменьшилась почти вдвое, достигнув уровня 29,16 миллиардов рублей.

🔀 Показатель прибыли от реализации продукции упал практически наполовину до 19,2 миллиардов рублей. Доходность компании перед вычетом налогов за указанный период поднялась до суммы 46,615 миллиардов рублей, что превышает показатель первого полугодия 2024 года на 5,655 миллиардов рублей.

📛 Наиболее критическим фактором стала ситуация с свободным денежным потоком (FCF). Из-за значительного сокращения поступлений и накопления запасов продукции, связанного с санкциями и общим спадом рынка, свободный денежный поток стал резко отрицательным.

✔️ Операционная часть

🧐 Компания приняла решение приостановить добычу на ряде месторождений с низкой рентабельностью. Так, начиная с 15 июня текущего года, прекратится деятельность на Верхне-Мунском месторождении, а с начала апреля будут законсервированы объекты добычи в районе рек Хара-Мас и Очуос.

🤷‍♂️ Эти шаги соответствуют заявленному руководством компании курсу на повышение экономической эффективности и оптимизацию расходов, анонсированному в ноябре 2024 года. Совокупная продукция указанных участков составляет менее 1 миллиона карат ежегодно, что соответствует лишь 3% общей годовой добычи корпорации.

🥸 При этом руководство рассчитывает сохранить полную готовность возобновления эксплуатации месторождений сразу после стабилизации мировой ситуации на рынке алмазов. Такие мероприятия позволяют снизить расходы предприятия примерно на 9 миллиардов рублей в год.

🔶 В тот же момент Алроса изучает сотрудничество с АРМЗ для разработки чукотских золотых месторождений. Ведётся разведка золота в Якутии, ожидается первая добыча текущего года. Основной проект — Дегдеканское месторождение в Магаданской области (до 5 тонн золота ежегодно). Стратегия диверсификации позволяет снизить риски кризиса алмазного рынка и использовать колебания цен на золото и алмазы.

💎 Компания не забывает и про технологическое развитие: планирует в сентябре текущего года испытать новый универсальный высокопроизводительный сепаратор алмазов. Это устройство значительно повысит эффективность переработки кимберлитовой руды, увеличив её производительность до 300 тонн в час — примерно в четыре раза больше, чем у существующих рентгенолюминесцентных сепараторов.

📌 Итог

💎 Алмазно-бриллиантовая индустрия переживает затяжной кризис, продлившийся уже два года подряд. Причиной сложившейся ситуации стало устойчивое снижение потребительского интереса к изделиям из бриллиантов, что препятствует восстановлению и развитию отрасли. Признаки быстрого выхода из кризиса отсутствуют, сектор продолжает находиться в состоянии стагнации.

🎯 ИнвестВзгляд: Финансовые трудности и отсутствие дивидендов только усугубляют инвестиционный взгляд. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Хотя финансовое положение компании остается непростым, руководству удается оперативно реагировать на внешние угрозы путем снижения затрат, модернизации оборудования и расширения сфер деятельности. Однако пока признаки скорого завершения кризиса на мировом алмазном рынке отсутствуют, и состояние сектора продолжит оставаться тяжелым.

👇 Спасибо, что дочитали. С Вас подписка! Если уже подписаны, то "лайк"

$ALRS #ALRS #алроса #алмаз #диверсификация #инновации #золотодобыча #инвествзгляд #Бизнес #Стратегия

комментариев

Следует ли инвестировать в Черкизово, или это "Гурмэ с перцем" ⁉️

💭 Рассматриваем целесообразность инвестирования в группу компаний Черкизово...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания зафиксировала чистую прибыль в размере 4,39 млрд рублей. Это меньше аналогичного показателя прошлого года — 6,66 млрд рублей. Несмотря на замедление темпов роста прибыли, ключевые показатели демонстрируют устойчивый рост объёма активов и стабильность операционной деятельности. Важно помнить, что первый квартал 2025 года завершился чистым убытком в размере 0,8 млрд рублей.

💳 Общий объём кредиторской задолженности компании снизился относительно предыдущего периода и составляет 3,1 млрд рублей. Основу задолженности составляют расчёты с поставщиками и кредиторами. Примечательно полное отсутствие значимой просроченной задолженности, что подтверждает высокий уровень контроля над обязательствами и соблюдение сроков платежей.

✔️ Операционная часть

🐔 Производство куриного мяса увеличивается, что является положительным моментом, ведь именно эта продукция приносит основную долю прибыли. Компания успешно завершила покупку ООО «Руском» в Тюменской области, став лидером по производству бройлеров в России. Этот актив поможет «Черкизово» усилить позиции на рынке брендированных продуктов из курицы в Сибири и на Урале. Однако курица, будучи наиболее доходным сегментом, также принесла проблемы.

🥓 Компания объявила о планах увеличения производства колбасных изделий в нарезке под брендами «Черкизово» и «Черкизово Премиум». Такое решение обусловлено растущим спросом потребителей на удобные небольшие упаковки и готовностью платить больше за продукцию высокого качества с эксклюзивными вкусами. В рамках расширения ассортиментной линейки «Черкизово» выпустило новые продукты в нарезке: варено-копченую колбасу «Балыковую», сырокопченые ассорти-колбасы «Мраморная», «Салями Астория», «Салями Экстра» и «Гурмэ с перцем».

📌 Итог

⚠️ Относительно высокий уровень задолженности усиливает финансовую нагрузку, увеличивает возможный риск снижения кредитного рейтинга и затрудняет доступ к новым источникам финансирования. Но видно, что компания намерена работать в этом направлении. У неё есть всё, чтобы достойно выйти из сложившейся ситуации.

🧐 Ранее компания активно развивала бизнес путем слияний и поглощений (M&A), а также осуществляла крупные капитальные вложения, финансируемые за счет заемных средств. Такая стратегия была успешной благодаря государственным субсидиям, покрывавшим расходы на обслуживание льготных кредитов, позволяя одновременно выплачивать дивиденды акционерам. Сейчас же ситуация изменилась: стоимость заимствования увеличилась, долговая нагрузка осталась высокой. Это вынуждает компанию лишь пересмотреть свою инвестиционную политику, сократив объём инвестиций, однако она намерена продолжать реализацию своей долгосрочной инвестиционной стратегии, органический рост и осуществление стратегических приобретений.

🎯 ИнвестВзгляд: Дивидендная доходность находится на среднем уровне и не представляет особой привлекательности. Успех компании будет зависеть от её способности эффективно управлять долговой нагрузкой, оптимизировать расходы и находить новые пути роста и развития. Имеются признаки выздоровления, а сам бизнес достаточно стабилен — к тому же чётко обозначены планы по развитию, которые корректируются под текущие обстоятельства. Несмотря на повышенный риск, потенциал роста огромен. Добавляем в портфель.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Да, инвестировать в Черкизово целесообразно, несмотря на существующий риск — высокую долговую нагрузку. Если этот фактор пугает, лучше воздержаться от включения акций компании в инвестиционный портфель. И да... — это "Гурмэ с перцем".

👇 Видите потенциал у компании, согласны с выводом?

$GCHE #GCHE #инвестиции #черкизово #агропром #акции #анализ #АгроБизнес #Аналитика #Развитие #Бизнес #Стабильность

комментариев

Когда прибыль не значит дивиденды. Загадка Россетей или все намного проще ⁉️

💭 Разберёмся, какие факторы повлияли на этот выбор и как он отразится на будущем компании...

💰 Финансовая часть (1 п 2025 РСБУ)

📊 Компания продемонстрировала стабильность и финансовую устойчивость, поддерживая высокий уровень ликвидности и наращивая собственный капитал. Выручка осталась примерно на уровне аналогичного периода прошлого года — 175,6 млрд. Чистая прибыль выросла на 21% и достигла отметки в 79 млрд рублей благодаря сокращению процентных расходов и повышению операционной эффективности, несмотря на значительное падение валовой прибыли.

🤷‍♂️ Компания активно инвестирует в развитие инфраструктуры, поскольку в стране фиксируется устойчивый рост спроса на электроэнергию. Только в 2024 году компания потратила свыше 550 миллиардов рублей на инвестиционную деятельность. Планируется дальнейшее масштабирование инвестиционных проектов: в следующие пять лет планируется вложить более 3,5 триллионов рублей, что существенно превышает предыдущие планы.

🧐 Однако такие вложения приводят к отсутствию свободного денежного потока, так как практически весь операционный доход направляется на покрытие капвложений.

💳 Несмотря на активные инвестиции, долговая нагрузка остается приемлемой.

💸 Дивиденды

🤔 Финансовая политика ФСК Россети в части дивидендов претерпела изменения начиная с 2021 года. Ранее компания стабильно выплачивала дивиденды с доходностью порядка 7—8%, что являлось привлекательным показателем для инвесторов. Тем не менее, после вмешательства основного владельца — российского правительства, выплаты дивидендов были приостановлены, причем такая ситуация сохранится вплоть до конца 2026 года согласно поручению президента Владимира Путина.

🫰 Оценка

🤔 Согласно коэффициентам оценки стоимости акций, компания кажется недооценённой относительно конкурентов. Вместе с тем эта недооценённость имеет разумное обоснование: отсутствие дивидендных выплат и высокие капитальные расходы оказывают давление на свободный денежный поток и капитализацию бизнеса.

📌 Итог

🫥 Группа включает в себя 45 организаций, включая 19 региональных электросетевых компаний, а общая численность работников достигает примерно 235 тыс. человек. Контролирующим акционером материнской компании является государство в лице Федерального агентства по управлению государственным имуществом. Это, в свою очередь, даёт стабильное развитие и поддержание компании в сложные времена, но в тот же самый момент полный контроль за тарифами не позволит компании зарабатывать больше.

⚡ Россети — компания, стабильно демонстрирующая прибыль. Тем не менее полученные средства идут на модернизацию и развитие магистральных энергосетей, причем имеющиеся финансы часто оказываются недостаточными, что видно из отчета о движении денежных средств. Такая ситуация, вероятнее всего, продлится и в будущем. Поскольку приоритет компании — инвестиционное развитие, вероятность выплаты дивидендов остается невысокой.

🎯 ИнвестВзгляд: Стабильность и инвестиции в развитие - это хорошо, но без отсутствия дивидендов Россети не представляют интерес даже при недооценке. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Ничего сверхъестественного. Отказ от дивидендов — это не загадка, а осознанная стратегия развития. Компания сознательно жертвует краткосрочными выгодами для акционеров ради долгосрочного развития энергетической инфраструктуры страны.

👇 Держите в портфеле акции Россетей или обходите стороной?

$FEES #FEES #Россети #Акции #Анализ #Бизнес #Энергосектор #Бизнес #Стратегия

комментарий

👷‍♂️С Днем строителя: вместе меняем облик Молодой Москвы!

День строителя — важная дата для тех, кто причастен к строительной отрасли. ГК «А101» поздравляет с праздником всех, кто помогает тысячам семей обрести свой уютный новый дом!

🏘️Уже сегодня в наших районах проживает больше 150 тыс. человек и создано около 34,4 тыс. рабочих мест. Наш земельный банк составляет 2400 га — это больше, чем площадь четырех таких городов как Самара. С вами мы уже построили практически 6,9 млн кв. метров жилья. И на этом мы не останавливаемся!

🏆Проекты ГК «А101» получают престижные награды на всероссийских форумах. Например, район «Прокшино» стал финалистом премии «Real Estate Property Awards» в двух номинациях: STREET-RETAIL и «Комплексное развитие территорий». Район «Скандинавия» победил в номинации «Масштабная застройка свободных территорий» на премии «ТОП ЖК-2024».

📈В районах Группы работает более 1300 предприятий малого и среднего бизнеса: от кафе и ресторанов до клиник и детских садов. Здесь для предпринимателей мы создаем все условия, чтобы открыть и развивать собственное дело было комфортно и прибыльно.

📌С вами мы можем мыслить масштабно и строить уникальные объекты:
— Бизнес-квартал «Прокшино» — пять современных корпусов с офисами класса «А», торговой частью и стрит-ритейлом. Уже сейчас в первую башню активно заселяется бизнес.
— Спортивно-событийный кластер «Прокшино» — планируется до 17 млн посещений в год, 30 видов спорта, 11 уникальных объектов и аквакурорт площадью 125 тыс. кв. метров.

❤️Благодаря труду и профессионализму строителей, проектировщиков, инженеров и других специалистов мы строим города, в которых действительно хочется жить!

$RU000A108KU4
#А101 #новости #девелопмент #строительство #недвижимость #ДеньСтроителя #НоваяМоскваА101

комментариев

🏤 Мегановости 🗞 👉📰

1️⃣ ЦБ ждёт инфляцию 8,5% к концу сентября — сейчас она 8,77%.
Цены падают уже третью неделю подряд: за последнюю — на 0,13%.
Сильнее всего подешевели овощи.
ЦБ держит высокую ставку (сейчас 18%) и планирует жёсткую политику до 2026 года, чтобы вернуть инфляцию к цели в 4%.

Инфляция снижается, ЦБ намерен довести процесс до конца.

комментариев

Крах или перезагрузка, как М.Видео выживает ⁉️

💭 Оцениваем способность компании преодолеть текущие трудности и сохранить позиции на рынке...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Выручка Компании увеличилась на 4,0% до 451,6 млрд рублей, несмотря на общее падение спроса на рынке бытовой техники и электроники. Это стало возможным благодаря развитию ассортиментной матрицы, улучшению системы продаж и открытию новых торговых точек небольшого формата.

🔀 Валовая прибыль осталась примерно на прежнем уровне — 91,0 млрд рублей, однако валовая маржа сократилась на 0,9%. Причина заключается в увеличении закупочных цен от поставщиков, вызванном подорожанием финансирования и усилением конкурентного давления на рынке.

🤷‍♂️ Операционные расходы (без учёта амортизации) увеличились на 6,9% до 54,7 млрд рублей, составив 12,1% от общей выручки. Основные причины роста связаны с увеличением комиссий маркетплейсов, расходами на развитие персонала, банковских услуг и логистическими издержками.

💳 Компания закончила год с чистым убытком в размере 20,1 млрд рублей, причиной которого стал резкий рост процентных расходов из-за ужесточённой кредитно-денежной политики Центробанка.

✔️ Операционная часть (за 2024 год)

🛍️ Общие объемы продаж (GMV) в 2024 году увеличились на 5% до 566 миллиардов рублей. Драйвером роста стала широкая продуктовая линейка из более чем 204 тысяч товарных позиций, активное продвижение собственной торговой марки и эксклюзивной продукции, а также выход в новые географические точки, обеспечивающие присутствие в 25 новых городах страны.

🛜 Онлайн-продажи составили 74% общего оборота, увеличившись на 9% до 420 миллиардов рублей. Основной вклад внесли улучшения взаимодействия с маркетплейсами и активизация цифровых платформ бренда. Продажи сторонними продавцами (3P) на собственном маркетплейсе увеличились на 20% до 19,3 миллиарда рублей.

🛒 Компанией было открыто сто новых магазинов, из которых большинство представлены новым эффективным компактным форматом (94 магазина).

📱 Ассортимент увеличился на 7%, достигнув отметки в 204 тысячи позиций, благодаря работе с партнерами и расширению линейки продуктов, предлагаемых через собственный маркетплейс.

👥 Клиентская база Компании увеличилась на 5 миллионов пользователей, достигнув 75 миллионов человек.

🧰 Кроме того, компания внедрила ряд инновационных решений, таких как новая услуга трейд-ин, позволяющая обменивать старые смартфоны на новую продукцию, запуск уникальных сервисов, включая продажу восстановленных устройств и создание специализированных центров сервиса и ремонта «М.Мастер», организованных в ряде крупнейших городов России.

📦 Совсем недавно ритейлер запустил доставку крупногабаритной бытовой техники и электроники через логистического оператора СДЭК. Это партнерство позволит компании выйти в новые регионы новым для себя форматом.

📌 Итог

😎 Новая бизнес-модель компании демонстрирует рост операционных результатов. Компания продолжает трансформироваться, увеличивая свою долю рынка по сравнению с конкурентами, улучшая операционные метрики и поддерживая финансовые показатели на приемлемом уровне. М.Видео уверенно сохраняет позиции на рынке, несмотря на сложности, и имеет чёткий план развития. Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным.

❗ Сейчас есть достаточная поддержка для преодоления текущих трудностей — банкротство исключается, но давление на котировки из-за достаточно высокой долговой нагрузки будет сильным.

🎯 ИнвестВзгляд: Идеи здесь нет, даже несмотря на улучшение операционных показателей. Внушительная долговая нагрузка сильно портит общую картину.

💯 Ответ на поставленный вопрос: М.Видео находится в процессе перезагрузки, но пока рано говорить о полном преодолении кризиса. Компания демонстрирует жизнеспособность, о крахе речи не идет.

👇 А как вы оцениваете шансы М.Видео?

$MVID #MVID #Ритейл #Электроника #Финансы #Инвестиции #Бизнес #Развитие

комментариев

ЛСР - второй квартал без льготной ипотеки

Если в 2024 году первое полугодие прошло на волне сильного спроса и страха отмены льготных ипотек, то первое полугодие 2025 года застройщики провели без льготной ипотеки, ограничившись лишь семейной. Давайте пробежимся по операционному отчету ЛСР и актуализируем информацию по компании.

🏠 Итак, доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 48% по сравнению с 83% в третьем квартале 2023 года. Итог - собрали на 19,8% меньше денег за первое полугодие, а в метрах спад составил все 30,9%. Покупатели с наличными деньгами - редкие птицы на рынке недвижимости сейчас.

Компания по-прежнему не работает активно с рассрочкой, что ей прилично помогает Это видно, если зайти на сайт ЛСР и полистать проекты компании. В Москве у них мегапроект ЗИЛАРТ, где цены ну никак не демократичны, а средняя квартира с трудом продается даже в семейную ипотеку. Там еще стройки и продаж на годы.

"Снижение ключевой ставки — приятное событие для всей отрасли, но надо еще процентов 5-6% вниз по ключевой ставке, чтобы реанимировать вторичный рынок. 18% - это нереально высокие проценты и платежи по ипотеке."

💰 Капитализация ЛСР на момент написания статьи составляет 78 млрд рублей. На годовом собрании акционеров от 18 апреля 2025 года компания все же решила выплатить дивиденды за 2024 год — на сумму 8,036 млрд рублей или 78 рублей на одну акцию. Дивидендная доходность была около 10%. Бизнес нельзя назвать дешевым.

Сейчас сложно увидеть надежный апсайд в бумаге. Учитывая просадку по выручке, есть риск, что МСФО за первое полугодие огорчит держателей акций. Но для облигационеров тут все достаточно спокойно. У компании богатая и хорошая история работы с публичным долгом.

Если же смотреть на весь рынок через отчеты ДОМ РФ, то такая динамика показателей будет типичной для индустрии. Нет широкой поддержки — нет и бума покупок. Рынок остывает и приходит в норму. Хоть в моменте кажется, что все очень печально, продажи таки идут и «за наличку» и с семейной ипотекой.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

⚡Лучшие акции для покупки в августе. Мой личный список

Начавшийся цикл снижения ключевой ставки, вследствие чего облигации и депозиты будут становиться менее прибыльными, так как не будут давать доходность в 25% к которой все привыкли, на горизонте могут появиться акции компаний со стабильными дивидендами, а возможно, еще и ростом самой стоимости акции.

😮 Что с рынком и стоит ли покупать акции РФ?

Ну что, поехали! Если не считать зимней эйфории, в которой по необъяснимым причинам наш рынок ударился в рост, хотя предпосылок на тот момент совершенно не было, ну, кроме эйфории, 100 дней и неподнятия ключа, вот так драйверы, пружина сжимается, иксы, туземун.

Если не брать в расчет эти эмоции наш рынок находится в боковике уже более полугода, так что, кто регулярно покупал акции, покупали плюс-минус по одним и тем же ценам.

Не устану повторять, что самые главные факторы нашего рынка - это СВО, экономика в состоянии СВО и инфляция, которая перла вверх на бюджетном импульсе от ВПК.

На данный момент импульс уже не может так сильно толкать экономику вверх, все, что надо уже производится, мощности загружены, драйверов не хватает, все рабочие места заняты, а продукция не попала в рынок, а куда-то улетела. И если трезво посмотреть на вещи, мы в рецессии или около нее.

Самое страшное, что могло произойти, не произошло, экономика рыночная, передвигаемся по стране свободно, живем не очень построже, а вот когда был сбер по 100, на то были все шансы, что придется затянуть пояса.

Так что, кто не успевал закупаться раньше, есть прекрасная возможность все исправить, если машина времени существует, то это наш фондовый рынок.

Перейдем к компаниям, которые можно рассмотреть к покупке

💼 В моем портфеле 11 компаний, каждой компании отведен свой вес согласно моей стратегии инвестирования, которую я доработал, допилил и представил вам, мои дорогие читатели.

✅ Газпром нефть SIBN

Давние читатели прекрасно помнят, как я отношусь к акциям данной компании, последний обзор здесь.

Нефтедобывающая компания с прекрасным менеджментом, и единственное, наверное, чего боятся акционеры, так это если в управление зайдет Газпром, об этом мало кто пишет, в основном все привыкли говорить про циферки, рисовать головы и плечи.

Компания вертикально-интегрированная, от добычи до реализации нефтепродуктов, АЗС, нефтехимии. Себестоимость добычи на рынке, одна из амых низких наряду с Роснефтью.

Если считаете компанию все еще дорогой, подождите отчет за 1П 2025, скорее всего он будет хуже 1П 2025 и тогда цену акций могут уронить.

✅ Мать и Дитя MDMG

Частная медицина набирает обороты. а компания Мать и Дитя вкупе с деторождением развивается очень бодро, приобретая очень ценные активы.

Недавно приобрели ГК Эксперт, выкупили 100% доли, и уже скоро эти цифры будут отображаться в отчетах самой компании. Долга по-прежнему нет, покупали на свои, кубышка естественным образом просела, но такой актив с грамотным управлением по такой цене - просто подарок.

Менеджмент развернут передом к миноритарным акционерам, приемлемая дивидендная политика, ту можно получить как рост самого актива, так и растущие со временем дивиденды

Более подробно про Мать и Дитя.

✅ Новатэк NVTK

Рынок СПГ очень популярный и востребованный. Не даром США обложили санкциями наш Новатэк с головы до ног. Но даже в этих условиях компания продолжает работать и даже зарабатывать.

История точно для терпеливых, так как соорудить плавучую бочку для нефти и в черную кататься по океанам, намного проще, чем организовать высокотехнологичный танкерный флот для СПГ. У Новатэка есть все шансы на светлое и прекрасное будущее.

Полный обзор тут.

✅ Русгаро RAGR

Акция со звездочкой*

Все уже в курсе, а кто не в курсе, тут дело в том, что арестовали основателя компании Мошковича. Что ему вменяют, ну наверное, не чисто все делал. Риск у компании в том, что ее отожмут в пользу государства, ну или всех миноров кинут, но вроде как у нас на уровне президента говорят о том, что с этой приватизацией пора закончить, было и было, а теперешних честных миноров надо ценить и уважать. Бизнес хороший, в долгосрок интересно, но с перчинкой.

Самая опасная из всех представленных, потому что от того, кто и как будет разруливать данную ситуацию, будет зависеть многое, но при благоприятном исходе для миноритариев и передачи компании в руки хороших управленцев, инвесторов может ждать и рост, и дивиденды, но очень и очень рискованно.

Все мысли, изложенные в данном тексте, не особо оперируют цифрами. тут больше глобальная логика и перспектива на несколько лет вперед. Покупаем хорошие активы, каждая из представленных компаний может оказаться в портфеле долгосрочного инвестора, но на разумную долю от общего. Не забываем про риски, они есть в любой компании, за это мы и платим в надежде на то, что риски принесут нам больший профит.

❗ Сервис, где веду учет инвестиций!

Поставьте лайк 👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.

комментариев

Привлекательны ли мультипликаторы у Интер РАО ⁉️

💭 Разбираем, почему акции компании торгуются с существенной скидкой, и оцениваем реальную привлекательность для инвесторов...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Чистая прибыль Интер РАО снизилась на 31,5% относительно аналогичного периода прошлого года, составив 13,7 миллиарда рублей. Однако выручка компании выросла на 18,3%, достигнув уровня в 23,98 миллиарда рублей. Причинами снижения стали рост налогового бремени и уменьшение операционной рентабельности.

💳 Объем чистого долга увеличился, резервные средства частично использованы ввиду отрицательного свободного денежного потока (FCF), зафиксированного в первом квартале. Инвестиции увеличились, и теперь денежные поступления недостаточны для покрытия расходов на инвестиции, хотя процентные платежи помогают поддерживать ситуацию. Ранее предполагалось положительное значение FCF на протяжении всего инвестиционного цикла, включая возможность выплаты дивидендов и сохранения резервов.

😎 Компания изначально предполагала значительно меньшие капзатраты — теперь же они почти вдвое превышают первоначальный план и достигают отметки в 314,9 млрд рублей в 2025 году. В последующие годы планируется постепенное сокращение инвестиций: в 2026 году ожидается уровень 205,9 млрд рублей, далее снижение продолжится вплоть до уровня менее 40 млрд рублей к 2029 году.

💸 Дивиденды

🤑 Ожидаемая прибыль уменьшится вследствие сокращения резервов. Прогнозируемый дивиденд на 2030 год при выплате 25% от чистой прибыли составит около 12,5%.

📛 Основной объем имеющихся денежных резервов компания планирует направить преимущественно на финансирование капитальных затрат. Вследствие этого, вероятность повышения коэффициента дивидендных выплат, вероятно, останется невысокой.

🫰 Оценка

⁉️ Значительно ли влияет расширение инвестиционной программы на форвардные финансовые коэффициенты? Нет, влияние невелико. К счастью, фаза активного оттока средств должна оказаться непродолжительной.

❗ Среди прочих публичных энергокомпаний инвестпривлекательность Интер РАО выделяется благодаря низким значениям мультипликаторов, разнообразию бизнеса и прочному финансовому состоянию. Акции компании имеют коэффициент P/E всего лишь около 2,25х, тогда как среднее значение показателя за период с 2019 по 2021 год составляло примерно 6х. Таким образом, бумаги Интер РАО торгуются со скидкой.

📌 Итог

🤷‍♂️ Финансовые показатели соответствуют ожиданиям. Однако резкое повышение объема капитальных вложений (CAPEX) в ближайшие два года вызывает удивление. Компания планирует профинансировать инвестиционную программу за счет собственных резервов, что приведет к значительному оттоку средств примерно на уровне 170 млрд рублей с учетом выплат дивидендов. Впрочем, обладая значительными резервами, компания способна выдержать такие траты без серьезных рисков. Вместе с тем, такое решение неизбежно отразится на будущих показателях прибыли.

🎯 ИнвестВзгляд: Стабильная дивидендная доходность делает компанию привлекательной лишь для дивидендных инвесторов. В дивидендных портфелях — пожалуй, идеальный вариант.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Несмотря на свою низкую оценку, акции Интер РАО остаются непривлекательными для инвесторов. Причины возможного повышения стоимости акций очевидны и связаны главным образом с общим снижением ключевой ставки, что уже происходит. Но при текущих условиях потенциал роста акций крайне ограничен. Значительное улучшение ситуации возможно лишь при принятии решений, таких как выкуп собственных акций или повышение нормы распределения прибыли на дивиденды до 50%. Без реализации подобных мер акции останутся недооцененными.

👇 Планируете ли вы включить Интер РАО в свой инвестиционный портфель?

$IRAO #IRAO #Финансы #Инвестиции #Дивиденды #Акции #Энергетика #Бизнес #Анализ #Рынок #Трейдинг

комментариев

Рады приветствовать на официальном канале ГК «А101» в «Импульсе»!

Мы — крупный российский девелопер, специализируемся на комплексном освоении территорий, строительстве жилых районов, социальной инфраструктуры и коммерческой недвижимости. Мы создаем не просто дома, а целые города, где все необходимое находится в шаговой доступности.

ГК «А101» — это надежность и стабильность. Наша репутация подтверждена банками, кредитными агентствами и партнерами, с которыми сотрудничаем более 30 лет.

В 2024 году мы разместили первый выпуск облигаций, за что получили премию Cbonds Awards в номинации «Дебют года» за успешный выпуск корпоративных облигаций. А уже в марте 2025 года НКР присвоило ГК «А101» кредитный рейтинг по Национальной российской рейтинговой шкале на уровне «A+.ru», с прогнозом «стабильный».

ГК «А101» в цифрах:

Собственный земельный банк — 2400 га с потенциалом застройки 20 млн кв. метров;
В наших районах проживает более 100 тыс. человек;
3-е место по объему текущего строительства в Москве;
Портфель текущих проектов — 2 млн кв. метров;
Уровень распроданности — 71% (при среднероссийском показателе 31%).

Наши уникальные проекты:

— «Прокшино» — район на юге Москвы, расположенный рядом с одноименной станцией метро. Район сочетает в себе жилую и коммерческую недвижимость, социальные объекты и развитую транспортную инфраструктуру. По итогам первого полугодия 2024 года район «Прокшино» занял третье место среди всех жилых проектов России по объёму продаж (63 680 кв. метров жилья за полгода). Это лучший результат среди всех новостроек Москвы за этот период — ни один другой столичный проект не продал больше.

— «Скандинавия» — тихий район на границе Бутовского лесопарка в юго-западной части Москвы. Дизайн проекта выполнен в стиле жизни стран Северной Европы. Премия «ТОП ЖК-2024» — победитель в номинации «Масштабная застройка свободных территорий». Это признание на федеральном уровне: в конкурсе участвовали более 1000 проектов от 630 девелоперов.

— Бизнес-квартал «Прокшино» — пять корпусов (12-13 этажей) с офисами класса «А» и помещениями для стрит-ритейла.

— Спортивно-событийный кластер «Прокшино» — рассчитан на 17 млн посещений в год, включает 30 видов спорта, 11 уникальных объектов и аквакурорт (площадь 125 000+ кв. метров).

Мы проектируем районы в соответствии с концепцией ESG, делая упор на социальную составляющую, которую не считаем обременением, а наоборот — драйвером роста. В начале 2025 года ГК «А101» впервые получила высокий рейтинг ESG-A (уровень ESG-5).

На канале мы будем делиться важными событиями, отчетами, успехами и наградами. А еще — каждую пятницу публикуем дайджест с комментариями экспертов.

$RU000A108KU4
#А101 #девелопмент #строительство #недвижимость #ESG #ПроектыА101 #ЭкогородА101 #РайоныА101 #НоваяМоскваА101

комментарий

Русал: крепкий орешек или хрупкое благополучие ⁉️

💭 Рассмотрим ключевые финансовые показатели, операционные результаты и стратегические планы компании...

💰 Финансовая часть (за 2024 год)

📊 Выручка компании уменьшилась несущественно, опустившись с $ 12,2 млрд в 2023 году до $ 12,08 млрд в 2024-м. Однако значительно выросли другие финансовые показатели: чистая прибыль увеличилась почти втрое, достигнув $803 млн, скорректированная EBITDA удвоилась, поднявшись до $ 1,494 млрд, а прибыль до налогообложения возросла примерно в четыре раза, став равной $858 млн.

🗓️ Несмотря на улучшение показателей EBITDA, слабый свободный денежный поток обусловлен ростом инвестиционных расходов и увеличением кредитной нагрузки. Отмечается значительное снижение цен на сырье (глинозём), что положительно сказалось на финансовых показателях предприятия, тогда как цена на алюминий слегка повысилась, укрепляя финансовое состояние компании.

🇨🇳 Китайское рейтинговое агентство China Chengxin International Credit Rating (CCXI) присвоило РУСАЛу высший кредитный рейтинг AAA со стабильным прогнозом. Это подтверждает способность компании своевременно обслуживать долговые обязательства даже в условиях экономической нестабильности.

✔️ Операционная часть (1 п 2025)

🏭 Заводы Русала значительно нарастили железнодорожный экспорт алюминия — на 26%, достигнув объема в 1,78 миллиона тонн. Общий объем перевозки алюминия с заводов компании вырос на 15% и составил 2,03 миллиона тонн. Однако внутренние российские поставки сократились почти на треть — до 250 тысяч тонн. Ранее российское предприятие Белая Калитва («Алюминий Металлург Рус») тоже занималось транспортировкой металла внутри страны.

⚠️ Несмотря на рост объемов поставок, большая часть предыдущего года характеризовалась снижением экспорта алюминия из-за введения новых ограничений. Весной 2024 года США и Великобритания наложили эмбарго на российский алюминий, медь и никель, изготовленные после апрельского запрета. Это усилило проблемы с внешними платежами и снизило объемы международных продаж цветных металлов.

😎 Развитие

⏯️ Компания начала испытания микрокремнезема в аграрной компании. Это удобрение частично заменит традиционные азотно-фосфорно-калийные удобрения. Эксперименты показали его эффективность в повышении стрессоустойчивости и продуктивности растений, а также способности аккумулировать влагу. Испытания проходят в Хакасии на 45 демо-полях. При успешном завершении будет начата сертификация.

🤔 В планах приобрести до 50% акций индийского глиноземного завода Pioneer Aluminium Industries. Мощность завода — 1,5 млн тонн глинозема в год. Сделка пройдет в три этапа с общей стоимостью 244 млн долларов. После завершения сделки самообеспеченность глиноземом возрастет до более 90%, что повысит EBITDA на 20–25% в год.

💸 Дивиденды

📛 Компания приняла решение не выплачивать дивиденды ни за 2024 год, ни за первый квартал 2025 года. Такое решение является ожидаемой мерой.

📌 Итог

🤷‍♂️ Компания продолжает сталкиваться с трудностями в поддержании достаточной рентабельности вследствие увеличения стоимости исходных материалов для изготовления алюминия. Санкционное послабление может вызвать сильную переоценку котировок, но это спекуляции, а не инвестиции. Фундаментально у компании проблемы, и текущие котировки отражают реальность: Русал не выглядит дешёвым для бизнеса с нестабильными финансовыми результатами и отсутствием дивидендных выплат.

🎯 ИнвестВзгляд: Риски высоки - идеи сейчас нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Компания находится в состоянии балансирования между успехом и рисками, где успех во многом зависит от внешних факторов и способности менеджмента эффективно управлять текущей ситуацией. Безусловно - это "крепкий орешек", а временные трудности испытывают компанию на прочность.

👇 Инвестируете в Русал?

$RUAL #RUAL #Русал #Стратегия #Развитие #Инвестиции #Риски #Акции #Металлургия #Алюминий #Финансы #Санкции #Бизнес

комментариев

Газпром — мечты сбываются, но почему не дивидендные ⁉️

💭 Оцениваем финансовое здоровье Газпрома и определяем, когда компания сможет вернуться к щедрым дивидендным выплатам...

💰 Финансовая часть (1 п 2025)

📊 Компания продемонстрировала рост выручки на 4,2%, достигнув отметки в 3,05 триллиона рублей. Одновременно чистый убыток значительно уменьшился — с 480,6 миллиарда рублей до 10,76 миллиарда рублей. Показатель валовой прибыли увеличился на 65%, составив 941 миллиард рублей. Кроме того, кредиторская задолженность сократилась почти на треть, опустившись с 1,474 триллиона рублей до 1,07 триллиона рублей.

🤔 Прогноз на текущий год выглядит неблагоприятным: рынок сбыта в Европе утрачен, что негативно скажется на результатах деятельности.

💱 Свободный денежный поток (FCF) сохраняется положительным. При внимательном рассмотрении финансовых потоков с учетом всех процентных расходов, включая капитализируемые, складывается следующая картина: компания демонстрирует слабую общую прибыльность, зависящую от благоприятной рыночной ситуации. Примером служат периоды высоких газовых цен и роста курса доллара — такие условия наблюдались в 2014 и 2021 годах.

❗ Теоретически ситуация улучшится при значительном укреплении рубля во втором полугодии, но пока перспективы остаются сложными. Выплата дивидендов маловероятна даже при наличии положительного свободного денежного потока, так как приоритет, вероятно, будет отдан снижению долгового бремени, а дополнительные средства правительство может изъять через налоги.

⚠️ Основная проблема заключается в низкой доходности продаж газа на внутреннем рынке России, несмотря на предпринятые меры по повышению рентабельности посредством увеличения индексации цен. Традиционно важный европейский рынок, обеспечивавший значительные доходы, перестал существовать.

💸 Дивиденды

🤷‍♂️ Компания получила прибыль, но дивиденды инвесторам ожидать не стоит, потому что денежные потоки оставят желать лучшего. Даже если денежный поток останется положительным, его направят не на выплату дивидендов, а на погашение задолженностей.

📛 Для полной картины долгосрочной привлекательности бизнеса важно учитывать следующее. Низкое значение мультипликатора P/E выглядит привлекательно, но если компания настолько капиталоёмкая, как Газпром, её свободные денежные средства поглощаются операционной деятельностью, а миноритарные акционеры остаются ни с чем. Государство получает свою долю через высокие налоги. Ранее, когда имелись существенные денежные ресурсы, выплачивались дивиденды, иногда даже приходилось занимать для этого. Сейчас, потеряв доступ к европейскому рынку, положение стало гораздо сложнее.

📌 Итог

🧐 Наблюдаем относительно средние результаты, и следующие периоды ожидаются даже слабее. Основной сегмент бизнеса продолжит функционировать стабильно, однако потеря европейского рынка серьёзно ограничивает потенциал доходов. Историческая динамика показывает слабые показатели свободного денежного потока (FCF), и даже в случае масштабного улучшения внешней среды эффект для компании будет незначителен, поскольку европейские продажи прекратились, а вероятность отмены санкций невелика.

🎯 ИнвестВзгляд: На сегодняшний день привлекательность данной инвестиции определяется исключительно возможностью снятия санкций. В таком сценарии акция способна удвоиться вследствие восстановления европейских рынков, повышения прибыли и FCF, а также начала выплат дивидендов в рамках дивидендной политики. Тем не менее, текущая оценка вполне справедлива. Идеи здесь нет.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Дивидендные мечты сбудутся не скоро. Текущая ситуация не благоприятствует выплате дивидендов, и единственным возможным катализатором роста может стать восстановление европейского рынка и улучшение общей фундаментальной картины. Самому бизнесу ничего не угрожает, но вот дивиденды пока ждать не стоит.

👇 Готовы ли вы держать акции компании в портфеле в ожидании снятия санкций?

$GAZP #GAZP #Газпром #Дивиденды #Инвестиции #Финансы #Акции #Экономика #Бизнес #энергетика #газ

комментариев

Будущее страхового рынка обсудят 10 сентября на форуме «Эксперт РА»

Лицо страхового рынка стремительно меняется – невероятную динамику показывает страхование жизни, а во все процессы страхового бизнеса врывается искусственный интеллект. При этом страховая отрасль сочетает в себе адаптивность к новым технологиям с высокой консервативностью и преемственностью культуры ведения бизнеса. Стремительные изменения и взгляд в будущее лидеры страхового рынка обсудят на V ежегодном форуме «Будущее страхового рынка», который состоится в Москве 10 сентября 2025 года. Организаторы - рейтинговое агентство «Эксперт РА» и аналитическая компания «Эксперт Бизнес-Решения» при поддержке ВСС.

В мероприятии примут участие более 150 человек: представители регулятора, собственники и руководители страховых компаний, руководители направлений по развитию бизнеса, цифровых технологий, розничных и партнерских продуктов в банках, а также представители финтеха.

В рамках форума рейтинговое агентство «Эксперт РА» представит итоги исследований с изучением мнения участников рынка по главным аспектам его развития. Традиционно на мероприятии состоится церемония награждения страховых компаний по итогам рэнкингов «Эксперт РА».

Темы для обсуждения:
- Страхование жизни: смена восприятия продукта
- Долгосрочное продукты: в поиске перспектив
- Рынок non-life: идеи и инновации
- Драйверы роста: в вечном поиске
- Цифровизация в страховании: есть ли предел?
- Внедрение ИИ: практические результаты.

В программе:
- Панельная сессия. Часть 1. «Страхование жизни: новый масштаб»
- Панельная сессия. Часть 2. «Страхование не-жизни: драйверы и развитие»
- Секция: «От иншуртеха к нейрострахованию»
- Презентация аналитических материалов от «Эксперт РА»
- Награждение участников страхового рынка
- Запуск тематического этапа «Думай о будущем. Страхование и накопления» Всероссийской просветительской эстафеты «Мои финансы»

Программа и регистрация: https://raexpert.ru/events/agency_events/ins_market_2025/

Дата и место проведения: 10 сентября 2025 года, St. Regis Москва Никольская 5* (Никольская ул., 12)

Все новости конференций, главные цитаты выступлений и репортажи с мероприятий в телеграм-канале "Эксперт РА": https://t.me/expert_ra

комментариев

Финансовые качели ВИ.ру: когда закончится турбулентность ⁉️

💭 Анализируем текущее состояние ВИ.ру, его финансовые показатели и перспективы выхода...

💰 Финансовая часть (1 кв 2025)

📊 Выручка достигла отметки в 40,7 млрд рублей, продемонстрировав рост на 18,8% по сравнению с первым кварталом предыдущего года. Этот рост обусловлен увеличением среднего чека заказов на 20,8% и расширением клиентской базы корпоративных покупателей на 11,2%.

🤷‍♂️ Однако несмотря на увеличение доходов, компания закончила первый квартал с чистым убытком в размере 669,5 млн рублей, тогда как годом ранее была зафиксирована чистая прибыль в размере 663,4 млн рублей. Основной причиной ухудшения финансовых результатов стало повышение фиксированных расходов, рост ключевой ставки, а также неблагоприятные внешние условия.

🧐 Тем не менее, группа смогла значительно увеличить свою валовую прибыль, которая поднялась на 30% до уровня 13 млрд рублей. Это позволило повысить рентабельность по валовой прибыли до 31,9%, что является улучшением на 2,8% по сравнению с прошлым годом и на 1,8% относительно четвертого квартала 2024 года. Улучшению показателей способствовало расширение ассортимента собственной торговой марки (СТМ), эксклюзивных импортных продуктов и продукции сегмента B2B.

😎 Доля собственных торговых марок и эксклюзивного импорта увеличилась до 13%, прибавив почти 2% по сравнению с предыдущим годом. Прибыльность этих сегментов превышает доходность от прочих поставщиков примерно на 40%, и ожидается дальнейшее наращивание их удельного веса в структуре продаж.

💳 Компания продолжает придерживаться осторожного подхода к своей финансовой устойчивости, сохранив низкий уровень долгового бремени. Показатель отношения чистого финансового долга к EBITDA составляет 1,7х, а сам чистый долг уменьшился на 0,8 млрд рублей, достигнув уровня 11,9 млрд рублей на конец периода.

✔️ Операционная часть (2 кв 2025)

🤔 Во втором квартале группа компаний увеличила свою выручку до 41,8 миллиардов рублей, продемонстрировав рост на 10,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и на 13,4% относительно первого квартала текущего года. За первые шесть месяцев выручка достигла отметки в 76,1 миллиарда рублей, увеличившись на 14,1%.

🤷‍♂️ Количество заказов за второй квартал составило 7,17 миллионов, что на 14,2% превышает первый квартал, однако снизилось на 9,6% по сравнению с прошлогодним показателем. Итоговые показатели за первое полугодие показали снижение количества заказов на 6,1% до уровня 12,8 миллиона.

🤓 Основной причиной увеличения выручки во втором квартале стала динамика среднего чека, тогда как число заказов демонстрирует негативную тенденцию. Такое положение дел обусловлено сложностью экономической ситуации и конкуренцией среди маркетплейсов. Несмотря на это, компания продолжает активно расширять ассортимент продукции и укреплять позиции собственных торговых марок.

📌 Итог

📛 Бизнес-модель ВИ.ру имеет определённые риски, такие как зависимость выручки от изменений в уровне дохода населения и конкуренция на рынке. Однако акцент на развитии корпоративного сектора снижает эти риски, обеспечивая дополнительную устойчивость.

🛜 ВИ.ру делает ставку на развитие онлайн-продаж корпоративным покупателям в России, рассматривая этот сектор как ключевой элемент своей стратегии и двигатель роста доходов. Ожидается, что в будущем компания укрепит позиции в данном направлении, что положительно скажется на увеличении объема продаж. Рост удельного веса корпоративных клиентов и продукции под собственными торговыми марками позволит поддерживать высокую рентабельность.

🎯 ИнвестВзгляд: Идея не просматривается, в краткосрочной перспективе котировки будут под давлением.

💯 Ответ на поставленный вопрос: Несмотря на текущую турбулентность, компания демонстрирует признаки устойчивости и имеет потенциал для выхода на траекторию устойчивого роста.

👇 Понравился обзор?

$VSEH #VSEH #ВИру #финансы #ecommerce #инвестиции #бизнес #отчетность #отчет #аналитика #рынок #идея #прогноз #обзор

комментариев