НаписатьВойти

Полюс ПБО-06: 8,29% доходности в юанях при рейтинге ААА — критерии апсайда

Компания за текущий месяц решила обновить свои валютные предложения: сначала долларовые облигации (первый валютный выпуск за долгое время), затем — китайские юани.

Насколько выгодно стартовое предложение, если исходить из рейтинга надежности эмитента? И что готов предложить нам вторичный рынок? Давайте разбираться.

ПАО «Полюс» #PLZL — крупнейший производитель золота в России и одна из 5 ведущих глобальных золотодобывающих компаний, себестоимость производства на предприятиях которой является одной из самых низких в мире.

Основные предприятия компании расположены в Красноярском крае, Иркутской и Магаданской областях, а также в Республике Саха (Якутия) и включают 5 действующих рудников и ряд проектов в стадии строительства и развития.

📍 Параметры выпуска Полюс-ПБО-06:

• Рейтинг: ААА (НКР, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000 ¥
• Объем: не менее 1 млрд ¥
• Срок обращения: 6 лет
• Купон: не выше 8,00% годовых, доходность к погашению (YTM) — 8,29%
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: Put через 3,2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: 22 апреля 2026
• Дата размещения: 27 апреля 2026

07 апреля 2026 года НКР подтвердило рейтинг «Полюса» на уровне AAA (прогноз стабильный).

Обоснование: лидирующие позиции в отрасли, сильные метрики долговой нагрузки и рентабельности, а также высокий уровень корпоративного управления.

Показываю, во что инвестирую сам — Обзор облигационного портфеля. Подпишись на канал, чтобы не пропустить новые сделки на полученные купоны.

📍 Финансовые результаты по итогам 2025 года:

• Выручка — $8,7 млрд, увеличилась на 19%. Рост обусловлен увеличением средней цены реализации аффинированного золота.
• Скорректированный показатель EBITDA — $6,3 млрд, увеличился на 12%.
• Скорректированная чистая прибыль — $3,3 млрд, снизилась на 3% к 2024 году.
• Объём реализации золота — 2,54 млн унций, что на 18% ниже показателя 2024 года.

• Капитальные затраты — $2,2 млрд, выросли в 1,7 раза. Рост вложений связан с реализацией проектов по расширению производства на действующих месторождениях (Благодатное, Наталка, Куранах) и запуском новых (Сухой Лог, Чертово Корыто).

• Чистый долг — $7,1 млрд, что на 14% больше показателя на конец предыдущего года.
• Чистый Долг/EBITDA скорр. – 1,1х.

Сейчас у компании в обращении 6 выпусков облигаций: один выпуск в рублях, три в долларах, 1 в юанях и ещё один — с привязкой к цене на золото.

• Полюс CNY 01 #RU000A1054W1 Доходность: 7,08%, Купон: 3,80%. Текущая купонная доходность: 6,35% на 1 год 4 месяца.

📍 Что готов предложить нам рынок долга:

• ОФЗ 33 CNY #RU000A10DQA8 (6,98%) ААА на 7 лет 1 месяц
• РЖД 001Р-51R #RU000A10E8P0 (8,32%) ААА на 3 года 5 месяцев
• ФосАгро БО-02-05 #RU000A10EER6 (7,49%) ААА на 3 года 1 месяц
• Газпром Капитал БО-003Р-20 #RU000A10DT08 (7,62%) ААА на 2 года 10 месяцев
• ОФЗ 29 CNY #RU000A10DQB6 (6,11%) ААА на 2 года 10 месяцев

Что по итогу: Годовой отчёт подтверждает: компания остаётся надёжной, даже когда активно инвестирует. По сути, сегодняшний этап — это фундамент для будущего, где главная роль отведена Сухому Логу. Если крупные стройки пойдут по графику, в следующие годы компания сможет выйти на новый уровень добычи и финансовых показателей.

В рамках своей рейтинговой группы этот выпуск выглядит вполне привлекательно. Доходность и дюрация с избытком компенсируют офертные риски, что позволяет рекомендовать бумагу для консервативных стратегий. При фиксации купона от 7,7% она станет ещё интереснее на фоне прямых аналогов. Отдельный плюс — налоговая льгота на валютную переоценку (ЛДВ), которая действует при удержании бумаг от 3 лет.

Из валютных инструментов у меня сейчас в портфеле: Полипласт (П02-БО-03) $RU000A10B4J5 и КИФА (БО-01) $RU000A10CM89. А какие валютные выпуски выбираете Вы?

✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

Полюс
Полюс
облигации
обзор
аналитика
инвестор
инвестиции
новичкам
купоны
рынок
0 комментариев

    Посты по ключевым словам

    облигации
    обзор
    аналитика
    инвестор
    инвестиции
    новичкам
    купоны
    рынок
    посты по тегу
    #PLZL

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰

    1️⃣ Акционеры ВТБ $VTBR 14 апреля одобрили конвертацию привилегированных акций первого и второго типа в обыкновенные — всего 6,3 млрд штук номиналом 50 ₽.
    21,4 трлн префов первого типа на 214 млрд ₽ будут конвертированы в 2,6 млрд обыкновенных акций стоимостью 129,5 млрд ₽.
    3 трлн префов второго типа на 307,4 млрд ₽ преобразуются в 3,7 млрд обыкновенных акций совокупной стоимостью 185,9 млрд ₽.

    Операция оптимизирует структуру капитала и снижает количество классов акций, что упрощает корпоративное управление банком.

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰
    0

    комментариев

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰

    1️⃣ Полюс $PLZL разместил пятилетние облигации серии ПБО-05 объёмом 150 млн$ с офертой через четыре года.
    Финальный ориентир ставки купона составил 7,75%, доходность к оферте — 8,03%.
    Номинал бумаг — 1 тыс.$, купон ежемесячный фиксированный, расчёты в рублях по курсу ЦБ.
    Техническое размещение запланировано на 17 апреля.

    Бумаги доступны неквалифицированным инвесторам, а итоговая ставка оказалась ниже первоначального ориентира в 8-8,25% — высокий спрос подтверждён.

    🏤 Мегановости 🗞 👉📰
    0

    комментариев

    Рынок акций в коррекции пятую неделю. К чему готовиться инвестору

    Индекс Мосбиржи закрыл пятую неделю подряд в красной зоне, опустившись до 2 725 пунктов, что соответствует потерям в 1,26% за неделю. В ответе за происходящее — сильный рубль и внешнеполитическая повестка.

    Я мог бы сейчас попытаться вас воодушевить и рассказать, что свет в конце тоннеля уже виден. Но давайте смотреть правде в глаза: тени вокруг становятся только гуще. Исторический опыт подсказывает, что военные конфликты не любят заканчиваться, даже когда все красные линии уже оговорены, а итог, как многим кажется, давно предрешён. Просто никто не хочет делать первый шаг назад.

    📍 Экономика тоже не радует: она замедляется, ключевая ставка застыла на высокой отметке, а инфляция снижается настолько медленно, что это вызывает скорее тревогу, чем оптимизм. Впереди заседание ЦБ 24 апреля, и ждать от него чудес не приходится.

    Казалось бы, всё говорит о том, что рынок будет падать дальше. Но не все так однозначно. Открывать короткие позиции сейчас — всё равно что играть в рулетку. Самый слабый позитивный сигнал с переговорного фронта способен развернуть рынок вверх, и тогда шортисты понесут серьёзные потери. Вопрос, который возникает неизбежно: а насколько такой сценарий реален в ближайшее время? Давайте разбираться.

    • Эпоха Виктора Орбана подходит к концу. Он признал поражение на выборах в Венгрии, не дожидаясь окончательного подсчёта голосов. Для Европейского союза смена власти в Будапеште — долгожданный поворот. Орбан в последние годы был главной преградой многим решениям Брюсселя: он регулярно блокировал инициативы, включая предоставление Украине кредита на 90 млрд евро. Теперь в ЕС явно рассчитывают на более конструктивного партнёра.

    • Трамп объявил морскую блокаду Ормузского пролива после провала переговоров с Ираном. ВМС США и союзники будут перехватывать любые суда, заплатившие Ирану за проход. «Никто, кто платит незаконные пошлины, не будет в безопасности в открытом море», — заявил Трамп. Он также сообщил о начале разминирования пролива. Блокада уничтожает надежды на быстрое завершение войны и повышает риски глобального экономического кризиса.

    В текущих условиях рынок нефти, ждёт мощный импульс к росту. Однако важно учитывать, что время играет против американского президента — высокие цены на нефть напрямую бьют по его рейтингам и по состоянию экономики. Поэтому, вероятнее всего, после очередного витка эскалации Вашингтон начнёт смягчать свои требования к Тегерану. Тем более что выборы в Конгресс уже совсем близко.

    • До заседания ЦБ остаётся совсем немного времени: Рынок будет всё более нервно реагировать на любые цифры.. Среди ближайших публикаций — индекс потребительских цен за март и недельный отчёт по инфляции 15 апреля.

    Корпоративный календарь тоже плотный. В начале недели СД «ДОМ РФ» обсуждает дивиденды за 2025 год. Во вторник «Яндекс» проводит собрание акционеров, где в центре внимания тоже дивиденды. И ещё три компании — «Озон Фармацевтика», Henderson и «Эталон» — отчитаются по МСФО за прошлый год.

    📍 Из корпоративных новостей:

    Газпром нефть     #SIBN МСФО 2025 г: Выручка ₽3 607 трлн (-12,0% г/г), Чистая прибыль ₽246 млрд (снижение в 1,95 раза г/г)

    Озон     #OZON СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 70 руб/акция (ДД 1,6%), отсечка - 26 мая, ВОСА - 15 мая.

    Полюс     #PLZL СД рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 56,8 руб/акция (ДД 2,5%), отсечка - 18 мая, ВОСА - 6 мая.

    ЭсЭфАй     #SFIN СД рекомендовал дивиденды за 2025 г. за 2025 год по 172 рубля на акцию. Дивдоходность — 19,5%. Отсечка - 15 мая.

    • Лидеры: ЭсЭфАй     #SFIN (+11,2%), ВТБ #VTBR (+0,7%), Базис #BAZA (+0,5%).

    • Аутсайдеры: ЕвроТранс     #EUTR (-3%), Полюс #PLZL (-2,8%), Самолет #SMLT (-2,3%), ДВМП #FESH (-2,2%).

    13.04.2025 - понедельник

    •     #NVTK закрытие реестра по дивидендам 47,23 руб.
    •     #AFLT отчёт по РСБУ 3 месяца 2026 года.
    •     #DOMRF СД по дивидендам за 2025 год
    •     #ASTR СД по дивидендам за 2025 год.

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Рынок акций в коррекции пятую неделю. К чему готовиться инвестору
    0

    комментариев

    Рынок на минимумах за два месяца. Переговоры как последний шанс на отскок

    Российский рынок акций начал день с падения и так и не смог отыграть потери. По итогам основной сессии индекс МосБиржи рухнул ниже 2740 пунктов — это минимум за последние два месяца.

    Что давило? Во-первых, крепкий рубль, который экспортерам только вредит. Во-вторых, страх, что ЦБ поставит на паузу цикл смягчения монетарной политики. И тут же прилетел дополнительный негатив от советника главы ЦБ Тремасова: сигнал от регулятора не изменился — он будет оценивать, стоит ли на апрельском заседании снижать ставку дальше, либо же её вполне могут сохранить без изменений.

    Шансы на это выросли после свежей инфляционной статистики — ускорение и по неделям, и в годовом выражении. А сегодняшние цифры (мартовская инфляция, другая экономическая отчетность и уточненный ВВП за квартал) могут стать тем самым триггером, который определит итоговое решение по денежно-кредитной политике.

    📍 Геополитический оптимизм помог рынку избежать более глубокой коррекции: Владимир Зеленский сообщил о подготовке к новому раунду переговоров по урегулированию конфликта — диалог возобновится «в ближайшее время». Конкретный формат пока под вопросом: возможна либо трехсторонняя встреча, либо параллельные консультации США с каждой из сторон.

    Тем временем Генсек НАТО Рютте заявил, что членство Украины в альянсе исключено, и вместо этого пообещал предоставить Киеву гарантии безопасности. Для российского рынка это, безусловно, позитивный сигнал. Однако без конкретных деталей по переговорному процессу инвесторы не спешат переоценивать активы — подобные заявления звучали уже не раз, но так и не привели к реальным сдвигам в мирном урегулировании.

    Параллельно Кирилл Дмитриев проводит в США встречи с командой Трампа: в центре внимания — Украина и экономическое сотрудничество. Визит происходит накануне истечения 11 апреля срока действия смягченного санкционного режима в отношении российской нефти, и этот вопрос, вероятно, также будет обсуждаться.

    📍 В Кремле официально подтвердили: по решению Путина с 16 часов 11 апреля и до окончания суток 12 апреля устанавливается пасхальный режим прекращения огня. В Москве выразили надежду, что украинская сторона последует этому примеру. Зеленский, комментируя инициативу России, заявил, что будет «действовать соответственно». При этом год назад Киев уже нарушал аналогичное перемирие.

    На этом фоне российский фондовый рынок частично отыграл падение: к 22:15 индекс МосБиржи опустился лишь на 0,64%, составив 2747,27 пункта. Однако закрепиться выше значимого сопротивления ему так и не удалось.

    В эти выходные, 11 апреля, в Исламабаде начнутся американо-иранские переговоры, которые продлятся несколько дней. Встречи пройдут в закрытом формате, а итоги планируется озвучить на пресс-конференции.

    С одной стороны, этому противостоянию давно пора положить конец, тем более что каждая из сторон готова на многое, лишь бы не выглядеть слабой. Однако огромное количество нерешенных вопросов, которые напрямую бьют по репутации стран, не позволит, на мой взгляд, найти компромисс за столь короткий срок.

    📍 Из корпоративных новостей:

    ДВМП     #FESH МСФО 2025 год: Выручка ₽171,5 млрд (-7,2% г/г), Убыток ₽3,17 млрд против прибыли ₽25,4 млрд годом ранее.

    Озон Фарма     #OZPH РСБУ 2025 год: Выручка ₽3,42 млрд (+17% г/г), Чистая прибыль ₽2,35 млрд (+6,9% г/г).

    Сбер     #SBER РСБУ за I кв 2026 года: Чистая прибыль ₽491 млрд (+21,4% г/г), Чистая прибыль за март ₽166,4 млрд (+21,3% г/г), Рентабельность капитала — 23,6%.

    • Лидеры: ДВМП     #FESH (+4,2%), Башнефть $BANE (+1,28%), Астра $ASTR (+1,07%), Алроса $ALRS (+0,33%).

    • Аутсайдеры: Самолет     #SMLT (-3,97%), Селигдар #SELG (-2,46%), Мечел #MTLR (-2,4%), ММК #MAGN (-2,33%).

    10.04.2026 - пятница

    •     #T - последний торговый день в стакане T+1 до сплита акций
    •     #OKEY - ВОСА по делистингу ГДР с Астанинской биржи (AIX)
    •     #NVTK - последний день с дивидендом 47,23₽
    •     #PLZL - СД решит по дивидендам.

    ✅️ Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Рынок на минимумах за два месяца. Переговоры как последний шанс на отскок
    0

    комментариев