В М.Видео открылась вторая бренд-зона «Сделано в Беларуси»
ПАО «М.видео» объявляет об открытии второй бренд-зоны с техникой белорусских товаров в магазине М.Видео в торговом центре МЕГА Химки. Проект реализуется в рамках Меморандума о стратегическом сотрудничестве, подписанного 29 мая 2025 года в День Евразийского экономического союза между ПАО «М.видео» и Холдингом «ГОРИЗОНТ» при поддержке Администрации Президента Республики Беларусь, Посольства Республики Беларусь в России и профильных министерств. В созданном пространстве собрана самая широкая линейка белорусской техники от ведущих производителей, в числе которых H, HORIZONT, ATLANT, GEFEST, ВИТЯЗЬ, Белвар, БелОМО, General Electronics, asaloda и Belsvet.
Пространство, оформленное в национальном стиле Беларуси, стало второй площадкой для демонстрации широкого ассортимента бытовой техники и электроники, производимой в Беларуси. Особое внимание в новой локации уделено направлению компьютерной техники. В бренд-зоне в торговом центре МЕГА Химки представлены ноутбуки линейки H-BOOK (14, 15 и 16 дюймов), планшеты H-tab, мониторы, мини-ПК, а также твердотельные накопители H-Storage. Это позволяет покупателям собрать полноценное рабочее или учебное пространство — от мобильного устройства до стационарного решения для дома или офиса.
💬 Генеральный директор Компании М.Видео Феликс Либ:
«Мы видим устойчивый интерес со стороны покупателей к технике белорусских производителей. Бренды HORIZONT, ATLANT, GEFEST, ВИТЯЗЬ, Белвар и другие хорошо знакомы российским покупателям — их ценят за надежность, функциональность и доступность. Первая бренд-зона „Сделано в Беларуси“, которую мы открыли в магазине „М.Видео“ на улице Народного Ополчения в сентябре прошлого года, показывает хорошие результаты продаж. Именно поэтому в рамках нашего стратегического партнерства было принято решение об открытии второй бренд-зоны с товарами из Беларуси.
Формат показал свою востребованность: покупателям важно не просто увидеть товар на полке, а познакомиться с ассортиментом в едином пространстве, получить профессиональную консультацию и возможность сравнить решения разных категорий — от бытовой техники до компьютерных устройств. Мы последовательно расширяем представленность белорусских брендов в нашей сети и делаем их продукцию еще более доступной для российских покупателей».
💬 Генеральный директор сети торговых центров МЕГА Оксана Козлова:
«Мы рады, что именно в нашем торговом центре открылась первая в Московской области бренд-зона М.Видео „Сделано в Беларуси“. Ее предложение совпадает с ростом осознанного спроса на оптимальное соотношение надежности, функциональности и цены. Посещение нового пространства — это отличная возможность вживую оценить качество и выбрать проверенные временем товары из Беларуси, которые традиционно любят и ценят в России».
🏠 В сегменте КБТ холодильники, морозильники, стиральные машины и встраиваемые решения ATLANT и General Electronics, включая новые серии с инверторными компрессорами, поддержкой Wi-Fi и интеграцией в «умный дом». Кухонное направление представлено плитами, варочными панелями и духовыми шкафами GEFEST.
📺 ТВ-раздел объединяет модели H, HORIZONT и ВИТЯЗЬ с технологиями LED, OLED и QLED, диагоналями до 100 дюймов и поддержкой Smart TV.
🍳 В категории МБТ кухонные машины, блендеры, соковыжималки и ретро-микроволновые печи брендов Белвар (в том числе продукция «Амкодор-Белвар»), asaloda и HORIZONT, а также светотехническая продукция под брендами HORIZONT и Belsvet.
Посты по ключевым словам
Новый выпуск облигаций Борец 001Р-07: Фикс под 18% на 3 года. Что здесь не так?
Ну что ж, прошло чуть больше трёх месяцев — и эмитент снова на пороге нового заимствования. Предлагаю освежить в памяти важные события: за прошлый год компания успела проделать путь, который для многих занял бы годы.
28 февраля 2025 года компания объявила о техническом дефолте — серьёзный удар по доверию кредиторов. Однако уже 15 апреля 2025 года — возвращение на публичный долговой рынок в обновлённом статусе.
Ключевое изменение за этот период — смена акционера: теперь в структуре капитала появилось государство в лице Росимущества.
Безусловно, такой тыл повышает кредитное качество, но позволяет ли это полностью нивелировать накопленные ранее риски? Предлагаю разобраться в перспективах нового выпуска.
«Борец» — это вертикально интегрированный производитель нефтегазового оборудования. Компания занимается полным циклом: от разработки до производства и сервисного обслуживания насосных установок для добычи нефти.
Являясь крупным игроком с долей 34% на рынке электроцентробежных насосов в РФ, компания имеет возможность активно влиять на уровень цен.
Параметры выпуска Борец 001Р-07:
• Рейтинг: А- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 2 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 17,75% годовых (доходность не выше 19,27%);
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется
• Сбор заявок: 03 июня 2026
• Дата размещения: 08 июня 2026
Финансовые результаты за 2025 год:
Выручка достигла 40 млрд рублей, а показатель EBITDA — 12,5 млрд рублей. Последние четыре года рентабельность по EBITDA стабильно держится на отметке 33%, повторяя средний уровень по отрасли.
При этом долг составляет 46,1 млрд рублей, а соотношение долга к скорректированной EBITDA равно 3,7, что сигнализирует о высокой долговой нагрузке.
Важный момент: впереди у компании большое погашение валютного долга — это примерно 18,5 млрд рублей. До этого времени ожидаю повышенную активность с выходом новых выпусков, чтобы собрать нужную сумму.
При любых негативных сигналах возможна сильная волатильность, поэтому про эти риски стоит помнить — игнорировать их не следует.
В обращении находится 3 выпуска биржевых облигаций компании: на 8,5 млрд рублей и выпуск замещающих облигаций на $254,1 млн с погашением в сентябре текущего года:
• Борец Капитал 001Р-05 $RU000A10EK71 Доходность — 17,40%. Купон: 18,50%. Текущая доходность: 17,43% на 2 года 8 месяцев
• Борец Капитал 001Р-03 $RU000A10DJ18 Доходность — 17,23%. Купон: 18,00%. Текущая доходность: 17,33% на 1 год 11 месяцев, ежемесячно
• Борец Капитал ЗО-2026 USD $RU000A105GN3 Доходность — 14,55%. Купон: 6,0%. Текущая доходность: 6,06% на 3 месяца
Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:
• ГК Самолет БО-П18 $RU000A10BW96 (26,43%) А- на 3 года
• Брусника 002Р-08 $RU000A10F6Y5 (23,5%) А- на 2 года 11 месяцев
• реСтор 001Р-03 $RU000A10E7K3 (17,82%) А- на 1 год 7 месяцев
• Новые технологии 001Р-08 $RU000A10CMQ5 (16,21%) А- на 1 год 2 месяца
• Уральская кузница оббП01 $RU000A10C6M3 (18,12%) А- на 1 год 1 месяц
По итогу: Ключевой проблемой остаётся - отсутствие прозрачной отчетности. Рейтинги АКРА и НКР (уровень A- со «стабильным» прогнозом) были присвоены летом 2025 года, и реальная картина прояснится лишь к их годовщине.
Для инвестора с консервативной стратегией вход в позицию без этих данных преждевременен. Однако риск банкротства минимален благодаря господдержке и стратегической роли компании.
Ключевая фишка — достойный купон. Более высокую доходность при таком же рейтинге и сроке вы найдёте разве что у девелоперов. Если «Борец» подтвердит верхнюю планку, это будет достойный вариант для спекулятивного среднесрочного удержания в портфеле.
Если пост оказался полезным, ставьте реакции, подписывайтесь на канал - поддержка каждого очень важна!
Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией
Фосагро. Отчет за 2025 и 1 кв 2026 по МСФО
Тикер: #PHOR
Текущая цена: 6257
Капитализация: 810.3 млрд
Сектор: Удобрения
Сайт: https://www.phosagro.ru/investors/
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 12.13
P\BV - 3.33
P\S - 1.54
ROE - 27.4%
ND\EBITDA - 2.37
EV\EBITDA - 8.27
Акт.\Обяз. - 1.57
Результаты 2025 года
Что нравится:
✔️рост выручки на 13% г/г (507.7 → 573.6 млрд);
✔️FCF вырос в 2 раза г/г (12.9 → 25.8 млрд);
✔️чистая прибыль увеличилась на 47.6% г/г (64.8 → 95.7 млрд);
Что не нравится:
✔️нетто фин расход вырос на 16.2% к/к (4 → 4.6 млрд);
✔️деб. задолж. выросла на 29.1% к/к (88.6 → 114.3 млрд);
Результаты 1 кв 2026 года
Что нравится:
✔️деб. задолженность снизилась на 12.7% к/к (114.3 → 99.8 млрд);
Что не нравится:
✔️выручка снизилась на 17.5% г/г (159.4 → 131.5 млрд);
✔️FCF упал на 78.5% г/г (31.2 → 6.7 млрд);
✔️чистый долг увеличился на 1.8% к/к (320.5 → 326.2 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 1.82 до 2.37;
✔️нетто фин расход вырос на 10.8% к/к (4 → 4.6 млрд);
✔️чистая прибыль сократилась на 99.5% г/г (47.7 → 0.2 млрд);
✔️среднее соотношение активов и обязательств.
Дивиденды:
На выплату направляется процент от FCF в зависимости от ND\EBITDA:
- при < 1, 75%+ FCF;
- от 1 до 1.5, то 50-75% FCF;
- если > 1.5, то менее 50% FCF.
Минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скор. ЧП. Выплата поквартальная.
СД рекомендовал не выплачивать остаточный дивиденд за 2025 год. По данным сайта Доход за 1 кв 2026 ожидается выплата в размере 176.6 руб (ДД 2.82% от текущей цены).
Мой итог:
Коротко про итоги за 2025. Результаты улучшились за счет роста объемов реализации и цен на удобрения. Если бы еще и рубль не укреплялся...
За отчетный квартал компания не предоставила операционных результатов.
Выручка снизилась относительно прошлого года на фоне заметно укрепившегося рубля (средний курс $ 78.42 vs 93.14 руб в 1 кв 2025).
Чистая прибыль обвалилась по ряду причин: снижение выручки, падение скор. операционной рентабельности с 34.7 до 11% из-за роста себестоимости, совокупный убыток по курсовым разницам (-8.8 млрд vs +10.9 млрд в 1 кв 2025).
Квартальный FCF в сравнении с прошлым годом стал заметно меньше на фоне более быстрого снижения OCF (-51.6% г/г, 50.8 → 24.6 млрд) против кап. затрат (-8.8% г/г, 19.6 → 17.9 млрд).
Долговая нагрузка выросла в первую очередь за счет снижения EBITDA.
Изначально были ожидания слабого 1 квартала, но смутили комментарии экспортов, ожидавших рост выручки и прибыли. Хотя реальность сильно превзошла ожидания. Не помог даже сильный в теории март, в котором уже должны были отразиться высокие цены на продукцию (правда, и на серу в себестоимости также) из-за ситуации вокруг Ормузского пролива. К сожалению, доллар никак не помог (и не помогает) Фосагро.
Тем не менее, как и писалось ранее, ожидания по 2 кварталу намного позитивнее. Там уже в полной мере должны влиять высокие цены на удобрения. Также есть надежда, что рубль все же начнет слабеть.
Очень слабый отчетный квартал внес правки в ожидания по текущему году. По примерным расчетам, исходя из текущих цен на удобрения и среднего курса доллара по 81 руб во 2 полугодии, получается, что прибыль в 2026 может быть на уровне 93.4 млрд. Это дает оценку P\E 2026 = 8.4 и минимальный дивиденд в размере 360.64 руб (ДД 5.95% от текущей цены).
Как уже сказано выше, расчет приблизительный. Слишком много нестабильных факторов (Ормуз, рубль, объемы реализации, цены на серу, которые в Китае с начала года выросли на 80%). Изменения могут быть как положительные, так и отрицательные. По дивидендам за 2025, судя по всему, Фосагро уже определился, и их не будет. Скорее всего, за 1 квартал 2026 инвесторы их также не получат.
Но негативный результат за отчетный квартал и, возможно, будущие средние результаты за 2026 год не меняют общего отношения к компании. Это до сих пор отличный кандидат на добавление в долгосрочный портфель со ставкой на ослабление рубля. Рассматривать покупку можно от 6000 и ниже (в текущей конъюктуре "ниже" вполне реально).
Прогнозная справедливая стоимость (на горизонте 12 месяцев) - 6325 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу









